高鴻業(yè)教授主編的國家級重點教材《西方經(jīng)濟學》(宏觀經(jīng)濟學)含教學輔導和習題解答

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本書與教育部組編、中國人民大學高鴻業(yè)教授主編的國家級重點教材《西

方經(jīng)濟學》（包括宏、微觀部分）配套使用。每一章均有兩部分內(nèi)容：學習指導

與習題解答。學習指導包括各章的學習目的、學習要求和學習方法、內(nèi)容要點和

基本概念等內(nèi)容，針對性強，主要幫助學生從總體上把握教材內(nèi)容；習題解答包

括各章的判斷正誤并解釋原因、選擇正確答案、計算、分析討論等形式，這里有

的是對教材中每一章后面的“復習與思考”題做的解答，還有的是對不脫離教材

知識基礎(chǔ)上的重要問題的解答，對學生加深、鞏固所學知識和準備考試有很大幫

助。另外，本書有一個最大的特色，我們在本書的開始，設(shè)了一個名為“學習提

速”的部分，用圖示、圖表、文字說明等各種形式總結(jié)和概括了教材的整個體系，

各章的重點難點，將各章的知識點連接起來。這些對幫助學生更好的學習西方經(jīng)

濟學非常有利。

本書由山東財政學院西方經(jīng)濟學教研室的部分教師集體完成，本書是我們長

期教學實踐經(jīng)驗的結(jié)晶。我們在長期的西方經(jīng)濟學的教學實踐中，總結(jié)出了北常

好的學習西方經(jīng)濟學的方法，在此匯集成冊，以期能對學習西方經(jīng)濟學的讀者有

所幫助。

本書是為適應高等學校的學生學習西方經(jīng)濟學的需要，也是為適應高校開設(shè)

西方經(jīng)濟學的教學需要而編寫的，將作為教師講授西方經(jīng)濟學的參考書，更是學

生學習西方經(jīng)濟學的輔助用書。由于我們水平有限，書中難免有不當之處，敬請

讀者批評指正。

第十三章西方國民收入核算

?學習指導

學習目的：國民收入的決定是宏觀經(jīng)濟學的核心問題。本章的主要任務就是介紹國民

收入的概念以及國民收入核算的基本原理，以便為后面將要展開的國艮收入決定問題的分析

做好準備。

學習要求：了解宏觀經(jīng)濟運行中各部門的關(guān)系，準確把握GDP的概念，掌握國民收

入核算的方法（尤其是支出法），弄清儲蓄一投資恒等式的確切含義。

內(nèi)容要點：本章首先介紹了宏觀經(jīng)濟學的特點，明確宏觀經(jīng)濟分析與微觀經(jīng)濟分析在

研究對象、研究內(nèi)容與研究方法上的區(qū)別及聯(lián)系；其次，作為本章的主體內(nèi)容，介紹了GDP

的概念，GDP的核算，GDP與其他收入指標的關(guān)系，以及國民收入的基本公式一一儲蓄一投

資恒等式。在本章的學習中，讀者應重點掌握：

1.國內(nèi)生產(chǎn)總值的概念：所謂國內(nèi)生產(chǎn)總值（即GDP）,是指一國或一地區(qū)在一定時

期內(nèi)運用生產(chǎn)要素所生產(chǎn)的全部最終產(chǎn)品（物品和勞務）的市場價值，GDP是一個“市場價

值”的概念，這使得不同時期的GDP不能夠直接比較，也使得象家務勞動、自給自足生產(chǎn)等

不通過市場的活動很難在其中得到反映；GDP核算“一定時期內(nèi)”“生產(chǎn)的”“最終產(chǎn)品”的

市場價值，因此是一個相對純凈的流量指標，且該指標并不反映產(chǎn)品的實現(xiàn)情況；明確GDP

核算的地域范圍是“一國或一地區(qū)”，注意其在核算原則上與GNP的區(qū)別。由于人們經(jīng)常把

GDP作為指導和反映現(xiàn)代經(jīng)濟活動的最重要指標，因此讀者在準確理解這一重要概念的基礎(chǔ)

上，必須清醒地認識到該指標的重大缺陷（如，GDP并不能準確反映一國居民享有的福利水

平，以現(xiàn)有的GDP指標作為經(jīng)濟活動的指導有悖于可持續(xù)發(fā)展的目標，等等)。

2.國民收入的核算：這里講到核算國民收入(GDP)的兩種方法：支出法和收入法。

其中，支出法是在流通環(huán)節(jié)，通過加總各部門在最終產(chǎn)品上的總支出來得到GDP的數(shù)值。

其基本公式為：GDP=C+I+G+X-M,其中：C為家庭部門的消費支出，I為企業(yè)部門的投資

支出，G為政府部門的政府購買支出，X、M分別代表出口和進口，X-M就是國外部門的凈

支出。在這四類支出中，初學者不易掌握的是I即投資支出。首先要明確這里的“投資”與

口常生活中“投資”在含義上有許多不同；其次還要從不同側(cè)面了解投資的構(gòu)成一從實物

形態(tài)看，投資包括固定資產(chǎn)投資和存貨投資；從價值構(gòu)成上看，投資包括重置投資和凈投資；

從投資是否合意上看，投資包括投資需求和非合意投資。由此也可看出，由于在核算中包括

了非合意的投資支出，這使得實際的GDP與下一章將要講到的均衡的GDP具有根本的不同。

與支出法不同，收入法是從分配的環(huán)節(jié)核算GDP的，其基本公式為：GDP=工資+利息

+利潤+租金+間接稅和企業(yè)轉(zhuǎn)移支付+折舊。其中前四項為要素收入，后兩項則不是要素收

入。讀者須搞清楚上述各項收入哪些會進入消費者的賬戶，哪些則會成為政府和企業(yè)的收入。

只有這樣，才有可能對各宏觀收入指標之間的關(guān)系有一個準確地把握。

3.儲蓄一投資恒等式：儲蓄和投資的恒等，是一種定義的恒等，也是基于國民收入核

算原理的恒等。理解儲蓄一投資恒等式的關(guān)鍵，在于搞清“事前的、計劃的”指標與“事后

的、實際的”指標的區(qū)別，前者是“合意”的，而后者可能包含“北合意”的部分。把這個

問題搞明白，有助于弄清“事前的相等”和“事后的恒等”的經(jīng)濟含義，有助于增進對下一

章將要講到的均衡國民收入的條件“i=s”的理解。

兩部門經(jīng)濟的恒等式：I三S；

三部門經(jīng)濟的恒等式：I+G=S+T或I=S+(T-G)；

四部門經(jīng)濟的恒等式：I+G+X三S+T+M+K「或I三S+(T-G)+(M-X+Kr)

2更為直觀地把握各種指標間的關(guān)系。

機機圖中，Ti、T2分別表示企業(yè)和家戶上繳的稅收，TR為政府的轉(zhuǎn)移支付，PLDPI分別為個人收入和

本W(wǎng)個人可支配收入，C、S、G和I分別代表消費、儲蓄、政府購買和投資，X、M分別代表出口和進口。

其中，I、G、X為“注入”項，這些指標的增加將會使經(jīng)濟總量提高：S、T、M為“漏出”項，這些指

標的增加將會使羥濟總量減少(注：本圖只反映了國民經(jīng)濟各部門間的主要關(guān)系，一些次要的“支流”

被省略了)。

上

10.凈出口：即出口減去進口的差額。

11.間接稅：即稅負能夠轉(zhuǎn)嫁的稅種，如貨物稅或銷售稅、周轉(zhuǎn)稅等。

12.國民生產(chǎn)凈值：即國民生產(chǎn)總值減去折舊之后的差額。

13.國民收入：指按生產(chǎn)要素報酬計算的國民收入，相當于一國生產(chǎn)要素在一定時期內(nèi)

提供生產(chǎn)性服務所得報酬即工資、利息、租金和利潤的總和。

14.個人收入：即從國民收入中扣除公司未分配利潤、公司所得稅和社會保險稅，然后

再加上政府給個人的轉(zhuǎn)移支付之后的收入。

15.個人可支配收入：即指稅后的個人收入。對這種收入人們擁有充分的支配權(quán)，人們

可據(jù)以決定消費和儲蓄的水平。

?習題解答

一、判斷正誤并解釋原因

1.甲、乙兩國并成一個國家，既便兩國產(chǎn)出不變，其GDP亦不能與原來兩國GDP之和相

等。

分析：這種說法是錯誤的。合并本身并不能創(chuàng)造價值。GDP是對一國或一地區(qū)一定時期

內(nèi)全部最終產(chǎn)出的市場度量，只要合并前后兩國產(chǎn)出不變，合并后的GDP亦應與原來兩國

GDP之和相等。

2.國民收入核算中，凈投資可以為負，但總投資無論如何不能為負。

分析：這種說法是錯誤的。若存貨的縮減額加上折舊額超過了新生產(chǎn)的建筑和設(shè)備的總

價值，凈投資為負；若存貨的縮減額超過了新生產(chǎn)的建筑設(shè)備的價值，總投資也為負。

3.既然折舊和間接稅不是要素收入，按照收入法這兩項不應計入GDP。

分析：這種說法是錯誤的。因為GDP是當年全部最終經(jīng)濟成果的市場價值，折舊和間接

稅無疑應包括在里邊。如將此兩項排除在外，核算得到的就將不是GDP,而是大致相當于NI

的一個指標了。

4.個人從公司債券和政府債券上都獲得利息收入，則按照收入法，兩種利息都應計入

GDPo

分析：這種說法是錯誤的。收入法之“收入”，是國民收入初次分配形成的收入而非最

終收入。個人從公司債券中獲得的利息被視為要素報酬之一種，而政府公債利息屬轉(zhuǎn)移支付,

屬國民收入的再分配。

二、選擇正確答案

1.用支出法核算GDP時，投資包括（）。

A.政府部門提供的諸如公路、橋梁等設(shè)施

B.購買?種新發(fā)行的普通股

C.年線比年初相比增加的存貨量

D.消費者購買但當年未消費完的產(chǎn)品

2.使用收入法核算GDP時，下面哪一項是不必要的（）。

A.工資、利息和租金B(yǎng).凈出口

C.企業(yè)轉(zhuǎn)移支付及企業(yè)間接校D.資本折舊

3.下列各項可被計入GDP的是（

A.家庭主婦的家務勞動B.拍賣畢加索畫稿的收入

C.晚上幫鄰居照看孩子的收入D.從政府那里獲得的困難補助收入

4.一國從國外取得的凈要素收入大于零，說明（）。

5.假如一套住宅于2000年上半年建造并以9000美元出售，下半年出租，租金為600

美元，同期折舊90美元，則該年度與此經(jīng)濟活動有關(guān)的總投資、消費和GDP分別為（）。

6.在公司稅前利潤中，與個人收入有關(guān)的是（）o

A.公司所得稅B.社會保險稅

C.股東紅利D.公司未分配利潤

1998年1999年

數(shù)晝價格數(shù)量價格

書本10010美元11010美元

面包（條）2001美元4501美元

菜豆（千克）

（1）1998年名義GDP；

（2）1999年名義GDP；

（3）以1998年為基期，1998年和1999年的實際GDP是多少，這兩年實際GDP變化多

少百分比？

（4）以1999年為基期，1998年和1999年實際GDP是多少？這兩年實際GDP變化多少

百分比？

（5）“GDP的變化取決于我們用哪一年的價格作衡量實際GDP的基期的價格這話對

否？

解：（1）1998年名義GDP為：100X10+200X1+500X

（2）1999年名義GDP為：110X10+200XX1=1850（美元）

（3）以1998年為基期，1993年實際GDP為當年名義GDP1450美元；1999年實際

GDP為：

110X10+200X1+450X525（美元）

兩年間實際GDP增加的百分比為：

（1525-1450）4-1450比

（4）以1999年為基期，1993年實際GDP為當年名義GDP1850美元；1998年實際

GDP為:

100X10+200XXl=1800（美元）

兩年間實際GDP增加的百分比為：

（1850-1800）;1800%

（5）對比（3）和（4）可看出，GDP的變化速度與我們選擇用哪一年的價格作衡量實

際GDP的基期價格有關(guān)。但需說明的是，一國GDP的變動源于價格水立的變動和最終經(jīng)濟成

果數(shù)量的變動，不論采用哪一個基期價格計算GDP,都能將GDP中因價格變動引起的不可比

因素剔除掉。如果從這個意義上理解，則基期的選擇與實際GDP的變化無關(guān)。

4.根據(jù)上題數(shù)據(jù)，以1998年為基期：

（1）計算1998年和1999年的GDP折算指數(shù)；

（2）計算這段時期的通脹率。

解：（1）以1998年為基期，1998年的GDP折算指數(shù)為1；1999年的GDP折算指數(shù)為

99年名義GDP/39年實際GDP=1850/1525%

（2）以GDP折算指數(shù)為基礎(chǔ)計算的通脹率為

%%

5.假定某經(jīng)濟社會有A、B、C三個廠商，A廠商年產(chǎn)出5000美元，賣給B、C和消費者。

其中B買A的產(chǎn)出200美元，C買2000美元，其余2800美元賣給消費者。B年產(chǎn)出500美

元，直接賣給消費者，C年產(chǎn)6003美元，其中3000美元由A買，其余由消費者購買。

（1）假定投入在生產(chǎn)中用光，計算價值增加；

（2）計算GDP為多少;

（3）如果只有C有500美元折舊，計算國民收入。

解：（1）A的價值增加為：5Q00美元-3000美元二2000美元

B的價值增加為：500美元-200美元=300美元

C的價值增加為：6000美元-2000美元=4000美元

（2）由生產(chǎn)法核算GDP,易得其值為

GDP=2000+300+4000=6300美元

亦可用加總所有部門最終產(chǎn)品的方法計算GDP。易知A、B、C三部門生產(chǎn)的最終產(chǎn)品分

別為2800美元、500美元和3000美元，加總即得GDP數(shù)額為6300美元。

（3）國民收入額為：6300美元-500美元=5800美元

6.從表13-3資料中找出:

（1）國民收入；（2）國內(nèi)生產(chǎn)凈值；（3）國內(nèi)生產(chǎn)總值；（4）個人收入；（5）個人可

支配收入；（6）個人儲蓄（單位：萬美元）。

13-3表

解：（1）國民收入二雇員酬金+企業(yè)

指標數(shù)量

利息支付+

資本消耗補償

個人租金收入+公司利潤+非公司企

雇員酬金

業(yè)主收入

企業(yè)利息支付

=2451.2萬美元

間接稅

（2）國內(nèi)生產(chǎn)凈值=國民收入+間接

個人租金收入

稅

公司利潤（3）國內(nèi)生產(chǎn)總值=國內(nèi)生產(chǎn)凈值+

非公司企業(yè)主收入資本消耗補償

紅利（4）個人收入:國民收入-公司利潤+

社會保險稅253.9紅利-社會保險稅+政府支付的利息+政府和

個人所得稅企業(yè)的轉(zhuǎn)移支付

消費者支付的利息

政府支付的利息（5）個人可支配收入=個人收入-個人所得

政府和企業(yè)的轉(zhuǎn)移支付稅

個人消費支出（6）個人儲蓄=個人可支配收入-消費

者支付的利息-個人消費支出

7.假定一國有國民收入統(tǒng)計資料如表13-4（單位：萬美元）。

試計算：（1）國內(nèi)生產(chǎn)凈值；（2）凈出口；（3）政府稅收減去轉(zhuǎn)移支付后的收入；（4）

個人可支配收入；（5）個人儲蓄。

（3）政府稅收減去轉(zhuǎn)移支付后的收入=政府購買+政府預算盈余

=960+30=990萬美元

（4）個人可支配收入=國內(nèi)生產(chǎn)凈值-政府稅收減去轉(zhuǎn)移支付后的收入

=4300-990=3310萬美元

（5）個人儲蓄=個人可支配收入-消費

=3310-3000=310萬美元

8.假設(shè)國內(nèi)生產(chǎn)總值是5000,個人可支配收入是4100,政府預算赤字是200,消費是

3800,貿(mào)易赤字是100（單位都是萬元），試計算：（1）個人儲蓄；（2）投資；（3）政府購

買。

解：（1）個人儲蓄=個人可支配收入-消費=4100-3800=300萬元

（2）投資=個人儲蓄+政府儲蓄+國外部門的儲蓄

=300+（-200）+100=200萬元

（3）政府購買=國內(nèi)生產(chǎn)總值-消費-投資-凈出口

=5000-3809-200-（-100）=1100萬元

四、分析討論

1.怎樣理解“產(chǎn)出等于收入”和“產(chǎn)出等于支出“？

答：（1）產(chǎn)出等與收入。所謂產(chǎn)出，就是當年生產(chǎn)的全部最終產(chǎn)品的總市值，在這個總

市值的價值構(gòu)成中，一部分是要素成本（如利息、工資、租金等），一部分是非要素成本（如

間接稅、折舊等），它們最后分別成為家庭的收入、企業(yè)的收入和政府的收入。因為最終產(chǎn)

品的總價格就等于要素成本和非要素成本之和，故產(chǎn)出等于收入。

（2）產(chǎn)出等于支出。所謂支出，是指各部門針對本國最終產(chǎn)品發(fā)生的支出。由于把因

為無人購買或因購買力不足而積壓在倉庫里的存貨視為企業(yè)自己將其“買下”的投資行為，

故產(chǎn)出也必等于支出。

（3）產(chǎn)出、收入和支出，分別是從生產(chǎn)、分配和流通三個環(huán)節(jié)對同一堆最終經(jīng)濟成果

的衡量，若不考慮統(tǒng)計誤差的因素，三者必然是相等的，用生產(chǎn)法、收入法和支出法核算的

GDP也必然是相等的。

2.下列項目是否計入GDP,為什么？

（1）政府轉(zhuǎn)移支付；（2）購買一輛用過的卡車；（3）購買普通股票；（4）購買一塊地

產(chǎn)。

答：（1）政府轉(zhuǎn)移支付只是收入的單方面轉(zhuǎn)移，并不伴隨有相應的貨物或勞務交換。故

此項不應計入GDPo

（2）因為購買的是用過的卡車，該卡車的價值已經(jīng)計入其生產(chǎn)年份的GDP了。故此項

不應計入GDPo

（3）購買普通股票只是產(chǎn)權(quán)在不同個體間的轉(zhuǎn)移，是個人的一種投資方式。但這和計

入GDP的“投資支出”不是一回事，后者是指增加或更換資本資產(chǎn)（廠房、住宅、機械設(shè)備

及存貨等）的支出。故此項也不應計入CDP。

（4）地產(chǎn)不是最終產(chǎn)品。故此項也不應計入GDP。

3.在統(tǒng)計中，社會保險稅增加對GDP、NDP、NI、PI和DPI這五人總量指標中哪個總量

有影響？

答：社會保險稅的增加將會使PI和DPI減少，而其他幾個總量指標則不會受影響。原

因是：社會保險稅是GDP、NDP和NI當中的一個部分，社會保險稅的增加意味著其他部分的

減少，各部分的總和即GDP、NDP知NI是不變的。但在由NI得到PI時，需要將社會保險稅

從NI中扣除,故其他條件不變，社會保險稅增加，PI將減少；由于DPI由PI扣除個人稅

而得，DPI亦會相應減少。

4.儲蓄一一投資恒等式為什么不意味著計劃的儲蓄總等于計劃的投資？

答：（1）儲蓄——投資恒等式的含義。儲蓄與投資恒等，是從國民收入會計角度看的恒

等，是“事后的、實際的”投資和儲蓄的恒等。設(shè)有一個二部門經(jīng)濟，其國民收入為1000

億元，從收入的使用看，用于消費的為800億元，則未被消費的200億元既為儲蓄；從支出

的結(jié)構(gòu)看消費仍為800億元，未被消費的200億元此時被視為投資。這里的投資和儲蓄是事

后的、實際的指標，其中可能包含有非合意的部分，因此就必然有儲蓄與投資的恒等。

（2）計劃儲蓄等于計劃投資的含義。計劃儲蓄與計劃投資的相等是基于儲蓄主體和投

資主體意愿的相等，是“計劃的、事前的、合意的“投資和儲蓄的相等。由于儲蓄主體與投

資主體并不一定相同，投資動機與儲蓄動機亦存有差異，因而計劃投資與計劃儲蓄的相等就

只能是偶然的。只有當非合意的投資、非合意的儲蓄為零，即實際的投資、實際的儲蓄讓投

資主體、儲蓄主體都滿意時，計劃投資才等于計劃儲蓄。

5.當你改變到附近酒店就餐的打算轉(zhuǎn)而與朋友們舉行溫馨輕松的家庭宴會的時候，當你

決定不去看電影而是在書房看書消磨你的周末的時候，甚至當你只是為了欣賞人行道旁繁茂

的花草決定不乘公交車而步行回家的時候一一你有沒有想到你正使這個國家的GDP減少？

你可能會驚奇地說：這實在是再普通不過的事啊！我之所以這么做是因為這樣讓我更舒服、

快樂，這與GDP又有什么關(guān)系？然而統(tǒng)計專家們知道一一并且也許會一本正經(jīng)的告知你：你

真的在改變GDP并影響經(jīng)濟的增長率??！

以上事實說明了什么問題？讓政治領(lǐng)導人和經(jīng)濟學家們牽腸掛肚的GDP真的值得受到

它現(xiàn)在正受到的關(guān)注嗎？

答：GDP當然是重要的。但GDP不能代表一切。GDP是用當期價格計算的一個經(jīng)濟社會

所生產(chǎn)的全部最終產(chǎn)品和勞務的總市場價值，因此，上面提到的“你”的三種舉動確實會使

GDP有所降低。但是，只要我們意識到每個人都是其個人利益的最好守護者，當他作出某個

決定時，這個決定在當時對他總是最適宜的，我們就有理由確信：較低的GDP并不必然地對

應較低的福利水平。公允地說，GDP決定著一國居民在一定時期所享有的福利的絕大部分，

但作為衡量社會福利的尺度，仍然存有許多缺陷。GDP中包含了許多和個人幸福無關(guān)的因素,

而許多對人們的福利水平有重大影響的因素又沒有在其中得到反映。比如，象地下經(jīng)濟的絕

大部分，家務勞動，自給自足的生產(chǎn)以及閑暇等促進福利增長的因素沒有反映在里面，而另

外一些使福利水平下降的因素，如沒有得到補償?shù)奈廴?，自然資本的大量消耗，現(xiàn)代都市生

活的不舒適等，卻未從中扣除。此外，用以計算GDP的市場價格反映的是產(chǎn)品或勞務的邊際

效用水平，因此不能夠精確地反映一個經(jīng)濟社會的總福利的情況；不同時期、不同國家的

GDP具有不同的物質(zhì)內(nèi)容，因此等量的GDP帶給人的福利也不一定是相同的。所以，GDP不

是一個衡量經(jīng)濟福利的完整的尺度，它的數(shù)量并不能精確地表示福利的多和少。政治領(lǐng)導人

和經(jīng)濟學家們也許應更多地關(guān)注一下“經(jīng)濟凈福利（NEW）”這個指標，這個指標是由GDP

加上或減去前面所列的各種導致福利增多或降低的諸多因素后得到的。

第十四章簡單國民收入決定理論

?學習指導

學習目的：國民收入的決定是宏觀經(jīng)濟分析的核心問題。本章僅在產(chǎn)品市場的背景下

分析均衡國民收入的決定。通過本章的學習，可以使讀者對凱恩斯的簡單國民收入決定理論

有一個基本了解，以便為稍后的1S—LM模型以及更為復雜的宏觀經(jīng)濟分析奠定基礎(chǔ)。

學習要求：明確凱恩斯分析國民收入決定的理論背景或出發(fā)點，搞清均衡國民收入應

滿足的條件；熟練掌握凱恩斯及以后的主要消費理論，深刻理解乘數(shù)原理，在此基礎(chǔ)上明確

均衡國民收入被哪些因素決定以及如何被這些因素決定；學會用收入一支出模型（45。線模

型）分析經(jīng)濟問題。

內(nèi)容要點：本章首先介紹了凱恩斯分析國民收入決定的理論背景，分析了均衡國民收

入應滿足的條件；然后介紹了凱恩斯的消費理論及在他之后的重要消費理論；在此基礎(chǔ)上,

本章先后對兩部門經(jīng)濟、三部門經(jīng)濟、四部門經(jīng)濟的均衡國民收入決定以及乘數(shù)原理作了

較詳盡的說明。在本章的學習中，讀者應重點掌握：

1.簡單國民收入決定的基本理論背景：凱恩斯的國民收入決定的分析是在所謂“蕭條

經(jīng)濟”的背景下展開的。在“蕭條經(jīng)濟”的條件下，需求決定供給（凱恩斯定律），總需求

是制約經(jīng)濟規(guī)模的短邊因素，因此經(jīng)濟社會能夠以不變的價格水平提供與總需求相當?shù)墓┙o

量。本章的另外一個重要假設(shè)是“投資外生由于假定企業(yè)投資是自主的，即不隨利率和

產(chǎn)量變動，因此我們不必過早地討論投資的決定問題，對國民收入決足問題的分析也就可以

局限在產(chǎn)品市場的簡單背景下。

2.均衡國民收入滿足的條件：這是本章最重要最基本的問題。在本章，均衡國民收入

的條件就是產(chǎn)品市場的均衡條件。一般地，這個條件可以表述為“總需求（更精確地講，是

合意的總支出）等于總供給”，在不同的經(jīng)濟狀況下又有不同的具體形式：

兩部門經(jīng)濟：i=s（或y=c+i）

三部門經(jīng)濟：i+g=s+t（或y=c+i+g）

四部門經(jīng)濟：i+g+x=s+t+m（或y=c+i+g+x-m）

可以看出，這三種情況下的均衡條件在形式上是很有規(guī)律的：左邊的三個等式，等號的

左邊都是“總注入”，右邊都是“總漏出”；括號內(nèi)與之等價的三個等式，等號左邊的y代表

“總供給”，右邊各項的和則代表“總需求”或“合意的總支出”。在任何情況下，只要“總

注入”等于“總漏出”，同時也是“總供給”等于“總需求”，“經(jīng)濟浴缸”里的水位就總是

不變的，即宏觀經(jīng)濟是均衡的，此時的收入（產(chǎn)出）也就是均衡的收入（產(chǎn)出）。

3.消費理論：凱恩斯認為，存在一條基本心理規(guī)律，即：人們的消費決定于現(xiàn)期的、絕

對的、實際的收入水平，收入越多，消費也越多，但消費的增加不如收入增加得快（即邊際

消費傾向遞減）。在實際分析中，通常假設(shè)消費與收入之間存在線性關(guān)系，其函數(shù)形式為：c

=a+Byd,式中，c為消費，a為自發(fā)消費，B為邊際消費傾向，yd為可支配收入。根據(jù)可

支配收入收入、消費和儲蓄之間的關(guān)系，又可得儲蓄函數(shù)：s=-a+（l-p）yd,式中，s代

表儲蓄，1-B代表邊際儲蓄傾向。

以上兩種函數(shù)是今后經(jīng)常要用到的，讀者務必要掌握精熟。此外，讀者還要對其它消費

理論如相對收入理論、生命周期理論和永久收入理論有所了解，這些理論在分析實際經(jīng)濟問

題時都是很有用的。

4.收入一支出模型及均衡收入的決定：收入一支出模型（即45。線模型）是本章分析國

民收入決定問題的核心模型，其實質(zhì)是“總需求（或合意的總支出）等于總供給”這一均衡

條件的幾何表達。在消費函數(shù)和儲蓄函數(shù)的基礎(chǔ)上，將消費、投資或儲蓄代入前所述之均衡

國民收入的條件，不難得到國民收入的數(shù)值；或者，在收入一支出模型中找到總支出曲線與

45。線的交點，同樣可以確定均衡收入的水平。讀者需注意，在均衡國民收入的表達式里，

各個指標是如何對國民收入水平產(chǎn)生影響的。

5.乘數(shù)論：在凱恩斯的就業(yè)理論中，乘數(shù)理論具有重要地位。在非充分就業(yè)的背景下,

投資、政府購買及其他一些變量的變化將會導致國民收入出現(xiàn)多倍的變動，這個倍數(shù)就是乘

數(shù)。讀者應清楚各類乘數(shù)的取值，同時還要明確乘數(shù)發(fā)揮作用的限制條件。

基本概念：

1.薩伊定律：法國經(jīng)濟學家薩伊于1803年在《政治經(jīng)濟學概論》中提出了供給會自動

創(chuàng)造出需求的觀點。他認為:任何生產(chǎn)活動創(chuàng)造出參與該產(chǎn)品生產(chǎn)的生產(chǎn)要素所有者的收入,

收入一部分作為消費，一部分作為儲蓄。任何儲蓄起來的收入又可以為了賺取利潤而作為投

資，這樣儲蓄與投資總是相等的。供給為了獲得收入，而供給最終創(chuàng)造了需求。

2.有效需求：凱恩斯把總需求函數(shù)和總供給函數(shù)的交點處的需求量稱為有效需求，并認

為有效需求決定了國民收入和就業(yè)量。經(jīng)濟學中通常把有支付能力的需求看作有效需求。

3.消費函數(shù)：在決定人們消費的眾多因素中，假定除收入外的其他因素保持不變，則人

們的消費支出是其收入的函數(shù)，消費隨收入變化而變化，記作：C=C（Y）o

4.消費傾向：又稱平均消費傾向（APC）,指人們的消費支出在其收入中所占的比例。

5.邊際消費傾向：收入每增加一單位時消費的增加量。邊際消費傾向數(shù)值為消費函數(shù)的

斜率，通常記作MPC。

6.儲蓄函數(shù)：凱恩斯宏觀經(jīng)濟模型中，假定其他影響儲蓄的因素不發(fā)生變化，儲蓄被視

為是收入的函數(shù)，這就是儲蓄函數(shù)。

7.平均儲蓄傾向：儲蓄金額占收入的比重。

8.邊際儲蓄傾向：收入每增加一單位時儲蓄的增加量。邊際儲蓄傾向表示為儲蓄函數(shù)的

斜率，通常記作MPS。

9.邊際消費傾向遞減規(guī)律：又稱為邊際消費遞減規(guī)律，是凱恩斯提出的三大基本心理

規(guī)律之一。在凱恩斯看來，無論是從人的本質(zhì)看還是根據(jù)日常觀察到的通常的具體事實看,

當人們收入增加的時候人們將增加消費，消費的增量小于收入的增量，正是邊際消費傾向遞

減的規(guī)律的作用，隨著人們收入增加，儲蓄的份額將加大，如果沒有投資吸納儲蓄，則會出

現(xiàn)消費不足和投資不足并存的有效需求不足。

10.凱恩斯定律：英國經(jīng)濟學家凱恩斯根據(jù)總供給和總需求之間的關(guān)系進行分析提出了

與薩伊定律相反的觀點，他認為：在有效需求不足的情況下，應當由政府采取措施刺激需求,

總需求隨著投資的增加可使收入增加，消費也增加，經(jīng)濟就可以穩(wěn)定增長并實現(xiàn)充分就業(yè),

使供給（生產(chǎn)）增加。簡而言之，需求可以自發(fā)地創(chuàng)造供給。這被凱恩斯主義者稱為凱恩斯

定律，它為國家干預經(jīng)濟提供了理論依據(jù)。

11.投資：指增加實際資本的行為，具體表現(xiàn)為一定時期內(nèi)增加新的建筑物、耐用設(shè)備

以及增加或減少存貨等。

12.重置投資：指用來補償消耗掉資本的投資，通常是以折舊的方式進行。

13.凈投資：指擴大資本存量而進行的固定資本和存貨投資，它是為了彌補實際資本存

量與理想的資本存量之間的缺口而進行的投資，可以為正值、負值和零。

14.均衡產(chǎn)出：或叫均衡收入，是指和總需求相等的產(chǎn)出，也就是經(jīng)濟社會的收入正好

等于全體居民和企業(yè)想要有的支出。當產(chǎn)出水平等于總需求水平時，企業(yè)生產(chǎn)就會穩(wěn)定下來。

如果生產(chǎn)（供給）超過需求，企業(yè)所不愿意有過多的存貨會增加，企業(yè)就會減少生產(chǎn)；如果

生產(chǎn)低于需求，企業(yè)庫存會減少，企、也就會增加生產(chǎn)?？傊?，由于企業(yè)要根據(jù)產(chǎn)品銷路來安

排生產(chǎn)，一定會把生產(chǎn)定在和產(chǎn)品需求相一致的水平上。均衡產(chǎn)出或收入的條件是E=Y,即

計劃支出等于計劃產(chǎn)出，非意愿存貨投資等于零。均衡的條件也可表示為i=s,即計劃投資

等于計劃儲蓄。

15.非意愿存貨投資；也稱非計劃存貨投資。當產(chǎn)品賣不出去時人得不堆在倉庫里，這

部分存貨不是企業(yè)想要持有的存貨，即非合意存貨或非意愿存貨，這部分存貨投資在國民收

入核算中是投資支出的部分，但不是計劃投資的部分，因此，非意愿存貨投資等于實際產(chǎn)出

減計劃支出。

16.充分就業(yè)：是指在一定的貨幣工資水平下所有愿意工作的人都可以得到就業(yè)的一種

經(jīng)濟狀況。充分就業(yè)是由凱恩斯在《通論》中提出的范疇。凱恩斯認為，充分就業(yè)是由有效

需求決定的。如果有效需求不足，從而造成非自愿性失業(yè)，社會即不能實現(xiàn)充分就業(yè)。充分

就業(yè)與某些失業(yè)現(xiàn)象的存在并不矛盾.，如摩擦性失業(yè)和自愿失業(yè)，這兩種失業(yè)都是正常的。

只有非自愿性失業(yè)消失，社會才算實現(xiàn)了充分就業(yè)。充分就業(yè)也可廣義地理解為各種經(jīng)濟資

源得到充分利用。

17.乘數(shù)：是指收入的變化與帶來這種變化支出的初始變化之間的比率，用公式表示為

K=Z^7AJ（式中，及是國民收入的變化，AJ是支出的變化）。乘數(shù)作月可通過初始支出后的

消費和收入變化來說明。初始支出增加引起收入增加，增加的收入中將有一部分花費在其他

商品和勞務上，這意味著生產(chǎn)這些商品和勞務的人的收入增加，隨后他們也將花費一部分增

加的收入，如此繼續(xù)下去，最終引起的收入增量多倍于初始支出量，其大小取決于每一階段

有多少收入用于消費，即取決于人們的邊際消費傾向。支出乘數(shù)包括投資乘數(shù)、政府購買乘

數(shù)等。

18.投資乘數(shù)：是指收入的變化與帶來這種變化的投資變化量的比率。二部門經(jīng)濟或三

部門經(jīng)濟（定量稅條件）中，其值為&=包=—或&=---=」一；三部門

Az\-p\-MPCMPS

比例稅條件下，其值為4=包=——!——。式中，&是增加的收入，Ai是增加的投資,

gAg

MPC或B是邊際消費傾向，MPS是邊際儲蓄傾向。

19.政府購買支出乘數(shù)：是指收入變動對引起這種變動的政府購買支出變動的比率。其

值與投資乘數(shù)同。

20.稅收乘數(shù)：是收入變動對稅收變動的比率。以三部門經(jīng)濟為例，定量稅條件下，其

值為先=?=一一勺；比例稅條件下，其值為尤=2=——或一，t為稅率。

21.政府轉(zhuǎn)移支付乘數(shù)：是指收入變動對政府轉(zhuǎn)移支付變動的比國。該乘數(shù)與稅收乘數(shù)

絕對值相同，但符號相反。

22.平衡預算乘數(shù)：是指政府收入和支出同時以相同數(shù)量增加或減少時國民收入變動對

政府收支變動的比率。在三部門經(jīng)濟中，平衡預算乘數(shù)演=1。

?習題解答

一、判斷正誤并解釋原因

1.若消費的變化是國民收入變化帶來的，那么，這樣的消費和自發(fā)投資對國民收入具有

同樣的影響。

分析：這種說法是錯誤的。由國民收入增加引起的消費稱引致消費，這樣的消費對國民

收入的影響小于自發(fā)投資對國民收入的影響。只有自發(fā)消費才會和自發(fā)投資一樣對國民收入

發(fā)生影響。

2.因為投資恒等于儲蓄，故古典學派認為，總供給與總需求的均衡總是能夠?qū)崿F(xiàn)的。

分析：這種說法是錯誤的。投資與儲蓄的恒等，是從國民收入會計的角度而言的。在投

資與儲蓄的總量中，可以有非合意的部分，但宏觀經(jīng)濟的均衡與微觀經(jīng)濟的均衡一樣，是指

在所有有關(guān)的經(jīng)濟主體充分表達和實現(xiàn)自己的意愿的條件實現(xiàn)的，這旦的總供給總需求即是

一對取決于廠商和消費者意愿的指標。只有當所有非合意的因素不存在，即非合意的投資和

儲蓄均為零，事前計劃的（或合意的）投資等于事前計劃的（或合意的）儲蓄時，總供給才

等于總需求,宏觀經(jīng)濟才是均衡的。雖然古典學派認為總供給與總需求的均衡總是有保證的,

但其理論基礎(chǔ)并非由于事后的投資等于事后的儲蓄，而是所謂的薩伊定律和古典的利率決定

論：根據(jù)薩伊定律，“供給會自動創(chuàng)造自己的需求”，因而總供給必定等于總需求；根據(jù)古典

的利率決定論，投資是利率的減函數(shù)，儲蓄是利率的增函數(shù)，利率能夠靈活地變化以保證計

劃的或合意的投資總是等于計劃或合意的儲蓄，從而總供給也一定與總需求相等。

3.政府將增加的稅收無論用于增加政府購買還是轉(zhuǎn)移支付，結(jié)果都會使均衡收入提高。

分析:這個說法是正確的。政府將增加的稅收用于增加政府購買將使均衡收入水平提高,

原因是平衡預算乘數(shù)大于0（在三部門定量稅條件下此乘數(shù)值為1）。政府將增加的稅收用于

轉(zhuǎn)移支付亦會使收入水平提高。表面看，轉(zhuǎn)移支付乘數(shù)與稅收乘數(shù)絕對值相同但符號相反,

但細想一下，政府增加的稅收可能主要來自富有的階層，而轉(zhuǎn)移支付的受益者則主要是貧窮

的階層。由于后者的邊際消費傾向一般要比前者高，故將增加的粽收用于轉(zhuǎn)移支付也會使均

衡收入增加。

4.在均衡產(chǎn)出水平上，無論計劃存貨投資還是非計劃存貨投資都必然為零。

分析：這個說法是錯誤的。在均衡產(chǎn)出水平上，有“計劃投資等于計劃儲蓄”，非計劃

存貨投資必然為零。計劃投資的數(shù)量取決于投資主體的意愿，所以并不必然為零。

5.邊際消費傾向和平均消費傾向總是大于。小于1。

分析：這種說法是錯誤的。?般情況下，邊際消費傾向總是大于。小于1的，但平均消

費傾向則未必如此。當消費者收入不敷消費所需即負儲蓄時，平均消費傾向大于1;收入水

平超出消費需要即有正儲蓄時，平均消費傾向小于1。

二、選擇正確答案

1.在古典理論中（）。

A.儲蓄是收入的函數(shù)，而投資是利率的函數(shù)

B.儲蓄與投資都是收入的函數(shù)

C.投資取決于收入，而儲蓄取決于利率

D.儲蓄和投資都是利率的函數(shù)

2.如果總收入為100萬元，消費為80萬元，則由薩伊定律（設(shè)為二部門經(jīng)濟），總需求

的水平應為（）。

C.大于100萬元D.大于80萬元小于100萬元

3.由古典理論，當儲蓄供給有一個增加時（）。

A.利率將下降

B,利率將上升

C.儲蓄供給曲線將左移

D.投資需求曲線將右移，因為投資增加了

4.由古典理論，若貨幣供給不變，實際收入的增長必導致價格水平（）。

A.下降B.上升C.不變D.不能確定

5.若平均消費傾向為一常數(shù)，則消費函數(shù)將是（）。

A.在縱軸上有一正截距的直線

B.通過原點的一條直線

C.一條相對于橫軸上凸的曲線

D.一條相對于橫軸下凹的曲線

6.某家庭在收入為0時，消費支出為2000元，后來收入升至600。元，消費支出亦升至

6000元，則該家庭的邊際消費傾向是（）。

7.若消費者提高自己的消費曲線，說明消費者已決定（）o

A.因收入提高，將增加儲蓄總額

B.因?qū)е率杖胩岣咧獾钠渌撤N原因，將增加儲蓄總額

C.因收入減少，將減少儲蓄總額

D.因?qū)е率杖霚p少之外的其他某種原因，將減少儲蓄總額

8.假設(shè)企業(yè)改變了原來的計劃，增加購置新機器和新廠房的總額。則可以預計（）。

A.收入不會有任何變化

B.收入會上升，消費支出也會上升

C.收入會上升，但消費支出不會受影響

D.收入會上升，但消費支出必然下降

9.已知潛在GDP為6000億美元，實際GDP為5000億美元，若消費者打算把3900億美

元用于消費，計劃投資的總額為1200億美元，則實際GDP將（）。

A.上升B.不變C.下降D.不能確定

10.當GDP處于均衡水平時（）。

A.收入總額必須等于消費者計劃用掉的那部分收入再加上他們計劃儲蓄的數(shù)額

B.消費者支出總額必須正好等于“收支相抵”的收入水平

D.收入總額必須正好等于消費的那部分收入加計劃投資總額

11.經(jīng)濟已實現(xiàn)了充分就業(yè)的均衡，此時政府欲增加100億美元的購買支出。為保持價

格穩(wěn)定，政府可以（）。

A.增稅小于100億美元

B.增稅大于100億美元

C.增稅100億美元

D.減少100億美元的轉(zhuǎn)移支出

12.下列哪項經(jīng)濟政策將導致經(jīng)濟有最大增長（）。

A.政府增加購買50億商品和勞務

B.政府增加50億元稅收然后將其悉數(shù)用于購買商品和勞務

C.減少50億元稅收

D.政府購買增加50億元，其中20億元由增加的稅收支付

13.假定經(jīng)濟正經(jīng)歷通貨膨脹，它可由下列哪一方法部分地或全部地消除（）。

A.增加政府購買

B.減少個人所得稅

C.以同樣的數(shù)量減少政府購買和稅收

D.增加同樣多的政府購買和稅收

A.大于7000億元B.等于7000億元

C.小于7000億元D.等于700億元

A.達到充分就業(yè)的均衡

B.出現(xiàn)50億元的通貨膨脹缺口

C.出現(xiàn)200億元的通貨膨脹缺口

D.出現(xiàn)100億元的緊縮缺口

16.依據(jù)哪種消費理論，一個暫時性的減稅對消費影響最大（）。

A.絕對收入假說B.相對收入假說

C.生命周期假說D.持久收入假說

17.哪種理論預言總儲蓄將依賴于總?cè)丝谥型诵萑藛T和年輕人的匕例（）。

A.絕對收入假說B.相對收入假說

C.生命周期假說D.持久收入假說

18.哪種理論預言消費將不會隨經(jīng)濟的繁榮與衰退作太大變化（）。

A.絕對收入假說B.相對收入假說

C.生命周期假說D.持久收入假說

答案

三、計算

1.假設(shè)某經(jīng)濟社會的消費函數(shù)為，投資為50（單位：10億美元）

求：（1）均衡收入、消費和儲蓄；

（2）如果當時實際產(chǎn)出（即收入）為800,試求企業(yè)非自愿存貨積累為多少？

（3）若投資增至100,試求增加的收入。

（4）若消費函數(shù)變?yōu)?，投資仍為50,收入和儲蓄各為多少？投資增至100時，收入增

加多少？

（5）消費函數(shù)變動后，乘數(shù)有何變化？

解：（1）將已知條件，i=50代入均衡條件y=c+i,易得均衡收入y=750（10億美元）

此時，消費和儲蓄的數(shù)額分別為

（10億美元）

s=y-c=750-700=50（10億美元）

（2）企業(yè)非自愿存貨積累等于實際產(chǎn)出與均衡產(chǎn)出之差，即

非自愿存貨積累=800-750=50（10億美元）

（3）已知代入均衡條件y=c+i,易得均衡收入y=1000（10億美元）

則增加的收入為：

&=1000-750=250（10億美元）

（4）將代入均衡條件y=c+i,易得均衡收入：y=1500（10億美元）

此時的儲蓄額為：

（10億美元）

投資增至100時，類似地可求得均衡收入為y=2000,收入增加量為：

2^=2000-1500=500（10億美元）

（5）對應消費函數(shù)，易知投資乘數(shù)

對應新的消費函數(shù)，易知投資乘數(shù)

即消費函數(shù)變動后，乘數(shù)較原來增加1倍。

2.假設(shè)某經(jīng)濟社會儲蓄函數(shù)為，投資從300增加至500時（單位：10億美元），均衡收

入增加多少？若本期消費是上期收入的函數(shù)，即c,=a+Byi試求投資從300增至500過程

中1、2、3、4期收入各為多少?

解：（1）由儲蓄函數(shù)，易得投資乘數(shù)

投資增加導致的均衡收入的增加量為

&=kXAi=4X（500-300）=800（10億美元）

（2）當投資i=300時，均衡收入為

yo=4X（1000+300）=5200（10億美元）

由且c『+Byi.,得消費函數(shù)

6=1000],

當投資增至500時，第1、2,3、4期的收入分別為

yi=cio（10億美元）

y2=C2i550（10億美元）

類似地，可有丫3（10億美元）加（10億美元）

3.假設(shè)某經(jīng)濟社會的消費函數(shù)為“投資i=50,政府購買性支出g=200,政府轉(zhuǎn)移支付

tr（單位均為10億美元），稅率。

（1）求均衡收入；

（2）試求：投資乘數(shù)k”政府購買乘數(shù)L稅收乘數(shù)L,轉(zhuǎn)移支付乘數(shù)ku?平衡預算乘

數(shù)kbo

（3）假定該社會達到充分就業(yè)所需要的國民收入為1200,試問用：1）增加政府購買;

2）減少稅收；3）增加政府購買和稅收同一數(shù)額（以便預算平衡）實現(xiàn)充分就業(yè)，各需多少

數(shù)額？

解：（1）由已知條件，易得

yd=y-ty+tr

將已知代入均衡條件y=c+i+g,整理，可得均衡收入y=1000（1C億美元）

（2）由已知，得B二,,容易得到

1一6

k.=k=-----------------=2.5；k,=---------乜—=-2

k.=-----------------=2；kh=------------------=—

（3）充分就業(yè)國民收入與已有均衡收入的差額為：

^=1200-1000=200（10億美元）

由&二得

4=%/h（10億美元）

由4=k,AF（這里T為稅收額），得

AT=N/kt=200+（-2）=-100（10億美元）

由4=鼠&（或&=%N），得

發(fā)二8/kiF400（10億美元）或

kb=400（10億美元）

即1）增加政府購買800億美元、2）減少稅收1000億美元、3）同時增加政府購買和

稅收4000億美元，都能達到充分就業(yè)。

4.下面描述了某人一生中的收入狀況：此人一生經(jīng)歷四個時期，在其生命周期的前三

個周期先后賺取收入30萬美元、60萬美元和90萬美元，而在退休時期沒有任何收入，假

設(shè)利率為零。

（1）若此人想在生命周期中能均勻消費，試決定與其預算約束相符合的消費水平，說

明哪個時期以什么規(guī)模此人進行儲蓄和負儲蓄。

（2）與上述（1）相反，現(xiàn)在假定不存在借款的可能性，信貸市場不對個人開放。在上

假定下，此人在生命周期中將選擇什么樣的消費流？在解答該問題時繼續(xù)假設(shè)（如果可能的

話）該人偏好均勻的消費流。

（3）接下來假設(shè)該消費者的財富有所增加。新增加財富為13萬美元，那么在可利用信

貸市場和不可利用信貸市場這樣兩種情況下增加的財富將在生命周期中分別被如何配置？

如果所增加的財富為23萬美元，你的答案又將如何呢？

解；（1）（30萬美元+60萬美元,90萬美元）?4-45萬美元，即該消費者四個時期的消

費水平均為45萬美元。由此知其第一個時期的儲蓄為（30-45=）-15萬美元；第二個時期

的儲蓄為（60-45=）15萬美元；第三個時期的儲蓄為（90-45=）45萬美元；第四個時期的

儲蓄為（0-45=）-45萬美元。

（2）在信貸市場不對個人開放，不存在借款可能性的前提下，該消費者第一期的消費

為30萬美元，然后再在剩下的三個時期中均勻其消費，每期的消費額將是（60+90）4-3=50

萬美元。

（3）設(shè)新增財富一開始即被預期到，若新增財富為13萬元，且可利用信貸市場，易知

該消費者每期的消費將在45萬美元的基礎(chǔ)上增加13?4二萬美元，達到萬美元的水平；若新

增財富為23萬美元，則每期消費額將達到45+（23+4）=萬美元。

不可利用信貸市場的情況下，若13萬美元的新增財富是在第一時期獲得的，則其第一

期的消費額此時變?yōu)?0+13=43萬美元，后三期的消費額仍為（60+9Q）+3=50萬美元，即

新增財富全用于第一期的消費（若新增財富為23萬美元，易知新的消費方案為每期萬美元）。

若13萬財富是在第二、三、四期中任一期獲得的，則消費者將把新增財富平均用于后三個

時期的消費，即新的消費方案為30萬美元、萬美元、5萬美元和（（60+90+13）+3=）萬

美元（若新增財富是23萬，新的消費方案將是30萬、57.67萬、57.67萬和57.67萬，讀

者驗證）。

若新增財富事前未被預期到，則無論信貸市場是否可被個人