注會(huì)財(cái)務(wù)成本管理-注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》模擬試卷4

注會(huì)財(cái)務(wù)成本管理-注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》模擬試卷4單選題（共14題，共14分）(1.)下列關(guān)于兩種證券組合的機(jī)會(huì)集曲線的說法中，正確的是()。A.曲線上的點(diǎn)均為有效組合B（江南博哥）.曲線上報(bào)酬率最低點(diǎn)是最小方差組合點(diǎn)C.兩種證券報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)越大，曲線彎曲程度越小D.兩種證券報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差越接近，曲線彎曲程度越小正確答案：C參考解析：證券報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)越小，機(jī)會(huì)集曲線就越彎曲，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)也就越強(qiáng)。證券報(bào)酬率之間的相關(guān)系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)就越弱，機(jī)會(huì)集曲線彎曲程度就越弱；如果出現(xiàn)最小方差組合，那么從最小方差組合到曲線上報(bào)酬率的最低點(diǎn)之間是無效的，所以選項(xiàng)A和B的說法不正確；曲線的彎曲程度與兩種證券報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)有關(guān)，相關(guān)系數(shù)越小，曲線越彎曲，所以選項(xiàng)D的說法不正確。(2.)債券A和債券B是兩只在同一資本市場上剛發(fā)行的按年付息的平息債券。它們的面值和票面利率均相同，只是到期時(shí)間不同。假設(shè)兩只債券的風(fēng)險(xiǎn)相同，并且等風(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào)酬率低于票面利率，則()。A.償還期限長的債券價(jià)值低B.償還期限長的債券價(jià)值高C.兩只債券的價(jià)值相同D.兩只債券的價(jià)值不同，但不能判斷其高低正確答案：B參考解析：因?yàn)楸匾獔?bào)酬率低于票面利率，所以是溢價(jià)發(fā)行。對于溢價(jià)發(fā)行的債券，償還期限越長，價(jià)值越高。(3.)甲公司是一家化工生產(chǎn)企業(yè)，生產(chǎn)單一產(chǎn)品，按正常標(biāo)準(zhǔn)成本進(jìn)行成本控制。公司預(yù)計(jì)下一年度的原材料采購價(jià)格為13元/公斤，運(yùn)輸費(fèi)為2元/公斤，運(yùn)輸過程中的正常損耗為5%，原材料入庫后的儲(chǔ)存成本為1元/公斤。該產(chǎn)品的直接材料價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)為()元。P147A.15B.15.75C.15.79D.16.79正確答案：C參考解析：直接材料的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)，是預(yù)計(jì)下一年度實(shí)際需要支付的進(jìn)料單位成本，包括發(fā)票價(jià)格、運(yùn)費(fèi)、檢驗(yàn)和正常損耗等成本，因此本題答案為（13＋2）/（1－5%）＝15.79（元）。(4.)甲企業(yè)基本生產(chǎn)車間生產(chǎn)乙產(chǎn)品，依次經(jīng)過三道工序，工時(shí)定額分別為40小時(shí)、35小時(shí)和25小時(shí)，月末完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品采用約當(dāng)產(chǎn)量法分配。假設(shè)制造費(fèi)用隨加工進(jìn)度在每道工序陸續(xù)均勻發(fā)生，各工序月末在產(chǎn)品平均完工程度60%，第三道工序月末在產(chǎn)品數(shù)量6000件。分配制造費(fèi)用時(shí)，第三道工序在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量是()件。A.3660B.3450C.6000D.5400正確答案：D參考解析：第三道工序在產(chǎn)品完工程度＝（40＋35＋25×60%）/（40＋35＋25）＝90%，約當(dāng)產(chǎn)量＝6000×90%＝5400（件）(5.)某利潤中心本期銷售收入為7000萬元，變動(dòng)成本總額為3800萬元，中心負(fù)責(zé)人可控的固定成本為1300萬元，其不可控但由該中心負(fù)擔(dān)的固定成本為600萬元，則該中心的可控邊際貢獻(xiàn)為()萬元A.1900B.3200C.5100D.1300正確答案：A參考解析：可控邊際貢獻(xiàn)＝銷售收入－變動(dòng)成本－該中心負(fù)責(zé)人可控固定成本＝7000－3800－1300＝1900（萬元）(6.)同時(shí)售出甲股票的1股看漲期權(quán)和1股看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格均為50元，到期日相同，看漲期權(quán)的價(jià)格為5元，看跌期權(quán)的價(jià)格為4元。如果到期日的股票價(jià)格為48元，該投資組合的凈損益是()元。A.5B.7C.9D.11正確答案：B參考解析：該投資組合的凈損益＝空頭看漲期權(quán)凈損益＋空頭看跌期權(quán)凈損益＝－Max（股票市價(jià)－執(zhí)行價(jià)格，0）＋看漲期權(quán)價(jià)格＋[－Max（執(zhí)行價(jià)格－股票市價(jià)，0）＋看跌期權(quán)價(jià)格]，由于到期日股票價(jià)格為48元，執(zhí)行價(jià)格為50元，看漲期權(quán)的價(jià)格為5元，看跌期權(quán)的價(jià)格為4元，所以，該投資組合的凈損益＝0＋5＋（－2＋4）＝7（元），即該投資組合的凈損益為7元。(7.)甲公司設(shè)立于2018年12月31日，預(yù)計(jì)2019年年底投產(chǎn)。假定目前的證券市場屬于成熟市場，根據(jù)優(yōu)序融資理論的基本觀點(diǎn)，甲公司在確定2019年籌資順序時(shí)，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮的籌資方式是()A.內(nèi)部籌資B.發(fā)行債券C.增發(fā)普通股票D.增發(fā)優(yōu)先股票正確答案：B參考解析：根據(jù)優(yōu)序融資理論的基本觀點(diǎn)，企業(yè)的籌資優(yōu)序模式首選留存收益籌資，然后是債務(wù)籌資，將發(fā)行新股作為最后的選擇。但本題甲公司2018年12月31日才設(shè)立，2019年年底才投產(chǎn)，因而還沒有內(nèi)部留存收益的存在，所以2019年無法利用內(nèi)部籌資，因此，退而求其次，只好選債務(wù)籌資。(8.)下列關(guān)于股利分配政策的說法中，錯(cuò)誤的是()。A.采用剩余股利分配政策在一年中要始終保持同樣的資本結(jié)構(gòu)B.采用固定股利分配政策，當(dāng)盈余較低時(shí)，容易導(dǎo)致公司資金短缺C.采用固定股利支付率分配政策可以使股利和公司盈余緊密配合，但不利于穩(wěn)定股票價(jià)格D.采用低正常股利加額外股利政策使公司具有較大的靈活性，有利于穩(wěn)定股票的價(jià)格正確答案：A參考解析：在剩余股利政策下，保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，不是指一年中始終保持同樣的資本結(jié)構(gòu)。利潤分配后建立的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，隨著生產(chǎn)經(jīng)營的進(jìn)行會(huì)出現(xiàn)損益，導(dǎo)致所有者權(quán)益的變化，使資本結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。因此，符合目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是指利潤分配后（特定時(shí)點(diǎn)）形成的資本結(jié)構(gòu)符合既定目標(biāo)，而不管后續(xù)經(jīng)營造成的所有者權(quán)益的變化。所以選項(xiàng)A的說法錯(cuò)誤。(9.)甲公司銷售收入50萬元，邊際貢獻(xiàn)率40%。該公司僅設(shè)M和N兩個(gè)部門，其中M部門的變動(dòng)成本26萬元，邊際貢獻(xiàn)率35%。下列說法中，錯(cuò)誤的是()。A.N部門變動(dòng)成本6萬元B.N部門銷售收入10萬元C.M部門邊際貢獻(xiàn)14萬元D.M部門銷售收入40萬元正確答案：A參考解析：變動(dòng)成本率＋邊際貢獻(xiàn)率＝1，所以甲公司的變動(dòng)成本率＝1－40%＝60%，甲公司變動(dòng)成本＝60%×50＝30（萬元），則N部門的變動(dòng)成本＝30－26＝4（萬元），選項(xiàng)A不正確。M部門銷售收入＝26/（1－35%）＝40（萬元），選項(xiàng)D正確。M部門邊際貢獻(xiàn)＝40×35%＝14（萬元），選項(xiàng)C正確。N部門銷售收入＝50－40＝10（萬元），選項(xiàng)B正確。(10.)有些可轉(zhuǎn)債券在贖回條款中設(shè)置不可贖回期，其目的是()A.防止贖回溢價(jià)過高B.保證可轉(zhuǎn)換債券順利轉(zhuǎn)換成股票C.保證發(fā)行公司長期使用資金D.防止發(fā)行公司過度使用贖回權(quán)正確答案：D參考解析：設(shè)立不可贖回期的目的，在于保護(hù)債券持有人的利益，防止發(fā)行企業(yè)通過濫用贖回權(quán)，促使債券持有人及早轉(zhuǎn)換債券。(11.)使用股權(quán)市價(jià)比率模型進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評估時(shí)，通常需要確定一個(gè)關(guān)鍵因素，并用此因素的可比企業(yè)平均值對可比企業(yè)的平均市價(jià)比率進(jìn)行修正。下列說法中，正確的是()。P81A.修正市盈率的關(guān)鍵因素是每股收益B.修正市盈率的關(guān)鍵因素是股利支付率C.修正市凈率的關(guān)鍵因素是增長率D.修正市銷率的關(guān)鍵因素是營業(yè)凈利率正確答案：D參考解析：市盈率的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素是增長率；市凈率的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素是權(quán)益凈利率；市銷率的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素是營業(yè)凈利率。所以選項(xiàng)D的說法正確。(12.)在依據(jù)“5C”系統(tǒng)原理確定信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，應(yīng)掌握客戶“能力”方面的信息，下列各項(xiàng)指標(biāo)中最能反映客戶“能力”的是()。P120A.凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率B.杠桿貢獻(xiàn)率C.現(xiàn)金流量比率D.長期資本負(fù)債率正確答案：C參考解析：本題考核5C系統(tǒng)，所謂“5C”系統(tǒng)是指評估顧客信用品質(zhì)的五個(gè)方面，即品質(zhì)，能力，資本，抵押，條件。其中“能力”指償債能力，主要指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動(dòng)負(fù)債的比例，即短期償債能力；只有選項(xiàng)C屬于短期償債能力的指標(biāo)。(13.)已知某企業(yè)2019年的資產(chǎn)負(fù)債率（年末）為40%，股利支付率為60%，可持續(xù)增長率為8%，年末股東權(quán)益總額為2400萬元，則該企業(yè)2019年的凈利潤為()萬元。A.488.32B.960C.480D.444.48正確答案：D參考解析：可持續(xù)增長率＝（權(quán)益凈利率×利潤留存率）/（1－權(quán)益凈利率×利潤留存率）＝8%，帶入數(shù)據(jù)，即8%＝（權(quán)益凈利率×40%）/（1－權(quán)益凈利率×40%），解得：權(quán)益凈利率＝18.52%，凈利潤＝2400×18.52%＝444.48（萬元）。(14.)某企業(yè)的預(yù)計(jì)的資本結(jié)構(gòu)中，產(chǎn)權(quán)比率為2/3，債務(wù)稅前資本成本為14%。目前市場上的無風(fēng)險(xiǎn)利率為8%，市場上所有股票的平均收益率為16%，公司股票的β系數(shù)為1.2，所得稅稅率為30%，假設(shè)流動(dòng)負(fù)債可以忽略不計(jì)，長期負(fù)債均為金融負(fù)債。則加權(quán)平均資本成本為()A.14.48%B.16%C.18%D.12%正確答案：A參考解析：產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債/所有者權(quán)益＝2/3；長期負(fù)債占全部資產(chǎn)的比重為：2/（2＋3）＝0.4；所有者權(quán)益占全部資產(chǎn)的比重＝1－0.4＝0.6；債務(wù)稅后資本成本＝14%×（1－30%）＝9.8%；權(quán)益資本成本＝8%＋1.2×（16%－8%）＝17.6%；加權(quán)平均資本成本＝0.4×9.8%＋0.6×17.6%＝14.48%多選題（共12題，共12分）(15.)甲投資人同時(shí)買入一支股票的1份看漲期權(quán)和1份看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格均為50元，到期日相同，看漲期權(quán)的價(jià)格為5元，看跌期權(quán)的價(jià)格為4元。如果不考慮期權(quán)費(fèi)的時(shí)間價(jià)值，下列情形中能夠給甲投資人帶來凈收益的有()。A.到期日股票價(jià)格低于41元B.到期日股票價(jià)格介于41元至50元之間C.到期日股票價(jià)格介于50元至59元之間D.到期日股票價(jià)格高于59元正確答案：A、D參考解析：該投資組合的凈損益＝多頭看漲期權(quán)凈損益＋多頭看跌期權(quán)凈損益＝[Max（股票市價(jià)－執(zhí)行價(jià)格，0）－看漲期權(quán)成本]＋[Max（執(zhí)行價(jià)格－股票市價(jià)，0）－看跌期權(quán)成本]＝Max（股票市價(jià)－50，0）＋Max（50－股票市價(jià)，0）－9，由此可知，當(dāng)?shù)狡谌展善眱r(jià)格低于41元或者到期日股票價(jià)格高于59元時(shí)，該投資組合的凈損益大于0，即能夠給甲投資人帶來凈收益?；颍罕绢}的投資策略屬于多頭對敲，對于多頭對敲而言，股價(jià)偏離執(zhí)行價(jià)格的差額必須超過期權(quán)購買成本，才能給投資者帶來凈收益，本題中的期權(quán)購買成本＝5＋4＝9（元），執(zhí)行價(jià)格為50元，所以答案為選項(xiàng)AD。(16.)下列關(guān)于利率期限結(jié)構(gòu)的表述中，不屬于無偏預(yù)期理論觀點(diǎn)的有()。A.每類投資者固定偏好于收益率曲線的特定部分B.利率期限結(jié)構(gòu)完全取決于市場對未來利率的預(yù)期C.不同期限的債券市場互不相關(guān)D.長期即期利率是未來短期預(yù)期利率平均值加上一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)正確答案：A、C、D參考解析：選項(xiàng)A和選項(xiàng)C是市場分割理論的觀點(diǎn)；選項(xiàng)D是流動(dòng)性溢價(jià)理論的觀點(diǎn)(17.)下列有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的說法中，正確的有()。A.企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)是利潤最大化B.增加借款可以增加債務(wù)價(jià)值以及企業(yè)價(jià)值，但不一定增加股東財(cái)富，因此企業(yè)價(jià)值最大化不是財(cái)務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確描述C.追加投資資本可以增加企業(yè)的股東權(quán)益價(jià)值，但不一定增加股東財(cái)富，因此股東權(quán)益價(jià)值最大化不是財(cái)務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確描述D.財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度可以用股東權(quán)益的市場增加值度量正確答案：B、C、D參考解析：股東財(cái)富最大化是“在股票數(shù)量一定時(shí)，股票價(jià)格達(dá)到最高，股東財(cái)富達(dá)到最大”，所以在負(fù)債價(jià)值不變，不追加股權(quán)投資情況的公司價(jià)值最大化等于股東財(cái)富最大化(18.)甲公司2019年6月30日資產(chǎn)負(fù)債表顯示，總資產(chǎn)10億元，所有者權(quán)益6億元，總股份數(shù)為1億股，當(dāng)日甲公司股票收盤價(jià)為每股25元，下列關(guān)于當(dāng)日甲公司股權(quán)價(jià)值的說法中，正確的有()。P81A.清算價(jià)值是6億元B.持續(xù)經(jīng)營價(jià)值是10億元C.現(xiàn)時(shí)市場價(jià)值是25億元D.會(huì)計(jì)價(jià)值是6億元正確答案：C、D參考解析：現(xiàn)時(shí)市場價(jià)值是股票市價(jià)乘以股數(shù)得到的，所以本題中現(xiàn)時(shí)市場價(jià)值＝25×1＝25（億元），選項(xiàng)C正確。會(huì)計(jì)價(jià)值是指賬面價(jià)值，本題中股權(quán)的會(huì)計(jì)價(jià)值為6億元。選項(xiàng)D正確。持續(xù)經(jīng)營價(jià)值是營業(yè)所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，清算價(jià)值是停止經(jīng)營出售資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流，本題中沒有給出相應(yīng)的數(shù)據(jù)，所以無法計(jì)算持續(xù)經(jīng)營價(jià)值和清算價(jià)值。(19.)變動(dòng)成本法下，產(chǎn)品成本包括()。A.直接材料B.直接人工C.變動(dòng)性制造費(fèi)用D.固定性制造費(fèi)用正確答案：A、B、C參考解析：產(chǎn)品成本只包括變動(dòng)生產(chǎn)成本，即直接材料成本、直接人工成本和變動(dòng)制造費(fèi)用。(20.)下列有關(guān)債務(wù)成本的表述正確的有()。A.債務(wù)籌資的成本通常低于權(quán)益籌資的成本B.現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本，對于未來的決策是不相關(guān)的沉沒成本C.債務(wù)的承諾收益率即為債務(wù)成本D.對籌資人來說可以違約的能力會(huì)降低借款的實(shí)際成本正確答案：A、B、D參考解析：因?yàn)榇嬖谶`約風(fēng)險(xiǎn)，債務(wù)投資組合的期望收益低于合同規(guī)定的收益。對于籌資人來說，債權(quán)人的期望收益是其債務(wù)的真實(shí)成本。(21.)甲公司的生產(chǎn)經(jīng)營存在季節(jié)性，公司的穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)300萬元，營業(yè)低谷時(shí)的易變現(xiàn)率為120%。下列各項(xiàng)說法中，正確的有()。A.公司采用的是激進(jìn)型籌資政策B.波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)全部來源于短期資金C.穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)全部來源于長期資金D.營業(yè)低谷時(shí)，公司有60萬元的閑置資金正確答案：C、D參考解析：在營業(yè)低谷期的易變現(xiàn)率大于1時(shí)比較穩(wěn)健，則說明企業(yè)采用的是保守型籌資政策，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。該種政策下，短期金融負(fù)債只融通部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需求，另一部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)和全部穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)，則由長期資金來源支持，選項(xiàng)B錯(cuò)誤，選項(xiàng)C正確。營業(yè)低谷時(shí)，經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)全部為穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)，易變現(xiàn)率為120%，表明長期資金來源滿足了長期資產(chǎn)的資金需求后，仍比穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)所需資金多出20%×300＝60（萬元），即為閑置資金，選項(xiàng)D正確。(22.)現(xiàn)有A、B兩個(gè)互斥的項(xiàng)目，A項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為20萬元，折現(xiàn)率為10%，年限為4年；B項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為30萬元，折現(xiàn)率為12%，年限為6年。在用共同年限法（用最小公倍數(shù)法確定共同年限）確定兩個(gè)項(xiàng)目的優(yōu)劣時(shí)，下列說法中正確的有()。A.重置后A項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為35.70萬元B.重置后A項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為42.99萬元C.重置后B項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為37.70萬元D.B項(xiàng)目優(yōu)于A項(xiàng)目正確答案：B、D參考解析：重置后A項(xiàng)目的凈現(xiàn)值＝20＋20×（P/F，10%，4）＋20×（P/F，10%，8）＝20＋20×0.6830+20×0.4665＝42.99（萬元），重置后B項(xiàng)目的凈現(xiàn)值＝30＋30×（P/F，12%，6）＝30＋30×0.5066＝45.20（萬元），由于45.20大于42.99，所以，B項(xiàng)目優(yōu)于A項(xiàng)目。(23.)某公司當(dāng)年經(jīng)營利潤很多，卻不能償還當(dāng)年債務(wù)，為查清原因，應(yīng)檢查的財(cái)務(wù)比率有()。A.利息保障倍數(shù)B.流動(dòng)比率C.存貨周轉(zhuǎn)率D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率正確答案：B、C、D參考解析：不能償還當(dāng)年債務(wù)的主要原因是短期償債能力不強(qiáng)，所以，選項(xiàng)B是答案；而存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映存貨和應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力，影響企業(yè)短期償債能力，所以選項(xiàng)CD也是答案；由于利息保障倍數(shù)反映的是長期償債能力，所以，選項(xiàng)A不是答案。(24.)相對普通股而言，下列各項(xiàng)中，屬于優(yōu)先股特殊性的有()。A.當(dāng)公司分配利潤時(shí)，優(yōu)先股股息優(yōu)先于普通股股利支付B.當(dāng)公司選舉董事會(huì)成員時(shí)，優(yōu)先股股東優(yōu)先于普通股股東當(dāng)選C.當(dāng)公司破產(chǎn)清算時(shí)，優(yōu)先股股東優(yōu)先于普通股股東求償D.當(dāng)公司決定合并分立時(shí)，優(yōu)先股股東表決權(quán)優(yōu)先于普通股股東正確答案：A、C參考解析：在公司分配利潤時(shí)，優(yōu)先股股息通常固定且優(yōu)先支付，普通股股利只能最后支付，選項(xiàng)A正確；當(dāng)企業(yè)面臨破產(chǎn)時(shí)，優(yōu)先股股東的求償權(quán)優(yōu)先于普通股，選項(xiàng)C正確。(25.)與發(fā)放現(xiàn)金股利相比，發(fā)放股票股利的優(yōu)點(diǎn)包括()。A.減少股東稅負(fù)B.改善公司資本結(jié)構(gòu)C.提高每股收益D.避免公司現(xiàn)金流出正確答案：A、D參考解析：有些國家稅法規(guī)定出售股票資本利得稅率比現(xiàn)金股利的稅率低，因此，選項(xiàng)A是答案；由于發(fā)放股票股利不會(huì)影響資產(chǎn)、負(fù)債和股東權(quán)益總額，所以，選項(xiàng)B不是答案；發(fā)放股票股利會(huì)導(dǎo)致普通股股數(shù)增加，如果盈利總額與市盈率不變，則每股收益會(huì)下降，因此，選項(xiàng)C也不是答案。發(fā)放股票股利不用支付現(xiàn)金，所以，選項(xiàng)D是答案。(26.)降低經(jīng)營杠桿系數(shù)，進(jìn)而降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的途徑有()。A.提高產(chǎn)品單價(jià)B.提高產(chǎn)品銷售量C.節(jié)約固定成本開支D.提高資產(chǎn)負(fù)債率正確答案：A、B、C參考解析：根據(jù)經(jīng)營杠桿系數(shù)計(jì)算公式，提高產(chǎn)品單價(jià)、提高產(chǎn)品銷售量和節(jié)約固定成本開支可以降低經(jīng)營杠桿系數(shù)，進(jìn)而降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。提高資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。問答題（共6題，共6分）(27.)（1）甲公司財(cái)務(wù)狀況如下：（2）甲公司2019年相關(guān)指標(biāo)如下表：（3）甲公司適用的所得稅稅率為25%。要求：（1）計(jì)算2020年的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、凈財(cái)務(wù)杠桿；（2）對2020年權(quán)益凈利率較上年變動(dòng)的差異進(jìn)行因素分解，依次計(jì)算凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、凈財(cái)務(wù)杠桿的變動(dòng)對2020年權(quán)益凈利率變動(dòng)的影響。正確答案：參考解析：（1）2020年凈經(jīng)營資產(chǎn)=經(jīng)營資產(chǎn)-經(jīng)營負(fù)債=2300-500=1800（萬元）稅后經(jīng)營凈利潤=凈利潤+稅后利息費(fèi)用=90+120×（1-25%）=180（萬元）凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)=180/1800=10%凈負(fù)債=金融負(fù)債-金融資產(chǎn)=800-0=800（萬元）稅后利息率=稅后利息費(fèi)用/凈負(fù)債=120×（1-25%）/800=11.25%凈財(cái)務(wù)杠桿=凈負(fù)債/股東權(quán)益=800/1000=0.8（2）2019年權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率）×凈財(cái)務(wù)杠桿=11%+（11%-9%）×1.2=13.4%替代凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率：10%+（10%-9%）×1.2=11.2%替代稅后利息率：10%+（10%-11.25%）×1.2=8.5%替代凈財(cái)務(wù)杠桿：10%+（10%-11.25%）×0.8=9%2020年權(quán)益凈利率相對于2019年變動(dòng)=9%-13.4%=-4.4%其中：凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率的變動(dòng)對權(quán)益凈利率的影響=11.2%-13.4%=-2.2%稅后利息率的變動(dòng)對權(quán)益凈利率的影響=8.5%-11.2%=-2.7%凈財(cái)務(wù)杠桿的變動(dòng)對權(quán)益凈利率的影響=9%-8.5%=0.5%2020年權(quán)益凈利率比2019年降低4.4%，降低的主要原因有：①凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率降低，導(dǎo)致權(quán)益凈利率降低2.2%。②稅后利息率提高，導(dǎo)致權(quán)益凈利率降低2.7%。③凈財(cái)務(wù)杠桿降低，導(dǎo)致權(quán)益凈利率提高0.5%。(28.)已知某公司擬于2018年初用自有資金購置設(shè)備一臺(tái)，需一次性投資120萬元。已知該設(shè)備預(yù)計(jì)使用壽命為5年，稅法規(guī)定的計(jì)提折舊年限也是5年；設(shè)備投入運(yùn)營后每年可獲得利潤40萬元。假設(shè)該設(shè)備按直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)的凈殘值率為10%（不考慮建設(shè)安裝期和公司所得稅）。已知：（P/A，10%，5）=3.7908，（P/F，10%，5）=0.6209。要求：（1）計(jì)算使用期內(nèi)各年現(xiàn)金凈流量。（2）如果以10%作為折現(xiàn)率，計(jì)算凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)。正確答案：參考解析：（1）折舊=120×（1-10%）/5=21.6（萬元）各年的現(xiàn)金凈流量：NCF0=-120萬元NCF1~4=40+21.6=61.6（萬元）NCF5=61.6+12=73.6（萬元）（2）凈現(xiàn)值=-120+61.6×（P/A，10%，5）+12×（P/F，10%，5）=120.96（萬元）現(xiàn)值指數(shù)=現(xiàn)金流入/現(xiàn)金流出=61.6×（P/A，10%，5）+12×（P/F，10%，5）/120=2.01。(29.)A公司是一個(gè)制造企業(yè)，為增加產(chǎn)品產(chǎn)量決定添置一臺(tái)設(shè)備，預(yù)計(jì)該設(shè)備將使用4年。公司正在研究是通過自行購置還是租賃取得該設(shè)備。有關(guān)資料如下：（1）如果自行購置該設(shè)備，預(yù)計(jì)購置成本100萬元。稅法折舊年限為5年，折舊期滿時(shí)預(yù)計(jì)凈殘值率為5%，直線法計(jì)提折舊。4年后該設(shè)備的變現(xiàn)價(jià)值預(yù)計(jì)為30萬元。設(shè)備維護(hù)費(fèi)用（保險(xiǎn)、保養(yǎng)、修理等）預(yù)計(jì)每年1萬元，假設(shè)發(fā)生在每年年末。（2）B租賃公司可提供該設(shè)備的租賃服務(wù)，租賃期4年，年租賃費(fèi)20萬元，在年初支付。租賃公司負(fù)責(zé)設(shè)備的維護(hù)，不再另外收取費(fèi)用。租賃期內(nèi)不得撤租。租賃期屆滿時(shí)租賃資產(chǎn)所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓。（3）A公司的所得稅稅率為25%，稅后借款（有擔(dān)保）利率為8%。要求：計(jì)算租賃方案相對于自行購置方案的凈現(xiàn)值，并判斷A公司應(yīng)當(dāng)選擇自行購置方案還是租賃方案。正確答案：參考解析：有關(guān)項(xiàng)目說明如下：（1）租賃方案①判斷租賃的稅務(wù)性質(zhì)。該合同不屬于選擇簡化處理的短期租賃和低價(jià)值資產(chǎn)租賃，符合融資租賃的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，租賃費(fèi)用每年20萬元，不可在稅前扣除。②租賃資產(chǎn)的計(jì)稅基礎(chǔ)。由于合同約定了承租人的付款總額，租賃費(fèi)是取得租賃資產(chǎn)的成本，全部構(gòu)成其計(jì)稅基礎(chǔ)：租賃資產(chǎn)的計(jì)稅基礎(chǔ)＝20×4＝80（萬元）③折舊抵稅。按同類固定資產(chǎn)的折舊年限計(jì)提折舊費(fèi)：租賃資產(chǎn)的年折舊額＝80×（1－5%）/5＝15.2（萬元）每年折舊抵稅＝15.2×25%＝3.8（萬元）④期末資產(chǎn)變現(xiàn)。該設(shè)備租賃期屆滿時(shí)租賃資產(chǎn)所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓：期末資產(chǎn)變現(xiàn)流入＝0（萬元）期末資產(chǎn)賬面價(jià)值＝80－15.2×4＝19.2（萬元）期末資產(chǎn)變現(xiàn)損失＝19.2－0＝19.2（萬元）期末資產(chǎn)變現(xiàn)損失減稅＝19.2×25%＝4.8（萬元）⑤各年現(xiàn)金流量。第1年年初（第0年年末）現(xiàn)金流量＝－20（萬元）第1年至第3年年末現(xiàn)金流量＝－20＋3.8＝－16.20（萬元）第4年年末現(xiàn)金流量＝3.8＋4.8＝8.6（萬元）⑥租賃方案現(xiàn)金流量總現(xiàn)值＝－20－16.20×（P/A，8%，3）＋8.60×（P/F，8%，4）＝－20－16.20×2.5771＋8.60×0.7350＝－55.43（萬元）（2）購買方案①購置設(shè)備。第1年年初購置設(shè)備＝100（萬元）②折舊抵稅。按稅法規(guī)定計(jì)提折舊費(fèi)：購買資產(chǎn)的年折舊額＝100×（1－5%）/5＝19（萬元）每年折舊抵稅＝19×25%＝4.75（萬元）③稅后維修費(fèi)用。每年年末稅后維修費(fèi)用＝1×（1－25%）＝0.75（萬元）④期末資產(chǎn)變現(xiàn)。期末資產(chǎn)變現(xiàn)流入＝30（萬元）期末資產(chǎn)賬面價(jià)值＝100－19×4＝24（萬元）期末資產(chǎn)變現(xiàn)利得＝30－24＝6（萬元）期末資產(chǎn)變現(xiàn)利得繳稅＝6×25%＝1.5（萬元）⑤各年現(xiàn)金流量。第1年年初（第0年年末）現(xiàn)金流量＝－100（萬元）第1年至第3年年末現(xiàn)金流量＝4.75－0.75＝4（萬元）第4年年末現(xiàn)金流量＝4.75－0.75＋30－1.5＝32.5（萬元）⑥購買方案現(xiàn)金流量總現(xiàn)值＝－100＋4×（P/A，8%，3）＋32.5×（P/F，8%，4）＝－100＋4×2.5771＋32.5×0.7350＝－65.80（萬元）（3）租賃方案相對購買方案的凈現(xiàn)值租賃方案相對購買方案的凈現(xiàn)值＝－55.43－（－65.80）＝10.37（萬元）本例中，采用租賃方案更有利。方法二：使用表格方式列式，相關(guān)計(jì)算形式如下：(30.)甲公司為一家制造類企業(yè)，主要生產(chǎn)A、B兩種產(chǎn)品。A、B兩種產(chǎn)品的產(chǎn)量分別為500臺(tái)和250臺(tái)，單位直接成本分別為0.4萬元和0.6萬元。此外A、B兩種產(chǎn)品制造費(fèi)用的作業(yè)成本資料如表：要求：（1）采用傳統(tǒng)成本計(jì)算方法，制造費(fèi)用按照機(jī)器小時(shí)比例進(jìn)行分配，分別計(jì)算A、B兩種產(chǎn)品的單位成本。要求：（2）采用作業(yè)成本計(jì)算方法，分別計(jì)算A、B兩種產(chǎn)品的單位成本。要求：（3）分析兩種方法計(jì)算產(chǎn)品成本差別原因。正確答案：參考解析：1.A產(chǎn)品承擔(dān)制造費(fèi)用=850/（300+100）×300=637.5（萬元）B產(chǎn)品承擔(dān)制造費(fèi)用=850/（300+100）×100=212.5（萬元）A產(chǎn)品的單位成本=0.4+637.5/500=1.675（萬元）B產(chǎn)品的單位成本=0.6+212.5/250=1.45（萬元）2.A產(chǎn)品的制造費(fèi)用＝20×（200/160）＋300×（400/400）＋20×（100/100）＋5×（150/50）＝360（萬元）B產(chǎn)品的制造費(fèi)用＝140×（200/160）＋100×（400/400）＋80×（100/100）＋45×（150/50）＝490（萬元）A產(chǎn)品的單位成本=0.4+360/500=1.12（萬元）B產(chǎn)品的單位成本=0.6+490/250=2.56（萬元）3.傳統(tǒng)方法分配制造費(fèi)用按照單一標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分配，產(chǎn)量大的A產(chǎn)品承擔(dān)更多的制造費(fèi)用，高估了產(chǎn)量高產(chǎn)品的成本，低估了產(chǎn)量低產(chǎn)品的成本，扭曲了產(chǎn)品成本；作業(yè)成本法按照多動(dòng)因分配，提高了成本分配的準(zhǔn)確性。(31.)某企業(yè)正在編制下年度現(xiàn)金預(yù)算。假設(shè)要求季度末保留的現(xiàn)金余額第一季度為8000元，其他季度為6000元，現(xiàn)金不足時(shí)向銀行借入短期借款，現(xiàn)金多余時(shí)歸還短期借款，借款與還款額均為1000元的整數(shù)倍，借款在季度初，還款在季度末；短期借款年利率8%，每季度末支付利息。另外下年初現(xiàn)金余額8000元。要求：將現(xiàn)金預(yù)算表的空缺項(xiàng)填制完整?，F(xiàn)金預(yù)算正確答案：參考解析：部分計(jì)算說明：（1）假設(shè)第2季度借款為a，則：－4940＋a－a×2%≥6000即a≥11163（元）由于借款為1000元的整數(shù)倍，所以借款為12000元。（2）假設(shè)第3季度還本金為c，則：16600－c－12000×2%≥6000即c≤10360（元）由于還本金為1000元的整數(shù)倍，所以還本金10000元。（3）假設(shè)第4季度還本金為d，則：7110－d－（12000－10000）×2%≥6000即d≤1070（元）由于還本金為1000元的整數(shù)倍，所以還本金1000元(32.)甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)，產(chǎn)品市場需求處于上升階段，為增加產(chǎn)能，公司擬于2018年初添置一臺(tái)設(shè)備，有兩種方案可供選擇：方案一：自行購置。預(yù)計(jì)