資產(chǎn)評(píng)估實(shí)務(wù)二-資產(chǎn)評(píng)估師資產(chǎn)評(píng)估實(shí)務(wù)（二）點(diǎn)睛提分卷

資產(chǎn)評(píng)估實(shí)務(wù)二-資產(chǎn)評(píng)估師《資產(chǎn)評(píng)估實(shí)務(wù)（二）點(diǎn)睛提分卷單選題（共30題，共30分）(1.)下列行業(yè)發(fā)展階段的特征中，不屬于成熟行業(yè)特點(diǎn)的是()。A.行業(yè)利潤(rùn)高B.行（江南博哥）業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈C.行業(yè)增長(zhǎng)速度放緩D.市場(chǎng)需求比較穩(wěn)定正確答案：B參考解析：處于成熟期的行業(yè)一般表現(xiàn)出以下特點(diǎn)：生產(chǎn)技術(shù)和工藝逐漸成熟、市場(chǎng)需求比較穩(wěn)定、利潤(rùn)較高、風(fēng)險(xiǎn)較小、行業(yè)增長(zhǎng)速度放緩。(2.)下列市場(chǎng)結(jié)構(gòu)類型中，屬于有較多生產(chǎn)者，單個(gè)廠商對(duì)價(jià)格有一定程度控制，市場(chǎng)進(jìn)出比較容易的是()。A.完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)B.壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)C.寡頭壟斷市場(chǎng)D.完全壟斷市場(chǎng)正確答案：B參考解析：題干有一定的控制說(shuō)明不是完全競(jìng)爭(zhēng)，而且進(jìn)出較容易，說(shuō)明是壟斷競(jìng)爭(zhēng)。(3.)在選擇無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估方法時(shí)，需要綜合分析三種基本方法的適用性，一般來(lái)說(shuō)，以下不適用成本法的無(wú)形資產(chǎn)類別是()。A.功能作用易于被其他無(wú)形資產(chǎn)替代的無(wú)形資產(chǎn)B.重置具備技術(shù)可行性的無(wú)形資產(chǎn)C.重置具備法律可行性的無(wú)形資產(chǎn)D.由經(jīng)營(yíng)者經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間積累出來(lái)的無(wú)形資產(chǎn)正確答案：D參考解析：一般情況下，具有以下特性的無(wú)形資產(chǎn)可以采用成本法評(píng)估：一是具有可替代性，即其功能作用易于被其他無(wú)形資產(chǎn)替代；二是重置該無(wú)形資產(chǎn)技術(shù)上可行，重置其所需要物化勞動(dòng)易于計(jì)量，也就是重置該無(wú)形資產(chǎn)的成本易于計(jì)量；三是重置該無(wú)形資產(chǎn)法律上可行，也就是法律上沒(méi)有對(duì)重新研發(fā)該無(wú)形資產(chǎn)或者其替代物進(jìn)行限制。如果無(wú)形資產(chǎn)是由經(jīng)營(yíng)者經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間積累出來(lái)的，如老字號(hào)商標(biāo)、商譽(yù)等，不是可以在短時(shí)間內(nèi)重新積累的，因此不適用成本法，一般較為適合采用收益法。(4.)下列關(guān)于著作權(quán)資產(chǎn)評(píng)估對(duì)象的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是()。A.著作權(quán)資產(chǎn)評(píng)估對(duì)象是指著作權(quán)中的財(cái)產(chǎn)權(quán)益以及與著作權(quán)有關(guān)權(quán)利的財(cái)產(chǎn)權(quán)益B.界定著作權(quán)資產(chǎn)評(píng)估對(duì)象不需要關(guān)注評(píng)估目的的影響C.著作權(quán)資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)利形式包括著作權(quán)人享有的權(quán)利和轉(zhuǎn)讓或許可他人使用的權(quán)利D.著作權(quán)資產(chǎn)的許可使用形式包括法定許可和授權(quán)許可正確答案：B參考解析：著作權(quán)資產(chǎn)評(píng)估對(duì)象的界定除了需要明確評(píng)估對(duì)象的作品類型和權(quán)利形式外，還需要充分關(guān)注評(píng)估目的的影響。(5.)企業(yè)的主要特點(diǎn)不包括()。A.盈利性B.持續(xù)經(jīng)營(yíng)性C.整體性D.可比性正確答案：D參考解析：企業(yè)的主要特點(diǎn)：盈利性、持續(xù)經(jīng)營(yíng)性、整體性、權(quán)益可分性。(6.)下列關(guān)于無(wú)形資產(chǎn)的分類，錯(cuò)誤的是()。A.按無(wú)形資產(chǎn)的取得方式，分為自創(chuàng)無(wú)形資產(chǎn)和接受投資無(wú)形資產(chǎn)B.按照無(wú)形資產(chǎn)是否可以辨認(rèn)劃分，分為可辨認(rèn)無(wú)形資產(chǎn)和不可辨認(rèn)無(wú)形資產(chǎn)C.按無(wú)形資產(chǎn)是否有專門法律保護(hù)，分為有專門法律保護(hù)的無(wú)形資產(chǎn)和無(wú)專門法律保護(hù)的無(wú)形資產(chǎn)D.按照無(wú)形資產(chǎn)的性質(zhì)和屬性分類，分為知識(shí)型無(wú)形資產(chǎn)、權(quán)利型無(wú)形資產(chǎn)、關(guān)系型無(wú)形資產(chǎn)和組合型無(wú)形資產(chǎn)正確答案：A參考解析：按無(wú)形資產(chǎn)的取得方式，分為自創(chuàng)無(wú)形資產(chǎn)和外購(gòu)無(wú)形資產(chǎn)，外購(gòu)無(wú)形資產(chǎn)是指企業(yè)從外部購(gòu)入或接受投資形成的無(wú)形資產(chǎn)。(7.)外觀設(shè)計(jì)專利權(quán)的期限為15年，自()計(jì)算。A.投入使用日起B(yǎng).決定日起C.申請(qǐng)日起D.達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)起正確答案：C參考解析：發(fā)明專利權(quán)的法律保護(hù)期限為20年，實(shí)用新型專利權(quán)的期限為10年，外觀設(shè)計(jì)專利權(quán)的期限為15年，均自申請(qǐng)日起計(jì)算。(8.)應(yīng)當(dāng)關(guān)注擬引用單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告的性質(zhì)、評(píng)估目的、評(píng)估基準(zhǔn)日、評(píng)估對(duì)象、評(píng)估依據(jù)、參數(shù)選取、假設(shè)前提、使用限制等是否滿足資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告的引用要求的主體是()。A.評(píng)估專業(yè)人員B.評(píng)估機(jī)構(gòu)C.委托人D.資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使用人正確答案：A參考解析：評(píng)估專業(yè)人員應(yīng)當(dāng)關(guān)注擬引用單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告的性質(zhì)、評(píng)估目的、評(píng)估基準(zhǔn)日、評(píng)估對(duì)象、評(píng)估依據(jù)、參數(shù)選取、假設(shè)前提、使用限制等是否滿足資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告的引用要求。(9.)在對(duì)企業(yè)收益進(jìn)行預(yù)測(cè)前，需要對(duì)企業(yè)歷史財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行必要調(diào)整，涉及到的具體調(diào)整事項(xiàng)不包括()。A.財(cái)務(wù)報(bào)表編制基礎(chǔ)B.主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的調(diào)整C.非經(jīng)常性收入和支出D.非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、負(fù)債和溢余資產(chǎn)及其相關(guān)的收入和支出正確答案：B參考解析：在對(duì)企業(yè)收益進(jìn)行預(yù)測(cè)前，需要對(duì)企業(yè)歷史財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行必要調(diào)整，使企業(yè)未來(lái)收益預(yù)測(cè)與企業(yè)歷史收益具有相同的比較基礎(chǔ)，以提高對(duì)企業(yè)未來(lái)收益進(jìn)行預(yù)測(cè)的可靠性。具體調(diào)整事項(xiàng)如下：（1）財(cái)務(wù)報(bào)表編制基礎(chǔ)；（2）非經(jīng)常性收入和支出；（3）非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、負(fù)債和溢余資產(chǎn)及其相關(guān)的收入和支出。(10.)對(duì)甲公司某技術(shù)類無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，已知該技術(shù)類無(wú)形資產(chǎn)的產(chǎn)品銷售利潤(rùn)率為12%，對(duì)比公司平均技術(shù)類無(wú)形資產(chǎn)的產(chǎn)品銷售利潤(rùn)率為10%，對(duì)比公司平均技術(shù)類無(wú)形資產(chǎn)分成率為8%。則甲公司該技術(shù)類無(wú)形資產(chǎn)分成率為()。A.3.33%B.6.67%C.9.6%D.15%正確答案：C參考解析：甲公司該技術(shù)類無(wú)形資產(chǎn)分成率＝對(duì)比公司平均技術(shù)類無(wú)形資產(chǎn)分成率×被評(píng)估企業(yè)技術(shù)類無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)品銷售利潤(rùn)率÷對(duì)比公司平均技術(shù)類無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)品銷售利潤(rùn)率＝8%×12%÷10%＝9.6%(11.)下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估中具體假設(shè)的設(shè)定依據(jù)的說(shuō)法中，不正確的是()。A.企業(yè)價(jià)值評(píng)估假設(shè)應(yīng)當(dāng)與評(píng)估目的相匹配B.企業(yè)價(jià)值評(píng)估假設(shè)應(yīng)當(dāng)與企業(yè)價(jià)值類型相協(xié)調(diào)C.企業(yè)價(jià)值評(píng)估假設(shè)應(yīng)當(dāng)與市場(chǎng)條件相適應(yīng)D.企業(yè)價(jià)值評(píng)估假設(shè)應(yīng)當(dāng)與委托人的意愿和要求相契合正確答案：D參考解析：企業(yè)價(jià)值評(píng)估假設(shè)應(yīng)當(dāng)與評(píng)估目的相匹配、與企業(yè)價(jià)值類型相協(xié)調(diào)、與市場(chǎng)條件相適應(yīng)、與評(píng)估對(duì)象自身?xiàng)l件相契合。(12.)進(jìn)行信息收集時(shí)，與提供信息資料的專業(yè)機(jī)構(gòu)的專業(yè)水平、專業(yè)經(jīng)驗(yàn)以及社會(huì)公信力有關(guān)的是資料的()。A.可靠性B.相關(guān)性C.經(jīng)濟(jì)性D.有效性正確答案：A參考解析：對(duì)于外部獲取的資料，評(píng)估專業(yè)人員需要知曉，其可靠性與提供信息資料的專業(yè)機(jī)構(gòu)的專業(yè)水平、專業(yè)經(jīng)驗(yàn)以及社會(huì)公信力有關(guān)，因此評(píng)估專業(yè)人員應(yīng)當(dāng)盡可能從具有社會(huì)公信力的規(guī)范專業(yè)機(jī)構(gòu)處獲取相關(guān)信息資料。(13.)某企業(yè)的投資總額為2000萬(wàn)元，其中長(zhǎng)期負(fù)債與權(quán)益資本比例為5:5（該企業(yè)短期債務(wù)可以忽略不計(jì)），借債利息率為6%，經(jīng)測(cè)定，社會(huì)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%，該企業(yè)股票的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為3%，所得稅率為25%，采用加權(quán)平均資本成本模型計(jì)算的折現(xiàn)率應(yīng)為()。A.7.00%B.6.25%C.6.01%D.5.00%正確答案：B參考解析：股權(quán)資本成本=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=5%+3%=8%，折現(xiàn)率＝50%×6%×（1－25%）＋50%×8%＝6.25%(14.)某企業(yè)生產(chǎn)A型號(hào)玩具，單位成本為每件5元，產(chǎn)品的月銷售量平均為60000件。為在競(jìng)爭(zhēng)中處于優(yōu)勢(shì)，該企業(yè)本月引進(jìn)了一項(xiàng)新專利技術(shù)，使用后產(chǎn)品的單位成本降低30％，假設(shè)月銷售量不變，則該項(xiàng)專利技術(shù)帶來(lái)的超額收益為()元。A.32500B.67500C.90000D.157500正確答案：C參考解析：該項(xiàng)專利技術(shù)帶來(lái)的超額收益：R＝（C1－C2）×Q＝5×30％×60000＝90000（元）。(15.)下列選項(xiàng)中，()是指特定主體通過(guò)提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平、商品質(zhì)量、服務(wù)質(zhì)量和商業(yè)信譽(yù)等方面逐漸建立起來(lái)的經(jīng)濟(jì)資源。A.權(quán)力型無(wú)形資產(chǎn)B.知識(shí)型無(wú)形資產(chǎn)C.關(guān)系型無(wú)形資產(chǎn)D.組合型無(wú)形資產(chǎn)正確答案：C參考解析：關(guān)系型無(wú)形資產(chǎn)是指特定主體通過(guò)提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平、商品質(zhì)量、服務(wù)質(zhì)量和商業(yè)信譽(yù)等方面逐漸建立起來(lái)的經(jīng)濟(jì)資源。(16.)運(yùn)用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí)，資產(chǎn)組作為“單項(xiàng)”資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估。下列關(guān)于資產(chǎn)組評(píng)估的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是()。A.經(jīng)分析，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)品單一，超額收益主要來(lái)自于企業(yè)的專利、專有技術(shù)和商標(biāo)。采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí)，可將企業(yè)的專利、專有技術(shù)和商標(biāo)作為無(wú)形資產(chǎn)組合，并采用超額收益法或利潤(rùn)分成法進(jìn)行評(píng)估。B.企業(yè)就某項(xiàng)業(yè)務(wù)與供應(yīng)商簽訂了雙方互惠的協(xié)議，協(xié)議執(zhí)行情況穩(wěn)定，則可以把與該業(yè)務(wù)有關(guān)的優(yōu)惠收益、相關(guān)成本和義務(wù)整體作為收益單元進(jìn)行資產(chǎn)、負(fù)債組合評(píng)估C.當(dāng)企業(yè)的超額收益是在所有無(wú)形資產(chǎn)共同作用下得到的，如果采用分成法或超額收益法分別對(duì)專利、商標(biāo)、專有技術(shù)進(jìn)行評(píng)估，經(jīng)常容易犯錯(cuò)誤的情況是，各項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)分成率總和遠(yuǎn)大于無(wú)形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)價(jià)值的貢獻(xiàn)，造成資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估結(jié)果低估了企業(yè)價(jià)值D.資產(chǎn)基礎(chǔ)法中各項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值取決于企業(yè)或具有獨(dú)立獲利能力的資產(chǎn)組合的整體價(jià)值及其貢獻(xiàn)程度，即整體價(jià)值是按要素資產(chǎn)的貢獻(xiàn)度在各構(gòu)成要素中進(jìn)行分配的正確答案：C參考解析：當(dāng)企業(yè)的超額收益是在所有無(wú)形資產(chǎn)共同作用下得到的，如果采用分成法或超額收益法分別對(duì)專利、商標(biāo)、專有技術(shù)進(jìn)行評(píng)估，經(jīng)常容易犯錯(cuò)誤的情況是，各項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)分成率總和遠(yuǎn)大于無(wú)形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)價(jià)值的貢獻(xiàn)，造成資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估結(jié)果高估了企業(yè)價(jià)值。(17.)市場(chǎng)法評(píng)估資產(chǎn)的快速變現(xiàn)價(jià)值，應(yīng)當(dāng)參照相同或相類似資產(chǎn)的()。A.重置成本B.市場(chǎng)價(jià)格C.清算價(jià)格D.收益現(xiàn)值正確答案：C參考解析：清算價(jià)格最能反映快速變現(xiàn)價(jià)值。(18.)下列選項(xiàng)中，()是在雙方合同規(guī)定的時(shí)間和地域范圍內(nèi)，專利權(quán)人只把專利轉(zhuǎn)讓給某一特定受讓方，受讓方不得再轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓方也不得在合同規(guī)定范圍內(nèi)使用和銷售該專利生產(chǎn)的產(chǎn)品。A.獨(dú)占使用權(quán)B.排他使用權(quán)C.—般使用權(quán)D.回饋使用權(quán)正確答案：A參考解析：所謂獨(dú)占使用權(quán)，是在雙方合同規(guī)定的時(shí)間和地域范圍內(nèi)，專利權(quán)人只把專利轉(zhuǎn)讓給某一特定受讓方，受讓方不得再轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓方也不得在合同規(guī)定范圍內(nèi)使用和銷售該專利生產(chǎn)的產(chǎn)品。(19.)下列選項(xiàng)中，()是用以證明該商品或服務(wù)的原產(chǎn)地、原料、制造方法、質(zhì)量或者其他特定品質(zhì)的標(biāo)志。A.商品商標(biāo)B.服務(wù)商標(biāo)C.集體商標(biāo)D.證明商標(biāo)正確答案：D參考解析：證明商標(biāo)是指由對(duì)某種商品或者服務(wù)具有監(jiān)督能力的組織所控制，而由該組織以外的單位或者個(gè)人使用于其商品或服務(wù)，用以證明該商品或服務(wù)的原產(chǎn)地、原料、制造方法、質(zhì)量或者其他特定品質(zhì)的標(biāo)志。(20.)運(yùn)用市場(chǎng)法評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)會(huì)受到一定的限制，這個(gè)限制主要源于無(wú)形資產(chǎn)自身的()。A.標(biāo)準(zhǔn)性和通用性B.非標(biāo)準(zhǔn)性和通用性C.非標(biāo)準(zhǔn)性和個(gè)別性D.通用性和個(gè)別性正確答案：C參考解析：從無(wú)形資產(chǎn)的特征來(lái)看，每一項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)都是獨(dú)特的，所以無(wú)法簡(jiǎn)單復(fù)制或者批量生產(chǎn)。鑒于此，評(píng)估時(shí)將不同無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行類比的要求和難度同時(shí)加大，導(dǎo)致市場(chǎng)法評(píng)估受到較大限制。(21.)某公司近10年投資5億元研究了一項(xiàng)發(fā)明專利，現(xiàn)發(fā)現(xiàn)可以用于新型冠狀病毒的快速精準(zhǔn)檢測(cè)，可以用于更多的生產(chǎn)企業(yè)快速的使用，該專利許可的方式是()。A.一般許可B.排他許可C.獨(dú)占許可D.強(qiáng)制許可正確答案：D參考解析：強(qiáng)制許可是根據(jù)專利法的相關(guān)規(guī)定，在某種特定前提下，國(guó)家可以對(duì)某些專利進(jìn)行強(qiáng)制許可，取得實(shí)施強(qiáng)制許可的單位或者個(gè)人不享有獨(dú)占的實(shí)施權(quán)，并且無(wú)權(quán)允許他人實(shí)施，被許可方還需要向?qū)＠麢?quán)人支付許可使用費(fèi)。對(duì)于關(guān)乎國(guó)防的重大專利在一定條件下國(guó)家可進(jìn)行強(qiáng)制許可，該專利可以用于新型冠狀病毒的快速精準(zhǔn)檢測(cè)，適用于強(qiáng)制許可。(22.)關(guān)于加權(quán)平均資本成本的說(shuō)法中錯(cuò)誤的是()。A.使用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法是以同時(shí)期政府債券收益率為基礎(chǔ)加上企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率B.計(jì)算資本結(jié)構(gòu)，權(quán)益資本和債務(wù)資本的價(jià)值通常是指市場(chǎng)價(jià)值C.優(yōu)先股的資本成本小于普通股的資本成本D.基于企業(yè)價(jià)值評(píng)估可以直接使用銀行貸款利率的，被評(píng)估企業(yè)債券資本成本可以直接用市場(chǎng)利率正確答案：D參考解析：在基于銀行貸款利率估算債務(wù)資本成本過(guò)程中，不宜直接將貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率作為被評(píng)估企業(yè)的債務(wù)資本成本。所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。(23.)對(duì)于一些高科技企業(yè)和服務(wù)性企業(yè)來(lái)說(shuō)，不適宜采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估企業(yè)價(jià)值。原因不包括()。A.主觀判斷空間大B.難以體現(xiàn)企業(yè)整體獲利能力C.難以發(fā)掘某些無(wú)形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)價(jià)值的創(chuàng)造D.通常所用的時(shí)間較長(zhǎng)、成本較高正確答案：A參考解析：主觀判斷空間大，屬于市場(chǎng)法評(píng)估企業(yè)價(jià)值的局限性。(24.)下列企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，評(píng)估假設(shè)的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是()。A.企業(yè)價(jià)值評(píng)估假設(shè)應(yīng)當(dāng)與市場(chǎng)條件相適應(yīng)B.在清算假設(shè)下，被評(píng)估企業(yè)的評(píng)估價(jià)值通常要低于在持續(xù)使用假設(shè)下的評(píng)估價(jià)值C.企業(yè)價(jià)值評(píng)估實(shí)際上是一種模擬市場(chǎng)判斷企業(yè)價(jià)值的過(guò)程D.法律法規(guī)假設(shè)屬于企業(yè)價(jià)值評(píng)估的基本假設(shè)正確答案：D參考解析：企業(yè)價(jià)值評(píng)估基本假設(shè)主要有交易假設(shè)、公開市場(chǎng)假設(shè)、持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值和清算假設(shè)。(25.)行業(yè)周期是企業(yè)價(jià)值分析的領(lǐng)域之一，可以分為四個(gè)階段，下列不屬于初創(chuàng)階段的行業(yè)特點(diǎn)的是()。A.資本來(lái)源有限B.收益較低C.風(fēng)險(xiǎn)較大D.行業(yè)增長(zhǎng)速度放緩正確答案：D參考解析：行業(yè)增長(zhǎng)速度放緩是屬于成熟期行業(yè)的特征。(26.)企業(yè)自由現(xiàn)金流量與股權(quán)自由現(xiàn)金流量是評(píng)估企業(yè)價(jià)值的兩個(gè)重要參數(shù)，下列關(guān)于這兩個(gè)指標(biāo)的說(shuō)法中錯(cuò)誤的是()。A.企業(yè)自由現(xiàn)金流量＝股權(quán)自由現(xiàn)金流量＋債權(quán)現(xiàn)金流量B.股權(quán)自由現(xiàn)金流量歸屬于企業(yè)權(quán)益資本提供方，可以用于直接計(jì)算股東全部權(quán)益價(jià)值C.與企業(yè)自由現(xiàn)金流量相比，股權(quán)自由現(xiàn)金流量顯得更為直觀。企業(yè)自由現(xiàn)金流量是正數(shù)，但股權(quán)自由現(xiàn)金流量可能是負(fù)值，在這種情況下，股權(quán)自由現(xiàn)金流量能夠提示企業(yè)關(guān)注資金鏈問(wèn)題D.企業(yè)自由現(xiàn)金流量歸屬于企業(yè)全部資本提供方，只能用于直接計(jì)算企業(yè)整體價(jià)值正確答案：D參考解析：企業(yè)自由現(xiàn)金流量歸屬于企業(yè)全部資本提供方，不僅可以用于直接計(jì)算企業(yè)整體價(jià)值，還能間接計(jì)算企業(yè)股權(quán)價(jià)值。(27.)下列各項(xiàng)中，不屬于無(wú)形資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)中的宏觀風(fēng)險(xiǎn)的是()。A.政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)B.法律風(fēng)險(xiǎn)C.技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)D.商業(yè)化風(fēng)險(xiǎn)正確答案：D參考解析：具體來(lái)講，宏觀風(fēng)險(xiǎn)可進(jìn)一步體現(xiàn)為政策風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)（替代）風(fēng)險(xiǎn)等幾類。商業(yè)化風(fēng)險(xiǎn)屬于微觀風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)D是答案。(28.)甲公司準(zhǔn)備并購(gòu)前海公司，現(xiàn)聘請(qǐng)某資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)前海公司的內(nèi)外部環(huán)境進(jìn)行了SWOT分析。下列各項(xiàng)中，屬于前海公司外部威脅的是()。A.有經(jīng)驗(yàn)豐富的高層管理者B.關(guān)鍵領(lǐng)域里的競(jìng)爭(zhēng)能力正在喪失C.市場(chǎng)需求增長(zhǎng)強(qiáng)勁，可以快速擴(kuò)張D.市場(chǎng)上出現(xiàn)了強(qiáng)大的新競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手正確答案：D參考解析：選項(xiàng)A屬于優(yōu)勢(shì)。選項(xiàng)B屬于劣勢(shì)。選項(xiàng)C屬于機(jī)會(huì)。(29.)下列各項(xiàng)中，不屬于企業(yè)價(jià)值評(píng)估中宏觀環(huán)境分析的常見要點(diǎn)的是()。A.國(guó)家、地區(qū)有關(guān)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的法律法規(guī)B.國(guó)家、地區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)C.有關(guān)財(cái)政與貨幣政策D.所在行業(yè)與上下游行業(yè)之間的關(guān)聯(lián)性正確答案：D參考解析：企業(yè)價(jià)值評(píng)估中宏觀環(huán)境分析的常見要點(diǎn)包括：國(guó)家、地區(qū)有關(guān)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的法律法規(guī)；國(guó)家、地區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)；有關(guān)財(cái)政與貨幣政策等。(30.)關(guān)于收益法局限性的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是()。A.受市場(chǎng)條件制約B.受企業(yè)營(yíng)運(yùn)期影響C.需要被評(píng)估企業(yè)滿足持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)D.部分評(píng)估參數(shù)對(duì)評(píng)估結(jié)果的影響非常敏感正確答案：C參考解析：收益法的局限性包括：受市場(chǎng)條件制約、受企業(yè)營(yíng)運(yùn)期影響、部分評(píng)估參數(shù)對(duì)評(píng)估結(jié)果的影響非常敏感、具有較強(qiáng)的主觀性。多選題（共10題，共10分）(31.)下列關(guān)于價(jià)值比率計(jì)算的時(shí)間區(qū)間的表述中，正確的有()。A.價(jià)值比率的計(jì)算一般可以選擇評(píng)估基準(zhǔn)日前12個(gè)月或評(píng)估基準(zhǔn)日前幾年價(jià)值比率的平均值B.選擇基準(zhǔn)日評(píng)估基準(zhǔn)日前12個(gè)月為基礎(chǔ)進(jìn)行計(jì)算的，時(shí)點(diǎn)型價(jià)值比率可以選擇評(píng)估基準(zhǔn)日股票價(jià)值為基礎(chǔ)計(jì)算價(jià)值比率的分子，以評(píng)估基準(zhǔn)日前12個(gè)月的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)計(jì)算價(jià)值比率的分母C.選擇基準(zhǔn)日評(píng)估基準(zhǔn)日前12個(gè)月為基礎(chǔ)進(jìn)行計(jì)算的，區(qū)間型價(jià)值比率可以以評(píng)估基準(zhǔn)日前若干日的交易均價(jià)為基礎(chǔ)計(jì)算價(jià)值比率的分子，以評(píng)估基準(zhǔn)日前12個(gè)月的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)計(jì)算價(jià)值比率分母D.因?yàn)樯鲜泄镜呢?cái)務(wù)報(bào)告是按季度披露的，當(dāng)超過(guò)90天時(shí)可能會(huì)使價(jià)值比率包含因?yàn)樯鲜泄拘仑?cái)務(wù)數(shù)據(jù)的披露對(duì)股票價(jià)格造成的系統(tǒng)性影響，因此在對(duì)區(qū)間型價(jià)值比率的分子進(jìn)行計(jì)算時(shí)，建議選擇30天或60天E.選擇基準(zhǔn)日評(píng)估基準(zhǔn)日前12個(gè)月為基礎(chǔ)進(jìn)行計(jì)算的，時(shí)點(diǎn)型價(jià)值比率可以以評(píng)估基準(zhǔn)日前若干日的交易均價(jià)為基礎(chǔ)計(jì)算價(jià)值比率的分子，以評(píng)估基準(zhǔn)日前12個(gè)月的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)計(jì)算價(jià)值比率分母正確答案：A、B、C、D參考解析：價(jià)值比率的計(jì)算一般可以選擇評(píng)估基準(zhǔn)日前12個(gè)月或評(píng)估基準(zhǔn)日前幾年價(jià)值比率的平均值。若選擇評(píng)估基準(zhǔn)日前12個(gè)月為基礎(chǔ)進(jìn)行計(jì)算，可分情況進(jìn)行：時(shí)點(diǎn)型價(jià)值比率可以選擇評(píng)估基準(zhǔn)日股票價(jià)值為基礎(chǔ)計(jì)算價(jià)值比率的分子，以評(píng)估基準(zhǔn)日前12個(gè)月的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)計(jì)算價(jià)值比率的分母；區(qū)間型價(jià)值比率可以以評(píng)估基準(zhǔn)日前若干日的交易均價(jià)為基礎(chǔ)計(jì)算價(jià)值比率的分子，以評(píng)估基準(zhǔn)日前12個(gè)月的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)計(jì)算價(jià)值比率分母。選項(xiàng)E說(shuō)法錯(cuò)誤。(32.)著作權(quán)是知識(shí)產(chǎn)權(quán)的重要組成部分，關(guān)于著作權(quán)的主要特征下列說(shuō)法正確的有()。A.著作權(quán)的主體是作品的傳播者B.著作權(quán)因作品的創(chuàng)作而自動(dòng)產(chǎn)生C.著作權(quán)突出對(duì)人身權(quán)的保護(hù)D.著作權(quán)突出對(duì)財(cái)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)E.著作權(quán)屬于民事權(quán)利正確答案：B、C、E參考解析：著作權(quán)主要具有以下特征：（1）著作權(quán)因作品的創(chuàng)作而自動(dòng)產(chǎn)生。（2）著作權(quán)突出對(duì)人身權(quán)的保護(hù)。因此選項(xiàng)BC正確，選項(xiàng)D不正確。著作權(quán)的主體主要是作品的創(chuàng)作者，而與著作權(quán)有關(guān)的權(quán)利的主體是作品的傳播者，選項(xiàng)A不正確。著作權(quán)屬于民事權(quán)利，是知識(shí)產(chǎn)權(quán)的一個(gè)重要組成部分，選項(xiàng)E正確。(33.)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估目的的情形主要包括()。A.出資B.交易C.租賃D.保險(xiǎn)E.籌資正確答案：A、B、C、D參考解析：無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估目的也具有多種情形：出資、交易、質(zhì)押、法律訴訟、財(cái)務(wù)報(bào)告、稅收、保險(xiǎn)、管理和租賃。(34.)通過(guò)商標(biāo)所標(biāo)識(shí)的特定商品或服務(wù)的質(zhì)量，會(huì)逐步實(shí)現(xiàn)商標(biāo)的()。A.知名度B.信譽(yù)度C.圖形D.文字E.市場(chǎng)影響力正確答案：A、B、E參考解析：商標(biāo)的知名度、信譽(yù)度及市場(chǎng)影響力是通過(guò)所標(biāo)識(shí)的特定商品或服務(wù)的質(zhì)量逐步實(shí)現(xiàn)的。(35.)下列關(guān)于資產(chǎn)基礎(chǔ)法基本原理的說(shuō)法中，正確的有()。A.資產(chǎn)負(fù)債表記錄了企業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債的賬面價(jià)值，將企業(yè)資產(chǎn)扣除負(fù)債后的凈額，就是企業(yè)所有者的權(quán)益B.股東全部權(quán)益價(jià)值＝表內(nèi)外各項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值－表內(nèi)外各項(xiàng)負(fù)債價(jià)值C.資產(chǎn)基礎(chǔ)法實(shí)質(zhì)是一種以成本途徑來(lái)評(píng)估企業(yè)價(jià)值的估價(jià)方法D.從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度看，資產(chǎn)評(píng)估的成本途徑是建立在古典經(jīng)濟(jì)學(xué)派的價(jià)值理論之上的E.資產(chǎn)基礎(chǔ)法所能接受的價(jià)格通常超過(guò)重新建設(shè)該家企業(yè)的現(xiàn)行成本正確答案：A、B、C、D參考解析：勞動(dòng)價(jià)值論認(rèn)為商品的交換價(jià)格反映了該商品所耗費(fèi)的成本。資產(chǎn)基礎(chǔ)法也是建立在這樣的假設(shè)基礎(chǔ)之上，即投資者在準(zhǔn)備購(gòu)買一家企業(yè)時(shí)，所能接受的價(jià)格通常不會(huì)超過(guò)重新建設(shè)該家企業(yè)的現(xiàn)行成本。所以選項(xiàng)E的說(shuō)法不正確。(36.)在公司制企業(yè)中，股利分配政策主要包括()。A.剩余股利政策B.固定或持續(xù)增長(zhǎng)股利政策C.零股利政策D.固定股利支付率政策E.低正常股利加額外股利政策正確答案：A、B、D、E參考解析：在公司制企業(yè)中，股利分配政策主要包括剩余股利政策、固定或持續(xù)增長(zhǎng)股利政策、固定股利支付率政策和低正常股利加額外股利政策。(37.)下列選項(xiàng)中，屬于專利資產(chǎn)的法律特征的有()。A.專利資產(chǎn)的時(shí)效性B.專利資產(chǎn)的地域性C.專利資產(chǎn)的約束性D.專利資產(chǎn)的技術(shù)公開性E.專利資產(chǎn)的技術(shù)可能存在著不完整性正確答案：A、B、C參考解析：選項(xiàng)D、E屬于專利資產(chǎn)的技術(shù)特征。(38.)下列影響因素中，屬于評(píng)估專業(yè)人員在選擇分成率時(shí)應(yīng)考慮的因素有()。A.被評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)所在企業(yè)的行業(yè)狀況B.被評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)所在企業(yè)其他資產(chǎn)的賬面價(jià)值，和以其為基礎(chǔ)測(cè)算的經(jīng)濟(jì)收益指標(biāo)C.被評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)所在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)類型和實(shí)際經(jīng)營(yíng)能力D.被評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)所在企業(yè)其他資產(chǎn)為創(chuàng)造收益所做的貢獻(xiàn)的相對(duì)重要性E.被評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)的具體類型正確答案：A、C、D、E參考解析：在選擇分成率時(shí)，評(píng)估專業(yè)人員應(yīng)考慮以下因素：一是被評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)的具體類型；二是被評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)所在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)類型；三是被評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)所在企業(yè)的行業(yè)狀況；四是被評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)所在企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)能力分析；五是被評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)所在企業(yè)其他資產(chǎn)為創(chuàng)造收益所做貢獻(xiàn)的相對(duì)重要性分析；六是市場(chǎng)上相同或類似無(wú)形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議中已知的分成情況；七是分析中選擇的測(cè)算經(jīng)濟(jì)收益指標(biāo)應(yīng)該以被評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)所在企業(yè)其他有形及無(wú)形資產(chǎn)的公允價(jià)值為基礎(chǔ)。(39.)對(duì)企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)、負(fù)債進(jìn)行識(shí)別，不僅包括資產(chǎn)負(fù)債表表內(nèi)資產(chǎn)、負(fù)債，還包括資產(chǎn)負(fù)債表表外資產(chǎn)、負(fù)債，下列選項(xiàng)中通常屬于表外資產(chǎn)的有()。A.客戶關(guān)系B.銷售網(wǎng)絡(luò)C.法律明確規(guī)定的未來(lái)義務(wù)D.合同約定的未來(lái)義務(wù)E.專有技術(shù)正確答案：A、B、E參考解析：表外資產(chǎn)通常包括著作權(quán)、專利權(quán)、專有技術(shù)、商標(biāo)專用權(quán)、銷售網(wǎng)絡(luò)、客戶關(guān)系、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、合同權(quán)益、域名和商譽(yù)等賬面未記錄或未作資本化處理的資產(chǎn)。表外負(fù)債主要包括法律明確規(guī)定的未來(lái)義務(wù)和合同約定的未來(lái)義務(wù)。(40.)關(guān)于發(fā)展戰(zhàn)略特點(diǎn)的說(shuō)法，正確的有()。A.采用該戰(zhàn)略的企業(yè)的增長(zhǎng)速度通常比其產(chǎn)品所在市場(chǎng)的增長(zhǎng)速度快B.采用該戰(zhàn)略的企業(yè)堅(jiān)持前期戰(zhàn)略對(duì)產(chǎn)品和市場(chǎng)領(lǐng)域的選擇，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)前期戰(zhàn)略所達(dá)到目標(biāo)C.采用該戰(zhàn)略的企業(yè)傾向于采用非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)手段同對(duì)手抗衡D.采用該戰(zhàn)略的企業(yè)傾向于主動(dòng)出擊，創(chuàng)造以前并不存在的產(chǎn)品或服務(wù)來(lái)改變外部環(huán)境E.采用該戰(zhàn)略的企業(yè)減少在某一特定領(lǐng)域的投資，把資金投入到更需要的領(lǐng)域中去正確答案：A、C、D參考解析：實(shí)施發(fā)展型戰(zhàn)略的企業(yè)不一定比經(jīng)濟(jì)整體增長(zhǎng)速度快，但通常比其產(chǎn)品所在市場(chǎng)的增長(zhǎng)速度快，發(fā)展型戰(zhàn)略體現(xiàn)在絕對(duì)市場(chǎng)份額或相對(duì)市場(chǎng)份額的增加。選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。選項(xiàng)B的說(shuō)法屬于穩(wěn)定型戰(zhàn)略的表現(xiàn)形式，所以不是本題答案。采用發(fā)展型戰(zhàn)略的企業(yè)傾向于采用非價(jià)格的競(jìng)爭(zhēng)手段同對(duì)手抗衡。選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。采用發(fā)展型戰(zhàn)略的企業(yè)傾向于主動(dòng)出擊，通過(guò)創(chuàng)造以前并不存在的產(chǎn)品或服務(wù)來(lái)改變外部環(huán)境，并使之適合企業(yè)自身發(fā)展。選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。選項(xiàng)E屬于緊縮型戰(zhàn)略中轉(zhuǎn)向戰(zhàn)略的內(nèi)容，所以不是本題答案。問(wèn)答題（共4題，共4分）(41.)H公司是一家非上市證券公司，丙公司擬將其持有的H公司15%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給乙公司，委托評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)H公司的股東全部權(quán)益價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。評(píng)估基準(zhǔn)日為2016年12月31日。評(píng)估機(jī)構(gòu)擬采用上市公司比較法進(jìn)行評(píng)估。（1）H公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)如下表所示：H公司股權(quán)結(jié)構(gòu)表（2）經(jīng)過(guò)初步篩選，評(píng)估師選定以下五家上市公司做為可比公司。評(píng)估基準(zhǔn)日被評(píng)估企業(yè)和五家上市公司的基本情況如下：被評(píng)估企業(yè)及五家上市公司基本信息統(tǒng)計(jì)表（3）根據(jù)H公司行業(yè)性質(zhì)、企業(yè)資產(chǎn)構(gòu)成與業(yè)務(wù)特點(diǎn)，確定價(jià)值比率為市凈率P/B，并采用因素調(diào)整法對(duì)可比公司的價(jià)值比率進(jìn)行調(diào)整。被評(píng)估企業(yè)和五家上市公司各因素評(píng)分情況如下：價(jià)值比率調(diào)整因素評(píng)分表（4）經(jīng)調(diào)查，評(píng)估基準(zhǔn)日證券行業(yè)缺乏流動(dòng)性折扣的平均值為27%，控制權(quán)溢價(jià)平均值為30%。（5）價(jià)值比率調(diào)整系數(shù)經(jīng)四舍五入保留小數(shù)點(diǎn)后四位數(shù)，價(jià)值比率和最終評(píng)估值經(jīng)四舍五入保留小數(shù)點(diǎn)后兩位數(shù)。要求：（1）請(qǐng)根據(jù)以上資料測(cè)算H公司股東全部權(quán)益價(jià)值。正確答案：參考解析：（1）A公司市凈率＝20×80/1100＝1.45（1分）B公司市凈率＝17×50/550＝1.55（0.5分）C公司市凈率＝18×75/800＝1.69（0.5分）D公司市凈率＝15×65/600＝1.63（0.5分）E公司市凈率＝19×75/900＝1.58（0.5分）修正系數(shù)：A公司：營(yíng)運(yùn)能力修正系數(shù)＝100/110＝0.9091盈利能力修正系數(shù)＝100/106＝0.9434成長(zhǎng)能力修正系數(shù)＝100/105.5＝0.9479綜合修正系數(shù)：0.9091×0.9434×0.9479＝0.8130調(diào)整后市凈率＝1.45×0.8130＝1.18（2分）B公司：營(yíng)運(yùn)能力修正系數(shù)＝100/101＝0.9901盈利能力修正系數(shù)＝100/98.6＝1.0142成長(zhǎng)能力修正系數(shù)＝100/102.2＝0.9785綜合修正系數(shù)：0.9901×1.0142×0.9785＝0.9826調(diào)整后市凈率＝1.55×0.9826＝1.52（2分）CDE公司的計(jì)算同理C公司調(diào)整后市凈率＝1.69×100/105.20×100/103.00×100/102.50＝1.52（1分）D公司調(diào)整后市凈率＝1.63×100/102.20×100/101.00×100/103.00＝1.53（1分）E公司調(diào)整后市凈率＝1.58×100/106.50×100/104.20×100/103.80＝1.37（1分）將各個(gè)公司調(diào)整后的市凈率平均后的值＝（1.18＋1.52＋1.52＋1.53＋1.37）/5＝1.42（1分）H公司全部股東權(quán)益價(jià)值＝500×1.42×（1－27%）＝518.30（億元）（1分）(42.)甲公司自行研究開發(fā)了一款《企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理技能評(píng)測(cè)系統(tǒng)軟件》，該軟件能在各檔次主流機(jī)型上正常運(yùn)行（包括便攜機(jī)）。該軟件的主要功能是為企業(yè)家、經(jīng)營(yíng)管理者提供有關(guān)經(jīng)營(yíng)管理等9個(gè)大類、50個(gè)小類的測(cè)試及綜合評(píng)定，為企業(yè)經(jīng)營(yíng)策劃、市場(chǎng)營(yíng)銷、經(jīng)濟(jì)管理、行政管理等方面提供科學(xué)有序的依據(jù)。甲公司僅將該軟件用于自己的經(jīng)營(yíng)管理工作中。在甲公司與乙公司的同行業(yè)對(duì)標(biāo)管理工作中，乙公司獲知了甲公司開發(fā)的該軟件，認(rèn)為很實(shí)用，能很好的提升企業(yè)管理者的管理技能，就與甲公司協(xié)商，由甲公司向乙公司出租該軟件的使用權(quán)。但對(duì)于租金的確定，需要依托該軟件的價(jià)值，故甲公司特聘請(qǐng)丙資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所對(duì)該軟件的價(jià)格進(jìn)行評(píng)估。經(jīng)丙事務(wù)所評(píng)估工作人員對(duì)委托方提供的賬目單據(jù)等進(jìn)行核查驗(yàn)定，獲得了與該軟件開發(fā)的相關(guān)成本資料：研究開發(fā)期間，共發(fā)生與研發(fā)相關(guān)的工資及福利費(fèi)用20萬(wàn)元，原材料耗費(fèi)15萬(wàn)元，辦公及管理費(fèi)6萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用4萬(wàn)元，其他費(fèi)用5萬(wàn)元，研發(fā)成本合計(jì)50萬(wàn)元。以上的成本費(fèi)用數(shù)據(jù)，其主要構(gòu)成為人工費(fèi)用，評(píng)估工作人員經(jīng)過(guò)市場(chǎng)調(diào)查論證，確定人工費(fèi)用的創(chuàng)造性勞動(dòng)倍加系數(shù)為1.2，科研的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為0.4，該無(wú)形資產(chǎn)的投資報(bào)酬率為20%。不考慮其他情況。（1）請(qǐng)指出對(duì)該軟件進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，應(yīng)當(dāng)使用什么方法，并說(shuō)明理由。指出該方法的關(guān)鍵指標(biāo)為什么？（2）根據(jù)本題具體情況，指出在計(jì)算上述關(guān)鍵指標(biāo)時(shí)，應(yīng)當(dāng)使用什么具體方法，并說(shuō)明理由。（3）結(jié)合給定資料，計(jì)算上述給定關(guān)鍵指標(biāo)值。正確答案：參考解析：（1）對(duì)該軟件進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，應(yīng)當(dāng)使用成本法。理由：成本法適用于評(píng)估第三方購(gòu)買、內(nèi)部開發(fā)和使用的計(jì)算軟件著作權(quán)資產(chǎn)。由于該軟件是由甲公司自行研發(fā)并用于用于自己的經(jīng)營(yíng)管理工作中，因此應(yīng)當(dāng)使用成本法。該方法的關(guān)鍵指標(biāo)為重置成本。（4分）（2）本題在計(jì)算重置成本時(shí)，應(yīng)當(dāng)用于倍加系數(shù)法。理由：對(duì)于投入智力比較多的技術(shù)型無(wú)形資產(chǎn)，考慮到科研勞動(dòng)的復(fù)雜性和風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)當(dāng)使用倍加系數(shù)法。本題中，軟件的研發(fā)成本為50萬(wàn)元，人工成本為20萬(wàn)元，為主要構(gòu)成，屬于投入智力比較多的無(wú)形資產(chǎn)，因此應(yīng)當(dāng)使用倍加系數(shù)法。（4分）（3）重置成本＝（無(wú)形資產(chǎn)研發(fā)中的物化勞動(dòng)消耗＋科研人員創(chuàng)造性勞動(dòng)倍加系數(shù)×無(wú)形資產(chǎn)研發(fā)中活勞動(dòng)消耗）/（1－科研的平均風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)）×（1＋無(wú)形資產(chǎn)投資報(bào)酬率）（20×1.2＋15＋6＋4＋5）/（1－0.4）×（1＋20%）＝108（萬(wàn)元）（4分）(43.)已知甲公司的可比上市公司經(jīng)調(diào)整后有財(cái)務(wù)杠桿的β系數(shù)為1.1，資產(chǎn)負(fù)債率為0.35，而甲公司的資產(chǎn)負(fù)債率為0.5，負(fù)債稅前資本成本為6％。市場(chǎng)上的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為3％，市場(chǎng)平均報(bào)酬率為8.1％。甲公司和可比上市公司的企業(yè)所得稅稅率均為25％。評(píng)估基準(zhǔn)日為2016年12月31日，預(yù)計(jì)未來(lái)3年甲企業(yè)自由現(xiàn)金流分別為500萬(wàn)元、670萬(wàn)元、850萬(wàn)元，從第4年起以5％的增長(zhǎng)率保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。（最后結(jié)果保留兩位小數(shù)）要求：①計(jì)算甲公司的β系數(shù)；要求：②計(jì)算甲公司企業(yè)整體價(jià)值。正確答案：參考解析：要求：①①可比公司：βu×（稅后負(fù)債＋所有者權(quán)益）＝βe×所有者權(quán)益βu×（0.35×75％＋0.65）＝1.1×0.65βu＝0.7836甲公司：βu×（稅后負(fù)債＋所有者權(quán)益）＝βe×所有者權(quán)益0.7836×（0.5×75％＋0.5）＝βe×0.5βe＝1.37要求：②(44.)某自行車廠，過(guò)去由于電動(dòng)車的替代而市場(chǎng)滑落，經(jīng)營(yíng)慘淡，面臨較大的生存危機(jī)。最近幾年恰逢共享單車的推動(dòng)，市場(chǎng)迎來(lái)蓬勃生機(jī)，自行車廠業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)好，企業(yè)轉(zhuǎn)危為安并引進(jìn)了戰(zhàn)略投資者。自行車廠在政府鼓勵(lì)下去遠(yuǎn)郊獲得了一塊土地并開始作為新的生產(chǎn)用地，土地出讓金為3000萬(wàn)元，截至2017年12月31日自行車廠尚有300萬(wàn)元土地款未繳足。原來(lái)市區(qū)的老廠房全部搬遷，預(yù)備改建為商業(yè)體，由該自行車廠自己進(jìn)行商業(yè)開發(fā)，預(yù)計(jì)次年的改建成本為8000萬(wàn)元。天不遂人愿，由于2017年政策方面的原因，共享單車相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)展受到了制約，自行車廠營(yíng)收開始下滑，2017年的營(yíng)業(yè)收入為4500萬(wàn)元，預(yù)計(jì)下滑趨勢(shì)將維持5年，企業(yè)預(yù)測(cè)2018年至2022年的自行車營(yíng)業(yè)收入分別為4200萬(wàn)元、4000萬(wàn)元、3900萬(wàn)元、3800萬(wàn)元和3800萬(wàn)元，商業(yè)開發(fā)的營(yíng)業(yè)收入分別為2000萬(wàn)元、4000萬(wàn)元、6000萬(wàn)元、8000萬(wàn)元、8000萬(wàn)元。其中自行車業(yè)務(wù)的估算如下：2018年至2022年的利潤(rùn)總額分別占營(yíng)業(yè)收入的10％，營(yíng)運(yùn)資