電子行業(yè)周觀點：大廠新品及AI應用有望推動消費電子產(chǎn)業(yè)進一步復蘇

行業(yè)研究行業(yè)研究行業(yè)周觀點電子滬深30040% 30% 20% 0%-10%-20%-30%-40%市場受高利率與地緣因素影響，需求回溫速度緩慢，預計全年出貨量為姿態(tài)感應器的手勢識別，隔空即可將圖片或截圖傳到另一臺設(shè)備上，抓放萬聯(lián)證券研究所 3 3 3 42.1PC：預計2025年全球筆電出 4 4 4 4 4 5 5 6 6 7 7 84.1股東增減持情況 8 9 5 5 6 7 7 8 8 9 萬聯(lián)證券研究所第3頁共13頁 鏈的核心供應商。1）算力建設(shè)方面，全球AI巨頭資本支出持續(xù)加碼，算力需求高增長有望持續(xù)，萬聯(lián)證券研究所 已落幕，而聯(lián)準會2024年9月啟動降息，將有助于資金流動，加上Windows源：TrendForce集邦咨詢）季增13.6%。受到大陸手機制造商去化庫存及部分DRAM供應商擴產(chǎn)影響，盡管前三大DRAM原廠LPDDR4及DDR4出貨量下降，但供應數(shù)據(jù)中心的DDR5及HBM（高帶寬內(nèi)存）需求上升。平均銷售單價部分，三大原廠延續(xù)前一季的上漲趨勢，加上HBM持續(xù)擠壓整體DRAM產(chǎn)能，合約價于第三季達成8%至13%的漲幅。（資料來源：TrendForce集邦咨詢）本次Mate70系列在設(shè)計上有直屏和曲屏可選，Mate70是6.7英寸直角邊框，側(cè)邊指紋和人臉解鎖，全系LTPO屏幕，支持1-120Hz動態(tài)刷新率、1440HzPWM調(diào)光，屏幕峰值亮度2500nit，續(xù)航水平提升24%，內(nèi)置5700mAh電池，支持100W有線快充、80W無線快充。Mate70Pro+業(yè)界首發(fā)高亮鈦中框，耐摔能力提升1倍，耐磨能力提升來。（資料來源：WitsView睿智顯示）SSD需求強勁，推升價格季增近15%，消費級SSD價格雖有小幅上漲，但訂單需求較前合約價幾乎與上季持平。Wafer受零售市場需求疲軟影響，合約價反轉(zhuǎn)下跌。NAND因此，TrendForce集邦咨詢預計第四季NANDFlash產(chǎn)業(yè)整體營收將季減近10%。（資料來源：TrendForce集邦咨詢）2024年1至10月，我國集成電路產(chǎn)量達到了3530億塊，同比增萬聯(lián)證券研究所 本周滬深300指數(shù)上漲1.32%，申萬電子指數(shù)上漲2.38%，在31個申萬一級行業(yè)中資料來源：iFinD，萬聯(lián)證券研究所資料來源：iFinD，萬聯(lián)證券研究所萬聯(lián)證券研究所 本周電子板塊中，6個二級子行業(yè)全部上漲，15個三級子行業(yè)僅光學元件出跌。期間漲幅最大的二級子行業(yè)為半導體，上漲3.25%。三級子行業(yè)中，漲幅居前的包括數(shù)字芯片設(shè)計和LED，漲幅分別為5.03%和3.01%。2024年累計來看，三級子行業(yè)中漲幅居前的是半導體設(shè)備和數(shù)字芯片設(shè)計，漲幅分別為41.59%和30.44%。代碼周漲跌幅(%)年漲跌幅(%)801081.SL半導體3.2524.79801082.SL其他電子Ⅱ0.6018.41801083.SL元件2.3424.66801084.SL光學光電子0.825.24801085.SL消費電子12.14801086.SL電子化學品Ⅱ2.753.22850812.SL分立器件2.036.01850813.SL半導體材料2.3114.90850814.SL數(shù)字芯片設(shè)計5.0330.44850815.SL模擬芯片設(shè)計2.23-7.91850817.SL集成電路封測0.5122.25850818.SL半導體設(shè)備2.2941.59850822.SL印制電路板2.9428.20850823.SL被動元件17.70850831.SL面板3.17850832.SLLED3.01-1.75850833.SL光學元件-2.1220.35850841.SL其他電子Ⅲ0.6018.41850853.SL品牌消費電子-6.48850854.SL消費電子零部件及組裝14.99850861.SL電子化學品Ⅲ2.753.22資料來源：iFinD，萬聯(lián)證券研究所從估值情況來看，目前SW電子板塊PE(TTM)為69.25倍，2019年至今SW電子板塊有上漲空間。萬聯(lián)證券研究所 資料來源：iFinD，萬聯(lián)證券研究所本周申萬電子行業(yè)成交活躍度有所下降。在這5個交易日期間，申萬電子交額為9829.26億元，平均每日成交1965.85億元，日均交易額較前一個交易周下跌資料來源：iFinD，萬聯(lián)證券研究所萬聯(lián)證券研究所 電子行業(yè)周漲跌幅前五電子行業(yè)周漲跌幅前五周漲跌幅（%）405.92353.1680.1929.0828.61電子行業(yè)周漲跌幅后五周漲跌幅（%）-21.26-18.89-17.19-13.89-12.88所屬申萬三級其他電子Ⅲ面板品牌消費電子消費電子零部件及組裝印制電路板所屬申萬三級被動元件數(shù)字芯片設(shè)計消費電子零部件及組裝面板印制電路板證券代碼002161.SZ002217.SZ002045.SZ600203.SH920060.BJ證券代碼920128.BJ688449.SH300822.SZ001308.SZ600601.SH證券簡稱勝業(yè)電氣聯(lián)蕓科技貝仕達克康冠科技方正科技證券簡稱遠望谷*ST合泰國光電器福日電子萬源通資料來源：iFinD，萬聯(lián)證券研究所公告日期投創(chuàng)新投資基金股份有公司合伙企業(yè)(有限合伙)合伙企業(yè)(有限合伙)合伙企業(yè)(有限合伙)合伙企業(yè)(有限合伙)萬聯(lián)證券研究所 劃化創(chuàng)業(yè)投資基金企業(yè)(有合伙企業(yè)(有限合伙)資料來源：iFinD，萬聯(lián)證券研究所證券簡稱世華科技偉測科技偉測科技萬聯(lián)證券研究所 德明利世華科技康希通信信維通信資料來源：iFinD，萬聯(lián)證券研究所萬聯(lián)證券研究所 世華科技康希通信佰維存儲創(chuàng)耀科技萬聯(lián)證券研究所 泰凌微伊戈爾裕太微銅峰電子資料來源：iFinD，萬聯(lián)證券研究所萬聯(lián)證券研究所 增持：未來6個月內(nèi)公司相對大盤漲幅5％至15%;觀望：未來6個月內(nèi)公司相對大盤漲幅-5％至5%;基準指數(shù)：滬深300指數(shù)我們在此提醒您，不同證券研究機構(gòu)采用不同的評級術(shù)語及評級標準。我們采用的是相對評級體系，表示投資的相對比重建議；投資者買入或者賣出證券的決定取決于個人的實際情況，比如當前的持倉結(jié)構(gòu)以及其他本人具有中國證券業(yè)協(xié)會授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格并登記為證券分析師，以勤勉的執(zhí)業(yè)態(tài)度，獨立、客觀地出具本報告。本報告清晰準確地反映了本人的研究觀點。本人不曾因，不因，也將不會因本報告中的具體推萬聯(lián)證券股份有限公司（以下簡稱“本公司”）是一家覆蓋證券經(jīng)紀、投資銀行、投資管理本報告僅供本公司的客戶使用。本公司不會因接收人收到本報告而視其為客戶。在任何情況下，本報告中的信息或所表述的意見并不構(gòu)成對任何人的投資建議。本報告中的信息或所表述的意見并未考慮到個別投資者的具體投資目的、財務狀況以及特定需求?？蛻魬灾髯鞒鐾顿Y決策并自行承擔投資風險。本公司不對任何人因使用本報告中的內(nèi)容所導致的損失負任何責任。在法律許可情況下，本公司或其關(guān)聯(lián)機構(gòu)可能會持有報告中提到的公司所發(fā)行的證券頭寸并進行交易，還可能為這些公司提供或爭取提供投資銀行、財務顧問或類似的金融服市場有