“逐鹿”Alpha專題報(bào)告(二十五)：DeepSeekRAG行業(yè)輪動(dòng)策略

）：分析師：姚紫薇yaoziwei@分析師：王超wangchaodcq@本報(bào)告由中信建投證券股份有限公司在中華人民共和國(guó)（僅為本報(bào)告目的，不包括香港、澳門、臺(tái)灣）提供。在遵守適用的法律法規(guī)情況下，本報(bào)告亦可能由中信建投（國(guó)際）證券有限公司在香港提供。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款和聲明。提綱01DeepSeek03結(jié)果分析核心觀點(diǎn)本文借助DeepSeek-R1模型，對(duì)新#TotalParams#ActivatedLengthDownload。。DeepSeek-R1在后訓(xùn)練階段大規(guī)模使用了強(qiáng)化學(xué)習(xí)技術(shù)，在僅有極少標(biāo)注數(shù)據(jù)的情況資料來(lái)源：DeepSek-R1:IncentivizingReasoningCapabilityinLLMsviaReinforcementLearning,中信建投Pretraing壓縮技術(shù)，顯著減少了推理時(shí)的鍵值緩存和訓(xùn)激活內(nèi)存，同時(shí)保持了與標(biāo)準(zhǔn)多頭注意力機(jī)制性能。MLA的核心在于對(duì)鍵、值和查詢矩陣壓縮，并通過(guò)旋轉(zhuǎn)位置編碼引入位置信息，從資料來(lái)源：DeepSek-V2:AStrong,Economical,andEficientMixture-of-ExpertsLanguageModel,中信建投ColdStartSFT純強(qiáng)化學(xué)習(xí)方案（DeepSeek-R1-Zero）存在結(jié)果可讀性差基于DeepSeek-V3-Base，使用少量的標(biāo)記數(shù)據(jù)格式:|special_token|<reasoning_process>|special_token資料來(lái)源：DeepSek-R1:IncentivizingReasoningCapabilityinLLMsviaReinforcementLearning，中信建投Reasoning-orientedReinforcementLearning?準(zhǔn)確性獎(jiǎng)勵(lì):準(zhǔn)確性獎(jiǎng)勵(lì)模型評(píng)估響應(yīng)是否正確。例如，在具有確定結(jié)果的數(shù)學(xué)問(wèn)題中，模型需要以指定的格式（例如，在框內(nèi)）提供最終答案，從而能夠可靠地通過(guò)基于規(guī)則的驗(yàn)證來(lái)檢查正確性。同樣，資料來(lái)源：DeepSek-R1:IncentivizingReasoningCapabilityinLLMsviaReinforcementLearning,中信建投當(dāng)面向推理的RL收斂時(shí)，利用模型生成后續(xù)輪的SFT數(shù)據(jù)，這最后，為了進(jìn)一步使模型與人類偏好保持一致，DeepSeek實(shí)施了一個(gè)次級(jí)強(qiáng)化學(xué)資料來(lái)源：DeepSek-R1:IncentivizingReasoningCapabilityinLLMsviaReinforcementLearning,中信建投PAP7?RAG數(shù)據(jù)技術(shù)指標(biāo)囊括了短期動(dòng)量、中期動(dòng)量、MACD（異同移動(dòng)平均線）、RSI（相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)），以及布林帶等技術(shù)指標(biāo)研報(bào)數(shù)據(jù)采用東方財(cái)富網(wǎng)發(fā)布的策略研究報(bào)告摘要，摘要格式統(tǒng)一、篇幅適中，有效規(guī)避了冗長(zhǎng)文本處理的問(wèn)題新聞數(shù)據(jù)集采用聚源新聞數(shù)據(jù)庫(kù)，匯聚了來(lái)自主流財(cái)經(jīng)網(wǎng)站的新聞資源，涵蓋了超過(guò)500,000條精心篩選的財(cái)經(jīng)新聞文章。包含了市場(chǎng)動(dòng)態(tài)、宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、公司業(yè)績(jī)等多方面的關(guān)鍵信息。經(jīng)過(guò)清洗，切分,embedding之后存入向量數(shù)據(jù)庫(kù)。資料來(lái)源：中信建投新聞財(cái)經(jīng)新聞數(shù)據(jù)是金融市場(chǎng)分析和決策的重要基礎(chǔ)，提供了市場(chǎng)動(dòng)態(tài)、數(shù)據(jù)清洗資料來(lái)源：中信建投S2:打工人利好!上海租賃住房又有新動(dòng)作!S3:神舟十六號(hào)計(jì)劃近日擇機(jī)實(shí)施發(fā)射船箭組合體轉(zhuǎn)運(yùn)至發(fā)射區(qū)000數(shù)據(jù)切分據(jù)數(shù)據(jù)切分：包括句子切分、詞語(yǔ)切分、短語(yǔ)子文本長(zhǎng)度設(shè)為500，最終文本切分為了>100萬(wàn)資料來(lái)源：中信建投文本嵌入為了便于后續(xù)檢索，首先需要將新聞文本數(shù)據(jù)存儲(chǔ)于向量數(shù)據(jù)庫(kù)。向量數(shù)據(jù)庫(kù)專門設(shè)計(jì)用于存儲(chǔ)和處理向量數(shù)據(jù)，這些向量通常是由文本、圖像、音頻和視頻等非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)通過(guò)機(jī)器學(xué)習(xí)模型、詞嵌入或特征傳統(tǒng)文本檢索方法：字符串匹配，效率低下，同義詞無(wú)法匹配向量檢索：文本/圖片/音視頻轉(zhuǎn)為向量，建立索引，高效檢索，語(yǔ)義Milvus數(shù)據(jù)庫(kù)，開向量數(shù)據(jù)庫(kù)，專為海量特征向量的相似性搜索而設(shè)計(jì)。它基于異構(gòu)眾核計(jì)算框架，能夠在有限的計(jì)算資源下實(shí)現(xiàn)高效能和低成本的搜索，支持十億級(jí)別的向量搜索僅需毫秒級(jí)響應(yīng)語(yǔ)義檢索論是自由形式的語(yǔ)言還是標(biāo)量）轉(zhuǎn)化為語(yǔ)言反饋在本框架中，我們將大模型上輪預(yù)測(cè)的結(jié)果告知給大模型，讓資料來(lái)源：Reflexion:LanguageAgentswithVerbalReinforcementLearning,中信建投提示詞資料來(lái)源：中信建投推理內(nèi)容好的，我現(xiàn)在需要根據(jù)用戶提供的市場(chǎng)表現(xiàn)、研報(bào)信息和新聞信息，預(yù)測(cè)未來(lái)一周內(nèi)漲幅最大的五個(gè)行業(yè)。首先，我需要回顧用戶之前推薦的行業(yè)表現(xiàn)用戶之前推薦的行業(yè)是銀行、有色金屬、鋼鐵、計(jì)算機(jī)接下來(lái)，我需要仔細(xì)分析當(dāng)前各行業(yè)的技術(shù)指標(biāo)和基本從研報(bào)信息來(lái)看，四季度GDP增速略低于預(yù)期，消費(fèi)恢復(fù)緩慢，房地產(chǎn)投資繼續(xù)疲軟，但基建投資有所回升。貨幣政策方面，央行保持流動(dòng)性合理充裕，降息預(yù)期新聞信息中提到的政策重點(diǎn)包括穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)信心，以及央企市值管理、房地產(chǎn)政策優(yōu)化等。這可能對(duì)金融、基建相關(guān)行業(yè)有利。同時(shí)，地方兩會(huì)召開，接下來(lái)，我需要篩選出技術(shù)面表現(xiàn)較好且有基本面支撐的行業(yè)。例如：此外，考慮政策支持的行業(yè)如基建相關(guān)的建筑、建材，但它們的近期表現(xiàn)較弱。同時(shí)，注意風(fēng)險(xiǎn)提示中的國(guó)際局勢(shì)和國(guó)內(nèi)需求不足的問(wèn)題，可能影響出綜合以上分析，未來(lái)一周可能表現(xiàn)較好的行業(yè)是銀行（政策支持、技術(shù)面強(qiáng)）、有色金屬（制造業(yè)需求）、鋼鐵（基建投資）、計(jì)算機(jī)（科技政策）、資料來(lái)源：DeepSek,中信建投推理結(jié)果{{{"推薦原因":"鋼鐵指數(shù)突破布林帶上{{}資料來(lái)源：DeepSek,中信建投模型對(duì)比策略設(shè)置每周將中信行業(yè)指數(shù)技術(shù)指標(biāo)，市場(chǎng)重要新聞，以及策略研報(bào)信息交由大年化收益夏普比率最大回撤周勝率月勝率-策略設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)提示本報(bào)告中所有數(shù)據(jù)結(jié)果是基于歷史統(tǒng)計(jì)結(jié)果的展示，未來(lái)有可能發(fā)生風(fēng)格切換導(dǎo)致因子失效的風(fēng)險(xiǎn)。模型運(yùn)行存在一定的隨機(jī)性，初始化隨機(jī)數(shù)種子會(huì)對(duì)結(jié)果產(chǎn)生影響，單次運(yùn)行結(jié)果可能會(huì)有一定偏差。歷史數(shù)據(jù)的區(qū)間選擇會(huì)對(duì)結(jié)果產(chǎn)生一定的影響。模型參數(shù)的不同會(huì)影響最終結(jié)果。模型對(duì)計(jì)算資源要求較高，運(yùn)算量不足會(huì)導(dǎo)致結(jié)果存在一定的欠擬合風(fēng)險(xiǎn)。本文所有模型結(jié)果均來(lái)自歷史數(shù)據(jù)，模型存在統(tǒng)計(jì)誤差，不保證模型未來(lái)的有效性，對(duì)投資不構(gòu)成任何建議。姚紫薇：金融工程及基金研究首席分析師。上海財(cái)經(jīng)大學(xué)管理學(xué)碩士，廈門大學(xué)統(tǒng)計(jì)學(xué)學(xué)士，在基金研究、資產(chǎn)配置、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、財(cái)富管理等領(lǐng)域均有長(zhǎng)期深入研究。曾擔(dān)任招商證券基金評(píng)價(jià)王超：南京大學(xué)粒子物理博士，曾擔(dān)任基金公司研究員，券商研究員，有豐富的研究和投資經(jīng)報(bào)告中投資建議涉及的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)為報(bào)告發(fā)布日后6個(gè)月內(nèi)的相對(duì)市場(chǎng)表現(xiàn)，也即報(bào)告發(fā)布日后的6個(gè)月內(nèi)公司股價(jià)（或行業(yè)指數(shù)）相對(duì)同期相關(guān)證券市場(chǎng)代表性指數(shù)的漲跌幅作為基準(zhǔn)。A股市場(chǎng)以滬深300指數(shù)作為基準(zhǔn)；新三板市場(chǎng)以三板成指為基準(zhǔn)；香港市場(chǎng)以恒生指數(shù)作為基準(zhǔn)；美國(guó)市場(chǎng)以標(biāo)普500指數(shù)為基相對(duì)漲幅15％以上相對(duì)漲幅5%—15%相對(duì)漲幅-5%—5％之間相對(duì)跌幅5%—15%相對(duì)跌幅15％以上相對(duì)漲幅10%以上相對(duì)漲幅-10-10%之間相對(duì)跌幅10%以上分析師聲明本報(bào)告署名分析師在此聲明：（i）以勤勉的職業(yè)態(tài)度、專業(yè)審慎的研究方法，使用合法合規(guī)的信息，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告,結(jié)論不受任何第三方的授意或影響。（ii）本人不曾因，不因，也將不會(huì)因本報(bào)告中的具體法律主體說(shuō)明本報(bào)告由中信建投證券股份有限公司及/或其附屬機(jī)構(gòu)（以下合稱“中信建投”）制作，由中信建投證券股份有限公司在中華人民共和國(guó)（僅為本報(bào)告目的，不包括香港、澳門、臺(tái)灣）提供。中信建投證券股份有限公司具有中國(guó)證監(jiān)會(huì)許可的投資咨詢業(yè)務(wù)資格，本報(bào)告署名分析師所持中在遵守適用的法律法規(guī)情況下，本報(bào)告亦可能由中信建投（國(guó)際）證券有限公司在香港提供。一般性聲明本報(bào)告的信息均來(lái)源于中信建投認(rèn)為可靠的公開資料，但中信建投對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。本報(bào)告所載觀點(diǎn)、評(píng)估和預(yù)測(cè)僅反映本報(bào)告出具日該分析師的判斷，該等觀知的情況下有所變更，亦有可能因使用不同假設(shè)和標(biāo)準(zhǔn)或者采用不同分析方法而與中信建投其他部門、人員口頭或書面表達(dá)的意見(jiàn)不同或相反。本報(bào)告所引證券或其他金融工具的過(guò)往業(yè)績(jī)不代表其未來(lái)表現(xiàn)具有預(yù)測(cè)性質(zhì)的內(nèi)容皆基于相應(yīng)的假設(shè)條件，而任何假設(shè)條件都可能隨時(shí)發(fā)生變化并影響實(shí)際投資收益。中信本報(bào)告內(nèi)容的全部或部分均不構(gòu)成投資建議。本報(bào)告所包含的觀點(diǎn)、建議并未考慮報(bào)告接收人在財(cái)務(wù)狀況、投資目的、風(fēng)險(xiǎn)偏好等方面的具體情況，報(bào)告接收者應(yīng)當(dāng)獨(dú)立評(píng)估本報(bào)告所含市場(chǎng)機(jī)會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)及其他因素自主做出決策并自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。中信建投建議所有投資者應(yīng)就任何潛在投資向其稅務(wù)、會(huì)計(jì)或法律顧問(wèn)咨詢。不論報(bào)告接收者是否根據(jù)本報(bào)告做出投資決策，中信建投都不對(duì)該等投資決任何形式的擔(dān)保，亦不以任何形式分享投資收益或者分擔(dān)投資損失。中信建在法律法規(guī)及監(jiān)管規(guī)定允許的范圍內(nèi)，中信建投可能持有并交易本報(bào)告中所提公司的股份或其他財(cái)產(chǎn)權(quán)益，也可能在過(guò)去12個(gè)月、目前或者將來(lái)為本報(bào)告中所提公司提供或者爭(zhēng)取為其提供投資銀行、做市交易、財(cái)務(wù)顧問(wèn)或其他金融服務(wù)。本報(bào)告內(nèi)容真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地反映了署名分析師的觀點(diǎn)，分析師的薪酬無(wú)論過(guò)去、現(xiàn)在或未來(lái)都不會(huì)直接或間接本報(bào)告為中信建投所有。未經(jīng)中信建投事先書面許可，任何機(jī)構(gòu)和/或個(gè)人不得以任何形式轉(zhuǎn)發(fā)、翻版、復(fù)制、發(fā)布或引用本報(bào)告全部或部分內(nèi)容，亦不得從未經(jīng)中信建投書面授權(quán)的任何機(jī)構(gòu)、個(gè)北京朝陽(yáng)區(qū)景輝街16號(hào)院1號(hào)樓1