投資項目評估復(fù)習(xí)資料

1.項目評定與項目可行性研究:項目評定是從投資者角度分析,可行性研究是從建設(shè)單位（項目本身）角度分析。2.固定資產(chǎn)殘值與固定資產(chǎn)余值:當固定資產(chǎn)失去使用價值時價值就是殘值,沒有失去使用價值時價值就是余值。3.工藝評定與設(shè)備評定:工藝是方法步驟,設(shè)備是滿足工藝物質(zhì)表現(xiàn)形式。4.經(jīng)營成本與總成本費用:不考慮非現(xiàn)金流成本就是經(jīng)營成本,總成本費用是包含現(xiàn)金流出和非現(xiàn)金流出全部生產(chǎn)成本費用。5.投資回收期與借款償還期:投資回收期是指用項目凈現(xiàn)金流來抵消項目投資現(xiàn)金流時間,不管動態(tài)靜態(tài),都只是一個虛擬分析指標,而借款償還期則是具體償還借款本金和建設(shè)期利息時間。6.建設(shè)期借款利息與生產(chǎn)期借款利息:建設(shè)期借款利息因為沒有還款資金起源,所以只能作為資本化利息,看做是投資總額,而生產(chǎn)期借款利息因為有還款資金起源,所以計入財務(wù)費用,作為收入費用抵項。7.NPV與NAV:NPV是項目現(xiàn)金流現(xiàn)值之和,假如將這個現(xiàn)值和平分（根據(jù)資金時間價值）到每年值,就是NAV了。8.建廠地點與廠址:建廠地點是面上廠址選擇,廠址則是點上廠址選擇,后者是具體地點,前者只是一個區(qū)域。9、項目評定對金融意義項目評定是從投資者角度分析,在現(xiàn)代金融范圍,融資和投資是兩個最關(guān)鍵方面。所以,投資價值是分析意義。但投資有金融投資和實物投資,項目評定包含是實物投資領(lǐng)域。10、簡談做好投資項目評定,對評定者基礎(chǔ)知識要求。需要評定者含有一定技術(shù)工藝、市場營銷、財務(wù)、管理、環(huán)境保護等方面基礎(chǔ)知識,要了解國家產(chǎn)業(yè)政策,要掌握必需計算機操作手段等。11簡談工藝項目評定意義工藝決定了項目產(chǎn)品質(zhì)量和成本高低,也是設(shè)備選擇基礎(chǔ)要求,所以對項目可行性評定含有決定性意義。12、簡談國民經(jīng)濟評定意義因為現(xiàn)行財務(wù)會計制度和價格等不合理性,財務(wù)評定不能從資源最優(yōu)配置上得出客觀結(jié)論,國民經(jīng)濟評定從國家長遠發(fā)展和資源最優(yōu)配置角度進行分析,有利于項目宏觀效益提升。13經(jīng)濟規(guī)模與規(guī)模經(jīng)濟:經(jīng)濟規(guī)模-T單位產(chǎn)品成本ˉ;規(guī)模經(jīng)濟概念與“長久相聯(lián)絡(luò);長久”指一切投入要素均來得及改變;只有“長久成本經(jīng)濟（單位產(chǎn)品成本ˉ）才是規(guī)模經(jīng)濟14資金與貨幣貨幣是資金一個關(guān)鍵表現(xiàn)形式。參與社會再生產(chǎn)貨幣才能稱之為資金。15基價:基年價格,不考慮價格變動時價:當初價格,包含相對價格變動原因和絕對價格變動原因?qū)崈r:以基年價格水平表示,只反應(yīng)相對價格變動原因價格項目評定與可行性研究關(guān)系共同點:考察時期相同——投資前期,決議階段;工作目和要求一致——提升投資效益;為項目決議服務(wù);考察內(nèi)容相同,方法相通不一樣點:負擔主體不一樣;評價視角不一樣;匯報讀者不一樣;時序不一樣——后與前;具體做法不一樣——審與編百分比系數(shù)估計法:某商品需求量==相關(guān)商品需求量×系數(shù)相關(guān)原因估計法?需求收入彈性相關(guān)原因估計法?需求價格彈性利率資金等值含義:在考慮資金時間價值情況下,不一樣時期、相同金額資金價值是不等;而不一樣時期、不一樣金額資金卻能夠含有相等價值。資金等值包含三個原因:數(shù)額－值,時點－資金發(fā)生時刻,利率－尺度單利計息法復(fù)利計息法資金機會成本:因為放棄其它投資機會所付出代價,稱為這筆資金機會成本等值計算復(fù)利計算公式i－利率（折現(xiàn)率）,計算資金時間增值程度尺度n－計息次數(shù)（壽命、期數(shù)）P－現(xiàn)值（本金）F－終值（未來值）A－年值（等額年金）1.一次支付類型:（1）復(fù)利終值公式（一次支付終值公式、整付本利和公式）（2）復(fù)利現(xiàn)值公式（一次支付現(xiàn)值公式）2.等額分付類型（1）等額分付終值公式（等額年金終值公式）（2）等額分付償債基金公式（等額存放償債基金公式）（3）等額分付現(xiàn)值公式（4）等額分付資本回收公式利率周期:i所表示單位時間段計息周期（復(fù)利周期）:計算利息時間單位實際利率:計息周期和利率周期保持一致時利率。名義利率:不一致名義利率與實際利率關(guān)系m—在一年中計息次數(shù)P—年初本金,F—年末本利和,L—1年內(nèi)產(chǎn)生利息固定資產(chǎn)投資估算?動態(tài)投資估算方法漲價預(yù)備費估算方法V——漲價預(yù)備費It建設(shè)期第t年計劃投資額,按建設(shè)期前一年價格水平估算n建設(shè)期年份數(shù)i平均年價格變動率建設(shè)期（貸款）利息計算固定資產(chǎn)投資估算?靜態(tài)投資估算方法流動資金率法流動資金＝銷售成本銷售成本

項目銷售收入×銷售收入流動資金率

固定資產(chǎn)價值固定資產(chǎn)價值流動資金=流動資產(chǎn)-流動負債流動資產(chǎn)=現(xiàn)金+應(yīng)收賬款+存貨流動負債=應(yīng)付賬款流動資金本年增加額=本年流動資金-上年流動資金流動資產(chǎn)投資估算?估算方法等額還本付息（等本息還款）A=Ic(A/P,i,n)Ic建設(shè)期末本息和A投產(chǎn)期第一年末起每年還本付息額建設(shè)期末本息和Ic基礎(chǔ)假定——年中借款建設(shè)期各年借款利息=（年初借款本息和+本年借款額÷2）×年利率等額還本,按期付息（等本還款）增值稅（價外流轉(zhuǎn)稅）應(yīng)納稅額==銷售額×稅率－進項稅額應(yīng)納稅額==銷售額×稅率應(yīng)納稅額==（關(guān)稅完稅價格＋關(guān)稅＋消費稅）×稅率營業(yè)稅（價內(nèi)流轉(zhuǎn)稅）應(yīng)納稅額==營業(yè)額×稅率消費稅（價內(nèi)）從價定率應(yīng)納稅額=銷售額×稅率從量定額應(yīng)納稅額=銷售量×單位稅額總成本費用分類?企業(yè)成本1.原材料費2.燃料、動力費3.職職員資4.職員福利費5.固定資產(chǎn)折舊費6.無形資產(chǎn)攤銷費7.投資借款利息8.其她費用經(jīng)營成本=總成本－折舊費－攤銷費－借款利息折舊費=（固定資產(chǎn)原值－殘值）÷使用年限攤銷費=無形資產(chǎn)原值÷使用年限項目財務(wù)現(xiàn)金流量表（融資前分析）現(xiàn)金流入=銷售收入＋回收固定資產(chǎn)余值＋回收無形資產(chǎn)余值＋回收流動資金＋其她現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出=固定資產(chǎn)投資支出＋無形資產(chǎn)投資支出＋流動資金支出＋經(jīng)營成本＋增值稅＋銷售稅金及附加＋其她現(xiàn)金流出資本金財務(wù)現(xiàn)金流量表（融資后分析）現(xiàn)金流入=銷售收入＋回收固定資產(chǎn)余值＋回收無形資產(chǎn)余值＋回收流動資金＋其她現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出=自有資金投資支出＋借款本金償還＋借款利息支付＋經(jīng)營成本＋銷售稅金及附加＋增值稅＋所得稅＋其她現(xiàn)金流出投資各方財務(wù)現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流入=股利分配＋資產(chǎn)處理收益分配＋租賃費收入＋技術(shù)轉(zhuǎn)讓收入＋其她現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出=股權(quán)投資＋租賃資產(chǎn)支出＋其她現(xiàn)金流出損益和利潤分配表1.利潤總額＝銷售收入―總成本―銷售稅金及附加－增值稅2.所得稅＝（利潤總額―填補以前年度虧損）×所得稅率3.稅后利潤＝稅前利潤―所得稅4.可分配利潤==稅后利潤－提取法定盈余公積金－提取公益金－提取任意盈余公積金5.未分配利潤==可分配利潤－股利分配損益和利潤分配表（項目）“稅前利潤”＝稅前利潤+利息+折舊攤銷差“所得稅”＝所得稅+（利息+折舊攤銷差）×所得稅率“稅后利潤”==“稅前利潤”－“所得稅”靜態(tài)投資回收期（Pt）CI現(xiàn)金流入量CO現(xiàn)金流出量t第t年P(guān)t==累計凈現(xiàn)金流量開始為正值年份數(shù)－１盈利能力分析·NPV、NPVR、NAV、IRR1.凈現(xiàn)值（NPV）n項目壽命期（包含建設(shè)期和生產(chǎn)期）凈現(xiàn)值率（NPVR）Ip——投資現(xiàn)值凈年值（NAV）,又稱年度等值NAV=NPV×(A/P,ic,n)內(nèi)部收益率（IRR）,又稱內(nèi)部酬勞率內(nèi)部收益率,是使項目在計算期內(nèi),凈現(xiàn)值為零時折現(xiàn)率,即:投資利潤率、投資利稅率、資本金利潤率財務(wù)比率盈虧平衡方程利潤＝銷售凈收入-銷售成本R＝PQ(1-T)-(F+VQ)R利潤,Q年產(chǎn)（銷）量（設(shè)計）,P單位產(chǎn)品售價（估計）T稅率（現(xiàn)行）F固定成本（估計）V單位產(chǎn)品變動成本（估計）PQ(1-T)=F+VQ盈虧平衡點1.產(chǎn)（銷）量盈虧界限2.單位產(chǎn)品售價界限3.單位產(chǎn)品變動成本界限4.固定成本界限盈虧平衡點“富余率”1.生產(chǎn)（銷售）能力利用率＝Q*/Q愈低愈好2.單位產(chǎn)品售價折扣率＝P*/P愈低愈好3.單位產(chǎn)品變動成本富余率＝V*/V愈高愈好4.固定成本富余率＝F*/F愈高愈好1、計算該項目固定資產(chǎn)原值。項目固定資產(chǎn)投資萬元,其中60%向銀行貸款,貸款年利息率10%,建設(shè)期三年,第一、三年分別投資計劃30%,第二年分別投資計劃40%,固定資產(chǎn)形成率90%∵×60%×30%×10%÷2=18（×60%×40%÷2+×60%×30%+18）×10%=61.8（×60%×30%÷2+×60%×70%+18+61.8）=109.98∴固定資產(chǎn)投資累計2189.78萬元,乘以90%,原值為1970.802萬元2、某項目固定資產(chǎn)投資1000萬元,無形資產(chǎn)投資100萬元,建設(shè)期資本化利息185萬元,采取平均折舊和攤銷,年折舊率5%,折舊年限,攤銷年限,請計算項目壽命期第固定資產(chǎn)余值和第折舊和攤銷額。第十五年折舊1185×5%×5=296.25萬元第十年折舊1185×5%=59.25萬元,無形資產(chǎn)攤銷10萬元3、依據(jù)下列現(xiàn)金流量圖（起始點位0年）,計算其第七年末等值和,（折現(xiàn)率10%）。已知:（P/A,10%,5）=3.7908（P/A,10%,4）=3.1699（F/A,10%,6）=7.716（F/P,10%,1）=1.100（F/P,10%,2）=1.210（P/F,10%,5）=0.6299第六年價值=150×7.716×1.210-250×1.100-150-150×3.7908+350×0.6299=1400.454-275-150-568.62+220.465=627.2994、計算該項目建設(shè)期利息。/項目總投資1000萬元,其中70%向銀行貸款,貸款年利息率10%,建設(shè)期四年,第一、四年分別投資計劃20%,第二、三年分別投資計劃30%∵1000×70%×20%=140;1000×70%×30%=210∴140÷2×10%=7;（147+210÷2）×10%=25.2;（382.2+210÷2）×10%=48.72;（640.92+140÷2）×10%=71.092;累計152.012萬元5、某項目擬生產(chǎn)甲產(chǎn)品每件需要投入A、B兩種原材料分別是1.5噸和50千克,原料A價格1200元/噸,原料B價格100元/千克,甲產(chǎn)品銷售價格是10000元/件。以上價格均為不含稅價格。請計算每件產(chǎn)品需要繳納增值稅額（稅率為17%）、城市維護建設(shè)稅額（稅率為7%）和教育費附加額（費率為3%）。銷項增值稅=10000×17%=1700;進項增值稅=（1200×1.5+100×50）×17%=1156;故而增值稅為1700-1156=544元;城市維護建設(shè)稅=10000×0.6%=60元;教育費附加=544×3%=16.32元。6、某項目年銷售收入100萬元,總成本費用60萬元,其中固定資產(chǎn)折舊10萬元,借款利息5萬元,總銷售稅金15萬元,請計算總投資400萬元條件下年投資收益率、投資利潤率。年利潤總額=100-60-15=25萬元;/年收益=25+10+5=40萬元;故投資利潤率=25/400=6.25%;投資收益率=40/400=10%7依據(jù)下列現(xiàn)金流量圖,計算其第六年價值和,（折現(xiàn)率8%）。已知:（P/A,8%,5）=3.9927（P/A,8