步長制藥四川瀘州步長生物制藥有限公司擬股權(quán)轉(zhuǎn)讓涉及的其公司股東全部權(quán)益價(jià)值資產(chǎn)評估報(bào)告

四川瀘州步長生物制藥有限公司擬股權(quán)轉(zhuǎn)讓涉及的其公司股東全部權(quán)益價(jià)值資產(chǎn)評估報(bào)告滬眾評報(bào)字(2025)第0029號上海眾華資產(chǎn)評估有限公司2025年1月8日25-眾G-000028法定評估業(yè)務(wù)資產(chǎn)評估報(bào)告滬眾評報(bào)字(2025)第0029號四川瀘州步長生物制藥有限公司擬股權(quán)轉(zhuǎn)讓涉及的其公司股東全部權(quán)益價(jià)值資產(chǎn)評估報(bào)告2025年01月08日上海眾華資產(chǎn)評估有限公司(資產(chǎn)評估師)(資產(chǎn)評估師)正式會員編號：31000017正式會員編號：31210070(可掃描二維碼查詢備案業(yè)務(wù)信息)說明：報(bào)告?zhèn)浒富貓?zhí)僅證明此報(bào)告已在業(yè)務(wù)報(bào)備管理系統(tǒng)進(jìn)行了備案，不作為協(xié)會對該報(bào)告認(rèn)證、認(rèn)可的依據(jù)，也不作為資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)及其簽字資產(chǎn)評估專業(yè)人員免除相關(guān)法律責(zé)任的依據(jù)。備案回執(zhí)生成日期：2025年02月14日ICP備案號京ICP備2020034749號四川瀘州步長生物制藥有限公司擬股權(quán)轉(zhuǎn)讓涉及的其公司股東全部權(quán)益價(jià)值資產(chǎn)評估報(bào)告 1 2 4 4二、評估目的 9 9 五、評估基準(zhǔn)日 六、評估依據(jù) 七、評估方法 八、評估程序?qū)嵤┻^程和情況 22九、評估假設(shè) 十、評估結(jié)論 27十二、資產(chǎn)評估報(bào)告使用限制說明 十三、資產(chǎn)評估報(bào)告日 29十四、資產(chǎn)評估專業(yè)人員簽名和資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)印章 ZHONGHUAASSETSAPPAA/SA4ZHONGHUAASSETSAPPAA/SA4一、本資產(chǎn)評估報(bào)告依據(jù)財(cái)政部發(fā)布的資產(chǎn)評估基本準(zhǔn)則和中國資產(chǎn)評估協(xié)會發(fā)布的資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則和職業(yè)道德準(zhǔn)則編制。二、委托人或者其他資產(chǎn)評估報(bào)告使用人應(yīng)當(dāng)按照法律、行政法規(guī)規(guī)定及本資產(chǎn)評估報(bào)告載明的使用范圍使用資產(chǎn)評估報(bào)告；委托人或者其他資產(chǎn)評估報(bào)告使用人違反前述規(guī)定使用資產(chǎn)評估報(bào)告的，本資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)及資產(chǎn)評估師不承擔(dān)責(zé)任。本資產(chǎn)評估報(bào)告僅供委托人四川瀘州步長生物制藥有限公司使用；除此之外，其他任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不能成為資產(chǎn)評估報(bào)告的使用人。本資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)及資產(chǎn)評估師提示資產(chǎn)評估報(bào)告使用人應(yīng)當(dāng)正確理解評估結(jié)論，評估結(jié)論不等同于評估對象可實(shí)現(xiàn)價(jià)格，評估結(jié)論不應(yīng)當(dāng)被認(rèn)為是對評估對象可實(shí)現(xiàn)價(jià)格的保證。三、本資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)及資產(chǎn)評估師遵守法律、行政法規(guī)和資產(chǎn)評估準(zhǔn)則，堅(jiān)持獨(dú)立、客觀和公正的原則，并對所出具的資產(chǎn)評估報(bào)告依法承擔(dān)責(zé)任。四、評估對象涉及的資產(chǎn)、負(fù)債清單由委托人、被評估單位申報(bào)并經(jīng)其采用簽名、蓋章或法律允許的其他方式確認(rèn)；委托人和其他相關(guān)當(dāng)事人依法對其提供資料的真實(shí)性、完整性、合法性負(fù)責(zé)。五、本資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)及資產(chǎn)評估師與資產(chǎn)評估報(bào)告中的評估對象沒有現(xiàn)存或者預(yù)期的利益關(guān)系；與相關(guān)當(dāng)事人沒有現(xiàn)存或者預(yù)期的利益關(guān)系，對相關(guān)當(dāng)事人不存在偏見。六、資產(chǎn)評估師已經(jīng)對資產(chǎn)評估報(bào)告中的評估對象及其所涉及資產(chǎn)進(jìn)行現(xiàn)場調(diào)查；已經(jīng)對評估對象及其所涉及資產(chǎn)的法律權(quán)屬狀況給予必要的關(guān)注，對評估對象及其所涉及資產(chǎn)的法律權(quán)屬資料進(jìn)行了查驗(yàn)，對已經(jīng)發(fā)現(xiàn)的問題進(jìn)行了如實(shí)披露，并且已提請委托人及其他相關(guān)當(dāng)事人完善產(chǎn)權(quán)以滿足出具資產(chǎn)評估報(bào)告的要求。七、本資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)出具的資產(chǎn)評估報(bào)告中的分析、判斷和結(jié)果受資產(chǎn)評估報(bào)告中假設(shè)和限制條件的限制，資產(chǎn)評估報(bào)告使用人應(yīng)當(dāng)充分考慮資產(chǎn)評估報(bào)告中載明的假設(shè)、限制條件、特別事項(xiàng)說明及其對評估結(jié)論的影響。1ShanghalZhonghuaAseetsApprals四川瀘州步長生物制藥有限公司擬股權(quán)轉(zhuǎn)讓涉及的其公司股東全部權(quán)益價(jià)值資產(chǎn)評估報(bào)告2四川瀘州步長生物制藥有限公司擬股權(quán)轉(zhuǎn)讓涉及的其公司股東全部權(quán)益價(jià)值資產(chǎn)評估報(bào)告滬眾評報(bào)字(2025)第0029號本次評估的委托人為四川瀘州步長生物制藥有限公司。二、被評估單位被評估單位為四川瀘州步長生物制藥有限公司。三、評估報(bào)告使用人資產(chǎn)評估報(bào)告使用人為委托人四川瀘州步長生物制藥有限公司。擬股權(quán)轉(zhuǎn)讓五、評估基準(zhǔn)日2024年11月30日六、評估對象和評估范圍本次評估對象為四川瀘州步長生物制藥有限公司的股東全部權(quán)益價(jià)值，評估范圍為四川瀘州步長生物制藥有限公司經(jīng)審計(jì)的會計(jì)報(bào)表上的全部資產(chǎn)和負(fù)債，包括流動(dòng)資產(chǎn)、非流動(dòng)資產(chǎn)及流動(dòng)負(fù)債、非流動(dòng)負(fù)債等，評估基準(zhǔn)日經(jīng)審計(jì)的資產(chǎn)負(fù)債表列示的賬面所有者權(quán)益為23,188.16萬元，合并報(bào)表歸屬于母公司所有者權(quán)益為23,166.55萬元。七、價(jià)值類型市場價(jià)值類型四川瀘州步長生物制藥有限公司3八、評估方法采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法、市場法九、評估結(jié)論評估前四川瀘州步長生物制藥有限公司總資產(chǎn)賬面值為2,154,449,047.81元，負(fù)債賬面值為1,922,567,476.80元，所有者權(quán)益賬面值為231,881,571.01元；合并報(bào)表歸屬于母公司所有者權(quán)益為231,665,513.39元。本評估報(bào)告選用資產(chǎn)基礎(chǔ)法的評估結(jié)果作為評估結(jié)論。具體結(jié)論如下：經(jīng)評估，以2024年11月30日為評估基準(zhǔn)日，在假設(shè)條件成立的前提下，四川瀘州步長生物制藥有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評估值為43,956.11萬元，大寫人民幣：肆億叁仟玖佰伍拾陸萬壹仟壹佰元整。評估增值20,767.95萬元，增值率89.56%。十、評估結(jié)論使用有效期評估結(jié)論使用有效期為一年，即在2024年11月30日到2025年11月29日。十一、對評估結(jié)論產(chǎn)生重大影響的特別事項(xiàng)以上內(nèi)容摘自資產(chǎn)評估報(bào)告正文，欲了解本評估業(yè)務(wù)的詳細(xì)情況和正確理解評估結(jié)論，應(yīng)當(dāng)閱讀資產(chǎn)評估報(bào)告正文，同時(shí)提請?jiān)u估報(bào)告使用者關(guān)注評估報(bào)告中的評估假設(shè)、限制使用條件以及特別事項(xiàng)說明。四川瀘州步長生物制藥有限公司擬股權(quán)轉(zhuǎn)讓涉及的其公司股東全部權(quán)益價(jià)值資產(chǎn)評估報(bào)告 4四川瀘州步長生物制藥有限公司擬股權(quán)轉(zhuǎn)讓涉及的其公司股東全部權(quán)益價(jià)值資產(chǎn)評估報(bào)告滬眾評報(bào)字(2025)第0029號上海眾華資產(chǎn)評估有限公司接受貴公司的委托，按照有關(guān)法律、行政法規(guī)和資產(chǎn)的評估程序，對涉及的四川瀘州步長生物制藥有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值在2024年11月30日的市場價(jià)值進(jìn)行了評估。現(xiàn)將資產(chǎn)評估情況報(bào)告如下：(一)委托人：四川瀘州步長生物制藥有限公司住所：四川省瀘州市瀘縣康樂大道西段480號成立日期：2014年09月17日營業(yè)期限：2014年09月17日至2044年09月16日經(jīng)營范圍：許可項(xiàng)目：藥品生產(chǎn)；藥品批發(fā)；藥品進(jìn)出口(依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目，經(jīng)相關(guān)部門批準(zhǔn)后方可開展經(jīng)營活動(dòng)，具體經(jīng)營項(xiàng)目以相技術(shù)推廣；醫(yī)學(xué)研究和試驗(yàn)發(fā)展(除依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目外，憑營業(yè)執(zhí)照依法自主開展經(jīng)營活動(dòng))。(二)被評估單位：四川瀘州步長生物制藥有限公司類型：其他有限責(zé)任公司住所：四川省瀘州市瀘縣康樂大道西段480號5上海眾華資產(chǎn)評估有限公司5ShanghalZhonghuaAssetsApprale營業(yè)期限：2014年09月17日至2044年09月16日經(jīng)營范圍：許可項(xiàng)目：藥品生產(chǎn)；藥品批發(fā)；藥品進(jìn)出口(依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目，技術(shù)推廣；醫(yī)學(xué)研究和試驗(yàn)發(fā)展(除依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目外，憑營業(yè)執(zhí)照依法自主開展經(jīng)營活動(dòng))。1.歷史沿革四川瀘州步長生物制藥有限公司(以下簡稱本公司或?yàn)o州步長)是由山東步長制藥股份有限公司(以下簡稱山東步長)獨(dú)資設(shè)立的有限責(zé)任公司，注冊資本5,000.00萬會計(jì)事務(wù)所有限公司審驗(yàn)，并出具文號為[2014]96號驗(yàn)資報(bào)告。2014年9月17日公司2019年9月，山東步長制藥股份有限公司第三屆董事會第二十次(臨時(shí))會議通過決議，對四川瀘州步長生物制藥有限公司現(xiàn)金增資10,000萬元。本次增資完成后，本公司的注冊資本將由5,000萬元增加至15,000萬元。2020年6月，山東步長制藥股份有限公司第三屆董事會第二十次(臨時(shí))會議通過決議，山東步長制藥股份有限公司擬以債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)對四川增加注冊資本29,000萬元。本次增資完成后，公司的注冊資本由15,000萬元增加至44,000萬元。2021年12月，新增股東四川天潤元企業(yè)管理有限公司、王寶才等，變更后股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：序號認(rèn)繳出資額(萬元)實(shí)繳出資額(萬元)1山東步長制藥股份有限公司2四川天潤元企業(yè)管理有限公司3陳雋平4562.公司簡介四川瀘州步長生物制藥有限公司隸屬于步長制藥。山東步長制藥股份有限公司(簡稱“步長制藥”)成立于2001年，并于2012年完成股份制改制，于2016年11月18日成功登陸上海證券交易所。在20余年的發(fā)展中，步長制藥構(gòu)建了清晰的發(fā)展戰(zhàn)略，公司按照“中國的強(qiáng)生、世界的步長”及“以中藥為基礎(chǔ)，向生物藥、疫苗等醫(yī)藥高科技行業(yè)擴(kuò)張”的戰(zhàn)略，堅(jiān)持“聚焦大行業(yè)、培育大品種”的發(fā)展方向。以發(fā)展中醫(yī)藥為主線，立足中藥現(xiàn)代化，兼顧生物制藥和化學(xué)藥物、疫苗，在弘揚(yáng)中藥優(yōu)秀傳統(tǒng)文化的同時(shí)，以現(xiàn)代科學(xué)思維對目前人群多發(fā)病種進(jìn)行深入研究，尋求更優(yōu)的解決方案。瀘州步長生物制藥基地及新藥產(chǎn)業(yè)化基地預(yù)計(jì)投資總額約人民幣40億元，項(xiàng)目實(shí)施分期建設(shè)，其中首期建設(shè)預(yù)計(jì)于36個(gè)月內(nèi)建成投產(chǎn)。該項(xiàng)目總用地面積約303畝，建筑面積約7.5萬平方米，包含生產(chǎn)廠房、辦公大樓等設(shè)施。企業(yè)2014年成立，廠房開始建設(shè)是2016年動(dòng)工，2018年工程才全面開始，2020年基建全部完成，2021年以來都是設(shè)備調(diào)試。主要車間是5個(gè)，三個(gè)原液車間(一二五車間),兩個(gè)制劑車間(三四車間)。企業(yè)2023年?duì)I業(yè)收入1.2億，主要為在研產(chǎn)品BC003、BC004賣給保定天浩發(fā)生的其他業(yè)務(wù)收入，主營業(yè)務(wù)收入尚未展開，零星有一些代加工收入。企業(yè)當(dāng)前主要研究序號產(chǎn)品類別截至2024年11月1(PTH骨質(zhì)疏松)注射治療用生物制品3.2類絕經(jīng)后婦女骨質(zhì)疏松意見甲狀旁腺功能減退癥2(EPO)注射用重組人蛋白治療用生物制品1類腎功能不全所致貧血NDA審評審批中3(BC001)注射用重組抗受體2(VEGFR2)全人治療用生物制品1類胃或胃食管結(jié)合部腺癌治療胃癌或胃食管結(jié)合部腺癌I期臨床聯(lián)合TAS-102三線治療結(jié)直腸癌IIT臨床4(BC002)重組抗腫瘤壞死因子-α(TNF-a)全治療用生物制品3.3類自身免疫性疾病提交Pre-NDA申回復(fù)ZHONGHUA5(BC008-1A)重組抗治療用生惡性腫瘤I期臨床聯(lián)合化療治療非小細(xì)I期臨床聯(lián)合化療治療腦膠質(zhì)瘤I期臨床6(BC008-1B)重組抗治療用生惡性腫瘤臨床前研究7治療用生惡性腫瘤臨床前研究8化藥1類高血壓臨床前研究3.組織構(gòu)架瀘州步長目前已有部門：研發(fā)部、質(zhì)量保證部、質(zhì)量控制部、藥物警戒部、生產(chǎn)部、設(shè)備動(dòng)力部、安環(huán)部、項(xiàng)目管理部、信息管理部、物流部、財(cái)務(wù)部、人事行政部。其中生產(chǎn)部下設(shè)：一三車間(原核車間)、二四五車間(真核車間)、生產(chǎn)管理室。截止2024年末在職人員約195名。4.主要會計(jì)政策及稅收政策主要稅種及稅率5.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營情況公司近兩年一期有關(guān)的資產(chǎn)、財(cái)務(wù)情況如下(母公司單體):2022年12月31日2023年12月31日2024年11月30日固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)開發(fā)支出其他非流動(dòng)資產(chǎn)資產(chǎn)合計(jì)負(fù)債合計(jì)7ZHONGHUAASSETSZHONGHUAASSETSAPPRAISAL8上海眾華資產(chǎn)評估有限公司8公司近兩年一期有關(guān)的資產(chǎn)、財(cái)務(wù)情況如下(合并報(bào)表):金額單位：人民幣元2022年12月31日2023年12月31日2024年11月30日固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)開發(fā)支出其他非流動(dòng)資產(chǎn)資產(chǎn)合計(jì)負(fù)債合計(jì)公司近兩年一期的經(jīng)營情況如下(母公司單體):金額單位：人民幣元2022年度2023年度2024年1-11月營業(yè)收入稅金及附加銷售費(fèi)用管理費(fèi)用研發(fā)費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用營業(yè)利潤減：營業(yè)外支出凈利潤公司近兩年一期的經(jīng)營情況如下(合并報(bào)表):2022年度2023年度2024年1-11月營業(yè)收入稅金及附加銷售費(fèi)用管理費(fèi)用研發(fā)費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用ASSETSAPPRAISAL2024年1-11月營業(yè)利潤減：營業(yè)外支出凈利潤(三)委托人與被評估單位的關(guān)系(四)資產(chǎn)評估委托合同約定的其他評估報(bào)告使用人：根據(jù)《步長生物簽呈表》(2024年11月05日),四川瀘州步長生物制藥有限公司股東四川天潤元企業(yè)管理有限公司擬轉(zhuǎn)讓其持有的公司2%股權(quán)給海南祺泓盛企業(yè)管理合伙企業(yè)(有限合伙),由四川瀘州步長生物制藥有限公司委托上海眾華資產(chǎn)評估有限公司對該經(jīng)濟(jì)行為涉及的四川瀘州步長生物制藥有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值進(jìn)行估為四川瀘州步長生物制藥有限公司申報(bào)的在2024年11月30日的全部資產(chǎn)和負(fù)債。具(一)企業(yè)申報(bào)的表內(nèi)資產(chǎn)及負(fù)債根據(jù)四川瀘州步長生物制藥有限公司申報(bào)的表內(nèi)資產(chǎn)及負(fù)債對應(yīng)的會計(jì)報(bào)表(經(jīng)審計(jì)母公司單體),其具體類型和賬面金額如下：賬面金額(元)貨幣資金應(yīng)收款項(xiàng)融資上海眾華資產(chǎn)評估有限公司9ShanghalZhonghuaAseetsApprale存貨其他流動(dòng)資產(chǎn)二、非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)固定資產(chǎn)開發(fā)支出無形資產(chǎn)四、流動(dòng)負(fù)債合計(jì)合同負(fù)債應(yīng)付職工薪酬應(yīng)交稅費(fèi)一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債五、非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)遞延所得稅負(fù)債七、凈資產(chǎn)(二)評估范圍中主要資產(chǎn)情況：1、實(shí)物資產(chǎn)主要包括：固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)-土地使用權(quán)等，詳見下表：序號賬面價(jià)值(元)分布地點(diǎn)現(xiàn)狀、特點(diǎn)1固定資產(chǎn)凈額23固定資產(chǎn)-房屋建筑物情況如下：序號建筑物名稱竣工日期月建筑面積賬面原值(元)賬面凈值(元)1/辦公大樓2/圍墻/3//4//5/污水處理站6/廠區(qū)門房/7/8/9/公用工程大樓/原核生產(chǎn)大樓/真核生產(chǎn)大樓1ZHONGHUAASSETSAPPRAISAL/危險(xiǎn)品庫/防蟲溝//真核生產(chǎn)大樓2/消防水池/無形資產(chǎn)-土地使用權(quán)情況如下：證編號取得日期性質(zhì)限原始入帳價(jià)值四川省瀘州市瀘縣康樂2企業(yè)投資設(shè)立的長期股權(quán)投資企業(yè)北京博源潤步醫(yī)藥研發(fā)有限公司，截止評估基準(zhǔn)日尚未實(shí)繳，納入合并報(bào)表范圍。企業(yè)名稱：北京博源潤步醫(yī)藥研發(fā)有限公司統(tǒng)一社會信用代碼：91110400MADJ4JFKOY類型：有限責(zé)任公司(法人獨(dú)資)住所：北京市北京經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)永昌北路3號3幢4層8406B單元法定代表人：楊春注冊資本：2500萬元營業(yè)期限：2024-04-19至無固定期限經(jīng)營范圍：一般項(xiàng)目：醫(yī)學(xué)研究和試驗(yàn)發(fā)展；技術(shù)服務(wù)、技術(shù)開發(fā)、技術(shù)咨詢、技術(shù)交流、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)推廣。(除依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目外，憑營業(yè)執(zhí)照依法自主開展經(jīng)營活動(dòng))(不得從事國家和本市產(chǎn)業(yè)政策禁止和限制類項(xiàng)目的經(jīng)營活動(dòng)。)3.企業(yè)申報(bào)的賬外資產(chǎn)情況如下：企業(yè)申報(bào)賬外無形資產(chǎn)有3項(xiàng)商標(biāo)、14項(xiàng)實(shí)用新型專利、4項(xiàng)發(fā)明專利。明細(xì)如下商標(biāo)名稱國際分類申請時(shí)間12步蘇3ShanghalZhonghuaAssetsApprals上海眾華資產(chǎn)評估有限公司上海眾華資產(chǎn)評估有限公司申請?zhí)?專利號)申請日公開(公告)日箱四川瀘州步長生物制藥有限公司四川瀘州步長生物制藥有限公司一種具有恒溫功能的鼓風(fēng)干燥箱四川瀘州步長生物制藥有限公司一種使于清潔的超低溫冰箱四川瀘州步長生物制藥有限公司四川瀘州步長生物制藥有限公司四川瀘州步長生物制藥有限公司四川瀘州步長生物制藥有限公司一種多功能的生化培養(yǎng)箱四川瀘州步長生物制藥有限公司一種具有消毒功能的生化培養(yǎng)箱四川瀘州步長生物制藥有限公司四川瀘州步長生物制藥有限公司一種便于攜帶的藥品低溫保存箱四川瀘州步長生物制藥有限公司一種密封性好的藥品低溫保存箱四川瀘州步長生物制藥有限公司四川瀘州步長生物制藥有限公司一種具有輔助調(diào)節(jié)結(jié)構(gòu)的恒溫振蕩器四川瀘州步長生物制藥有限公司四川瀘州步長生物制藥有限公司一種人源抗VEGFR2抗體及其應(yīng)用四川瀘州步長生物制藥有限公司方法和應(yīng)用四川瀘州步長生物制藥有限公司四川瀘州步長生物制藥有限公司除上述納入評估范圍的資產(chǎn)、負(fù)債外，四川瀘州步長生物制藥有限公司承諾無其他對象自身?xiàng)l件等因素。需要說明的是，同一資產(chǎn)在不同市場的價(jià)值可能存在差異。機(jī)構(gòu)與委托人、被評估單位協(xié)商一致，本項(xiàng)目資產(chǎn)評估基準(zhǔn)日為2024年11月30日。(一)法律法規(guī)依據(jù)1、《中華人民共和國資產(chǎn)評估法》(2016年7月2日第十二屆全國人民代表大會2、《中華人民共和國公司法》(2018年10月26日第十三屆全國人民代表大會常3、《中華人民共和國證券法》(2019年修訂)4、《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》(2018年頒布的中華人民共和國主席令第六十三號)5、《中華人民共和國增值稅暫行條例》(國務(wù)院令第538號)6、《關(guān)于全面推開營業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)的通知》(財(cái)稅〔2016〕36號)7、《資產(chǎn)評估行業(yè)財(cái)政監(jiān)督管理辦法》(財(cái)政部令第86號發(fā)布，財(cái)政部令第97號修改)8、《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則—基本準(zhǔn)則》(財(cái)政部令第33號)9、其他有關(guān)法規(guī)和規(guī)定。(二)評估準(zhǔn)則依據(jù)1、《資產(chǎn)評估基本準(zhǔn)則》財(cái)資(2017)43號2、《資產(chǎn)評估職業(yè)道德準(zhǔn)則》中評協(xié)(2017)30號3、《資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則—資產(chǎn)評估程序》中評協(xié)(2018)36號4、《資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則—資產(chǎn)評估報(bào)告》中評協(xié)(2018)35號四川瀘州步長生物制藥有限公司擬股權(quán)轉(zhuǎn)讓涉及的其公司股東全部權(quán)益價(jià)值資產(chǎn)評估報(bào)告5、《資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則—資產(chǎn)評估委托合同》中評協(xié)(2017)33號6、《資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則—資產(chǎn)評估檔案》中評協(xié)(2018)37號7、《資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則—企業(yè)價(jià)值》中評協(xié)(2018)38號8、《資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則—無形資產(chǎn)》中評協(xié)(2017)37號9、《資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則—機(jī)器設(shè)備》中評協(xié)(2017)39號10、《資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則——不動(dòng)產(chǎn)》(中評協(xié)[2017]38號)11、《資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則—資產(chǎn)評估方法》中評協(xié)(2019)35號12、《資產(chǎn)評估價(jià)值類型指導(dǎo)意見》中評協(xié)(2017)47號13、《資產(chǎn)評估對象法律權(quán)屬指導(dǎo)意見》中評協(xié)(2017)48號14、《專利資產(chǎn)評估指導(dǎo)意見》中評協(xié)(2017)49號15、《資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)質(zhì)量控制指南》(中評協(xié)(2017)46號)(三)經(jīng)濟(jì)行為依據(jù)1、《步長生物簽呈表》(2024年11月05日)(四)權(quán)屬依據(jù)2、設(shè)備訂貨合同或購置發(fā)票3、其他產(chǎn)權(quán)證明資料4、委托人及被評估單位承諾函。(五)取價(jià)依據(jù)2、國家有關(guān)部門發(fā)布的統(tǒng)計(jì)資料3、《資產(chǎn)評估常用方法與參數(shù)手冊》(機(jī)械工業(yè)出版社)4、《機(jī)電產(chǎn)品報(bào)價(jià)手冊》(機(jī)械工業(yè)出版社)5、評估基準(zhǔn)日有效的利率、匯率、稅率6、國內(nèi)證券市場的歷史收益統(tǒng)計(jì)分析數(shù)據(jù)7、會計(jì)師事務(wù)所有限公司審計(jì)報(bào)告8、評估人員現(xiàn)場勘察記錄9、評估人員收集的各類與評估相關(guān)的佐證資料ZHONGHUAASSETSAPPRAISAL四川瀘州步長生物制藥有限公司擬股權(quán)轉(zhuǎn)讓涉及的其公司股東全部權(quán)益價(jià)值資產(chǎn)評估報(bào)告ZHONGHUAASSETSAPPRAISALShanghalZhonghuaAseetsApprale七、評估方法(一)評估方法適應(yīng)性分析企業(yè)價(jià)值評估方法一般可分為市場法、收益法和資產(chǎn)基礎(chǔ)法三種。企業(yè)價(jià)值評估中的市場法，是指將評估對象與可比上市公司或者可比交易案例進(jìn)行比較，確定評估對象價(jià)值的評估方法。能夠采用市場法評估的基本前提條件是需要存在一個(gè)該類資產(chǎn)交易十分活躍的公開市場。企業(yè)價(jià)值評估中的收益法，是指將預(yù)期收益資本化或者折現(xiàn)，確定評估對象價(jià)值的評估方法。收益法的基本原理是一個(gè)理智的購買者在購買一項(xiàng)資產(chǎn)時(shí)所愿意支付的貨幣額不會高于所購置資產(chǎn)在未來能給其帶來的回報(bào)。運(yùn)用收益法評估資產(chǎn)價(jià)值的前提條件是預(yù)期收益可以量化、預(yù)期收益年限可以預(yù)測、與折現(xiàn)密切相關(guān)的預(yù)期收益所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)可以預(yù)測。企業(yè)價(jià)值評估中的資產(chǎn)基礎(chǔ)法，是指以被評估企業(yè)評估基準(zhǔn)日的資產(chǎn)負(fù)債表為基礎(chǔ)，合理評估企業(yè)表內(nèi)及表外各項(xiàng)資產(chǎn)、負(fù)債價(jià)值，確定評估對象價(jià)值的評估方法。即將構(gòu)成企業(yè)的各種要素資產(chǎn)的評估值加總減去負(fù)債評估值求得企業(yè)股東權(quán)益價(jià)值的方法。資產(chǎn)基礎(chǔ)法的思路是任何一個(gè)投資者在決定投資某項(xiàng)資產(chǎn)時(shí)所愿意支付的價(jià)格不會超過組建該項(xiàng)資產(chǎn)的現(xiàn)行成本。三種基本方法是從不同的角度去衡量資產(chǎn)的價(jià)值，從理論上說，在完全市場條件下，三種基本方法得出的結(jié)果會趨于一致，但受市場條件、評估目的、評估對象、掌握的信息情況等諸多因素，以及人們的價(jià)值觀不同，三種基本方法得出的結(jié)果會存在著差異。由于目前國內(nèi)類似交易案例雖然少且不透明，但是在資本市場上容易找到與被評估單位在資產(chǎn)規(guī)模及結(jié)構(gòu)、經(jīng)營范圍與盈利能力等方面相類似的可比上市公司信息，因此本項(xiàng)評估適用市場法。本次被評估單位目前處在產(chǎn)品研發(fā)階段，尚無營業(yè)收入等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)參考，目前在研項(xiàng)目還有一定的失敗風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)階段無法準(zhǔn)確預(yù)測未來五年的收益，且成本數(shù)據(jù)等也無法預(yù)計(jì)，因此本次評估不適用收益法。企業(yè)價(jià)值又是由各項(xiàng)有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)共同參與經(jīng)營運(yùn)作所形成的綜合價(jià)值的反映，因此本次評估適用資產(chǎn)基礎(chǔ)法。根據(jù)上述適應(yīng)性分析以及資產(chǎn)評估準(zhǔn)則的規(guī)定，結(jié)合委估資產(chǎn)的具體情況，采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法和市場法分別對委估資產(chǎn)的價(jià)值進(jìn)行評估。評估人員對形成的各種初步價(jià)值結(jié)論進(jìn)行分析，在綜合考慮不同評估方法和初步價(jià)值結(jié)論的合理性及所使用數(shù)據(jù)的質(zhì)量和數(shù)量的基礎(chǔ)上，形成合理評估結(jié)論。(二)評估方法介紹①資產(chǎn)基礎(chǔ)法企業(yè)價(jià)值評估中的成本法也稱資產(chǎn)基礎(chǔ)法，是指在合理評估企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值和負(fù)債的基礎(chǔ)上確定評估對象價(jià)值的評估思路。其中各項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值應(yīng)當(dāng)根據(jù)其具體情況選用適當(dāng)?shù)木唧w評估方法得出，主要資產(chǎn)評估方法簡述如下：1、流動(dòng)資產(chǎn)本次委估的流動(dòng)資產(chǎn)為貨幣資金、預(yù)付賬款、其他應(yīng)收款及其他流動(dòng)資產(chǎn)。A.貨幣資金通過核查銀行對賬單及余額調(diào)節(jié)表，按核實(shí)后的賬面值評估。B.應(yīng)收票據(jù)借助于歷史資料和評估中調(diào)查了解的情況，通過核對明細(xì)賬戶發(fā)詢證函或執(zhí)行替代程序?qū)Ω黜?xiàng)明細(xì)予以核實(shí)。根據(jù)每筆款項(xiàng)可能收回的數(shù)額確定評估值。C.預(yù)付賬款各種預(yù)付款項(xiàng)，估計(jì)其所能收回的相應(yīng)貨物形成資產(chǎn)或權(quán)利的價(jià)值確定評估值，對于能夠收回相應(yīng)貨物的，按核實(shí)后的賬面值為評估值。對于有確鑿證據(jù)表明收不回相應(yīng)貨物或權(quán)益的預(yù)付款，逐筆確認(rèn)，其評估值為零。對于很可能部分收不回的，比照應(yīng)收款項(xiàng)的評估方法進(jìn)行評估。D.其他應(yīng)收款借助于歷史資料和評估中調(diào)查了解的情況，通過核對明細(xì)賬戶發(fā)詢證函或執(zhí)行替代程序?qū)Ω黜?xiàng)明細(xì)予以核實(shí)。根據(jù)每筆款項(xiàng)可能收回的數(shù)額確定評估值。E.存貨對外購存貨，包括在庫周轉(zhuǎn)材料等，根據(jù)清查核實(shí)后的數(shù)量乘以現(xiàn)行市場購買價(jià)，再加上合理的運(yùn)雜費(fèi)、損耗、驗(yàn)收整理入庫費(fèi)及其他合理費(fèi)用，得出各項(xiàng)資產(chǎn)的評估值；如為正常購置使用的原材料，由于周轉(zhuǎn)快，基準(zhǔn)日的市場價(jià)與賬面單價(jià)基本一致，可以清查核實(shí)后的賬面值作為評估值。在用周轉(zhuǎn)材料采用重置成本法進(jìn)行評估。產(chǎn)成品一般以其完全成本為基礎(chǔ)，根據(jù)其產(chǎn)品銷售市場情況的好壞決定是否加上適當(dāng)?shù)睦麧櫍蚴且陀诔杀?，確定評估值。F.其他流動(dòng)資產(chǎn)2、非流動(dòng)資產(chǎn)B.固定資產(chǎn)-設(shè)備：評估值=重置全價(jià)×成新率1)重置全價(jià)的確定機(jī)器設(shè)備、電子設(shè)備及運(yùn)輸設(shè)備(簡稱“設(shè)備”),一般以全新設(shè)備的基準(zhǔn)日市場價(jià)場價(jià)格(不含稅價(jià))作為重置全價(jià)；對于以前年度購進(jìn)的電子設(shè)備，根據(jù)近期市場價(jià)格即，評估價(jià)值=重置全價(jià)×成新率2)成新率的確定成新率反映評估對象的現(xiàn)行價(jià)值與其全新狀態(tài)重置全年限法成新率=尚可使用年限/(已使用年限+尚可使用年限)×100%;尚可使用年限=法定使用年限-已使用年限。四川瀘州步長生物制藥有限公司擬股權(quán)轉(zhuǎn)讓涉及的其公司股東全部權(quán)益價(jià)值資產(chǎn)評估報(bào)告評估值=重置全價(jià)×成新率C.建筑物類固定資產(chǎn)列入本次評估范圍的固定資產(chǎn)為工業(yè)廠房及附屬構(gòu)筑物，由于其類似交易和租賃市場不活躍，交易案例和收益情況難以獲取，故本次采用成本法進(jìn)行評估。建筑物類固定資產(chǎn)的評估值中不包含相應(yīng)土地使用權(quán)的評估價(jià)值。成本法是通過用現(xiàn)時(shí)條件下重新購置或建造個(gè)全新狀態(tài)的待估建筑物所需的全部成本，減去待估建筑物已經(jīng)發(fā)生的各項(xiàng)貶值，得到的差額作為評估價(jià)值的評估方法。本次評估采用成新折扣的方法來確定待估建筑物已經(jīng)發(fā)生的各項(xiàng)貶值。計(jì)算公式為：評估價(jià)值=重置成本×成新率另外，對于在明細(xì)表中單列的、賬面價(jià)值包含在各生產(chǎn)車間賬面價(jià)值中的構(gòu)筑物、房屋建筑物，在相應(yīng)房屋、構(gòu)筑物評估時(shí)單獨(dú)區(qū)分考慮。(1)重置成本的確定重置成本一般由建安工程費(fèi)用、前期費(fèi)用、建筑規(guī)費(fèi)、應(yīng)計(jì)利息組成，結(jié)合評估對象具體情況的不同略有取舍。(2)成新率的確定1)復(fù)雜、大型、獨(dú)特、高價(jià)的建筑物分別按年限法、完損等級打分法確定成新率后，經(jīng)加權(quán)平均，確定綜合成新率。采用年限法的計(jì)算公式為：成新率(K1)=尚可使用年限/經(jīng)濟(jì)耐用年限x100%采用完損等級打分法的計(jì)算公式為：完損等級評定系數(shù)(K2)=結(jié)構(gòu)部分比重×結(jié)構(gòu)部分完損系數(shù)+裝飾部分比重×裝飾部分完損系數(shù)+設(shè)備部分比重×設(shè)備部分完損系數(shù)將上述兩種方法的計(jì)算結(jié)果取加權(quán)平均值確定綜合成新率。計(jì)算公式為：其中A1、A2分別為加權(quán)系數(shù)。D.無形資產(chǎn)1)無形資產(chǎn)-土地使用權(quán)(1)土地使用權(quán)的價(jià)值內(nèi)涵本次評估土地價(jià)格設(shè)定為土地開發(fā)程度為熟地，即宗地紅線外“五通”(即通上水、通下水、通電、通路、通訊)和宗地紅線內(nèi)“場地平整”條件下于評估基準(zhǔn)日2024年11月30日工業(yè)用途用地在剩余使用年限內(nèi)的土地使用權(quán)的價(jià)格。(2)評估方法的選擇根據(jù)《資產(chǎn)評估準(zhǔn)則-不動(dòng)產(chǎn)》,通行的評估方法有成本法、市場法、收益法、假設(shè)開發(fā)法、基準(zhǔn)地價(jià)系數(shù)修正法等。因待估宗地所在區(qū)域交易案例比較容易取得，本次評估選用市場法。(3)選用的評估方法簡介及參數(shù)的選取路線市場法是在求取一宗待評估土地的價(jià)格時(shí)，根據(jù)替代原則，將待估土地與在較近時(shí)期內(nèi)已經(jīng)發(fā)生交易的類似土地交易實(shí)例進(jìn)行對照比較，并依據(jù)后者已知的價(jià)格，參照該土地的交易情況、期日、區(qū)域、個(gè)別因素、使用年期、容積率等差別，修正得出待估土地的評估基準(zhǔn)日地價(jià)的方法。計(jì)算公式為：式中V:待估宗地使用權(quán)價(jià)值：VB:比較案例價(jià)格：a)待估宗地交易情況指數(shù)/比較案例交易情況指數(shù)；b)待估宗地期日地價(jià)指數(shù)/比較案例期日地價(jià)指數(shù)；c)待估宗地區(qū)域因素條件指數(shù)/比較案例區(qū)域因素條件指數(shù)；d)待估宗地個(gè)別因素條件指數(shù)/比較案例個(gè)別因素條件指數(shù)；e)待估宗地使用年期指數(shù)/比較案例使用年期指數(shù)；f)待估宗地容積率指數(shù)/比較案例容積率指數(shù)。本次委估土地使用權(quán)的評估價(jià)值按市場法下得出的不含契稅的土地使用權(quán)價(jià)值并加計(jì)相應(yīng)契稅確定，計(jì)算公式為：土地使用權(quán)評估價(jià)值=不含契稅的土地使用權(quán)價(jià)值×(1+契稅稅率)2)無形資產(chǎn)-其他無形資產(chǎn)對于各類財(cái)務(wù)、管理軟件等屬于通用性的應(yīng)用軟件，審查了相關(guān)的合同、對攤銷過程進(jìn)行了復(fù)核，原始發(fā)生額屬實(shí)。經(jīng)核實(shí)，對外購的工作軟件企業(yè)按5年進(jìn)行攤銷，經(jīng)核算企業(yè)攤銷計(jì)算無誤。本次評估對攤銷后的賬面值確認(rèn)評估值，對于停用無使用價(jià)值的軟件按零值確定評估價(jià)值。被評估單位賬面未反映的其他無形資產(chǎn)，采用成本法進(jìn)行評估，詳情如下：2.1)專利評估：1、評估方法的選擇四川瀘州步長生物制藥有限公司根據(jù)本次評估目的所對應(yīng)的經(jīng)濟(jì)行為的特性，以及評估現(xiàn)場所收集到的企業(yè)經(jīng)營資料，通過對收益法、市場法、成本法的適用性分析，資產(chǎn)評估專業(yè)人員認(rèn)為由于目前國內(nèi)外市場上與被評估專利權(quán)相同或相類似的較少，無法收集到可比交易案例，因此不適宜采用市場法；自創(chuàng)無形資產(chǎn)，成本一般包括研制、開發(fā)、應(yīng)用期間發(fā)生的全部物化勞動(dòng)和活勞動(dòng)的費(fèi)用支出，其成本構(gòu)成易取得，故采用成本法進(jìn)行評估；本次被評估單位目前處在產(chǎn)品研發(fā)階段，尚無營業(yè)收入等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)參考，目前在研項(xiàng)目還有一定的失敗風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)階段無法準(zhǔn)確預(yù)測未來五年的收益，且成本數(shù)據(jù)等也無法預(yù)計(jì)。綜上，本次評估采用成本法評估。采用成本法進(jìn)行其他無形資產(chǎn)評估時(shí)，應(yīng)當(dāng)合理確定其重置成本。重置成本包括合理的成本、利潤等。評估價(jià)值=重置成本-貶值額2.2)商標(biāo)評估：根據(jù)本次評估目的所對應(yīng)的經(jīng)濟(jì)行為的特性，以及評估現(xiàn)場所收集到的企業(yè)經(jīng)營資料，通過對收益法、市場法、成本法的適用性分析，資產(chǎn)評估專業(yè)人員根據(jù)調(diào)查、了解該項(xiàng)資產(chǎn)是在國內(nèi)申請注冊的商品品名商標(biāo)，具有專用權(quán)，為該公司所特有，所以商標(biāo)權(quán)對于提高公司知名度、拓展市場方面沒有顯著作用，且無法為企業(yè)實(shí)現(xiàn)超額收益提供幫助；資產(chǎn)交易市場中無可比較的交易案例，因此本次對商標(biāo)權(quán)的評估不適宜采用收益法、市場法，故采用成本法評估。成本法評估價(jià)值計(jì)算公式：評估價(jià)值=商標(biāo)注冊費(fèi)+設(shè)計(jì)費(fèi)+維護(hù)費(fèi)E.其他非流動(dòng)資產(chǎn)的評估其他流動(dòng)資產(chǎn)的評估主要按賬面核實(shí)法進(jìn)行評估，其他流動(dòng)資產(chǎn)主要為被評估單位待抵扣的進(jìn)項(xiàng)稅，本次按核實(shí)后的賬面值確定評估值。F.在建工程在建工程為土建和設(shè)備安裝費(fèi)用等，評估人通過抽查相關(guān)費(fèi)用發(fā)生時(shí)的入賬憑證、付款憑證等核實(shí)費(fèi)用發(fā)生的真實(shí)性，經(jīng)核查，在建工程包含資金利息，故評估時(shí)保留賬面原值。G.開發(fā)支出企業(yè)開發(fā)支出為購置取得的，部分已取得專利權(quán)證書，均處于臨床階段或臨床前階段，距離產(chǎn)品上市仍有相當(dāng)?shù)牟淮_定性，無法采用收益法或者市場法確定其價(jià)值，故本四川瀘州步長生物制藥有限公司擬股權(quán)轉(zhuǎn)讓涉及的其公司股東全部權(quán)益價(jià)值資產(chǎn)評估報(bào)告次以核實(shí)無誤后的研發(fā)費(fèi)用考慮合理的利潤作為評估值。3、負(fù)債負(fù)債是企業(yè)承擔(dān)的能以貨幣計(jì)量的需以未來資產(chǎn)或勞務(wù)來償付的經(jīng)濟(jì)債務(wù)。負(fù)債評估值根據(jù)評估目的實(shí)現(xiàn)后的產(chǎn)權(quán)持有者實(shí)際需要承擔(dān)的負(fù)債項(xiàng)目及金額確②市場法1、市場法簡介及適用的前提條件企業(yè)價(jià)值評估中的市場法，是指將評估對象與可比上市公司或者可比交易案例進(jìn)行比較，確定評估對象價(jià)值的評估方法。市場法實(shí)質(zhì)是利用活躍交易市場上已成交的類似案例的交易信息或合理的報(bào)價(jià)數(shù)據(jù)，通過對比分析的途徑確定委估企業(yè)或股權(quán)價(jià)值的一種評估技術(shù)。市場法的理論基礎(chǔ)是在市場公開、交易活躍情況下，相同或相似資產(chǎn)的價(jià)值也是相同或相似。企業(yè)相同或相似的概念：功效相同：經(jīng)營產(chǎn)品或提供服務(wù)相同或相似；能力相當(dāng)：經(jīng)營業(yè)績和規(guī)模相當(dāng)；發(fā)展趨勢相似：未來成長性相同或相似。由于現(xiàn)實(shí)中的絕對相同企業(yè)是不存在的，因此在評估操作中都是相對相同的“可比對象”。根據(jù)可比對象選擇的不同，市場法可以分為上市公司比較法和交易案例比較法。上市公司比較法是指獲取并分析可比上市公司的經(jīng)營和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，計(jì)算價(jià)值比率，在與被評估單位比較分析的基礎(chǔ)上，確定評估對象價(jià)值的具體方法。交易案例比較法是指獲取并分析可比企業(yè)的買賣、收購及合并案例資料，計(jì)算價(jià)值比率，在與被評估單位比較分析的基礎(chǔ)上，確定評估對象價(jià)值的具體方法。根據(jù)新證監(jiān)會行業(yè)分類，瀘州步長屬于生物制品業(yè)，行業(yè)上市公司較多，本次評估采用上市公司比較法對標(biāo)的公司股權(quán)價(jià)值進(jìn)行評估。2、市場法的評估思路根據(jù)被評估單位基本情況，對其同行業(yè)上市公司進(jìn)行如下篩選：(1)分析被評估單位的基本狀況，主要包括其所在的行業(yè)、經(jīng)營范圍、規(guī)模和財(cái)務(wù)狀況等。(2)確定可比上市公司。確定可比公司的原則包括：①可比公司發(fā)行人民幣A股，上市時(shí)間1年以上；②可比公司所從事的行業(yè)或其主營業(yè)務(wù)和目標(biāo)公司相同或相似，本次評估選取的可比公司均屬于生物制品業(yè)；③可比公司經(jīng)營規(guī)模/市值和目標(biāo)公司接近或具有可比性。(3)分析、比較被評估單位和可比公司的主要財(cái)務(wù)和經(jīng)營指標(biāo)，主要包括銷售規(guī)模、盈利水平和發(fā)展能力等多方面指標(biāo)。(4)對可比公司選擇適當(dāng)?shù)膬r(jià)值比率市凈率[PB],并采用適當(dāng)?shù)姆椒▽ζ溥M(jìn)行修正、調(diào)整，進(jìn)而估算被評估單位的價(jià)值比率。(5)根據(jù)被評估單位的價(jià)值比率，在考慮缺乏市場流動(dòng)性折扣的基礎(chǔ)上，最終確定被評估單位的股權(quán)價(jià)值。根據(jù)評估對象所處行業(yè)特點(diǎn)，本次評估采用上市公司比較法——市凈率[PB]模型對標(biāo)的公司股權(quán)價(jià)值進(jìn)行評估。3、市場法的計(jì)算公式及各項(xiàng)參數(shù)本次市場法評估采用上市公司比較法，選用市凈率[PB]估值模型與上市公司對應(yīng)比率進(jìn)行比較，調(diào)整影響指標(biāo)因素的差異，來得到評估對象的市凈率[PB],據(jù)此計(jì)算目標(biāo)公司股權(quán)價(jià)值。公式如下：目標(biāo)公司權(quán)益價(jià)值=目標(biāo)公司經(jīng)營性權(quán)益價(jià)值×(1-缺乏市場流通性折扣)+目標(biāo)公司非經(jīng)營性資產(chǎn)價(jià)值其中：目標(biāo)公司經(jīng)營性權(quán)益價(jià)值=目標(biāo)公司經(jīng)營性凈資產(chǎn)×目標(biāo)公司PB目標(biāo)公司PB=修正后可比公司PB的加權(quán)平均值=∑可比公司PB×可比公司PB修正系數(shù)×可比公司所占比重可比公司PB=可比公司經(jīng)營性權(quán)益價(jià)值/凈資產(chǎn)可比公司經(jīng)營性權(quán)益價(jià)值=市值-非經(jīng)營性資產(chǎn)價(jià)值可比公司PB修正系數(shù)=幾影響因素Ai的調(diào)整系數(shù)影響因素Ai的調(diào)整系數(shù)=目標(biāo)公司系數(shù)/可比公司系數(shù)通過以上的評估，經(jīng)過分析后最終確定股東全部權(quán)益價(jià)值的評估值。八、評估程序?qū)嵤┻^程和情況本次評估程序主要分五個(gè)階段實(shí)施。(一)接受委托階段經(jīng)四川瀘州步長生物制藥有限公司委托，確定上海眾華資產(chǎn)評估有限公司為本項(xiàng)目的評估機(jī)構(gòu)，確定2024年11月30日為評估基準(zhǔn)日。之后我公司與委托人簽署了資產(chǎn)評估委托合同，明確了評估目的、評估范圍和評估對象。(二)前期準(zhǔn)備階段上海眾華資產(chǎn)評估有限公司成立了資產(chǎn)評估項(xiàng)目小組(以下簡稱評估小組),確定了該項(xiàng)目協(xié)調(diào)人和項(xiàng)目負(fù)責(zé)人，并根據(jù)被評估單位資產(chǎn)量大小、資產(chǎn)分布和資產(chǎn)價(jià)值特點(diǎn)，組建評估隊(duì)伍。項(xiàng)目負(fù)責(zé)人針對本項(xiàng)目的特點(diǎn)，為了保證評估質(zhì)量，統(tǒng)一評估方法和參數(shù)，結(jié)合以往從事評估工作的經(jīng)驗(yàn)和評估范圍內(nèi)不同類型企業(yè)資產(chǎn)的特點(diǎn)，擬定了《資產(chǎn)評估項(xiàng)目指導(dǎo)被評估單位清查資產(chǎn)并提供相關(guān)資料，以及填報(bào)資產(chǎn)清查評估明細(xì)表，檢查核實(shí)資產(chǎn)和驗(yàn)證被評估單位提供的資料。(三)開展資產(chǎn)核實(shí)和現(xiàn)場調(diào)查工作階段在企業(yè)如實(shí)申報(bào)資產(chǎn)并對委估資產(chǎn)進(jìn)行全面自查的基礎(chǔ)上，評估人員對納入評估范圍內(nèi)的全部資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行了全面清查，對企業(yè)財(cái)務(wù)、經(jīng)營情況進(jìn)行系統(tǒng)調(diào)查。資產(chǎn)清查過程如下：1、指導(dǎo)企業(yè)相關(guān)的財(cái)務(wù)與資產(chǎn)管理人員在資產(chǎn)清查的基礎(chǔ)上，按照評估機(jī)構(gòu)提供2、評估人員審查各類資產(chǎn)評估清查明細(xì)表，檢查有無填列不全、資產(chǎn)項(xiàng)目不明確現(xiàn)象，并根據(jù)經(jīng)驗(yàn)及掌握的有關(guān)資料，檢查資產(chǎn)評估清查明細(xì)表有無漏項(xiàng)，根據(jù)調(diào)查核實(shí)的資料，對資產(chǎn)評估清查明細(xì)表進(jìn)行完善。3、依據(jù)資產(chǎn)評估清查明細(xì)表，評估人員對申報(bào)的現(xiàn)金、存貨和固定資產(chǎn)等實(shí)物資產(chǎn)進(jìn)行盤點(diǎn)和現(xiàn)場勘察。針對不同的資產(chǎn)性質(zhì)及特點(diǎn)，采取不同的勘察方法。4、收集委估資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)歸屬證明文件、工程合同資料和反映性能、狀態(tài)、經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)等情況的文件資料，并對評估范圍內(nèi)的設(shè)備、存貨的產(chǎn)權(quán)資料進(jìn)行查驗(yàn)，對權(quán)屬資料不完善、權(quán)屬資料不清晰的情況，提請企業(yè)核實(shí)。5、請企業(yè)有關(guān)業(yè)務(wù)人員協(xié)助對往來款、銀行存款、銀行貸款的函證。現(xiàn)場調(diào)查工作如下：評估人員通過收集分析企業(yè)歷史經(jīng)營情況和未來經(jīng)營規(guī)劃以及與管理層訪談，對企業(yè)的經(jīng)營業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)查，主要內(nèi)容如下：1、了解企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、人員規(guī)模和結(jié)構(gòu)、年銷售額；上海眾華資產(chǎn)評估有限公司2、了解企業(yè)市場地位，企業(yè)在行業(yè)中的地位，主要客戶、企業(yè)所占市場份額等；3、了解企業(yè)主要資產(chǎn)狀況(主要設(shè)備狀況、無形資產(chǎn)狀況等);4、了解企業(yè)債權(quán)、債務(wù)及回收情況；5、了解企業(yè)存貨的核算方法，以及是否存在失效、變質(zhì)、殘損等情況；6、了解企業(yè)的產(chǎn)品構(gòu)成，分析各業(yè)務(wù)對企業(yè)銷售收入的貢獻(xiàn)情況；7、了解企業(yè)歷史年度收入、利潤情況，分析收入、利潤變化的主要原因；8、了解企業(yè)未來年度的經(jīng)營計(jì)劃、投資計(jì)劃等；9、了解企業(yè)的稅收及其他優(yōu)惠政策；10、了解企業(yè)的溢余資產(chǎn)和非經(jīng)營性資產(chǎn)的內(nèi)容及其資產(chǎn)狀況。(四)評定估算、匯總階段2025年1月2日至2025年1月7日，基本完成了評估計(jì)算和與其他中介機(jī)構(gòu)進(jìn)(五)內(nèi)部審核和與委托人等進(jìn)行溝通匯報(bào)，出具報(bào)告階段(一)基本假設(shè)1.本次評估以本資產(chǎn)評估報(bào)告所列明的特定評估目的為基本假設(shè)前提；評估范圍僅以委托人或被評估單位提供的資產(chǎn)評估申報(bào)表為準(zhǔn)。2.本次評估的各項(xiàng)資產(chǎn)均以評估基準(zhǔn)日的實(shí)際存量為前提，有關(guān)資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)以評估基準(zhǔn)日的國內(nèi)有效價(jià)格為依據(jù)。3.國家現(xiàn)行的有關(guān)法律法規(guī)及政策、國家宏觀經(jīng)濟(jì)形勢無重大變化，本次交易各方四川瀘州步長生物制藥有限公司擬股權(quán)轉(zhuǎn)讓涉及的其公司股東全部權(quán)益價(jià)值資產(chǎn)評估報(bào)告所處地區(qū)的政治、經(jīng)濟(jì)和社會環(huán)境無重大變化。4.針對評估基準(zhǔn)日資產(chǎn)的實(shí)際狀況，假設(shè)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營。5.假設(shè)公司的經(jīng)營者是負(fù)責(zé)的，且公司管理層有能力擔(dān)當(dāng)其職務(wù)。6.除非另有說明，假設(shè)公司完全遵守所有有關(guān)的法律法規(guī)。7.假設(shè)公司未來將采取的會計(jì)政策和編寫此份報(bào)告時(shí)所采用的會計(jì)政策在重要方面8.假設(shè)公司在現(xiàn)有的管理方式和管理水平的基礎(chǔ)上，經(jīng)營范圍、方式與目前方向保持一致。9.有關(guān)利率、匯率、賦稅基準(zhǔn)及稅率、政策性征收費(fèi)用等不發(fā)生重大變化。10.無其他人力不可抗拒因素及不可預(yù)見因素對企業(yè)造成重大不利影響。(二)特殊假設(shè)(一)被評估單位提供的業(yè)務(wù)合同以及公司的營業(yè)執(zhí)照、章程，簽署的協(xié)議，審計(jì)報(bào)告、財(cái)務(wù)資料等所有證據(jù)資料是真實(shí)的、有效的；(二)公司現(xiàn)有的股東、高層管理人員和核心團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)持續(xù)為公司服務(wù)，不在和公司業(yè)務(wù)有直接競爭的企業(yè)擔(dān)任職務(wù)，公司經(jīng)營層損害公司運(yùn)營的個(gè)人行為在預(yù)測企業(yè)未來情況時(shí)不作考慮；(三)公司股東不損害公司的利益，經(jīng)營按照章程和合資合同的規(guī)定正常進(jìn)行；(四)企業(yè)的成本費(fèi)用水平的變化符合歷史發(fā)展趨勢，無重大異常變化；(五)企業(yè)以前年度及當(dāng)年簽訂的合同有效，并能得到有效執(zhí)行；(六)評估結(jié)論僅反映委估資產(chǎn)于評估基準(zhǔn)日的市場價(jià)值。由于所選定的評估基準(zhǔn)日鄰近期間，國際和國內(nèi)市場未發(fā)生重大波動(dòng)，各類商品、生產(chǎn)資料和勞務(wù)價(jià)格基本穩(wěn)定，人民幣對外幣的市場匯率在正常波動(dòng)范圍之內(nèi)，因而，資產(chǎn)的交割日與評估基準(zhǔn)日相差不大時(shí)，交易價(jià)格不會受到實(shí)質(zhì)性的影響。(七)本次評估假設(shè)可比上市公司相關(guān)數(shù)據(jù)真實(shí)可靠，在公開市場獲得的第三方信息能較為真實(shí)的反映可比上市公司的實(shí)際情況。十、評估結(jié)論評估前四川瀘州步長生物制藥有限公司總資產(chǎn)賬面值為2,154,449,047.81元，負(fù)債賬面值為1,922,567,476.80元，所有者權(quán)益賬面值為231,881,571.01元；合并報(bào)表歸屬于母公司所有者權(quán)益為231,665,513.39元。ASSETSAPPRAISALASSETSAPPRAISALShanghalZhonghuaAseatsApprale(一)資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估結(jié)論經(jīng)評估，以2024年11月30日為評估基準(zhǔn)日，在假設(shè)條件成立的前提下，四川瀘州步長生物制藥有限公司總資產(chǎn)評估值為2,348,438,597.83元，負(fù)債評估值為1,908,877,517.95元，股東全部權(quán)益評估值為439,561,079.88元，大寫：肆億叁仟玖佰伍拾陸萬壹仟零柒拾玖元捌角捌分。評估增值207,679,508.87元，增值率89.56%。評估基準(zhǔn)日：2024年11月30日單位：人民幣元帳面價(jià)值12貨幣資金345678其他流動(dòng)資產(chǎn)9固定資產(chǎn)凈額開發(fā)支出四、流動(dòng)負(fù)債合計(jì)應(yīng)付職工薪酬應(yīng)交稅費(fèi)一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債經(jīng)評估，以2024年11月30日為評估基準(zhǔn)日，在假設(shè)條件成立的前提下，四川瀘州步長生物制藥有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評估值為43,700.00萬元，大寫人民幣：肆億叁仟柒佰萬元整。評估增值20,533.45萬元，增值率88.63%。四川瀘州步長生物制藥有限公司擬股權(quán)轉(zhuǎn)讓涉及的其公司股東全部權(quán)益價(jià)值資產(chǎn)評估報(bào)告(三)最終評估結(jié)論：經(jīng)采用兩種方法評估，資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估結(jié)果為43,956.11萬元，市場法的評估結(jié)果為43,700.00萬元，資產(chǎn)基礎(chǔ)法的評估結(jié)果高于市場法的評估結(jié)果0.58%,資產(chǎn)基礎(chǔ)法的結(jié)果高于市場法的結(jié)果，主要原因是兩種評估方法考慮的角度不同，資產(chǎn)基礎(chǔ)法是從資產(chǎn)的再取得途徑考慮的，反映的是企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的重置價(jià)值。市場法評估是從市場角度對企業(yè)價(jià)值的評價(jià)，是委估企業(yè)的客戶資源、產(chǎn)品研發(fā)、核心技術(shù)、管理團(tuán)隊(duì)、管理經(jīng)驗(yàn)和實(shí)體資產(chǎn)共同作用下的結(jié)果，是二級市場對于該類型公司的一個(gè)流通估值認(rèn)可。本次評估采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法結(jié)論，主要理由是：被評估單位目