注會財務成本管理-2021年注冊會計師考試《財務成本管理》真題

注會財務成本管理-2021年注冊會計師考試《財務成本管理》真題單選題（共5題，共5分）(1.)甲公司實行激進型營運資本籌資政策，下列有關(guān)甲公司的說法中正確的是（。）。A.波動性流動（江南博哥）資產(chǎn)大于短期金融負債B.穩(wěn)定性流動資產(chǎn)小于短期金融負債C.營業(yè)高峰時，易變現(xiàn)率大于1D.營業(yè)低谷時，易變現(xiàn)率小于1正確答案：D參考解析：激進型籌資策略的特點是:短期金融負債不但融通臨時性（波動性）流動資產(chǎn)的資金需要,還解決部分長期性資產(chǎn)的資金需要，因此短期金融負債大于波動性流動資產(chǎn),選項A錯誤。穩(wěn)定性流動資產(chǎn)和短期金融負債之間的關(guān)系是不確定的，選項B錯誤。在營業(yè)低谷期的易變現(xiàn)率為1，是適中的流動資金籌資政策，大于1時比較穩(wěn)健，小于1則比較激進。選項D正確。(2.)下圖列示了M、N兩種證券在相關(guān)系數(shù)為-1、0.3、0.6和1時投資組合的機會集曲線，其中代表相關(guān)系數(shù)為0.6機會集曲線是()A.曲線MONB.曲線MPNC.折線MQND.直線MN正確答案：A參考解析：直線MN是當兩種證券完全正相關(guān)（即相關(guān)系數(shù)為1）時的機會集，此時不能分散風險。-1≤相關(guān)系數(shù)＜1時，具有風險分散效應，并且相關(guān)系數(shù)越小，風險分散效應越強，即機會集曲線向左側(cè)凸出的程度越大，因此三條實線從左至右對應的分別是相關(guān)系數(shù)為-1、0.3、0.6的情況。選項A正確。(3.)甲便利店銷售一種新產(chǎn)品，銷售單價10元，單位變動成本2元，年固定成本總額1000萬元，企業(yè)所得稅稅率25%，全年稅后目標利潤5250萬元。該產(chǎn)品全年的保利額是()萬元。A.10000B.7812.5C.6250D.5375正確答案：A參考解析：邊際貢獻率=（10-2）/10×100%=80%，設保利額為X，則:（X×80%-1000）×（1-25%）=5250，解得:X=10000（萬元）。(4.)甲公司股價85元，以該股票為標的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)價格8元，每份看漲期權(quán)可買入1份股票。看漲期權(quán)的執(zhí)行價格為90元，6個月后到期。乙投資者購入100股甲公司股票同時出售100份看漲期權(quán)。若6個月后甲公司股價為105元，乙投資者的凈損益是()元。A.-700B.1300C.2800D.500正確答案：B參考解析：該投資組合為拋補性看漲期權(quán)。乙投資者凈損益=100x（90-85+8）=1300（元）。(5.)企業(yè)關(guān)鍵績效指標分為結(jié)果向和過程導向，下列屬于結(jié)果導向指標的是()。A.單位變動成本B.資本性支出C.客戶滿意度D.自由現(xiàn)金流量正確答案：D參考解析：結(jié)果類指標是反映企業(yè)績效的價值指標，主要包括投資報酬率、權(quán)益凈利率、經(jīng)濟增加值、息稅前利潤、自由現(xiàn)金流量等綜合指標。動因類指標是反映企業(yè)價值關(guān)鍵驅(qū)動因素的指標，主要包括資本性支出、單位生產(chǎn)成本、產(chǎn)量、銷量、客戶滿意度、員工滿意度等。多選題（共11題，共11分）(6.)下列關(guān)于股票回購的說法中，正確的有()。A.股票回購會影響每股收益B.股票回購會影響股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)C.股票回購會提高公司的資產(chǎn)負債率D.股票回購會向市場傳遞出股價被高估的信號正確答案：A、B、C參考解析：股票回購具有與股票發(fā)行相反的作用。股票發(fā)行被認為是公司股票被高估的信號，如果公司管理層認為公司目前的股價被低估，通過股票回購，向市場傳遞了積極信息。新版章節(jié)練習，考前壓卷，完整優(yōu)質(zhì)題庫+考生筆記分享，實時更新，軟件，，選項D錯誤。(7.)在本量利分析中，假設其他因素不變，單位產(chǎn)品變動成本上升時，下列說法正確的有()。A.安全邊際下降B.盈虧臨界點作業(yè)率下降C.息稅前利潤率下降D.單位邊際貢獻下降正確答案：A、C、D參考解析：盈虧臨界點銷售量=固定成本/（單價-單位變動成本），單位產(chǎn)品變動成本提高會導致單位變動成本提高，盈虧臨界點銷售量提高,盈虧臨界點作業(yè)率提高，所以,選項B錯誤;盈虧臨界點提高，則安全邊際下降，所以選項A正確;單位變動成本提高導致息稅前利潤下降，但營業(yè)收入不變，所以息稅前利潤率下降，選項C正確。單位邊際貢獻=單價-單位變動成本，單位變動成本提高會導致單位邊際貢獻下降，選項D正確。(8.)下列各項中，通常屬于約束性固定成本的有()。A.培訓費B.折舊費C.廣告費D.取暖費正確答案：B、D參考解析：不能通過當前的管理決策行動加以改變的固定成本稱為約束性固定成本，例如固定資產(chǎn)折舊、財產(chǎn)保險、管理人員工資、取暖費和照明費等?？蒲虚_發(fā)費、廣告費、職工培訓費屬于酌量性固定成本，它們是可以通過管理決策行動而改變數(shù)額的固定成本，故答案AB未約束性固定成本，AC是酌量性固定成本。(9.)關(guān)于股份回購表述正確的有()。A.股份回購會影響公司的每股收益B.股份回購會影響股東權(quán)益內(nèi)部的結(jié)構(gòu)C.股份回購會向市場傳遞出股價被高估的信號D.股份回購會提高資產(chǎn)負債率正確答案：A、B、D參考解析：股份回購后，普通股股數(shù)減少，凈利潤不變，所以每股收益提高，選項A的正確;股份回購，股本減少，股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)變化，選項B的正確;股票回購向市場傳遞了股價被低估的信號，有助于提升股價，選項C的不正確;股份回購可以發(fā)揮財務杠桿作用，特別如果是通過發(fā)行債券融資回購本公司的股票，可以快速提高資產(chǎn)負債率，所以選項D的正確。(10.)甲公司2017年7月在實際產(chǎn)量的基礎(chǔ)上進行成本分析，發(fā)現(xiàn)本月直接材料成本發(fā)生不利因素100000元，原因有()。A.直接材料成本上漲B.實際產(chǎn)量高于預期產(chǎn)量C.直接材料單耗成本上升D.實際銷量高于預期產(chǎn)量正確答案：A、C參考解析：本題中，直接材料的總成本差異是正數(shù)，說明實際成本高于實際產(chǎn)量的標準成本，即單位產(chǎn)品直接材料實際成本高于標準成本，導致實際成本的提高的因素有直接材料單價和單位產(chǎn)品直接材料用量，即選項AC。直接材料成本差異的計算中沒有涉及預期產(chǎn)量。(11.)對于兩個期限不同的互斥投資項目，可采用共同年限法或等額年金法進行項目決策。下列關(guān)于兩種方法共同缺點的說法中，正確的有()A.未考慮競爭導致的收益下降B.未考慮通貨膨脹導致的重置成本上升C.未考慮技術(shù)更新?lián)Q代導致的投入產(chǎn)出變化D.未考慮項目重置正確答案：A、B、C參考解析：共同年限法假設投資項目可以在終止時進行重置，等額年金法假設投資項目可以無限重置，選項D錯誤。(12.)甲公司采用隨機模式進行現(xiàn)金管理，下列說法中正確的有()。A.影響現(xiàn)金返回線的因素包括機會成本與轉(zhuǎn)換成本B.當現(xiàn)金余額在上下限之間時，不需要進行現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換C.當現(xiàn)金量達到控制上限時，買入有價證券，使現(xiàn)金持有量回落到控制下限D(zhuǎn).當現(xiàn)金量達到控制下限時，賣出有價證券，使現(xiàn)金持有量上升到現(xiàn)金返回線正確答案：A、B、D參考解析：根據(jù)現(xiàn)金返回線（R）的公式，，每次有價證券的固定轉(zhuǎn)換成本、每日現(xiàn)金余額波動的標準差和現(xiàn)金存量的下限與現(xiàn)金返回線同方向變化，日利息率（即機會成本率）與現(xiàn)金返回線呈反方向變化，即影響因素包含了機會成本和轉(zhuǎn)換成本，選項A是答案；當現(xiàn)金量達到或超過控制上限時，買入有價證券，使現(xiàn)金持有量回落到現(xiàn)金返回線，選項C不是答案；當現(xiàn)金量達到或低于控制下限時，賣出有價證券，使現(xiàn)金持有量上升到現(xiàn)金返回線，選項D是答案。當現(xiàn)金余額在上下限之間時，不需要進行現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換，選項B是答案。(13.)下列關(guān)于公司制企業(yè)的說法中，正確的有()。A.公司債務獨立于所有者的債務B.公司在最初投資者退出后仍然可以繼續(xù)存在C.公司是獨立法人D.公司股權(quán)可以轉(zhuǎn)讓正確答案：A、B、C、D參考解析：由于公司是獨立法人，相對于個人獨資企業(yè)和合伙企業(yè)，具有以下優(yōu)點:（1）無限存續(xù)。一個公司在最初的所有者和經(jīng)營者退出后仍然可以繼續(xù)存在。（2）股權(quán)可以轉(zhuǎn)讓。公司的所有者權(quán)益被劃分為若干股權(quán)份額，每個份額可以單獨轉(zhuǎn)讓，無須經(jīng)過其他股東同意。（3）有限責任。公司債務是法人的債務，不是所有者的債務。所有者對公司債務的責任以其出資額為限。所以選項A、B、C、D正確。(14.)下列關(guān)于經(jīng)營杠桿的說法中，正確的有()。A.如果不存在固定經(jīng)營成本，就不存在經(jīng)營杠桿效應B.經(jīng)營杠桿的大小由固定經(jīng)營成本與息稅前利潤共同決定C.其他條件不變，降低單位變動成本可以降低經(jīng)營杠桿系數(shù)D.固定經(jīng)營成本不變的情況下，營業(yè)收入越大，經(jīng)營杠桿效應越大正確答案：A、B、C參考解析：經(jīng)營杠桿系數(shù)=（息稅前利潤+固定經(jīng)營成本）/息稅前利潤=1+固定經(jīng)營成本/息稅前利潤，營業(yè)收入越大，息稅前利潤越大，進而降低經(jīng)營杠桿效應，選項D錯誤。(15.)對于制造業(yè)企業(yè)，下列各項屬于非增值作業(yè)的有()。A.迂回運送作業(yè)B.次品處理作業(yè)C.返工作業(yè)D.廢品清理作業(yè)正確答案：A、B、C、D參考解析：最終增加顧客價值的作業(yè)是增值作業(yè);否則就是非增值作業(yè)。一般而言,在一個制造企業(yè)中，非增值作業(yè)有:等待作業(yè)、材料或者在產(chǎn)品堆積作業(yè)、產(chǎn)品或者在產(chǎn)品在企業(yè)內(nèi)部迂回運送作業(yè)、廢品清理作業(yè)、次品處理作業(yè)、返工作業(yè)、無效率重復某工序作業(yè)、由于訂單信息不準確造成沒有準確送達需要再次送達的無效率作業(yè)等。(16.)在作業(yè)成本法中，下列各項屬于生產(chǎn)維持級作業(yè)的有()。A.工藝改造B.工廠保安C.行政管理D.訂單處理正確答案：B、C參考解析：生產(chǎn)維持級作業(yè)，是指服務于整個工廠的作業(yè)，例如，工廠保安、維修、行政管理、保險財產(chǎn)稅等。[知識點]作業(yè)成本的計算原理問答題（共5題，共5分）(17.)甲公司是一家上市公司，當前每股市價60元。市場上有兩種以該股票為標的資產(chǎn)的期權(quán):歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)，每份看漲期權(quán)可以買入1股股票，每份看跌期權(quán)可以賣出1股股票。兩種期權(quán)行使權(quán)利的價格都為70元，都是三個月到期，到期前甲公司不分配現(xiàn)金股利。預計三個月后甲公司股價上漲26元或者下跌14元，三個月的無風險報酬率為0.8%。乙投資者準備買入1000股甲公司股票,同時買入1000份看跌期權(quán)。要求：（1）利用套期保值原理，計算套期保值比率和每份看漲期權(quán)的價值;（2）利用看漲期權(quán)一看跌期權(quán)平價定理，計算每份看跌期權(quán)的價值;（3）在（2）的基礎(chǔ)上，如果股票價格下跌14元，計算Z投資者的組合凈損益。正確答案：參考解析：（1）股價上行時期權(quán)到期日價值=60+26-70=16（元）股價下行時市價46元（60-14）低于執(zhí)行價格，所以股價下行時期權(quán)到期日價值為0套期保值比率=（16-0）/（60+26-46）=0.4購買股票支出=0.4x60=24（元）看漲期權(quán)價值=24-（46x0.4-0）/（1+0.8%）=5.75（元）（2）根據(jù)期權(quán)的平價定理公式:看漲期權(quán)價格-看跌期權(quán)價格=標的資產(chǎn)的價格-執(zhí)行價格的現(xiàn)值，則有5.75-看跌期權(quán)價格=60-70/（1+0.8%），得出看跌期權(quán)價格=15.19（元）（3）乙投資者準備買入1000股甲公司股票，同時買入1000份看跌期權(quán)，這是保護性看跌期權(quán)。股價下跌14元，股價=60-14=46（元）這時候股價小于執(zhí)行價格，組合凈損益=1000x（執(zhí)行價格-股票買入價格-期權(quán)費用）=1000x（70-60-15.19）=-5190（元）(18.)甲公司是一家從事新材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的上市公司。為了投資新項目，公司擬發(fā)行“分離型”附認股權(quán)證債券進行籌資，相關(guān)資料如下:（1）每份債券面值1000元，期限10年，票面利率6%,每年未付息一次,到期還本,債券按面值發(fā)行。每份債券同時附送50張認股權(quán)證，每張認股權(quán)證可按55元價格購買一股普通股;認股權(quán)證期限5年，自債券發(fā)行日開始計算,假設認股權(quán)證均在第5年年末行權(quán)。（2）預計公司未來7年的股權(quán)自由現(xiàn)金流量分別為30000萬元、42000萬元、50000萬元、54000萬元、57000萬元、63000萬元和66000萬元，以后保持5%的永續(xù)增長。（3）公司目前發(fā)行在外普通股2億股，股權(quán)資本成本10.5%。等風險普通債券市場利率8%。企業(yè)所得稅稅率25%。要求:（1）什么是認股權(quán)證?什么是“分離型”附認股權(quán)證債券?附認股權(quán)證債券籌資有什么優(yōu)缺點?（2）預計第5年年末甲公司股票每股價值。（3）計算甲公司“分離型”附認股權(quán)證債券的稅前資本成本。（4）判斷該籌資方案是否合理,并說明理由。如果不合理，計算票面利率的合理區(qū)間。正確答案：參考解析：（1）①認股權(quán)證是公司向股東發(fā)放的一種憑證，授權(quán)其持有者在一個特定期間以特定價格購買特定數(shù)量的公司股票。2“分離型”附認股權(quán)證債券指認股權(quán)證與公司債券可以分開，單獨在流通市場上自由買賣。③附認股權(quán)證債券籌資的主要優(yōu)點:a.發(fā)行附認股權(quán)證債券可以起到一次發(fā)行，二次融資的作用，而且可以有效降低融資成本。b.發(fā)行附認股權(quán)證債券，是以潛在的股權(quán)稀釋為代價換取較低的利息。附認股權(quán)證債券籌資的主要缺點:a.靈活性較差。相對于可轉(zhuǎn)換債券,發(fā)行人一直都有償還本息的義務，因無贖回和強制轉(zhuǎn)股條款，從而在市場利率大幅降低時，發(fā)行人需要承擔一定的機會成本。b.附認股權(quán)證債券的發(fā)行者，主要目的是發(fā)行債券而不是股票,是為了發(fā)債而附帶期權(quán)。c.附認股權(quán)證債券的承銷費用通常高于債務融資。（2）股票價值=63000/（1+10.5%）+66000/（10.5%-5%）/（1+10.5%）=1142986.425（萬元）股票每股價值=1142986.425/20000=57.15（元）（3）1000=1000×6%×（P/A,i,10）+1000×（P/F，i，10）+50×（57.15-55）×（P/F，i,5）當i=7%時:1000×6%×（P/A，7%，10）+1000×（P/F，7%，10）+50×（57.15-55）×（P/F，7%，5）=60×7.0236+1000×0.5083+107.5×0.713=1006.36（元）（當i=8%時:1000×6%×（P/A，8%，10）+1000×（P/F，8%，10）+50×（57.15-55）×（P/F，8%，5）=60×6.7101+1000×0.4632+107.5×0.6806=938.97（元）（i-7%）/（8%-7%）=（1000-1006.36）/（938.97-1006,36）解得:i=7.09%（4）因為“分離型”附認股權(quán)證債券的稅前資本成本7.09%小于等風險普通債券市場利率8%，所以該籌資方案不合理。當稅前資本成本為8%時1000=1000×票面利率×（P/A,8%,10）+1000×（P/F，8%，10）+50×（57.15-55）×（P/F,8%，5）解得:票面利率=6.91%稅前股權(quán)資本成本=10.5%/（1-25%）=14%當稅前資本成本為14%時1000=1000×票面利率×（P/A,14%，10）+1000×（P/F，14%，10）+50×（57.15-55）×（P/F，14%，5）解得:票面利率=12.93%所以票面利率的合理區(qū)間為6.91%~12.93%?！局R點】附認股權(quán)證債券籌資、現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型(19.)甲公司是一家無人機研發(fā)制造企業(yè)，主要生產(chǎn)農(nóng)業(yè)植保無人機。三款主力機型分別是X、Y和Z，這三種機型的制造都需要使用同一臺生產(chǎn)設備，該設備是關(guān)鍵限制資源，年加工能力8000小時，年固定成本總額304000千元。假設X、Y和Z種機型均當年生產(chǎn)、當年銷售，年初、年末沒有存貨。2021年相關(guān)資料如下:要求:（1）按照最有效利用關(guān)鍵設備實現(xiàn)最大利潤的原則,確定生產(chǎn)安排優(yōu)先順序。在該優(yōu)先順序下，X、Y和Z種三種機型各應生產(chǎn)多少臺?稅前經(jīng)營利潤總額為多少?（2）假設市場只需要X機型，預計2022年X機型銷量達到40000臺，單位變動成本保持不變,固定成本總額保持不變。如果需要維持要求（1）的稅前經(jīng)營利潤總額,X機型的最低售價是多少?（3）基于要求（2）的結(jié)果，計算稅前經(jīng)營利潤總額對單位售價的敏感系數(shù)。正確答案：參考解析：（1）X機型無人機的單位限制資源邊際貢獻=（30-18）/0.2=60（千元/小時）Y機型無人機的單位限制資源邊際貢獻=（39-27）/0.3=40（千元/小時）z機型無人機的單位限制資源邊際貢獻=（20-13）/0.1=70（千元/小時）因為Z機型無人機的單位限制資源邊際貢獻≥X機型無人機的單位限制資源邊際貢獻≥Y機型無人機的單位限制資源邊際貢獻所以優(yōu)先安排生產(chǎn)Z機型無人機16000臺、其次是生產(chǎn)X機型無人機20000臺，最后生產(chǎn)Y機型無人機，生產(chǎn)量=（8000-16000×0.1-20000x0.2）/0.3=8000（臺）。稅前經(jīng)營利潤總額=（30-18）×20000+（39-27）×8000+（20-13）×16000-304000=144000（千元）（2）設X機型的最低售價是P千元（P-18）×40000-304000=144000解得:P=29.2（千元）（3）假設單位售價增長10%增長后的單位售價=29.2×（1+10%）=32.12（千元）增長后的稅前經(jīng)營利潤=（32.12-18）×40000-304000=260800（千元）稅前經(jīng)營利潤增長率=（260800-144000）/144000=81.11%稅前經(jīng)營利潤總額對單位售價的敏感系數(shù)=81.11%/10%=8.11?；?稅前經(jīng)營利潤總額對單位售價的敏感系數(shù)=29.2×40000÷144000=8.11?！局R點】約束資源最優(yōu)利用決策、本量利分析基本模型、各參數(shù)的敏感系數(shù)計算(20.)甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)，下設一基本生產(chǎn)車間生產(chǎn)X產(chǎn)品。公司按品種法核算產(chǎn)品成本,直接材料、直接人工和制造費用在發(fā)生時直接計入產(chǎn)品成本,月末按約當產(chǎn)量法（加權(quán)平均法）在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配生產(chǎn)成本。原材料在開工時一次投入，直接人工、制造費用隨加工進度陸續(xù)發(fā)生。X產(chǎn)品有兩個型號X-1和X-2，使相同工藝切割同一材料，經(jīng)過三個工序加工完成,材料和加工成本不易按型號分別核算。公司確定X-1為標準產(chǎn)品,經(jīng)測算，X-2的直接材料成本是標準產(chǎn)品的1.2倍,直接人工、制造費用是標準產(chǎn)品的1.25倍。在成本分配時,將X-2折算為標準產(chǎn)品。2021年7月相關(guān)資料如下:要求:（1）計算X-1、X-2月末在產(chǎn)品直接材料、直接人工、制造費用的約當產(chǎn)量。（2）編制X產(chǎn)品成本計算單。（結(jié)果填入下方表格中,不用列出計算過程）正確答案：參考解析：（1）x-1月末在產(chǎn)品直接材料的約當產(chǎn)量=6500（件）X-1月末在產(chǎn)品直接人工、制造費用的約當產(chǎn)量=2000×20%+2500×40%+2000×80%=3000（件）X-2月末在產(chǎn)品直接材料的約當產(chǎn)量=4250（件）X-2月末在產(chǎn)品直接人工、制造費用的約當產(chǎn)量=1000×20%+2000×40%+1250×80%=2000（件）(21.)甲公司打算投資一個新項目，共需籌資5000萬元，其中:需要向銀行借款2500萬元，年利率6.6%:另外的2500萬元通過發(fā)行普通股籌集。籌資的資金用來購買一臺價值4000萬元的設備，無凈殘值，折舊期4年，另外還需要在開始時投入營運資金1000萬元，項目結(jié)束時收回。上述資金在2021年年末一次