《歌爾股份案例介紹及員工持股計劃動因分析案例8000字》

歌爾股份案例介紹及員工持股計劃動因分析案例綜述目錄TOC\o"1-2"\h\u2661歌爾股份案例介紹及員工持股計劃動因分析案例綜述 123146歌爾股份基本情況介紹 112707歌爾股份公司簡介 11487歌爾股份公司股權(quán)結(jié)構(gòu) 211445歌爾股份所處行業(yè)狀況 331478數(shù)據(jù)來源：Wind數(shù)據(jù)庫 432712數(shù)據(jù)來源：Wind數(shù)據(jù)庫 514656歌爾股份員工持股計劃方案介紹 512543歌爾股份員工持股方案基本情況 510625歌爾股份員工持股計劃方案比較總結(jié) 731787（1）資金來源 732079（2）股票來源 717774（3）激勵對象及規(guī)模 89625（4）鎖定期與存續(xù)期 818927歌爾股份員工持股計劃實施動因分析 9797吸引并激勵人才，調(diào)動員工積極性與創(chuàng)造性 918164實現(xiàn)利益捆綁，提升財務(wù)業(yè)績 1018300完善公司治理結(jié)構(gòu)，促公司穩(wěn)定發(fā)展 11歌爾股份基本情況介紹歌爾股份公司簡介歌爾股份（002241.SZ）是在聲光電領(lǐng)域具有全球競爭力的產(chǎn)品及解決方案提供商。公司在2001年成立，并于2008年在深交所成功上市。歌爾股份發(fā)家于聲學(xué)領(lǐng)域，之后公司基于聲學(xué)的優(yōu)勢業(yè)務(wù)向其他協(xié)同領(lǐng)域發(fā)展。目前主要從事聲光電精密零組件、精密結(jié)構(gòu)件、智能整機(jī)以及高端裝備的研發(fā)、制造和銷售。歌爾股份在全球范圍內(nèi)開展創(chuàng)新研究和銷售，始終以大客戶需求作為驅(qū)動力，在美國、日本、韓國、丹麥等地設(shè)立研發(fā)中心，并與國內(nèi)外知名高校和科研機(jī)構(gòu)建立長期戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，包括清華大學(xué)、浙江大學(xué)、中科院、美國斯坦福大學(xué)、高通等，持續(xù)服務(wù)于消費類電子領(lǐng)域全球頂級客戶，是一家全球部署的科技創(chuàng)新型企業(yè)。歌爾股份公司股權(quán)結(jié)構(gòu)2015年4月24日歌爾股份發(fā)布第一期員工持股計劃草案，截至2015年3月底，歌爾股份股權(quán)結(jié)構(gòu)如下表4.1和圖4.1所示，前十大股東中，姜濱兄弟合計直接持有公司23.28%的股份，通過歌爾集團(tuán)合計間接持有公司28.07%的股份，姜濱妻子胡雙美直接持有公司0.71%的股份，姜濱與其妻子胡雙美共同為歌爾股份的實際控制人，姜濱與其兄弟姜龍共同為歌爾集團(tuán)的實際控制人，三人合計共持有歌爾股份52.06%的股份，而其余六大股東持股比例均小于2%。由此來看，公司股權(quán)較為集中于實控人和一致行動人。截至2020年9月底，歌爾股份實控人、一致行動人以及前三大股東未發(fā)生變化，股權(quán)結(jié)構(gòu)相對集中穩(wěn)定。姜濱、姜龍和胡雙美合計直接/間接持有公司股份由52.06%減少到36.19%，其中包括姜濱兩次向員工持股計劃減持公司股票。表4.1歌爾股份實施員工持股計劃前后前十大股東股權(quán)結(jié)構(gòu)情況表單位：股實施員工持股計劃前（2015年3月）實施員工持股計劃后（2020年9月）股東名稱持股數(shù)量持股比例股東名稱持股數(shù)量持股比例歌爾集團(tuán)有限公司428,506,27228.07%歌爾集團(tuán)有限公司583,783,66917.99%姜濱298,180,00019.53%姜濱373,487,40611.51%姜龍57,276,0003.75%姜龍195,255,1976.02%中國人壽保險股份有限公司－分紅－個人分紅-005L-FH002深23,748,1871.56%香港中央結(jié)算有限公司105,961,1353.27%中國人壽保險股份有限公司－傳統(tǒng)－普通保險產(chǎn)品-005L-CT001深13,475,4200.88%中國證券金融股份有限公司83,044,0112.56%胡雙美10,800,0000.71%歌爾股份有限公司－第四期員工持股計劃49,270,1001.52%淡水泉（北京）投資管理有限公司－淡水泉成長基金1期10,482,4220.69%中國銀行股份有限公司－華夏中證5G通信主題交易型開放式指數(shù)證券投資基金40,784,0301.26%中國對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托有限公司－淡水泉精選1期10,116,5860.66%中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司31,573,8000.97%中國建設(shè)銀行－銀華核心價值優(yōu)選股票型證券投資基金9,499,5610.62%全國社?；鹚囊涣M合25,405,2010.78%中江國際信托股份有限公司資金信托合同（金獅151號）8,620,0130.56%胡雙美21,600,0000.67%數(shù)據(jù)來源：根據(jù)歌爾股份2015年一季度報表、2020年三季度報表整理所得28.07%28.07%19.53%歌爾股份歌爾集團(tuán)姜濱胡雙美姜龍夫妻；實際控制人姜龍姜濱兄弟92.59%7.41%0.71%3.75%圖4.1歌爾股份股權(quán)結(jié)構(gòu)示意圖數(shù)據(jù)來源：根據(jù)歌爾股份2015年一季度報表整理所得歌爾股份所處行業(yè)狀況歌爾股份屬計算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，最初在聲學(xué)領(lǐng)域起步。2010年后，智能手機(jī)、平板電腦等智能移動設(shè)備興起，歌爾股份作為聲學(xué)電子器件的供應(yīng)商，憑借智能移動設(shè)備、尤其是智能手機(jī)的浪潮，其規(guī)模加速成長，總營業(yè)收入從2008年的10.12億元增長到2013年的100.49億元，5年復(fù)合增長率達(dá)到58.27%。但在2013年之后，隨著市場的飽和和消費者換機(jī)低潮周期的到來，不論是智能手機(jī)還是平板電腦行業(yè)增速都呈放緩趨勢。由表4.2可看出全球智能手機(jī)出貨量增長率逐年走低，2014年增長率驟降為24.52%，并且在2015年，即歌爾股份推出員工持股計劃的當(dāng)年，依舊持續(xù)著增長率下降低迷狀態(tài)；我國國內(nèi)智能手機(jī)出貨量在2014年呈現(xiàn)負(fù)增長，增長率為-7.93%；蘋果公司作歌爾股份第一大客戶，其智能手機(jī)出貨量在2013年之后的增長率水平也同樣不及2013年之前的水平；全球平板電腦出貨量2014年增長率僅為4.64%，在2015年更是呈現(xiàn)負(fù)增長狀態(tài)，這些產(chǎn)量增速放緩的跡象都表明著彼時智能移動設(shè)備市場進(jìn)入飽和的低迷狀態(tài)，也表明著智能手機(jī)行業(yè)的規(guī)模快速擴(kuò)張進(jìn)程已到達(dá)收尾階段。表4.2智能移動設(shè)備出貨情況單位：億部201020112012201320142015全球智能手機(jī)出貨量2.994.736.809.6912.4514.24增長率73.37%58.24%43.82%42.41%28.52%14.39%蘋果手機(jī)出貨量0.470.931.361.531.932.32增長率89.15%96.06%45.85%13.04%25.52%20.17%國內(nèi)智能手機(jī)出貨量-0.952.544.223.894.57增長率--167.88%66.025-7.93%17.65%全球平板電腦出貨量-0.721.442.202.302.07增長率100.28%52.50%4.64%-10.13%數(shù)據(jù)來源：Wind數(shù)據(jù)庫隨著市場的漸趨飽和，行業(yè)內(nèi)競爭日趨激烈，歌爾股份面臨競爭對手市場搶奪的壓力。由表4.3可看出雖然歌爾股份營業(yè)收入占行業(yè)營業(yè)收入總水平的比例在2010年至2014年逐年上升，并且增長幅度在2012年達(dá)到最高值，為0.32%。但2012年后增速開始放緩，在2014年只增長了0.08%。由此可以看出在競爭激烈的行業(yè)環(huán)境中，歌爾公司的傳統(tǒng)聲學(xué)業(yè)務(wù)難以維持長時間的較高增長，公司收入甚至利潤空間受到擠壓，歌爾股份正面臨著競爭對手蠶食業(yè)務(wù)、刮分市場的現(xiàn)實壓力。表4.3歌爾股份營業(yè)收入占比情況單位：億元20102011201220132014歌爾股份營業(yè)收入（A）26.4540.7772.53100.49126.99行業(yè)營業(yè)收入（B）6139.137155.468166.619264.7210919.23A/B0.43%0.57%0.89%1.08%1.16%A/B增長幅度0.17%0.14%0.32%0.20%0.08%數(shù)據(jù)來源：Wind數(shù)據(jù)庫低迷的智能終端產(chǎn)業(yè)亟需產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級以開辟藍(lán)海市場和新興融合需求空間。2014年后以智能家居、智能可穿戴設(shè)備、無人機(jī)、VR/AR等為代表的新產(chǎn)品不斷地推陳出新，包括歌爾股份的大客戶蘋果、三星等國際主流消費電子陸續(xù)開始了在智能家居產(chǎn)業(yè)的布局。蘋果公司還計劃于2015年推出首款智能可穿戴設(shè)備。歌爾股份作為聲學(xué)器件供應(yīng)商必須創(chuàng)新，歌爾股份在2014年和2015間年作出戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的決策并基于此開展員工持股計劃恰是體現(xiàn)了其對市場的精準(zhǔn)預(yù)判和居安思危的企業(yè)素質(zhì)?；谏鲜龅男袠I(yè)環(huán)境和競爭壓力，歌爾股份要想順應(yīng)行業(yè)發(fā)展，并且跟上客戶轉(zhuǎn)型升級的步伐提升競爭力，促進(jìn)公司可持續(xù)發(fā)展就得做出改變。因此，歌爾股份在2014年進(jìn)入戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期，同時也在2014年度報告中正式提出“大聲學(xué)、可穿戴、傳感器、精密制造”四大戰(zhàn)略，并隨著市場需求的變動對公司經(jīng)營戰(zhàn)略適時調(diào)整，在2015年將戰(zhàn)略調(diào)整為向“智能音響、智能可穿戴、智能娛樂、智能家居”四大戰(zhàn)略業(yè)務(wù)。2015年4月，公司發(fā)布員工持股計劃預(yù)案，以盼員工持股計劃助力公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)業(yè)績增長。歌爾股份員工持股計劃方案介紹歌爾股份員工持股方案基本情況2015年4月24日，歌爾股份發(fā)布員工持股計劃（草案），繪制萬人員工持股藍(lán)圖，同期發(fā)布第一期員工持股計劃“家園1號”（草案）。截至2020年底，歌爾股份已推行四期員工持股計劃。其中“家園1號”和“家園2號”兩期員工持股計劃于2015年推行，目前已存續(xù)期屆滿并全部出售；“家園3號”員工持股計劃實施于2017年，處于存續(xù)期；“家園4號”員工持股計劃于2020年6月30日已通過二級市場回購股份，并以零價格非交易過戶至公司員工持股計劃相關(guān)專戶，進(jìn)入鎖定期。歌爾股份四期員工持股計劃主要實施進(jìn)程如下表4.4:表4.4歌爾股份四期員工持股計劃實施進(jìn)程情況表時間主要實施進(jìn)程2015年4月23日董事會審議通過“家園1號”員工持股計劃（草案）2015年6月23日“家園1號”通過定向受讓實際控制人股份完成股票購買2015年8月19日董事會審議通過“家園2號”員工持股計劃（草案）2015年9月23日“家園2號”通過二級市場買入方式完成股票購買2017年12月26日董事會審議通過“家園3號”員工持股計劃（草案）2018年2月8日“家園3號”通過定向受讓實際控制人股份完成股票購買2019年3月21日“家園1號”、“家園2號”所持股票全部出售完畢2020年4月21日董事會審議通過“家園4號”員工持股計劃（草案）2020年6月30日“家園4號”通過回購股份并以以零價格非交易過戶至員工持股計劃相關(guān)專戶資料來源：根據(jù)歌爾股份公司公告整理所得歌爾股份四期員工持股計劃方案主要情況如下表4.5:表4.5歌爾股份員工持股計劃匯總表期數(shù)第一期第二期第三期第四期名稱“家園1號”“家園2號”“家園3號”“家園4號”董事會預(yù)案時間2015.04.232015.08.192016.12.262020.04.21預(yù)案公告時間2015.04.242015.08.202016.12.272020.04.22實施時間2015.06.032015.08.192017.01.162020.05.08管理機(jī)構(gòu)華泰證券(上海)資產(chǎn)管理有限公司山東省國際信托股份有限公司歌爾股份有限公司員工持股計劃管理委員會歌爾股份有限公司員工持股計劃管理委員會激勵對象公司管理骨干、業(yè)務(wù)骨干核心業(yè)務(wù)骨干董事、監(jiān)事、高級管理人員10人；公司管理骨干、業(yè)務(wù)骨干董事、監(jiān)事及高級管理人員9人；公司管理骨干、業(yè)務(wù)骨干參與人數(shù)≤1000人≤150人≤1600人≤4000人資金規(guī)?！?億元≤1.2億元≤7億元-資金來源員工薪酬及自籌資金；股東或?qū)嶋H控制人借款員工薪酬及自籌資金員工薪酬及自籌資金零價格轉(zhuǎn)讓取得，無需員工出資股票來源通過資管計劃定向受讓實際控制人所持股票、二級市場購買通過信托計劃自二級市場購買定向受讓實際控制人所持股票上市公司回購股票價格33.30元/股23.035元/股11.77元/股-持股比例1.96%0.85%1.69%1.52%鎖定期12個月24個月12個月12/24/36個月存續(xù)期48個月60個月48個月48個月是否有解鎖條件否否否是是否終止是是否否“家園4號”解鎖條件解鎖時點（最后一筆標(biāo)的股票過戶至本員工持股計劃名下之日起算）財報年度營業(yè)收入增長率（以2019年為基期年份）解鎖激勵第一批12個月2020年≥20%出售解鎖時點的資金歸全體持有人所第二批24個月2021年≥40%第三批36個月2022年≥60%資料來源：根據(jù)歌爾股份公司公告整理所得歌爾股份員工持股計劃方案比較總結(jié)（1）資金來源歌爾股份四期員工持股計劃中，前三期預(yù)案披露的資金來源主要為員工薪酬及自籌資金，員工出資壓力較大。在具體執(zhí)行過程中，第一期員工持股計劃的資金來源實際為持有人向?qū)嶋H控制人借款，購股價格在四期員工持股計劃中最高，為33.30元/股，持有人通過向?qū)嶋H持有人借款能夠緩解出資壓力，從而激發(fā)員工參與員工持股計劃的熱情。第二、三期員工持股計劃資金來源為員工薪酬及自籌資金，這和我國A股市場上絕大部分公司的資金來源選擇較為一致，員工通過自行出資，承擔(dān)由于股票波動帶來的風(fēng)險，這種約束與激勵會促使員工更加關(guān)注公司的經(jīng)營活動，釋放公司的人力資本,但這也使員工面臨一定的資金壓力，限制了一些符合條件、有意愿但資金不足的員工參與此計劃，影響參與的積極性。第四期員工持股計劃員工無需出資，以零價格轉(zhuǎn)讓取得股份，使員工在零出資零負(fù)擔(dān)下調(diào)動參與的積極性，從而擴(kuò)大公司員工持股覆蓋人數(shù)，但由于員工不需要承擔(dān)公司的風(fēng)險卻能享受公司股票價格上漲所帶來的收益，因此在一定程度上存在激勵作用受限的可能。（2）股票來源歌爾股份四期員工持股計劃均為新增股份，股票來源較為多樣化，但受市場風(fēng)險的影響較大。第一期和第三期員工持股計劃的股票來源均涉及到定向受讓實際控制人所持股票，股價通常為前一日收盤價九折，相比于二級市場購買能得到更為優(yōu)惠的價格，但要謹(jǐn)防員工成為大股東減持的“接盤俠”，限制激勵效果。第二期員工持股計劃為二級市場購買，通過二級市場購買的股票無需證監(jiān)會嚴(yán)格流程的審批并且鎖定期較短，通常為不少于12個月，是我國上市公司的主流選擇。第四期員工持股計劃股票來源為上市公司回購，通過股票回購雖然能夠維護(hù)公司股價的穩(wěn)定，提升公司價值，同時也增強(qiáng)資本市場投資者的信心，但倘若后期股價下跌，則會陷入前期購股價格過高的尷尬局面，加劇員工持股計劃所面對的資本市場的風(fēng)險。此外，歌爾股份第一期和第二期員工持股計劃均為杠桿型，比例設(shè)置均為1.5:1，分別全額認(rèn)購次級份額和劣后信托單位，然而杠桿在放大收益的同時卻也會放大風(fēng)險，員工持股計劃受到資本市場的影響較大，市場風(fēng)險不可忽視。（3）激勵對象及規(guī)模歌爾股份的員工持股計劃覆蓋員工范圍逐漸增大，但高管認(rèn)購比例較低，在前兩期激勵對象不包括高管。歌爾股份第一期員工持股計劃的激勵對象為公司及其子公司管理骨干、業(yè)務(wù)骨干，激勵對象不包含高管，參與人數(shù)為不高于1000人；第二期員工持股計劃和第一期僅相隔四個月，而且涉及的規(guī)模為四次中最小，激勵對象為核心業(yè)務(wù)骨干，人數(shù)不多于150人，更像是作為第一期員工持股計劃的補(bǔ)充。但激勵對象仍然不包括高管，這會讓員工和投資者對公司發(fā)展的信心打折扣，使激勵效果受限。歌爾股份第三期員工持股計劃與第四期員工持股計劃激勵對象除了公司及其子公司管理骨干、業(yè)務(wù)骨干外都包含了董事、監(jiān)事、高級管理人員，覆蓋人數(shù)分別為不高于1600人和不高于4000人?？偟膩砜锤锠柟煞莩浞终J(rèn)識到員工激勵的重要性，將更多的核心員工凝聚到利益體中，但隨著人數(shù)的增多，可能會出現(xiàn)員工“搭便車”的現(xiàn)象。（4）鎖定期與存續(xù)期歌爾股份四期員工持股計劃中，除第二期存續(xù)期為60個月外，其余三期員工持股計劃的存續(xù)期皆為48個月。就鎖定期來看，第一期和第三期鎖定期為12個月，目前我國大多數(shù)上市公司員工持股計劃中鎖定期和存續(xù)期設(shè)置并不長久，鎖定期12個月是大部分上市公司的選擇，因此需要警惕員工持股短視化和投機(jī)化，謹(jǐn)防解鎖后投機(jī)拋售的行為，這些行為不利于公司長期約束激勵機(jī)制的建立。歌爾股份第二期員工持股計劃鎖定期為24個月，配合60個的存續(xù)期，相對于第一、三期在時間上進(jìn)行了延長。第四期員工持股計劃在鎖定期方面和前三期員工持股計劃有較大不同，第四期存續(xù)期為48個月，但在鎖定期方面，員工持股計劃通過零價格受讓的方式擴(kuò)大收益對象人數(shù)，以業(yè)績?yōu)榻怄i條件，對持股計劃從公司層面和個人層面都設(shè)定了嚴(yán)格的業(yè)績考核要求。歌爾股份員工持股計劃實施動因分析吸引并激勵人才，調(diào)動員工積極性與創(chuàng)造性人力資本理論認(rèn)為員工的知識和經(jīng)驗是公司重要的資本，而高質(zhì)量的人力資本除了可以使企業(yè)集聚獲得更多的知識外還可以提高企業(yè)的效率，對企業(yè)具有重要的意義。然而究其本質(zhì)，這也是一種流動資本，如何保留員工是企業(yè)應(yīng)當(dāng)關(guān)注的，特別是減少對企業(yè)價值高，貢獻(xiàn)度大，擁有核心職業(yè)技能的員工和高級管理人員的流動性，防止因高端技術(shù)和管理人才流失而給企業(yè)帶來的損失和其他嚴(yán)重后果。在這一理論下，員工持股計劃可以提高員工的熱情，降低人才流失率，提高企業(yè)的人力資本。一方面，歌爾股份處于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期需要高質(zhì)量人才隊伍支撐。歌爾股份是一家全球部署的科技創(chuàng)新型企業(yè)，是大陸電子零部件龍頭之一。其行業(yè)特征從一定程度上意味著公司的科技創(chuàng)新能力是核心競爭力，是維護(hù)公司行業(yè)龍頭地位的根本驅(qū)動力。歌爾股份重視公司科技創(chuàng)新能力的培養(yǎng)和布局，創(chuàng)立各項科創(chuàng)獎金和各大高校、研究機(jī)構(gòu)合作等，其在2014年年報中多次強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)公司人才隊伍建設(shè)的計劃，積極推動高端技術(shù)及管理人才引進(jìn)和培養(yǎng)可看出歌爾股份對人才激勵的需要和重視。隨著2014年智能終端產(chǎn)業(yè)進(jìn)入低潮期，創(chuàng)新成為整個行業(yè)的大趨勢，歌爾股份尋求戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，新業(yè)務(wù)多點布局，對高端技術(shù)人才、管理人才的需求倍增，員工持股計劃能夠有效減少人才的流失，并給予核心管理、業(yè)務(wù)骨干人員激勵，是公司多領(lǐng)域布局、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型得以展開的重要保障。另一方面，歌爾股份實施員工持股計劃是形成中長期激勵的長效機(jī)制的需要。歌爾股份于2013年推行實施股權(quán)激勵計劃，然而在實施期間行權(quán)價格遠(yuǎn)高于二級市場價格，盡管屢次調(diào)整行權(quán)價格，但激勵作用受限，管理骨干、業(yè)務(wù)骨干人員流動性大，在實施股權(quán)激勵的第一年間面臨21名核心骨干離職，在行業(yè)低迷和競爭激烈的背景下，如何激勵與保留人才是歌爾股份不得不面對的問題。股權(quán)激勵計劃的懸空、人員流動性大使得歌爾股份在2015年戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期不得不另尋出路，那么此時決定實施員工持股計劃更像是一種人才激勵的補(bǔ)救。而歌爾股份于2015年底注銷所有未行權(quán)的股票期權(quán)，并因逾期未行權(quán)及未達(dá)到行權(quán)條件于2016年底提前終止股權(quán)激勵計劃的股權(quán)激勵結(jié)局更是證明了這一點。表4.6歌爾股份骨干員工離職情況表單位：人時間2013.10.112013.12.312014.12.31公司公告《歌爾聲學(xué)股份有限公司股票期權(quán)激勵計劃激勵對象人員名單》《歌爾聲學(xué)股份有限公司股票期權(quán)激勵計劃激勵對象人員名單》《歌爾聲學(xué)股份有限公司首次授予股票期權(quán)激勵對象調(diào)整名單》在職離職在職離職在職離職管理骨干56—560515業(yè)務(wù)骨干474—468645810合計530—524650915數(shù)據(jù)來源：根據(jù)歌爾股份公告整理所得實現(xiàn)利益捆綁，提升財務(wù)業(yè)績雙因素理論認(rèn)為影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的兩大因素是勞動力和資本。在勞動力和資本要素矛盾下員工持股計劃使員工在獲得勞動報酬外，還可以根據(jù)所持股份獲得資本利得，從而通過勞動報酬和資本利得兩種經(jīng)濟(jì)利益分享方式高效地解決勞資矛盾，使員工和企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益實現(xiàn)綁定，讓員工更具歸屬感，增加工作積極性，提高經(jīng)營業(yè)績，正如有學(xué)者通過研究發(fā)現(xiàn)發(fā)現(xiàn)長期實施員工持股計劃的企業(yè)，其業(yè)績相比較之前得到了大幅的提升?？偠灾趩T工持股計劃的實施下，員工通過努力工作提升公司業(yè)績，并分享公司的業(yè)績成果是一種雙贏的經(jīng)濟(jì)行為。歌爾股份借力智能終端產(chǎn)業(yè)的浪潮在2010年后規(guī)模迅速擴(kuò)張，但隨著智能手機(jī)高滲透率加之換機(jī)熱度的銳減行業(yè)進(jìn)入低迷周期。此外，面對樓氏電子、瑞聲科技等競爭對手在大客戶業(yè)務(wù)的搶奪和新興市場上客戶的爭奪，擠壓歌爾股份收入和利潤空間，財務(wù)指標(biāo)增長備受壓力。從表4.7可看出歌爾股份營業(yè)收入和凈利潤都呈逐年增長的趨勢，但營業(yè)收入同比增長率、凈利潤同比增長率增長速度大幅減緩，減緩到2014年的26.37%和27.09%，凈資產(chǎn)收益率ROE從2011年的28.83%下降到22.60%，這表明歌爾股份現(xiàn)階段已難以維持長時間的較高增長，業(yè)績增長逐漸進(jìn)入疲乏期，倘若繼續(xù)安于現(xiàn)狀，那么必然跟不上市場轉(zhuǎn)型、產(chǎn)品高速更新?lián)Q代的步伐，因此歌爾股份需要進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化內(nèi)部管理，加快技術(shù)創(chuàng)新，而這些都不不開員工持股計劃的支持和激勵，實現(xiàn)公司業(yè)績的提升。表4.7歌爾股份2010年-2014年經(jīng)營情況表20102011201220132014營業(yè)收入（億元）26.4540.7772.53100.49126.99凈利潤（億元）2.955.569.2313.2516.84營業(yè)收入同比增長率（%）134.6954.1477.9038.5526.37凈利潤同比增長率（%）170.6488.4766