期貨基礎(chǔ)知識(shí)-期貨從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識(shí)》模擬試卷4

期貨基礎(chǔ)知識(shí)-期貨從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識(shí)》模擬試卷4單選題（共80題，共80分）(1.)以期貨合約最后一小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)的期貨交易所是()（江南博哥）。A.上海期貨交易所B.鄭州商品交易所C.大連商品交易所D.中國(guó)金融期貨交易所正確答案：D參考解析：中國(guó)金融期貨交易所規(guī)定，當(dāng)日結(jié)算價(jià)是指某一期貨合約最后一小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)。(2.)當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格時(shí)，基差為正值，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱為()。A.正向市場(chǎng)B.正常市場(chǎng)C.反向市場(chǎng)D.負(fù)向市場(chǎng)正確答案：C參考解析：當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格時(shí)，基差為正值，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱為反向市場(chǎng)，或者逆轉(zhuǎn)市場(chǎng)、現(xiàn)貨溢價(jià)。(3.)某鋁型材廠決定利用鋁期貨進(jìn)行買入套期保值。3月5日該廠在7月份到期的鋁期貨合約上建倉(cāng)，成交價(jià)格為20600元／噸。此時(shí)鋁錠的現(xiàn)貨價(jià)格為20400元／噸。至6月5日，期貨價(jià)格漲至21500元／噸，現(xiàn)貨價(jià)格也上漲至21200元／噸。該廠按此現(xiàn)貨價(jià)格購(gòu)進(jìn)鋁錠，同時(shí)將期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)。通過(guò)套期保值操作，該廠實(shí)際采購(gòu)鋁錠的成本是()元／噸。A.21100B.21600C.21300D.20300正確答案：D參考解析：期貨市場(chǎng)盈利=21500-20600=900（元／噸），所以采購(gòu)成本=21200-900=20300（元／噸）。(4.)美式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)比歐式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)()。A.低B.高C.費(fèi)用相等D.不確定正確答案：B參考解析：美式期權(quán)比歐式期權(quán)更靈活一些，因而期權(quán)費(fèi)也高些。(5.)某交易者以13500元／噸賣出5月棉花期貨合約1手，同時(shí)以13300元／噸買入7月棉花期貨合約1手，當(dāng)兩合約價(jià)格為()時(shí)，將所持合約同時(shí)平倉(cāng)，該交易盈利最大。A.5月份價(jià)格13600元／噸，7月份價(jià)格13800元／噸B.5月份價(jià)格13700元／噸，7月份價(jià)格13600元／噸C.5月份價(jià)格13200元／噸，7月份價(jià)格13500元／噸D.5月份價(jià)格13800元／噸，7月份價(jià)格13200元／噸正確答案：C參考解析：該交易者平倉(cāng)時(shí)需要買入5月份合約，賣出7月份合約，則5月份合約價(jià)格越低，7月份合約價(jià)格越高，交易者盈利越大。選項(xiàng)A：投資者盈利=（13500-13600）+（13800-13300）=400（元／噸）；選項(xiàng)B：投資者盈利=（13500-13700）+（13600-13300）=100（元／噸）；選項(xiàng)C：投資者盈利=（13500-13200）+（13500-13300）=500（元／噸）；選項(xiàng)D：投資者盈利=（13500-13800）+（13200-13300）=-400（元／噸）。綜上應(yīng)當(dāng)選C。(6.)某投資者在5月份以30元／噸權(quán)利金賣出一張9月到期，執(zhí)行價(jià)格為1200元／噸的小麥看漲期權(quán)，同時(shí)又以10元／噸權(quán)利金賣出一張9月到期執(zhí)行價(jià)格為1000元／噸的小麥看跌期權(quán)。當(dāng)相應(yīng)的小麥期貨合約價(jià)格為1120元／噸時(shí)，該投資者收益為()元／噸。（每張合約1噸標(biāo)的物，其他費(fèi)用不計(jì)）A.40B.-40C.20D.-80正確答案：A參考解析：該投資者權(quán)利金收益=30+10=40（元／噸）；履約收益：看漲期權(quán)出現(xiàn)價(jià)格上漲時(shí)，才會(huì)被行權(quán)，現(xiàn)價(jià)格從1200到1120，期權(quán)買方不會(huì)行權(quán)；第二個(gè)看跌期權(quán)，價(jià)格下跌時(shí)才會(huì)被行權(quán)，因此期權(quán)買方同樣不會(huì)行權(quán)。綜上，該投資者獲得的全部收益為權(quán)利金收益40元／噸。(7.)按執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的關(guān)系，期權(quán)可分為()。A.看漲期權(quán)和看跌期權(quán)B.商品期權(quán)和金融期權(quán)C.實(shí)值期權(quán)、虛值期權(quán)和平值期權(quán)D.現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)正確答案：C參考解析：依據(jù)內(nèi)涵價(jià)值的不同，可將期權(quán)分為實(shí)值期權(quán)、虛值期權(quán)和平值期權(quán)。實(shí)值期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值大于0，而虛值期權(quán)、平值期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值均為0。內(nèi)涵價(jià)值是指在不考慮交易費(fèi)用和期權(quán)費(fèi)的情況下，買方立即執(zhí)行期權(quán)合約可獲取的行權(quán)收益。(8.)我國(guó)某榨油廠計(jì)劃三個(gè)月后購(gòu)入1000噸大豆，欲利用國(guó)內(nèi)大豆期貨進(jìn)行套期保值，具體建倉(cāng)操作是（）。（每手大豆期貨合約為10噸）?A.賣出100手大豆期貨合約B.買入100手大豆期貨合約C.賣出200手大豆期貨合約D.買入200手大豆期貨合約正確答案：B參考解析：該榨油廠計(jì)劃三個(gè)月后購(gòu)入1000噸大豆，為規(guī)避大豆價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)在期貨市場(chǎng)進(jìn)行買入套期保值操作，買入大豆期貨合約數(shù)量為1000/10=100（手）。(9.)當(dāng)()時(shí)，買入套期保值，可實(shí)現(xiàn)盈虧完全相抵。A.基差走強(qiáng)B.市場(chǎng)為反向市場(chǎng)C.基差不變D.市場(chǎng)為正向市場(chǎng)正確答案：C參考解析：當(dāng)基差不變時(shí)，買入套期保值，可實(shí)現(xiàn)盈虧完全相抵。(10.)下列關(guān)于交易所調(diào)整交易保證金比率的通常做法的說(shuō)法正確的是（）。A.距期貨合約交割月份越近，交易保證金的比例越小B.期貨持倉(cāng)量越大，交易保證金的比例越小C.當(dāng)某種期貨合約出現(xiàn)連續(xù)漲跌停板的時(shí)候，交易保證金比例相應(yīng)降低D.當(dāng)某期貨合約交易出現(xiàn)異常情況時(shí)，交易所可按規(guī)定的程序調(diào)整交易保證金的比例正確答案：D參考解析：A項(xiàng)，一般來(lái)說(shuō)，距交割月份越近，交易者面臨到期交割的可能性就越大，為了防止實(shí)物交割中可能出現(xiàn)的違約風(fēng)險(xiǎn)，促使不愿進(jìn)行實(shí)物交割的交易者盡快平倉(cāng)了結(jié)，交易保證金比率應(yīng)隨著交割臨近而提高；B項(xiàng)，隨著合約持倉(cāng)量的增大，交易所將逐步提高該合約交易保證金比例；C項(xiàng)，當(dāng)某期貨合約出現(xiàn)連續(xù)漲跌停板的情況時(shí)，交易保證金比率相應(yīng)提高。(11.)某國(guó)債作為中金所5年期國(guó)債期貨可交割國(guó)債，票面利率為3．53％，則其轉(zhuǎn)換因子()。A.大于1B.小于1C.等于1D.無(wú)法確定正確答案：A參考解析：如果可交割國(guó)債票面利率高于國(guó)債期貨合約標(biāo)的票面利率，轉(zhuǎn)換因子大于1；如果可交割國(guó)債票面利率低于國(guó)債期貨合約標(biāo)的票面利率，轉(zhuǎn)換因子小于1。中金所5年期國(guó)債期貨合約標(biāo)的票面利率為3％，該可交割國(guó)債的票面利率為3．53％，故轉(zhuǎn)換因子大于1。(12.)假設(shè)某一時(shí)刻股票指數(shù)為2290點(diǎn)，投資者以15點(diǎn)的價(jià)格買入一手股指看漲期權(quán)合約并持有到期，行權(quán)價(jià)格是2300點(diǎn)，若到期時(shí)股票指數(shù)期權(quán)結(jié)算價(jià)格為2310點(diǎn)，投資者損益為（）。（不計(jì)交易費(fèi)用）?A.5點(diǎn)B.-15點(diǎn)C.-5點(diǎn)D.10點(diǎn)正確答案：C參考解析：投資者行權(quán)損益=標(biāo)的資產(chǎn)賣價(jià)-執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金=2310-2300-15=-5（點(diǎn)）。(13.)關(guān)于利率上限期權(quán)的描述，正確的是（）。A.如果市場(chǎng)參考利率高于協(xié)定利率上限，則賣方不需承擔(dān)任何支付義務(wù)B.為保證履約，買賣雙方需要支付保證金C.如果市場(chǎng)參考利率低于協(xié)定利率上限，則賣方向買方支付市場(chǎng)利率高于協(xié)定利率上限的差額D.如果市場(chǎng)參考利率高于協(xié)定利率上限，則賣方向買方支付市場(chǎng)利率高于協(xié)定利率上限的差額正確答案：D參考解析：ACD三項(xiàng)，利率上限期權(quán)中，如果市場(chǎng)參考利率高于協(xié)定的利率上限水平，賣方向買方支付市場(chǎng)利率高于利率上限的差額部分；如果市場(chǎng)參考利率低于或等于協(xié)定的利率上限水平，則賣方無(wú)須承擔(dān)任何支付義務(wù)。B項(xiàng)，利率上限期權(quán)作為期權(quán)的一種，其買方的最大風(fēng)險(xiǎn)僅限于已經(jīng)支付的期權(quán)費(fèi)，所以無(wú)需繳納保證金；而賣方可能損失巨大，所以必須繳納保證金作為履約擔(dān)保。(14.)()標(biāo)志著我國(guó)第一個(gè)商品期貨市場(chǎng)開(kāi)始起步。A.深圳有色金屬交易所成立B.鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)成立并引入期貨交易機(jī)制C.第一家期貨經(jīng)紀(jì)公司成立D.上海金屬交易所成立正確答案：B參考解析：1990年10月12日經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)，引入期貨交易機(jī)制,作為我國(guó)第一個(gè)商品期貨市場(chǎng)開(kāi)始起步。(15.)某交易者以6380元/噸賣出7月份白糖期貨合約1手，同時(shí)以6480元/噸買入9月份白糖期貨合約1手，當(dāng)兩合約價(jià)格為（）時(shí)，將所持合約同時(shí)平倉(cāng)，該交易者是盈利的。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）。A.7月份6350元/噸，9月份6480元/噸B.7月份6400元/噸，9月份6440元/噸C.7月份6400元/噸，9月份6480元/噸D.7月份6450元/噸，9月份6480元/噸正確答案：A參考解析：套利者買入的9月份白糖期貨的價(jià)格要高于7月份，可以判斷是買入套利。選項(xiàng)C，7月份6400元/噸，9月份6480元/噸，價(jià)差從建倉(cāng)的100元/噸變?yōu)槠絺}(cāng)的80元/噸，價(jià)差縮小了20元/噸，所以虧損20元/噸。選項(xiàng)D，7月份6450元/噸，9月份6480元/噸，價(jià)差從建倉(cāng)的100元/噸變?yōu)槠絺}(cāng)的30元/噸，價(jià)差縮小了70元/噸，所以虧損70元/噸。選項(xiàng)B,7月份6400元/噸，9月份6440元/噸，價(jià)差從建倉(cāng)的100元/噸變?yōu)槠絺}(cāng)的40元/噸，價(jià)差縮小了60元/噸，所以虧損60元/噸。選項(xiàng)A，7月份6350元/噸，9月份6480元/噸，價(jià)差從建倉(cāng)的100元/噸變?yōu)槠絺}(cāng)的130元/噸，價(jià)差擴(kuò)大了30元/噸，可以判斷出該套利者的凈盈利為30元/噸。(16.)期貨套期保值者通過(guò)基差交易，可以()A.獲得價(jià)差收益B.降低基差風(fēng)險(xiǎn)C.獲得價(jià)差變動(dòng)收益D.降低實(shí)物交割風(fēng)險(xiǎn)正確答案：B參考解析：基差交易與一般的套期保值操作的不同之處在于,由于是點(diǎn)價(jià)交易與套期保值操作相結(jié)合,套期保值頭寸了結(jié)的時(shí)候,對(duì)應(yīng)的基差基本上等于點(diǎn)價(jià)交易時(shí)確立的升貼水。這就保證在套期保值建倉(cāng)時(shí),就已經(jīng)知道了平倉(cāng)時(shí)的基差,從而減少了基差變動(dòng)的不確定性,降低了基差風(fēng)險(xiǎn)。(17.)下列關(guān)于匯率政策的說(shuō)法中錯(cuò)誤的是（）A.通過(guò)本幣匯率的升降來(lái)控制進(jìn)出口及資本流動(dòng)以達(dá)到國(guó)際收支平衡目的B.當(dāng)本幣匯率下降時(shí)，有利于促進(jìn)出口C.一國(guó)貨幣貶值，受心理因素的影響，往往使人們產(chǎn)生該國(guó)貨幣匯率上升的預(yù)期D.匯率將通過(guò)影響國(guó)內(nèi)物價(jià)水平、短期資本流動(dòng)而間接地對(duì)利率產(chǎn)生影響正確答案：C參考解析：C項(xiàng)，一國(guó)貨幣貶值，受心理因素的影響，往往使人們產(chǎn)生該國(guó)貨幣匯率進(jìn)一步下降的預(yù)期，從而引起短期資本外逃，國(guó)內(nèi)資金供應(yīng)減少將推動(dòng)本幣利率上升；與此相反，一國(guó)貨幣升值，短期內(nèi)將導(dǎo)致市場(chǎng)利率下降。(18.)關(guān)于交割等級(jí)，以下表述錯(cuò)誤的是（）。A.交割等級(jí)是指由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定的、允許在交易所上市交易的合約標(biāo)的物的質(zhì)量等級(jí)B.在進(jìn)行期貨交易時(shí)，交易雙方無(wú)須對(duì)標(biāo)的物的質(zhì)量等級(jí)進(jìn)行協(xié)商，發(fā)生實(shí)物交割時(shí)按交易所期貨合約規(guī)定的質(zhì)量等級(jí)進(jìn)行交割C.替代品的質(zhì)量等級(jí)和品種，一般由買賣雙方自由決定D.用替代品進(jìn)行實(shí)物交割時(shí)，需要對(duì)價(jià)格升貼水處理正確答案：C參考解析：一般來(lái)說(shuō)，為了保證期貨交易順利進(jìn)行，許多期貨交易所都允許在實(shí)物交割時(shí)，實(shí)際交割的標(biāo)的物的質(zhì)量等級(jí)與期貨合約規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)交割等級(jí)有所差別，即允許用與標(biāo)準(zhǔn)品有一定等級(jí)差別的商品作替代交割品。期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定替代品的質(zhì)量等級(jí)和品種。交貨人用期貨交易所認(rèn)可的替代品代替標(biāo)準(zhǔn)品進(jìn)行實(shí)物交割時(shí)，收貨人不能拒收。(19.)在我國(guó)，期貨公司在接受客戶開(kāi)戶申請(qǐng)時(shí)，須向客戶提供()。A.期貨交易收益承諾書B(niǎo).期貨交易權(quán)責(zé)說(shuō)明書C.期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書D.期貨交易全權(quán)委托合同書正確答案：C參考解析：期貨公司在接受客戶開(kāi)戶申請(qǐng)時(shí)，必須向客戶提供“期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書”。(20.)建倉(cāng)時(shí)，投機(jī)者應(yīng)在()。A.市場(chǎng)一出現(xiàn)上漲時(shí)，就賣出期貨合約B.市場(chǎng)趨勢(shì)已經(jīng)明確上漲時(shí)，才適宜買入期貨合約C.市場(chǎng)下跌時(shí)，就買入期貨合約D.市場(chǎng)反彈時(shí)，就買入期貨合約正確答案：B參考解析：建倉(cāng)時(shí)應(yīng)注意，只有在市場(chǎng)趨勢(shì)已明確上漲時(shí)，才適宜買入期貨合約；在市場(chǎng)趨勢(shì)已明確下跌時(shí)，才適宜賣出期貨合約。如果趨勢(shì)不明朗或不能判定市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，不要匆忙建倉(cāng)。(21.)?投資者賣空10手中金所5年期國(guó)債期貨，價(jià)格為98.50元，當(dāng)國(guó)債期貨價(jià)格跌至98.15元時(shí)全部平倉(cāng)。該投資者盈虧為（）元。（不計(jì)交易成本）A.3500B.-3500C.-35000D.35000正確答案：D參考解析：中金所5年期國(guó)債期貨合約采用百元凈價(jià)報(bào)價(jià)和交易，合約標(biāo)的為面值100萬(wàn)元人民幣、票面利率為3％的名義中期國(guó)債。該投資者的盈虧為：（98.50－98.15）/100×1000000×10＝35000（元）。(22.)要求將某一指定指令取消的指令稱為()。A.限時(shí)指令B.撤單C.止損指令D.限價(jià)指令正確答案：B參考解析：取消指令又稱為撤單，是要求將某一指定指令取消的指令。A項(xiàng)，限時(shí)指令是指要求在某一時(shí)間段內(nèi)執(zhí)行的指令，如果在該時(shí)間段內(nèi)指令未被執(zhí)行，則自動(dòng)取消；C項(xiàng)，止損指令是指當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)，即變?yōu)槭袃r(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令；D項(xiàng)，限價(jià)指令是指執(zhí)行時(shí)必須按限定價(jià)格或更好的價(jià)格成交的指令。(23.)在反向市場(chǎng)上，某交易者下達(dá)套利限價(jià)指令：買入5月菜籽油期貨合約，賣出7月菜籽油期貨合約，限價(jià)價(jià)差為40元／噸。若該指令成交，則成交的價(jià)差應(yīng)()元／噸。A.小于或等于40B.大于或等于40C.等于40D.大于40正確答案：A參考解析：在反向市場(chǎng)上,遠(yuǎn)月份的期貨合約價(jià)格小于近月份的期貨合約價(jià)格,因此在該題目中,7月份菜籽油期貨合約的價(jià)格低于5月份菜籽油期貨合約的價(jià)格。限價(jià)指令是以該價(jià)位或更優(yōu)的價(jià)位成交。賣出7月份,買進(jìn)5月份的合約,在反向市場(chǎng)上相當(dāng)于是買入套利,只有在價(jià)差擴(kuò)大時(shí)才能盈利,因此應(yīng)該以更低的價(jià)差成交,以等待價(jià)差變大。故應(yīng)該以40元/噸或小于40元/噸的價(jià)差成交。(24.)2013年9月6日，國(guó)內(nèi)推出5年期國(guó)債期貨交易，其最小變動(dòng)價(jià)位為（）元。A.2B.0.2C.0.003D.0.005正確答案：D參考解析：2013年9月6日，國(guó)內(nèi)推出5年期國(guó)債期貨交易；2015年3月20日，推出10年期國(guó)債期貨交易。5年期和10年期國(guó)債期貨交易的最小變動(dòng)價(jià)位都是0.005元。(25.)下圖中關(guān)于K線圖基本要素的標(biāo)注，不正確的是()。A.圖中表示的是陽(yáng)線B.①為最高價(jià)C.②為開(kāi)盤價(jià)D.③為開(kāi)盤價(jià)正確答案：C參考解析：根據(jù)繪制K線圖的規(guī)則，該K線圖為陽(yáng)線，①為最高價(jià)，②為收盤價(jià)，③為開(kāi)盤價(jià)。(26.)同時(shí)買進(jìn)(賣出)或賣出(買進(jìn))兩個(gè)不同標(biāo)的物期貨合約的指令是（）。A.套利市價(jià)指令B.套利限價(jià)指令C.跨期套利指令D.跨品種套利指令正確答案：D參考解析：跨品種套利指令是指同時(shí)買進(jìn)（賣出）或賣出（買進(jìn)）兩個(gè)不同標(biāo)的物期貨合約的指令。(27.)由于期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的擔(dān)保履約作用，結(jié)算會(huì)員及其客戶可以隨時(shí)對(duì)沖合約而不必征得原始對(duì)手的同意，使得期貨交易的（）方式得以實(shí)施。A.實(shí)物交割B.現(xiàn)金結(jié)算交割C.對(duì)沖平倉(cāng)D.套利投機(jī)正確答案：C參考解析：當(dāng)期貨交易成交之后，買賣雙方繳納一定的保證金，結(jié)算機(jī)構(gòu)就承擔(dān)起保證每筆交易按期履約的責(zé)任。交易雙方并不發(fā)生直接關(guān)系，只和結(jié)算機(jī)構(gòu)發(fā)生關(guān)系，結(jié)算機(jī)構(gòu)成為所有合約賣方的買方和所有合約買方的賣方。也正是由于結(jié)算機(jī)構(gòu)替代了原始對(duì)手，結(jié)算會(huì)員及其客戶才可以隨時(shí)對(duì)沖合約而不必征得原始對(duì)手的同意，使得期貨交易的對(duì)沖平倉(cāng)方式得以實(shí)施。(28.)投資者目前持有一期權(quán)，其有權(quán)選擇在到期日之前的任何一個(gè)交易日買或不買1000份美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債期貨合約，則該投資者買入的是（）。A.歐式看漲期權(quán)B.歐式看跌期權(quán)C.美式看漲期權(quán)D.美式看跌期權(quán)正確答案：C參考解析：看漲期權(quán)是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的期權(quán)費(fèi)后，便擁有了在合約有效期內(nèi)或特定時(shí)間，按執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)賣方買入一定數(shù)量標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。美式期權(quán)是指期權(quán)買方在期權(quán)有效期內(nèi)的任何交易日都可以行使權(quán)利的期權(quán)。期權(quán)買方既可以在期權(quán)合約到期日行使權(quán)利，也可以在期權(quán)到期日之前的任何一個(gè)交易日行使權(quán)利。(29.)在其他條件不變的情況下，客戶甲預(yù)計(jì)玉米將大幅增產(chǎn)，則甲最有可能進(jìn)行的操作是()。A.買入玉米看跌期權(quán)B.賣出玉米看跌期權(quán)C.買入玉米看漲期權(quán)D.買入玉米遠(yuǎn)期合約正確答案：A參考解析：玉米增產(chǎn)，相當(dāng)于玉米供給增加，則玉米期貨價(jià)格將下跌。因此客戶應(yīng)買入看跌期權(quán)或賣出玉米期貨合約。(30.)某日，交易者以每份0.0200元的價(jià)格買入10張4月份到期、執(zhí)行價(jià)格為2.000元的上證50ETF看跌期權(quán)，以每份0.0530元的價(jià)格賣出10張4月到期、執(zhí)行價(jià)格為2.1000點(diǎn)的同一標(biāo)的看跌期權(quán)。合約到期時(shí)，標(biāo)的基金價(jià)格為2.05元。在到期時(shí)，該交易者全部交易了結(jié)后的總損益為（）。（該期權(quán)的合約規(guī)模為10000份，不考慮交易費(fèi)用）A.虧損1700元B.虧損3300元C.盈利1700元D.盈利3300元正確答案：A參考解析：買入執(zhí)行價(jià)格為2.000元的上證50ETF看跌期權(quán)，合約到期，標(biāo)的基金價(jià)格為2.05元，因此買方不行權(quán)，損失期權(quán)費(fèi)0.0200元，賣出執(zhí)行價(jià)格為2.1000元的看跌期權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為2.05元，因此買方行權(quán)，那么履約損益=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格賣出價(jià)-執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金=2.05-2.1000+0.0530=0.003，總損益（0.003-0.0200）×10×10000=-1700元(31.)某投機(jī)者預(yù)測(cè)10月份大豆期貨合約價(jià)格將上升，故買入10手大豆期貨合約，成交價(jià)格為2030元／噸?？纱撕髢r(jià)格不升反降，為了補(bǔ)救，該投機(jī)者在2000元／噸的價(jià)格再次買入5手合約，當(dāng)市價(jià)反彈到()時(shí)才可以避免損失。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.2010元／噸B.2020元／噸C.2015元／噸D.2025元／噸正確答案：B參考解析：根據(jù)金字塔式建倉(cāng)原則，投資者開(kāi)倉(cāng)一直在買入，可算出持倉(cāng)的均價(jià)為：（2030×10+2000×5）／（10+5）=2020（元／噸）。當(dāng)價(jià)格反彈到均價(jià)時(shí)，該投機(jī)者賣出平倉(cāng)既不虧損又不盈利；當(dāng)價(jià)格在均價(jià)之上時(shí)，該投機(jī)者可盈利；在均價(jià)之下，則虧損。(32.)基本面分析方法以供求分析為基礎(chǔ),研究?jī)r(jià)格變動(dòng)的內(nèi)在因素和根本原因,側(cè)重于分析和預(yù)測(cè)價(jià)格變動(dòng)的（）趨勢(shì)。A.長(zhǎng)期B.短期C.中期D.中長(zhǎng)期正確答案：D參考解析：基本面分析方法以供求分析為基礎(chǔ)，研究?jī)r(jià)格變動(dòng)的內(nèi)在因素和根本原因，側(cè)重于分析和預(yù)測(cè)價(jià)格變動(dòng)的中長(zhǎng)期趨勢(shì)。(33.)國(guó)際貿(mào)易中進(jìn)口商為規(guī)避付匯時(shí)外匯匯率上升，則可()，進(jìn)行套期保值。A.在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買進(jìn)外匯B.在現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣出外匯C.在外匯期貨市場(chǎng)上買進(jìn)外匯期貨合約D.在外匯期貨市場(chǎng)上賣出外匯期貨合約正確答案：C參考解析：外匯期貨買入套期保值適合的情形主要包括：(1)外匯短期負(fù)債者擔(dān)心未來(lái)貨幣升值。(2)國(guó)際貿(mào)易中的進(jìn)口商擔(dān)心付匯時(shí)外匯匯率上升造成損失。(34.)?交易者發(fā)現(xiàn)當(dāng)年3月份的歐元／美元期貨價(jià)格為1.1138，6月份的歐元／美元期貨價(jià)格為1.1226，二者價(jià)差為88個(gè)點(diǎn)。交易者估計(jì)歐元／美元匯率將上漲，同時(shí)3月份和6月份的合約價(jià)差將會(huì)縮小，所以交易者買入10手3月份的歐元／美元期貨合約，同時(shí)賣出10手6月份的歐元／美元期貨合約。這屬于()。A.跨市場(chǎng)套利B.蝶式套利C.熊市套利D.牛市套利正確答案：D參考解析：外匯期貨跨期套利可以分為牛市套利、熊市套利和蝶式套利。買入近期月份的外匯期貨合約的同時(shí)賣出遠(yuǎn)期月份的外匯期貨合約進(jìn)行套利盈利的模式為牛市套利。(35.)下列關(guān)于期權(quán)執(zhí)行價(jià)格的描述，不正確的是（）。A.對(duì)實(shí)值狀態(tài)的看漲期權(quán)來(lái)說(shuō)，其他條件不變的情況下，執(zhí)行價(jià)格降低，期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值增加B.對(duì)看跌期權(quán)來(lái)說(shuō)，其他條件不變的情況下，當(dāng)標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格等于或高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，內(nèi)涵價(jià)值為零C.實(shí)值看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于其標(biāo)的物價(jià)格D.對(duì)看漲期權(quán)來(lái)說(shuō)，標(biāo)的物價(jià)格超過(guò)執(zhí)行價(jià)格越多，內(nèi)涵價(jià)值越小正確答案：D參考解析：就看漲期權(quán)而言，看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格。標(biāo)的物價(jià)格超過(guò)執(zhí)行價(jià)格越多，內(nèi)涵價(jià)值越大。(36.)期貨合約標(biāo)的價(jià)格波動(dòng)幅度應(yīng)該()。A.大且頻繁B.大且不頻繁C.小且頻繁D.小且不頻繁正確答案：A參考解析：期貨合約標(biāo)的的價(jià)格波動(dòng)幅度大且頻繁。理由如下：期貨交易者分為套期保值者和投機(jī)者。套期保值者利用期貨交易規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；投機(jī)者利用價(jià)格波動(dòng)賺取利潤(rùn)。沒(méi)有價(jià)格波動(dòng)，就沒(méi)有價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，從而也就失去了現(xiàn)貨交易者規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的需要，對(duì)投機(jī)者而言就失去了參與期貨交易的動(dòng)力。所以，價(jià)格頻繁波動(dòng)既迫使套期保值者參加市場(chǎng)交易，又刺激投機(jī)者投身于期貨市場(chǎng)，如果價(jià)格缺乏波動(dòng)性，則期貨市場(chǎng)將不能生存和發(fā)展。(37.)下面做法中符合金字塔式買入投機(jī)交易的是（）。??A.以7000美元/噸的價(jià)格買入1手銅期貨合約；價(jià)格漲至7050美元/噸買入2手銅期貨合約；待價(jià)格繼續(xù)漲至7100美元/噸再買入3手銅期貨合約B.以7100美元/噸的價(jià)格買入3手銅期貨合約；價(jià)格跌至7050美元/噸買入2手銅期貨合約；待價(jià)格繼續(xù)跌至7000美元/噸再買入1手銅期貨合約C.以7000美元/噸的價(jià)格買入3手銅期貨合約；價(jià)格漲至7050美元/噸買入2手銅期貨合約；待價(jià)格繼續(xù)漲至7100美元/噸再買入1手銅期貨合約D.以7100美元/噸的價(jià)格買入1手銅期貨合約；價(jià)格跌至7050美元/噸買入2手銅期貨合約；待價(jià)格繼續(xù)跌至7000美元/噸再買入3手銅期貨合約正確答案：C參考解析：金字塔式買入投機(jī)交易應(yīng)遵循以下兩個(gè)原則：①只有在現(xiàn)有持倉(cāng)已盈利的情況下，才能增倉(cāng)；②持倉(cāng)的增加應(yīng)漸次遞減。根據(jù)以上原則，BD兩項(xiàng)期貨價(jià)格持續(xù)下跌，現(xiàn)有持倉(cāng)虧損，不應(yīng)增倉(cāng)；AC兩項(xiàng)，期貨價(jià)格持續(xù)上漲，現(xiàn)有持倉(cāng)盈利，可逐次遞減增倉(cāng)，但A項(xiàng)不符合漸次遞減原則。(38.)以下不屬于權(quán)益類衍生品的是（）。A.權(quán)益類遠(yuǎn)期B.權(quán)益類期權(quán)C.權(quán)益類期貨D.權(quán)益類貨幣正確答案：D參考解析：權(quán)益類衍生品主要包括權(quán)益類遠(yuǎn)期、權(quán)益類期貨、權(quán)益類期權(quán)、權(quán)益類互換及其他權(quán)益類衍生產(chǎn)品。(39.)2015年2月15日，某交易者賣出執(zhí)行價(jià)格為6.7522元的CME歐元兌人民幣看跌期貨期權(quán)（美式），權(quán)利金為0.0213元，對(duì)方行權(quán)時(shí)該交易者（）。A.賣出標(biāo)的期貨合約的價(jià)格為6.7309元B.買入標(biāo)的期貨合約的成本為6.7522元C.賣出標(biāo)的期貨合約的價(jià)格為6.7735元D.買入標(biāo)的期貨合約的成本為6.7309元正確答案：D參考解析：交易者賣出看跌期權(quán)后，便擁有了履約義務(wù)。當(dāng)價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格6.7522元時(shí)，買方行權(quán)，賣方必須以執(zhí)行價(jià)格6.7522元從買方處買入標(biāo)的資產(chǎn)。買入標(biāo)的期貨合約的成本為6.7522-0.0213=6.7309（元）。(40.)上證50股指期貨合約于（）正式掛牌交易。A.2015年4月16日B.2015年1月9日C.2016年4月16日D.2015年2月9日正確答案：A參考解析：上證50股指期貨合約于2015年4月16日正式掛牌交易，與中證500股指期貨相比，其在合約乘數(shù)上存在一定區(qū)別，其余合約條款一樣。(41.)下列關(guān)于結(jié)算機(jī)構(gòu)職能的說(shuō)法，不正確的是（）。A.結(jié)算機(jī)構(gòu)對(duì)于期貨交易的盈虧結(jié)算是指每一交易日結(jié)束后，期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)對(duì)會(huì)員的盈虧進(jìn)行計(jì)算和資金劃撥B.期貨交易一旦成交，結(jié)算機(jī)構(gòu)就承擔(dān)起保證每筆交易按期履約的責(zé)任C.由于結(jié)算機(jī)構(gòu)替代了原始對(duì)手，結(jié)算會(huì)員及其客戶可以隨時(shí)對(duì)沖合約而不必征得原始對(duì)手的同意D.結(jié)算機(jī)構(gòu)作為結(jié)算保證金收取、管理的機(jī)構(gòu)，并不負(fù)責(zé)控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)正確答案：D參考解析：D項(xiàng)，結(jié)算機(jī)構(gòu)通過(guò)對(duì)會(huì)員保證金的管理、控制而有效控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，以保證期貨市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。(42.)CME的3個(gè)月歐洲美元期貨合約的標(biāo)的本金為（）美元，期限為3個(gè)月期歐洲美元定期存單。A.1000000B.100000C.10000D.1000正確答案：A參考解析：CME的3個(gè)月歐洲美元期貨合約的標(biāo)的本金為1000000美元，期限為3個(gè)月期歐洲美元定期存單。(43.)大連商品交易所滾動(dòng)交割的交割結(jié)算價(jià)為（）結(jié)算價(jià)。A.最后交割日B.配對(duì)日C.交割月內(nèi)的所有交易日D.最后交易日正確答案：B參考解析：大連商品交易所滾動(dòng)交割的交割結(jié)算價(jià)為配對(duì)日結(jié)算價(jià)。(44.)以下屬于典型的反轉(zhuǎn)形態(tài)是（）。A.矩形形態(tài)B.旗形形態(tài)C.三角形態(tài)D.雙重底形態(tài)正確答案：D參考解析：比較典型的反轉(zhuǎn)形態(tài)有頭肩形、雙重頂（M頭）、雙重底（W底）、三重頂、三重底、圓弧頂、圓弧底、V形形態(tài)等。(45.)（）是指從期貨品種的上下游產(chǎn)業(yè)入手，研究產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)及相關(guān)因素對(duì)商品供求和價(jià)格影響及傳導(dǎo)，從而分析和預(yù)測(cè)期貨價(jià)格。A.供求分析B.基本面分析C.產(chǎn)業(yè)鏈分析D.宏觀分析正確答案：C參考解析：產(chǎn)業(yè)鏈分析是指從期貨品種的上下游產(chǎn)業(yè)入手，研究產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)及相關(guān)因素對(duì)商品供求和價(jià)格影響及傳導(dǎo)，從而分析和預(yù)測(cè)期貨價(jià)格。(46.)標(biāo)準(zhǔn)的美國(guó)短期國(guó)庫(kù)券期貨合約的面額為100萬(wàn)美元，期限為90天，最小價(jià)格波動(dòng)幅度為一個(gè)基點(diǎn)(即0．01％)，則利率每波動(dòng)一點(diǎn)所帶來(lái)的一份合約價(jià)格的變動(dòng)為()美元。A.25B.32.5C.50D.100正確答案：A參考解析：利率每波動(dòng)一點(diǎn)所帶來(lái)的一份合約價(jià)格的變動(dòng)=90／360×0．01％×1000000=25（美元）。(47.)遠(yuǎn)期交易的履約主要采用（）。??A.對(duì)沖了結(jié)B.實(shí)物交收C.現(xiàn)金交割D.凈額交割正確答案：B參考解析：遠(yuǎn)期交易的履約主要采用實(shí)物交收方式，雖然遠(yuǎn)期合同也可采用背書轉(zhuǎn)讓，但最終的履約方式是實(shí)物交收。(48.)在我國(guó)期貨交易所（）是由集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的。A.最高價(jià)B.開(kāi)盤價(jià)C.結(jié)算價(jià)D.最低價(jià)正確答案：B參考解析：開(kāi)盤價(jià)是當(dāng)日某一期貨合約交易開(kāi)始前5分鐘集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的成交價(jià)。(49.)我國(guó)商品期貨交易所的期貨公司會(huì)員由（）提供結(jié)算服務(wù)。A.中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)B.非期貨公司會(huì)員C.中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心D.期貨交易所正確答案：D參考解析：在全員結(jié)算制度下，期貨交易所對(duì)會(huì)員進(jìn)行結(jié)算，會(huì)員對(duì)其受托的客戶結(jié)算。鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所實(shí)行全員結(jié)算制度。(50.)當(dāng)一種期權(quán)趨于（）時(shí)，其時(shí)間價(jià)值將達(dá)到最大。??A.實(shí)值狀態(tài)B.虛值狀態(tài)C.平值狀態(tài)D.極度實(shí)值或極度虛值正確答案：C參考解析：無(wú)論是美式還是歐式期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格與執(zhí)行價(jià)格相等或接近，即期權(quán)處于或接近平值狀態(tài)時(shí)，時(shí)間價(jià)值最大，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變化對(duì)時(shí)間價(jià)值的影響也最大。(51.)?某投資者在2008年2月22日買入5月期貨合約，價(jià)格為284美分/蒲式耳，同時(shí)買入5月份CBOT小麥看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為290美分/蒲式耳，權(quán)利金為12美分/蒲式耳，則該期權(quán)的損益平衡點(diǎn)為（）美分/蒲式耳。A.278B.272C.296D.302正確答案：A參考解析：買進(jìn)看跌期權(quán)的損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金=290-12=278美分/蒲式耳。(52.)禽流感疫情過(guò)后，家禽養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)，玉米價(jià)格上漲。某飼料公司因提前進(jìn)行了套期保值，規(guī)避了玉米現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)，這體現(xiàn)了期貨市場(chǎng)的（）作用。A.利用期貨價(jià)格信號(hào)組織生產(chǎn)B.鎖定利潤(rùn)C(jī).鎖定生產(chǎn)成本D.投機(jī)盈利正確答案：C參考解析：期貨市場(chǎng)在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用有以下幾點(diǎn)：①鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)。利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值，可以幫助生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)的期貨及衍生品基礎(chǔ)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，達(dá)到鎖定生產(chǎn)成本、實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)的目的，避免企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)受到價(jià)格波動(dòng)的干擾，保證生產(chǎn)活動(dòng)的平穩(wěn)進(jìn)行。②利用期貨價(jià)格信號(hào)，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)。③期貨市場(chǎng)拓展現(xiàn)貨銷售和采購(gòu)渠道。(53.)國(guó)債期貨理論價(jià)格的計(jì)算公式為()。A.國(guó)債期貨理論價(jià)格=現(xiàn)貨價(jià)格+持有成本B.國(guó)債期貨理論價(jià)格=現(xiàn)貨價(jià)格-資金占用成本-利息收入C.國(guó)債期貨理論價(jià)格=現(xiàn)貨價(jià)格-資金占用成本+利息收入D.國(guó)債期貨理論價(jià)格=現(xiàn)貨價(jià)格+資金占用成本+利息收入正確答案：A參考解析：國(guó)債期貨理論價(jià)格=現(xiàn)貨價(jià)格+持有成本=現(xiàn)貨價(jià)格+資金占用成本-利息收入。(54.)金融期貨產(chǎn)生的主要原因是()。A.經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求B.金融創(chuàng)新的發(fā)展C.匯率、利率的頻繁劇烈波動(dòng)D.政局的不穩(wěn)定正確答案：C參考解析：20世紀(jì)70年代初，國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生急劇變化，固定匯率制被浮動(dòng)匯率制取代，利率管制等金融管制政策逐漸取消，匯率、利率的頻繁劇烈波動(dòng)，促使人們向期貨市場(chǎng)尋求避險(xiǎn)工具，金融期貨應(yīng)運(yùn)而生。(55.)某投資者買入50萬(wàn)歐元，計(jì)劃投資3個(gè)月，但又擔(dān)心期間歐元對(duì)美元貶值，該投資者決定利用歐元期貨進(jìn)行空頭套期保值(每張歐元期貨合約為12．5萬(wàn)歐元)。3月1日，外匯即期市場(chǎng)上以EUR／USD=1．3432購(gòu)買50萬(wàn)歐元，在期貨市場(chǎng)上賣出歐元期貨合約的成交價(jià)為EUR／USD=1．3450，6月1日，歐元即期匯率為EUR／USD=1．2120，期貨市場(chǎng)上以成交價(jià)格EUR／USD=1．2101買入對(duì)沖平倉(cāng)，則該投資者()。A.盈利1850美元B.虧損1850美元C.盈利18500美元D.虧損18500美元正確答案：A參考解析：即期市場(chǎng)上：3月1日，購(gòu)買50萬(wàn)歐元，付出=1．3432×50=67．16（萬(wàn)美元）；6月1日，賣出50萬(wàn)歐元，得到=1．2120×50=60．6（萬(wàn)美元），共計(jì)損失6．56萬(wàn)美元。期貨市場(chǎng)上：賣出價(jià)格比買入價(jià)格高（1．3450-1．2101）=0．1349，即1349點(diǎn)，4手合約共獲利=12．5×4×1349=6．745（萬(wàn)美元），綜合來(lái)說(shuō)，該投資者盈利0．185萬(wàn)美元，即1850美元。(56.)陽(yáng)線中，上影線的長(zhǎng)度表示()之間的價(jià)差。A.最高價(jià)和收盤價(jià)B.收盤價(jià)和開(kāi)盤價(jià)C.開(kāi)盤價(jià)和最低價(jià)D.最高價(jià)和最低價(jià)正確答案：A參考解析：陽(yáng)線中，上影線的長(zhǎng)度是最高價(jià)和收盤價(jià)的價(jià)差。(57.)道氏理論的創(chuàng)始人是()。A.查爾斯亨利道B.菲渡納奇C.艾略特D.道瓊斯正確答案：A參考解析：道氏理論是技術(shù)分析的基礎(chǔ)，創(chuàng)始人是美國(guó)人查爾斯亨利道。為了反映市場(chǎng)總體趨勢(shì)，他與愛(ài)德華瓊斯創(chuàng)立了著名的道瓊斯平均指數(shù)。(58.)期貨交易與遠(yuǎn)期交易的區(qū)別不包括（）。A.交易對(duì)象不同B.功能作用不同C.信用風(fēng)險(xiǎn)不同D.權(quán)利與義務(wù)的對(duì)稱性不同正確答案：D參考解析：期貨交易與遠(yuǎn)期交易的區(qū)別：交易對(duì)象不同；功能作用不同；履約方式不同；信用風(fēng)險(xiǎn)不同；保證金制度不同。(59.)美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債期貨在報(bào)價(jià)方式上采用（）。A.價(jià)格報(bào)價(jià)法B.指數(shù)報(bào)價(jià)法C.實(shí)際報(bào)價(jià)法D.利率報(bào)價(jià)法正確答案：A參考解析：美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債期貨采用價(jià)格報(bào)價(jià)法。(60.)玉米1507期貨合約的買入報(bào)價(jià)為2500元/噸，賣出報(bào)價(jià)為2499元/噸，若前一成交價(jià)為2498元/噸，則成交價(jià)為（）元/噸。A.2499.5B.2500C.2499D.2498正確答案：C參考解析：當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)則自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于買入價(jià)（bp）、賣出價(jià)（sp）和前一成交價(jià)（cp）三者中居中的一個(gè)價(jià)格。當(dāng)2500元/噸>2499元/噸>2498元/噸，則最新成交價(jià)=2499元/噸。(61.)期貨市場(chǎng)可對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的原理是（）。A.期貨與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相反，且臨近到期日，兩價(jià)格間差距變大B.期貨與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，且臨近到期日，價(jià)格波動(dòng)幅度變大C.期貨與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，且臨近到期日，價(jià)格波動(dòng)幅度變小D.期貨與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，且臨近到期日，兩價(jià)格間差距變小正確答案：D參考解析：期貨市場(chǎng)通過(guò)套期保值來(lái)實(shí)現(xiàn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能主要原理是：對(duì)于同一種商品來(lái)說(shuō)，在現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格同時(shí)存在的情況下，在同一時(shí)空內(nèi)受到相同的經(jīng)濟(jì)因素的影響和制約，因而一般情況下兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，并且隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格趨于一致。(62.)期權(quán)交易中，（）有權(quán)在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)要求行權(quán)。A.只有期權(quán)的賣方B.只有期權(quán)的買方C.期權(quán)的買賣雙方D.根據(jù)不同類型的期權(quán)，買方或賣方正確答案：B參考解析：期權(quán)也稱為選擇權(quán)，是指期權(quán)的買方有權(quán)在約定的期限內(nèi)，按照事先確定的價(jià)格，買入或賣出一定數(shù)量某種資產(chǎn)的權(quán)利。(63.)某投機(jī)者以2.55美元/蒲式耳的價(jià)格買入1手玉米合約，并在價(jià)格為2.25美元/蒲式耳下達(dá)一份止損單。此后價(jià)格上漲到2.8美元/蒲式耳，該投資者可以在價(jià)格為（）美元/蒲式耳下達(dá)一份新的止損指令。A.2.95B.2.7C.2.5D.2.4正確答案：B參考解析：該投機(jī)者做多頭交易，當(dāng)玉米期貨合約價(jià)格超過(guò)2.55美元/蒲式耳時(shí)，投機(jī)者可將止損價(jià)格定于2.55～2.8美元/蒲式耳（當(dāng)前價(jià)格）之間，這樣既可以限制損失，又可以滾動(dòng)利潤(rùn)，充分利用市場(chǎng)價(jià)格的有利變動(dòng)。如將止損價(jià)格定為2.7美元/蒲式耳，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格下跌至2.7美元/蒲式耳時(shí)，就將合約賣出，此時(shí)仍可獲得0.15美元/蒲式耳的利潤(rùn)，如果價(jià)格繼續(xù)上升，該指令自動(dòng)失效；如將止損價(jià)格定為2.55美元/蒲式耳，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格下跌時(shí)，投資者有可能獲得0利潤(rùn)；如將止損價(jià)格定為≥2.8美元/蒲式耳時(shí)，當(dāng)前就應(yīng)平倉(cāng)，可能失去以后獲利機(jī)會(huì)。由上可見(jiàn)，將止損價(jià)格定于2.55～2.8美元/蒲式耳（當(dāng)前價(jià)格）之間最有利。(64.)2006年9月，（）成立，標(biāo)志著中國(guó)期貨市場(chǎng)進(jìn)入商品期貨與金融期貨共同發(fā)展的新階段。?A.中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)B.中國(guó)金融期貨交易所C.中國(guó)期貨投資者保障基金D.中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心正確答案：B參考解析：中國(guó)金融期貨交易所于2006年9月8日在上海成立，注冊(cè)資本為5億元人民幣。(65.)在中國(guó)境內(nèi)，參與金融期貨與股票期權(quán)交易前需要進(jìn)行綜合評(píng)估的是（）。A.基金管理公司B.商業(yè)銀行C.個(gè)人投資者D.信托公司正確答案：C參考解析：根據(jù)《金融期貨投資者適當(dāng)性制度實(shí)施辦法》，個(gè)人投資者在申請(qǐng)開(kāi)立金融期貨交易編碼前，需先由期貨公司會(huì)員對(duì)投資者的基礎(chǔ)知識(shí)、財(cái)務(wù)狀況、期貨投資經(jīng)歷和誠(chéng)信狀況等方面進(jìn)行綜合評(píng)估。ABD三項(xiàng)屬于特殊單位客戶，符合投資者適當(dāng)性制度的有關(guān)規(guī)定，不用進(jìn)行綜合評(píng)估就可為其交易申請(qǐng)開(kāi)立交易編碼。(66.)某投資者在芝哥商業(yè)交易所以1378．5的點(diǎn)位開(kāi)倉(cāng)賣出S&P500指數(shù)期貨(合約乘數(shù)為250美元)3月份合約4手，當(dāng)天在1375．2的點(diǎn)位買進(jìn)平倉(cāng)3手，在1382．4的點(diǎn)位買進(jìn)平倉(cāng)1手，則該投資者()美元。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)A.盈利3000B.盈利1500C.盈利6000D.虧損1500正確答案：B參考解析：平倉(cāng)盈虧=∑[（賣出成交價(jià)-買入成交價(jià)）×合約乘數(shù)×平倉(cāng)手?jǐn)?shù)]=（1378．5-1375．2）×250×3+（1378．5-1382．4）×250×1=1500（美元）。(67.)某股票當(dāng)前價(jià)格為63.95港元，該股票看漲期權(quán)中，時(shí)間價(jià)值最高的情形是（）。A.執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金分別為60.00港元和4.53港元B.執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金分別為62.50港元和2.74港元C.執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金分別為65.00港元和0.81港元D.執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金分別為67.50港元和0.30港元正確答案：B參考解析：時(shí)間價(jià)值=權(quán)利金-內(nèi)涵價(jià)值，看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格，因此，執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金分別為60.00港元和4.53港元：4.53-（63.95-60）=0.58港元；執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金分別為62.50港元和2.74港元：2.74-（63.95-62.5）=1.29港元；執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金分別為65.00港元和0.81港元：0.81-0=0.81港元；執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金分別為67.50港元和0.30港元：0.3-0=0.3港元。(68.)4月1日，滬深300現(xiàn)貨指數(shù)為3000點(diǎn)，市場(chǎng)年利率為5％，年指數(shù)股息率為1％，若交易成本總計(jì)為35點(diǎn)，則5月1日到期的滬深300股指期貨()。A.在3069點(diǎn)以上存在反向套利機(jī)會(huì)B.在3010點(diǎn)以下存在正向套利機(jī)會(huì)C.在3034點(diǎn)以上存在反向套利機(jī)會(huì)D.在2975點(diǎn)以下存在反向套利機(jī)會(huì)正確答案：D參考解析：股指期貨理論價(jià)格為F（t，T）=3000×[1+（5％-1％）×1／12]=3010，正向套利機(jī)會(huì)：3010+35=3045點(diǎn)以上，反向套利機(jī)會(huì)：3010-35=2975點(diǎn)以下。(69.)某套利者買入5月份豆油期貨合約的同時(shí)賣出7月份豆油期貨合約，價(jià)格分別是8600元/噸和8650元/噸，平倉(cāng)時(shí)兩個(gè)合約的期貨價(jià)格分別變?yōu)?730元/噸和8710元/噸，則該套利者平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差為（）元/噸。A.30B.-30C.20D.-20正確答案：D參考解析：建倉(cāng)時(shí)價(jià)差為：價(jià)格高的合約減去價(jià)格低的合約，即，7月份豆油期貨合約價(jià)格-5月份豆油期貨合約價(jià)格。平倉(cāng)時(shí)價(jià)差計(jì)算方向與建倉(cāng)是方向一致，也是7月合約價(jià)格-5月合約價(jià)格，因此平倉(cāng)時(shí)價(jià)差=8710-8730=-20元/噸。(70.)當(dāng)前某股票價(jià)格為64．00港元，該股票看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為62．50港元，權(quán)利金為2．80港元，其內(nèi)涵價(jià)值為()港元。A.-1.5B.1.5C.1.3D.-1.3正確答案：B參考解析：看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格=64-62．5=1．5（港元）。(71.)某機(jī)構(gòu)打算在三個(gè)月后投入1000萬(wàn)元購(gòu)買A、B、C股票。為防止股價(jià)上漲，該機(jī)構(gòu)利用股指期貨進(jìn)行套期保值。詳細(xì)資料如下表所示：則該機(jī)構(gòu)應(yīng)該買進(jìn)()手股指期貨合約。A.（10000000×1.2）／（7400×300）B.（10000000×0.9）／（7400×300）C.（10000000×1.3）／（7400×300）D.（10000000×1.11）／（7400×300）正確答案：D參考解析：買賣期貨合約數(shù)=現(xiàn)貨總價(jià)值×β／（期貨指數(shù)點(diǎn)×每點(diǎn)乘數(shù)）。三只股票組合的β系數(shù)=1．2×300／1000+1．3×300／1000+0．9×400／1000=1．11。則應(yīng)該買進(jìn)期指合約數(shù)=（10000000×1．11）／（7400×300）。(72.)(美元兌人民幣期貨合約規(guī)模10萬(wàn)美元，交易成本忽略不計(jì))??3月1日，國(guó)內(nèi)某交易者發(fā)現(xiàn)美元兌人民幣的現(xiàn)貨價(jià)格為6．1130，而6月份的美元兌人民幣的期貨價(jià)格為6．1190，因此該交易者以上述價(jià)格在CME賣出100手6月份的美元兌人民幣期貨，并同時(shí)在即期外匯市場(chǎng)換入1000萬(wàn)美元。4月1日，現(xiàn)貨和期貨價(jià)格分別變?yōu)?．1140和6．1180，交易者將期貨平倉(cāng)的同時(shí)換回人民幣，從而完成外匯期現(xiàn)套利交易。則該交易者（）。A.盈利20000元人民幣B.虧損20000元人民幣C.虧損10000美元D.盈利10000美元正確答案：A參考解析：該交易者在期貨市場(chǎng)上的盈虧狀況為：(6．1190-6．1180)×100×100000=10000(元)；該交易者在現(xiàn)貨市場(chǎng)上的盈虧狀況為：(6．1140-6．1130)×100×100000=10000(元)；該交易者總的盈虧狀況為：10000+10000=20000(元)。(73.)某客戶通過(guò)期貨公司開(kāi)倉(cāng)賣出1月份黃大豆1號(hào)期貨合約100手(每手10噸)，成交價(jià)為3535元／噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為3530元／噸，期貨公司要求的交易保證金比例為5％。該客戶的當(dāng)日盈虧為（）元。A.5000B.-5000C.2500D.-2500正確答案：A參考解析：當(dāng)日盈虧=（賣出成交價(jià)-當(dāng)日結(jié)算價(jià)）×賣出量=（3535-3530）×100×10=5000（元）。(74.)在我國(guó)，某交易者在4月28日賣出10手7月份白糖期貨合約同時(shí)買入10手9月份白糖期貨合約，價(jià)格分別為6350元/噸和6400元/噸，5月5日，該交易者對(duì)上述合約全部對(duì)沖平倉(cāng)，7月和9月合約平倉(cāng)價(jià)格分別為6380元/噸和6480元/噸，該套利交易的價(jià)差（）元/噸A.擴(kuò)大50B.擴(kuò)大90C.縮小50D.縮小90正確答案：A參考解析：建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差：6400-6350=50元/噸；平倉(cāng)：6480-6380=100元/噸；價(jià)差擴(kuò)大。(75.)7月份，大豆的現(xiàn)貨價(jià)格為5040元／噸，某經(jīng)銷商打算在9月份買進(jìn)100噸大豆現(xiàn)貨，由于擔(dān)心價(jià)格上漲，故在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行套期保值操作，以5030元／噸的價(jià)格買入100噸11月份大豆期貨合約。9月份時(shí)，大豆現(xiàn)貨價(jià)格升至5060元／噸，期貨價(jià)格相應(yīng)升為5080元／噸，該經(jīng)銷商買入100噸大豆現(xiàn)貨，并對(duì)沖原有期貨合約。則下列說(shuō)法正確的是()。A.該市場(chǎng)由正向市場(chǎng)變?yōu)榉聪蚴袌?chǎng)B.該市場(chǎng)上基差走弱30元／噸C.該經(jīng)銷商進(jìn)行的是賣出套期保值交易D.該經(jīng)銷商實(shí)際買入大豆現(xiàn)貨價(jià)格為5040元／噸正確答案：B參考解析：期貨市場(chǎng)盈利為5080-5030=50（元／噸），相當(dāng)于買入大豆現(xiàn)貨價(jià)格為5060-50=5010（元／噸）?；钣?0元／噸（5040-5030）到-20元／噸（5060-5080），由正到負(fù)，市場(chǎng)由反向變成正向；經(jīng)銷商擔(dān)心價(jià)格上漲，進(jìn)行的是買入套期保值交易。(76.)4月份，某空調(diào)廠預(yù)計(jì)7月份需要500噸陰極銅作為原料，當(dāng)時(shí)銅的現(xiàn)貨價(jià)格為53000元／噸，因目前倉(cāng)庫(kù)庫(kù)容不夠，無(wú)法現(xiàn)在購(gòu)進(jìn)。為了防止銅價(jià)上漲，決定在上海期貨交易所進(jìn)行銅套期保值期貨交易，當(dāng)前7月份銅期貨價(jià)格為53300元／噸。到了7月1日，銅價(jià)大幅度上漲，現(xiàn)貨銅價(jià)為56000元／噸，7月份銅期貨價(jià)格為56050元／噸。如果該廠在現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)進(jìn)500噸銅，同時(shí)將期貨合約平倉(cāng)，則該空調(diào)廠在期貨市場(chǎng)的盈虧情況為()。A.盈利1375000元B.虧損1375000元C.盈利1525000元D.虧損1525000元正確答案：A參考解析：在期貨市場(chǎng)上該廠以53300元／噸的價(jià)格買入期貨合約，以56050元／噸的價(jià)格賣出期貨合約平倉(cāng)，總共500噸，則在期貨市場(chǎng)上盈利=（56050-53300）×500=1375000（元）。(77.)某交易者以0．0106(匯率)的價(jià)格出售10張?jiān)谥ゼ痈缟虡I(yè)交易所集團(tuán)上市的執(zhí)行價(jià)格為1．590的GBD／USD美式看漲期貨期權(quán)。則該交易者的盈虧平衡點(diǎn)為()。A.1.590B.1.6006C.1.5794D.1.6112正確答案：B參考解析：賣出看漲期權(quán)的盈虧平衡點(diǎn)為：執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金=1．590+0．0106=1．6006。(78.)?7月1日，某投資者以100點(diǎn)的權(quán)利金買入一張9月份到期，執(zhí)行價(jià)格為10200點(diǎn)的恒生指數(shù)看跌期權(quán)，同時(shí)，他又以120點(diǎn)的權(quán)利金賣出一張9月份到期，執(zhí)行價(jià)格為10000點(diǎn)的恒生指數(shù)看跌期權(quán)。那么該投資者的最大可能盈利(不考慮其他費(fèi)用)是（）。A.200點(diǎn)B.180點(diǎn)C.220點(diǎn)D.20點(diǎn)正確答案：C參考解析：期權(quán)的投資收益來(lái)自于兩部分：權(quán)利金收益和期權(quán)履約收益。(1)權(quán)利金收益=-100+120=20；(2)買入看跌期權(quán)，價(jià)越低盈利越多，即10200以下；賣出看跌期權(quán)的最大收益為權(quán)利金，低于10000點(diǎn)會(huì)被動(dòng)履約。兩者綜合，價(jià)格為10000點(diǎn)時(shí)，投資者有最大可能盈利。期權(quán)履約收益=10200-10000=200，因此合計(jì)收益=20+200=220。(79.)某交易者7月30日買入1手11月份小麥合約，價(jià)格為7．6美元／蒲式耳，同時(shí)賣出1手11月份玉米合約，價(jià)格為2．45美元／蒲式耳，9月30日，該交易者賣出1手11月份小麥合約，價(jià)格為7．45美元／蒲式耳，同時(shí)買入1手11月份玉米合約，價(jià)格為2．20美元／蒲式耳，交易所規(guī)定1手=5000蒲式耳，則該交易者的盈虧狀況為()美元。A.盈利700B.虧損700C.盈利500D.虧損500正確答案：C參考解析：小麥合約盈虧狀況：7．45-7．60=-0．15（美元／蒲式耳），即虧損0．15美元／蒲式耳；玉米合約盈虧狀況：2．45-2．20=0．25（美元／蒲式耳），即盈利0．25美元／蒲式耳；總盈虧：（0．25-0．15）×5000=500（美元）。(80.)某銅金屬經(jīng)銷商在期現(xiàn)兩市的建倉(cāng)基差是-500元／噸(現(xiàn)貨價(jià)17000元／噸，期貨賣出價(jià)為17500元／噸)，承諾在3個(gè)月后以低于期貨價(jià)100元／噸的價(jià)格出手，則該經(jīng)銷商每噸的利潤(rùn)是()元。A.100B.500C.600D.400正確答案：D參考解析：該經(jīng)銷商采用賣出套期保值，基差走強(qiáng)時(shí)盈利。建倉(cāng)基差是-500元／噸，3個(gè)月后基差是-100元／噸，基差走強(qiáng)400元／噸，所以，經(jīng)銷商每噸獲利400元。多選題（共40題，共40分）(81.)關(guān)于期權(quán)賣方了結(jié)期權(quán)頭寸及權(quán)利義務(wù)的說(shuō)法，正確的有()。A.沒(méi)有選擇行權(quán)或者放棄行權(quán)的權(quán)利B.可以選擇放棄行權(quán)，了結(jié)后權(quán)利消失C.可以選擇行權(quán)了結(jié)，買進(jìn)或賣出期權(quán)標(biāo)的物D.可以選擇對(duì)沖了結(jié)，了結(jié)后義務(wù)或者責(zé)任消失正確答案：A、D參考解析：期權(quán)多頭可以通過(guò)對(duì)沖平倉(cāng)、行權(quán)等方式將期權(quán)頭寸了結(jié)，也可以持有期權(quán)至合約到期；當(dāng)期權(quán)多頭行權(quán)時(shí)，空頭必須履約，即以履約的方式了結(jié)期權(quán)頭寸；如果多頭沒(méi)有行權(quán)，則空頭也可以通過(guò)對(duì)沖平倉(cāng)了結(jié)頭寸，或持有期權(quán)至合約到期。(82.)按照慣例，在國(guó)際外匯市場(chǎng)上采用直接標(biāo)價(jià)法的貨幣有()。A.加元B.英鎊C.歐元D.日元正確答案：A、D參考解析：常用的匯率標(biāo)價(jià)方法包括直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法。在國(guó)際外匯市場(chǎng)上，日元、瑞士法郎、加元等大多數(shù)外匯的匯率都采用直接標(biāo)價(jià)法；歐元、英鎊、澳元等采用間接標(biāo)價(jià)法。(83.)某交易者以1750元/噸賣出8手玉米期貨合約后，符合金字塔式增倉(cāng)原則的有()。A.該合約價(jià)格漲到1770元/噸時(shí)，再賣出6手B.該合約價(jià)格跌到1740元/噸時(shí)，再賣出8手C.該合約價(jià)格跌到1700元/噸時(shí)，再賣出4手D.該合約價(jià)格跌到1720元/噸時(shí)，再賣出6手正確答案：C、D參考解析：金字塔式建倉(cāng)是一種增加合約倉(cāng)位的方法，即如果建倉(cāng)后市場(chǎng)行情走勢(shì)與預(yù)期相同并已使投機(jī)者獲利，可增加持倉(cāng)。增倉(cāng)應(yīng)遵循以下兩個(gè)原則：①只有在現(xiàn)有持倉(cāng)已盈利的情況下，才能增倉(cāng)；②持倉(cāng)的增加應(yīng)漸次遞減。金字塔式建倉(cāng)的特點(diǎn)是將不斷買入（賣出）的期貨合約的平均價(jià)格保持在較低（高）水平。(84.)能源化工期貨的上市品種有()。A.原油B.汽油C.取暖油D.豆油正確答案：A、B、C參考解析：目前，能源化工期貨的上市品種有原油、汽油、取暖油、乙醇、電力等。豆油屬于農(nóng)產(chǎn)品期貨的范疇。(85.)某套利者利用雞蛋期貨進(jìn)行套利交易。假設(shè)兩個(gè)雞蛋期貨合約的價(jià)格關(guān)系為正向市場(chǎng)，且3月3日和3月10日的價(jià)差變動(dòng)如下表所示，則該套利者3月3日適合做買入套利的情形有()。A.①B.②C.③D.④正確答案：A、C參考解析：進(jìn)行買入套利時(shí)，價(jià)差擴(kuò)大時(shí)盈利。情形②與情形④價(jià)差縮小，該套利者如果進(jìn)行買入套利將面臨虧損。(86.)國(guó)債期貨跨期套利包括（）兩種。A.國(guó)債期貨買入套利B.國(guó)債期貨賣出套利C.“買入收益率曲線”套利D.“賣出收益率曲線”套利正確答案：A、B參考解析：根據(jù)價(jià)差買賣方向不同，國(guó)債期貨跨期套利分為國(guó)債期貨買入套利和國(guó)債期貨賣出套利兩種。CD兩項(xiàng)屬于跨品種套利。(87.)4月10日，某交易者在CME市場(chǎng)交易4手6月期英鎊期貨合約，價(jià)格為GBP/USD=1.4475（交易單位為62500英鎊）；同時(shí)在LIFFE市場(chǎng)交易相同數(shù)量的6月期英鎊期貨合約，價(jià)格為GBP/USD=1.4485（交易單位為25000英鎊）。5月10日，該交易者將合約全部平倉(cāng)，成交價(jià)格均為GBP/USD=1.4825。若該交易者在CME、LIFFE市場(chǎng)進(jìn)行套利，則合理的交易方向?yàn)椋ǎ??A.賣出LIFFE英鎊期貨合約B.買入LIFFE英鎊期貨合約C.賣出CME英鎊期貨合約D.買入CME英鎊期貨合約正確答案：A、D參考解析：外匯期貨跨市場(chǎng)套利是指交易者根據(jù)對(duì)同一外匯期貨合約在不同交易所的價(jià)格走勢(shì)的預(yù)測(cè)，在一個(gè)交易所買入一種外匯期貨合約，同時(shí)在另一個(gè)交易所賣出同種外匯期貨合約，從而進(jìn)行套利交易。該交易者在CME、LIFFE兩個(gè)交易所之間進(jìn)行套利，在CME市場(chǎng)上交易的英鎊期貨合約價(jià)格上漲，在LIFFE市場(chǎng)上交易的英鎊期貨合約價(jià)格下跌，因而，該交易者應(yīng)該賣出LIFFE英鎊期貨合約的同時(shí)，買入相同數(shù)量的CME英鎊期貨合約。(88.)實(shí)施持倉(cāng)限額及大戶報(bào)告制度的目的有()。A.可以使交易所對(duì)持倉(cāng)量較大的會(huì)員或客戶進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)控B.有效防范操縱市場(chǎng)價(jià)格的行為C.可以防范期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度集中于少數(shù)投資者D.方便證券交易所調(diào)控資金正確答案：A、B、C參考解析：通過(guò)實(shí)施持倉(cāng)限額及大戶報(bào)告制度，可以使交易所對(duì)持倉(cāng)量較大的會(huì)員或客戶進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)控，了解其持倉(cāng)動(dòng)向、意圖，有效防范操縱市場(chǎng)價(jià)格的行為；同時(shí)，也可以防范期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度集中于少數(shù)投資者。(89.)持續(xù)形態(tài)通常包括（）。A.三角形態(tài)B.矩形形態(tài)C.旗形形態(tài)D.圓弧底正確答案：A、B、C參考解析：比較典型的持續(xù)形態(tài)有三角形態(tài)、矩形形態(tài)、旗形形態(tài)和楔形形態(tài)等，圓弧底為反轉(zhuǎn)形態(tài)。(90.)關(guān)于期貨居間人表述正確的有（）。A.居間人不能從事投資咨詢和代理交易等期貨交易活動(dòng)B.居間人從事居間介紹業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)客觀，準(zhǔn)確地宣傳期貨市場(chǎng)C.居間人可以代理客戶簽交易賬單D.居間人與期貨公司沒(méi)有隸屬關(guān)系正確答案：A、B、D參考解析：居間人從事居間介紹業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)客觀、準(zhǔn)確地宣傳期貨市場(chǎng)，不得向客戶夸大收益宣傳、降低風(fēng)險(xiǎn)告知、以期貨居間人的名義從事期貨居間以外的經(jīng)紀(jì)活動(dòng)等。居間人無(wú)權(quán)代理簽訂《期貨經(jīng)紀(jì)合同》，無(wú)權(quán)代簽交易賬單，無(wú)權(quán)代理客戶委托下達(dá)交易指令，無(wú)權(quán)代理客戶委托調(diào)撥資金，不能從事投資咨詢和代理交易等期貨交易活動(dòng)。居間人與期貨公司沒(méi)有隸屬關(guān)系，不是期貨公司訂立期貨經(jīng)紀(jì)合同的當(dāng)事人。(91.)以下屬于期貨市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者的有（）。A.合格境外機(jī)構(gòu)投資者B.社會(huì)保障類公司C.信托公司D.基金管理公司正確答案：A、B、C、D參考解析：以上均屬于期貨市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者。(92.)下面對(duì)美國(guó)商品投資基金的參與者描述正確的有（）。?A.商品基金經(jīng)理負(fù)責(zé)選擇基金的發(fā)起方式，決定基金的投資方向B.商品基金經(jīng)理負(fù)責(zé)對(duì)商品投資基金進(jìn)行具體的交易操作C.交易經(jīng)理幫助商品基金經(jīng)理挑選商品交易顧問(wèn)，監(jiān)控商品交易顧問(wèn)的交易活動(dòng)D.期貨傭金商負(fù)責(zé)執(zhí)行商品交易顧問(wèn)的交易指令，管理期貨頭寸的保證金正確答案：A、C、D參考解析：B項(xiàng)，商品交易顧問(wèn)負(fù)責(zé)對(duì)商品投資基金進(jìn)行具體的交易操作。(93.)世界最著名的股票指數(shù)包括()。A.紐約證交所綜合股票指數(shù)B.香港恒生指數(shù)C.道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)D.標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)正確答案：A、B、C、D參考解析：世界最著名的股票指數(shù)包括道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)、紐約證交所綜合股票指數(shù)、道瓊斯歐洲STOXX50指數(shù)、英國(guó)的金融時(shí)報(bào)指數(shù)、日本的日經(jīng)225股價(jià)指數(shù)、中國(guó)香港的恒生指數(shù)等。(94.)對(duì)反向市場(chǎng)描述正確的是（）。A.反向市場(chǎng)產(chǎn)生的原因是近期需求迫切或遠(yuǎn)期供給充足B.反向市場(chǎng)的出現(xiàn)，意味著持有現(xiàn)貨無(wú)持倉(cāng)費(fèi)的支出C.反向市場(chǎng)狀態(tài)一旦出現(xiàn)，價(jià)格一直保持到合約到期D.在反向市場(chǎng)上，隨著交割月臨近，期現(xiàn)價(jià)格仍將會(huì)趨同正確答案：A、D參考解析：反向市場(chǎng)的出現(xiàn)主要有兩個(gè)原因：一是近期對(duì)某種商品或資產(chǎn)需求非常迫切，遠(yuǎn)大于近期產(chǎn)量及庫(kù)存量，使現(xiàn)貨價(jià)格大幅度增加，高于期貨價(jià)格；二是預(yù)計(jì)將來(lái)該商品的供給會(huì)大幅度增加，導(dǎo)致期貨價(jià)格大幅度下降，低于現(xiàn)貨價(jià)格。(95.)某食用油壓榨企業(yè)，為保證其原料大豆的來(lái)源和質(zhì)量，選擇了期貨市場(chǎng)實(shí)物交割，這是由于（）。??A.期貨交割的品種質(zhì)量有嚴(yán)格規(guī)定B.期貨交易與現(xiàn)貨交易的交易對(duì)象不同C.期貨交易履約有保證D.期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格正確答案：A、C參考解析：期貨合約是由交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化合約。在合約中，標(biāo)的物的數(shù)量、規(guī)格、交割時(shí)間和地點(diǎn)等都是既定的。這種標(biāo)準(zhǔn)化合約給期貨交易帶來(lái)極大的便利，交易雙方不需要事先對(duì)交易的具體條款進(jìn)行協(xié)商，從而節(jié)約了交易成本，提高了交易效率和市場(chǎng)流動(dòng)性。此外，期貨交易實(shí)行保證金制度，對(duì)履約有保證。B項(xiàng)，現(xiàn)貨交易的對(duì)象主要是實(shí)物商品，期貨交易的對(duì)象是標(biāo)準(zhǔn)化合約，但這不是企業(yè)選擇期貨市場(chǎng)實(shí)物交割的原因；D項(xiàng)，期貨價(jià)格可能高于現(xiàn)貨價(jià)格，也可能低于現(xiàn)貨價(jià)格。(96.)投資者利用期貨對(duì)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行對(duì)沖，主要利用期貨的（）特性A.風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)大B.雙向交易機(jī)制C.套期保值功能D.杠桿效應(yīng)正確答案：B、D參考解析：期貨能夠以套期保值的方式為現(xiàn)貨資產(chǎn)或投資組合對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，從而起到穩(wěn)定收益、降低風(fēng)險(xiǎn)的作用。投資者利用期貨對(duì)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行對(duì)沖，主要利用期貨的雙向交易機(jī)制以及杠桿效應(yīng)的特性。(97.)套期保值要實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，在操作中應(yīng)滿足的條件包括()。A.期貨品種的確定應(yīng)保證期貨與現(xiàn)貨頭寸的價(jià)值變動(dòng)絕對(duì)一致B.期貨頭寸應(yīng)與現(xiàn)貨頭寸相反，或作為現(xiàn)貨市場(chǎng)未來(lái)要進(jìn)行的交易的替代物C.期貨頭寸持有的時(shí)間段要與現(xiàn)貨市場(chǎng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間段對(duì)應(yīng)起來(lái)D.期貨合約數(shù)量的確定應(yīng)保證期貨與現(xiàn)貨頭寸的價(jià)值變動(dòng)大體相當(dāng)正確答案：B、C、D參考解析：要實(shí)現(xiàn)“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖”，在套期保值操作中應(yīng)滿足以下條件：（1）在套期保值數(shù)量選擇上，要使期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)值變動(dòng)大體相當(dāng)；（2）在期貨頭寸方向的選擇上，應(yīng)與現(xiàn)貨頭寸相反或作為現(xiàn)貨未來(lái)交易的替代物；（3）期貨頭寸持有時(shí)間段與現(xiàn)貨承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間段對(duì)應(yīng)。(98.)以下關(guān)于美式期權(quán)和歐式期權(quán)的說(shuō)法，正確的是（）。?A.美式期權(quán)的買方只能在合約到期日行權(quán)B.美式期權(quán)的買方在規(guī)定的有效期限內(nèi)的任何交易日都可以行權(quán)C.歐式期權(quán)的買方在規(guī)定的有效期限內(nèi)的任何交易日都可以行權(quán)D.歐式期權(quán)的買方只能在合約到期日行權(quán)正確答案：B、D參考解析：美式期權(quán)，是指期權(quán)買方在期權(quán)到期日前（含到期日）的任何交易日都可以行使權(quán)利的期權(quán)。歐式期權(quán)，是指期權(quán)買方只能在期權(quán)到期日行使權(quán)利的期權(quán)。無(wú)論是歐式期權(quán)還是美式期權(quán)，在期權(quán)到期日之后買賣雙方權(quán)利義務(wù)均消除。(99.)期貨公司在接受客戶開(kāi)戶申請(qǐng)時(shí)，必須向客戶提供“期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書”，客戶應(yīng)仔細(xì)閱讀并理解。以下說(shuō)法正確的有（）。A.單位客戶應(yīng)在該“期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書”上簽字并加蓋單位公章，可以由單位法定代表人授權(quán)他人簽字B.單位客戶應(yīng)在該“期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書”上簽字并加蓋單位公章，可以由單位法定代表人簽字C.個(gè)人客戶可授權(quán)他人在該“期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書”上簽字D.個(gè)人客戶應(yīng)親自在該“期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書”上簽字正確答案：A、B、D參考解析：期貨公司在接受客戶開(kāi)戶申請(qǐng)時(shí)，必須向客戶提供“期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書”。個(gè)人客戶應(yīng)在仔細(xì)閱讀并理解后，在該“期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書”上簽字；單位客戶應(yīng)在仔細(xì)閱讀并理解之后，由單位法定代表人或授權(quán)他人在該“期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書”上簽字并加蓋單位公章。(100.)在不考慮交易費(fèi)用的情況下，買進(jìn)看漲期權(quán)一定虧損的情形有（）。A.標(biāo)的物價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格與損益平衡點(diǎn)之間B.標(biāo)的物價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格以上C.標(biāo)的物價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以下D.標(biāo)的物價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以上正確答案：A、C參考解析：當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以下時(shí)，處于虧損狀態(tài)，最大損失不變，等于權(quán)利金；當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格與損益平衡點(diǎn)之間時(shí)，處于虧損狀態(tài)，虧損隨著市場(chǎng)價(jià)格上漲而減少；標(biāo)的物價(jià)格等于損益平衡點(diǎn)時(shí)，損益為0；標(biāo)的物價(jià)格大于損益平衡點(diǎn)時(shí)，處于盈利狀態(tài)，盈利隨著市場(chǎng)價(jià)格的下跌而減少。(101.)選擇入市的時(shí)機(jī)分為（）等步驟。A.研究周邊市場(chǎng)的變化B.研究市場(chǎng)趨勢(shì)C.權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)和獲利前景D.決定入市的具體時(shí)間正確答案：B、C、D參考解析：A項(xiàng)，周邊市場(chǎng)對(duì)本國(guó)期貨市場(chǎng)有一定的影響，但對(duì)入市時(shí)機(jī)影響不大。(102.)作為某一期貨交易所內(nèi)部機(jī)構(gòu)的結(jié)算機(jī)構(gòu)，它的優(yōu)點(diǎn)在于（）A.結(jié)算部門比較獨(dú)立B.便于交易所全面掌握市場(chǎng)參與者的資金情況C.在風(fēng)險(xiǎn)控制中可以根據(jù)交易者的資金和頭寸情況及時(shí)處理D.它的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力較強(qiáng)正確答案：B、C參考解析：作為某一交易所內(nèi)部機(jī)構(gòu)的結(jié)算機(jī)構(gòu)，它的優(yōu)點(diǎn)在于結(jié)算機(jī)構(gòu)直接受控于交易所，便于交易所掌握市場(chǎng)參與者的資金情況，可以根據(jù)交易者的資金和頭寸情況及時(shí)控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。這種結(jié)算機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力是有限的。(103.)期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格（）。A.是指期權(quán)合約的價(jià)格B.又稱為履約價(jià)格C.又稱為行權(quán)價(jià)格D.又稱為期權(quán)費(fèi)正確答案：B、C參考解析：期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格又稱為履約價(jià)格、行權(quán)價(jià)格，是期權(quán)合約中約定的、買方行使權(quán)力時(shí)購(gòu)買或出售標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格。期權(quán)的價(jià)格又稱為權(quán)利金、期權(quán)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)。(104.)期貨市場(chǎng)在一定程度上滿足了投資者（）的需求。A.個(gè)性化資產(chǎn)配置B.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)C.獲得穩(wěn)定投資收益D.多元化資產(chǎn)配置正確答案：A、B、D參考解析：在后金融危機(jī)時(shí)代，越來(lái)越多的投資者開(kāi)始重視期貨市場(chǎng)，并期望借助期貨市場(chǎng)的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)為其持有的資產(chǎn)進(jìn)行優(yōu)化配置。而金融期貨的迅猛發(fā)展以及大宗商品交易金融化程度的提高，也為越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)和個(gè)人提供了資產(chǎn)配置的平臺(tái)，期貨市場(chǎng)也相應(yīng)地具備了資產(chǎn)配置的功能，從而在一定程度上滿足了投資者對(duì)于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)以及個(gè)性化、分散化、多元化的資產(chǎn)配置的需求。(105.)?下列屬于期貨漲跌停板作用的有()。A.控制交易日內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)B.有效減緩、抑制一些突發(fā)性事件和過(guò)度投機(jī)行為沖擊期貨價(jià)格造成的狂漲暴跌C.為保證金制度的實(shí)施創(chuàng)造了有利條件D.保證當(dāng)日期貨價(jià)格波動(dòng)達(dá)到漲停板或跌停板時(shí)，不會(huì)出現(xiàn)透支情況正確答案：A、B、C、D參考解析：漲跌停板制度的實(shí)施，能夠有效減緩、抑制一些突發(fā)性事件和過(guò)度投機(jī)行為對(duì)期貨價(jià)格的沖擊造成的狂漲暴跌，減小交易當(dāng)日的價(jià)格波動(dòng)幅度，會(huì)員和客戶的當(dāng)日損失也被控制在相對(duì)較小的范圍內(nèi)。漲跌停板制度能夠鎖定會(huì)員和客戶每一交易日所持有合約的最大盈虧，為保證金制度和當(dāng)日結(jié)算無(wú)負(fù)債制度的實(shí)施創(chuàng)造了有利條件，因?yàn)橄驎?huì)員和客戶收取的保證金數(shù)額只要大于在漲跌幅度內(nèi)可能發(fā)生的虧損金額，就能夠保證當(dāng)日期貨價(jià)格波動(dòng)達(dá)到漲停板或跌停板時(shí)也不會(huì)出現(xiàn)透支情況。(106.)下列關(guān)于期權(quán)的說(shuō)法，正確的是（）。A.場(chǎng)內(nèi)期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)可以是現(xiàn)貨資產(chǎn)，也可以是期貨合約B.期貨期權(quán)通常在交易所交易C.美式期權(quán)的買方在到期前的任何交易日都可以行權(quán)D.歐式期權(quán)的買方只能在到期日行權(quán)正確答案：A、B、C、D參考解析：AB兩項(xiàng)，場(chǎng)內(nèi)期權(quán)可以是現(xiàn)貨期權(quán)，也可以是期貨期權(quán)。但為履約方便，期貨期權(quán)應(yīng)該在相關(guān)期貨交易所上市交易。CD兩項(xiàng)，美式期權(quán)的買方在期權(quán)到期日和到期日之前的任何交易日都可以行權(quán)，歐式期權(quán)的買方只能在到期日行權(quán)。(107.)對(duì)于商品期貨合約而言，當(dāng)交易所調(diào)整交易保證金比率時(shí)，考慮的因素有()。A.是否出現(xiàn)異常交易情況B.是否連續(xù)出現(xiàn)漲跌停板C.合約持倉(cāng)量的大小D.距離交割月份的遠(yuǎn)近正確答案：A、B、C、D參考解析：我國(guó)境內(nèi)交易所對(duì)商品期貨交易保證金比率的規(guī)定呈現(xiàn)如下特點(diǎn)：（1）一般來(lái)說(shuō)，交易保證金比率隨著交割臨近而提高；（2）隨著合約持倉(cāng)量的增大，交易所將逐步提高該合約交易保證金比例；（3）當(dāng)某期貨合約出現(xiàn)連續(xù)漲跌停板的情況時(shí)，交易保證金比率相應(yīng)提高；（4）當(dāng)某品種某月份合約按結(jié)算價(jià)計(jì)算的價(jià)格變化，連續(xù)若干個(gè)交易日的累積漲跌幅達(dá)到一定程度時(shí)，交易所有權(quán)根據(jù)市場(chǎng)情況，對(duì)部分或全部會(huì)員的單邊或雙邊持倉(cāng)，按同比例或不同比例提高交易保證金水平；（5）當(dāng)某期貨合約交易出現(xiàn)異常情況時(shí)，交易所可按規(guī)定的程序調(diào)整交易保證金的比例。(108.)下列關(guān)于我國(guó)期貨交易所交割方式的說(shuō)法，正確的有()。A.上海期貨交易所采取滾動(dòng)交割方式B.鄭州商品交易所交割采用集中交割方式C.大連商品交易所對(duì)黃大豆1號(hào)、黃大豆2號(hào)、豆粕、豆油、玉米合約采用滾動(dòng)交割和集中交割相結(jié)合的方式D.大連商品交易所對(duì)棕櫚油和線型低密度聚乙烯和聚氯乙烯合約采用集中交割方式正確答案：C、D參考解析：A、B兩項(xiàng)，目前，我國(guó)上海期貨交易所采用集中交割方式；鄭州商品交易所采用滾動(dòng)交割和集中交割相結(jié)合的方式。(109.)下列關(guān)于國(guó)債期貨基差交易策略，正確的是（）。A.基差空頭策略即賣出國(guó)債現(xiàn)貨、買入國(guó)債期貨B.基差多頭策略即賣出國(guó)債現(xiàn)貨、買入國(guó)債期貨C.基差多頭策略即買入國(guó)債現(xiàn)貨、賣出國(guó)債期貨D.基差空頭策略即買入國(guó)債現(xiàn)貨、賣出國(guó)債期貨正確答案：A、C參考解析：國(guó)債基差交易有兩種策略：①買入基差（基差多頭）策略，即買入國(guó)債現(xiàn)貨、賣出國(guó)債期貨，待基差擴(kuò)大平倉(cāng)獲利。②賣出基差（基差空頭）策略，即賣出國(guó)債現(xiàn)貨、買入國(guó)債期貨，待基差縮小平倉(cāng)獲利。(110.)鄭州商品交易所的期貨交易指令包括()。A.限價(jià)指令B.市價(jià)指令C.跨期套利指令D.止損指令正確答案：A、B、C參考解析：鄭州商品交易所的交易指令有限價(jià)指令、市價(jià)指令、跨期套利指令和跨品種套利指令。(111.)在（）中，進(jìn)行賣出套期保值交易，可使保值者實(shí)現(xiàn)凈盈利。A.正向市場(chǎng)中，基差走強(qiáng)B.反向市場(chǎng)中，基差走強(qiáng)C.正向市場(chǎng)轉(zhuǎn)為反向市場(chǎng)D.反向市場(chǎng)轉(zhuǎn)為正向市場(chǎng)正確答案：A、B、C參考解析：基差不變和基差走強(qiáng)（包括正向市場(chǎng)走強(qiáng)、反向市場(chǎng)走強(qiáng)、正向市場(chǎng)轉(zhuǎn)為反向市場(chǎng)）情況下，賣出套期保值者能得到完全保護(hù)。D項(xiàng)，反向市場(chǎng)轉(zhuǎn)為正向市場(chǎng)說(shuō)明基差走弱，此時(shí)賣出套期保值者不能得到完全保護(hù)，存在凈虧損。(112.)某客戶下達(dá)了“以11630元/噸的價(jià)格賣出10手上海期貨交易所7月份期貨”的限價(jià)指令，則可能的成交價(jià)格為（）元/噸。?A.11625B.11635C.11620D.11630正確答案：B、D參考解析：限價(jià)指令是指執(zhí)行時(shí)必須按限定價(jià)格或更好的價(jià)格成交的指令。對(duì)于賣出交易來(lái)說(shuō)，價(jià)格越高越好，因而只能以11630元/噸或者更高的價(jià)格（如11635元/噸）成交。(113.)?金融期貨產(chǎn)生的歷史背景包括（）。A.布雷頓森林體系解體B.20世紀(jì)70年代初國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生急劇變化C.浮動(dòng)匯率制被固定匯率制所取代D.利率管制等金融管制政策逐漸被取消正確答案：A、B、D參考解析：C項(xiàng)應(yīng)為固定匯率制被浮動(dòng)匯率制所取代。(114.)假設(shè)大豆期貨1月份、5月份、9月份合約價(jià)格為正向市場(chǎng)。某套利者認(rèn)為1月份合約與5月份合約的價(jià)差明顯偏小，而5月份合約與9月份合約價(jià)差明顯偏大，打算進(jìn)行蝶式套利，則合理的操作策略有（）。A.③B.④C.①D.②正確答案：A、B參考解析：在正向市場(chǎng)的情況下，該套利者認(rèn)為1月份合約與5月份合約的價(jià)差明顯偏小，而5月份合約與9月份合約價(jià)差明顯偏大，表明1月份合約與5月份合約的價(jià)差將變大，而5月份合約與9月份合約的價(jià)差將縮小。則該套利者應(yīng)該賣出1月份合約、買入5月份合約、賣出9月份合約，并且買入的5月份合約數(shù)量要等于賣出的1月份合約和9月份合約數(shù)量之和。(115.)國(guó)債賣出套期保值適用的情形主要有()。A.持有債券，擔(dān)心利率上升，其債券價(jià)格下跌或者收益率相對(duì)下降B.利用債券融資的籌資人，擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致融資成本上升C.資金的借方，擔(dān)心利率上升，導(dǎo)致借入成本增加D.資金的貸方，擔(dān)心利率上升，導(dǎo)致借入成本增加。正確答案：A、C參考解析：國(guó)債賣出套期保值適用的情形主要有：持有債券，擔(dān)心利率上升，其債券價(jià)格下跌或者收益率相對(duì)下降；利用債券融資的籌資人，擔(dān)心利率上升，導(dǎo)致融資成本上升；資金的借方，擔(dān)心利率上升，導(dǎo)致借入成本增加。(116.)下列關(guān)于商品基金和對(duì)沖基金的說(shuō)法，正確的有()。A.商品基金的投資領(lǐng)域比對(duì)沖基金小得多B.商品基金運(yùn)作比對(duì)沖基金規(guī)范，透明度更高C.商品基金和對(duì)沖基金通常被稱為另類投資工具或其他投資工具D.商品基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)與股票和債券市場(chǎng)的相關(guān)度比對(duì)沖基金高正確答案：A、B、C參考解析：商品投資基金與對(duì)沖基金比較類似，但也存在明顯區(qū)別，主要體現(xiàn)在：第一，商品投資基金的投資領(lǐng)域比對(duì)沖基金小得多，它的投資對(duì)象主要是在交易所交易的期貨和期權(quán)，因而其業(yè)績(jī)表現(xiàn)與股票和債券市場(chǎng)的相關(guān)度更低；第二，在組織形式上，商品投資基金運(yùn)作比對(duì)沖基金規(guī)范，透明度更高，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。正是由于商品投資基金給投資者提供了一種投資傳統(tǒng)的股票和債券所不具有的特殊的獲利方式，并且其投資資產(chǎn)同傳統(tǒng)資產(chǎn)相關(guān)度很低，因此，商品投資基金和對(duì)沖基金通常被稱為另類投資工具或其他投資工具。(117.)下列關(guān)于上證50ETF期權(quán)的說(shuō)法正確的是（）。A.最小報(bào)價(jià)單位是0.001元B.標(biāo)的物是上證50交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金C.包括四個(gè)交割到期月份D.是歐式期權(quán)正確答案：B、C、D參考解析：上證50ETF期權(quán)合約標(biāo)的為上證50交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金（50ETF），合約到期月份為當(dāng)月、下月和隨后兩個(gè)季月。屬于歐式期權(quán)。最小報(bào)價(jià)單位是0.0001元。(118.)假設(shè)r為年利息率，d為年指數(shù)股息率，t為所需計(jì)算的各項(xiàng)內(nèi)容的時(shí)間變量，T代表交割時(shí)間，S（t）為t時(shí)刻的現(xiàn)貨指數(shù)，F(xiàn)（t，T）表示T時(shí)交割的期貨合約在t時(shí)的現(xiàn)貨價(jià)格（以指數(shù)表示），TC為所有交易成本，則（）。?A.無(wú)套利區(qū)間的上界應(yīng)為：F（t，T）+TC=S（t）[1+（r-d）×（T-t）/365]+TCB.無(wú)套利區(qū)間的下界應(yīng)為：F（t，T）-TC=S（t）[1+（r-d）×（T-t）/365]-T