2023年證券從業(yè)資格考試五門備考

證券從業(yè)資格考試五門備考精髓

發(fā)行與承銷：

第一章

投資銀行業(yè)來源于：19世紀(jì)投資銀行業(yè)狹義:承銷、并購、融資的財(cái)務(wù)顧問

1933年，美國通過《證券法》、《格拉斯.斯蒂格爾法》

1864年，《國民銀行法》：嚴(yán)禁商業(yè)銀行從事證券承銷與銷售當(dāng)時(shí)銀行業(yè)重要特點(diǎn):承銷、分

銷為重要業(yè)務(wù)，混業(yè)經(jīng)營，企業(yè)債券為投資熱點(diǎn)證券企業(yè)債券，不包括可轉(zhuǎn)債和次

級債（也許考判斷）

"脫媒現(xiàn)象"：證券企業(yè)業(yè)開辦存款，搶了銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)承銷業(yè)務(wù)原始憑證保留：7年

投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展變化體現(xiàn)為：發(fā)行監(jiān)管、發(fā)行方式、發(fā)行定價(jià)三方面

1999.11《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》一一（每年必考），名稱上不提銀行，而提金融服務(wù)，意

味著要涵蓋銀行業(yè)和非銀行'業(yè)的所有金融活動。意味著20世紀(jì)影響全球各國金融業(yè)的分業(yè)

經(jīng)營制度框架H勺終止，標(biāo)志著美國乃至全球金融業(yè)進(jìn)入金融自由化和混業(yè)經(jīng)營日勺新時(shí)

代。核準(zhǔn)制：政府主導(dǎo)（我國）；注冊制：市場主導(dǎo)

1998年此前，我國股票監(jiān)管制度采用發(fā)行規(guī)模和發(fā)行企業(yè)數(shù)最雙重控制

資產(chǎn)支持證券是把資產(chǎn)信托給受托機(jī)構(gòu)，由受托機(jī)構(gòu)發(fā)行

自辦發(fā)行特點(diǎn)：面值不統(tǒng)一，發(fā)行對象為內(nèi)部職工或地方公眾，沒承銷商（不包括電子化這

個(gè)選項(xiàng)）

網(wǎng)下發(fā)行方式：有限量，無限量，全額預(yù)繳，儲蓄存款網(wǎng)上發(fā)行方式：上網(wǎng)競價(jià)，上網(wǎng)

定價(jià)

1998年，中國《證券法》出臺2023.2.1《證券發(fā)行上市保薦制度暫行措施》實(shí)行

2023.9.19《證券發(fā)行與承銷管理措施》實(shí)行1993.8國務(wù)院公布《企業(yè)債券管理?xiàng)l

例》

2023.5.23中國人民銀行公布《短期融資券管理措施》（短期融資是銀行間H勺，不是公眾）

2023.10.9國際金融企業(yè)和亞洲開發(fā)銀行在全國銀行間債券市場發(fā)行11.3億和10億人民幣

債券。

投資銀行業(yè)務(wù)包括：股（含B）,可轉(zhuǎn)債，國債，企業(yè)債日勺承銷與保薦；

具有主承銷商資格的證券企業(yè)可■從事：股（含B）,可轉(zhuǎn)債的承銷

發(fā)行人要聘任保薦人的狀況：股票首發(fā)，新股，可轉(zhuǎn)債，其他

經(jīng)營單項(xiàng)業(yè)務(wù)承銷與保薦：注冊資本1億，經(jīng)營承銷與保薦+自營/證券資產(chǎn)管理/其他:

注冊資本5億

對保薦機(jī)構(gòu)資格申請：核準(zhǔn)45工作日，對保薦代表人資格申請：核準(zhǔn)20工作日

保薦機(jī)構(gòu)資格：1.注冊資本1億，凈資本5000萬；2.治理和內(nèi)控制度，風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)符合

規(guī)定；3.業(yè)務(wù)部門規(guī)程健全，有料；4.從業(yè)人員不少于35,3年保薦業(yè)務(wù)人員不少于20；5.

保薦資格人不少于4；6.3年無行政懲罰

憑證式國債承銷團(tuán)組員：不超過40家，記帳式：不超過60家（甲類不超過20家）一記帳

才分甲乙兩類。組員資格有效期3年

證券交易所債券市場參與招標(biāo)競價(jià)，承銷記帳式的：信托（投資企業(yè)）、保（險(xiǎn)企業(yè)）、證（券

企業(yè)）;

全國銀行間…承銷記帳式的：商、信（用社）、保、證

可申請記帳式國債承銷團(tuán)叢J:境內(nèi)商業(yè)銀行等存款類機(jī)構(gòu)、郵政儲蓄銀行；可申請憑證式...

的：境內(nèi)…、信托、保、證

申請憑證式國債承銷團(tuán)除基本條件外其他條件：1.注冊資本3億以上或總資產(chǎn)100億以上存

款金融機(jī)構(gòu)；2.營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)40以上

申請記帳式:注冊資本3億以上或總資產(chǎn)100億以上存款金融機(jī)構(gòu)或注冊資本8億以上的非

存款金融機(jī)構(gòu)記帳式甲類要排名前25

記帳式資格審批：財(cái)政部、中國人民銀行、中國證監(jiān)會，征求銀監(jiān)、保監(jiān)，提交財(cái)政部；憑

證式審批：財(cái)政部、中國人民銀行，征求銀監(jiān)，提交財(cái)政部、中國人民銀行

風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)原則：凈資本2023,5000.1億,2億，多種比例:100%,40%,8%,20%,

100%滬深企業(yè)債券上市都是上市推薦人制度

證券承銷計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備：包銷額日勺10%,5%,2%（股，債，政府債）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管

指標(biāo)：綜合類凈資本不低于2億，證券企業(yè)不低于其對外負(fù)債80%

保薦期限：首發(fā):剩余+2會計(jì)年度，增發(fā)或可轉(zhuǎn)債：剩余+1會計(jì)年度保薦期間兩個(gè)階

段：盡職推薦、儲蓄督導(dǎo)

“雙保”：保薦機(jī)構(gòu)+保薦代表人

業(yè)務(wù)檢查：已承銷尚未到期U勺企業(yè)債券余額與否超過凈資產(chǎn)80%,與否跟蹤，與否存在兌

付風(fēng)險(xiǎn)。（必考）

投資銀行業(yè)務(wù)內(nèi)部控制詳細(xì)內(nèi)容：1.嚴(yán)格的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評估體系和責(zé)任管理制度；2.科學(xué)的J發(fā)

行人質(zhì)量評價(jià)體系；3.風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任制；內(nèi)核工作規(guī)則與程序（多選）

證券企業(yè)投資投資銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)質(zhì)量控制與投資銀行業(yè)務(wù)運(yùn)作應(yīng)合適分離，客戶回訪應(yīng)重要

有投資銀行風(fēng)險(xiǎn)質(zhì)量（控制）部門完畢。（判斷）

證券企業(yè)應(yīng)建立以（凈資本）為關(guān)鍵的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)體系。一般來說，凈資本不不小于凈

資產(chǎn)（判斷）

證券企業(yè)不妥行為懲罰：程度深H勺36個(gè)月，淺的12個(gè)月

核準(zhǔn)制與行政審批制比較，特點(diǎn)：1.選擇和推薦企業(yè)方面；2.企業(yè)自行選擇發(fā)行股票規(guī)模；

3.發(fā)行審核上（強(qiáng)制性，合規(guī)性）；4.股票發(fā)行定價(jià)上，向機(jī)構(gòu)詢價(jià)（多選）

非現(xiàn)場檢查：年報(bào)、董事會匯報(bào)、財(cái)務(wù)報(bào)表附注、自查內(nèi)容現(xiàn)場檢查：機(jī)構(gòu)制度人員、

業(yè)務(wù)

現(xiàn)場檢查中內(nèi)容：合規(guī)性、正常性、安全性（沒有“即時(shí)性〃）（判斷）

第二章

股份有限企業(yè)設(shè)置=發(fā)起設(shè)置+募集設(shè)置，募集設(shè)置=特定時(shí)象募集+公開募集

股份有限企業(yè)發(fā)起設(shè)置和募集設(shè)置實(shí)行準(zhǔn)則設(shè)置原則，公開募集設(shè)置實(shí)行核準(zhǔn)設(shè)置原網(wǎng)；證

券企業(yè)要證監(jiān)會批。

股份有限企業(yè)設(shè)置條件：L發(fā)起人2—200半數(shù)有住所；2.注冊資本500W,發(fā)起設(shè)置初次出

資20%,其他2年（投資企業(yè)5年）；募集設(shè)置發(fā)起人認(rèn)購不少于總股35%

3.合法；4.發(fā)起人制定企業(yè)章程；5.企業(yè)名稱；6.企業(yè)住所

出資方式：實(shí)物（貨幣不低于30%）、知識產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)（多項(xiàng)），不得以：勞務(wù)、信

用、自然人姓名、商譽(yù)、特許經(jīng)營權(quán)或設(shè)定擔(dān)保財(cái)產(chǎn)出資

股份有限企業(yè)預(yù)先核準(zhǔn)的企業(yè)名稱保留6個(gè)月，不得用于從事經(jīng)營，不得轉(zhuǎn)讓。發(fā)

起人向社會公開募集股份，應(yīng)當(dāng)同（銀行）簽訂代收股款協(xié)議。

股份發(fā)行：向發(fā)起人、法人發(fā)行的股票，應(yīng)當(dāng)為（記名股票）；記名股票要記載：1.股東姓

名；2.股份數(shù)；3.股票編號；4.日期（多選）

創(chuàng)立大會召開：募集設(shè)置，發(fā)起人自股款繳足之日起30日內(nèi)召開創(chuàng)立大會，召開15日前告

知，應(yīng)有總數(shù)過半的發(fā)起人、認(rèn)股人出席。

哪些人不能做發(fā)起人：工會、國家撥款大學(xué)（民辦可以）（多選）企業(yè)可以向其他企業(yè)投

資，但不得對其投資企業(yè)承擔(dān)連帶責(zé)任。（判斷）

發(fā)起人資格：自然人、法人、外商投資企業(yè)（所占股本比例不受限制，淑錦國家限制的，所

占注冊資本不超25%,.不得作為國家嚴(yán)禁外商投資行業(yè)的企業(yè)發(fā)起人）

外商投資企業(yè)作為發(fā)起人，條件：1.出資額繳足，2.完畢原審批項(xiàng)目，3.開始繳稅

發(fā)起人義務(wù)：連帶責(zé)任、不得資金抽逃

發(fā)行人持有及I我司股份和企業(yè)公開發(fā)行前已發(fā)行的股份，1年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓（必考）

募集方式設(shè)置口勺股份企業(yè)：章程草案經(jīng)出席創(chuàng)立大會H勺認(rèn)股人過1/2通過；章程修改經(jīng)出席

股東大會過2/3通過；一般決策：出席1/2,特殊決策：出席2/3；資本的增長減少：出席

2/3；監(jiān)事會決策：（沒有強(qiáng)調(diào)出席）1/2；董事會會議舉行：1/2；董事會決策：全體1/2,

一人一票;股東大會審議企業(yè)在一年內(nèi)購置、發(fā)售重大資產(chǎn)超過近來一期經(jīng)審計(jì)總資產(chǎn)30%

的事項(xiàng)，出席2/3：獨(dú)董行使職權(quán)：全體1/2（必考）

企業(yè)為企業(yè)股東（含控股股東）或者實(shí)際控制人提供擔(dān)保的，要經(jīng)股東大會決策，出席1/2

通過；股東或者受實(shí)際控制人支配日勺股東不能表決。

有限責(zé)任和股份有限的差異：1.成立條件和募集資金方式不一樣：有限1-50股東，不公開

募集，股份2以上股東，2—200發(fā)起人；2.轉(zhuǎn)讓難易；3.股權(quán)證明形式不一樣；4.治理構(gòu)造

簡化程度：有限1董1一2監(jiān)，股份董、監(jiān)、股東大會、經(jīng)理都要有，5.財(cái)務(wù)狀況的公開程

度不一樣，股份要在股東大會年會20日前置備，公開發(fā)行的要公告

有限和股份H勺變更規(guī)定：1.符合《企業(yè)法》；2.企業(yè)變更前向債券、債務(wù)由變更后的企業(yè)承繼；

3.有限變股份，折合的實(shí)收資本中歐那個(gè)不面于企業(yè)凈資產(chǎn)額

資本三原則：1.資本確定原則（我國目前遵照“勺是法定資本制原則，不僅規(guī)定企業(yè)在章程中

規(guī)定資本總額，還規(guī)定在設(shè)置登記前認(rèn)購或募足完畢）；2.資本維持原則（努力保持與企業(yè)

資本數(shù)額相稱H勺實(shí)有資本：動態(tài)）：3.資本不變原則（資本總額不得變動：靜態(tài)）（辨別好不

變和維持）

股份的特點(diǎn)：金額性、平等性、不可分性、可轉(zhuǎn)讓性（高管任職期間每年轉(zhuǎn)讓不超25%。

所持股份自上市起1年不得轉(zhuǎn)讓，離職六個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓）

企業(yè)不得收購我司股份，除外狀況：L減少注冊資本（10日注銷）；2.合并（6個(gè)月注銷）；

3.獎勵(lì)員工（不超股份總領(lǐng)5%：單項(xiàng)選擇）4.股東規(guī)定企業(yè)收購

企業(yè)債券與一般企業(yè)債對比，特點(diǎn)：1.企業(yè)債券是與不特定口勺社會公眾形成“勺債券債務(wù)關(guān)系;

2.可轉(zhuǎn)讓（一般的不可）；3.債券方式體現(xiàn)（一般的是債權(quán)文書）；4.同次發(fā)行的企業(yè)債券償

還期是同樣的（一般的可以不一樣）

股份有限企業(yè)組織構(gòu)造：三會+一種經(jīng)理合計(jì)投票權(quán)：1股有與應(yīng)選董事或監(jiān)視人

數(shù)相似的表決權(quán)

股東權(quán)利：1.股份份額獲得股利和利益分派；2.祈求、召集、主持、參與或委派參與股東大

會，行使表決權(quán)；3.查閱企業(yè)章程；4.剩余財(cái)產(chǎn)分派...8個(gè)（多選，基本均有）

控股股東：1.出資額占總額50%或持有股份占總額50%；2.表決權(quán)可對股東會、股東大會日勺

決策產(chǎn)生重大影響的股東實(shí)際控制人：可以實(shí)際支配企業(yè)行為H勺人

關(guān)聯(lián)關(guān)系：1.控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)視、高管與其直接或間接控制的企業(yè)之間H勺

關(guān)系；2.也許導(dǎo)致企業(yè)利益轉(zhuǎn)移口勺其他關(guān)系

股東大會職權(quán)：決定權(quán)和審批權(quán)：1.決定計(jì)劃；2.選舉更換非職工代表U勺董、監(jiān)，酬勞；3.

審議董事會匯報(bào)；4.審議監(jiān)事會匯報(bào)；5.審議年度財(cái)務(wù)預(yù)算、決算；6.審議利潤、虧損方案；

7.增資、減資決策；8.發(fā)行債權(quán)決策；9.合并、分立、解散、清算決策；10.修改章程；11.

聘任、辭退會計(jì)師事務(wù)所；12.審議3%以上表決權(quán)股東提案

股東大會其他職權(quán)：1.審議同意擔(dān)保事項(xiàng)：a.我司或控股子企業(yè)對外擔(dān)保到達(dá)或超過凈資產(chǎn)

50%后來提供口勺任何擔(dān)保:b.企業(yè)對外擔(dān)保超總資產(chǎn)30%后的;c.為資產(chǎn)負(fù)債率超70%擔(dān)保;

d.單比擔(dān)保額超凈資產(chǎn)10%；e.對股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方擔(dān)保。2.1年內(nèi)購置、發(fā)售

重大資產(chǎn)超總資產(chǎn)30%（2/3通過）

董事會職權(quán)：1.召集股東天會；2.執(zhí)行股東大會決策；3.決定計(jì)劃；4.制定年度財(cái)務(wù)預(yù)算、決

算；5.制定利潤、虧損方案；6.制定增資、減資方案；7.制定合并、分立、解散、清算方案；

8.決定內(nèi)部機(jī)構(gòu)設(shè)置；9.決定聘任或辭退經(jīng)理，薪酬；10.制定基本管理制度

監(jiān)事會職權(quán)：1.檢查企業(yè)財(cái)務(wù)；2.監(jiān)督董事、高管；3.糾正董事、高管；4.提議召開臨時(shí)股東

大會；5.對股東會會議提案；6.訴訟董事、高管；7.調(diào)查異常經(jīng)營

股東大會會議由簞事會召集，黃事長主持（監(jiān)事會和持續(xù)90□以上單獨(dú)或者合計(jì)持

有企業(yè)10%以上股份H勺股東）有補(bǔ)充召集權(quán)和補(bǔ)充主持權(quán)（多選）

經(jīng)理職權(quán)：1.主持生產(chǎn)經(jīng)營、組織實(shí)行著事會決策；2.組織實(shí)行計(jì)劃；3.確定內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)

設(shè)置方案；4.確定基本管理制度；5.制定詳細(xì)規(guī)章；6.提請聘任或辭退副經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人

及其他管理人員（除董事會決定的以外）.經(jīng)理有權(quán)列席董事會會議，但沒有表決權(quán)（判

斷）

獨(dú)立董事職權(quán)：1.確認(rèn)重大關(guān)聯(lián)交易；2.向董事會提議聘任或辭退會計(jì)師事務(wù)所；3.提議召

開臨時(shí)股東大會；4.提議召開董事會；5.獨(dú)立聘任外部審計(jì)機(jī)構(gòu)和征詢機(jī)構(gòu)；6.可在股東大

會召開前公開向股東征集投票權(quán)。

單獨(dú)或者持有企業(yè)3%以上股份的股東，在股東大會召開10日前提出臨時(shí)提案股東大會

召開20日前告知：臨時(shí)股東大會召開15日前告知；發(fā)吁無記名30日前公告

無記名股票持有人出席股東大會日勺，會議召開5口前至股東大會閉會口起把股票交存企業(yè)

股東大會每年一次年會，應(yīng)當(dāng)在上一年度會計(jì)年度結(jié)束之日起6個(gè)月內(nèi)，即最遲6.30董

事會每年至少2次，10日前告知監(jiān)事會6個(gè)月至少1次

提議召開臨時(shí)股東大會情形（2個(gè)月內(nèi)召開）：1.董事人數(shù)局限性法定或章程規(guī)定2/3；2.未

彌補(bǔ)虧損達(dá)實(shí)收股本總額1/3；3.單獨(dú)或合計(jì)持有10%以上股份H勺股東祈求；4.董事會提；

5.監(jiān)事會提決策撤銷：60日內(nèi)請人民法院撤銷

董事會臨時(shí)會議情形（10日內(nèi)召開）：1.1/10以上表決權(quán)股東；2.1/3董事或者監(jiān)事會

董事：組員5-19,每屆不超3年，可連任：職權(quán)：董事會表決權(quán)、酬勞祈求權(quán)、簽名權(quán);

義務(wù)：忠實(shí)、勤勉

監(jiān)事：組員不少于3人，其中職工代表不低于1/3,任期3年，可連任；職權(quán)：監(jiān)事會表決

權(quán)、酬勞祈求權(quán)、簽字權(quán)、列席茶事會提出征詢或提議、提議召開臨時(shí)監(jiān)事會

獨(dú)立董事：條件：5年法律、經(jīng)濟(jì)或其他經(jīng)驗(yàn)；獨(dú)立性規(guī)定不得擔(dān)任日勺狀況：1企業(yè)任職人

員宜親，2.持股1%或前十名人員或直親，3.持股5%或前5單位日勺人員或直親等等；持股1%

股東可以提出獨(dú)董候選人；證監(jiān)會15日審核獨(dú)董；連任不超6年；持續(xù)3次不親自出席H勺

撤；獨(dú)董辭職匯報(bào)等有人補(bǔ)缺才生效；獨(dú)董行使職權(quán)：全體1/2同意；董事會下設(shè)薪酬、審

計(jì)、提名等委員會的，獨(dú)置要占1/2；獨(dú)董開展工作的條件：1.知情權(quán)（上市企業(yè)提供資料，

要保留5年），2.工作條件，3.有關(guān)人員配合，4.有關(guān)費(fèi)月上市企業(yè)給，5.津貼

董事會秘書對（董事會）負(fù)責(zé)高管是指：經(jīng)理.、副經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、董事會秘書（多

選）

財(cái)務(wù)會計(jì)：每一會計(jì)年度結(jié)束之日起4個(gè)月向（證監(jiān)會和證交所）年報(bào)；每一會計(jì)年度前6

個(gè)月結(jié)束之口起2個(gè)月向（證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)和證交所）六個(gè)月報(bào)；股東大會年會20口前置

備。企業(yè)茶事可以兼任經(jīng)理（判斷）茶事、高管不得兼任監(jiān)事（判斷）

公積金：提利潤口勺10%,到達(dá)注冊資本50%不用提，公積金轉(zhuǎn)資本，留存公積金不得少于

轉(zhuǎn)增前注冊資本25%。企業(yè)持有的我司股份不得分派利潤（判斷）

合并：吸取（A+B=B）＞新設(shè)（A+B=C）,新企業(yè)承繼債權(quán)債務(wù)分立：新設(shè)（A=A+B）、

派生（A=B+C）

解散：持有10%全體表決權(quán)的股東有權(quán)祈求法院解散解散事由出現(xiàn)之日起15日成立

清算組

清算次序：費(fèi)用、工資、社保費(fèi)用和法定賠償金，繳稅，償債，剩余財(cái)產(chǎn)分派

減少資本、合并、分立的公告：10口告知債權(quán)人，30口公告，接到告知H勺30口內(nèi)，未接時(shí)

45口內(nèi)有權(quán)規(guī)定清償或提供擔(dān)保（必考）

清算組告知：10日告知債權(quán)人，60日公告，接告知30,未接45

第三章

企業(yè)股份制改組H勺目的：1.確立法人財(cái)產(chǎn)權(quán)，2.建立規(guī)范口勺企業(yè)治理構(gòu)造，3.籌集資金

上市企業(yè)形成來源：1.歷史遺留，2.94年企業(yè)法之前成立的定向募集企業(yè)，3.23年企業(yè)法之

前成立的股份有限企業(yè)（滿3年可申請上市，不滿3年若重要發(fā)起人為國有大中型企業(yè)且經(jīng)

營業(yè)績可持續(xù)計(jì)算的可申請上市），4有限變股份（發(fā)股上市），5.國有大中型重組后募集設(shè)

置后上市。

《證券法》規(guī)定股份有限企業(yè)申請上市規(guī)定：1.股票已公開發(fā)行，2.股本總額不少于3000

萬（證交所規(guī)定不少于5000萬），3.公開發(fā)行股份達(dá)股份總數(shù)25%,股本總額超4億，公

開發(fā)行股份比例10%以上，4.3年不違法

擬上市企業(yè)日勺商標(biāo)使用權(quán)要跟經(jīng)營業(yè)務(wù)走，可以給關(guān)聯(lián)方或第三方使用，但要簽協(xié)議。（判

斷必考）

企業(yè)治理規(guī)范獨(dú)立性規(guī)定：資產(chǎn)獨(dú)立：（發(fā)行上市企業(yè)應(yīng)有獨(dú)立于主發(fā)起人或控股股東的生

產(chǎn)經(jīng)營場所，，擬上市企業(yè)原則上應(yīng)以出讓方式獲得上地使用權(quán)。以租賃方式獲得（合法土

地使用權(quán)）的，應(yīng)保證有（較長）I向租賃期間限和（確定）的取費(fèi)方式。（判斷）），人員獨(dú)

立（高管不能在持有擬上市企業(yè)5%以上股權(quán)U勺單位及下屬企業(yè)擔(dān)任（除董事、監(jiān)事以外）

的任何職務(wù)），機(jī)構(gòu)獨(dú)立、財(cái)務(wù)獨(dú)立（獨(dú)立保稅，不得為控股股東或下屬企業(yè)或其他關(guān)聯(lián)企

業(yè)擔(dān)保）

同業(yè)競爭防止措施：1.收購、委托經(jīng)營將相競爭業(yè)務(wù)集中；2.有關(guān)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓給無關(guān)聯(lián)第三方；

3.放棄；4.競爭方簽法律書面承諾

中介機(jī)構(gòu)一般以財(cái)務(wù)顧問（或者說具有改組或主承銷經(jīng)驗(yàn)口勺證券企業(yè)）為牽頭召集人。

清產(chǎn)核資包括：帳務(wù)清理、資產(chǎn)清杳、價(jià)值重估、損益認(rèn)定、資金核算和完善制度清產(chǎn)

核資由（同級）國有資產(chǎn)監(jiān)督機(jī)構(gòu)組織和監(jiān)督檢查產(chǎn)權(quán)界定原則：誰投資，誰擁有產(chǎn)

權(quán)。股權(quán)界定分為：改組設(shè)置+新設(shè)成立

國有股：國家股（有權(quán)代表國家投資的機(jī)構(gòu)投資形成）+國有法人股（有法人資格的國有企

事業(yè)單位出資形成）

國有企、也改組H勺股權(quán)界定：進(jìn)入股份企業(yè)的凈資產(chǎn)高于原企業(yè)50%是國家股，低于50%的

是國有法人股（必考）

國有資產(chǎn)折股：凈資產(chǎn)一并折股，股權(quán)性質(zhì)不得分設(shè)，股本由依法確定的國有持股單位統(tǒng)一

持有，不得由不一樣部門或機(jī)構(gòu)分割持有。（必考）

固有資產(chǎn)折股規(guī)定：1.不得低估作價(jià)持股；2.折股比例=國有股股本/發(fā)行前國有凈資產(chǎn)不低

于65%；3.發(fā)行溢價(jià)倍率=股票發(fā)行價(jià)格/股票面值不低于折股倍數(shù)；4.凈資產(chǎn)未所有折股

部分計(jì)入資本公積，不得轉(zhuǎn)負(fù)債；5.凈資產(chǎn)折股后，股求權(quán)益等于凈資產(chǎn)。

土地評估：A極機(jī)構(gòu)處置方式：1.土地使用權(quán)作價(jià)入股；2.繳納出讓金，獲得土地使用

權(quán)；3.繳相；4.授權(quán)經(jīng)營。

非經(jīng)營性資產(chǎn)U勺剝離方式：1.完全劃分非經(jīng)營和經(jīng)營，非經(jīng)營留在原企業(yè)或組建新II勺第三產(chǎn)

業(yè)；2.完全分離非經(jīng)營和經(jīng)營，非經(jīng)營變賣、拍賣、贈與無形資產(chǎn)：商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)、著

作權(quán)、專有技術(shù)、土地使用權(quán)、商譽(yù)、特許經(jīng)營權(quán)、開采權(quán)

企業(yè)整體改組時(shí)，無形資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)所有轉(zhuǎn)移到上市企業(yè)。

商標(biāo)權(quán)處置原則：L改制內(nèi)：商標(biāo)權(quán)跟經(jīng)營業(yè)務(wù)或重要產(chǎn)品進(jìn)入股份企業(yè)；2.定向募集的：

要規(guī)范；3.擬上市企業(yè)應(yīng)在獲準(zhǔn)發(fā)行前將商標(biāo)處置有關(guān)手續(xù)辦理完畢；4.商標(biāo)權(quán)以外的參照

商標(biāo)權(quán)。

資產(chǎn)評估目口勺：公正評估價(jià)值，保證所有者權(quán)益；范圍：固定資產(chǎn)、長期投資、流動資產(chǎn)、

無形資產(chǎn)、其他資產(chǎn)及負(fù)債（多選）；基本原則：所有進(jìn)入股份有限企業(yè)H勺都要評

估。企業(yè)國有資產(chǎn)評估項(xiàng)目實(shí)行（核準(zhǔn)或立案）o

2023.1.1《國有資產(chǎn)評估管理若干問題的規(guī)定》2C23.9.1《企業(yè)國有資產(chǎn)評估管理暫

行措施》

企業(yè)可以部隊(duì)國有資產(chǎn)評估日勺狀況：1.企業(yè)整體或部分資產(chǎn)免費(fèi)劃轉(zhuǎn)；2.國有獨(dú)資企業(yè)與其

卜屬或卜屬之間口勺合并、資產(chǎn)置換和免費(fèi)劃轉(zhuǎn)。

資產(chǎn)評估項(xiàng)目H勺核準(zhǔn)（立案）程序：1.主機(jī)上報(bào)初審，初審?fù)夂笞曰鶞?zhǔn)日起8個(gè)月向國有

資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)提出核唯申請（9個(gè)月立案）；2.國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)20個(gè)工作日完畢

核準(zhǔn)（立案）。核準(zhǔn)或立案的評估成果有效期1年

資產(chǎn)評估H勺基本措施：收益現(xiàn)值法、重置成本法、現(xiàn)行市價(jià)法、清算價(jià)格法成新率越大，

被評估資產(chǎn)價(jià)值越大。（判斷）

會計(jì)報(bào)表審計(jì)程序：計(jì)劃階段、實(shí)行審計(jì)階段、審計(jì)完畢階段審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)：固有風(fēng)險(xiǎn)、

控制風(fēng)險(xiǎn)、檢查風(fēng)險(xiǎn)

期后事項(xiàng)：截止日至審計(jì)匯報(bào)日，審計(jì)匯報(bào)日至報(bào)表公告日（多選）

律師出具法律意見書，進(jìn)行法律審查時(shí)應(yīng)當(dāng)獨(dú)立地刊登明確的法律意見（不需要和會計(jì)什么

的I結(jié)論一致）。（判斷）

第四章

企業(yè)融資按資金來源不一樣：內(nèi)部和外部；按中介的作月不一樣：直接和間接；按不一樣產(chǎn)

權(quán)關(guān)系：股權(quán)和債務(wù)；按期限：長期和短期

內(nèi)部融資特點(diǎn)：自主性、有限性、低成本性、低風(fēng)險(xiǎn)性外部融資特點(diǎn)：高效率、

高成本、高風(fēng)險(xiǎn)

股權(quán)融資特點(diǎn)：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小、成本高、也許引起企業(yè)控制權(quán)變動債務(wù)融資特點(diǎn)：財(cái)務(wù)

風(fēng)險(xiǎn)大、成本低（利息抵稅）、不會產(chǎn)生對企業(yè)控制權(quán)問題

融資成本：投資者角度：融資成本是規(guī)定得到賠償日勺資本酬勞率，融資者角度：融資成本是

為獲得資金必須致富的最低價(jià)格。

1952美國大衛(wèi).杜蘭特提出凈收入理論、凈經(jīng)營收入理論、老式折中理論（必考）

當(dāng)企業(yè)以100%口勺債權(quán)進(jìn)行融資，企業(yè)市場價(jià)值會到達(dá)最大。（判斷）

凈經(jīng)營收入理論假定：債務(wù)融資成本和企業(yè)融資總成本不變

現(xiàn)代資本構(gòu)造理論是以MM定理（1958Modigliani和miller）提出為標(biāo)志。

MM無企業(yè)稅模型又被稱為（資本構(gòu)造無關(guān)論），假設(shè)條件：1.企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)可以用EBIT（息

稅前利潤）衡量；2.目前和未來的投資者對企業(yè)未來的EBIT估計(jì)完全相似；3.沒有交易成本；

4.所有債務(wù)都是無風(fēng)險(xiǎn)的；5.投資者預(yù)期EBIT固定不變，即企業(yè)增長率為0o基本思想：

資本構(gòu)造與企業(yè)價(jià)值和綜合資本成本無關(guān)。結(jié)論：無稅狀況下，企業(yè)的貨幣資本構(gòu)造不會

影響企業(yè)的I價(jià)值和資本成本。

MM企業(yè)稅模型結(jié)論：負(fù)債會由于利息口勺抵稅作用而增長企業(yè)價(jià)值，對投資者來說，也意味

著更多的可分派經(jīng)營收入，

米勒模型與MMW、J區(qū)別：考慮了個(gè)人所得稅

破產(chǎn)成本模型處理口勺問題：既考慮負(fù)債帶來稅收抵免收益，乂考慮負(fù)債帶來多種風(fēng)險(xiǎn)和額外

費(fèi)用，并對他們進(jìn)行合適平和那個(gè)來穩(wěn)定企業(yè)價(jià)值。

代理成本模型：詹森、麥克林提出：外部股東代理成木（股東和經(jīng)理層）、債權(quán)時(shí)代理成本

（債權(quán)人和股東）

外部籌資：一般股籌資、債權(quán)籌資、優(yōu)先股籌資、可轉(zhuǎn)債籌資、認(rèn)股權(quán)證籌資內(nèi)部籌

資：折舊、未分派利潤（留存收益）

一般股籌資長處：1.沒有固定利息承擔(dān)：2.看漲期權(quán)，執(zhí)行可獲得較高預(yù)期收益：3.沒有固

定到期口；4.增長公平年企業(yè)權(quán)益資本。

一般股籌資缺陷：1.分散控制權(quán)、2.籌資成本高；3.發(fā)行費(fèi)用高；4.新老股東具有相似剩余索

取權(quán)，會稀釋老股東的每股收益。

債券籌資長處：1.籌資成本低；2.風(fēng)險(xiǎn)低；3.抵稅；4.發(fā)行費(fèi)用低；5.看跌期權(quán)，只承擔(dān)有限

責(zé)任；6杠桿作用

債券籌資缺陷：1.固定到期日，要定期付息；2.財(cái)務(wù)杠桿上升，成本也會上升；3.一般要抵

押和擔(dān)保

優(yōu)先股長處：1.屬權(quán)益資本，一般沒到期日；2.一般沒投票權(quán)，不會威脅一般股股東的剩余

控制權(quán)；3.股息固定，杠桿作用

優(yōu)先股缺陷：1.成本比債券高；2.會稀釋一般股股東的|每股收益。

可轉(zhuǎn)換證券長處：1.發(fā)售看漲期權(quán)可減少籌資成本；2.有助于未來資本構(gòu)造的J調(diào)整。缺陷:

L成本高「一般股或優(yōu)先股；2.執(zhí)行期權(quán)會稀釋每股收益和剩余控制權(quán)；3.業(yè)績不佳則也許

導(dǎo)致股權(quán)或債權(quán)籌資成本增長。

認(rèn)股權(quán)證長處：減少籌資成本；缺陷：稀釋股權(quán)

留存收益籌資長處：1.成本低；2.不回稀釋每股收益和控制權(quán)；3.稅收好處。缺陷：1.分派

股利的比例長會受到某些股東口勺限制；2.支付過少，不利于吸引股利偏好者；3.支付過少，

也許會影響到此后I向外部籌資。

第五章（重）

2023.12《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理措施》2023.5《初次公開發(fā)行股票并上市管理措

施》

要聘任保薦機(jī)構(gòu)打勺情形：首發(fā)、新股、可轉(zhuǎn)債（其他：股票暫停后申請恢復(fù)日勺）保薦

工作底稿：保留23年

保薦業(yè)務(wù)規(guī)則：L盡職調(diào)杳；2.推薦發(fā)行和推薦上市；3.配合證監(jiān)會審核；4.持續(xù)督導(dǎo)

持續(xù)督導(dǎo)內(nèi)容：1.督導(dǎo)控股股東、實(shí)際控制人、其他關(guān)聯(lián)方違規(guī)占用發(fā)行人資源的制度；2.

督導(dǎo)董、監(jiān)、高管損害發(fā)行人利益的內(nèi)控制度；3.關(guān)聯(lián)交易公允性和合規(guī)性；4.專戶存儲、

投資項(xiàng)目的實(shí)行；5.為他人擔(dān)保（必考）持續(xù)督導(dǎo)結(jié)束后，10工作日內(nèi)向證監(jiān)會、證

交所報(bào)送保薦總結(jié)匯報(bào)書

（募集資金管理狀況）是持續(xù)督導(dǎo)的一種重要內(nèi)容。保薦協(xié)議簽訂、終止，保薦機(jī)構(gòu)

應(yīng)在5個(gè)工作口內(nèi)向發(fā)行人所在地口勺證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)立案。

招股闡明書是要約邀請性文獻(xiàn)，有效期6個(gè)月（自最終一次簽訂之日起計(jì)算）。招股闡明

書預(yù)先披露的時(shí)間：申請文獻(xiàn)受理后，發(fā)審委審核前（多選必考）。

招股闡明書重引用口勺財(cái)務(wù)報(bào)表在起近來一期截止后6個(gè)月內(nèi)有效，可延長最多一種月。

資產(chǎn)評估匯報(bào)、審計(jì)匯報(bào)、法律意見書都要兩名以上簽名

資產(chǎn)評估匯報(bào)有效期：1年正文除了一般外還要有評估基準(zhǔn)H期和資產(chǎn)評估結(jié)論。

審計(jì)意見類型：無保留（好）；保留（個(gè)別不好，或者受到局部限制）；否認(rèn)（不好）；拒絕

表達(dá)意見（證據(jù)局限性，因此不懂得）。（必考）

如擬上市企業(yè)不能作出盈利預(yù)測，要在發(fā)行公告和招股闡明書的顯要位置作出風(fēng)險(xiǎn)警示。

初次公開發(fā)行股票的條件：1.主體資格：a.合法登記：b.持續(xù)經(jīng)營時(shí)間3年以上：c.注冊資本

足額繳納；d.合法；e.3年高管無重大變更。2.獨(dú)立性：完整業(yè)務(wù)體系可獨(dú)立經(jīng)營、資產(chǎn)完整、

人員獨(dú)立、財(cái)務(wù)獨(dú)立、機(jī)構(gòu)獨(dú)立、業(yè)務(wù)獨(dú)立（無同業(yè)競爭）。3.規(guī)范運(yùn)行（制度類）：堇、監(jiān)、

高管不能有如下情形：a.禁入；b.36個(gè)月內(nèi)行政懲罰或12個(gè)月內(nèi)公開訓(xùn)斥；c被立案調(diào)查。

4.財(cái)務(wù)與會計(jì)：發(fā)行人應(yīng)符合如下條件：a.3個(gè)會計(jì)年度凈利潤為正，且合計(jì)超過3000萬,

凈利潤以扣除非常常性損益前后低者為根據(jù)；b.3個(gè)會計(jì)年度現(xiàn)金流量超5000萬或營業(yè)收

入合計(jì)超3億；c.發(fā)行（前）股本總額不少于3000萬；d.近來一期末無形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)比例

不超20%；e.近來一期末不存在為彌補(bǔ)虧損。

募集資金運(yùn)用：原則上應(yīng)當(dāng)用于主營業(yè)務(wù)。

創(chuàng)業(yè)板首發(fā)條件：1.基本條件：a.依法設(shè)置且持續(xù)3年：b.近來兩年持續(xù)盈利，近來兩年凈

利潤合計(jì)不少于1000萬，且持續(xù)增長：或者1年持續(xù)盈利，經(jīng)利潤不少于500萬，營業(yè)收

入不少于5000萬，近來兩年?duì)I業(yè)收入增長率均不低于30%；c.近來一期凈資產(chǎn)不少于3000

萬；d.發(fā)行（后）股本總額不少于3000萬

保薦人應(yīng)當(dāng)在內(nèi)核程序結(jié)束后作出與否推薦發(fā)行的決定，次定推薦發(fā)行的，應(yīng)出具發(fā)行保薦

書，包括口勺內(nèi)容：推薦意見及理由、發(fā)行人發(fā)展前景評價(jià)、與否符合條件叢J闡明、重要問題

和風(fēng)險(xiǎn)提醒、審核程序簡介、項(xiàng)目構(gòu)成人員和有關(guān)經(jīng)驗(yàn)。

保薦人應(yīng)建立保薦工作檔案。保薦人應(yīng)配合發(fā)行人委托編制招股闡明書。保

薦人要建立有效口勺內(nèi)部控制制度（防火墻）。

發(fā)行完畢后15個(gè)工作日內(nèi)，報(bào)送承銷總結(jié)匯報(bào)，包括的內(nèi)容：推介、定價(jià)、申購、該股票

二級市場體現(xiàn)及發(fā)行組織工作等。）（多選）

保薦人應(yīng)當(dāng)在發(fā)行完畢（當(dāng)年及其后的一種會計(jì)年度）發(fā)行人年度匯報(bào)公布后的1個(gè)月內(nèi)，

進(jìn)行回訪，并在（股東大會）召開5個(gè)工作日前公告回訪匯報(bào)。（必考）

承銷商3個(gè)工作口內(nèi)向（中國證券業(yè)協(xié)會）立案；證券協(xié)會15個(gè)工作口答復(fù)與否同意，并

抄送證監(jiān)會。（必考）

合規(guī)審核要點(diǎn)：1.向不特定對象發(fā)行H勺證券票面總值超過5000萬日勺，應(yīng)由承銷團(tuán)承銷；2.

費(fèi)用：包銷1.5%—3%；代銷0.5%—1.5%；3.單項(xiàng)包銷不超凈資本30%,最高不超3億,

同步包銷不超凈資本60%；4.發(fā)行人與承銷團(tuán)關(guān)聯(lián)關(guān)系，包括發(fā)行人、保薦人、副主承銷商

的前5位股東及持有7%以上股份口勺股東狀況；5.承銷金額3意以上，承銷團(tuán)組員10家以上

可設(shè)2-3家副主承銷商。證監(jiān)會收到申請文獻(xiàn)后，5工作日作出與否受理的決定。

證監(jiān)會核準(zhǔn)發(fā)行之日起，發(fā)行人應(yīng)6個(gè)月內(nèi)發(fā)行。發(fā)審委構(gòu)成：發(fā)審委委員25,其中中

國證監(jiān)會5,證監(jiān)會以外20,設(shè)會議召集人5,每屆任期1年，最長不超3屆。

發(fā)審委職責(zé)：1.審核股票發(fā)行與否符合條件；2.審核有關(guān)服務(wù)機(jī)構(gòu)及有關(guān)人員出具的）頭管材

料及意見書；3.審核證監(jiān)會有關(guān)職能部門的J初審匯報(bào)；4.提出審核意見。（必考）

發(fā)審委一般程序：參與委員7名，5票為通過。特殊程序：參與委員5名，3

票為通過。

保薦人唆使、協(xié)助或者參與干擾發(fā)審委工作的，證監(jiān)會在3個(gè)月內(nèi)不受理該保薦人推薦

會后事項(xiàng)：1.企業(yè)發(fā)行股票前，發(fā)行人應(yīng)提供會后重大事項(xiàng)闡明，保薦人及發(fā)行人律師、會

計(jì)師應(yīng)就與否發(fā)生重大事項(xiàng)出具專業(yè)意見；2.擬發(fā)行企業(yè)若近來1年實(shí)現(xiàn)的經(jīng)利潤或盈利預(yù)

測數(shù)或凈資產(chǎn)收益率未到達(dá)企業(yè)承諾的收益率，由（發(fā)行監(jiān)管部）決定與否重新提交發(fā)審會

討論（必考）。3.中國證監(jiān)會在公開發(fā)行前2周左右告知通過發(fā)審會的發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)。

專題符合會計(jì)師事務(wù)所的J工作規(guī)定：在（間隔）專題符合匯報(bào)出局日至少（?種完整會計(jì)年度

后），方可向同一發(fā)行人提供審計(jì)及有關(guān)服務(wù)（必考）。

第六章

股票的定價(jià)不僅僅是估值及撰寫研究匯報(bào)，還包括發(fā)行期間的詳細(xì)（溝通、協(xié)商、詢價(jià)、投

標(biāo)）等一系列定價(jià)活動（判斷）。股票首發(fā)通過（詢價(jià)）確定發(fā)行價(jià)。

股票的估值措施：相對估值法（亦稱可比企業(yè)法），絕對估值法（亦稱貼現(xiàn)法）。

相對估值法：市盈率法、市凈率絕對估值法：企業(yè)貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法、現(xiàn)金分紅折現(xiàn)法。

市盈率=股票市場價(jià)格/每股收益：1.全面攤薄法（整年凈利潤/發(fā)行后總股本），2.加權(quán)平均

法（整年總利潤/（發(fā)行前總股本+本次公開發(fā)行股本數(shù)x（12—發(fā)行月份）4-12））（必考）市

凈率=股票市場價(jià)格/每股凈資產(chǎn)

詢價(jià)分為：初步詢價(jià)和合計(jì)投標(biāo)詢價(jià)詢價(jià)對象應(yīng)當(dāng)在年度結(jié)束1個(gè)月內(nèi)對上年詢價(jià)狀

況進(jìn)行總結(jié)

機(jī)構(gòu)投資者作為詢價(jià)對象為其他條件：1.證券企業(yè)經(jīng)同意可以自營或證券資產(chǎn)管理；2.信托

投資企業(yè)重新登記滿2年，注冊資本不低于4億，12個(gè)月活躍；3.財(cái)務(wù)企業(yè)成立2年，注冊

資本不低于3億，12個(gè)月活躍。

詢價(jià)名單清除：1.不再符合有關(guān)條件;2.近來12個(gè)月內(nèi)因違反監(jiān)管規(guī)定被監(jiān)管談話3次以上；

3.未準(zhǔn)時(shí)提交年報(bào)

詢價(jià)完不能確定價(jià)格的狀況：1.詢價(jià)結(jié)束后，公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股如下，提供有效報(bào)

價(jià)的詢價(jià)對象局限性20家；2.發(fā)行4億股以上，局限性50家。

主承銷商的證券自營賬戶不得參與本次發(fā)行股票的詢價(jià)、網(wǎng)下配售和網(wǎng)I：發(fā)行。（必考）

與主承銷商具有實(shí)際控制關(guān)系口勺詢價(jià)對象，不得參與本次發(fā)行股票日勺詢價(jià)、網(wǎng)下配售、可以

參與網(wǎng)上發(fā)行。（必考）

初次公開發(fā)行股票的基本原則：“三公〃原則、高效、經(jīng)濟(jì)

首發(fā)股票4億股以上風(fēng)可向戰(zhàn)略投資者配售。戰(zhàn)略投資者不得參與初次公開發(fā)行股票

口勺初步詢價(jià)和合計(jì)投標(biāo)詢價(jià)，并承諾配售股票持有期限不少于12個(gè)月。

發(fā)行人及其主承銷商應(yīng)當(dāng)向參與網(wǎng)下配售的詢價(jià)對象配售股票，并應(yīng)當(dāng)與網(wǎng)上發(fā)行同步進(jìn)行。

（判斷）

公開發(fā)行股票數(shù)量少于4億股的，配售數(shù)量不超發(fā)行總量的20%；4億股以上的，配售數(shù)量

不超向戰(zhàn)略投資者售后剩余發(fā)行數(shù)量口勺50%。

詢價(jià)對象獲得配售股持有期不少于3個(gè)月。

股票配售對象參與合計(jì)投標(biāo)詢價(jià)和網(wǎng)卜配售應(yīng)當(dāng)（全額）繳付申購資金（判斷）。

如下詢價(jià)對象不得配售股票：未參與初步詢價(jià)；詢價(jià)對象或配售對象的名稱、賬戶與證券業(yè)

協(xié)會登記的不一致；資金局限性額；不合法。

網(wǎng)上發(fā)行時(shí)發(fā)行價(jià)格尚未確定口勺，參與網(wǎng)上發(fā)行的投資者應(yīng)當(dāng)按價(jià)格區(qū)間（上限）申購，（判

斷）

上網(wǎng)發(fā)行資金申購流程：T：申購；T+1凍結(jié)；T+2驗(yàn)資配號；T+3抽簽、中簽處理；T

+4資金解凍（縮短流程就是凍結(jié)、驗(yàn)資配號同一天）

歷史上股票發(fā)行其他方式：全額預(yù)繳、儲蓄存款掛鉤、上網(wǎng)競購、市值配售。

超額配售選擇權(quán)：主承銷商權(quán)利，超額不超15%,包銷上市之日起30日內(nèi)可行使權(quán)利（要

經(jīng)（股東大會）同意）。

超額配售權(quán)日勺行使：1.市價(jià)低于發(fā)行價(jià)，用超額發(fā)售股票獲得日勺資金從集合競價(jià)市場敗置發(fā)

行人股票給投資者；2.市價(jià)高于發(fā)行價(jià)，要發(fā)行人增發(fā)給投資者，自己拿這部分新股口勺資

金。超額配售選擇權(quán)行使完畢后日勺5個(gè)工作日告知有關(guān)銀行，在其所波及股票發(fā)行驗(yàn)資

工作完畢后3個(gè)工作日公布股份變動公告，所有發(fā)行工作完畢后15個(gè)工作日向證監(jiān)會和證

交所立案。承銷團(tuán)由3家承銷商構(gòu)成的，可以設(shè)副主承銷商。

（發(fā)行人、董、監(jiān)、高管）要在招股闡明書上簽字、蓋章。修改申請文獻(xiàn)后的5個(gè)

工作日內(nèi)在網(wǎng)上公開招股第明書。

發(fā)行人支付的中介費(fèi)用：申報(bào)會計(jì)師費(fèi)用、律師費(fèi)用、評估費(fèi)用、承銷費(fèi)用、保薦費(fèi)用和上

網(wǎng)發(fā)行費(fèi)用（給交易所的）。

財(cái)務(wù)征詢費(fèi)主承銷商給，在發(fā)行費(fèi)用重不應(yīng)包括財(cái)務(wù)顧問費(fèi)和其他費(fèi)用。

我國初次公開發(fā)行股票采用的是（預(yù)繳款）方式（不包括初次公開發(fā)行中向二級市場投資者

配售這一發(fā)行方式）。

（股東資料）是證明股東身份和股東權(quán)利日勺有效法律文獻(xiàn)，同步，也是保證股東所持股票順

利上市交易及I重要根據(jù)。

承銷總結(jié)匯報(bào)，上市10日內(nèi)報(bào)備，提供文獻(xiàn)：募集闡明書單行本；承銷協(xié)議及承銷團(tuán)協(xié)議；

律師鑒證意見；會計(jì)師事務(wù)所驗(yàn)資匯報(bào)；其他

保薦人不得推薦發(fā)行人股票的情形:1.發(fā)行人持有企業(yè)7%以上股份;2.保薦人持發(fā)行人7%；

（互持）3,董、監(jiān)擁有發(fā)行人權(quán)益；4.保薦人為發(fā)行人擔(dān)?；蛉谫Y。

股票上市的條件：1.證監(jiān)會已核準(zhǔn)；2.股本總額不少于5000萬；3.公開發(fā)行的股份到達(dá)企業(yè)

股份總數(shù)25%以上,4億以上的，比例到達(dá)10%以上；4.3年不違法。

保薦代表人應(yīng)當(dāng)為（自然人）。

保薦人保薦股票上市時(shí)，應(yīng)當(dāng)向交易所提交：上市保薦書、保薦協(xié)議、保薦人和保薦代表人

在名單上的證明文獻(xiàn)、保薦人向保薦代表人出具H勺由保薦人法定代表人簽名的授權(quán)書。（多

選）

保薦人變更，5個(gè)工作日匯報(bào)證監(jiān)會。保薦人、發(fā)行人終止協(xié)議：5個(gè)工作日匯報(bào)保

薦人應(yīng)在發(fā)行人報(bào)送披露材料或履行披露義務(wù)后5個(gè)交易日完畢文獻(xiàn)審閱。

保薦人應(yīng)當(dāng)自持續(xù)督導(dǎo)工作結(jié)束后10個(gè)交易日內(nèi)向交易所報(bào)送（保薦總結(jié)匯報(bào)書）。證

交所在收到發(fā)行人所有上市申請文獻(xiàn)后7個(gè)交易日決定與否同意申請。

刊登公共募集文獻(xiàn)后，保薦人、發(fā)行人不得終止保薦協(xié)議，但如下例外：L新股、配股、可

轉(zhuǎn)債可另請；2.保薦人被除名。

發(fā)行人向證交所申請其股票上市時(shí)，控股股東和實(shí)際控制人應(yīng)當(dāng)承諾：上市36個(gè)月內(nèi)，不

轉(zhuǎn)讓或者委托他人管理其直接或簡介持有的發(fā)行前股份，也不由發(fā)行人回購。但轉(zhuǎn)讓雙方存

在控制關(guān)系，或者均受同一實(shí)際控制人控制歐I,自發(fā)行人股票上市之日起1年后，可豁免前

條款（即36個(gè)月條款）。

剩余證券的處理：1.通過交易系統(tǒng)逐漸賣出；2.大宗交易賣出

第七章

2023.12.23《有關(guān)完善規(guī)范信息披露的意見》信息披露規(guī)范的層次：內(nèi)容與格式、編

報(bào)規(guī)則、規(guī)范問答（注意：沒有個(gè)案意見與案例分析）

信息披露的J原則：真實(shí)性、精確性、完整性、及時(shí)性上市企業(yè)應(yīng)當(dāng)設(shè)置（董事會秘書）,

作為企業(yè)與交易所之間的制定聯(lián)絡(luò)人。

董事會秘書為上市企業(yè)高級管理人員，對企業(yè)和（革事會）負(fù)責(zé)。（判斷）堇事會秘書空

缺3個(gè)月后，茶事長代行職責(zé)。

中國證監(jiān)會對保薦人和證券服務(wù)機(jī)構(gòu)出具的文獻(xiàn)的真實(shí)性、精確性、完整性有疑義的J,可以

規(guī)定有關(guān)機(jī)構(gòu)作出解釋、補(bǔ)充。（判斷）

上市企業(yè)董、監(jiān)、高管應(yīng)當(dāng)對企業(yè)信息披露H勺真實(shí)性、精確性、及時(shí)性、公平性負(fù)責(zé)，但有

充足證據(jù)表明其已經(jīng)履行勤勉盡責(zé)義務(wù)的除外。（判斷）

2023.3.15《信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則1號一一招股闡明書》招股意向書：不含發(fā)行價(jià)

格、籌資金額

發(fā)行人在招股闡明書及其摘要中披露的所有信息應(yīng)真實(shí)、精確、完整（注意：沒有及時(shí)）。

發(fā)行人及其全體簞、監(jiān)、高管應(yīng)當(dāng)在招股闡明書上簽字、蓋章，保證招股闡明書的內(nèi)容真實(shí)、

精確、完整。（判斷）

招股闡明書中引用口勺財(cái)務(wù)匯報(bào)：6個(gè)月有效，可延長不超1一種月，以年度末、六個(gè)月度末

或者季度末為截止日。

預(yù)先披露時(shí)間：申請文獻(xiàn)受理后、發(fā)審委審核前.發(fā)行人不得據(jù)預(yù)先披露H勺招股闡明書

（中報(bào)稿）發(fā)行股票。

招股闡明書的一般規(guī)定：1.數(shù)據(jù)充足，注明來源；2.阿拉伯?dāng)?shù)字，單位：元、千元、萬元（注

意:沒有百元）（多選或判斷）;3.中外文一致,中文為準(zhǔn);4.A4：209x295；5.使用事實(shí)描述

性語言。

招股闡明書摘要日勺?般規(guī)定：1.簡要，不需要全文；2.忠于全文；3.圖表或直觀方式；4最小

字號：小5,最小行距:0.35mmo

發(fā)行人應(yīng)在招股闡明書及其摘要披露后10口內(nèi)，將正式印刷的I招股闡明書全文一式五份，

分別報(bào)送證監(jiān)會及其在發(fā)行人注冊地口勺派出機(jī)構(gòu)。（上市公告書同樣）

發(fā)行人應(yīng)當(dāng)針對實(shí)際狀況在招股闡明書（首頁）作“重大事項(xiàng)提醒"，提醒投資者。（判斷）

董事.會申明：承諾無詢價(jià)記載、誤導(dǎo)性陳說或重大遺漏，并對真實(shí)性、精確性、完整性承

擔(dān)（個(gè)別和連帶）責(zé)任?！才袛啵?/p>

披露風(fēng)險(xiǎn)原因的規(guī)定：1.重要性原則；2.充足、精確、詰細(xì)地描述有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)原因；3.定量分

析；4.無法定量的，要定性描述。（多選）

關(guān)聯(lián)方：發(fā)起人、持有發(fā)行人5%以上股份U勺重要股東、實(shí)際控制人、控股股東、實(shí)際控制

人所控制的其他企業(yè)、發(fā)行人的職能部門、分企業(yè)、控股/參股了?企業(yè)。

實(shí)際控制人應(yīng)披露到最終的國有控股主體或自然人為I匕

若曾存在工會持股、職工持股會持股、信托持股、委托持股或股東數(shù)量超過200人的狀況,

發(fā)行人應(yīng)詳細(xì)披露有關(guān)股份的形成原因及演變狀況。

業(yè)務(wù)狀況要披露：匯報(bào)期內(nèi)各期向前（5）名供應(yīng)商合計(jì)的采購額占當(dāng)期采購總額日勺比例。

（單項(xiàng)選擇）關(guān)聯(lián)交易分類：常常性、偶發(fā)性

董、監(jiān)、高管與關(guān)鍵技術(shù)人員要披露：基本信息（姓名等）、重要業(yè)務(wù)簡歷、曾經(jīng)擔(dān)任的重

要職務(wù)及任期、現(xiàn)任職務(wù)及任期。

企業(yè)治理要披露：1.機(jī)制設(shè)置；2.違規(guī)狀況（3年；3.資金占用和對外擔(dān)保狀況（3年；4.內(nèi)

部控制的評估和鑒證狀況，

報(bào)表披露：發(fā)行人人運(yùn)行3年以上日勺，要披露近來3年及1期的）（資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)

金流量表）；重要財(cái)務(wù)指標(biāo)也是披露3年及1期的多種比率。

股利分派政策H勺披露：1.近來3年股利分派政策、實(shí)際股利分派狀況以及發(fā)行后的股利分派

政策；2.本次發(fā)行完畢前滾存利潤日勺分派安排和已履行的決策程序。

其他重要披露事項(xiàng)：應(yīng)披露交易金額在500萬以上或者雖未到達(dá)此原則但卻具有重要影響口勺;

2.總資產(chǎn)規(guī)模為10億以上口勺發(fā)行人。

招股闡明書摘要要包括如下內(nèi)容：投資者在作出認(rèn)購決定之前，應(yīng)仔細(xì)閱讀招股闡明書（全

文），并以其作為投資決定H勺根據(jù)。（判斷）

發(fā)行人應(yīng)披露控股股東及實(shí)際控制人的名稱或姓名，前10名股東的名稱或姓名、持股數(shù)量

及持股比例。

第八章

變化招股闡明書所列資金用途，必須經(jīng)（股東大會）作出決策。私自變化用途而未做糾正H勺,

或者未經(jīng)股東大會承認(rèn)依J,不得公開發(fā)行新股。（判斷）

2023.5.6《上市企業(yè)證券發(fā)行管理措施》

上市企業(yè)申請發(fā)行新股規(guī)定：1.組織構(gòu)造健全、運(yùn)行良好：董、監(jiān)、高管近來36個(gè)月未受

行政懲罰，12個(gè)月未受公開訓(xùn)斥。2.盈利能力具有可持續(xù)性：a.3個(gè)會計(jì)年度持續(xù)盈利，扣

除非常常性損益后H勺凈利潤與扣除前相比，取低者；b.高管和關(guān)鍵技術(shù)人員穩(wěn)定，近來12

個(gè)月內(nèi)未發(fā)生重大不利變化：c.近來24個(gè)月內(nèi)曾公開發(fā)行證券的，不存在發(fā)行當(dāng)年?duì)I業(yè)利

潤比上年下降50%以上。3.財(cái)務(wù)狀況良好：近來3年以現(xiàn)金方式合計(jì)分派的利潤不少于近來

3年實(shí)現(xiàn)利潤日勺30%。4.不得公開發(fā)行證券的）狀況：a.虛假記載；b,私自變化資金用途：C.12

個(gè)月公開訓(xùn)斥：d.12個(gè)月未履行公開承諾。（可轉(zhuǎn)債規(guī)定同樣）

配股時(shí)尤其規(guī)定：1.擬配股數(shù)量不超過本次配股前股本總額的30%；2.應(yīng)當(dāng)在股東大會召開

前公開承諾認(rèn)配股份的數(shù)晟:3.代銷方式（原股東認(rèn)購股票時(shí)數(shù)最未到達(dá)擬配售數(shù)最70%時(shí),

發(fā)行人要按發(fā)行價(jià)加算利息（判斷））。

公開增發(fā)的尤其規(guī)定：1.近來3年會計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%,扣除非

常常性損益后口勺凈利潤與扣除前相比，取低者；2.除金融行業(yè)，其他行業(yè)不可以借錢給他人；

3.發(fā)行價(jià)不低于（公告招股意向書）前20個(gè)交易日企業(yè)股票均價(jià)或前一種交易日口勺均價(jià)。

非公開發(fā)行股票發(fā)行對象不超過10名。

上市企業(yè)非公開發(fā)行股票的規(guī)定：1.發(fā)行價(jià)格不低于（定價(jià)基準(zhǔn)日）前20個(gè)交易日股票均

價(jià)的90%；2.（控股股東、實(shí)際控制人或其控制關(guān)聯(lián)人，通過這次認(rèn)購獲得實(shí)際控制權(quán)的投

資者，擬引入H勺境內(nèi)外戰(zhàn)略投資者）限售期36個(gè)月；3.其他限售期12個(gè)月。

不得非公開發(fā)行股票的I情形：不符合一般規(guī)定H勺都不行，注會出具保留心見、否認(rèn)意見或無

法表達(dá)意見日勺也不行。

非公開發(fā)行股票，如發(fā)行對象屬于前10名股東的，可以由上市企業(yè)自行銷售。上市企

業(yè)發(fā)行新股決策1年有效，

上市企業(yè)新股發(fā)行申請進(jìn)入核準(zhǔn)階段,但此時(shí)保薦人（主承銷商）H勺盡職調(diào)查責(zé)任并未終止。

申請公開發(fā)行或非公開發(fā)行證券H勺再融資企業(yè)會后事項(xiàng)，封卷后，刊登募集闡明書期間，假

如發(fā)行人公布了新的定期匯報(bào)、重大事項(xiàng)臨時(shí)公告或調(diào)整盈利預(yù)測，發(fā)行人、保薦人（主承

銷商）、律師應(yīng)在5個(gè)工作日內(nèi)匯報(bào)證監(jiān)會。

招股闡明書或招股意向書刊登后至獲準(zhǔn)上市前，擬發(fā)行企業(yè)發(fā)生重大事項(xiàng)的，應(yīng)于發(fā)生后第

1個(gè)工作口向證監(jiān)會（書而匯報(bào)）。如發(fā)生后仍符合發(fā)行上市條件的b應(yīng)再匯報(bào)證監(jiān)會后第2

口刊登補(bǔ)充匯報(bào)。

保薦人應(yīng)當(dāng)自持續(xù)督導(dǎo)工作結(jié)束后10個(gè)工作日內(nèi)向證監(jiān)會、證交所報(bào)送“保薦總結(jié)匯報(bào)書〃。

（必考）公開募集闡明書：6個(gè)月有效。

發(fā)行人和保薦人報(bào)送發(fā)行新股申請文獻(xiàn)，初次應(yīng)提交原件1份，復(fù)印件2份，2份電子文

檔。保薦機(jī)構(gòu)報(bào)送申請文獻(xiàn)：初次原件1份、復(fù)印件3份，電子3份。

發(fā)行新股保薦人的內(nèi)核小組要8-15名專業(yè)人士。證監(jiān)會受理申請文獻(xiàn)：5工作日，初審：

15個(gè)工作日，自受理到作出決定：3個(gè)月。

核準(zhǔn)的話，上市企業(yè)要再6個(gè)月內(nèi)發(fā)行證券。增發(fā)的發(fā)行方式：1.上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行與網(wǎng)下配

售相結(jié)合；2.網(wǎng)上往下同步定價(jià)發(fā)行。

配股的發(fā)行方式：網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行。增發(fā)股票發(fā)行注意文獻(xiàn)里要有：股份變動匯報(bào)書。配

股代碼是：700XXX

證券發(fā)行議案經(jīng)董事會表決通過后，應(yīng)當(dāng)在2個(gè)工作日內(nèi)匯報(bào)證券交易所，公告召開股東大

會的告知。（判斷）

股東大會通過本次發(fā)行議案之日起2個(gè)工作日內(nèi)，上市企業(yè)應(yīng)當(dāng)公布股東大會決策。（判斷）

上市企業(yè)決定撤回證券發(fā)行申請H勺，應(yīng)當(dāng)在撤回申請文獻(xiàn)日勺次1工作日予以公告。（判斷）

上市企業(yè)在公開發(fā)行證券前的2—5個(gè)工作日內(nèi)，應(yīng)當(dāng)將經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)的募集闡明書或

摘要刊登在報(bào)刊或網(wǎng)站。

發(fā)行企業(yè)及其主承銷商在證券交易所網(wǎng)站披露招股意向書全文及有關(guān)文獻(xiàn)前，要提交的材料:

1.證監(jiān)會核準(zhǔn)日勺文獻(xiàn)；2.招股意向書及有關(guān)材料日勺書面材料；3.電子文獻(xiàn)磁盤；4.有關(guān)內(nèi)容一

致，自己承擔(dān)所有責(zé)任確實(shí)認(rèn)函。（多選）

發(fā)行新股時(shí)招股闡明書的披露：一般都是近來5年募集資金運(yùn)用等之類H勺狀況

第九章

2023.5.8《上市國內(nèi)企業(yè)證券發(fā)行管理措施》可轉(zhuǎn)債在發(fā)行結(jié)束6個(gè)月后，方可轉(zhuǎn)換為

企業(yè)股票；在可轉(zhuǎn)債期滿后5個(gè)工作日內(nèi)，要辦理完畢償還債權(quán)余額本息。

可轉(zhuǎn)債的發(fā)行條件：和新股同樣。

可轉(zhuǎn)債發(fā)行的其他規(guī)定：L凈資產(chǎn)規(guī)定：股份有限企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)債凈資產(chǎn)不低于3000萬,

有限責(zé)任企業(yè)不低于6000萬，發(fā)行分離交易的可轉(zhuǎn)債不低于15億；2.凈資產(chǎn)收益率規(guī)定：

近來3個(gè)會計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于6%；3.現(xiàn)金流量規(guī)定：近來3個(gè)會計(jì)年度

產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額不低于企業(yè)債權(quán)1年的）利息（若滿足第二條，這條不作規(guī)定）。

可轉(zhuǎn)債發(fā)行條款日勺設(shè)計(jì)規(guī)定：1.發(fā)行規(guī)模：合計(jì)企業(yè)債權(quán)余額不超近來1期末凈資產(chǎn)額的40%

（可分離日勺同樣），估計(jì)所附認(rèn)股權(quán)所有行權(quán)后募集的資金總量不超過擬發(fā)行企業(yè)債權(quán)金額；

2.存續(xù)期：可轉(zhuǎn)債：1一6年，分離可轉(zhuǎn)債：最短1年，無最長限制，認(rèn)股權(quán)證：不超債券期

限，不少于6個(gè)月；3.轉(zhuǎn)股期6個(gè)月，行權(quán)期6個(gè)月；4.轉(zhuǎn)股價(jià)格和認(rèn)股權(quán)證行權(quán)價(jià)格：不

低于募集闡明書公告日前20個(gè)交易H企業(yè)股票交易均價(jià)和前一種交易日的均價(jià)（轉(zhuǎn)股方案

修改須經(jīng)出席2/3同意）；5.面值100元，利率由發(fā)行企業(yè)和主承銷商協(xié)商；6.本息償還：可

轉(zhuǎn)債期滿后5個(gè)工作日內(nèi)；7.擔(dān)保規(guī)定：a.公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債都要提供擔(dān)保，凈資產(chǎn)15億的不

用，b.擔(dān)保都要（全額擔(dān)保），c.擔(dān)保范圍：債券本息、違約金、損害賠償金、實(shí)現(xiàn)債權(quán)的費(fèi)

用，d.以保證方式提供擔(dān)保的），應(yīng)為連帶責(zé)任；e.發(fā)行分離可轉(zhuǎn)債，可以不提供擔(dān)保（必考）。

可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)換價(jià)值=股票價(jià)格x轉(zhuǎn)換比例（相稱于是說債權(quán)所有轉(zhuǎn)成股票值多少錢）（必

考）可轉(zhuǎn)債的價(jià)值可看作（一般債權(quán)與股票期權(quán)）的組合。

可轉(zhuǎn)債價(jià)值約等于（純粹債券價(jià)值+投資人美式買權(quán)價(jià)值+投資人美式買權(quán)價(jià)值+投資人美

式賣權(quán)價(jià)值一發(fā)行人美式買權(quán)價(jià)值（必考）

股票期權(quán)定價(jià)措施：BLACK-SCHOLES,二叉樹

影響可轉(zhuǎn)債價(jià)值H勺原因（重要是指影響債權(quán)）：票面利率（正比）、轉(zhuǎn)股價(jià)格（反比）、股票

波動率（正比）、轉(zhuǎn)股期限（正比）、回售條款（正比）、贖回條款（正比）

發(fā)行分離可轉(zhuǎn)債要包括：認(rèn)股權(quán)證行權(quán)價(jià)格、認(rèn)股權(quán)證的存續(xù)期限、認(rèn)股權(quán)證的行權(quán)期間或

行權(quán)日。發(fā)行可轉(zhuǎn)債表決要股東大會出席2/3通過

自證監(jiān)會核準(zhǔn)發(fā)行可轉(zhuǎn)債之FI起，要6個(gè)月內(nèi)發(fā)行。

可轉(zhuǎn)債H勺發(fā)行方式：1.所有網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行；2.網(wǎng)上定價(jià)與網(wǎng)下配售相結(jié)合；3.部分向原社會

公眾股股東優(yōu)先配售，剩余部分網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行；4.部分向原社會股東優(yōu)先，剩余采用網(wǎng)上定

價(jià)和網(wǎng)下向機(jī)構(gòu)投資者配售相結(jié)合的方式。

可轉(zhuǎn)債的上市條件：1.期限1年以上；2.實(shí)際發(fā)行額不少于5000萬；3.符合發(fā)行條件

可轉(zhuǎn)債停牌與復(fù)牌及轉(zhuǎn)股的暫停與恢復(fù)口勺狀況：L交易日披露調(diào)整或修正轉(zhuǎn)股價(jià)格的信息;

2.行使可轉(zhuǎn)債贖I口I、I可購權(quán)：3.實(shí)行利潤分派或資本公積金轉(zhuǎn)增股本方案；4.發(fā)行新企業(yè)債；

5.減資、合并、分離、解放、申請破產(chǎn)及其他變更事項(xiàng)；6.財(cái)務(wù)或信用狀況發(fā)生重大變化，

也許影響準(zhǔn)期償還債券本息。

停止交易的規(guī)定：1.可轉(zhuǎn)債流通面值少于3000萬時(shí)，在上市企業(yè)公布有關(guān)公告3個(gè)交易后

來停止交易；2.轉(zhuǎn)換期結(jié)束之前的）第10個(gè)交易日停止交易；3.贖回期間停止交易。（必考）

暫停上市日勺狀況：1.重大違法：2.發(fā)生重大變化不符合上市條件；3.募集的資金不按照核準(zhǔn)

用途使用；4.近來2年持續(xù)虧損。

可轉(zhuǎn)債上市公告書的披露：上市前5個(gè)交易日

可轉(zhuǎn)債尤其事項(xiàng)口勺披露：1.可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為股票的數(shù)額合計(jì)到達(dá)可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股前企業(yè)已發(fā)行股份

總額10%；2.未轉(zhuǎn)換的可轉(zhuǎn)債數(shù)量少于3000萬；其他會影響變更或重