新能源汽車-行業(yè)周報：2024全球動力電池裝車量TOP10出爐當(dāng)升科技中偉股份達(dá)成戰(zhàn)略合作

l2024全球動力電池裝車量TOP10出爐l當(dāng)升科技（300073.SZ與中偉股份簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議）；）；）；噸，0.00%）l終端銷量表現(xiàn)亮眼，需求增長保持向好態(tài)勢。2024量1286.5萬輛，同比增長35%，動力電池裝機(jī)量548.4GWh，同比增長41%。終端需求保持增長趨勢，滲透率不斷向上突破不同鏈條，我們認(rèn)為鋰電需求仍有望保持較強(qiáng)l三季報總結(jié)：整體盈利趨勢環(huán)比走穩(wěn)略向上。上游鋰資源和下游電池均實(shí)現(xiàn)明顯復(fù)其中三元負(fù)面影響較大，鐵鋰實(shí)現(xiàn)減虧；負(fù)極走穩(wěn)，環(huán)比復(fù)；銅箔略有減虧；輔材整體受二線結(jié)構(gòu)件、鋁加工企業(yè)下滑影響，l盈利向上趨勢未變。鋰電自22年初以來經(jīng)歷業(yè)績連續(xù)合、加工費(fèi)&產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的改善，均有望支撐行業(yè)進(jìn)入右側(cè)盈利持續(xù)改善鏈內(nèi)仍有較多公司展望25年P(guān)E估值仍在20l建議關(guān)注：寧德時代(300750，買入)、尚太科技(001301，未評級)、科達(dá)利(002850，未評級)、億緯鋰能(300014，未評級)、新宙邦(3樁及快充萬馬股份(002276，買入)、信德新材(301349，未評級)；固態(tài)氫能科威爾(688551，未評級)、華光環(huán)能(600475，未評級)、石化機(jī)l政策變化風(fēng)險；電動車銷量不達(dá)預(yù)期風(fēng)險；原材料價格波動，盈利變化風(fēng)險；產(chǎn)能看好（維持）看好（維持）國家/地區(qū)行業(yè)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈行業(yè)行業(yè)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈行業(yè)李夢強(qiáng)limengqiang@orien執(zhí)業(yè)證書編號：S08605171000楊雨濃yangyunong@執(zhí)業(yè)證書編號：S08605240900朱洪羽zhuhongyu@執(zhí)業(yè)證書編號：S08605250100特斯拉上海儲能工廠將投產(chǎn)，億緯鋰能簽儲能大單上汽與寧德時代深化戰(zhàn)略合作，天賜材料美國布局推進(jìn)寧德時代布局換電生態(tài)，湖南裕能擬定增募資擴(kuò)產(chǎn)2025-02-102025-01-152024-12-24有關(guān)分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯(lián)系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責(zé)申明。2作目錄 4 5 5 5 6 83.1當(dāng)升科技（300073.SZ）：與中偉股份簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議 83.2其他公告 9 9 有關(guān)分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯(lián)系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責(zé)申明。3作 7 7 7 8 8 8 8 9 9有關(guān)分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯(lián)系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責(zé)申明。4作1.本周觀點(diǎn)●終端銷量表現(xiàn)亮眼，需求增長保持向好態(tài)勢。2024年1-1率不斷向上突破。展望2025年，考慮動力/儲能/出口等不同鏈條，●三季報總結(jié)：整體盈利趨勢環(huán)比走穩(wěn)略向上。上游鋰資源和下游電池均實(shí)現(xiàn)明顯復(fù)蘇，中游材料三元、鐵鋰正極和電解液（含六氟磷酸鋰）仍受到碳酸鋰減值影響，其中三元負(fù)面影響較大，鐵鋰實(shí)現(xiàn)減虧；負(fù)極走穩(wěn)，環(huán)比略降；隔膜環(huán)比有所恢復(fù)；銅箔略有減虧；輔材整體受二線結(jié)構(gòu)●盈利向上趨勢未變，配置價值凸顯。鋰電自22年初以來經(jīng)歷業(yè)績連續(xù)下滑，24Q1筑底以來整—量升價穩(wěn)”周期。目前我們觀察到上游資源端價格見底、行業(yè)的出清與整合、加工費(fèi)&產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的改善，均有望支撐行業(yè)進(jìn)入右側(cè)盈利持●建議關(guān)注：寧德時代(300750，買入)、尚太科技(001301，未評級)、科達(dá)利(002850，未評級)、億緯鋰能(300014，未評級)、新宙邦(300037，未評級)；充電樁及快充方(002276，買入)、信德新材(301349，未評級)；固態(tài)電池領(lǐng)域上海洗霸環(huán)能(600475，未評級)、石化機(jī)械(000852，未評有關(guān)分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯(lián)系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責(zé)申明。5作2.產(chǎn)業(yè)鏈新聞除前十強(qiáng)之外的“其他電池廠商”同樣展現(xiàn)出強(qiáng)勁增長態(tài)勢，合計(jì)裝機(jī)量達(dá)到到一個籃子里”，其正在給予二線電池企業(yè)更多機(jī)會，二線電池企業(yè)仍可憑借優(yōu)秀的技術(shù)以及優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品脫穎而出。（來源：維科網(wǎng)鋰電）2.2產(chǎn)業(yè)鏈新聞一周匯總投資50億元，首批啟用的Pack廠房及配套設(shè)施，計(jì)劃2年全面投產(chǎn)。達(dá)產(chǎn)后主要從事研發(fā)生產(chǎn)磷酸鐵鋰、半固態(tài)電芯、輕型動力電池、戶外便攜儲3)近日，國軒高科研發(fā)的首款“600+”電芯——688Ah超大容量儲能電芯通過測試。該款688Ah電芯的能量密度高達(dá)435Wh/L以上，相較容量達(dá)到2.2度電，循環(huán)壽命超過10烏海市海勃灣區(qū)清陶能源固態(tài)電池專用材料項(xiàng)目的環(huán)境影響評價文件審批意見的公示。項(xiàng)目的主要產(chǎn)品是錳酸鋰正極材料，將建設(shè)三條錳酸鋰生產(chǎn)線，實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)20,000噸錳酸鋰的生次透露了其全固態(tài)電池量產(chǎn)時間表時稱，年底前長安將實(shí)現(xiàn)固態(tài)電池功能的樣件首發(fā)，有關(guān)分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯(lián)系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責(zé)申明。6作7)近日，黔南布依族苗族自治州生態(tài)環(huán)境局?jǐn)M對貴州裕能新能源電池材料有限公司噸磷酸鐵生產(chǎn)線項(xiàng)目環(huán)境影響評價文件進(jìn)行了公示，本項(xiàng)目為新建項(xiàng)目，位于福泉市牛場鎮(zhèn)役磷酸鐵鋰資源循環(huán)與高值化再生利用項(xiàng)目將在2025年投入建設(shè)。國媒體報道稱，該版本車型預(yù)計(jì)將采用比亞迪的電芯，電池組容量為30至35千瓦時，12)法拉利首席執(zhí)行官貝內(nèi)代托·維尼亞訪問韓國SK集團(tuán)首爾總部，與動力電池企業(yè)SKOn株式會社社長、CEO李錫熙會面。兩家公司或就電池業(yè)務(wù)合作事宜進(jìn)行了討論。兩家公司高13)沃爾沃汽車發(fā)布的2024年?duì)栁制嚺cNorthvolt于2021年成立的電池合資企業(yè)，雙2.3本周新車上市整體售價區(qū)間為6.98-24.98萬元2）長安啟源A07藍(lán)鯨增程版/藍(lán)鯨純電版正式上市，共推萬元。（來源：汽車之家）汽車之家）4.78-5.08萬元。（來源：汽車之家）（來源：汽車之家）6）廣汽傳祺E8PRO+正式上市，官方指導(dǎo)價為21.68萬元，限時一口價20.9汽車之家）有關(guān)分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯(lián)系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責(zé)申明。7作數(shù)據(jù)來源：汽車之家，東方證券研究所數(shù)據(jù)來源：汽車之家，東方證券研究所數(shù)據(jù)來源：汽車之家，東方證券研究所數(shù)據(jù)來源：汽車之家，東方證券研究所有關(guān)分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯(lián)系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責(zé)申明。8作數(shù)據(jù)來源：汽車之家，東方證券研究所數(shù)據(jù)來源：汽車之家，東方證券研究所數(shù)據(jù)來源：汽車之家，東方證券研究所數(shù)據(jù)來源：汽車之家，東方證券研究所數(shù)據(jù)來源：汽車之家，東方證券研究所數(shù)據(jù)來源：汽車之家，東方證券研究所3.重要公告梳理3.1當(dāng)升科技（300073.SZ）：與中偉股份簽署戰(zhàn)略合作源開發(fā)與利用，鋰電池前驅(qū)體及正極材料研發(fā)、生產(chǎn)及推廣等領(lǐng)域具有各自的顯著優(yōu)勢。為充分發(fā)揮各自優(yōu)勢，經(jīng)友好協(xié)商，雙方一致同意在產(chǎn)品供銷、技術(shù)合作、產(chǎn)能布局、上游資源開發(fā)、具體合作內(nèi)容方面，雙方一致同意就動力、儲能、低空及AI、機(jī)器人等鈷酸鋰、磷酸（錳）鐵鋰、鈉電材料、固態(tài)鋰電材料、半固態(tài)鋰電材料、富鋰錳基等產(chǎn)品的原材料供應(yīng)鏈建立長期合作伙伴關(guān)系。雙方將在產(chǎn)品供銷、委托加工、循環(huán)回收等方面進(jìn)行長期穩(wěn)定合作。未來3~5年，雙方預(yù)計(jì)在三元前驅(qū)體、四氧化有關(guān)分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯(lián)系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責(zé)申明。9作雙方一致同意在上游礦產(chǎn)資源方面從業(yè)務(wù)合作層面到資本層面展開更為深入的合作，共同進(jìn)行鎳、鈷、鋰、磷、錳、鈉等相關(guān)優(yōu)質(zhì)礦產(chǎn)的開發(fā)、回收和應(yīng)用，共同構(gòu)建上游關(guān)鍵礦產(chǎn)資源優(yōu)勢。雙方一致同意將就電池用三元前驅(qū)體、四氧化三鈷、磷酸（錳）鐵、鈉電前驅(qū)體、固態(tài)鋰電前驅(qū)體、聚陰離子前驅(qū)體、富鋰錳基前驅(qū)體等產(chǎn)品及應(yīng)對正極材料發(fā)展的現(xiàn)有技術(shù)以及未來前瞻性技術(shù)開公司表示，公司與中偉股份的合作是產(chǎn)業(yè)鏈上下游的深度聯(lián)動、協(xié)同發(fā)展的關(guān)鍵舉措。此次合作有利于加快公司產(chǎn)業(yè)鏈一體化戰(zhàn)略布局進(jìn)程，保障了原材料供應(yīng)穩(wěn)定及成本優(yōu)勢，提升產(chǎn)品盈利能力；同時加快公司在人工智能、無人駕駛、機(jī)器人等前沿領(lǐng)域的電池材料前瞻性布局，搶占新3.2其他公告國際客戶名稱及協(xié)議具體條款，公司將為該國際客戶生產(chǎn)供應(yīng)訂購計(jì)劃中規(guī)定數(shù)量的鋰發(fā)布2024年年度業(yè)績快報，公司2024年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入150.83億元，同比下降數(shù)據(jù)來源：Wind，東方證券研究所4.動力電池相關(guān)產(chǎn)品價格跟蹤本周價格上周價格漲跌幅2025年初價格2025年初至今漲跌幅鋰金屬萬元/噸66.066.8-1.12%68.3-3.30%鋰精礦元/噸534553450.00%52901.04%碳酸鋰萬元/噸7.67.7-1.36%7.51.60%氫氧化鋰萬元/噸0%7.01.39%鈷金屬萬元/噸16.316.4-0.61%17.1-4.69%鈷精礦美元/磅0%4.8-1.04%有關(guān)分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯(lián)系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責(zé)申明。作硫酸鈷萬元/噸0%2.7-0.19%四氧化三鈷萬元/噸11.411.40.00%11.5-0.87%電解鎳萬元/噸12.512.9-2.49%12.6-0.22%硫酸鎳萬元/噸0%2.90.62%三元材料:111型萬元/噸0%9.51.05%三元材料5系:動力型萬元/噸0%10.20.49%三元材料5系:單晶型萬元/噸11.411.40.00%11.30.88%三元材料5系:鎳55型萬元/噸0%9.40.53%三元材料6系:常規(guī)622型萬元/噸11.511.50.00%11.50.44%三元材料6系:單晶622型萬元/噸0%12.10.41%三元材料8系:811型萬元/噸14.314.30.00%14.30.35%磷酸鐵鋰正極萬元/噸0%3.40.00%鈷酸鋰正極萬元/噸13.013.00.00%13.0-0.23%人造石墨:低端產(chǎn)品萬元/噸0%1.66.15%人造石墨:中端產(chǎn)品萬元/噸0%2.34.44%人造石墨:高端產(chǎn)品萬元/噸0%3.42.93%干法基膜(16μm):國產(chǎn)中端元/平方米0.430.430.00%0.406.25%濕法基膜(9um):國產(chǎn)中端元/平方米0.750.750.00%0.81-7.69%濕法基膜(7um):國產(chǎn)中端元/平方米0.750.750.00%0.84-10.45%7μm+2μm涂覆隔膜元/平方米0.940.940.00%1.03-8.54%9μm+3μm涂覆隔膜元/平方米0.940.940.00%0.98-3.85%六氟磷酸鋰萬元/噸0%6.30.00%電解液-鐵鋰萬元/噸0%1.90.00%電解液-三元圓柱萬元/噸0%1.80.00%溶劑:碳酸二乙酯(DEC)萬元/噸0.920.920.00%0.920.00%溶劑:碳酸二甲酯(DMC)萬元/噸0.510.510.00%0.510.00%溶劑:碳酸乙烯酯(EC)萬元/噸0.480.480.00%0.50-4.00%溶劑:碳酸甲乙酯(EMC)萬元/噸0.730.730.00%0.730.00%溶劑:碳酸丙烯酯(PC)萬元/噸0.740.740.00%0.740.00%據(jù)來源：同花順金融，東方證券研究所有關(guān)分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯(lián)系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責(zé)申明。作5.風(fēng)險提示政策變化風(fēng)險。新能源汽車銷量可能受宏觀政策及產(chǎn)業(yè)電動車銷量不達(dá)預(yù)期風(fēng)險。鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈最終取決于下游新能源車銷售，如果銷量不及預(yù)期將影響整條產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)需求。雖然新能源汽車具有環(huán)保、補(bǔ)貼等諸多優(yōu)勢，但與傳統(tǒng)燃油車比在原材料價格波動，盈利變化風(fēng)險。以鋰為代表的金屬原材料供應(yīng)端具有不確定性，受各種因素影產(chǎn)能投放加快，過剩引發(fā)行業(yè)競爭風(fēng)險。若行業(yè)產(chǎn)能規(guī)模擴(kuò)張速度加快，則可能引起過剩局面，有關(guān)分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯(lián)系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責(zé)申明。作發(fā)布對具體股票作出明確估值和投資評級的證券研究報告時，公司持有該股票達(dá)到相關(guān)上市公司截止本報告發(fā)布之日，東證資管、私募業(yè)務(wù)合計(jì)持有新宙邦(300037，未評級)、科達(dá)利(002850，有關(guān)分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯(lián)系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責(zé)申明。作每位負(fù)責(zé)撰寫本研究報告全部或部分內(nèi)容的研究分析師在此作以下聲明：分析師在本報告中對所提及的證券或發(fā)行人發(fā)表的任何建議和觀點(diǎn)均準(zhǔn)確地反映了其個人對該證券或發(fā)行人的看法和判斷；分析師薪酬的任何組成部分無論是在過去、現(xiàn)在及將來，均與其在本報告發(fā)布日后的12個月內(nèi)行業(yè)或公司的漲公司投資評級的量化標(biāo)準(zhǔn)存在潛在的利益沖突情形；亦或是研究報告發(fā)布當(dāng)時該股票的價值和價格分析存在重大不確定性，缺乏足夠的研究依據(jù)支持分析師給出明確投資評級；分析師在上述情況下暫停對該股票給予投資評級等信息，投資者需要注意在此報告發(fā)布之前曾給予該股票的投資評級、盈利行業(yè)投資評級的量化標(biāo)準(zhǔn)：未評級：由于在報告發(fā)出之時該行業(yè)不在本公司研究覆蓋范圍內(nèi)，分析師基于當(dāng)時對該行業(yè)暫停評級：由于研究報告發(fā)布當(dāng)時該行業(yè)的投資價值分析存在重大不確定性，缺乏足夠的研究依據(jù)支持分析師給出明確行業(yè)投資評級；分析師在上述情況下暫停對該行業(yè)給予投資評級信息，投資者需要注意在此報告發(fā)布之前曾給予該有關(guān)分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯(lián)系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責(zé)申明。本報告僅供本公司的客戶使用。本公司不會因接收人收到本報告而視其為本公司的當(dāng)然客戶。本報告的全體接收人應(yīng)當(dāng)采取必要措施防止本報告被轉(zhuǎn)發(fā)給他本報告是基于本公司認(rèn)為可靠的且目前已公開的信息撰寫，本公司力求但不保證該信息的準(zhǔn)確性和完整性，客戶也不應(yīng)該認(rèn)為該信息是準(zhǔn)確和完整的。同時，本公司不保證文中觀點(diǎn)或陳述不會發(fā)生任何變更，在不同時期，本公司可發(fā)出與本報告所載資料、意見及推測不一致的證券研究報告。本公司會適時更新我們的研究，但可能會因某些規(guī)定而無法做到。除了一些定期出版的證券研究報告之外，絕大多數(shù)證券研究報告是在在任何情況下，本報告中的信息或所表述的意見并不構(gòu)成對任何人的投資建議，也沒有考慮到個別客戶特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需求?？蛻魬?yīng)考慮本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況，若有必要應(yīng)尋求專家意見。本報告所載的資料、工具、