資產(chǎn)評估實務(wù)二-資產(chǎn)評估實務(wù)二考前沖刺3

資產(chǎn)評估實務(wù)二-資產(chǎn)評估實務(wù)二考前沖刺3單選題（共30題，共30分）(1.)下列關(guān)于專利資產(chǎn)的說法中，錯誤的是()。A.專利資產(chǎn)的所有權(quán)可以用于出資B.專利資產(chǎn)的使用（江南博哥）權(quán)可以用于出資C.專利資產(chǎn)的所有權(quán)可以用于質(zhì)押D.正在許可他人實施的專利資產(chǎn)的收益權(quán)可以用于質(zhì)押正確答案：B參考解析：可以作為出資的專利資產(chǎn)一般都是指“所有權(quán)”，專利資產(chǎn)的所有權(quán)包括使用、收益和處分的權(quán)利。與專利資產(chǎn)出資相關(guān)的權(quán)利主要是使用權(quán)和處置權(quán)，公司法要求出資的資產(chǎn)需要具有依法轉(zhuǎn)讓的權(quán)利，因此專利資產(chǎn)的單獨使用權(quán)一般不能出資。(2.)下列影響因素中，不屬于商標資產(chǎn)價值影響因素的是()。A.宏觀經(jīng)濟狀況B.商標權(quán)人的價值預(yù)期C.商標聲譽的維護D.商標權(quán)的使用方式正確答案：B參考解析：商標資產(chǎn)價值的評估應(yīng)重點考慮如下幾個方面：宏觀經(jīng)濟狀況；商標的市場影響力；商標聲譽的維護；商標權(quán)所依托的商品；商標權(quán)的法律狀態(tài)；商標的使用方式；類似商標的交易情況。(3.)下列無形資產(chǎn)中，不能用于出資的是()。A.專有技術(shù)B.商標權(quán)C.著作權(quán)D.商譽正確答案：D參考解析：在實務(wù)中可以作為出資的無形資產(chǎn)主要有專利資產(chǎn)、專有技術(shù)資產(chǎn)、商標資產(chǎn)、著作權(quán)資產(chǎn)等。(4.)下列關(guān)于無形資產(chǎn)的貶值的說法中，錯誤的是()。A.采用成本法評估一些特定的無形資產(chǎn)時可能不需要考慮貶值因素B.市場需求的變化可能使無形資產(chǎn)發(fā)生經(jīng)濟性貶值C.技術(shù)的改進可能使無形資產(chǎn)發(fā)生功能性貶值D.無形資產(chǎn)依附的磨損會使無形資產(chǎn)發(fā)生實體性貶值正確答案：D參考解析：從評估理論上說，由于無形資產(chǎn)沒有實體，因此一般不適用實體性貶值概念，但是可能會具有功能性貶值和經(jīng)濟性貶值。選項D不正確。(5.)甲公司將一項專利使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給乙公司，擬采用利潤分成法，假設(shè)該專利資產(chǎn)在評估基準日的重置成本為100萬元，其專利成本利潤率為500%；乙公司資產(chǎn)在評估基準日的重置成本為5000萬元，其成本利潤率為10%，該專利資產(chǎn)的利潤分成率為()。A.9.09%B.9.84%C.50.00%D.10.71%正確答案：B參考解析：專利重置成本＝100（萬元），專利約當投資量＝100×（1＋500%）＝600（萬元），乙公司資產(chǎn)約當投資量＝5000×（1＋10%）＝5500（萬元），利潤分成率＝600/（5500＋600）×100%＝9.84%。(6.)下列關(guān)于交易案例比較法選擇可比對象的說法中，錯誤的是()。A.選擇的可比交易案例應(yīng)當與被評估企業(yè)屬于同一行業(yè)，或者受相同經(jīng)濟因素的影響B(tài).選擇可比交易案例應(yīng)當關(guān)注案例企業(yè)與被評估企業(yè)在經(jīng)營模式上的可比性C.選擇可比交易案例應(yīng)當注意案例相關(guān)財務(wù)資料的可獲得性與充分性D.選擇的可比交易案例的交易日期應(yīng)當與評估基準日相同正確答案：D參考解析：收集的交易案例的交易日期可能并非評估基準日，因此會存在由于上述兩個日期差異所產(chǎn)生的交易價格差異，因此為了便于對比，在選擇交易案例比較法的評估對象時，應(yīng)該盡量選擇交易日期與評估基準日接近的可比交易案例。(7.)甲公司2016年的每股凈收益為3元，股利支付率為40%，股利恒定。每股權(quán)益的賬面價值為10元。公司的權(quán)益資本成本為10%，公司的P/B為()。A.1.5B.3C.1.2D.4正確答案：C參考解析：每股股價＝股利/股權(quán)資本成本＝3×40%/10%＝12元，P/B＝每股股價/每股凈資產(chǎn)＝12/10＝1.2。(8.)下列事項中，企業(yè)價值評估時進行宏觀分析通常不涉及的是()。A.科技發(fā)展水平B.國際政治格局和國際關(guān)系C.行業(yè)生命周期D.社會經(jīng)濟運行狀況正確答案：C參考解析：選項C屬于行業(yè)分析。(9.)下列關(guān)于經(jīng)濟利潤的計算方法中，錯誤的是()。A.經(jīng)濟利潤＝投入資本×（投入資本回報率－權(quán)益資本回報率）B.經(jīng)濟利潤＝稅后凈營業(yè)利潤－投入資本×加權(quán)平均資本成本率C.經(jīng)濟利潤＝凈利潤－股權(quán)資本的成本D.經(jīng)濟利潤＝稅后凈營業(yè)利潤－投入資本的成本正確答案：A參考解析：經(jīng)濟利潤＝投入資本×（投入資本回報率－加權(quán)平均資本成本率）(10.)對企業(yè)各項資產(chǎn)、負債進行識別，不僅包括資產(chǎn)負債表表內(nèi)資產(chǎn)、負債，還包括資產(chǎn)負債表表外資產(chǎn)、負債。下列賬面未記錄或未進行資本化處理的資產(chǎn)中不屬于表外資產(chǎn)的是()。A.著作權(quán)B.專有技術(shù)C.客戶關(guān)系D.合同約定的未來義務(wù)正確答案：D參考解析：表外資產(chǎn)通常包括著作權(quán)、專利權(quán)、專有技術(shù)、商標專用權(quán)、銷售網(wǎng)絡(luò)、客戶關(guān)系、特許經(jīng)營權(quán)、合同權(quán)益、域名和商譽等賬面未記錄或未進行資本化處理的資產(chǎn)。表外負債主要包括法律明確規(guī)定的未來義務(wù)和合同約定的未來義務(wù)。(11.)甲公司在2018年的收益預(yù)測情況如下：主營業(yè)務(wù)收入為100000萬元，凈利潤為6000萬元，利息費用為180萬元，折舊及攤銷為350萬元，當期營運資金追加額為3000萬元，資本性支出為600萬元，付息債務(wù)年末余額較上年新增500萬元，企業(yè)所得稅稅率為25%，甲公司2018年的企業(yè)自由現(xiàn)金流量是()。A.2885萬元B.3250萬元C.2750萬元D.2930萬元正確答案：A參考解析：企業(yè)自由現(xiàn)金流量＝6000＋180×（1-25%）＋350-（600＋3000）＝2885（萬元）(12.)甲公司權(quán)益資本占比為65%，債務(wù)資本占比為35%，權(quán)益資本成本為12%，甲公司借入債務(wù)年利率為6%，所得稅稅率為25%。甲公司的加權(quán)平均資本成本為()。A.9.90%B.9.38%C.12.30%D.7.43%正確答案：B參考解析：加權(quán)平均資本成本＝12%×65%＋6%×（1-25%）×35%＝9.38%(13.)下列關(guān)于上市公司比較法價值比率計算的時間區(qū)間的說法中，錯誤的是()。A.時點型價值比率的分子可以選擇評估基準日的股票價值B.區(qū)間型價值比率的分子可以選擇評估基準日前若干日的交易均價C.如果計算期間因突發(fā)事件造成股價異常波動，則需要考慮調(diào)整日期以剔除此影響D.在對區(qū)間型價值比率的分子進行計算時，應(yīng)當選擇90天或120天正確答案：D參考解析：在對區(qū)間型價值比率的分子進行計算時，建議選擇30天或60天，財務(wù)報告按季披露。(14.)下列關(guān)于長期股權(quán)投資評估的說法中，錯誤的是()。A.當被投資企業(yè)成立時間不長且無重大表外無形資產(chǎn)時，可以不單獨進行評估B.對評估對象價值影響大的長期股權(quán)投資，都應(yīng)當單獨進行評估C.對于不具有控制權(quán)的長期股權(quán)投資，都可以不單獨進行評估D.對于具有控制權(quán)的長期股權(quán)投資，一般應(yīng)當單獨進行評估正確答案：C參考解析：對于不具有控制權(quán)的長期股權(quán)投資,占評估對象相對價值量較大的，應(yīng)該單獨評估(15.)下列情形中，可能形成表外資產(chǎn)的是()。A.企業(yè)并購形成商譽B.企業(yè)外購著作權(quán)資產(chǎn)C.企業(yè)持有的著名商標D.企業(yè)外購商業(yè)特許經(jīng)營權(quán)正確答案：C參考解析：A選項并購商譽是表內(nèi)資產(chǎn)，B、D是外購也是表內(nèi)資產(chǎn)。(16.)下列權(quán)利類型中，不屬于無形資產(chǎn)使用權(quán)轉(zhuǎn)讓形式的是()。A.獨占使用權(quán)B.完全使用權(quán)C.普通使用權(quán)D.排他使用權(quán)正確答案：B參考解析：無形資產(chǎn)的使用權(quán)轉(zhuǎn)讓可細分為獨占使用權(quán)、排他使用權(quán)、普通使用權(quán)等不同類型。(17.)下列關(guān)于長期股權(quán)投資評估的說法中，錯誤的是()。A.對評估對象價值影響大的長期股權(quán)投資，都應(yīng)當單獨進行評估B.對于具有控制權(quán)的長期股權(quán)投資，一般應(yīng)當單獨進行評估C.對于不具有控制權(quán)的長期股權(quán)投資，都可以不單獨進行評估D.當被投資企業(yè)成立時間不長且明顯表外無形資產(chǎn)時，可以不單獨進行評估正確答案：C參考解析：對于非控制的長期股權(quán)投資，占評估對象相對價值量較大的，或根據(jù)評估目的，絕對價值量認為較大的，應(yīng)該進行單獨評估。(18.)下列各項中，不屬于影響企業(yè)經(jīng)營的宏觀、區(qū)域經(jīng)濟因素的是()。A.國家.地區(qū)有關(guān)企業(yè)經(jīng)營的法律法規(guī)B.國家.地區(qū)經(jīng)濟形勢及未來發(fā)展趨勢C.有關(guān)財政.貨幣政策D.所在行業(yè)與上下游行業(yè)之間的關(guān)聯(lián)性正確答案：D參考解析：影響企業(yè)經(jīng)營的宏觀、區(qū)域經(jīng)濟因素包括國家、地區(qū)有關(guān)企業(yè)經(jīng)營的法律法規(guī)；國家、地區(qū)經(jīng)濟形勢及未來發(fā)展趨勢；有關(guān)財政、貨幣政策等。選項D屬于所在行業(yè)現(xiàn)狀與發(fā)展前景的內(nèi)容。(19.)對評估基準日特定目的下的企業(yè)價值進行評定、估算，并出具評估報告的專業(yè)服務(wù)行為稱為()。A.企業(yè)價值評定B.企業(yè)價值評估C.企業(yè)價值估算D.企業(yè)價值評估報告正確答案：B參考解析：企業(yè)價值評估是對評估基準日特定目的下的企業(yè)價值進行評定、估算，并出具評估報告的專業(yè)服務(wù)行為。(20.)下列關(guān)于企業(yè)價值評估需要搜集的資料中，不屬于權(quán)屬證明資料的是()。A.車輛行駛證B.工商營業(yè)執(zhí)照C.房屋所有權(quán)證D.股權(quán)出資證明正確答案：B參考解析：屬于權(quán)屬證明資料的有車輛行駛證、房屋所有權(quán)證和股權(quán)出資證明。(21.)關(guān)于版權(quán)說法錯誤的是()。A.根據(jù)法律規(guī)定，版權(quán)是自動獲得的權(quán)利，所以其保護期不受法律的限制B.版權(quán)中的作者的署名權(quán)、修改權(quán)、保護作品完整權(quán)的保護期不受限制，永遠歸作者所有C.版權(quán)權(quán)利具有多樣性，根據(jù)相關(guān)法律規(guī)定，版權(quán)人享有的法律明確規(guī)定的經(jīng)濟權(quán)利有12項，且這些權(quán)利可以是彼此獨立的D.版權(quán)屬于一種知識產(chǎn)權(quán)正確答案：A參考解析：根據(jù)法律規(guī)定，版權(quán)是自動獲得的權(quán)利，但是法律同時規(guī)定了版權(quán)的權(quán)利內(nèi)容、保護期限以及權(quán)利的限制，因此版權(quán)具有顯著的法律特性。(22.)下列關(guān)于經(jīng)濟利潤的計算方法中，錯誤的是()。A.經(jīng)濟利潤＝稅后凈營業(yè)利潤－投入資本的成本B.經(jīng)濟利潤＝凈利潤－股權(quán)資本的成本C.經(jīng)濟利潤＝稅后凈營業(yè)利潤－投入資本×權(quán)益資本回報率D.經(jīng)濟利潤＝投入資本×（投入資本回報率－加權(quán)平均資本成本率）正確答案：C參考解析：經(jīng)濟利潤是用息前稅后營業(yè)利潤減去企業(yè)的全部資本費用，所以C是錯誤的。(23.)甲公司將一項專有技術(shù)轉(zhuǎn)讓給乙公司，擬采用利潤分成法。假設(shè)該專利資產(chǎn)在評估基準日的重置成本為120萬元，其專利成本利潤率為400%；乙公司資產(chǎn)在評估基準日的重置成本為6000萬元，其成本利潤率為8%，該專利資產(chǎn)的利潤分成率為()。A.50.00%B.8.47%C.9.26%%D.9.09%正確答案：B參考解析：專利資產(chǎn)的利潤分成率＝120×（1＋400%）/[6000×（1＋8%）＋120×（1＋400%）]＝8.47%(24.)下列關(guān)于無形資產(chǎn)折現(xiàn)率的說法中，錯誤的是()。A.無形資產(chǎn)評估中的折現(xiàn)率有別于企業(yè)價值評估中的折現(xiàn)率B.風(fēng)險累加法需要逐項分析并量化無形資產(chǎn)面臨的宏觀風(fēng)險與微觀風(fēng)險C.無形資產(chǎn)折現(xiàn)率一般高于有形資產(chǎn)折現(xiàn)率D.回報率拆分法中的企業(yè)整體回報率可采用資本資產(chǎn)定價模型確定正確答案：D參考解析：回報率拆分法中的企業(yè)整體回報率應(yīng)該是加權(quán)平均資本成本，而資本資產(chǎn)定價模型用來確定股權(quán)資本成本。(25.)下列關(guān)于測算無形資產(chǎn)的重置成本的說法中，錯誤的是()。A.采用物價指數(shù)法測算重置成本，是以無形資產(chǎn)的購置成本為依據(jù)，用物價指數(shù)進行調(diào)整B.自創(chuàng)無形資產(chǎn)的重置成本為直接成本、間接成本和資金成本之和C.無法采用合適的方法測算一部作品改編權(quán)的重置成本D.測算無形資產(chǎn)的重置成本要分清是自創(chuàng)無形資產(chǎn)還是外購無形資產(chǎn)正確答案：B參考解析：重置成本還應(yīng)包括合理利潤。(26.)下列關(guān)于無形資產(chǎn)的貶值的說法中，錯誤的是()。A.無形資產(chǎn)依附載體的磨損會使無形資產(chǎn)發(fā)生實體性貶值B.設(shè)計的替代可能使無形資產(chǎn)發(fā)生功能性貶值C.國家相關(guān)政策的影響可能使無形資產(chǎn)發(fā)生經(jīng)濟性貶值D.存在一些特定的無形資產(chǎn)可能不會出現(xiàn)貶值正確答案：A參考解析：無形資產(chǎn)不存在實體性貶值。(27.)下列關(guān)于專利資產(chǎn)的說法中，正確的是()。A.沒有經(jīng)濟價值的專利不能構(gòu)成專利資產(chǎn)B.專利資產(chǎn)的法律保護期限為10年C.專利資產(chǎn)的所有權(quán)和使用權(quán)都可以用于出資D.專利資產(chǎn)的技術(shù)必須是成熟的正確答案：A參考解析：選項B得分具體的專利類型，選項C專利的使用權(quán)不能出資，選項D專利技術(shù)不一定成熟。(28.)下列文件資料中，不屬于發(fā)明專利出資評估需要核實的權(quán)屬資料的是()。A.專利證書B.專利檢索報告C.專利登記簿副本D.專利維持費繳費憑證正確答案：B參考解析：實用新型專利必須出具專利檢索報告。(29.)下列關(guān)于著作權(quán)資產(chǎn)評估的說法中，錯誤的是()。A.評估著作權(quán)資產(chǎn)需關(guān)注面臨的制作風(fēng)險、內(nèi)容風(fēng)險、政策風(fēng)險、侵權(quán)盜版風(fēng)險等B.評估著作權(quán)資產(chǎn)需要區(qū)分著作權(quán)資產(chǎn)與著作權(quán)載體之間的區(qū)別C.我國對作品保護采用自動保護原則，著作權(quán)資產(chǎn)評估無須關(guān)注其法律狀態(tài)D.評估著作權(quán)資產(chǎn)應(yīng)關(guān)注作品獲取收益的方式和期限正確答案：C參考解析：我國對作品保護采用自動保護原則，著作權(quán)資產(chǎn)評估必須關(guān)注其法律狀態(tài)。(30.)下列關(guān)于商譽評估的說法中，錯誤的是()。A.商譽評估須堅持預(yù)期原則B.企業(yè)負債與否與企業(yè)商譽無直接關(guān)系C.增量收益法和超額收益法是兩種最常用的商譽評估方法D.商譽價值評估可以采用投入費用累加的方法正確答案：D參考解析：商譽價值評估不可以采用投入費用累加的方法。多選題（共10題，共10分）(31.)運用市場法進行企業(yè)價值評估時，要選擇合適的可比對象。在選擇可比對象時，應(yīng)該關(guān)注的一般標準有()。A.業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)B.企業(yè)所處的經(jīng)營階段C.交易日期應(yīng)盡可能與基準日接近D.經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險E.股票交易活躍程度正確答案：A、B、D參考解析：一般標準包括行業(yè)性質(zhì)或者經(jīng)營影響因素、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營模式、企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)配置和使用情況、企業(yè)所處經(jīng)營階段、成長性、經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險。除了選擇可比對象的一般標準以外，使用上市公司比較法時對于可比公司的選擇還應(yīng)當注意：歷史數(shù)據(jù)充分性、股票交易活躍程度、企業(yè)注冊地和業(yè)務(wù)活動地域范圍。交易案例選擇的關(guān)注要點包括：交易日期應(yīng)盡可能與基準日接近、關(guān)注可比交易案例資料的可獲得性和充分性。(32.)下列屬于可以獲取無形資產(chǎn)相關(guān)的外部信息的途徑的有()。A.學(xué)術(shù)及法律出版物B.行業(yè)出版物或相關(guān)網(wǎng)站C.新聞來源D.法庭案例E.資本市場正確答案：A、B、C、D參考解析：外部信息的獲取途徑包括：（1）學(xué)術(shù)及法律出版物；（2）行業(yè)出版物或相關(guān)網(wǎng)站；（3）新聞來源；（4）法庭案例；（5）政府監(jiān)管部門；（6）專業(yè)數(shù)據(jù)提供商。(33.)企業(yè)價值評估中持續(xù)經(jīng)營假設(shè)三種情況。其中，增量持續(xù)經(jīng)營假設(shè)一般要求企業(yè)符合下列()條件。A.企業(yè)投入資本能夠順利形成新增生產(chǎn)能力，不會受到土地、廠房、設(shè)備、人員、管理等諸多因素的制約B.企業(yè)現(xiàn)有的財務(wù)政策、定價政策和市場份額不會因為評估目的中所涉經(jīng)濟行為的實現(xiàn)而發(fā)生重大變化C.企業(yè)的新增生產(chǎn)能力能夠通過市場的考驗，即生產(chǎn)的產(chǎn)品或服務(wù)能夠被市場所接受D.企業(yè)投入資本的回報率能夠高于企業(yè)的債務(wù)資本成本，并成為企業(yè)新增的獲利能力E.評估目的中的經(jīng)濟行為實現(xiàn)后的資本投入主要是為了彌補評估基準日存量資產(chǎn)的消耗，保持評估基準日存量資產(chǎn)的生產(chǎn)能力，而不形成明顯的增量資產(chǎn)，也不會出現(xiàn)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營能力大幅提高的情形正確答案：A、C、D參考解析：增量持續(xù)經(jīng)營假設(shè)一般要求企業(yè)符合下列條件：企業(yè)投入資本能夠順利形成新增生產(chǎn)能力，不會受到土地、廠房、設(shè)備、人員、管理等諸多因素的制約；企業(yè)的新增生產(chǎn)能力能夠通過市場的考驗，即生產(chǎn)的產(chǎn)品或服務(wù)能夠被市場所接受；企業(yè)投入資本的回報率能夠高于企業(yè)的債務(wù)資本成本，并成為企業(yè)新增的獲利能力。選項B和E屬于存量持續(xù)經(jīng)營假設(shè)一般要求企業(yè)符合的條件。(34.)以下關(guān)于無形資產(chǎn)評估中折現(xiàn)率的說法正確的是()。A.對收益額進行折現(xiàn)時，應(yīng)當使用口徑一致的折現(xiàn)率B.折現(xiàn)率一般包括無風(fēng)險報酬率和風(fēng)險報酬率C.無形資產(chǎn)評估中的折現(xiàn)率一般高于有形資產(chǎn)評估中的折現(xiàn)率D.企業(yè)價值評估中的折現(xiàn)率可直接作為無形資產(chǎn)評估的折現(xiàn)率E.無形資產(chǎn)折現(xiàn)率的常用測算方法包括風(fēng)險累加法和回報率拆分法正確答案：A、B、C、E參考解析：企業(yè)價值評估中的折現(xiàn)率是對固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和流動資產(chǎn)等各類資產(chǎn)回報率的綜合體現(xiàn)，因此不可直接作為無形資產(chǎn)評估的折現(xiàn)率，因此選項D錯誤。(35.)與企業(yè)部分資產(chǎn)的超額獲利能力相關(guān)的無形資產(chǎn)是()。A.商標B.專利權(quán)C.專有技術(shù)D.商譽E.著作權(quán)正確答案：A、B、C、E參考解析：商譽是與企業(yè)整體的超額獲利能力密切相關(guān)的無形資產(chǎn)。(36.)下列價值比率中，屬于盈利價值比率的有()。A.EV/制造業(yè)年產(chǎn)量B.EV/FCFF（企業(yè)價值與企業(yè)自由現(xiàn)金流量的比率）C.市盈率D.EV/EBIT（企業(yè)價值與息稅前利潤的比率）E.EV/TBVIC（企業(yè)價值與總資產(chǎn)賬面價值的比率）正確答案：B、C、D參考解析：(37.)下列各項因素中，屬于差額法計算無形資產(chǎn)增量收益額的影響因素的有()。A.企業(yè)收益額B.無形資產(chǎn)重置成本C.凈資產(chǎn)額D.折現(xiàn)率E.行業(yè)平均利潤率正確答案：A、C、E參考解析：差額法計算無形資產(chǎn)增量收益的公式為：無形資產(chǎn)增量收益額＝企業(yè)收益額－凈資產(chǎn)總額×行業(yè)平均利潤率。(38.)下列標準中，確定無形資產(chǎn)可比對象時通常選用的有()。A.權(quán)利內(nèi)容的相似性B.資產(chǎn)配置和使用情況的相似性C.所處發(fā)展階段的相似性D.研發(fā)成本的相似性E.功效的相似性正確答案：A、B、C、E參考解析：在總價計量方式下，無形資產(chǎn)可比對象的選擇一般需要關(guān)注以下條件：（1）無形資產(chǎn)的可比條件。①標的無形資產(chǎn)與可比無形資產(chǎn)相同或相似，也就是標的無形資產(chǎn)與可比無形資產(chǎn)功效相同或類似。②標的無形資產(chǎn)與可比無形資產(chǎn)權(quán)力狀態(tài)相同或相似，也就是標的無形資產(chǎn)與可比無形資產(chǎn)包含的“權(quán)利束”相同或類似，或者說使用、收益和處分的權(quán)利內(nèi)容及狀態(tài)相同或類似。③標的無形資產(chǎn)與可比無形資產(chǎn)所處的發(fā)展階段相同或相似，也就是標的無形資產(chǎn)與可比無形資產(chǎn)在其經(jīng)濟壽命周期內(nèi)所處的發(fā)展階段相同或類似。（2）無形資產(chǎn)所依附業(yè)務(wù)資產(chǎn)組的可比條件。①標的無形資產(chǎn)與可比無形資產(chǎn)所依附的資產(chǎn)組功效相同或相似。標的無形資產(chǎn)依附的資產(chǎn)組與可比無形資產(chǎn)依附的資產(chǎn)組具有相同或相似的經(jīng)營業(yè)務(wù)，標的無形資產(chǎn)與可比無形資產(chǎn)在各自的資產(chǎn)組中所發(fā)揮的作用相同或相似。②標的無形資產(chǎn)與可比無形資產(chǎn)所依附的資產(chǎn)組大小、規(guī)模相同或相似。在從價計量方式下，標的無形資產(chǎn)與可比無形資產(chǎn)可比的要求主要包括標的無形資產(chǎn)與可比無形資產(chǎn)相同或相似，也就是標的無形資產(chǎn)與可比無形資產(chǎn)功效相同或類似。(39.)下列商標中，屬于按照是否享受法律保護分類的有()。A.非注冊商標B.聯(lián)合商標C.注冊商標D.防御商標E.馳名商標正確答案：A、C參考解析：按商標是否具有法律保護的專用權(quán)，可分為注冊商標和未注冊商標。(40.)下列屬于股權(quán)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的應(yīng)用條件的有()。A.企業(yè)有永續(xù)的凈投資資本報酬率B.存在一個支配企業(yè)市場價值的關(guān)鍵變量C.能夠?qū)ζ髽I(yè)未來收益期的股權(quán)自由現(xiàn)金流量做出預(yù)測D.企業(yè)有永續(xù)的增長率E.能夠合理量化股權(quán)自由現(xiàn)金流量預(yù)測值的風(fēng)險正確答案：C、E參考解析：股權(quán)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的應(yīng)用條件包括兩項：一是能夠?qū)ζ髽I(yè)未來收益期的股權(quán)自由現(xiàn)金流量做出預(yù)測；二是能夠合理量化股權(quán)自由現(xiàn)金流量預(yù)測值的風(fēng)險。問答題（共4題，共4分）(41.)W企業(yè)現(xiàn)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，為了提高甲產(chǎn)品的市場占有率，希望從A公司獲得其商標的使用權(quán)。W企業(yè)已經(jīng)與A公司達成了商標使用權(quán)轉(zhuǎn)讓初步協(xié)議，現(xiàn)委托評估機構(gòu)對W企業(yè)擬購買A公司所擁有的商標權(quán)使用權(quán)的價值進行評估，評估基準日為2009年1月1日。經(jīng)評估人員調(diào)查分析，A公司是全球知名的企業(yè)，商標使用權(quán)上次獲得注冊（續(xù)展）的時間是2006年1月1日，并按時繳納了有關(guān)商標的費用，商標有效。如果甲產(chǎn)品采用了A公司的商標，預(yù)計在評估基準日后15年內(nèi)可具有穩(wěn)定的市場，產(chǎn)品銷售價格可由原來的每臺550元提高到750元，全部成本及由增值稅引起的稅金及附加由原來的每臺500元增加到580元，評估基準日后第一年可銷售16000臺，第二年可銷售18000臺，從第三年開始每年可銷售22000臺。15年以后企業(yè)不再使用A公司的商標。購買該商標使用權(quán)的風(fēng)險回報率是8%，國庫券的利率是4%。如果W企業(yè)適用所得稅稅率為25%。要求：根據(jù)上述條件不考慮其他因素，試評估在本評估目的下W企業(yè)購買的A公司商標權(quán)的價值。正確答案：參考解析：1.由于A公司的商標是知名商標，所以A公司肯定會在商標保護期滿時繼續(xù)申請保護，所以其商標的保護期可以認為是無限年限2.評估對象為商標使用權(quán)，收益期為15年。3.第一年的超額收益[（750－550）－（580－500）]×16000×（1－25%）＝1440000（元）第二年的超額收益[（750－550）－（580－500）]×18000×（1－25%）＝1620000（元）第三年及以后各年的年收益[（750－550）－（580－500）]×22000×（1－25%）＝1980000（元）4.折現(xiàn)率＝無風(fēng)險利率＋風(fēng)險回報率＝4%＋8%＝12%5.評估值1440000/（1＋12%）＋1620000/（1＋12%）^2＋1980000×（P/A，12%，13）×（P/F，12%，2）＝12716380.48（元）(42.)甲公司為一家制衣公司，該公司的相關(guān)資料如下：【資料一】最近2年傳統(tǒng)的簡要資產(chǎn)負債表（單位：萬元）。除銀行借款外，其他資產(chǎn)負債表項目均為經(jīng)營性質(zhì)?！举Y料二】最近2年傳統(tǒng)的簡要利潤表（單位：萬元）。經(jīng)營損益所得稅和金融損益所得稅根據(jù)當年實際負擔的平均所得稅率進行分攤。要求：（1）編制管理用資產(chǎn)負債表；（2）編制管理用利潤表；（3）計算2015年的企業(yè)自由現(xiàn)金流量、債務(wù)現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量。正確答案：參考解析：（1）編制管理用資產(chǎn)負債表：怎么樣更快的編制呢？（以2014年為例）①金融資產(chǎn)＝0②經(jīng)營資產(chǎn)＝總資產(chǎn)—金融資產(chǎn)＝455（萬元）③金融負債＝45+60＝105（萬元）④經(jīng)營負債＝90+22.5＝112.5（萬元）⑤凈經(jīng)營資產(chǎn)＝②—④＝455－112.5＝342.5（萬元）⑥權(quán)益＝237.5（萬元）⑦凈負債＝⑤－⑥＝105（萬元）（2）編制管理用利潤表：稅前經(jīng)營利潤×（1－T）－利息×（1－T）＝凈利潤（3）計算2015年的企業(yè)自由現(xiàn)金流量、債務(wù)現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量。企業(yè)自由現(xiàn)金流＝稅后經(jīng)營利潤－凈經(jīng)營資產(chǎn)增加＝63.59－（385－342.5）＝21.09（萬元）債務(wù)現(xiàn)金流量＝稅后利息費用－凈負債增加＝8.59－（117.5－105）＝－3.91（萬元）股權(quán)現(xiàn)金流量＝凈利潤－股東權(quán)益增加＝55－（267.5－237.5）＝25（萬元）(43.)甲公司持有乙公司100%股權(quán)，因混合所有制改革，擬轉(zhuǎn)讓所持乙公司9%的股權(quán)，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，委托資產(chǎn)評估機構(gòu)對擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)價值進行評估。評估基準日為2016年12月31日。乙公司屬通用設(shè)備制造行業(yè)，主要從事通用機械設(shè)備的生產(chǎn)制造。評估基準日乙公司資產(chǎn)總額230000萬元，凈資產(chǎn)81000萬元，2016年度營業(yè)收入200000萬元，凈利潤12000萬元。資產(chǎn)評估專業(yè)人員選擇上市公司比較法對乙公司擬轉(zhuǎn)讓的9%的股權(quán)價值進行評估。初步篩選出在資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)務(wù)收入規(guī)模比較接近的同行業(yè)5家公司，相關(guān)數(shù)據(jù)見表1。表1初步篩選5家公司數(shù)據(jù)根據(jù)乙公司所在行業(yè)特點，經(jīng)分析選擇P/E作為價值比率。5家公司在盈利能力、成長能力、營運能力方面與乙公司存在一定差異，經(jīng)指標差異對比得出“價值比率調(diào)整指標評分匯總表”（表2）。表25家公司價值比率調(diào)整指標評分匯總表根據(jù)相關(guān)研究，被評估企業(yè)所在行業(yè)缺乏流動性折扣為32%，控制權(quán)溢價率15%。要求：（1）根據(jù)營業(yè)收入、資產(chǎn)總額，選擇與乙公司差異最小的3家可比公司，并簡要說明理由。（2）分別計算3家可比公司的價值比率P/E。（3）根據(jù)3家可比公司盈利能力、成長能力、營運能力指標得分，分別計算對應(yīng)的調(diào)整系數(shù)。（4）分別計算3家可比公司調(diào)整后P/E。（5）根據(jù)3家可比公司等權(quán)重方式，計算乙公司P/E。（6）根據(jù)乙公司對應(yīng)財務(wù)數(shù)據(jù)和折扣因素，計算乙公司9%股權(quán)價值。正確答案：參考解析：（1）根據(jù)營業(yè)收入、資產(chǎn)總額，與乙公司差異最小的3家可比公司是公司A、公司C、公司D。理由：評估基準日乙公司資產(chǎn)總額230000萬元，2016年度營業(yè)收入200000萬元。與乙公司資產(chǎn)總額相似程度由高到低的順序是：公司A、公司C、公司D、公司E、公司B。與乙公司營業(yè)收入相似程度由高到低的順序是：公司C、公司A、公司D、公司B、公司E。所以根據(jù)營業(yè)收入、資產(chǎn)總額，與乙公司差異最小的3家可比公司是公司A、公司C、公司D。（2）公司A的每股收益=12000/23000公司A的價值比率P/E=16/（12000/23000）=30.67公司C的每股收益=13000/19000公司C的價值比率P/E=20/（13000/19000）=29.23公司D的每股收益=13000/20000公司D的價值比率P/E=17/（13000/20000）=26.15（3）公司A的調(diào)整系數(shù)=（100/95）×（100/95）×（100/102）=1.0863公司C的調(diào)整系數(shù)=（100/96）×（100/102）×（100/103）=0.9915公司D的調(diào)整系數(shù)=（100/97）×（100/101）×（100/101）=1.0106（4）公司A調(diào)整后的P/E=30.67×1.0863=33.32公司C調(diào)整后的P/E=29.23×0.9915=28.98公司D調(diào)整后的P/E=26.15×1.0106=26.43（5）乙公司P/E=（33.32+29.98+26.43）/3=29.91（6）乙公司9%股權(quán)價值=12000×29.91×（1-32%）×9%=21965.90（萬元）注：由于此次轉(zhuǎn)讓的股權(quán)比例較低，并不具有