互聯(lián)網(wǎng)金融受創(chuàng)投青睞

互聯(lián)網(wǎng)金融受創(chuàng)投青睞

葉大清最近是個(gè)忙碌的空中“飛人”，由于融360的業(yè)務(wù)已遍及16個(gè)城市，“今年的目標(biāo)是

19個(gè)城市?！比~大清是融360的創(chuàng)始人，對(duì)這個(gè)成立只是一年的公司，他坦言沒想到擴(kuò)張會(huì)

如此之快。

讓他同樣意想不到的，還有風(fēng)投們對(duì)融360的“閃投”。今年3月，KPCB、光速創(chuàng)投與清科，

就對(duì)這家上線才5個(gè)月的公司投入了A輪700萬美元。

創(chuàng)投對(duì)基于信用的互聯(lián)網(wǎng)金融偏愛有加加速了對(duì)此領(lǐng)域的投資布局。而互聯(lián)網(wǎng)金融，也正逐

步成為VC們青睞的“送水工”。

前移的興奮點(diǎn)

信用所釋放的商業(yè)模式并非完全依靠數(shù)據(jù)。

有人說信用卡的誕生過程,是牛頓發(fā)現(xiàn)萬有引力過程的金融生活版本的重現(xiàn)。信用一直存在,

只只是除了“牛頓”，別人都沒在意過如何將之變成一門生意。

信用卡的背后，依靠的是銀行對(duì)用戶信用的?套數(shù)據(jù)評(píng)估，從而最終形成信用卡的商業(yè)模式。

“能夠評(píng)估用戶信用的前提，是有足夠強(qiáng)大的用戶數(shù)據(jù)庫(kù)?！盜DG副總裁連盟對(duì)南都記者說，

在這方面，阿里巴巴、敦煌網(wǎng)是例子。阿里巴巴很早推出“誠(chéng)信通”，建立企業(yè)信用檔案，

并衍生出“誠(chéng)信通指數(shù)”，對(duì)交易雙方的信用狀況進(jìn)行“鼠化評(píng)估通過這套系統(tǒng)，招企業(yè)

的基本情況、經(jīng)營(yíng)年限、交易狀況、商業(yè)糾紛、投訴狀況等等，統(tǒng)統(tǒng)納入到“誠(chéng)信通指數(shù)”。

因此，除了B2B標(biāo)簽，阿里巴巴自身就是一個(gè)信用評(píng)估方，與阿里巴巴一樣，敦煌網(wǎng)既是

外貿(mào)B2B,也能做信用評(píng)估。

同樣是基于數(shù)據(jù)，依托全國(guó)公民身份信息系統(tǒng)等第三方權(quán)威數(shù)據(jù)源，國(guó)政通成為電子誠(chéng)信信

息服務(wù)提供商，專門做身份認(rèn)證服務(wù)。

只是，信用所釋放的商業(yè)模式并非完全依靠數(shù)據(jù)。事實(shí)上，基于信用這張最好的通行證，它

還衍生了“非數(shù)據(jù)”的生意機(jī)會(huì)。最清晰的落點(diǎn)，便是信用卡的“親戚圈”，互聯(lián)網(wǎng)金融。

上月底，馬明哲、馬云、馬化騰共聚首，“三馬”聯(lián)盟看中的不是別的，正是互聯(lián)網(wǎng)金融。

從細(xì)分領(lǐng)域來看，互聯(lián)網(wǎng)金融已四面開花。在這條鏈條上，融資貸款、信用卡銀行k消費(fèi)服

務(wù)、記賬理財(cái)、在線支付、在線保險(xiǎn)等細(xì)分領(lǐng)域，都有倉(cāng)J業(yè)者或者投資者進(jìn)入，像在線支付

的快錢、盒子支付、拉卡拉，記賬理財(cái)工具類的挖財(cái)、財(cái)客，在線保險(xiǎn)的中民保險(xiǎn)網(wǎng)、好險(xiǎn)

網(wǎng)等。

特別值得注意的是，互聯(lián)網(wǎng)金融鏈條的“前方”，即幫助用戶消費(fèi)的前端，融資貸款、信用

卡消費(fèi)服務(wù)，近兩年吸引了越來越多投資方的目光。比如，信用卡門戶網(wǎng)站我愛卡獲得軟銀

Bodhi的投資;IDG聯(lián)合摩根士丹利向P2P信用貸款服務(wù)平臺(tái)宜信注資數(shù)千萬美元;今年3月，

光速資本、清科等投資了金融版“百度”融360。這些信息都暗示出一個(gè)新指向：創(chuàng)投們對(duì)

互聯(lián)網(wǎng)金融的興奮點(diǎn)在前移。

風(fēng)投都愛“送水工”

中國(guó)信用背景調(diào)查幾乎空白，國(guó)政通作為誠(chéng)信信息服務(wù)商提供的正是這樣的業(yè)務(wù)。

國(guó)政通要緊給微博網(wǎng)站、婚戀網(wǎng)站、求職網(wǎng)站、電信機(jī)構(gòu)、銀行等第三方做身份認(rèn)證，與公

安、廣電、電訊簽訂了四方合同，是公安部門唯一指定的身份認(rèn)證服務(wù)商。宋安瀾評(píng)價(jià)說,

國(guó)政通從事的是“送水”服務(wù)。比如在國(guó)外，消費(fèi)者要買房買車，都會(huì)由信用評(píng)估公司調(diào)杳

信用背景，假如調(diào)查結(jié)果顯示信用分?jǐn)?shù)低，消費(fèi)者所獲貸款的利率就會(huì)很高。而在中國(guó)，這

樣的信用背景調(diào)查幾乎空白，國(guó)政通作為誠(chéng)信信息服務(wù)提供商，提供的正是這樣的'業(yè)務(wù)。

在互聯(lián)網(wǎng)金融里，“送水工”依然是投資方追捧的角色。

“送水'價(jià)值，就是畢竟能為用戶帶來什么。"連盟以IDG投資過的宜信說，假如把銀行比作

一個(gè)功力強(qiáng)大的水泵，它要緊把水從水池抽出輸送到大型國(guó)企、政府融資平臺(tái)與大企業(yè)里,

那么以宜信為代表的P2P與其他小額信貸公司的操作方式，則是拿一個(gè)橡皮管，將水池中一

部分水輸送到中小企業(yè)與個(gè)人用戶上，其價(jià)值是擴(kuò)充了中小企業(yè)、個(gè)人消費(fèi)的融資渠道，就

像一個(gè)“送水工”。

光速資本茶事總經(jīng)理宓群同樣對(duì)針對(duì)個(gè)人與中小企業(yè)服務(wù)的“送水工”感興趣，今年3月，

他剛剛完成了對(duì)金融領(lǐng)域里的“百度”融360的投資。

“我們與創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)很早就認(rèn)識(shí)，在公司組建時(shí)就有交流。團(tuán)隊(duì)很不錯(cuò)，市場(chǎng)潛力大，產(chǎn)品

模式清晰，因此我們投了A輪?！卞等簩?duì)南都記者分析說，往常個(gè)人與中小企業(yè)融資貸款等

需求并未被滿足，將來一定有越來越多的金融機(jī)構(gòu)提供服務(wù)，用戶應(yīng)該怎么選產(chǎn)品或者服務(wù)

就是個(gè)問題。比如，有人想申請(qǐng)房貸，以往的做法是挨家銀行跑遍，拿回一大堆自己都看不

太懂的數(shù)據(jù)分析比較，即便選定了銀行申請(qǐng)也未見得通過，非常繁雜。而融360扮演的是金

融產(chǎn)品服務(wù)的搜索平臺(tái)，只要輸入需求關(guān)鍵詞，它能明確告訴用戶哪個(gè)產(chǎn)品更適合你，一目

了然。

聰明的創(chuàng)業(yè)者也深諳踩準(zhǔn)“送水工”價(jià)值點(diǎn)的創(chuàng)業(yè)之道。

希望“讓中國(guó)人更有信用”的涂志云是一個(gè)代表。這位“海歸”在2005年創(chuàng)辦我愛卡，專

攻信用卡市場(chǎng)的網(wǎng)上營(yíng)銷，后將個(gè)人貸款、汽￥貸款、小規(guī)模貸款一起打包進(jìn)來，既為消費(fèi)

者提供信用卡的咨詢與服務(wù)，也為金融機(jī)構(gòu)找優(yōu)質(zhì)客戶。

“錢途”遭遇灰色地帶

互聯(lián)網(wǎng)金融有很強(qiáng)的現(xiàn)金流，只要商業(yè)邏輯成立，投資回報(bào)速度既快又大。

在很多人眼里，互聯(lián)網(wǎng)金融是個(gè)一眼看上去絕對(duì)“錢途”多多的行業(yè)，那么在投資人看來，

互聯(lián)網(wǎng)金融的投資回報(bào)也是富礦嗎？

在連盟看來，投資要以IP0退出為目標(biāo)，互聯(lián)網(wǎng)金融并不特殊，盡管離錢很久，但它本質(zhì)是

服務(wù)業(yè)，回報(bào)速度不比其他生意快。

也有與他不一致的觀點(diǎn)。

用戶提交社會(huì)保險(xiǎn)號(hào)、駕照等信息，平臺(tái)會(huì)通過一家資信機(jī)構(gòu)調(diào)取該用戶的信用，假如滿足

條件才有資格借款。

只是，隨著facebook的崛起，海外一些融資貸款公司增加了社交元素，或者許能給國(guó)內(nèi)的

創(chuàng)業(yè)者提供啟發(fā)。

借貸俱樂部(LendingClub)是一個(gè)針對(duì)美國(guó)用戶的私人借貸平臺(tái)，它就借助了時(shí)筌的社交網(wǎng)

絡(luò)元素，把“給陌生人借我”變成“給Facebook好友借錢”，使得用戶很快習(xí)慣了這種新

型的投資方式。同時(shí)，Lendingclub在P2P交易方式上與其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有不一致策略，它并不

使用P2P網(wǎng)站通行的一對(duì)一競(jìng)標(biāo)方式，而是在對(duì)不一致月戶進(jìn)行信用等級(jí)評(píng)定之后，由網(wǎng)站

規(guī)定相對(duì)應(yīng)的固定利率與固定期限。這大大增加交易撮合成功的機(jī)會(huì)，也讓貸款打包設(shè)計(jì)固

定收益產(chǎn)品，對(duì)接外部財(cái)富管理市場(chǎng)的過程大大簡(jiǎn)化。

兇猛的阿里金融

永遠(yuǎn)都有一些人，在你還停留在“想一想”的階段時(shí)，他們已經(jīng)挽起袖子忙得熱火朝天，等

你想奮起直追時(shí)，發(fā)現(xiàn)并不那么容易。

兩則消息一出，震驚四座,

事實(shí)上，不管“三馬”聚首亦或者阿里小貸擴(kuò)大客戶面，都不是阿里巴巴作為電商跨界金融

的首秀，阿里巴巴下設(shè)阿里金融己久，于兩年前成立阿里巴巴小額貸款股份有限公司（下稱

“阿里小貸公司”），目前已經(jīng)為累計(jì)13萬客戶提供融資服務(wù)，超過260億的貸款規(guī)模,0.72%

的不良率，讓業(yè)內(nèi)人士深感其兩年來“悶聲發(fā)大財(cái)”。

然而阿里金融曾經(jīng)表示，無意與銀行搶蛋糕，只想做100萬下列的小微企業(yè)客戶。

“阿里小貸公司目前面對(duì)的實(shí)際上是銀行不愿意服務(wù)的客戶群，因此這家公司的存在很有意

義，假如有朝一日他們能拿到銀行牌照，也很有可能成為一家優(yōu)秀的面向網(wǎng)絡(luò)客戶的專業(yè)化

銀行?！标P(guān)于阿里巴巴做小貸，社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛給予了很高的評(píng)價(jià)。

實(shí)際上，如火如荼的小貸業(yè)務(wù)背后掩藏不住的是阿里巴巴的金融抱負(fù)與銀行的些許不安。阿

里小貸公司，對(duì)銀行來說畢竟是“自掃門前雪”，還是危機(jī)重重的“狼來了”？銀行與電商

大概都應(yīng)該對(duì)未來IT進(jìn)軍金融的大勢(shì)及早準(zhǔn)備。

網(wǎng)上做小貸

網(wǎng)上做小貸事實(shí)上并不新鮮，一種是像貸幫網(wǎng)這樣，針對(duì)鄉(xiāng)鎮(zhèn)、農(nóng)村的種植戶、養(yǎng)殖戶、小

商戶貸款，除了網(wǎng)上申請(qǐng)與審查，同時(shí)也會(huì)結(jié)合申請(qǐng)貸款的客戶進(jìn)行實(shí)地調(diào)查核實(shí)。

另一種就是如阿里小貸公司般完全基于線上審查與操縱，其服務(wù)對(duì)象也針對(duì)淘寶、天貓、阿

里巴巴的商戶，“這種純'虛擬'放貸的模式，目前也許只有他們能做”，一位股份制銀行

中小企業(yè)金融部門總經(jīng)理如此評(píng)價(jià)。

2010年6月，在阿里巴巴、復(fù)星、萬向、銀泰等股東的推動(dòng)下，阿里小貸公司悄然面世，

是全國(guó)范圍內(nèi)首家完全面向電子商務(wù)領(lǐng)域小微企業(yè)融資需求的小額貸款公司。

于夢(mèng)（化名）2007就讀大學(xué)期間在淘寶上開了一家店鋪，專門賣女孩子喜歡的韓式飾品.當(dāng)

時(shí)的進(jìn)貨渠道少，自己也沒有太多時(shí)間精力去做，勉強(qiáng)維系著小店的生存。2009年畢業(yè)沒

有找到理想的工作，于夢(mèng)開始專職打理起這家網(wǎng)店，從父母那里借了1()萬元，通過朋友拓

寬了進(jìn)貨渠道，生意不錯(cuò)，

兩年之后，于夢(mèng)的店做到了一枚皇冠的級(jí)別，越來越多的渠道商開始聯(lián)系她，于夢(mèng)有心多吃

進(jìn)一些價(jià)廉物美的貨物，但是大量進(jìn)貨造成資金緊張，她有些捉襟見肘。“阿里巴巴例對(duì)會(huì)

員的小貸服務(wù)確實(shí)給了我一些驚喜”，由于于夢(mèng)的小店好評(píng)度很高，開店以來的資金往來相

對(duì)簡(jiǎn)單明了，利潤(rùn)也持續(xù)可期，通過幾天的審查，于夢(mèng)拿到了20萬元的小額貸款。

“這樣的貸款不需要抵押，雖說利息比銀行高，但是高利息的部分隨貸隨還，按日計(jì)息，一

年算下來，還是承擔(dān)得起的。而且最大的問題是，單憑我亳無抵押物的小網(wǎng)店，從銀行根本

就不可能貸出錢來?！弊罱趬?mèng)的網(wǎng)店增開了一家附屬的韓式服裝店，她又在盤算著向阿

里小貸公司申請(qǐng)更大金額的貸款。

阿里小貸公司的優(yōu)勢(shì)在這個(gè)實(shí)例中表達(dá)得淋漓盡致，全國(guó)上千萬小微企業(yè)在阿里巴巴的平臺(tái)

上進(jìn)行買賣，客戶有大大小小、多多少少的融資需求，而阿里巴巴手握支付寶多年來沉淀了

龐大的后臺(tái)數(shù)據(jù)，想熟悉這些會(huì)員企業(yè)的情況能夠說易如反掌。

除了面對(duì)的客戶是網(wǎng)絡(luò)商戶之外，阿里的小貸路徑實(shí)際上弓其他專注于做微貸的銀行與小貸

公司并沒有太大區(qū)別：無需抵押，網(wǎng)商憑借自己的信用申請(qǐng)貸款;網(wǎng)上申請(qǐng)，平均7個(gè)工作

口能完成整個(gè)辦理流程;按口計(jì)息、支取停用更方便。

那么，除此以外阿里小貸公司畢竟是怎么做的呢？

阿里模式

根據(jù)客戶來源的平臺(tái)不一致，兩種貸款產(chǎn)品在阿里小貸公司并存，一種是B2c(商家對(duì)客戶)

平臺(tái)，即為淘寶與天貓的客戶提供的訂單貸款與信用貸款，這種產(chǎn)品又叫做“淘寶小貸”，

通常金額較小，最低的一筆貸款只是幾百元，但它又是最解燃眉之急的貸款，審查快抽，通

過后貸款會(huì)即時(shí)打入客戶的支付寶賬戶。

另一種是為B2B（商業(yè)對(duì)商業(yè)）平臺(tái)客戶，即為阿里巴巴平臺(tái)上的企業(yè)客戶提供的信用貸款，

即“阿里小貸”。關(guān)于這類客戶，阿里小貸公司的門檻為5萬元到100萬元，期限通常為一

年，為循環(huán)貸加固定貸的模式。

循環(huán)貸相對(duì)靈活，獲取一定額度作為備用金，不取用不收利息，可隨借隨還，口利率在萬分

之六左右（年利率約合21.9%）,用幾天算幾天，雖類似信用卡，但只算單利；而固定貸則更

加便宜，獲貸額度在獲貸后一次性發(fā)放，日利率在萬分之五左右（年利率約合18.25%）,在

貸款中，“固定貸”占比至少要達(dá)到20%,且額度不低于5萬元。

在馬云放出消息之前，阿里小貸面對(duì)的客戶是阿里巴巴立臺(tái)上的付費(fèi)會(huì)員，工商注冊(cè)地在上

海、浙江省內(nèi)（除溫州）、江蘇省，且注冊(cè)時(shí)間滿2年。據(jù)阿里巴巴統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，其中國(guó)站注冊(cè)

數(shù)量已經(jīng)超過5000萬，在阿里信用貸款已經(jīng)開放的江浙滬區(qū)域，這一群體預(yù)估在千萬級(jí)別。

而現(xiàn)在，這三地的阿里巴巴普通會(huì)員都將享受到貸款服務(wù)，不再有付費(fèi)與否的限制。馬云的

一句話，讓阿里巴巴平臺(tái)上近千萬小企業(yè)成為阿里金融的囊中之物，客戶數(shù)量的急劇攀升能

夠預(yù)見。

阿里金融負(fù)責(zé)人王彤說，“以往阿里小貸僅針應(yīng)付費(fèi)會(huì)員開放，有風(fēng)險(xiǎn)操縱的考量，如今面

向普通會(huì)員開放，正由于阿里金融微貸技術(shù)的風(fēng)控水平已經(jīng)有所提升。”

盡管穩(wěn)固而龐大的客戶群是眾多金融機(jī)構(gòu)不懈追逐的目標(biāo)，但阿里巴巴做小貸最大的優(yōu)勢(shì)卻

不止于此，“做小貸，最大的成本在于客戶信用水平、還款能力的審查，與貸后

客戶現(xiàn)金流的監(jiān)控等一系列風(fēng)控成本，”曾剛說，“銀行最想要的就是關(guān)于客

戶信用與現(xiàn)金流的全部真實(shí)信息，這也是為什么每家銀行都要求貸款客戶在自

己這里開立賬戶的原因?！?/p>

這一點(diǎn)上，阿里小貸公司具有天然優(yōu)勢(shì)，通過阿里巴巴B2B、淘寶、支付寶等電子商務(wù)平臺(tái)

的無縫連接，客戶積存的信用數(shù)據(jù)及行為數(shù)據(jù)都被引入網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)模型與在線視頻資信調(diào)查

模式，通過交叉檢驗(yàn)技術(shù)輔以第三方驗(yàn)證確認(rèn)客戶信息的真實(shí)性，將客戶在電子商務(wù)網(wǎng)絡(luò)

平臺(tái)上的行為數(shù)據(jù)映射為企業(yè)與個(gè)人的信用評(píng)價(jià)。

完整的風(fēng)險(xiǎn)操縱體系也是小貸公司不可或者缺的核心環(huán)節(jié)。阿里小貸公司建立了多層次微

貸風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與管理體系，貸款的前、中、后三個(gè)環(huán)節(jié)緊密結(jié)合，利用數(shù)據(jù)采集與模型分析

等手段，根據(jù)小微企業(yè)在阿里巴巴平臺(tái)上積存的信用及行為數(shù)據(jù)，對(duì)企業(yè)的還款能力及還

款意愿進(jìn)行評(píng)估?！巴瑫r(shí)結(jié)合貸后監(jiān)控與網(wǎng)絡(luò)店鋪（帳號(hào)）關(guān)停機(jī)制，提高了客戶違約成本，

能夠有效地操縱貸款風(fēng)險(xiǎn)?！卑⒗镄≠J公司有關(guān)人上告訴記者。

2011年6月，阿里小貸公司在原先浙江阿里巴巴小額貸款公司的基礎(chǔ)上，邁出了擴(kuò)張的第

一步，開設(shè)了重慶市阿里巴巴小額貸款股份有限公司，這兩家公司同時(shí)提供淘寶小貸與阿里

小貸的貸款服務(wù)。

數(shù)據(jù)為王

在阿里巴巴，由于商戶的信用記錄收集起來比較便利，通過網(wǎng)絡(luò)獲取信息的同質(zhì)化與標(biāo)準(zhǔn)

化程度較高，小貸服務(wù)也被設(shè)計(jì)成像普通商品一樣，成為工廠流水線上批量化產(chǎn)品。而從

貸款金額上來看，阿里金融上半年累計(jì)投放170萬筆貸款，平均每天約9000多筆貸款，每

筆貸款平均約7000元，一種微貸工廠化運(yùn)作技術(shù)在這里日趨成熟，慢慢成形。

支撐起這種工廠化運(yùn)作的，是阿里小貸公司背后強(qiáng)大的信息系統(tǒng)與數(shù)據(jù)支持。

據(jù)阿里小貸公司有關(guān)人員介紹，小微企業(yè)大量數(shù)據(jù)的運(yùn)算依靠互聯(lián)網(wǎng)的云計(jì)算技術(shù)，不僅保

證其安全性與效率，也降低了運(yùn)營(yíng)成本，同時(shí)簡(jiǎn)化了小微企業(yè)融資的環(huán)節(jié)，能夠?yàn)樾♂杵?/p>

業(yè)提供365*24的全天候金融服務(wù)，"都是基于國(guó)內(nèi)小微企業(yè)數(shù)量龐大，且融資需求旺盛的

特點(diǎn)設(shè)計(jì)的?！?/p>

與同樣以微小貸款著稱的包商銀行相比，截至2012年6月末，包商銀行累計(jì)發(fā)放微小企業(yè)

貸款20.90萬筆，金額326.06億元。同期阿里小貸公司已累計(jì)為超過13萬家小微企業(yè)提供

融資服務(wù).貸款總額超260億元，不良率為0.72%。

包商銀行從2005年便開始致力于微貸，而阿里小貸公司才涉足短短兩年，不得不說，相關(guān)

于銀行通過信貸員一家一戶跑微貸，阿里小貸公司頗有些坐等客戶上門的輕松意味。

包商銀行微小企業(yè)金融部總經(jīng)理趙夢(mèng)琴曾經(jīng)向記者坦言，散戶微貸的難度在于，信息不透

明程度高、擔(dān)保抵押缺失、貸后監(jiān)控成本高、不確定因素很多，然而在阿里小貸公司，所

有依附于人工收集的信息全部能夠從網(wǎng)絡(luò)上獲取。

一筆貸款發(fā)放之前，能夠通過客戶的信用與資金流轉(zhuǎn)記錄確定其信用水平，發(fā)放之后，又能

夠通過支付寶等渠道監(jiān)控其現(xiàn)金流，是否出現(xiàn)與貸款目的不符的資金運(yùn)用一目了然，企業(yè)每

筆交易的收益也盡收眼底，強(qiáng)大的數(shù)據(jù)后臺(tái)讓阿里小貸公司對(duì)企業(yè)的真實(shí)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)了如指掌;

另一方面，商戶通過支付寶進(jìn)行交易，一旦出現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn)，阿里小貸公司能夠通過支付寶

隨時(shí)掐住商戶的現(xiàn)金流，保障貸款的安全性。

“客戶的網(wǎng)上交易情況全都在阿里巴巴操縱之中，但是關(guān)于銀行來說，假如遇到某些不誠(chéng)

信的小企業(yè)弄虛作假、粉飾報(bào)表，就可能得不到企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)而掩蓋了風(fēng)險(xiǎn)?！痹?/p>

剛表示，阿里巴巴利用自身優(yōu)勢(shì)對(duì)風(fēng)控成本的降低與傳統(tǒng)信貸相比幾乎是天壤之別，“甚至

不需要一個(gè)信貸員就能夠完全掌握商戶的情況，這種巨大的數(shù)據(jù)支持是阿里巴巴的財(cái)富?！?/p>

阿里小貸公司有關(guān)人士也表示，重視數(shù)據(jù)，而不是依靠擔(dān)?；蛘哒叩盅?，降低了小微企業(yè)

融資的門檻，也讓小微企業(yè)在電商平臺(tái)上所積存信用的價(jià)值得以呈現(xiàn)。

短暫蜜月

阿里巴巴想實(shí)現(xiàn)自己客戶的信用價(jià)值已經(jīng)不是第一次了，2007年至2010年左右，阿里巴巴

曾經(jīng)與建行有過短暫的蜜月，推出了名為“e貸通”的貸款產(chǎn)品，阿里巴巴向建行提供“誠(chéng)

信通”與“中國(guó)供應(yīng)商”會(huì)員企業(yè)的基本資質(zhì)與多年一筆一筆交易累積起來的評(píng)價(jià)記錄。

彼時(shí)，阿里巴巴已經(jīng)建立起一整套信用評(píng)價(jià)體系與信用數(shù)據(jù)庫(kù)，與一系列應(yīng)對(duì)貸款風(fēng)險(xiǎn)的操

縱機(jī)制，并開始以自身的交易平臺(tái)優(yōu)勢(shì)幫助建行對(duì)客戶進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)操縱，甚至包含針對(duì)網(wǎng)絡(luò)特

性制定的壞賬客戶“互聯(lián)網(wǎng)全網(wǎng)通緝”。這些舉措亦獲得了建行的認(rèn)同，一時(shí)間其創(chuàng)新模式

與打開廣闊市場(chǎng)的預(yù)期著實(shí)令人向往。

然而好景不長(zhǎng)，阿里巴巴雖一直宣稱自己不為盈利，但是小貸豐厚的收益讓其眼饞不己，另

一方面，建行的強(qiáng)勢(shì)及對(duì)貸款審查的保守，使得阿里巴巴妄圖為網(wǎng)商大規(guī)模發(fā)放貸款的設(shè)

想困難重重，二者從理念到風(fēng)格上的不匹配為分離埋下伏筆。

有數(shù)據(jù)、有平臺(tái)、有資金，阿里巴巴很快從合作失敗的陰影中走了出來，阿里小貸公司應(yīng)運(yùn)

而生?！岸缃竦陌⒗锇桶停呀?jīng)在與建行的合作中積存了很多放貸的知識(shí)與經(jīng)驗(yàn)。”前述

股份制銀行中小企業(yè)金融部門總經(jīng)理告訴記者，“當(dāng)然建行也從中看到了商機(jī)，一直在搞電

子商務(wù)，當(dāng)然目前跟阿里巴巴相比還不是一個(gè)量級(jí)?！?/p>

“建行之因此做網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，無非是看到了阿里巴巴電商網(wǎng)絡(luò)的核心在于對(duì)客戶信息數(shù)據(jù)的

全方位掌控，掌握客戶信息走到哪兒都是一個(gè)銀行信貸業(yè)務(wù)與風(fēng)險(xiǎn)操縱的根本?！惫枮I

銀行副董事長(zhǎng)兼董事會(huì)秘書劉卓表示。

亦敵亦友

關(guān)于阿里小貸公司的崛起，銀行界反應(yīng)不一，長(zhǎng)于營(yíng)銷大客戶的大銀行大概并未把這家小貸

公司鯨吞小微市場(chǎng)的氣象放在眼里，但是一些致力于微貸的中小銀行及城商行卻著實(shí)有些坐

不住了。

提到阿里小貸公司，很少上網(wǎng)購(gòu)物的趙夢(mèng)琴對(duì)其具體模式的懂得還是有點(diǎn)模糊，但她亦認(rèn)同

其規(guī)模會(huì)越來越大的說法，由于“客戶已經(jīng)是它的了”。

如此一來，對(duì)銀行的微貸客戶是否會(huì)形成沖擊與分流作用呢?趙夢(mèng)琴認(rèn)為，包商服務(wù)的微貸

客戶是擁有實(shí)體店面或者做小買賣、開小超市的客戶，絕大多數(shù)都不是網(wǎng)絡(luò)商戶，目前來

看沖擊并不算大，但是假如越來越多的人選擇網(wǎng)上開店，那么增量的客戶或者許會(huì)有影響。

她同時(shí)認(rèn)為，淘寶或者者阿里巴巴的商戶大部分從事銷售或者流淌領(lǐng)域，這只是產(chǎn)業(yè)鏈條中

的特定環(huán)節(jié)，鏈條上及鏈條外的東西還有很多，比如生產(chǎn)、加工等類別的企業(yè)客戶，“再往

外延伸的環(huán)節(jié)不可能很快被通吃，現(xiàn)在阿里巴巴進(jìn)展得快是由于它掌握了產(chǎn)業(yè)鏈中最穩(wěn)固

的部分，將來假如要進(jìn)一步擴(kuò)張產(chǎn)業(yè)鏈，還存在整合問題?！?/p>

即便如此，一些以微貸為主業(yè)的城商行還是被“嚇出了一身冷汗”，今年4月，民生銀行、

包商銀行、哈爾濱銀行牽頭成立的“亞洲金融聯(lián)盟”，其中一項(xiàng)重要目標(biāo)就是聯(lián)合聯(lián)盟成

員建立電子商務(wù)平臺(tái)，進(jìn)展多元化的微貸業(yè)務(wù)，與新興金融體分庭抗禮。

實(shí)際上，根據(jù)阿里巴巴平臺(tái)調(diào)研數(shù)據(jù)，約89%的企業(yè)客戶需要融資，融資需求在50萬下列

的企業(yè)約占55.3%,200萬下列的約占87.3%,而200萬下列的融資需求則永遠(yuǎn)是傳統(tǒng)金融

的短板。

“很多人認(rèn)為阿里巴巴搶了銀行的生意，事實(shí)上由于微貸業(yè)務(wù)管理與風(fēng)控的成本過高，本

身就不符合銀行的信貸客戶定位，因此才會(huì)有小微企業(yè)融資難的問題?！痹鴦偡Q，阿里巴

巴10()萬的門檻決定了它目前與銀行之間是“互補(bǔ)關(guān)系”，而非絕對(duì)的誰(shuí)替代誰(shuí)，“因此我

不一定很看好小額貸款公司，但是卻對(duì)阿里巴巴非?？春谩?。

但是阿里小貸公司畢竟不是銀行，對(duì)銀行來說，貸款只是其核心業(yè)務(wù)的一部分，銀行的優(yōu)

勢(shì)與特性在于還能汲取存款，與提供其他多層次全方位的金融服務(wù)。

關(guān)于小貸公司最大的限制在于，向客戶發(fā)放的貸款只能來源于股東的注冊(cè)資本金，同時(shí)若

公司在銀行獲得授信，央行規(guī)定不超過注冊(cè)資本金50%的部分能夠放貸，因此，不管每天成

千上萬的商戶與個(gè)人消費(fèi)者向支付寶輸入多少資金，不管這些資金在支付寶的池子里趴了

多久，理論上阿里巴巴都不能將這些錢用于發(fā)放貸款，否則就涉嫌非法集資。

目前，浙江與重慶兩家阿里小貸公司的注冊(cè)資本金達(dá)到16億元人民幣，盡管能夠比肩小型

銀行，但相較其平臺(tái)上龐大的客戶群，貸款資金的來源問題遲早會(huì)成為其進(jìn)展的桎梏。

王彤亦表示，除了資金問題，小額貸款公司自身也面臨著較為繁重的稅收等成本負(fù)擔(dān)，”而

非金融機(jī)構(gòu)的身份，使得小額貸款在所享受政策等方面與金融機(jī)構(gòu)有著天壤之別，進(jìn)展前景

上也更為模糊”。

現(xiàn)在，趙夢(mèng)琴開始研究起了這家小貸公司，她表示，未來不排除會(huì)與有關(guān)電子商務(wù)平臺(tái)合

作，開拓新的微貸市場(chǎng)。

劉卓則告訴記者，現(xiàn)在某些南方城商行很希望與阿里小貸公司合作，但是都被拒絕了，或者

許阿里小貸公司還是傾向于自己拿銀行牌照或者者依附于更大的金融機(jī)構(gòu)。

，peer-to-peer,即人人貸。

P2P,peer-to-peer,即人人貸。P2P金融指?jìng)€(gè)人與個(gè)人間的小額借貸交易，通常需要借助電子商務(wù)專業(yè)

網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)幫助借貸雙方確立借貸關(guān)系并完成有關(guān)交易手續(xù)。借款者可自行公布借款信息，包含金額、利息、

還款方式與時(shí)間，實(shí)現(xiàn)自助式借款;借出者根據(jù)借款人公布的信息，自行決定借出金額，實(shí)現(xiàn)自助式借貸。

融360：銀行信貸中的百度

來源:南方都市報(bào)2012-09-26C9:46:03

創(chuàng)業(yè)ID

創(chuàng)始人：葉大清等

創(chuàng)業(yè)時(shí)間:2011年10月

創(chuàng)業(yè)地點(diǎn)：北京

商業(yè)模式：金融領(lǐng)域的“百度”，上游匯合數(shù)百家銀行及其貸款產(chǎn)品，下游對(duì)接用戶，幫用

戶快速找到適合、低成本的信貸產(chǎn)品。

“砸36()所做的，你能夠?qū)⑵涠脼榻鹑陬I(lǐng)域的'百度‘。"葉大清說，與百度基于網(wǎng)頁(yè)關(guān)

鍵詞搜索領(lǐng)域不一致的是，融360是基于上游銀行產(chǎn)品的搜索與智能推薦平臺(tái)。

以往，銀行一向被認(rèn)為是挑剔者，為什么肯與融360合作?這與融360為銀行提供的服務(wù)價(jià)

值息息有關(guān)。對(duì)銀行來說，如何高效找尋低風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)用戶是一件棘手的事，以往最常見的方

式是通過信貸員人工推銷，費(fèi)時(shí)費(fèi)力不討好，而融360是通過銀行對(duì)用戶群體的關(guān)鍵詞預(yù)設(shè)，

讓優(yōu)質(zhì)用戶自動(dòng)找上門，融360成為銀行信貸產(chǎn)品的數(shù)字營(yíng)銷渠道。此外，融360還能為上

游合作方提供數(shù)字營(yíng)銷綜合服務(wù)方案。

融360的用戶群體要緊有兩類，個(gè)人與中小企業(yè)。能吸引到他們，融360依靠的仍然是融資

貸款垂直搜索平臺(tái)的定位，“以貸款申請(qǐng)單為例，跑10家銀行，你要重復(fù)填寫10份相同內(nèi)

容的材料?！比~大清說，在融360平臺(tái)，用戶只需輸入貸款金額、償還期限等核心詞，填寫

一份材料，就能快速得到滿足條件的多家銀行信貸產(chǎn)品，利率比較、總成本等一覽無余，用

戶能快速做出貸款前的決策。

只是，融360自己并不參與交易，而是引入多元化的銀行產(chǎn)品與大量專業(yè)銀行業(yè)務(wù)人員，讓

用戶與業(yè)務(wù)人員直接聯(lián)系對(duì)接。目前，它已經(jīng)與上百家銀行與金融機(jī)構(gòu)達(dá)成合作，上線半

年來，在全國(guó)正式開通了16個(gè)城市的分站。

作為商業(yè)網(wǎng)站，融360也有自己的盈利渠道?！拔覀儗?duì)中小企業(yè)與消費(fèi)者用戶完全免費(fèi)，

網(wǎng)站要緊靠向上游合作金融機(jī)構(gòu)收費(fèi)?！比~大清說。過去十多年在中國(guó)與美國(guó)從事互聯(lián)網(wǎng)、

零售銀行與支付業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，讓葉大清在去年聯(lián)合創(chuàng)辦融360時(shí)，絕對(duì)不是重新“轉(zhuǎn)行”。當(dāng)

然，對(duì)這家成立時(shí)間才只是?年的公司來說，不管是公司運(yùn)營(yíng)還是盈利模式，?切都才剛剛

開始。

這種互聯(lián)網(wǎng)融資貸款平臺(tái)在美國(guó)已經(jīng)有了成功的案例。2006年成立的美國(guó)Prosper公司擁

有125萬會(huì)員，促成了3.07億美元的會(huì)員間貸款。200；年成立的美國(guó)“LendingClub”公

司，以Facebook為平臺(tái)做會(huì)員貸款業(yè)務(wù),到2011年已貸款5.9億美元,利息收入51D0萬

兀o

宜信不是一家普通意義上的商業(yè)貸款公司，事實(shí)上宜信只是作為貸款的“第三方平臺(tái)”一一不管理資金，

只管理信用。在宜信，資金出借方并非將資金交給宜信，而是宜接借給對(duì)資金有筋求的人，出借方不僅能

夠掌握借款人的基本信息，還能動(dòng)態(tài)掌握其資金的使用方向與歸還情況，?切都是非常透明的?！?/p>

宜信P2P信貸模式：中國(guó)式“尤努斯”

來源:轉(zhuǎn)載2011-01-1016:28:30

宜信踐行著尤努斯的理念,卻不是“中國(guó)的尤努斯”,而是“中國(guó)式尤努斯”.

家住河北省深水縣婁村鄉(xiāng)行圭村的許海燕，是一位普通的農(nóng)村婦女，除了要奉養(yǎng)兩位老人，

還要供兩個(gè)小孩子上學(xué)。老人與孩子的花銷已經(jīng)讓許海燕“苦不堪言”，更不要說家中還養(yǎng)

著30多頭豬，購(gòu)買飼料的費(fèi)用尚沒有著落。

許海燕可能做夢(mèng)也沒想到、甚至到現(xiàn)在可能也不明白有關(guān)她的資料與信息會(huì)出現(xiàn)在宜信這家

P2P信用貸款服務(wù)平臺(tái)上。她很快就從深水扶貧合作社成功地獲得貸款2萬元，己足夠她解

決養(yǎng)豬購(gòu)買飼料的燃眉之急。

事實(shí)上，整個(gè)深水縣有超過300多戶像許海燕一樣的農(nóng)戶，通過宜信的P2P信用貸款服務(wù)平

臺(tái)，獲得所需資金的支持，

可能你會(huì)以為官信是一家普通意義上的商業(yè)貸款公司，事實(shí)上官信只是作為貸款的“第三方

平臺(tái)”一一不管理資金，只管理信用。在宜信，資金出借方并非將資金交給宜信，而是直接

借給對(duì)資金有需求的人，出借方不僅能夠掌握借款人的基本信息，還能動(dòng)態(tài)掌握其資金的使

用方向與歸還情況，一切都是非常透明的。目前，宜信平臺(tái)服務(wù)的客戶在3萬多名，包含出

借人與借款人。截至目前，宜農(nóng)貸平臺(tái)會(huì)聚了2672名愛心人士，共資助了603名貧苦農(nóng)戶，

資助金額超過200萬元，已經(jīng)成為中國(guó)最大的貸款“第三方平臺(tái)”。

這種嫁接于2006年諾貝爾與平獎(jiǎng)得主尤努斯的窮人信用試驗(yàn)與西方成熟的商業(yè)模式，產(chǎn)生

了宜信P2P信用貸款服務(wù)平臺(tái)，成為了一種新的金融工具。

P2P信貸模式

自2006年諾貝爾與平獎(jiǎng)得主尤努斯的格萊班機(jī)構(gòu)獲得極大成功以后，小額信貸的商業(yè)模式

被很多敏銳的人發(fā)掘?！凹偃缯f傳統(tǒng)的商業(yè)貸款還停留在1.0時(shí)代，那么借助于現(xiàn)代科技、

特別是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的成熟，小額信貸步入2.0時(shí)代，便產(chǎn)生了很多的商業(yè)機(jī)會(huì)?！碧茖幈硎?。

它們的進(jìn)展與政策支持密不可分。自2006年以來，中國(guó)出臺(tái)了比如《關(guān)于小額貸款公司試

點(diǎn)的指導(dǎo)意見》、《放貸人條例》、《國(guó)務(wù)院關(guān)于鼓勵(lì)與引導(dǎo)民間投資健康進(jìn)展的若干意

見》等一系列政策，這些政策的出臺(tái)，為小額信貸行業(yè)的進(jìn)展提供了有力的政策保障,

2006年，宜信成為中國(guó)首家P2P信用貸款服務(wù)企業(yè)。

宜信的信貸服務(wù)是從助學(xué)貸款開始的。這一方面是由于中國(guó)存在巨大的教育培訓(xùn)市場(chǎng)，考證

一族、白領(lǐng)、“畢業(yè)就失業(yè)”的大學(xué)畢業(yè)生等人群關(guān)于教育培訓(xùn)的巨大需求，市場(chǎng)潛能可觀；

另一方面是由于這部分人群在學(xué)成畢業(yè)后具有相當(dāng)?shù)哪芰θw還貸款，驗(yàn)證宜信的商業(yè)進(jìn)展

模式是可持續(xù)的。4年中，宜信已經(jīng)為1萬多名參加職業(yè)培訓(xùn)、語(yǔ)言培訓(xùn)的各類學(xué)生促成了

累計(jì)超過億元的信用貸款，成為教育培訓(xùn)領(lǐng)域最大的信用管理服務(wù)商。

隨著業(yè)務(wù)的不斷拓展，宜信把產(chǎn)品拓展到更為廣闊的個(gè)人信貸領(lǐng)域，相繼推出了助業(yè)貸（針

對(duì)微小企業(yè)主）、精英貸（針對(duì)城市白領(lǐng)的消費(fèi)與投資）等服務(wù)，服務(wù)區(qū)域也迅速擴(kuò)大到全國(guó)

20多個(gè)城市。

直到2009年，宜信才推出針對(duì)農(nóng)村的宜農(nóng)貸。這與農(nóng)村相對(duì)復(fù)雜的對(duì)還款能力與信用程度

的考核有一定關(guān)系。但是即使是在城市積存了3年經(jīng)驗(yàn)之后才進(jìn)入農(nóng)村市場(chǎng)，宜信依然很慎

重地采取了與當(dāng)?shù)胤鲐毢献魃绾献鞯姆绞?，為甄選優(yōu)質(zhì)的客戶提供了“安全閥”，減少了信

貸不對(duì)稱。

宜信搭建平臺(tái)，它會(huì)負(fù)責(zé)推薦通過信用審核的借款人資料與信息給出借人，出借人自主決定

是否愿意出借；關(guān)于借款人而言，需要提供自身的全面信用資料與信息，宜信對(duì)借款人信息

進(jìn)行一系列信用評(píng)估，據(jù)此確認(rèn)是不是能夠成為借款人；在通過信用審核之后，宜信會(huì)把借

款人推薦給出借人。這就是許海燕們能出乎意料地得到貸款資金支持的個(gè)中原因。

宜信的整個(gè)借款過程采取了“線上與線下”相結(jié)合的方式，線上要緊作為推廣的平臺(tái)與營(yíng)銷

渠道，信用審核全部在線下進(jìn)行。這是宜信與美國(guó)有關(guān)機(jī)溝、甚至與尤努斯模式不一致之處。

尤努斯當(dāng)時(shí)創(chuàng)立格萊琨機(jī)構(gòu)時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)并沒有現(xiàn)在這么發(fā)達(dá)，因此尤努斯幾乎完全是線

下交易。此外，尤努斯成立的是銀行，具有吸納存款的功能，而宜信只是作為第三方的平臺(tái)

公司，則不具備此功能?！耙獙W(xué)習(xí)與借鑒國(guó)外的現(xiàn)金模式，但不能完全照搬，宜信不是‘中

國(guó)的尤努斯‘，而是‘中國(guó)式尤努斯‘?！碧茖幈硎?。

“販賣”信用

準(zhǔn)確地說，宜信只是一個(gè)服務(wù)平臺(tái)，提供“對(duì)接需求”與“信用管理”服務(wù)。宜信并不是金

融機(jī)構(gòu)，也不是網(wǎng)貸，不具備吸儲(chǔ)、放貸或者者擔(dān)保的功能。

關(guān)于“對(duì)接需求”，很容易懂得，互聯(lián)網(wǎng)開放式的平臺(tái)化管理能夠吸引更多的出借人與借款

人參與，也更方便了雙方的借貸關(guān)系。這是互聯(lián)網(wǎng)本身所帶來的屬性，也是宜信商業(yè)模式的

創(chuàng)新。

而關(guān)于“信用管理”服務(wù)，則能夠稱得.上是宜信的核心競(jìng)爭(zhēng)力?？傮w來說，宜信的信用管理

分為兩部分：關(guān)于出借人為信用管理與關(guān)于借款人的信用管理。

關(guān)于出借人，這是宜信P2P模式能夠持續(xù)的重要因素，由于只有出借人信任宜信，才能與宜

信合作，繼而為借款人提供資金支持。在宜信的平臺(tái)上，針對(duì)不一致客戶群，出借人能夠獲

得10%左右的預(yù)期回報(bào)（根據(jù)出借期限不一致，獲得的收益也不一致）；關(guān)于農(nóng)村貧困戶小

額信貸項(xiàng)目，出借人可獲得的回報(bào)不超過2%。一方面，這種投資方式回報(bào)利率較高；另一

方面，宜信還在平臺(tái)借貸款總額中提取2%放入還款風(fēng)險(xiǎn)金賬戶，這些資金將會(huì)用于償還壞

賬，起到保護(hù)出借人的作用?！皫啄陙砦覀冏龅搅税扬L(fēng)險(xiǎn)操縱在2%以內(nèi)?！碧茖幈硎尽?/p>

此外，出借人能夠時(shí)借款人的資信進(jìn)行評(píng)估與選擇，出借人與借款人直接簽署個(gè)人間的借貸

合同，一對(duì)一地互相熟悉對(duì)方的身份信息、信用信息，出借人可及時(shí)獲知借款人的還款進(jìn)度

與生活狀況的改善。宜信模式操縱風(fēng)險(xiǎn)的另一個(gè)特點(diǎn)是G額分散，不把雞蛋放在同一個(gè)籃子

里。由因此小額信用貸款，比如出借人出借1萬元，通常會(huì)把這1萬元分別借給許多不一致

的人，這樣風(fēng)險(xiǎn)大大被分散了，達(dá)到降低企業(yè)運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)與借款人信用風(fēng)險(xiǎn)的雙重目的。

事實(shí)上，更大的風(fēng)險(xiǎn)來自于對(duì)借款人的信用管理。

在同意借款人進(jìn)入平臺(tái)之前，宜信會(huì)對(duì)借款人的身份證明、工資收入證明、居住情況等進(jìn)

行審核；同時(shí)還要求借款人有穩(wěn)固工作、穩(wěn)固的社交圈子，還要提供銀行流水單、銀行個(gè)

人信用報(bào)告等，這些個(gè)人資信資料都務(wù)必是原件。再者，借款人務(wù)必親自來公司提交這些

個(gè)人資信資料，還要面對(duì)面同意宜信面審問答等一系列全面的審查。盡管這個(gè)審查項(xiàng)目眾

多，但宜信卻能在一兩個(gè)工作日內(nèi)完成，盡量為借款人提供快捷的服務(wù)。

在審查完以上所有的項(xiàng)目之后，宜信的風(fēng)險(xiǎn)操縱系統(tǒng)會(huì)對(duì)借款人的信用情況進(jìn)行綜合評(píng)估,

根據(jù)借款人的信用情況對(duì)應(yīng)相應(yīng)的推薦額度，為該借款人建立信用檔案。

關(guān)于借款人，除了以上所說的措施以外，宜信還做出了非常人性化的舉措。比如借款人可

能由于某些情況不能及時(shí)歸還借款，對(duì)此，宜信并沒有簡(jiǎn)單粗暴地認(rèn)為這個(gè)人的信用有問

題，而是會(huì)與借款人認(rèn)真溝通，推斷對(duì)方是不愿意歸還汪是目前沒有能力歸還借款。關(guān)于

不愿歸還借款者，在多次勸說無效的情況下，最后會(huì)訴諸法律途徑；而關(guān)于目前確沒有能

力歸還借款的，宜信會(huì)促成借貸雙方適當(dāng)延長(zhǎng)歸還日期，并幫助借款人解決一些實(shí)際問題，

最終達(dá)到歸還借款的目的。

“信用管理是宜信的核武器?！币环矫?，宜信的信用管理團(tuán)隊(duì)來自國(guó)內(nèi)外一些知名的信用

管理機(jī)構(gòu)、信用卡中心等，在這個(gè)領(lǐng)域內(nèi)積存了極其豐富的經(jīng)驗(yàn)與技術(shù)手段；另一方面,

作為中國(guó)首家P2P信貸服務(wù)平臺(tái)，積存了大量的各類客戶資源，這對(duì)建設(shè)信用評(píng)價(jià)體系也

提供了大量的樣本空間。形象一點(diǎn)兒說，宜信的這個(gè)信用評(píng)價(jià)體系就如同心理測(cè)評(píng)，從事

這個(gè)行業(yè)越久、積存樣本越大，心理測(cè)試就越準(zhǔn)確。宜信提供前期的信用審查、按期回收

賬款及催收服務(wù)，并根據(jù)額度、信用水平等條件收取平均的1%?10%不等的服務(wù)費(fèi)。

平衡術(shù)

關(guān)于唐寧來說，要想完全習(xí)慣中國(guó)當(dāng)前的國(guó)情與進(jìn)展，務(wù)必把握住兩個(gè)平衡：商業(yè)性與社會(huì)

性的平衡；企業(yè)增長(zhǎng)與風(fēng)險(xiǎn)操縱的平衡。

假如過度重視商業(yè)性，則會(huì)忽視小額信貸面對(duì)的對(duì)象是絕大部分“窮人”，那樣則會(huì)失去小

額信貸的真正含義，使得小額信貸的進(jìn)展面臨困難;還有更重要的一點(diǎn)是，過分注重商業(yè)性，

則會(huì)忽視信用體系的建設(shè)與信用本身產(chǎn)生的價(jià)值。

反之，假如過分注重社會(huì)性，則會(huì)造成企業(yè)的不可持續(xù)進(jìn)展，無法進(jìn)行更大規(guī)模的小額信貸

服務(wù)?！靶☆~信貸是一個(gè)雙底線的行業(yè)，務(wù)必兩方面同等重視，達(dá)到商業(yè)性與社會(huì)性的平衡?！?/p>

唐寧表示。

而唐寧對(duì)此的解決方式也比較簡(jiǎn)單，宜信對(duì)不一致信貸服務(wù)產(chǎn)品實(shí)施了不一致利率，其中面

向城市高成長(zhǎng)型人群的業(yè)務(wù)是商業(yè)化運(yùn)作，而宜農(nóng)貸是面向農(nóng)村貧困婦女，借款利率相對(duì)較

低，實(shí)現(xiàn)了商業(yè)與公益結(jié)合，這既能保證宜信的可持續(xù)進(jìn)展，也表達(dá)了宜信踐行社會(huì)責(zé)任的

理念?！耙诵乓呀?jīng)把承擔(dān)企業(yè)社會(huì)責(zé)任當(dāng)作企'業(yè)商業(yè)拓展的重要構(gòu)成部分?！碧茖幈硎?。

實(shí)際.上，關(guān)于宜信來說,需要保持更大平衡的是企業(yè)增長(zhǎng)與風(fēng)險(xiǎn)操縱之間的平衡。不可否認(rèn)，

4年多來，宜信經(jīng)歷了高速進(jìn)展的時(shí)期，2008年?duì)I業(yè)額增長(zhǎng)500%、2009年增長(zhǎng)400%?！捌?/p>

業(yè)進(jìn)展越快，越要重視風(fēng)險(xiǎn)的操縱?！碧朴顚?duì)此有著清醒的認(rèn)識(shí)。而關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)的操縱，其本

質(zhì)就是對(duì)信用的管理。

盡管宜信在信用體系的建設(shè)方面使出了九牛二虎之力，但中國(guó)信用體系建設(shè)的不完善卻是不

爭(zhēng)的事實(shí)。在中國(guó)假證泛潴的情況下，這些措施畢竟能多大程度上保證借款人一定能夠守信

還款，值得考驗(yàn)。

信用管理受到新挑戰(zhàn)，這自然為宜信帶來了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。如何把控企業(yè)快速進(jìn)展與風(fēng)險(xiǎn)操縱,

成為宜信務(wù)必要解決的新課題。好消息是，目前宜信平臺(tái)上的借款違約率僅有1%左右，與

格萊型的風(fēng)控水平相當(dāng)。

亂象但這種新型金融模式，被資本追捧的同時(shí)，卻由于其運(yùn)作中的亂象重生而備受質(zhì)疑，加強(qiáng)對(duì)人人貸公

司的監(jiān)管的呼聲也更加密集。中國(guó)小額信貸聯(lián)盟秘書長(zhǎng)白澄宇指出，現(xiàn)在一些“人人貸”不管是在貸款對(duì)

象與平臺(tái)性質(zhì)I二都已經(jīng)變質(zhì)。白澄宇稱，在貸款對(duì)象上，國(guó)內(nèi)的“人人貸”已把貸款對(duì)?象擴(kuò)展至中小企業(yè);

同時(shí)利用中介平臺(tái)參與交易，成為了金融中介，演變成其他金融業(yè)務(wù)，如對(duì)放貸人進(jìn)行擔(dān)保、以高額回報(bào)

承諾誘惑放貸人出借與參與信托業(yè)務(wù)等?！斑€有的是變相收取利息，參與交易。”白澄宇介紹說，一些“人

人貸”的高管或者投資人從社會(huì)上募集資金，通過網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，把債權(quán)債務(wù)轉(zhuǎn)讓給平臺(tái)的出借人或者借款人.

人人網(wǎng)探路金融社交以P2P做試金石

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商業(yè)模式摸索或者許是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)永恒的話題。近H，人人公司對(duì)外宣布，向總部位于舊金

山的金融服務(wù)公司SocialFinance（下列簡(jiǎn)稱SoFi公司）投資4900萬美元。這一本屬人人

公司謀求商業(yè)模式擴(kuò)充之舉，卻因所涉及的“人人貸”業(yè)務(wù)與其自身業(yè)務(wù)交叉甚小而引來外

界一片質(zhì)疑聲。

社交化革命“戰(zhàn)火”已燃起

以FaceBook為代表，互聯(lián)網(wǎng)公司近年來在全球進(jìn)展方興未艾。但隨著時(shí)間的推移，這一行

業(yè)商業(yè)模式單一，企業(yè)“靠廣告吃飯”的現(xiàn)狀曾引發(fā)無數(shù)業(yè)內(nèi)人士共同呼吁：社交網(wǎng)絡(luò)務(wù)必

要在廣告收益外，找到一個(gè)更穩(wěn)固的盈利模式。

陳一舟表示，人人公司的創(chuàng)新動(dòng)力來源于不斷挖掘社交網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)展?jié)摿?，利?實(shí)名

社交'在規(guī)模上放大其產(chǎn)品的研發(fā)、市場(chǎng)推廣與公布，以謀求在新一輪社交化革命浪潮中利

于不敗之地。

上一輪風(fēng)暴中，社交游戲與社交電子商務(wù)成為主流。陳一舟的人人公司也在其中使出渾身解

數(shù)以立于潮頭。到目前，人人公司已經(jīng)已經(jīng)圍繞實(shí)名社交核心，在游戲、團(tuán)購(gòu)，視頻與云端

商務(wù)等主體領(lǐng)域有所布局,

盡管這些領(lǐng)域已陸續(xù)“開花結(jié)果”，但陳一舟明白，要獲得更穩(wěn)固更可持續(xù)的盈利模式，就

務(wù)必把這場(chǎng)社交化革命的“戰(zhàn)火”燃燒到其他更廣的領(lǐng)域，金融行業(yè)便是下一站。

對(duì)此，國(guó)內(nèi)一位大型券商研究員也持相同看法。他分析道，社交網(wǎng)絡(luò)本身就有虛擬貨幣、電

子商務(wù)、信用卡支付等的服務(wù)，像是Facebook的F幣FacebookCredits、Twitter與Paypal

合作的Twitpay等，都與傳統(tǒng)金融業(yè)者所做的事極為相似，只是發(fā)生的場(chǎng)域不一致罷了。而

且社群網(wǎng)站在提供這些服務(wù)時(shí)，多半需要實(shí)體金融業(yè)者的支持或者串接，兩者的關(guān)系愈來愈

緊密。

“人人貸”成試金石

正是基于對(duì)金融社交化未來潛力的十足信心，陳一舟與他的人人公司正式踏出了重要一步，

此番4900萬元投資SoFi便是標(biāo)志之一。

資料顯示，此次人人所投的SoFi公司主業(yè)是為幫助學(xué)生以低于美國(guó)聯(lián)邦政府貸款的利息獲

得教育貸款。2011年，SoFi由斯坦福大學(xué)商學(xué)院的一群學(xué)生組建，并成功拿到美國(guó)國(guó)家許

可。到如今，SoFi已進(jìn)展成一家成熟的金融服務(wù)公司，可提供多種借貸服務(wù)，業(yè)務(wù)遍及幾

十所高校。只是，盡管ScFi是一家金融服務(wù)公司，業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)卻純粹是通過互聯(lián)網(wǎng)手段，做

的是所謂"P2P”(PeertoPeer,端到端)平臺(tái)貸款，業(yè)界俗稱"人人貸"。

在分析人士看來，人人公司選擇SoFi進(jìn)行投資，緣于二者有著最相近的基因。陳一舟對(duì)此

也表示，人人團(tuán)隊(duì)懂校友之間的關(guān)系，對(duì)大學(xué)生也最有感情，人人就是嵬這個(gè)網(wǎng)絡(luò)起家的。

因此，去年9月他在母校斯坦福大學(xué)一個(gè)峰會(huì)做演講時(shí)，他的一位校友介紹了這家公司的情

況，他聽完后就大感興趣，認(rèn)為SoFi找到了金融與實(shí)名社交網(wǎng)絡(luò)的交叉點(diǎn)。

有數(shù)據(jù)披露顯示，目前美國(guó)學(xué)生貸款債務(wù)的總額已經(jīng)突破1萬億美元，超過了信用卡債務(wù)與

汽車貸款的總最，成為美國(guó)第一大債務(wù)市場(chǎng)。SoFi就將自己的目標(biāo)用戶定位為在校大學(xué)生，

致力于幫助他們從校友哪里尋求以低于美國(guó)聯(lián)邦政府貸款的利息獲得教育貸款的途徑。明年

在聯(lián)邦斯?塔福德(Stafford)貸款的利率為6.8%,DirectPLUS大約是7.9%,而私人貸款

則高達(dá)16%.相比之下,固定利率為6.49%的SoFi相當(dāng)有吸引力,同時(shí)，此利率還能夠在畢

業(yè)后下降到5.99%。到目前為止，SoFi的服務(wù)已經(jīng)覆蓋了78所高校。

不僅如此，SoFi還創(chuàng)建了一個(gè)社交平臺(tái)，同時(shí)通過與校友投資者建立良好的社會(huì)與經(jīng)濟(jì)關(guān)

系來保證借款人的質(zhì)量。人人網(wǎng)的社交屬性也讓雙方在這一點(diǎn)上形成默契。因此，人人網(wǎng)便

順理成章地意圖將SoFi的P2P商業(yè)模式移植過來。

據(jù)陳一舟介紹，在歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家，P2P模式相當(dāng)成熟。盡管僅成立一年多時(shí)間，但成熟的

市場(chǎng)環(huán)境為SoFi公司的成長(zhǎng)提供了茁壯土壤。據(jù)熟悉，SoFi今年啟動(dòng)的新一輪融資金額已

達(dá)到7720萬美元，而公巨近期更稱，其已經(jīng)收到了超過G000萬美元的貸款中請(qǐng)，并有望在

2012年超過2億美元。

但在國(guó)內(nèi)，P2P業(yè)務(wù)的最大需求群體還僅限于中小企業(yè)，陳一舟表示，大學(xué)生群體申請(qǐng)社會(huì)

貸款還受家庭觀念及國(guó)家金融政策等多因素限制，未來一段時(shí)期內(nèi)可能難以成型。

他認(rèn)為，人人網(wǎng)在學(xué)生群體與畢業(yè)幾年的職場(chǎng)小白領(lǐng)中擁有絕對(duì)的資源優(yōu)勢(shì)，只要條件成熟,

這一優(yōu)勢(shì)未來隨時(shí)可能轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)潛力。

三大板塊或者成新“藍(lán)海”

事實(shí)上，投資SoFi嘗試“人人貸”只是其探路金融社交化，實(shí)現(xiàn)人人公司商業(yè)模式全面升

級(jí)的“試金石”。在人人網(wǎng)更深的戰(zhàn)略考量中，包含信用卡、個(gè)人貸款與電子銀行等三大主

流業(yè)務(wù)的社交化嘗試，將是未來潛力無窮的“藍(lán)海”地帶。

2011年10月，招商銀行聯(lián)合人人網(wǎng)發(fā)行全球首張社交信用卡“招行人人聯(lián)名卡”，將［人人

LBS綁定在其48個(gè)城市的10,000家簽約商戶，不僅開卡量已突破16萬張，卡均消費(fèi)額更

高出行業(yè)平均水平。2012年8月，兼具招行人人聯(lián)名卡持卡人與人人網(wǎng)VIP用戶雙重身份

的消費(fèi)者，不再受生日月限制，任何時(shí)間刷人人卡消費(fèi)都能享受雙倍積分，還能不消耗積分

自動(dòng)同步增加人人網(wǎng)成長(zhǎng)值，超過10%的持卡人得到了此項(xiàng)優(yōu)惠，并主動(dòng)推薦更多真實(shí)好友

一起享用。

招商銀行信用卡中心市場(chǎng)企劃部總經(jīng)理徐美娟表示，社交網(wǎng)絡(luò)極大方便了普通大眾的溝通與

互動(dòng)需求，一直以創(chuàng)新為品牌優(yōu)勢(shì)的招商銀行也從它身上發(fā)掘了新動(dòng)力，招行人人聯(lián)名卡便

是二者結(jié)合的新結(jié)晶。她表示，未來，招商銀行信用卡將針對(duì)大學(xué)畢業(yè)生群體建立常態(tài)性精

準(zhǔn)溝通，每年畢業(yè)季投入重點(diǎn)營(yíng)銷資源，幫助他們順利完成從天之驕子到職場(chǎng)精英的身份切

換。

受益的不僅僅是銀行。據(jù)全球著名調(diào)研公司尼爾森曾針對(duì)人人網(wǎng)用戶中的品牌好友群體進(jìn)行

了為期3個(gè)月的在線調(diào)研，其公布的《社會(huì)化廣告體系中的好友價(jià)值》報(bào)告顯示，品牌好友

的“價(jià)值”表達(dá)在其對(duì)品牌未來的實(shí)際消費(fèi)奉獻(xiàn)，根據(jù)“品牌好友消費(fèi)價(jià)值=品牌預(yù)購(gòu)比例*

產(chǎn)品花費(fèi)金額”的公式測(cè)算，人人網(wǎng)上每位銀行品牌好友未來消費(fèi)力價(jià)值估算比非好友高出

4,424元。也就是說，在人人網(wǎng)上擁有42萬多名好友的招商銀行信用卡的溢價(jià)價(jià)值超過18

億。

據(jù)熟悉，目前，電子銀行對(duì)柜臺(tái)業(yè)務(wù)的替代率至少超過50%,有的甚至超過80機(jī)問題隨之

而來，銀行領(lǐng)域的產(chǎn)品及服務(wù)高度同質(zhì)化，如何表達(dá)自家電子銀行的差異化？

社交網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勢(shì)又一次被挖掘出來。據(jù)熟悉，去年10月，農(nóng)行電子銀行金。順聯(lián)合人人網(wǎng)

共同拍攝的新版品牌TVC廣告“不平凡的人人，精彩e世界”，將目標(biāo)消費(fèi)群的社交生活與

金融體驗(yàn)溫情地自然串聯(lián)在一起，號(hào)召畢業(yè)生將第一份薪水寄回給父母。今年4月，金。

順又在全國(guó)總校推出“贏基金”活動(dòng)，在人人網(wǎng)上向大學(xué)生征集夢(mèng)想方案，并由金e順提供

基金支持助夢(mèng)成真。截至目前，截至2011年末，農(nóng)業(yè)銀行電子銀行客戶數(shù)已突破2.6億戶，

電子渠道交易占比超過6酰，市場(chǎng)份額名列同業(yè)最前列。

近年來，出國(guó)留學(xué)熱在國(guó)內(nèi)持續(xù)高燒不退，有數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)留學(xué)家庭每年的花費(fèi)高達(dá)600

億元。這一龐大的數(shù)字與其被持續(xù)看好的潛力，吸引了很多銀行留學(xué)貸款業(yè)務(wù)部門的蠢蠢欲

動(dòng)。

而在留學(xué)貸款服務(wù)領(lǐng)域，向來是外資銀行的天下，由于其擁有出色的海外網(wǎng)絡(luò)與前線員工的

留學(xué)經(jīng)驗(yàn)。如今，社交網(wǎng)絡(luò)的興起，已被外資銀行敏銳揖捉到，實(shí)名網(wǎng)絡(luò)上來自重點(diǎn)大學(xué)或

者有專業(yè)學(xué)科背景的高年級(jí)大學(xué)生及畢業(yè)生群體成為他們新的目標(biāo)客戶。

據(jù)人人公司有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，人人網(wǎng)上這些現(xiàn)在與未來的留學(xué)生的真實(shí)互動(dòng)，不僅幫助企業(yè)

找到目標(biāo)群體，還能通過他們的人口信息、地理位置、好友關(guān)系、興趣需求、品牌偏好，讓

企'也快速掌握更有效的溝通之道。在人人網(wǎng)匕德意志銀行的攝影比賽，渣打銀行的精英俱

樂部實(shí)習(xí)計(jì)劃J，花旗銀行的、“世界公民精英訓(xùn)練營(yíng)”等等，外資銀行已在社交網(wǎng)絡(luò)上打起

新輪金融服務(wù)攻堅(jiān)戰(zhàn)。

值得注意的是，社交網(wǎng)絡(luò)開始從事金融服務(wù)還有很多的問題需要解決，如社交網(wǎng)站會(huì)員資料

的授權(quán)、線上金融的安全性等等，而目前最大的問題是來自銀行界關(guān)于社交網(wǎng)絡(luò)金融形態(tài)的

興起可能會(huì)危及自身生存的擔(dān)憂。

對(duì)此，陳一舟表示，在中國(guó)，實(shí)名社交網(wǎng)絡(luò)與銀行之間不是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，而是天然同盟軍?！拔?/p>

們目前能夠做的是為銀行帶來終身優(yōu)質(zhì)客戶，進(jìn)一步提高其數(shù)據(jù)營(yíng)銷能力。這對(duì)銀行來說是

絕對(duì)的利好。但是，假如能有更好的合作模式，我們的動(dòng)力會(huì)大100倍?！标愐恢壅f

第三方支付

迄今，央行為前后5批、共計(jì)197家第三方支付企業(yè)頒發(fā)了支付業(yè)務(wù)許可證，業(yè)務(wù)范圍涵蓋網(wǎng)上支付、銀行

卡收單與預(yù)付卡發(fā)行。

在“看得見”的領(lǐng)域，拉卡拉、支付寶等企業(yè)開始布局POS收單業(yè)務(wù)，這些不僅包含傳統(tǒng)的銀行涉足的領(lǐng)

域如小商戶、連鎖商業(yè)機(jī)構(gòu)，也包含物流等新的方向。拉卡拉也開發(fā)了新的移動(dòng)P0S設(shè)備，專為物流行業(yè)

設(shè)計(jì)。而在“看不見”的領(lǐng)域中，以快錢為例，快錢已經(jīng)與各大限行達(dá)成合作，建立起一套跨銀行、跨地

域、跨網(wǎng)絡(luò)的信息化支付清算平臺(tái)。快錢依托此平臺(tái)，推出了包含電子收付款、應(yīng)收應(yīng)付賬款融資等創(chuàng)新

產(chǎn)品組合，由此形成一套流淌資金管懂得決方案，服務(wù)于各個(gè)行業(yè)領(lǐng)域。

金融領(lǐng)域如基金銷售支付也成為近期第三方支付公司爭(zhēng)奪的市場(chǎng)，目前已經(jīng)有匯付天下、銀聯(lián)電子、支付

寶等7家機(jī)構(gòu)獲得基金第三方支付牌照。

但在另?方面，牌照的發(fā)放刺激了支付企業(yè)跑馬圈地的熱情，?些原本應(yīng)能快速獲利的業(yè)務(wù)，在這?競(jìng)爭(zhēng)

之下也變?yōu)槌掷m(xù)的投入而沒有產(chǎn)出。

第三方支付發(fā)牌1周年：多家企業(yè)為擴(kuò)張放棄盈利

快錢CEO關(guān)國(guó)光。

拉卡拉董事長(zhǎng)孫陶然。

錢袋寶執(zhí)行董事孫江濤。

發(fā)牌一周年第三方支付還“不想”盈利

行業(yè)進(jìn)入快速進(jìn)展期，增長(zhǎng)率超100%,吸引更多資金進(jìn)入跑馬圈地，多家企業(yè)為擴(kuò)張放棄

盈利機(jī)會(huì)

5月14日，一家名為拉卡拉的第三方支付公司在微博上表示：“昨天客服小妹就接到3萬

多個(gè)電話，今天的電話就更多了。手已嚴(yán)重抽筋，全是工行借記卡還款失敗問題?！?/p>

就在拉卡拉發(fā)這條微博的前一日，用戶發(fā)現(xiàn)，用工行借記卡無法通過拉卡拉給信用卡還款。

盡管情況已解決，但這一事件給用戶帶來了諸多不便。像拉卡拉這樣的公司被稱之“第三方

支付公司”。實(shí)際上，在去年5月央行開始頒發(fā)牌照之前，這個(gè)行業(yè)已經(jīng)“暗自生長(zhǎng)”了

10年。在剛剛過去的這一年中，已有101家公司獲得了第三方支付牌照，同時(shí)還有2co多

家企業(yè)在“等牌照”。這個(gè)被有關(guān)公司高層稱之“起步門檻為3億元”的行業(yè)，如今有著如

何的興奮與煩惱？

2011年5月，央行發(fā)放首批27張第三方支付牌照。從當(dāng)年9月份開始，沒有取得資格的企

業(yè)將不得開展業(yè)務(wù)。截至目前，共有101家第三方支付機(jī)構(gòu)獲得支付牌照，所獲牌照企業(yè)涉

及貨幣匯兌、互聯(lián)網(wǎng)支付、移動(dòng)電話支付、固定電話支付、數(shù)字電視支付、預(yù)付卡發(fā)行與受

理與銀行卡收單等7大業(yè)務(wù)類型。

發(fā)牌后的爆發(fā)

一個(gè)剛?cè)胄械钠髽I(yè)，在發(fā)牌后的一年內(nèi)，實(shí)現(xiàn)了從零到50億元的交易量.這種成長(zhǎng)是這個(gè)

行業(yè)的縮影。

過去的?年是第三方支付行業(yè)快速進(jìn)展的一年。北京一家名叫“錢袋寶”的專注于移動(dòng)支付

的公司，在這一年實(shí)現(xiàn)了從零到50億元的交易量。

“5月份拿到牌照后對(duì)我們業(yè)務(wù)的拓展有非常大的推動(dòng)。實(shí)際上，從拿到牌照到現(xiàn)在的一年

是我們用戶數(shù)量與交易數(shù)量都快速增長(zhǎng)的一年”，錢袋寶執(zhí)行董事孫江濤說。

快錢CEO關(guān)國(guó)光也有同感，在牌照發(fā)放之前，還存在比較大的不確定性，什么業(yè)務(wù)能做、什

么業(yè)務(wù)不能做，這些方向天是非常確定，牌照下來以后，大部分明確了，能夠放心地去推了。

第三方支付的進(jìn)展最初起始于網(wǎng)上支付的需求不斷增加，但目前第三方支付的需求越來越多

來自于各個(gè)企業(yè)與行業(yè)對(duì)金融產(chǎn)品的差異化需求。

關(guān)國(guó)光認(rèn)為，各個(gè)行業(yè)與單一企業(yè)關(guān)于金融產(chǎn)品的需求是千變?nèi)f化的，它往往帶來非常重的

行業(yè)性特點(diǎn)。銀行的服務(wù)是相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化的，企業(yè)要把它的需求接到銀行上去，勢(shì)必要做非常

大量的調(diào)整性工作。而且它一家接到銀行還不行，還要把它所有上下游的業(yè)務(wù)關(guān)系都接到一

家銀行上去，這極不現(xiàn)實(shí)。

孫江濤也認(rèn)為，中國(guó)只有150家左右上規(guī)模的銀行，但卻有幾十萬甚至上百萬商家有互聯(lián)網(wǎng)、

移動(dòng)收款的需求，假如要讓這幾十萬、上百萬的商家去跟每個(gè)銀行進(jìn)行一一對(duì)?接，這對(duì)銀行

的IT系統(tǒng)與服務(wù)來說，是一件不堪重負(fù)的情況。同時(shí)，關(guān)于每個(gè)商戶來說，這開發(fā)的工作

量是非常巨大的，因此這就給了第三方支付企業(yè)生存的土壤。

最新數(shù)據(jù)顯示，2012年第一季度中國(guó)支付行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)交易規(guī)模達(dá)到7760億元，同

比增長(zhǎng)112.6%.然而，包含快錢CEO關(guān)國(guó)光在內(nèi)的人認(rèn)為，這個(gè)行業(yè)還未真正進(jìn)入爆發(fā)性

增長(zhǎng)的階段，這個(gè)階段將隨著B2c行業(yè)的進(jìn)展而到來，3至5年之內(nèi)行業(yè)規(guī)模還要翻十倍以

上。

在圈地時(shí)代比燒錢

牌照的發(fā)放刺激了支付企業(yè)跑馬圈地的熱情，■些原本應(yīng)能快速獲利的業(yè)務(wù)，在這?競(jìng)爭(zhēng)之

下也變?yōu)槌掷m(xù)的投入而沒有產(chǎn)出。

“牌照只是給支付企業(yè)的'及格線'，并不是市場(chǎng)選擇，企業(yè)自身需修煉內(nèi)功，形成核心競(jìng)

爭(zhēng)力。”關(guān)國(guó)光稱。

在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，即網(wǎng)游、網(wǎng)購(gòu)為代表的互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)日趨成熟，越來越多的公司將觸角

伸向新的領(lǐng)域。

在“看得見”的領(lǐng)域，拉卡拉、支付寶等企業(yè)開始布局FOS收單業(yè)務(wù)，這些不僅包含傳統(tǒng)的

銀行涉足的領(lǐng)域如小商戶、連鎖商業(yè)機(jī)構(gòu)，也包含物流等新的方向。拉卡拉也開發(fā)了新的移

動(dòng)POS設(shè)備，專為物流行業(yè)設(shè)計(jì)。

而在“看不見”的領(lǐng)域中，以快錢為例，快錢已經(jīng)與各大銀行達(dá)成合作，建立起一套跨銀行、

跨地域、跨網(wǎng)絡(luò)的信息化支付清算平臺(tái)?？戾X依托此平臺(tái)，推出了包含電子收付款、應(yīng)收應(yīng)

付賬款融資等創(chuàng)新產(chǎn)品組合，由此形成一套流淌資金管懂得決方案，服務(wù)于各個(gè)行業(yè)領(lǐng)域。

關(guān)國(guó)光稱，航空、保險(xiǎn)、網(wǎng)購(gòu)、教育與服裝等行業(yè)都將是快錢重點(diǎn)關(guān)注的行業(yè)。在他的設(shè)想

中，未來甚至將會(huì)把支付有關(guān)服務(wù)拓展到制造業(yè)、農(nóng)業(yè)領(lǐng)域。

金融領(lǐng)域如基金銷售支付也成為近期第三方支付公司爭(zhēng)奪的市場(chǎng)，目前已經(jīng)有匯付天下、銀

聯(lián)電子、支付寶等7家機(jī)構(gòu)獲得基金第三方支付牌照。

但在另一方面，牌照的發(fā)放刺激了支付企業(yè)跑馬圈地的熱情，一些原本應(yīng)能快速獲利的業(yè)務(wù),

在這一競(jìng)爭(zhēng)之下也變?yōu)槌掷m(xù)的投入而沒有產(chǎn)出。

在投入了6年之后，拉卡拉董事長(zhǎng)孫陶然做好了未來1-2年繼續(xù)不盈利的心理準(zhǔn)備。從公司

建立初期在技術(shù)與研發(fā)上投入，到2008年、2009年在全國(guó)300個(gè)城市的便利店安裝拉k拉

機(jī)具，拉卡拉一直在往里面砸錢。

到2011年下半年，當(dāng)拉卡拉的月交易規(guī)模達(dá)到1000萬筆的時(shí)候，實(shí)現(xiàn)了當(dāng)月盈虧平衡。

但新的擴(kuò)張季讓拉卡拉的盈利周期推遲。按照孫陶然的計(jì)算，由于大量進(jìn)展POS的收單商戶、

推廣各類形態(tài)的個(gè)人終端s今年又是一波巨大投入的開始。

一臺(tái)POS機(jī)硬件成本從一千多到數(shù)千元不等，此外還有保護(hù)的人工成本。他估計(jì)，從2013

年開始之后，當(dāng)月交易規(guī)模達(dá)到3000萬筆的時(shí)候，才能夠讓這個(gè)更大規(guī)模的平臺(tái)進(jìn)入盈利

狀態(tài)。

第三方支付也曾有過“收獲季”。2009年，支付寶曾宣布當(dāng)年實(shí)現(xiàn)盈利，快錢的主營(yíng)業(yè)務(wù)

也已實(shí)現(xiàn)了盈利。只是據(jù)記者熟悉，在過去的2011年，多家第三方支付企業(yè)由于大量投入

而放棄盈利的機(jī)會(huì)。

“我覺得假如想盈利的話,很多企業(yè)都能夠做到，但是更多的企業(yè)都被擴(kuò)張的欲望所充斥著，

因此賺了一些錢就繼續(xù)往里面砸錢。某種程度上，有的企業(yè)并不是無法盈利，而是規(guī)模擴(kuò)張

的沖動(dòng)促使支付企業(yè)不在乎是否盈利?！睂O江濤說。

另一方面，價(jià)格戰(zhàn)也是支付企業(yè)一直面臨的問題。在部分業(yè)務(wù)面臨同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)的情況下，價(jià)

格戰(zhàn)成了一種選擇，這恰是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的一貫特征，“剩者為王”，先圈地把競(jìng)爭(zhēng)者擠

出市場(chǎng)，再來談?wù)撚麊栴}。

孫江濤舉例，A公司半年談到了千分之七，這時(shí)候B公司殺出來報(bào)價(jià)千分之六，合作公司很

生氣，認(rèn)為半年談下來得到一個(gè)虛價(jià)，因此在雙方競(jìng)相壓價(jià)的情況下，最終費(fèi)率只有千分之

四?！皟r(jià)格戰(zhàn)一直都是很慘烈的，這樣的情況，每時(shí)每刻每天都在各個(gè)地方不停地上演。”

孫江濤說。

中國(guó)社科院研究員普紅輝對(duì)對(duì)這個(gè)行業(yè)有較深研究，他認(rèn)為行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)要適度，費(fèi)率不斷地

降低給整個(gè)社會(huì)提供福利，但降低費(fèi)用確信有一個(gè)臨界點(diǎn)。

與銀聯(lián)“恩怨糾葛”

在一曲新領(lǐng)域內(nèi)，銀聯(lián)已讓第三方支付企業(yè)體會(huì)到壓力，銀聯(lián)既是國(guó)內(nèi)唯一的銀行卡組織，

同時(shí)旗下公司也是第三方支付的競(jìng)爭(zhēng)者。

5月13日開始，工行借記卡持卡人在拉卡拉終端上給他行信用卡還款出現(xiàn)錯(cuò)誤，這一問題

持續(xù)了超過一周時(shí)間。

事后媒體報(bào)道指出，這一問題是由于工行封閉了針對(duì)銀聯(lián)的跨行還款交易的借記卡轉(zhuǎn)出通道。

這一事件背后，能夠看出第三方支付公司對(duì)銀行的依靠程度。

“銀行與支付企業(yè)之間是爰恨交加。支付企業(yè)離不開銀行，沒有銀行支付系統(tǒng)的基礎(chǔ)，就根

本談不上第三方支付，銀行也需要支付企業(yè)，沒有支付企業(yè)的創(chuàng)新與努力，就不可能有電子

支付市場(chǎng)或者者說銀行卡支付的活躍?！睂O江濤說。

而支付企業(yè)越來越壯大，與銀聯(lián)的“恩怨糾葛”也越來越深，只要與銀行卡有關(guān)的領(lǐng)域，總

能發(fā)現(xiàn)銀聯(lián)的身影。

孫江濤認(rèn)為,實(shí)際上第三方支付機(jī)構(gòu)都傾向于直接與銀行合作，中間多了一層分利潤(rùn)的機(jī)構(gòu)，

影響第三方支付的成本。

而拉卡拉類似的事件則顯示，它還影響了支付的穩(wěn)固性。

在一些新的領(lǐng)域內(nèi)，銀聯(lián)己經(jīng)讓這些在各自領(lǐng)域進(jìn)展多時(shí)的第三方支付公司體會(huì)到壓力，銀

聯(lián)既是國(guó)內(nèi)唯一的銀行卡組織，同時(shí)旗下公司也是第三方支付的競(jìng)爭(zhēng)者。

以移動(dòng)支付中的近場(chǎng)支付為例，目前銀聯(lián)主導(dǎo)的13.56MHz標(biāo)準(zhǔn)占據(jù)優(yōu)勢(shì)。在第三方支付的

另一大業(yè)務(wù)預(yù)付卡方面，很聯(lián)最近一年多來開始與銀行等機(jī)構(gòu)推出銀聯(lián)標(biāo)志的預(yù)付卡，這一

預(yù)付卜不一致于以往只能在各家公司自有渠道內(nèi)使用的卜片，由于銀聯(lián)的網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)，銀聯(lián)標(biāo)

志預(yù)付卡快速占領(lǐng)市場(chǎng)。

基金第三方銷售市場(chǎng)上同樣顯示出銀聯(lián)的強(qiáng)勢(shì)。在這一領(lǐng)域，匯付天下是第一家與證監(jiān)會(huì)溝

通合作并取得業(yè)務(wù)資格的公司，銀聯(lián)旗下銀聯(lián)電子是第三家獲得資格的機(jī)構(gòu)。

但今年3月銀聯(lián)電子公布的數(shù)據(jù)指出，旗卜.“銀聯(lián)通”基金支付業(yè)務(wù)累計(jì)交易量1300多億

元，占網(wǎng)上直銷量的30%,占第三方支付渠道近90機(jī)

在POS收單方面，按照央行規(guī)定，每筆收單交易的結(jié)算手續(xù)費(fèi)，按照交易金額的1%-4%收取，

在此基礎(chǔ)上，再根據(jù)7：2：1的比例分配：發(fā)卡行拿手續(xù)費(fèi)的70%,收單機(jī)構(gòu)拿20%,清算

機(jī)構(gòu)即銀聯(lián)拿10$。不論第三方支付機(jī)構(gòu)如何爭(zhēng)搶20%的收單價(jià)值，銀聯(lián)仍有10%可拿，但

現(xiàn)在銀聯(lián)也進(jìn)入POS收單領(lǐng)域，關(guān)于20$的部分也要。

“實(shí)際上第三方支付公司進(jìn)展得越強(qiáng)大，對(duì)銀聯(lián)這個(gè)做中轉(zhuǎn)清算角色的挑戰(zhàn)就越大。”一位

業(yè)內(nèi)人士指出。但同樣的道理，銀聯(lián)對(duì)行業(yè)的影響也日益增大。

■訪談

關(guān)國(guó)光市場(chǎng)容得下更多企業(yè)

行業(yè)還沒有到達(dá)真正的爆發(fā)性增長(zhǎng)的時(shí)期，發(fā)放牌照之后，新一輪的差分