注會(huì)財(cái)務(wù)成本管理-注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》點(diǎn)睛提分卷4

注會(huì)財(cái)務(wù)成本管理-注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》點(diǎn)睛提分卷4單選題（共14題，共14分）(1.)下列金融工具中，屬于固定收益證券的是()。A.金融期權(quán)B.規(guī)定了明確計(jì)算方法的浮動(dòng)（江南博哥）利率債券C.利率互換合約D.普通股正確答案：B參考解析：固定收益證券是指能夠提供固定或根據(jù)固定公式計(jì)算出來(lái)的現(xiàn)金流的證券。有些債券的利率是浮動(dòng)的，但是規(guī)定有明確的計(jì)算方法，也屬于固定收益證券，所以選項(xiàng)B是答案。選項(xiàng)A和選項(xiàng)C屬于衍生證券，選項(xiàng)D屬于權(quán)益證券。(2.)如果股票市場(chǎng)的超額收益率只與當(dāng)天披露的事件有關(guān)，與此前此后披露的事件不相關(guān)，說(shuō)明市場(chǎng)至少達(dá)到()。A.弱式有效B.完全無(wú)效C.強(qiáng)式有效D.半強(qiáng)式有效正確答案：D參考解析：半強(qiáng)式有效市場(chǎng)的檢驗(yàn)方法包括事件研究法和投資基金表現(xiàn)研究法。在半強(qiáng)式有效市場(chǎng)下超額收益率只與當(dāng)天披露的事件有關(guān)，與此前此后披露的事件不相關(guān)。(3.)如果某投資者持有甲公司1萬(wàn)股普通股，預(yù)計(jì)在持有2年后出售，在其他條件不變的情況下，下列事項(xiàng)中能夠引起該股票價(jià)值上升的是()。A.折現(xiàn)率上升B.預(yù)計(jì)出售的價(jià)格上升C.預(yù)計(jì)出售的價(jià)格下降D.甲公司預(yù)計(jì)在未來(lái)兩年不發(fā)放股利正確答案：B參考解析：如果投資者不打算永久地持有股票，而在一段時(shí)間后出售，他的未來(lái)現(xiàn)金流入是預(yù)計(jì)的股利收入和出售時(shí)的股價(jià)，當(dāng)前的股票價(jià)值是未來(lái)持有期間股利收入和出售股價(jià)的現(xiàn)值。因此選項(xiàng)B為本題答案。(4.)下列關(guān)于股票公開(kāi)發(fā)行的表述中，錯(cuò)誤的是()。A.易于足額募集資本B.股票的變現(xiàn)性強(qiáng)，流通性好C.有助于提高發(fā)行公司的知名度和影響力D.手續(xù)簡(jiǎn)單，發(fā)行成本低正確答案：D參考解析：公開(kāi)發(fā)行又稱公募，是指向不特定對(duì)象公開(kāi)募集股份。這種發(fā)行方式的發(fā)行范圍廣、發(fā)行對(duì)象多，易于足額募集資本；股票的變現(xiàn)性強(qiáng)，流通性好；股票的公開(kāi)發(fā)行還有助于提高發(fā)行公司的知名度和影響力。但這種發(fā)行方式也有不足，主要是手續(xù)繁雜，發(fā)行成本高。(5.)甲公司是一家上市公司，2019年的利潤(rùn)分配方案如下：每10股送1股并派發(fā)現(xiàn)金紅利5元（含稅），資本公積每10股轉(zhuǎn)增2股。如果除權(quán)（息）日的股票參考價(jià)格為16元，則股權(quán)登記日的股票收盤價(jià)為()元。A.11.92B.17.67C.21.3D.21.45正確答案：C參考解析：(6.)丙公司是一家機(jī)器制造企業(yè)，主要承接各種生產(chǎn)線與設(shè)備的生產(chǎn)與制造，該公司適宜采用的產(chǎn)品成本計(jì)算方法是()。A.分批法B.品種法C.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法D.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法正確答案：A參考解析：產(chǎn)品成本計(jì)算的分批法，是按照產(chǎn)品批別歸集生產(chǎn)費(fèi)用、計(jì)算產(chǎn)品成本的方法。它主要適用于單件小批類型的生產(chǎn)，如造船業(yè)、重型機(jī)器設(shè)備制造業(yè)等；也可用于一般企業(yè)中的新產(chǎn)品試制或試驗(yàn)的生產(chǎn)、在建工程以及設(shè)備修理作業(yè)等。(7.)丁公司生產(chǎn)單一產(chǎn)品，預(yù)計(jì)下一年度生產(chǎn)每件產(chǎn)品正常耗費(fèi)直接材料10千克，另外由于工藝原因每件產(chǎn)品會(huì)浪費(fèi)0.5千克的直接材料，由于原材料的揮發(fā)性，在存放過(guò)程中，會(huì)有1%的損失率。則單位產(chǎn)品直接材料的標(biāo)準(zhǔn)用量為()。A.9.5B.10C.10.5D.10.61正確答案：C參考解析：直接材料的標(biāo)準(zhǔn)消耗量是現(xiàn)有技術(shù)條件生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需的材料數(shù)量，包括必不少的消耗以及各種難以避免的損失。由于庫(kù)存的原材料是揮發(fā)之后剩余的，或者說(shuō)領(lǐng)用的是揮發(fā)后的原材料，所以，原材料的揮發(fā)性不影響單位產(chǎn)品直接材料的標(biāo)準(zhǔn)用量。因此單位產(chǎn)品直接材料的標(biāo)準(zhǔn)用量＝10＋0.5＝10.5（千克）。(8.)下列各項(xiàng)預(yù)算中，不會(huì)為編制利潤(rùn)表預(yù)算提供依據(jù)的是()。A.銷售預(yù)算B.產(chǎn)品成本預(yù)算C.直接人工預(yù)算D.銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用預(yù)算正確答案：C參考解析：在編制利潤(rùn)表預(yù)算時(shí)，“銷售收入”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，取自銷售收入預(yù)算；“銷售成本”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，取自產(chǎn)品成本預(yù)算；“銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，取自銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用預(yù)算。直接人工預(yù)算與利潤(rùn)表預(yù)算無(wú)關(guān)。(9.)某企業(yè)適用的所得稅率為25%，目前的資本結(jié)構(gòu)為負(fù)債/股東權(quán)益為1/1，股東權(quán)益的β值為1.5，公司擬改變資本結(jié)構(gòu)，預(yù)計(jì)的負(fù)債/股東權(quán)益為2/3，則公司無(wú)負(fù)債的β值為()。A.1.29B.1C.0.86D.0.7正確答案：C參考解析：β資產(chǎn)=1.5÷［1+（1-25%）×（1/1）］=0.86。(10.)甲公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是生產(chǎn)和銷售制冷設(shè)備，公司的凈財(cái)務(wù)杠桿為1，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%，股票市場(chǎng)的平均收益率為7%，甲公司股東要求的必要報(bào)酬率為9.25%，目前準(zhǔn)備繼續(xù)生產(chǎn)和銷售制冷設(shè)備，并要相應(yīng)擴(kuò)大投資規(guī)模。公司準(zhǔn)備提高財(cái)務(wù)杠桿，新的凈財(cái)務(wù)杠桿為1.5，公司的所得稅稅率為25%。則新項(xiàng)目股東要求的必要報(bào)酬率為()。A.9.25%B.9.76%C.10.38%D.11.25%正確答案：C參考解析：9.25%=4%+β×（7%-4%），公司目前的β權(quán)益=1.75，β資產(chǎn)=1.75/［1+（1-25%）×1］=1；新的β權(quán)益=1×［1+（1-25%）×1.5］=2.125，新項(xiàng)目股東要求的必要報(bào)酬率=4%+2.125×（7%-4%）=10.38%。(11.)下列關(guān)于股利政策的說(shuō)法中，正確的是()。A.采用剩余股利政策，要保持資產(chǎn)負(fù)債率不變B.采用固定股利支付率政策，可以使股利和公司盈余緊密配合，有利于穩(wěn)定股票價(jià)格C.采用固定股利政策，當(dāng)盈余較低時(shí)，容易導(dǎo)致公司資金短缺，增加公司風(fēng)險(xiǎn)D.采用低正常股利加額外股利政策，股利和盈余不匹配，不利于增強(qiáng)股東對(duì)公司的信心正確答案：C參考解析：剩余股利政策下保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是指保持長(zhǎng)期有息負(fù)債和所有者權(quán)益的比率，不是資產(chǎn)負(fù)債率，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；采用固定股利支付率政策，可以使股利和公司盈余緊密配合，但是不利于穩(wěn)定股票價(jià)格，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；采用低正常股利加額外股利政策，當(dāng)公司盈余較少或投資需用較多資金時(shí)，可維持設(shè)定的較低但正常的股利，股東不會(huì)有股利跌落感；而當(dāng)盈余有較大幅度增加時(shí)，則可適度增發(fā)股利，把經(jīng)濟(jì)繁榮的部分利益分配給股東，使他們?cè)鰪?qiáng)對(duì)公司的信心，這有利于穩(wěn)定股票的價(jià)格。選項(xiàng)D錯(cuò)誤。(12.)下列各項(xiàng)成本費(fèi)用中，屬于約束性固定成本的是()。A.科研開(kāi)發(fā)費(fèi)B.職工培訓(xùn)費(fèi)C.生產(chǎn)部門管理人員工資D.廣告費(fèi)正確答案：C參考解析：選項(xiàng)A、B、D屬于酌量性固定成本。(13.)某利潤(rùn)中心本期營(yíng)業(yè)收入為7000萬(wàn)元，變動(dòng)成本總額為3800萬(wàn)元，中心負(fù)責(zé)人可控的固定成本為1300萬(wàn)元，其不可控但由該中心負(fù)擔(dān)的固定成本為600萬(wàn)元，則該中心的部門可控邊際貢獻(xiàn)為()萬(wàn)元。A.1900B.3200C.5100D.1300正確答案：A參考解析：該中心的部門可控邊際貢獻(xiàn)=營(yíng)業(yè)收入總額-變動(dòng)成本總額-該中心負(fù)責(zé)人可控的固定成本=7000-3800-1300=1900（萬(wàn)元）。(14.)下列關(guān)于內(nèi)部失敗成本表述不正確的是()。A.內(nèi)部失敗成本屬于不可控質(zhì)量成本B.內(nèi)部失敗成本發(fā)生在產(chǎn)品未到達(dá)顧客之前的所有階段C.產(chǎn)品因存在缺陷而錯(cuò)失的銷售機(jī)會(huì)屬于內(nèi)部失敗成本D.廢料成本屬于內(nèi)部失敗成本正確答案：C參考解析：產(chǎn)品因存在缺陷而錯(cuò)失的銷售機(jī)會(huì)屬于外部失敗成本。多選題（共12題，共12分）(15.)下列關(guān)于資本市場(chǎng)線的表述中，正確的有()。A.資本市場(chǎng)線的斜率＝（風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率－無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）/風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差B.直線的截距表示無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，它可以視為等待的報(bào)酬率C.直線的斜率代表風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)價(jià)格D.投資者個(gè)人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度不僅影響借入或貸出的資金量，還會(huì)影響最佳風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合正確答案：A、B、C參考解析：投資者個(gè)人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度僅僅影響借入或貸出的資金量，而不影響最佳風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合。其原因是當(dāng)存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)并可按無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率自由借貸時(shí)，市場(chǎng)組合優(yōu)于所有其他組合。對(duì)于不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者來(lái)說(shuō)，只要能以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率自由借貸，他們都會(huì)選擇市場(chǎng)組合M。因此選項(xiàng)D錯(cuò)誤。對(duì)于選項(xiàng)A的解釋如下：總期望報(bào)酬率＝Q×風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率＋（1－Q）×無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，總標(biāo)準(zhǔn)差＝Q×風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差，當(dāng)Q＝1時(shí)，總期望報(bào)酬率＝風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率，總標(biāo)準(zhǔn)差＝風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差，當(dāng)Q＝0時(shí)，總期望報(bào)酬率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，總標(biāo)準(zhǔn)差＝0，所以，資本市場(chǎng)線的斜率＝（風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率－無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）/（風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差－0）＝（風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率－無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）/風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差。(16.)關(guān)于附認(rèn)股權(quán)證的債券籌資，下列說(shuō)法中正確的有()。A.該債券的發(fā)行人主要是穩(wěn)定增長(zhǎng)的大公司B.發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證債券，是以潛在的股權(quán)稀釋為代價(jià)換取較低的利息C.附認(rèn)股權(quán)證債券的發(fā)行者，主要目的是發(fā)行股票而不是債券D.附認(rèn)股權(quán)證債券的稅前資本成本處于債務(wù)市場(chǎng)利率和稅前普通股成本之間正確答案：B、D參考解析：附認(rèn)股權(quán)證債券的發(fā)行人主要是高速增長(zhǎng)的小公司，這些公司有較高的風(fēng)險(xiǎn)，直接發(fā)行債券需要較高的票面利率。發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證債券，是以潛在的股權(quán)稀釋為代價(jià)換取較低的利息，因此選項(xiàng)A錯(cuò)誤，選項(xiàng)B正確；附認(rèn)股權(quán)證債券的發(fā)行者，主要目的是發(fā)行債券而不是股票，是為了發(fā)債而附帶期權(quán)，因此選項(xiàng)C錯(cuò)誤；附認(rèn)股權(quán)證債券的稅前資本成本必須處在債務(wù)市場(chǎng)利率和稅前普通股成本之間，才可以被發(fā)行人和投資人同時(shí)接受，因此選項(xiàng)D正確。(17.)下列各項(xiàng)因素中，會(huì)引起變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異的有()。A.新工人上崗太多B.工作環(huán)境不良C.生產(chǎn)計(jì)劃安排不當(dāng)D.材料質(zhì)量不高正確答案：A、B、C、D參考解析：變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異，是由于實(shí)際工時(shí)脫離了標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)，多用工時(shí)導(dǎo)致的費(fèi)用增加，因此其形成原因與人工效率差異相似。主要包括工作環(huán)境不良、工人經(jīng)驗(yàn)不足、勞動(dòng)情緒不佳、新工人上崗太多、機(jī)器或工具選用不當(dāng)、設(shè)備故障較多、生產(chǎn)計(jì)劃安排不當(dāng)、產(chǎn)量規(guī)模太少而無(wú)法發(fā)揮經(jīng)濟(jì)批量?jī)?yōu)勢(shì)等。這主要屬于是生產(chǎn)部門的責(zé)任，但也不是絕對(duì)的，譬如，材料質(zhì)量不高也會(huì)影響生產(chǎn)效率。(18.)下列預(yù)算中，直接涉及現(xiàn)金收支的有()。A.制造費(fèi)用預(yù)算B.直接材料預(yù)算C.產(chǎn)品成本預(yù)算D.生產(chǎn)預(yù)算正確答案：A、B參考解析：產(chǎn)品成本預(yù)算主要內(nèi)容是產(chǎn)品的單位成本和總成本，不直接涉及現(xiàn)金收支。生產(chǎn)預(yù)算是唯一只反映實(shí)物量，不涉及價(jià)值量的預(yù)算，因此選項(xiàng)C、D錯(cuò)誤。(19.)下列各項(xiàng)中屬于內(nèi)部失敗成本的有()。A.停工整修費(fèi)用B.變更設(shè)計(jì)C.檢測(cè)設(shè)備的費(fèi)用D.重新檢測(cè)正確答案：A、B、D參考解析：選項(xiàng)C為鑒定成本。(20.)甲公司擬按2股換1股的比例進(jìn)行股票反分割，反分割后()。A.每股收益增加B.每股面值增加C.財(cái)務(wù)杠桿增加D.股本增加正確答案：A、B參考解析：股票反分割后，流通在外的股數(shù)減少，每股面值增加。而盈利總額不變，則每股收益上升，但公司價(jià)值不變，股東權(quán)益總額以及股東權(quán)益內(nèi)部各項(xiàng)目相互間的比例不會(huì)改變，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)也不會(huì)改變。(21.)下列有關(guān)有效資本市場(chǎng)表述正確的有()。A.有關(guān)證券的歷史信息對(duì)證券的價(jià)格變動(dòng)仍有影響，資本市場(chǎng)達(dá)到弱式有效B.如果各種共同基金能取得超額收益，說(shuō)明市場(chǎng)沒(méi)有達(dá)到半強(qiáng)式有效C.在有效資本市場(chǎng)中，管理者可以通過(guò)關(guān)注公司股價(jià)對(duì)公司決策的反映獲得有益信息D.投資者不能通過(guò)分析證券歷史信息和公開(kāi)信息進(jìn)行投資獲取超額收益,說(shuō)明市場(chǎng)達(dá)到半強(qiáng)式有效正確答案：B、C、D參考解析：如果有關(guān)證券的歷史信息對(duì)證券的價(jià)格變動(dòng)仍有影響，則資本市場(chǎng)尚未達(dá)到弱式有效，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；如果資本市場(chǎng)半強(qiáng)式有效，技術(shù)分析、基本面分析和各種估值模型都是無(wú)效的，各種投資基金就不可能獲得超額收益，選項(xiàng)B正確；在有效資本市場(chǎng)中，財(cái)務(wù)決策會(huì)改變企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況，而企業(yè)狀況會(huì)及時(shí)地被市場(chǎng)價(jià)格所反映，選項(xiàng)C正確；在半強(qiáng)式有效市場(chǎng)下，股價(jià)反映了歷史信息和公開(kāi)信息，也就是不能通過(guò)歷史信息和公開(kāi)信息獲得超額收益，選項(xiàng)D正確。(22.)企業(yè)在進(jìn)行資本預(yù)算時(shí)需要對(duì)債務(wù)成本進(jìn)行估計(jì)。如果不考慮所得稅的影響，下列關(guān)于債務(wù)成本的說(shuō)法中，正確的有()。A.計(jì)算加權(quán)平均債務(wù)成本時(shí)，通常忽略短期債務(wù)B.當(dāng)存在違約風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，債務(wù)成本低于債務(wù)的承諾收益C.作為投資決策依據(jù)的資本成本，不應(yīng)使用現(xiàn)有債務(wù)的加權(quán)平均債務(wù)成本D.在采用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法測(cè)算公司的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率時(shí)，應(yīng)選擇同行業(yè)上市的公司債券與政府債券到期收益率的差額正確答案：A、B、C參考解析：由于加權(quán)平均資本成本主要用于資本預(yù)算，涉及的債務(wù)是長(zhǎng)期債務(wù)，因此，通常的做法是只考慮長(zhǎng)期債務(wù)，而忽略各種短期債務(wù)，但是通過(guò)采用不斷續(xù)約的短期債務(wù)籌資來(lái)滿足長(zhǎng)期資金的需求，這種短期債務(wù)，實(shí)質(zhì)是長(zhǎng)期債務(wù)，選項(xiàng)A正確；因?yàn)榇嬖谶`約風(fēng)險(xiǎn)，債務(wù)投資組合的期望收益低于合同規(guī)定的收益，對(duì)于籌資人來(lái)說(shuō)，債權(quán)人的期望收益是其債務(wù)的真實(shí)成本，選項(xiàng)B正確；作為投資決策和企業(yè)價(jià)值評(píng)估依據(jù)的資本成本，只能是未來(lái)借入新債務(wù)的成本，不應(yīng)使用現(xiàn)有債務(wù)的加權(quán)平均債務(wù)成本，選項(xiàng)C正確；信用風(fēng)險(xiǎn)的大小可以用信用級(jí)別來(lái)估計(jì)，應(yīng)選擇若干信用級(jí)別與本公司相同的上市的公司債券，而不是同行業(yè)，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。(23.)下列關(guān)于MM理論的說(shuō)法中，正確的有()。A.在考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)加權(quán)平均資本成本隨負(fù)債比例的增加而減少B.無(wú)論是否考慮企業(yè)所得稅，有負(fù)債企業(yè)的負(fù)債成本與無(wú)負(fù)債企業(yè)的負(fù)債成本相等C.無(wú)論是否考慮企業(yè)所得稅，企業(yè)權(quán)益資本成本均隨負(fù)債比例的增加而增加D.在考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)價(jià)值均隨負(fù)債比例的增加而增加正確答案：A、B、C、D參考解析：以上關(guān)于MM理論的說(shuō)法均正確。(24.)裝配車間2020年7月的數(shù)據(jù)資料如下：產(chǎn)品月初在產(chǎn)品數(shù)量100件，月初在產(chǎn)品完工程度40%，本月投入生產(chǎn)400件，本月完工產(chǎn)品480件，月末在產(chǎn)品20件。月末在產(chǎn)品完工程度50%，原材料均在生產(chǎn)開(kāi)始時(shí)一次投入。月初在產(chǎn)品的直接材料成本2000元，直接人工和制造費(fèi)用為3000元，本月發(fā)生直接材料成本10000元，發(fā)生直接人工和制造費(fèi)用為12680元。假設(shè)在產(chǎn)品存貨采用先進(jìn)先出法計(jì)價(jià)，則下列表述正確的有()。A.本月在產(chǎn)品的主要材料費(fèi)用為480元B.本月完工產(chǎn)品的主要材料費(fèi)用為11500元C.本月在產(chǎn)品的直接人工和制造費(fèi)用為281.78元D.本月完工產(chǎn)品的直接人工和制造費(fèi)用為15360元正確答案：B、C參考解析：本月投產(chǎn)本月完工的產(chǎn)量=480-100=380（件）本月材料費(fèi)用分配率=10000/(0+380+20）=25（元/件）在產(chǎn)品材料費(fèi)用=25×20=500（元），完工產(chǎn)品材料費(fèi)用=2000+10000-500=11500（元）本月直接人工和制造費(fèi)用分配率=12680/［100×（1-40%）+380+20×50%］=28.1778（元/件）在產(chǎn)品的直接人工和制造費(fèi)用=28.1778×20×50%=281.78（元）完工產(chǎn)品的直接人工和制造費(fèi)用=3000+12680-281.78=15398.22（元）。(25.)下列有關(guān)可避免成本的表述正確的有()。A.約束性固定成本屬于可避免成本B.酌量性固定成本屬于可避免成本C.可避免成本是指通過(guò)管理決策行動(dòng)可以避免或改變其數(shù)額的成本D.可避免成本指可以明確歸屬于某種、某批或某個(gè)部門的固定成本正確答案：B、C參考解析：約束性固定成本屬于不可避免成本，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；可以明確歸屬于某種、某批或某個(gè)部門的固定成本是專屬成本，不一定是可避免成本,選項(xiàng)D錯(cuò)誤。(26.)下列有關(guān)預(yù)算表述中正確的有()。A.利潤(rùn)表預(yù)算屬于財(cái)務(wù)預(yù)算B.制造費(fèi)用預(yù)算的編制要以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)C.滾動(dòng)預(yù)算法預(yù)算期始終保持在一定時(shí)期跨度D.管理費(fèi)用預(yù)算一般是以銷售預(yù)算為基礎(chǔ)編制正確答案：A、C參考解析：財(cái)務(wù)預(yù)算是關(guān)于利潤(rùn)、現(xiàn)金和財(cái)務(wù)狀況的預(yù)算，包括利潤(rùn)表預(yù)算、現(xiàn)金預(yù)算和資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算等，所以選項(xiàng)A正確。制造費(fèi)用通常分為變動(dòng)制造費(fèi)用和固定制造費(fèi)用。變動(dòng)制造費(fèi)用與生產(chǎn)量直接相關(guān)，所以變動(dòng)制造費(fèi)用預(yù)算以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)來(lái)編制。固定制造費(fèi)用通常與本期產(chǎn)量無(wú)關(guān)，需要按每期實(shí)際需要的支付額預(yù)計(jì)，所以選項(xiàng)B不正確。滾動(dòng)預(yù)算法是不受會(huì)計(jì)年度制約，預(yù)算期始終保持在一定時(shí)期跨度的預(yù)算方法，選項(xiàng)C正確。管理費(fèi)用預(yù)算一般是以過(guò)去的實(shí)際開(kāi)支為基礎(chǔ)，按預(yù)算期的可預(yù)見(jiàn)變化予以調(diào)整，與銷售預(yù)算沒(méi)有必然聯(lián)系，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。問(wèn)答題（共6題，共6分）(27.)甲公司是一個(gè)家具生產(chǎn)公司，2019年管理用財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)數(shù)據(jù)如下：甲公司目前沒(méi)有金融資產(chǎn)，未來(lái)也不準(zhǔn)備持有金融資產(chǎn)，2019年股東權(quán)益增加除本年利潤(rùn)留存外，無(wú)其他增加項(xiàng)目。乙公司是甲公司的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，2019年相關(guān)財(cái)務(wù)比率如下：要求：（1）基于甲公司管理用財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算甲公司的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、凈財(cái)務(wù)杠桿和權(quán)益凈利率。（注：資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)數(shù)據(jù)用年末數(shù)計(jì)算，百分位保留四位小數(shù)）（2）計(jì)算甲公司與乙公司權(quán)益凈利率的差異，并使用因素分析法，按照凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率、稅后利息率和凈財(cái)務(wù)杠桿的順序，對(duì)該差異進(jìn)行定量分析。（注：百分位保留四位小數(shù)）（3）如果甲公司2020年的營(yíng)業(yè)凈利率、凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和股利支付率不變，甲公司不準(zhǔn)備從外部融資，計(jì)算其2020年的銷售增長(zhǎng)率。（4）如果甲公司2020年的營(yíng)業(yè)凈利率、凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、股利支付率和凈財(cái)務(wù)杠桿不變，公司不準(zhǔn)備發(fā)行股票或回購(gòu)股票，計(jì)算其2020年的銷售增長(zhǎng)率。（5）如果甲公司2020年的銷售增長(zhǎng)率為20%，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、股利支付率和營(yíng)業(yè)凈利率不變，計(jì)算甲公司2020年的融資總需求與外部籌資額。正確答案：參考解析：（1）凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率=381.25/4375=8.7143%稅后利息率=131.25/2187.5=6%凈財(cái)務(wù)杠桿=2187.5/2187.5=1權(quán)益凈利率=250/2187.5=11.4286%（2）甲公司與乙公司權(quán)益凈利率的差異=11.4286%-14.4%=-2.9714%乙公司權(quán)益凈利率=12%+（12%-8%）×60%=14.4%①替換凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率：8.7143%+（8.7143%-8%）×60%=9.1429%②替換稅后利息率：8.7143%+（8.7143%-6%）×60%=10.3429%③替換凈財(cái)務(wù)杠桿：8.7143%+（8.7143%-6%）×100%=11.4286%④凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率變動(dòng)的影響=②-①=9.1429%-14.4%=-5.2571%稅后利息率變動(dòng)的影響=③-②=10.3429%-9.1429%=1.2%凈財(cái)務(wù)杠桿變動(dòng)的影響=④-③=11.4286%-10.3429%=1.0857%即凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率降低導(dǎo)致權(quán)益凈利率下降5.2571%，稅后利息率降低導(dǎo)致權(quán)益凈利率提高1.2%，凈財(cái)務(wù)杠桿提高導(dǎo)致權(quán)益凈利率提高1.0857%，綜合導(dǎo)致權(quán)益凈利率下降2.9714%。（3）利潤(rùn)留存率=1-20%=80%內(nèi)含增長(zhǎng)率=（250/4375×80%）/（1-250/4375×80%）=4.79%（4）可持續(xù)增長(zhǎng)率=（250/2187.5×80%）/（1-250/2187.5×80%）=10.06%（5）營(yíng)業(yè)凈利率=250/6250=4%凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)占營(yíng)業(yè)收入的比=4375/6250=70%融資需求總量=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的增加=增加的營(yíng)業(yè)收入×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)占營(yíng)業(yè)收入的比=6250×20%×70%=875（萬(wàn)元）外部融資額=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的增加-留存收益的增加=875-6250×（1+20%）×4%×80%=635（萬(wàn)元）。(28.)甲酒店想加盟另一個(gè)叫陽(yáng)光酒店的項(xiàng)目，期限8年，相關(guān)事項(xiàng)如下：（1）初始加盟保證金10萬(wàn)元，初始加盟保證金一次收取，合同結(jié)束時(shí)歸還本金（無(wú)利息）；（2）初始加盟費(fèi)按照酒店房間數(shù)120間計(jì)算，每個(gè)房間3000元，初始加盟費(fèi)一次收取；（3）每年特許經(jīng)營(yíng)費(fèi)按酒店收入的6.5%上繳，加盟后每年年末支付；（4）甲酒店租用的房屋4200平方米，租金每平方米一天1元，全年按365天計(jì)算（下同），每年年末支付；（5）甲酒店需要在項(xiàng)目初始投入600萬(wàn)元的裝修費(fèi)用，按稅法規(guī)定可按8年平均攤銷；（6）甲酒店每間客房定價(jià)每天175元，全年平均入住率85%，每間客房的客房用品、洗滌費(fèi)用、能源費(fèi)用等支出為每天29元，另外酒店還需要支付每年30萬(wàn)元的付現(xiàn)固定成本，每年年末支付；（7）酒店的人工成本每年105萬(wàn)元，每年年末支付；（8）酒店的稅金及附加為營(yíng)業(yè)收入的5.5%。要求：（1）計(jì)算加盟酒店的年固定成本總額和單位變動(dòng)成本。（2）計(jì)算酒店的盈虧平衡點(diǎn)入住率、安全邊際率和年息稅前利潤(rùn)。（3）若每間客房定價(jià)下調(diào)10%，其他影響因素不變，計(jì)算息稅前利潤(rùn)對(duì)單價(jià)的敏感系數(shù)。（4）若決定每間客房定價(jià)下調(diào)10%，其他影響因素不變，求解此時(shí)酒店的盈虧平衡點(diǎn)入住率，以及為了維持目前息稅前利潤(rùn)水平，酒店的平均入住率應(yīng)提高到多少？正確答案：參考解析：（1）固定成本=初始加盟費(fèi)攤銷+房屋租金+裝修費(fèi)攤銷+酒店付現(xiàn)固定成本+酒店人工成本=3000×120/8+4200×1×365+6000000/8+300000+1050000=45000+1533000+750000+300000+1050000=3678000（元）單位變動(dòng)成本=特許經(jīng)營(yíng)費(fèi)+客房經(jīng)費(fèi)+稅金及附加=175×6.5%+29+175×5.5%=50（元）（2）盈虧平衡全年入住房間=3678000/（175-50）=29424（間）29424=120×365×盈虧平衡入住率所以：盈虧平衡入住率=29424/（120×365）=67.18%目前平均入住房間=120×365×85%=37230（間）安全邊際率=（37230-29424）/37230=20.97%年息稅前利潤(rùn)=37230×（175-50）-3678000=975750（元）（3）單價(jià)下降10%：新單價(jià)=175×（1-10%）=157.5（元）單位變動(dòng)成本=特許經(jīng)營(yíng)費(fèi)+客房經(jīng)費(fèi)+營(yíng)業(yè)稅金=157.5×6.5%+29+157.5×5.5%=47.9（元）新的息稅前利潤(rùn)=37230×（157.5-47.9）-3678000=402408（元）單價(jià)的敏感系數(shù)=（402408-975750）/975750/（-10%）=5.88（4）盈虧平衡全年入住房間數(shù)=3678000/（157.5-47.9）=33558.39（間）盈虧平衡入住率=33558.39/（120×365）=76.62%設(shè)平均入住房間數(shù)為Q間，（157.5-47.9）×Q-3678000=975750Q=（975750+3678000）/（157.5-47.9）=42461.22（間）入住率=42461.22/（120×365）=96.94%。(29.)D股票當(dāng)前市價(jià)為25.00元/股，市場(chǎng)上有以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)交易，有關(guān)資料如下：（1）以D股票為標(biāo)的資產(chǎn)的到期時(shí)間為半年的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為25.30元；（2）根據(jù)D股票歷史數(shù)據(jù)測(cè)算的連續(xù)復(fù)利報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.4；（3）無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年報(bào)價(jià)利率4%；（4）1元的連續(xù)復(fù)利終值如下：要求：（1）若年收益的標(biāo)準(zhǔn)差不變，利用兩期二叉樹(shù)模型計(jì)算股價(jià)上行乘數(shù)與下行乘數(shù)，并確定以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)的價(jià)格，直接將結(jié)果填入表格內(nèi)。（2）利用看漲期權(quán)—看跌期權(quán)平價(jià)定理確定看跌期權(quán)價(jià)格。（3）投資者希望將凈損益限定在有限區(qū)間內(nèi)，應(yīng)選擇哪種投資組合？該投資組合應(yīng)該如何構(gòu)建？假設(shè)6個(gè)月后該股票價(jià)格上漲10%，該投資組合的凈損益是多少？假設(shè)6個(gè)月后該股票價(jià)格下跌10%，該投資組合的凈損益是多少？（4）若投資者預(yù)期未來(lái)股價(jià)會(huì)有較大變化，但難以判斷是上漲還是下跌，判斷應(yīng)采取哪種期權(quán)投資策略；計(jì)算確保該組合策略不虧損的股票價(jià)格變動(dòng)范圍；如果6個(gè)月后，標(biāo)的股票價(jià)格實(shí)際上漲30%，計(jì)算該組合的凈損益。（注：計(jì)算股票價(jià)格區(qū)間和組合凈損益時(shí)，均不考慮期權(quán)價(jià)格的貨幣時(shí)間價(jià)值）正確答案：參考解析：d=1/1.2214=0.8187表中數(shù)據(jù)計(jì)算過(guò)程如下：25.00×1.2214=30.54（元）25.00×0.8187=20.47（元）30.54×1.2214=37.30（元）20.47×1.2214=25.00（元）20.47×0.8187=16.76（元）上行概率P=（1+4%/4-0.8187）/（1.2214-0.8187）=0.4750下行概率1-P=1-0.4750=0.5250Cu=（12.00×0.4750+0×0.5250）/（1+4%/4）=5.64（元）C0=（5.64×0.4750+0×0.5250）/（1+4%/4）=2.65（元）（2）看跌期權(quán)價(jià)格P=看漲期權(quán)價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行價(jià)格+執(zhí)行價(jià)格現(xiàn)值=2.65-25.00+25.30/（1+2%）=2.45（元）（3）應(yīng)該選擇拋補(bǔ)性看漲期權(quán)，可將凈損益限定在（-S0+C）到（X-S0+C）之間。購(gòu)買1股股票，同時(shí)出售一份以該股票為標(biāo)的的看漲期權(quán)。若股票價(jià)格上漲10%，到期股價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格，該組合的凈損益=X-S0+C=25.3-25+2.65=2.95（元）。若股票價(jià)格下降10%，到期股價(jià)低于執(zhí)行價(jià)格，該組合的凈損益=ST-S0+C=25×（1-10%）-25+2.65=0.15（元）。（4）應(yīng)采用多頭對(duì)敲策略股價(jià)-25.3≥（2.65+2.45）或25.3-股價(jià)≥（2.65+2.45）股價(jià)不低于30.4元，或股價(jià)不高于20.2元時(shí)不會(huì)發(fā)生虧損。組合凈損益=［25×（1+30%）-25.3］-（2.65+2.45）=2.1（元）。(30.)甲公司是一家機(jī)械制造企業(yè)，只生產(chǎn)銷售一種產(chǎn)品，生產(chǎn)過(guò)程分為兩個(gè)步驟，第一步驟產(chǎn)出的半成品直接轉(zhuǎn)入第二步驟繼續(xù)加工，每2件半成品加工成1件產(chǎn)成品，產(chǎn)品成本計(jì)算采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，月末完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間采用約當(dāng)產(chǎn)量法（假設(shè)在產(chǎn)品存貨發(fā)出采用加權(quán)平均法）分配生產(chǎn)成本。原材料在第一步驟生產(chǎn)開(kāi)工時(shí)一次投入，各個(gè)步驟加工成本費(fèi)用陸續(xù)發(fā)生，第一步驟和第二步驟月末在產(chǎn)品完工程度均為本步驟的50%。2020年7月的成本核算資料如下：（1）月初在產(chǎn)品成本。(單位：元)要求：（1）編制第一、二步驟成本計(jì)算單（結(jié)果填入下方表格中，不用列出計(jì)算過(guò)程）。（2）編制產(chǎn)成品成本匯總計(jì)算表（結(jié)果填入下方表格中，不用列出計(jì)算過(guò)程）。（3）簡(jiǎn)述平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的優(yōu)缺點(diǎn)。正確答案：參考解析：第一步驟直接材料月末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量=160+30×2=220（件）第一步驟加工費(fèi)用月末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量=160×50%+30×2=140（件）第二步驟加工費(fèi)用月末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量=30×50%=15（件）（2）（3）平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的優(yōu)點(diǎn)有：①各步驟可以同時(shí)計(jì)算產(chǎn)品成本，平行匯總計(jì)入產(chǎn)成品成本，不必逐步結(jié)轉(zhuǎn)半成品成本。②能夠直接提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)成品成本資料，不必進(jìn)行成本還原，因而能夠簡(jiǎn)化和加速成本計(jì)算工作。平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的缺點(diǎn)有：①不能提供各個(gè)步驟的半成品成本資料。不能為各個(gè)生產(chǎn)步驟在產(chǎn)品的實(shí)物管理提供資料。②不能全面地反映各步驟產(chǎn)品的生產(chǎn)耗費(fèi)水平（第一步驟除外），不能更好地滿足這些步驟成本管理的要求。(31.)A公司采用配股的方式進(jìn)行融資。2020年3月25日為配股的股權(quán)登記日，以公司2019年12月31日總股數(shù)1000000股為基數(shù)，擬每10股配1股。3月25日公司股票收盤價(jià)為8元/股，配股價(jià)格為6.8元/股。假定在分析中不考慮新募集資金投資產(chǎn)生凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值變化。要求：（1）所有股東均參與配股的情況下，計(jì)算配股的除權(quán)參考價(jià)（計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后四位）。（2）所有股東均參與配股的情況下，計(jì)算每股股票配股權(quán)的價(jià)值（計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后四位）。（3）假設(shè)某股東擁有10000股A公司股票，若其他股東均參與配股，計(jì)算是否參與配股對(duì)該股東財(cái)富的影響（計(jì)算的股票價(jià)值保留整數(shù)）。正確答案：參考解析：（1）配股除權(quán)參考價(jià)=（2）每股股票配股權(quán)的價(jià)值=（7.8909-6.8）/10=0.1091（元）或：由于所有股東均參與配股，可采用簡(jiǎn)化公式：每股股票配股權(quán)的價(jià)值=8-7.8909=0.1091（元）（3）配股前該股東擁有股票總價(jià)值=8×10000=80000（元）如果該股東參與配股，該股東配股后擁有股票總價(jià)值=7.8909×11000=86800（元）也就是說(shuō)，該股東花費(fèi)6.8×1000=6800（元）參與配股，持有的股票價(jià)值增加了86800-80000=6800（元），股東財(cái)富沒(méi)有變化。如果該股東沒(méi)有參與配股：配股數(shù)量=（1000000-10000）/10=99000（股）配股除權(quán)參考價(jià)=（8×1000000+99000×6.8）/（1000000+99000）=7.8919（元/股）該股東配股后仍持有10000股A公司股票，則股票價(jià)值為7.8919×10000=78919（元），股東財(cái)富損失了80000-78919=1081（元）。(32.)甲公司是一家生產(chǎn)商，公司適用的所得稅稅率為25%，相關(guān)資料如下。資料一：甲公司2019年相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下表所示，假設(shè)甲公司成本性態(tài)不變，現(xiàn)有債務(wù)利息水平不變。資料二：甲公司計(jì)劃2020年推出一款新型產(chǎn)品，產(chǎn)品生產(chǎn)所需要的設(shè)備可以使用原有的舊設(shè)備，也可以購(gòu)置新設(shè)備。新舊設(shè)備相關(guān)資料如下表所示：假設(shè)甲公司要求的最低報(bào)酬率為10%。資料三：若購(gòu)置新設(shè)備，為了滿足購(gòu)置新設(shè)備的資金需求，甲公司設(shè)計(jì)了兩個(gè)籌資方案,第一個(gè)方案是向銀行借款籌集資金3000萬(wàn)元，年利率為8%，同時(shí)發(fā)行優(yōu)先股3000萬(wàn)元，股息率9%；第二個(gè)方案是發(fā)行普通股1000萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)6元，甲公司2020年年初普通股股數(shù)為3000萬(wàn)股。資料四：若生產(chǎn)該新產(chǎn)品需要利用一種零件，每年生產(chǎn)新產(chǎn)品需要零件20000件，外購(gòu)成本每件120元，企業(yè)已有的生產(chǎn)車間有能力制造這種零件，自制零件的單位相