《交通項(xiàng)目評估》 課件11財(cái)務(wù)時(shí)間價(jià)值

1關(guān)于一塌糊涂的作業(yè)（1）為什么建設(shè)？項(xiàng)目概述（2）是否值得建設(shè)？依據(jù)（3）圍繞依據(jù)，進(jìn)行數(shù)據(jù)收集與分析（4）模型構(gòu)建，需求預(yù)測***說真話~每次作業(yè)不及格，最終分不及格！第四章

時(shí)間價(jià)值與財(cái)富201本3案例加分題（1分）4案例校園貸資金時(shí)間價(jià)值，是指資金隨著時(shí)間的推移而逐漸增值的現(xiàn)象。如某人年初存入銀行100元，若年利率為10％，年末可從銀行取出本息110元，出現(xiàn)了10元的增值。51.1資金時(shí)間價(jià)值概述1、資金時(shí)間價(jià)值概念時(shí)間也有價(jià)值？一寸光陰一寸金，寸金難買寸光陰？61.1資金時(shí)間價(jià)值概述1、資金時(shí)間價(jià)值存在的原因（衡量資金時(shí)間價(jià)值的尺度）是資金在生產(chǎn)與交換活動中給投資者帶來的增值利潤或利潤率。是消費(fèi)者放棄即期消費(fèi)所獲得的利息或利率補(bǔ)償。2、資金時(shí)間價(jià)值的決定因素貸款利率投資利潤率投資風(fēng)險(xiǎn)通貨膨脹3、資金的時(shí)間價(jià)值具體體現(xiàn)在資金利息和資金的利潤。資金時(shí)間價(jià)值大小取決于利率和計(jì)息期。71.2資金時(shí)間價(jià)值的等值計(jì)算1、幾個(gè)基本概念（1）現(xiàn)在值和將來值現(xiàn)在值（也稱現(xiàn)值）是指將未來不同時(shí)點(diǎn)收支的貨幣資金換算為計(jì)算期初的等值資金，一般以P來表示。將來值（也稱終值）是指將各期收支的貨幣資金換算為計(jì)算期末的等值資金，一般以F來表示。81.2資金時(shí)間價(jià)值的等值計(jì)算1、幾個(gè)基本概念（2）年金和等值年金（annuity）是指在間隔相等的時(shí)期里發(fā)生的等額收支的金額，一般以A來表示。年金按收支方式可分為普通年金、預(yù)付年金、永續(xù)年金。等值是指在不同時(shí)間點(diǎn)上的兩筆或一系列資金，雖然金額不同，可按規(guī)定利率換算到某一相同時(shí)間點(diǎn)，使之彼此具有相等的價(jià)值。91.2資金時(shí)間價(jià)值的等值計(jì)算1、幾個(gè)基本概念（3）單利與復(fù)利單利是指資金只按利息率或利潤率計(jì)算出其在一定時(shí)期內(nèi)的增值額，而增值額不再作為本金計(jì)算以后各期的增值部分。復(fù)利是指資金在按利息率或利潤率計(jì)算出其在一定時(shí)期內(nèi)的增值額后，其增值額也作為本金來計(jì)算以后各期的增值額的方法，俗稱“利滾利”。101.2資金時(shí)間價(jià)值的等值計(jì)算1、幾個(gè)基本概念（4）資金流動圖資金流量，也稱現(xiàn)金流量，是指擬建項(xiàng)目在整個(gè)項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各個(gè)時(shí)點(diǎn)上實(shí)際發(fā)生的現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出情況。資金流動圖是描述資金在不同時(shí)間點(diǎn)流入與流出的實(shí)際運(yùn)動狀態(tài)的圖形。通常，橫坐標(biāo)為時(shí)間軸，縱坐標(biāo)為資金流通量。描述資金在不同時(shí)間點(diǎn)流入與流出的實(shí)際運(yùn)動狀態(tài)的圖形。通常，橫坐標(biāo)為時(shí)間軸，縱坐標(biāo)為資金流通量。111.2資金時(shí)間價(jià)值的等值計(jì)算1、幾個(gè)基本概念（4）資金流動圖當(dāng)資金收入時(shí)，資金流量為正值，在流動圖上用向上的箭頭表示；當(dāng)資金支出時(shí)，資金流量為負(fù)值，在流動圖上用向下的箭頭表示。資金流量三要素：大小（資金數(shù)額）；流向（資金流入或流出）；時(shí)間點(diǎn)（資金作用點(diǎn)，即資金的發(fā)生時(shí)刻）描述資金在不同時(shí)間點(diǎn)流入與流出的實(shí)際運(yùn)動狀態(tài)的圖形。通常，橫坐標(biāo)為時(shí)間軸，縱坐標(biāo)為資金流通量。121.2資金時(shí)間價(jià)值的等值計(jì)算1、幾個(gè)基本概念（5）名義利率和有效利率在復(fù)利計(jì)算中，利率周期通常以年為單位，它可以與計(jì)息周期相同，也可以不同。當(dāng)利率周期與計(jì)息周期不同時(shí)，就出現(xiàn)了名義利率和實(shí)際利率。名義利率，是指計(jì)息周期利率乘以一個(gè)利率周期內(nèi)的計(jì)息周期數(shù)所得的利率周期利率。實(shí)際利率，又稱有效利率，是指資金在計(jì)息期里使用的利率。在計(jì)息期里使用的利率。式中：i為實(shí)際利率；r為名義利率；m為1年中的計(jì)息周期。131.2資金時(shí)間價(jià)值的等值計(jì)算1、幾個(gè)基本概念（5）名義利率和有效利率例：某公司擬從甲銀行取得貸款，年利率為16%，按年計(jì)息；從乙銀行取得貸款，年利率為15%，按月計(jì)息。試問從哪家銀行取得貸款較為有利？141.2資金時(shí)間價(jià)值的等值計(jì)算1、幾個(gè)基本概念（5）名義利率和有效利率單利與復(fù)利的區(qū)別在于復(fù)利法包括了利息的利息。實(shí)質(zhì)上，名義利率與有效利率的關(guān)系與單利與復(fù)利的關(guān)系一樣，所不同的是名義利率和有效利率是用在計(jì)息周期小于利率周期的時(shí)候。15本章重點(diǎn)內(nèi)容1資金時(shí)間價(jià)值相關(guān)內(nèi)容2財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)內(nèi)容3財(cái)務(wù)效益評估指標(biāo)培養(yǎng)目標(biāo)1有財(cái)務(wù)管理的思想2融資思想的構(gòu)建3多知識融合，跨專業(yè)知識的學(xué)習(xí)應(yīng)用能力161.2資金時(shí)間價(jià)值的等值計(jì)算2、等值計(jì)算不同時(shí)間點(diǎn)上的兩筆（或兩個(gè)系列）資金進(jìn)行等值換算。比較常見的是P、F、A之間的換算。例1.建設(shè)銀行給某公路運(yùn)輸公司貸款1000萬元購置新車，年利率為10%，試計(jì)算8年后的終值（本利和）。例2.某鐵路運(yùn)輸公司6年后需要一筆1000萬元的資金，作為職工療養(yǎng)院的籌款，年利率i=10%，問現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢？171.2資金時(shí)間價(jià)值的等值計(jì)算2、等值計(jì)算（1）一次性支付終值公式（知道支出P，求F？）——本利系數(shù)（或終值系數(shù)）整存整?。?）一次性支付復(fù)利現(xiàn)值公式（知道收入F，求P？））——折現(xiàn)系數(shù)（或現(xiàn)值系數(shù)）折現(xiàn)系數(shù)（或現(xiàn)值系數(shù)）折現(xiàn)181.2資金時(shí)間價(jià)值的等值計(jì)算2、等值計(jì)算（P103-104）例3.如每年年終儲蓄2000萬元，年利率10%，連續(xù)存3年后的終值為多少？例4.計(jì)劃5年后購買一批價(jià)格1000萬元的新型貨車，年利率為10%，問每年年末應(yīng)存多少等額資金？191.2資金時(shí)間價(jià)值的等值計(jì)算2、等值計(jì)算（3）等額支付系列年金終值公式（知道支出A，求F？）

——年金終值系數(shù)零存整?。?）資金存儲值公式或償債基金公式（知道收入F，求A？）——資金年存系數(shù)（或償債基金系數(shù)）整存零取201.2資金時(shí)間價(jià)值的等值計(jì)算2、等值計(jì)算例5.新建項(xiàng)目期初投資1000萬元，在年利率為10%的前提下，要在10年內(nèi)全部回收期初投資，問每年平均利潤應(yīng)達(dá)多少？例6.某運(yùn)輸項(xiàng)目業(yè)主與兩家公司談判轉(zhuǎn)讓部分固定資產(chǎn)，甲公司提出付款期9年，逐年付給100萬元，首次付款在固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓之后1年，乙公司提出立即一次總付600萬元，如果該業(yè)主有可能將其收入按10%年利率投資，那么他應(yīng)將資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給哪家公司？211.2資金時(shí)間價(jià)值的等值計(jì)算2、等值計(jì)算例7.某收費(fèi)公路，2010年底開始建設(shè)，2012年底完工交付使用，2013年開始受益，連續(xù)運(yùn)行至2022年。這10年內(nèi)的年平均收費(fèi)收益為800萬元，年利率為5%，問將全部收益折算至2012年末的現(xiàn)值為多少？221.2資金時(shí)間價(jià)值的等值計(jì)算2、等值計(jì)算（5）資金回收公式（知道支出P，求A？）銀行房貸等額還款（6）年金現(xiàn)值公式（知道收入A，求P？）保險(xiǎn)——資金回收系數(shù)——年金現(xiàn)值系數(shù)23某機(jī)場項(xiàng)目在擴(kuò)建過程中，部分投資需要向銀行貸款。第1年貸款1000萬元，第2年貸款1500萬元，第3年貸款1800萬元，投資均在年初發(fā)生，年利率為8%，擴(kuò)建期內(nèi)只計(jì)息不還款。那么到第3年年末，該項(xiàng)目供需償還銀行多少萬元？作答主觀題1分241986年，美國聯(lián)合太平洋鐵路公司花費(fèi)12億美元兼并了一家公路貨運(yùn)公