方正可轉(zhuǎn)債測試題及答案

方正可轉(zhuǎn)債測試題及答案姓名：____________________

一、選擇題（每題2分，共20分）

1.以下哪項不屬于可轉(zhuǎn)債的特點？

A.轉(zhuǎn)股期

B.息票率

C.投資期限

D.預期收益率

2.可轉(zhuǎn)債的票面利率通常低于同期債券的利率，這是因為？

A.可轉(zhuǎn)債的信用風險較低

B.可轉(zhuǎn)債的期限較短

C.可轉(zhuǎn)債具有轉(zhuǎn)股權(quán)

D.可轉(zhuǎn)債的風險較高

3.可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價格通常設(shè)定在？

A.轉(zhuǎn)股前股價

B.轉(zhuǎn)股后股價

C.轉(zhuǎn)股時股價

D.轉(zhuǎn)股前股價加上一定溢價

4.可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股比例是指？

A.轉(zhuǎn)股前持有可轉(zhuǎn)債的數(shù)量

B.轉(zhuǎn)股后持有股票的數(shù)量

C.轉(zhuǎn)股時股票與可轉(zhuǎn)債的兌換比例

D.轉(zhuǎn)股后可轉(zhuǎn)債的數(shù)量

5.以下哪項不是影響可轉(zhuǎn)債價格的因素？

A.轉(zhuǎn)股價值

B.轉(zhuǎn)股溢價率

C.市場利率

D.股票價格

6.可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價值是指？

A.轉(zhuǎn)股前可轉(zhuǎn)債的價值

B.轉(zhuǎn)股后股票的價值

C.轉(zhuǎn)股時股票與可轉(zhuǎn)債的兌換價值

D.轉(zhuǎn)股后可轉(zhuǎn)債的價值

7.可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價率是指？

A.轉(zhuǎn)股價值與轉(zhuǎn)股前股價的差額

B.轉(zhuǎn)股價值與轉(zhuǎn)股后股價的差額

C.轉(zhuǎn)股價值與轉(zhuǎn)股前股價的比率

D.轉(zhuǎn)股價值與轉(zhuǎn)股后股價的比率

8.可轉(zhuǎn)債的贖回條款是指？

A.發(fā)行公司有權(quán)提前贖回可轉(zhuǎn)債的條款

B.投資者有權(quán)提前贖回可轉(zhuǎn)債的條款

C.發(fā)行公司有權(quán)調(diào)整可轉(zhuǎn)債的利率的條款

D.投資者有權(quán)調(diào)整可轉(zhuǎn)債的利率的條款

9.可轉(zhuǎn)債的回售條款是指？

A.發(fā)行公司有權(quán)提前贖回可轉(zhuǎn)債的條款

B.投資者有權(quán)提前贖回可轉(zhuǎn)債的條款

C.發(fā)行公司有權(quán)調(diào)整可轉(zhuǎn)債的利率的條款

D.投資者有權(quán)調(diào)整可轉(zhuǎn)債的利率的條款

10.可轉(zhuǎn)債的回售價格是指？

A.轉(zhuǎn)股前可轉(zhuǎn)債的價格

B.轉(zhuǎn)股后股票的價格

C.轉(zhuǎn)股時股票與可轉(zhuǎn)債的兌換價格

D.轉(zhuǎn)股后可轉(zhuǎn)債的價格

二、判斷題（每題2分，共10分）

1.可轉(zhuǎn)債是一種混合型債券，兼具債券和股票的特性。（）

2.可轉(zhuǎn)債的票面利率通常高于同期債券的利率。（）

3.可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價格越高，轉(zhuǎn)股價值越大。（）

4.可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價率越高，轉(zhuǎn)股價值越小。（）

5.可轉(zhuǎn)債的贖回條款有利于發(fā)行公司，不利于投資者。（）

6.可轉(zhuǎn)債的回售條款有利于投資者，不利于發(fā)行公司。（）

7.可轉(zhuǎn)債的回售價格越高，投資者回售可轉(zhuǎn)債的意愿越強。（）

8.可轉(zhuǎn)債的價格波動受多種因素影響，如市場利率、股票價格等。（）

9.可轉(zhuǎn)債的投資風險高于普通債券，但低于股票。（）

10.可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價值與轉(zhuǎn)股溢價率成正比。（）

三、簡答題（每題5分，共15分）

1.簡述可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價值及其影響因素。

2.簡述可轉(zhuǎn)債的贖回條款和回售條款的含義。

3.簡述可轉(zhuǎn)債的投資風險。

四、計算題（每題10分，共20分）

1.假設(shè)某可轉(zhuǎn)債的面值為1000元，票面利率為3%，期限為5年，轉(zhuǎn)股價格為10元，當前股價為12元。計算該可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價值、轉(zhuǎn)股溢價率和轉(zhuǎn)股后的股數(shù)。

2.假設(shè)某可轉(zhuǎn)債的面值為1000元，票面利率為3%，期限為5年，轉(zhuǎn)股價格為10元，當前股價為9元。如果投資者以9元的價格買入該可轉(zhuǎn)債，并且決定在轉(zhuǎn)股前持有至到期，計算投資者到期后的收益。

五、論述題（20分）

論述可轉(zhuǎn)債的優(yōu)缺點及其在投資組合中的作用。

六、案例分析題（20分）

某投資者持有某公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)債，面值為1000元，票面利率為3%，期限為5年，轉(zhuǎn)股價格為10元。當前股價為12元，市場利率為3.5%。請分析以下情況：

（1）若投資者選擇持有至到期，計算其到期收益。

（2）若投資者選擇在轉(zhuǎn)股前賣出，計算其收益。

（3）若投資者選擇在轉(zhuǎn)股后賣出股票，計算其收益。

（4）若投資者預計股價將在短期內(nèi)大幅上漲，分析其投資策略。

試卷答案如下：

一、選擇題答案及解析思路：

1.C?？赊D(zhuǎn)債的投資期限是指從發(fā)行日起至到期日的期限，不是其特點。

2.C?？赊D(zhuǎn)債具有轉(zhuǎn)股權(quán)，因此票面利率通常低于同期債券的利率。

3.A?？赊D(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價格通常設(shè)定在轉(zhuǎn)股前股價，以保證投資者在轉(zhuǎn)股時有足夠的利益。

4.C?？赊D(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股比例是指轉(zhuǎn)股時股票與可轉(zhuǎn)債的兌換比例。

5.D。市場利率、轉(zhuǎn)股價值、轉(zhuǎn)股溢價率等因素都會影響可轉(zhuǎn)債的價格，但股票價格不是直接因素。

6.B?？赊D(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價值是指轉(zhuǎn)股后股票的價值。

7.A?？赊D(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價率是指轉(zhuǎn)股價值與轉(zhuǎn)股前股價的差額。

8.A?？赊D(zhuǎn)債的贖回條款是指發(fā)行公司有權(quán)提前贖回可轉(zhuǎn)債的條款。

9.B?？赊D(zhuǎn)債的回售條款是指投資者有權(quán)提前贖回可轉(zhuǎn)債的條款。

10.D?？赊D(zhuǎn)債的回售價格是指轉(zhuǎn)股后可轉(zhuǎn)債的價格。

二、判斷題答案及解析思路：

1.√?？赊D(zhuǎn)債兼具債券和股票的特性，是一種混合型債券。

2.×?？赊D(zhuǎn)債的票面利率通常低于同期債券的利率。

3.√?？赊D(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價格越高，轉(zhuǎn)股價值越大。

4.×?？赊D(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價率越高，轉(zhuǎn)股價值越大。

5.√?？赊D(zhuǎn)債的贖回條款有利于發(fā)行公司，因為發(fā)行公司可以在股價上漲時提前贖回債券。

6.√?？赊D(zhuǎn)債的回售條款有利于投資者，因為投資者可以在股價下跌時提前回售債券。

7.√?？赊D(zhuǎn)債的回售價格越高，投資者回售可轉(zhuǎn)債的意愿越強。

8.√?？赊D(zhuǎn)債的價格波動受多種因素影響，如市場利率、股票價格等。

9.√?？赊D(zhuǎn)債的投資風險高于普通債券，但低于股票。

10.×?？赊D(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價值與轉(zhuǎn)股溢價率成反比。

三、簡答題答案及解析思路：

1.可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價值是指轉(zhuǎn)股后股票的價值，其影響因素包括轉(zhuǎn)股價格、當前股價、轉(zhuǎn)股比例等。

2.可轉(zhuǎn)債的贖回條款是指發(fā)行公司有權(quán)提前贖回可轉(zhuǎn)債的條款，回售條款是指投資者有權(quán)提前贖回可轉(zhuǎn)債的條款。

3.可轉(zhuǎn)債的投資風險包括信用風險、市場風險、流動性風險等。

四、計算題答案及解析思路：

1.轉(zhuǎn)股價值=當前股價×轉(zhuǎn)股比例=12×(1000/10)=1200元

轉(zhuǎn)股溢價率=(轉(zhuǎn)股價值-轉(zhuǎn)股前股價)/轉(zhuǎn)股前股價=(1200-10)/10=110%

轉(zhuǎn)股后的股數(shù)=可轉(zhuǎn)債面值/轉(zhuǎn)股價格=1000/10=100股

2.到期收益=可轉(zhuǎn)債面值×票面利率×期限+可轉(zhuǎn)債面值=1000×3%×5+1000=150元+1000=1150元

五、論述題答案及解析思路：

可轉(zhuǎn)債的優(yōu)缺點及其在投資組合中的作用：

優(yōu)點：

-可轉(zhuǎn)債兼具債券和股票的特性，提供了一定的收益保障。

-轉(zhuǎn)股溢價率的存在使得可轉(zhuǎn)債在股價上漲時具有增值潛力。

-可轉(zhuǎn)債的回售條款和贖回條款為投資者提供了靈活的投資選擇。

缺點：

-可轉(zhuǎn)債的票面利率通常低于同期債券的利率。

-轉(zhuǎn)股溢價率的存在可能導致投資者在轉(zhuǎn)股時損失部分收益。

-可轉(zhuǎn)債的價格波動受多種因素影響，風險較高。

在投資組合中的作用：

-可轉(zhuǎn)債可以作為債券類資產(chǎn)的替代品，降低投資組合的整體風險。

-可轉(zhuǎn)債在股價上漲時可以提供增值潛力，增加投資組合的收益。

-可轉(zhuǎn)債的靈活性和多樣性使其在投資組合中起到分散風險的作用。

六、案例分析題答案及解析思路：

（1）到期收益=可轉(zhuǎn)債面值×票面利率×期限+可轉(zhuǎn)債面值=1000×3%×5+1000=150元+1000=1150元

（2）轉(zhuǎn)股價值=當前股價×轉(zhuǎn)股比例=12×(10