會計實務(wù)：怎樣在Excel電子表中計算農(nóng)業(yè)投資項目

怎樣在Excel電子表中計算農(nóng)業(yè)投資項目中央財政在不斷加大“三農(nóng)”資金投入的基礎(chǔ)上，對特大防汛抗旱資金、農(nóng)業(yè)救災(zāi)資金、農(nóng)業(yè)稅災(zāi)情減免補助、農(nóng)業(yè)基本支出等（應(yīng)急性）資金或（經(jīng)常性）經(jīng)費以外的所有農(nóng)業(yè)專項資金逐步實行項目制分配和管理。

眾所周知，某個項目選定后，要組織相關(guān)專家對其進行可行性研究論證。中央財政對農(nóng)業(yè)投資項目的可行性研究報告設(shè)定了規(guī)范的格式，項目單位申報項目時，須按照這個格式編制項目標準文本。然而，無論是撰寫項目可行性研究報告，還是編制項目標準文本，都涉及到諸如財務(wù)凈現(xiàn)值、投資回收期、財務(wù)內(nèi)部收益率等指標的計算、測算問題。用傳統(tǒng)的手工方法計算項目的這些財務(wù)指標，不僅費時費力，而且還不準確，誤差很大。筆者在這里介紹利用office辦公軟件中的Excel電子表函數(shù)公式來計算這些財務(wù)指標的簡捷方法，過去需要幾個小時才能完成的計算量，在這里只需要幾分鐘即可完成，而且計算結(jié)果還十分精確。

一、兩個前提條件

1、編制出項目投資估算表、資產(chǎn)負債表、損益表、流動資金估算表、折舊與攤銷表、銷售收入及稅收表、財務(wù)現(xiàn)金流量表等基本報表。按常規(guī)，這些報表應(yīng)附在項目可行性研究報告或項目標準文本之后一并上報。

2、在Excel電子表中編制以上各種表格，以便運用軟件設(shè)定的函數(shù)公式進行相關(guān)財務(wù)分析指標的計算。

二、主要財務(wù)指標的計算操作方法

本文以某農(nóng)業(yè)投資項目財務(wù)現(xiàn)金流量表的數(shù)據(jù)為實例，介紹與該表密切相關(guān)的凈現(xiàn)值、財務(wù)內(nèi)部收益率、靜態(tài)投資回收期三個指標的計算操作方法。運用電子表的加、減函數(shù)公式，先在該表內(nèi)計算出凈現(xiàn)金流量、累計凈現(xiàn)金流量、所得稅前凈現(xiàn)金流量三行分年度的數(shù)據(jù)（詳見附表）。在電子表中，該表凈現(xiàn)金流量行第一個年度的凈現(xiàn)金流量位置顯示為C21（C欄21行），以次至第十三個年度的凈現(xiàn)金流量位置為O21（O欄21行）。

1、凈現(xiàn)值（NPV）的計算。凈現(xiàn)值是指一項投資所引起的現(xiàn)金流入量現(xiàn)值與現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的差額，是反映項目在計算期內(nèi)獲利能力的動態(tài)評價指標。它包括項目年度凈現(xiàn)值和項目凈現(xiàn)值兩個基本層次。按照計算公式，項目年度凈現(xiàn)值（P）等于項目當年凈現(xiàn)金流量（F）乘以按要求的貼現(xiàn)率（i）計算的相應(yīng)年度貼現(xiàn)因數(shù)（1/（1+i）n），這個貼現(xiàn)因數(shù)值要到復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表中去查找。這樣，只有在每個年度（包括項目建設(shè)期、壽命期或生產(chǎn)期）的凈現(xiàn)值求出來后，才能進行加總求出項目凈現(xiàn)值。一般情況下，項目可行性論證報告或標準文本只要求反映項目凈現(xiàn)值，而在電子表中利用NPV函數(shù)式可以把這一數(shù)據(jù)一步計算到位，勿需計算年度凈現(xiàn)值。當然年度凈現(xiàn)值也可通過NPV函數(shù)式計算。這里著重介紹項目凈現(xiàn)值的計算操作方法：

①在Excel中打開財務(wù)現(xiàn)金流量表，鼠標點擊凈現(xiàn)值計算空白行；

②鼠標點擊電子表頁面上方的“fx”（粘貼函數(shù)）按鈕，在出現(xiàn)的對話框左方“函數(shù)分類”中選“財務(wù)”，在右方“函數(shù)名”中找選NPV，確定；

③在出現(xiàn)的對話框中Rate行內(nèi)輸入貼現(xiàn)率12%（i=12%），點擊Value1行后的左斜紅色箭頭按鈕，當前的對話框變成條形框放在頁面的左上方；

④鼠標選定凈現(xiàn)金流量行C21至O21，條形框內(nèi)自動顯示為：C21：O21；

⑤鼠標點擊左上方條形框的左斜紅色箭頭，條形框還原為對話框，鼠標點擊“確定”，凈現(xiàn)值計算行計算結(jié)果為4070.28（萬元）。

2、財務(wù)內(nèi)部收益率（或內(nèi)部報酬率）（IRR）的計算。

財務(wù)內(nèi)部報酬率是財務(wù)分析中的另一種方法，它與凈現(xiàn)值不同之處，在于它并不是事先選定貼現(xiàn)率，而是通過計算，找出使項目凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率，或者使項目的壽命周期內(nèi)各年總利潤現(xiàn)值之和與總成本現(xiàn)值之和相等的那個貼現(xiàn)率，因此，它是一個特別的貼現(xiàn)率。其理論計算公式為：

∑nt=1NBN/（1+i*）n=0式中：i*表示某一未知貼現(xiàn)率（即所要求的財務(wù)內(nèi)部收益率），NBn表示某項目年度凈現(xiàn)值。財務(wù)內(nèi)部收益率表明農(nóng)業(yè)項目能夠承受的最高貸款利率，利率大于內(nèi)部收益率，則項目虧損；利率小于內(nèi)部收益率則項目盈利。所以財務(wù)內(nèi)部收益率是評價項目優(yōu)劣的重要指標。

傳統(tǒng)的財務(wù)內(nèi)部收益率計算方法比較繁瑣，一般用試算法與插值法相結(jié)合求得。具體做法是：先試算出正、負凈現(xiàn)值都是比較接近零的兩個貼現(xiàn)率，那么內(nèi)部收益率一定在這兩個貼現(xiàn)率之間。然后用插值法求得。其計算公式是：內(nèi)部收益率=偏低貼現(xiàn)率+兩個貼現(xiàn)率之差×（低貼現(xiàn)率的凈現(xiàn)值/兩個貼現(xiàn)率凈現(xiàn)值絕對值之和）例如：某項目按25%的貼現(xiàn)率計算得到凈現(xiàn)值為2，按26%的貼現(xiàn)率計算得凈現(xiàn)值為-3，則該項目的內(nèi)部收益率為：IRR=25%+（26%—25%）[2/（│2│+│—3│）]=25.4%；*這種算法計算量大，而且不精確。

在電子表中的計算操作方法是：

①在Excel中打開財務(wù)現(xiàn)金流量表，鼠標點擊財務(wù)內(nèi)部收益率計算空白行；

②鼠標點擊頁面上方的“fx”（粘貼函數(shù)）按鈕，在出現(xiàn)的對話框左方“函數(shù)分類”中選“財務(wù)”，在右方“函數(shù)名”中找選IRR，確定；

③鼠標點擊對話框Values行后的左斜紅色箭頭按鈕，對話框變成條形框放在頁面的左上方；

④鼠標選定凈現(xiàn)金流量行C21至O21，條形框內(nèi)自動顯示為：C21：O21；

⑤鼠標點擊左上方條形框的左斜紅色箭頭，條形框還原為對話框，在對話框Guess行內(nèi)輸入貼現(xiàn)率12%，確定，IRR計算行內(nèi)計算結(jié)果為27.47%.將每期的凈現(xiàn)金流量加上當期上繳的所得稅，計算出所得稅前凈現(xiàn)金流量，然后，用同樣的方法計算出所得稅前財務(wù)內(nèi)部收益率為33.43%.

3、投資回收期的計算。

投資回收期又稱投資返本期，通常是指項目投產(chǎn)后，以每年取得的凈收益累計后將初始投資全部回收所需的時間。其一種計算公式是：

投資回收期=累計凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值的年份數(shù)-1+上年累計凈現(xiàn)金流量絕對值/當年凈現(xiàn)金流量

從現(xiàn)金流量表可知，該農(nóng)業(yè)項目投資回收期=7-1+|-721.01|/2265.84=6.32年（包括3年建設(shè)期）。投資回收期還有其它計算方法，當然計算起來又很麻煩了，這里不再贅述。

小編寄語：會計學