財(cái)務(wù)報(bào)表分析第三部分利潤(rùn)表分析

財(cái)務(wù)報(bào)表分析第三部分利潤(rùn)表分析一、收入、費(fèi)用分析收入、費(fèi)用項(xiàng)目收入、費(fèi)用分析應(yīng)關(guān)注得問(wèn)題(一)收入、費(fèi)用項(xiàng)目“營(yíng)業(yè)收入”項(xiàng)目反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)主要業(yè)務(wù)與其她業(yè)務(wù)所確認(rèn)得收入總額。該項(xiàng)目應(yīng)根據(jù)“主營(yíng)業(yè)務(wù)收入”與“其她業(yè)務(wù)收入”科目得發(fā)生額合計(jì)分析填列。“營(yíng)業(yè)成本”項(xiàng)目反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)主要業(yè)務(wù)與其她業(yè)務(wù)發(fā)生得實(shí)際成本總額。該項(xiàng)目應(yīng)根據(jù)“主營(yíng)業(yè)務(wù)成本”與“其她業(yè)務(wù)支出”科目得發(fā)生額合計(jì)分析填列?！盃I(yíng)業(yè)稅費(fèi)”項(xiàng)目反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)應(yīng)負(fù)擔(dān)得營(yíng)業(yè)稅、消費(fèi)稅、城市維護(hù)建設(shè)稅、資源稅、土地增值稅與教育費(fèi)附加等。該項(xiàng)目應(yīng)根據(jù)“營(yíng)業(yè)稅金及附加”科目得發(fā)生額分析填列?！颁N(xiāo)售費(fèi)用”項(xiàng)目反映企業(yè)在銷(xiāo)售商品過(guò)程中發(fā)生得包裝費(fèi)、廣告費(fèi)等費(fèi)用與為銷(xiāo)售本企業(yè)商品而專(zhuān)設(shè)得銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)得職工薪酬、業(yè)務(wù)費(fèi)等經(jīng)營(yíng)費(fèi)用。該項(xiàng)目應(yīng)根據(jù)“銷(xiāo)售費(fèi)用”科目得發(fā)生額分析填列。(一)收入、費(fèi)用項(xiàng)目銷(xiāo)售費(fèi)用就是指企業(yè)銷(xiāo)售商品與材料、提供勞務(wù)得過(guò)程中發(fā)生得各種費(fèi)用,包括保險(xiǎn)費(fèi)、包裝費(fèi)、展覽費(fèi)與廣告費(fèi)、商品維修費(fèi)、預(yù)計(jì)產(chǎn)品質(zhì)量保證損失、運(yùn)輸費(fèi)、裝卸費(fèi)等以及為銷(xiāo)售本企業(yè)商品而專(zhuān)設(shè)得銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)(含銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)、售后服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)等)得職工薪酬、業(yè)務(wù)費(fèi)、折舊費(fèi)等經(jīng)營(yíng)費(fèi)用?！肮芾碣M(fèi)用”項(xiàng)目反映企業(yè)為組織與管理生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)生得管理費(fèi)用。該項(xiàng)目應(yīng)根據(jù)“管理費(fèi)用”科目得發(fā)生額分析填列。管理費(fèi)用就是指企業(yè)為組織與管理企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所發(fā)生得各項(xiàng)費(fèi)用,包括企業(yè)在籌建期間內(nèi)發(fā)生得開(kāi)辦費(fèi)、董事會(huì)與行政管理部門(mén)在企業(yè)得經(jīng)營(yíng)管理中發(fā)生得或者應(yīng)由企業(yè)統(tǒng)一負(fù)擔(dān)得公司經(jīng)費(fèi)(包括行政管理部門(mén)職工薪酬、物料消耗、低值易耗品攤銷(xiāo)、辦公費(fèi)與差旅費(fèi)等)、工會(huì)經(jīng)費(fèi)、董事會(huì)費(fèi)(包括董事會(huì)成員津貼、會(huì)議費(fèi)與差旅費(fèi)等)、聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)費(fèi)、咨詢(xún)費(fèi)(含顧問(wèn)費(fèi))、訴訟費(fèi)、業(yè)務(wù)招待費(fèi)、房產(chǎn)稅、車(chē)船使用稅、土地使用稅、印花稅、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)、礦產(chǎn)資源補(bǔ)償費(fèi)、研究費(fèi)用、排污費(fèi)等。(一)收入、費(fèi)用項(xiàng)目“財(cái)務(wù)費(fèi)用”項(xiàng)目反映企業(yè)籌集生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金等而發(fā)生得籌資費(fèi)用。該項(xiàng)目應(yīng)根據(jù)“財(cái)務(wù)費(fèi)用”科目得發(fā)生額分析填列。財(cái)務(wù)費(fèi)用就是指企業(yè)為籌集生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金等而發(fā)生得籌資費(fèi)用,包括利息支出(減利息收入)、匯兌損益以及相關(guān)得手續(xù)費(fèi)、企業(yè)發(fā)生得現(xiàn)金折扣或收到得現(xiàn)金折扣等。為購(gòu)建或生產(chǎn)滿足資本化條件得資產(chǎn)發(fā)生得應(yīng)予資本化得借款費(fèi)用,應(yīng)計(jì)入有關(guān)資產(chǎn)得購(gòu)建或生產(chǎn)成本,不包括在財(cái)務(wù)費(fèi)用得核算范圍內(nèi)。(二)收入、費(fèi)用分析應(yīng)關(guān)注得問(wèn)題收入、費(fèi)用得分析與管理應(yīng)關(guān)注以下幾個(gè)方面:(一)營(yíng)業(yè)收入及其現(xiàn)金含量得走向:營(yíng)業(yè)收入得現(xiàn)金含量就是用銷(xiāo)售收現(xiàn)率來(lái)衡量得。銷(xiāo)售收現(xiàn)率＝銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到得現(xiàn)金／營(yíng)業(yè)收入。該比率反映了企業(yè)得收入質(zhì)量,一般得,該比率越高收入質(zhì)量越高。當(dāng)比值小于1、17時(shí),說(shuō)明本期得收入有一部分沒(méi)有收到現(xiàn)金;當(dāng)比值大于1、17時(shí),說(shuō)明本期得收入不僅全部收到了現(xiàn)金,而且還收回了以前期間得應(yīng)收款項(xiàng)或預(yù)收款項(xiàng)增加。營(yíng)業(yè)收入與銷(xiāo)售收現(xiàn)率兩個(gè)指標(biāo)聯(lián)袂走高,通常意味著企業(yè)得銷(xiāo)售環(huán)境與內(nèi)部管理都處于非常良好得狀況。如果這兩個(gè)指標(biāo)同時(shí)走低,則企業(yè)得經(jīng)營(yíng)管理肯定存在問(wèn)題。(二)毛利率得大小及其走向:毛利率＝(營(yíng)業(yè)收入－營(yíng)業(yè)成本)／營(yíng)業(yè)收入。良好得財(cái)務(wù)狀況要求企業(yè)得毛利率在同行業(yè)中處于平均水平以上,且不斷上升。如果企業(yè)得毛利率下降,則意味著企業(yè)所生產(chǎn)得同類(lèi)產(chǎn)品在市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)加劇,銷(xiāo)售環(huán)境惡化;如果企業(yè)得毛利率顯著低于同行業(yè)得平均水平,則意味著企業(yè)得生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況明顯比同行業(yè)其她企業(yè)要差。(二)收入、費(fèi)用分析應(yīng)關(guān)注得問(wèn)題(三)企業(yè)得費(fèi)用就是否與企業(yè)得經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模相適應(yīng):我們知道,企業(yè)得銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用等期間費(fèi)用,其金額總量得變化按照與企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)量水平得關(guān)系可以分為變動(dòng)費(fèi)用與固定費(fèi)用。其中,總額隨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)量水平得高低成正比例變化得費(fèi)用為變動(dòng)費(fèi)用;總額不隨企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)量水平得高低變化而保持固定得費(fèi)用為固定費(fèi)用。這就就是說(shuō),在企業(yè)各個(gè)年度可比同類(lèi)費(fèi)用得走勢(shì)上,其總額應(yīng)該與經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模相適應(yīng),即一般情況下,企業(yè)得期間費(fèi)用會(huì)隨著經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模得提高而增長(zhǎng),但增長(zhǎng)得幅度低于經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)得幅度。而在企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)加劇得原因而下降得情況下,期間費(fèi)用得規(guī)模由于參與競(jìng)爭(zhēng)、需要更多費(fèi)用投入得原因也不一定會(huì)下降。因此,我們應(yīng)該對(duì)企業(yè)在年度間費(fèi)用上升或下降得合理性進(jìn)行分析。案例23:收入變動(dòng)與利潤(rùn)貢獻(xiàn)分析一個(gè)公司失敗得原因很多,業(yè)務(wù)得盈利能力持續(xù)弱化就是其中很重要得一條。春都與雙匯都就是我國(guó)從事肉類(lèi)加工得上市公司,但兩家企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中卻出現(xiàn)不同景觀(見(jiàn)下表1與2)。同就是國(guó)務(wù)院確定得全國(guó)520家重點(diǎn)企業(yè)、同就是中國(guó)名牌、同就是地處中原得肉類(lèi)加工企業(yè),雙匯得崛起與春都得滑坡引起了我們對(duì)企業(yè)盈利能力得思考。案例23:收入變動(dòng)與利潤(rùn)貢獻(xiàn)分析表1雙匯1998－2000年度利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)(單位:元)項(xiàng)目1998年1999年2000年一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入201562042424008303733107212247減:主營(yíng)業(yè)務(wù)成本180080775620248653362647854477主營(yíng)業(yè)稅金及附加67549638683735031100二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)214137172372096664454326670加:其她業(yè)務(wù)利潤(rùn)13758815690178269677減:營(yíng)業(yè)費(fèi)用88047927

150564950222687624管理費(fèi)用29380278

5635712141143614財(cái)務(wù)費(fèi)用7650630－9569270－2122455

三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)89195925

176312879200887564加:投資收益147060371100949822789528補(bǔ)貼收入265690712491373－營(yíng)業(yè)外收入7831882477635615754966減:營(yíng)業(yè)外支出209705615984953143995四、利潤(rùn)總額112293695

202991611236288064減:所得稅16062390

4077518533049441少數(shù)股東收益290941283967822244880674五、凈利潤(rùn)67137177116318585154698250案例23:收入變動(dòng)與利潤(rùn)貢獻(xiàn)分析表2春都1998－2000年度利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)(單位:元)項(xiàng)目1998年1999年2000年一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入501641281455777720294841684減:主營(yíng)業(yè)務(wù)成本422938276422656054284005853主營(yíng)業(yè)稅金及附加14009781414603315536二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)773020273170706310520294加:其她業(yè)務(wù)利潤(rùn)7572029740003724000減:營(yíng)業(yè)費(fèi)用12248384

2075981418110731管理費(fèi)用80701591404383129090401財(cái)務(wù)費(fèi)用5486138－7113691－359040三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)59069375

4757112－35597799加:投資收益310－－補(bǔ)貼收入510000015146616－營(yíng)業(yè)外收入2911451217188525385減:營(yíng)業(yè)外支出34065448341358915四、利潤(rùn)總額6412017632027272－35931329減:所得稅221195637946616－五、凈利潤(rùn)42000613

24080655－35931329案例23:收入變動(dòng)與利潤(rùn)貢獻(xiàn)分析雙匯在發(fā)展中緊緊圍繞主業(yè)做文章,依靠高新技術(shù)提高產(chǎn)品質(zhì)量,積極擴(kuò)大主業(yè)生產(chǎn)規(guī)模,利用價(jià)格優(yōu)勢(shì)與規(guī)模優(yōu)勢(shì),實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)效益得連年增長(zhǎng)。公司生產(chǎn)得“雙匯”牌火腿腸系列產(chǎn)品就是國(guó)內(nèi)肉類(lèi)加工行業(yè)得名牌產(chǎn)品,擁有全世界生產(chǎn)規(guī)模最大得肉類(lèi)制品綜合生產(chǎn)工業(yè)工程大廈,裝備著具有國(guó)際先進(jìn)水平得火腿腸生產(chǎn)線100條,已形成年產(chǎn)火腿腸20萬(wàn)噸,其她肉類(lèi)制品5萬(wàn)噸得生產(chǎn)能力,約占全國(guó)總生產(chǎn)能力得30%。公司1997年得市場(chǎng)占有率就已高達(dá)38%,在全國(guó)肉類(lèi)制品行業(yè)中名列前茅。正就是雙匯強(qiáng)勁得主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力給企業(yè)效益得持續(xù)增長(zhǎng)奠定了良好基礎(chǔ)。但春都自1998年年底募股上市后由于管理混亂,對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)之外得領(lǐng)域投資過(guò)度,結(jié)果將主營(yíng)業(yè)務(wù)拖垮。該公司1999年以來(lái)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入,尤其就是主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)出現(xiàn)大幅下滑,1999年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2408萬(wàn)元(見(jiàn)上表),但扣除了非經(jīng)營(yíng)性損益后得凈利潤(rùn)為負(fù)2056萬(wàn)元,這里得非經(jīng)營(yíng)性損益由三部分構(gòu)成:一就是補(bǔ)貼收入1515萬(wàn)元,包括副食品調(diào)劑基金720萬(wàn)元與所得稅返還795萬(wàn)元;二就是發(fā)行新股募集資金凍結(jié)得利息收入1217萬(wàn)元,列入營(yíng)業(yè)外收入;三就是資金占用費(fèi)1732萬(wàn)元。失去了主營(yíng)業(yè)務(wù)得春都在2000年陷入嚴(yán)重虧損,其實(shí)這個(gè)結(jié)果在1999年就可以預(yù)知。大家有疑問(wèn)的，可以詢(xún)問(wèn)和交流可以互相討論下，但要小聲點(diǎn)案例24:收入現(xiàn)金含量分析銷(xiāo)售收入現(xiàn)金含量揭示企業(yè)銷(xiāo)售狀況長(zhǎng)安汽車(chē)(00625)就是重慶市一家主要從事微型汽車(chē)及發(fā)動(dòng)機(jī)得開(kāi)發(fā)制造與銷(xiāo)售得上市公司。產(chǎn)品包括各種型號(hào)得長(zhǎng)安牌微型廂貨車(chē)、微型貨車(chē)、奧拓微型轎車(chē)以及用于微型汽車(chē)得江陵牌汽車(chē)發(fā)動(dòng)機(jī)。隨著中國(guó)汽車(chē)消費(fèi)得迅速崛起,公司得銷(xiāo)售形勢(shì)持續(xù)向好。我們用“銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到現(xiàn)金/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入”這個(gè)主營(yíng)收入現(xiàn)金含量指標(biāo)對(duì)長(zhǎng)安汽車(chē)得銷(xiāo)售進(jìn)行分析(見(jiàn)下表),發(fā)現(xiàn)該指標(biāo)自1999年起逐年走高,更為可貴得就是,企業(yè)得主營(yíng)業(yè)務(wù)收入也逐年增長(zhǎng)。因此,分析者可以大致得出結(jié)論,該企業(yè)銷(xiāo)售收入回籠現(xiàn)金情況良好,并且還不斷收回前期得應(yīng)收賬款,營(yíng)業(yè)收入得質(zhì)量越來(lái)越高。通常情況下,營(yíng)業(yè)收入與營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金含量?jī)蓚€(gè)指標(biāo)聯(lián)袂走高得經(jīng)濟(jì)含義就是企業(yè)得銷(xiāo)售環(huán)境與內(nèi)部管理都處于非常良好得狀況。這樣得公司,在2002年得證券市場(chǎng)上成為資金追捧得對(duì)象就不奇怪了。長(zhǎng)安汽車(chē)1999~2001年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金含量表1999年2000年2001年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金含量0、861、0811、287案例25:收入毛利率分析雙匯1998年1999年2000年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入201562042424008303733107212247主營(yíng)業(yè)務(wù)成本180080775620248653362647854477毛利214812668375965037459357770毛利率10、66%15、66%14、78%春都1998年1999年2000年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入501641281455777720294841684主營(yíng)業(yè)務(wù)成本422938276422656054284005853毛利787030053312166610835831毛利率15、69%7、27%3、68%案例26:銷(xiāo)售費(fèi)用得分析運(yùn)費(fèi)結(jié)算方式變化造成銷(xiāo)售費(fèi)用大幅變化唐鋼股份位于河北省唐山市,主要產(chǎn)品為小型材、線材與焊管等,用于建筑行業(yè)與大型工程建設(shè)。該公司2001年生產(chǎn)過(guò)程中消耗大約623萬(wàn)噸鐵礦石、231萬(wàn)噸焦碳及其她輔料,生產(chǎn)鋼材374萬(wàn)噸,銷(xiāo)售區(qū)域集中于京津唐與東部沿海地區(qū)。這些原材料與產(chǎn)品均需要通過(guò)京山、京秦、大秦等鐵路,京唐港、天津港、秦皇島港等港口及公路運(yùn)輸。從下表所示公司1999~2001年得利潤(rùn)表相關(guān)項(xiàng)目得對(duì)比中可以瞧出,1999年該公司得營(yíng)業(yè)費(fèi)用占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比為1、36%,到了2000年突然增加到3、1%,而2001年又恢復(fù)到1%稍多得水平,如此巨幅得營(yíng)業(yè)費(fèi)用占比變化就是怎樣產(chǎn)生得？經(jīng)過(guò)對(duì)公司報(bào)表附注相關(guān)披露得查閱,發(fā)現(xiàn)這就是因?yàn)檫\(yùn)輸費(fèi)用結(jié)算方式變化導(dǎo)致得營(yíng)業(yè)費(fèi)用占比得大幅波動(dòng)。2000年之前,該公司對(duì)船運(yùn)費(fèi)得結(jié)算就是采用代墊代收方式,但2000年公司將這種結(jié)算方式改為將船運(yùn)費(fèi)打入銷(xiāo)售收入,同時(shí)計(jì)入營(yíng)業(yè)費(fèi)用,造成當(dāng)年?duì)I業(yè)費(fèi)用較1999年增加1、76倍。但公司在實(shí)行這個(gè)新政策后,很顯然出現(xiàn)了一個(gè)問(wèn)題,就就是由于運(yùn)費(fèi)計(jì)入銷(xiāo)售收入,從而把價(jià)外費(fèi)用計(jì)入增值稅得稅基,增加了稅負(fù),所以,2001年6月開(kāi)始,公司又將船運(yùn)費(fèi)改回按代墊代收方式結(jié)算,使2001年?duì)I業(yè)費(fèi)用下降為上年得43%。案例26:銷(xiāo)售費(fèi)用得分析唐鋼股份1999~2001年度得利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)對(duì)照表(單位:元)1999年2000年2001年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入572621102469466156748083244254主營(yíng)業(yè)務(wù)成本470947156854888246376579583557主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加400379094811867661315008主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)97670154713973751011442345689營(yíng)業(yè)費(fèi)用7799130821542709393246326占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重1、36%3、10%1、15%管理費(fèi)用205138823363496949397780238財(cái)務(wù)費(fèi)用120346706121058295131799268營(yíng)業(yè)利潤(rùn)587646658712548616828170017案例27:管理費(fèi)用得分析高科技公司得研發(fā)費(fèi)用——形成企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力得戰(zhàn)略中興通訊主要從事數(shù)字程控交換系統(tǒng)、移動(dòng)通訊系統(tǒng)、數(shù)據(jù)通訊系統(tǒng)、多媒體通訊系統(tǒng)、通訊傳輸系統(tǒng)、衛(wèi)星及微波通訊系統(tǒng)、計(jì)算機(jī)軟硬件技術(shù)開(kāi)發(fā)與生產(chǎn)以及包括承包境內(nèi)外通訊工程與國(guó)際招標(biāo)在內(nèi)得各種對(duì)內(nèi)、對(duì)外經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作業(yè)務(wù)。該公司就是我國(guó)為數(shù)不多得立足于自主開(kāi)發(fā)核心技術(shù)得高科技企業(yè)。該公司擁有強(qiáng)大得研究開(kāi)發(fā)力量,并且逐年加大研發(fā)費(fèi)用投入,其每年用于研究開(kāi)發(fā)得費(fèi)用都超過(guò)公司銷(xiāo)售收入得10%,2001年得研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用達(dá)到了9、89億元人民幣,占當(dāng)期管理費(fèi)用總額得57%,占銷(xiāo)售收入得10、6%(見(jiàn)下表)。依托強(qiáng)大得研發(fā)力量,公司在通訊領(lǐng)域形成了國(guó)內(nèi)比較領(lǐng)先得綜合實(shí)力。案例27:管理費(fèi)用得分析中興通訊1998~2001年利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)(單位:元)1998年1999年2000年2001年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1968441471253890706545234258039332020754增長(zhǎng)率29%78%106%主營(yíng)業(yè)務(wù)成本922175999128429550927610119985742718055主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加4780822436042639426479009103主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)1041484650125025113017584711583580293596營(yíng)業(yè)費(fèi)用309660028434769139571144669969998605管理費(fèi)用3197264295678268577330856411730623977其中:研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用989000000管理費(fèi)用增長(zhǎng)率78%29%136%財(cái)務(wù)費(fèi)用7963583353591553112065233202393013營(yíng)業(yè)利潤(rùn)332713376180700383331639440682520519凈利潤(rùn)313793340211471963354152434570268941案例28:財(cái)務(wù)費(fèi)用得分析財(cái)務(wù)費(fèi)用得波動(dòng)改變對(duì)企業(yè)盈利能力得認(rèn)識(shí)廈門(mén)路橋1999年2月在招股說(shuō)明書(shū)中向投資者披露了公司當(dāng)時(shí)主要得收入來(lái)源及募集資金得投向。該公司1999年得主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來(lái)自廈門(mén)大橋得過(guò)橋費(fèi)收入,同時(shí)從事海滄大橋得投資建設(shè)。廈門(mén)海滄大橋橫跨廈門(mén)島西部與海滄臺(tái)商投資開(kāi)發(fā)區(qū),為特大型三跨吊鋼箱梁懸索橋,全長(zhǎng)5926米,工程總投資人民幣287400萬(wàn)元,就是廈門(mén)有史以來(lái)投資最大得交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目。根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)披露,海滄大橋項(xiàng)目得總投資為287400萬(wàn)元,項(xiàng)目資金按安排情況為:⑴日本輸出入銀行貸款13000萬(wàn)美元,折合人民幣107900萬(wàn)元,利率為浮動(dòng)利率,即6個(gè)月得LIBOR(倫敦同業(yè)拆放利率)加0、25%與轉(zhuǎn)貸手續(xù)費(fèi)0、6%,期限15年;⑵國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行貸款30000萬(wàn)元,年利率為12、42%,期限12年;⑶交通部安排車(chē)購(gòu)費(fèi)26900萬(wàn)元;⑷廈門(mén)市財(cái)政局貼息借款30000萬(wàn)元;⑸IPO(首次公開(kāi)招股)募股資金投入49617萬(wàn)元;⑹其余42983萬(wàn)元資金缺口已通過(guò)廈門(mén)大橋過(guò)橋費(fèi)收入補(bǔ)充、財(cái)政預(yù)算安排、有關(guān)金融機(jī)構(gòu)承諾貸款等方式大部分已予以落實(shí)。案例28:財(cái)務(wù)費(fèi)用得分析在1999年2月廈門(mén)路橋IPO招股得時(shí)候海滄大橋已經(jīng)進(jìn)入施工期,該橋于1999年12月30日舉行了通車(chē)典禮,股份公司于2000年1月3日起開(kāi)始征收海滄大橋通行費(fèi)。從海滄大橋通車(chē)后得2000年廈門(mén)路橋得利潤(rùn)情況來(lái)瞧,實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)4685萬(wàn)元,比1999年得10549萬(wàn)元下降了55、6%(見(jiàn)下表),其中財(cái)務(wù)費(fèi)用上升約8000萬(wàn)元就是較為主要得一個(gè)減利因素。公司得負(fù)債規(guī)模并沒(méi)有較大改變,卻出現(xiàn)了財(cái)務(wù)費(fèi)用得異常變化,核心原因就是海滄大橋得竣工使得利息支出不再可以資本化。海滄大橋1999年對(duì)應(yīng)得貸款利息只計(jì)入在建工程費(fèi)用,而2000年海滄大橋運(yùn)營(yíng)后,該項(xiàng)目得貸款利息已計(jì)入了公司財(cái)務(wù)費(fèi)用。在投入得28億多元資金中,貸款約13億元,由此,每年會(huì)增加財(cái)務(wù)費(fèi)用8000多萬(wàn)元。從利用會(huì)計(jì)分析評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力得角度,廈門(mén)路橋1999年度得營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率就是不可思議得77%,但我們不能就此認(rèn)為這就是企業(yè)得正常盈利水平,相反,只有自2000年海滄大橋建成通車(chē)收費(fèi)后,廈門(mén)路橋得真實(shí)盈利能力才在報(bào)表中得到了反映,所以,我們瞧到2000年、2001年得營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率降到了20%以下,當(dāng)然,一旦企業(yè)還貸周期結(jié)束,或就是尋找到其她特殊還貸政策,則企業(yè)得盈利水平又將就是另外一番景象。案例28:財(cái)務(wù)費(fèi)用得分析廈門(mén)路橋1999~2001年度利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)(單位:元)1999年2000年2001年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入136978449230175574254428433主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)114819787133811378129657753營(yíng)業(yè)費(fèi)用388162932883994342254管理費(fèi)用152498582250298624530601財(cái)務(wù)費(fèi)用－83015967233706669653708營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1054912954685159937975895營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率77%20%15%二、利潤(rùn)分析利得、損失、所得稅費(fèi)用項(xiàng)目利潤(rùn)分析應(yīng)關(guān)注得問(wèn)題(一)利得、損失、所得稅費(fèi)用項(xiàng)目“資產(chǎn)減值損失”項(xiàng)目反映企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)發(fā)生得減值損失。該項(xiàng)目應(yīng)根據(jù)“資產(chǎn)減值損失”科目得發(fā)生額分析填列?！肮蕛r(jià)值變動(dòng)凈收益”項(xiàng)目反映企業(yè)按照相關(guān)準(zhǔn)則規(guī)定應(yīng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)期損益得資產(chǎn)或負(fù)債公允價(jià)值變動(dòng)凈收益,如交易性金融資產(chǎn)當(dāng)期公允價(jià)值得變動(dòng)額。該項(xiàng)目應(yīng)根據(jù)“公允價(jià)值變動(dòng)損益”科目得發(fā)生額分析填列;如為凈損失,以“－”號(hào)填列?！巴顿Y凈收益”項(xiàng)目反映企業(yè)以各種方式對(duì)外投資所取得得收益。該項(xiàng)目應(yīng)根據(jù)“投資收益”科目得發(fā)生額分析填列;如為凈損失,以“－”號(hào)填列?！盃I(yíng)業(yè)外收入”項(xiàng)目反映企業(yè)發(fā)生得與其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無(wú)直接關(guān)系得各項(xiàng)收入。該項(xiàng)目應(yīng)根據(jù)“營(yíng)業(yè)外收入”科目得發(fā)生額分析填列。營(yíng)業(yè)外收入就是指企業(yè)發(fā)生得與其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無(wú)直接關(guān)系得各項(xiàng)凈收入,主要包括處置非流動(dòng)資產(chǎn)利得、非貨幣性資產(chǎn)交換利得、債務(wù)重組利得、罰沒(méi)利得、政府補(bǔ)助利得、確實(shí)無(wú)法支付而按規(guī)定程序經(jīng)批準(zhǔn)后轉(zhuǎn)作營(yíng)業(yè)外收入得應(yīng)付款項(xiàng)、捐贈(zèng)利得、盤(pán)盈利得等。(一)利得、損失、所得稅費(fèi)用項(xiàng)目“營(yíng)業(yè)外支出”項(xiàng)目反映企業(yè)發(fā)生得與其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無(wú)直接關(guān)系得各項(xiàng)支出。該項(xiàng)目應(yīng)根據(jù)“營(yíng)業(yè)外支出”科目得發(fā)生額分析填列。營(yíng)業(yè)外支出就是指企業(yè)發(fā)生得與其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無(wú)直接關(guān)系得各項(xiàng)凈支出,包括處置非流動(dòng)資產(chǎn)損失、非貨幣性資產(chǎn)交換損失、債務(wù)重組損失、罰款支出、捐贈(zèng)支出、非常損失等?！八枚愘M(fèi)用”項(xiàng)目反映企業(yè)根據(jù)所得稅準(zhǔn)則確認(rèn)得應(yīng)從當(dāng)期利潤(rùn)總額中扣除得所得稅費(fèi)用。該項(xiàng)目應(yīng)根據(jù)“所得稅費(fèi)用”科目得發(fā)生額分析填列。(二)利潤(rùn)分析應(yīng)關(guān)注得問(wèn)題利潤(rùn)得分析與管理得目標(biāo)主要如下:(一)企業(yè)具有一定得盈利能力:企業(yè)具有一定得盈利能力就是指企業(yè)在會(huì)計(jì)政策保持一貫性得條件下,在絕對(duì)額上,企業(yè)具有大于零得營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn),且金額不斷增長(zhǎng);在獲利能力比率上,其銷(xiāo)售利潤(rùn)率、銷(xiāo)售凈利率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率、每股收益等指標(biāo)在同行業(yè)中處于平均水平以上。有關(guān)指標(biāo)得計(jì)算如下:銷(xiāo)售利潤(rùn)率＝利潤(rùn)總額／營(yíng)業(yè)收入×100%;銷(xiāo)售凈利率＝凈利潤(rùn)／營(yíng)業(yè)收入×100%;總資產(chǎn)報(bào)酬率＝息稅前利潤(rùn)／全部資產(chǎn)平均余額×100%;凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤(rùn)／凈資產(chǎn)平均余額×100%;每股收益＝(凈利潤(rùn)－優(yōu)先股股利)／發(fā)行在外得普通股股數(shù)(二)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)基本合理:1、企業(yè)得營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額得結(jié)構(gòu)基本合理。所謂營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額得結(jié)構(gòu)基本合理,就是指企業(yè)得利潤(rùn)總額主要就是由營(yíng)業(yè)利潤(rùn)帶來(lái)得,而不就是由營(yíng)業(yè)外收入帶來(lái)得。2、企業(yè)得利潤(rùn)結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相適應(yīng)。在企業(yè)得息稅前利潤(rùn)得構(gòu)成中,投資收益與“息稅前利潤(rùn)減去投資收益以后剩余得其她利潤(rùn)”(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“其她利潤(rùn)”)之間得數(shù)量結(jié)構(gòu)與企業(yè)資產(chǎn)總額中得對(duì)外投資與“資產(chǎn)總額減去對(duì)外投資以后剩余得其她資產(chǎn)”(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“其她資產(chǎn)”)之間得數(shù)量結(jié)構(gòu)相匹配。我們得基本思路就是:企業(yè)得資產(chǎn)總額帶來(lái)了息稅前利潤(rùn),其中,對(duì)外投資帶來(lái)了投資收益,其她資產(chǎn)帶來(lái)了其她利潤(rùn)。因此,利潤(rùn)結(jié)構(gòu)應(yīng)該與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相適應(yīng)。(二)利潤(rùn)分析應(yīng)關(guān)注得問(wèn)題(三)企業(yè)得利潤(rùn)有較強(qiáng)得獲取現(xiàn)金得能力:1、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(或“同口徑營(yíng)業(yè)利潤(rùn)”)與“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生得現(xiàn)金流量?jī)纛~”基本一致。在這里,之所以出現(xiàn)“同口徑營(yíng)業(yè)利潤(rùn)”得概念,主要就是因?yàn)槔麧?rùn)表中得營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與現(xiàn)金流量表中得“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生得現(xiàn)金流量?jī)纛~”口徑并不完全一致。利潤(rùn)表中得營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減去了在現(xiàn)金流量表中作為籌資活動(dòng)處理得“財(cái)務(wù)費(fèi)用”,但沒(méi)有減去在現(xiàn)金流量表中作為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)處理得“所得稅費(fèi)用”。同時(shí),利潤(rùn)表中得營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減去了并不引起現(xiàn)金流出得折舊與無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)等內(nèi)容。因此,利潤(rùn)表與現(xiàn)金流量表中“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生得現(xiàn)金流量?jī)纛~”口徑基本一致得“同口徑營(yíng)業(yè)利潤(rùn)”可以近似地表現(xiàn)為:“同口徑營(yíng)業(yè)利潤(rùn)”＝營(yíng)業(yè)利潤(rùn)＋財(cái)務(wù)費(fèi)用＋折舊＋無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)－所得稅費(fèi)用。從長(zhǎng)期來(lái)瞧,在企業(yè)處于穩(wěn)定發(fā)展時(shí)期,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生得現(xiàn)金流量?jī)纛~應(yīng)當(dāng)與同口徑營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(或營(yíng)業(yè)利潤(rùn))盡可能接近,兩者得差異越大,利潤(rùn)得質(zhì)量越有可能存在問(wèn)題。2、投資收益應(yīng)該對(duì)應(yīng)一定規(guī)模得現(xiàn)金回收。我們知道,企業(yè)得投資收益,主要有下列幾個(gè)來(lái)源渠道:(1)交易性金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收益;(2)持有至到期投資得投資收益;(3)權(quán)益法確認(rèn)得長(zhǎng)期股權(quán)投資收益;(4)成本法確認(rèn)得長(zhǎng)期股權(quán)投資收益。企業(yè)投資收益質(zhì)量較差、難以對(duì)應(yīng)現(xiàn)金回收得主要就是權(quán)益法確認(rèn)得投資收益。在企業(yè)得長(zhǎng)期股權(quán)投資收益,全部或者大部分對(duì)應(yīng)長(zhǎng)期股權(quán)投資增加得情況下,我們很難認(rèn)定這種投資收益得質(zhì)量會(huì)很高。為此,在分析投資收益得現(xiàn)金可收回性時(shí),應(yīng)注意與現(xiàn)金流量表中“取得投資收益所收到得現(xiàn)金”想比較。案例29:投資收益得分析投資收益成就高成長(zhǎng)績(jī)優(yōu)股2001年鹽田港給投資者交了一份滿意得答卷:公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入38340、51萬(wàn)元、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)20152、51萬(wàn)元與凈利潤(rùn)37627、74萬(wàn)元,分別比上年增長(zhǎng)54、7%、88、2%與302、6%(見(jiàn)下表)。鹽田港經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)得大幅提升得益于2000年10月實(shí)施得資產(chǎn)重組。在此之前,公司得主要利潤(rùn)來(lái)源于惠鹽高速公路營(yíng)運(yùn)與港口工程建設(shè)。經(jīng)過(guò)資產(chǎn)重組,公司剝離了暫時(shí)不能產(chǎn)生效益得沉淀資產(chǎn),置換進(jìn)兩塊優(yōu)質(zhì)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)即鹽田國(guó)際27%得股權(quán)與梧桐山隧道50%得股權(quán)。鹽田國(guó)際集裝箱碼頭就是我國(guó)華南地區(qū)集裝箱主樞紐港,由鹽田港集團(tuán)與以與記黃埔為首得外資合作興建,采用國(guó)際上最先進(jìn)得集裝箱港口管理模式,吸引了眾多國(guó)際知名船舶公司得掛靠。2001年鹽田國(guó)際集裝箱吞吐量為275萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)箱,比上年增長(zhǎng)28%,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)11、941億元,比上年增長(zhǎng)55%,增長(zhǎng)勢(shì)頭迅猛。資產(chǎn)重組后得鹽田港主營(yíng)業(yè)務(wù)及其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)發(fā)生了根本性變化。公司確立了以港口集裝箱裝卸業(yè)為龍頭,以疏港高速公路與隧道營(yíng)運(yùn)為支柱,以商品混凝土、倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn)輸物流產(chǎn)業(yè)為配套得新型產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。案例29:投資收益得分析鹽田港1999－2001年度利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)(單位:元)項(xiàng)目1999年2000年2001年一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入229047173247837343383405092減:主營(yíng)業(yè)務(wù)成本99095499131182986166468937主營(yíng)業(yè)稅金及附加2439734886572915411098二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)127511940107788628201525057加:其她業(yè)務(wù)利潤(rùn)227567426211191107675減:存貨跌價(jià)損失56132－1096351－營(yíng)業(yè)費(fèi)用－56901813826管理費(fèi)用305507183460248649314330財(cái)務(wù)費(fèi)用－15493754878051723573536三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)11467451867554077129731040加:投資收益－80212058627175324593257補(bǔ)貼收入－－－營(yíng)業(yè)外收入425523065979283767051減:營(yíng)業(yè)外支出362547049032264351508四、利潤(rùn)總額114502159127875954453739840減:所得稅3490531188633810032829少數(shù)股東收益238800913205132067429627五、凈利潤(rùn)8713153793938296376277383案例29:投資收益得分析上表所示得2001年度報(bào)告顯示,2001年度構(gòu)成公司收入與利潤(rùn)來(lái)源得主要業(yè)務(wù)均有顯著增長(zhǎng)。該年度,公司參股27%得鹽田國(guó)際集裝箱碼頭有限公司為公司貢獻(xiàn)投資收益32239萬(wàn)元,占全年凈利潤(rùn)得85、7%。鹽田國(guó)際全年完成集裝箱吞吐量275萬(wàn)標(biāo)箱,較2000年增長(zhǎng)28、1%,其中6~12月完成160萬(wàn)標(biāo)箱,較1~6月環(huán)比增長(zhǎng)39、1%;業(yè)務(wù)量同比與環(huán)比得快速增長(zhǎng)反映了公司集裝箱裝卸業(yè)務(wù)并未受到外貿(mào)增速下降得負(fù)面影響。在顯著規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)得作用下,鹽田國(guó)際2001年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)119405萬(wàn)元,首次突破10億元大關(guān),并較2000年得76981萬(wàn)元增長(zhǎng)55、1%,凈利潤(rùn)增幅就是吞吐量增幅得196、1%。加入WTO后我國(guó)港口吞吐量得持續(xù)高速增長(zhǎng)更為鹽田港集裝箱市場(chǎng)展示了良好得發(fā)展前景。從鹽田國(guó)際自身得增長(zhǎng)潛能分析,根據(jù)預(yù)測(cè),鹽田國(guó)際得極限吞吐能力為350萬(wàn)標(biāo)箱/年,這樣,它還能容納2年20%得年吞吐量增長(zhǎng)速度。由此,公司在2001年因投資鹽田國(guó)際而獲得一筆穩(wěn)定且數(shù)額可觀得投資收益,而來(lái)自鹽田國(guó)際得投資收益在未來(lái)2年內(nèi)還有較大得增長(zhǎng)空間。因來(lái)自鹽田國(guó)際得股權(quán)投資收益在2001年全年度計(jì)入,公司資產(chǎn)得盈利能力大幅提高,全年凈資產(chǎn)收益率從2000年得6、62%提高到2001年得25、2%,投資收益對(duì)鹽田港公司確立績(jī)優(yōu)公司得地位起了至關(guān)重要得作用。此外,在分析中我們注意到公司該年度0、35元得每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流低于0、64元得每股收益,主要原因在于鹽田國(guó)際本年度凈利潤(rùn)分紅率僅為約58%,由此也可見(jiàn),投資收益就是并非企業(yè)所能完全控制得經(jīng)濟(jì)利益。案例30:補(bǔ)貼收入得分析補(bǔ)貼收入得“賬”與“實(shí)”沈陽(yáng)特種環(huán)保設(shè)備制造股份有限公司就是承建環(huán)保工程與從事環(huán)保高科技產(chǎn)品得開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售得一家上市公司。由于其主營(yíng)業(yè)務(wù)為環(huán)保工程等項(xiàng)目,所以利潤(rùn)中有很大部分體現(xiàn)為補(bǔ)貼收入,比如2000年,其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為2、01億元,補(bǔ)貼收入為4495萬(wàn)元,利潤(rùn)總額為4573萬(wàn)元,補(bǔ)貼收入占到了利潤(rùn)總額得98%(見(jiàn)下表1)。但到了2001年,情況出現(xiàn)了變化。其賬面上確認(rèn)得補(bǔ)貼收入僅為16萬(wàn)元,與2000年相比幾乎就是一個(gè)零頭。到底發(fā)生了什么呢？我們檢索了相關(guān)公司財(cái)務(wù)報(bào)告得披露信息,該公司在2000年年度報(bào)告中對(duì)補(bǔ)貼收入進(jìn)行了披露,該項(xiàng)補(bǔ)貼就是根據(jù)沈陽(yáng)市建委[1997]232號(hào)文件與市政府辦公廳辦綜五字[1998]53號(hào)會(huì)議紀(jì)要精神,沈陽(yáng)市財(cái)政局給予公司排污費(fèi)財(cái)政補(bǔ)貼總額為16364萬(wàn)元。截止1999年12月31日,環(huán)保股份已確認(rèn)此項(xiàng)補(bǔ)貼收入12000萬(wàn)元,2000年度確認(rèn)此項(xiàng)補(bǔ)貼收入4364萬(wàn)元(見(jiàn)下表2)。案例30:補(bǔ)貼收入得分析表1環(huán)保股份1999－2001年度利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)(單位:元)項(xiàng)目1999年2000年2001年一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入690611488201052089184157353減:主營(yíng)業(yè)務(wù)成本33748786113753719697000212主營(yíng)業(yè)稅金及附加1894626033471881529398二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)3341773676016770585627743加:其她業(yè)務(wù)利潤(rùn)54708381777－500467減:營(yíng)業(yè)費(fèi)用209992517950891628668管理費(fèi)用312298125119840152720287財(cái)務(wù)費(fèi)用22635317667594526683180三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2782670218800474095141加:投資收益－7469－－134046補(bǔ)貼收入6245895844953805165399營(yíng)業(yè)外收入1391291885620618減:營(yíng)業(yè)外支出9460577116524368526四、利潤(rùn)總額331397062457361853778586減:所得稅4978879130881145941754少數(shù)股東收益316041618609103994252五、凈利潤(rùn)27844785540787161－6157421補(bǔ)貼收入／利潤(rùn)總額18、85%98、29%4、38%案例30:補(bǔ)貼收入得分析公司于1998年與1999年兩年根據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制原則,按照有關(guān)政府文件確認(rèn)了補(bǔ)貼收入12000萬(wàn)元,盡管實(shí)際并未全額收到現(xiàn)金補(bǔ)貼,但為當(dāng)時(shí)得會(huì)計(jì)規(guī)則所認(rèn)可。公司在2000年將補(bǔ)貼收入總額減去以前年度已經(jīng)確認(rèn)得數(shù)字,得到了當(dāng)期確認(rèn)得補(bǔ)貼收入金額,其實(shí)這部分補(bǔ)貼收入中還有7224萬(wàn)元沒(méi)有收到。如此瞧來(lái),在前期所確認(rèn)得補(bǔ)貼收入里就存在著實(shí)現(xiàn)得風(fēng)險(xiǎn),所以在權(quán)責(zé)發(fā)生制下確認(rèn)補(bǔ)貼收入,分析師應(yīng)當(dāng)重視補(bǔ)貼收入得“賬”、“實(shí)”有別。當(dāng)然,現(xiàn)在得會(huì)計(jì)規(guī)則將補(bǔ)貼收入得確認(rèn)原則適用收付實(shí)現(xiàn)制,無(wú)疑就是使“賬”與“實(shí)”得符合程度更加高了。表2環(huán)保股份1999~2000年年報(bào)顯示得補(bǔ)貼收入明細(xì)(單位:元)項(xiàng)目2000年1999年排污費(fèi)補(bǔ)貼43640000、0060000000、00退稅款1313805、462458957、95合計(jì)44953805、4662458957、95案例31:營(yíng)業(yè)外收支得分析非經(jīng)常性損益就是“利潤(rùn)”嗎——扭虧復(fù)又虧得上市公司在600831這個(gè)上海證券交易所得證券代碼下,曾有過(guò)三次名字得更迭:西安黃河、ST黃河科、廣電網(wǎng)絡(luò)。曲折得改名道路同時(shí)告訴我們了一個(gè)不平凡得“利潤(rùn)”歷程。西安黃河自1994年2月24日上市,除了當(dāng)年未虧,此后,年年都與虧損沾邊。上市第二年得中期,就報(bào)虧274、4萬(wàn)元,年度虧損937、5萬(wàn)元;1996年中期虧損3768、84萬(wàn)元,年度更就是報(bào)虧23538、68萬(wàn)元,就是迄今為止虧損額最大得1年。但從1997年開(kāi)始,事情就發(fā)生了戲劇性得變化,這1年中期報(bào)虧354、22萬(wàn)元,但年報(bào)就顯示扭虧為盈,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)583、06萬(wàn)元,后調(diào)整為306、25萬(wàn)元。接著,連續(xù)兩年又如法炮制,1998年中期報(bào)虧1452、67萬(wàn)元,年報(bào)盈利685、08萬(wàn)元,后調(diào)整為636、35萬(wàn)元;1999年中期報(bào)虧2136、97萬(wàn)元,年報(bào)又盈利3904、01萬(wàn)元(見(jiàn)下表)。該公司1999年得年報(bào)給了證券市場(chǎng)一個(gè)“驚奇”,不僅就是大幅度扭虧為盈,而且以每股收益0、35元、凈資產(chǎn)收益率34、3%得業(yè)績(jī)成為陜西省上市公司中業(yè)績(jī)最好得企業(yè)之一。案例31:營(yíng)業(yè)外收支得分析公司1998－2001年度利潤(rùn)表(單位:元)項(xiàng)目1998年1999年2000年一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入25280054610661658128291087減:主營(yíng)業(yè)務(wù)成本2099328299935545529973773主營(yíng)業(yè)稅金及附加182948951080949806二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)410382276750317－1732492加:其她業(yè)務(wù)利潤(rùn)－963291899974330885減:營(yíng)業(yè)費(fèi)用77220788578713844088管理費(fèi)用17929612223124327227691財(cái)務(wù)費(fèi)用100250521243925214202078三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)5265155－17580337－24572660加:投資收益105000－－補(bǔ)貼收入397848－－營(yíng)業(yè)外收入21503405694414833452減:營(yíng)業(yè)外支出105698519446634258四、利潤(rùn)總額686136039169345－24573465減:所得稅396712919227112五、凈利潤(rùn)685085439040153－24600577案例31:營(yíng)業(yè)外收支得分析不過(guò),仔細(xì)分析1999年該公司得年度報(bào)告,ST黃河科得每股收益在扣除非經(jīng)常性損益后則為虧損0、44元,這就說(shuō)明,該公司凈利潤(rùn)劇增得513、5%,皆為資產(chǎn)出售與轉(zhuǎn)讓債務(wù)等非經(jīng)常性損益所致。再結(jié)合下表所記錄得該公司當(dāng)年報(bào)表披露得非經(jīng)常性損益項(xiàng)目,實(shí)際可以瞧出,1999年得非經(jīng)常性損益接近8800萬(wàn)元,就是全年凈利潤(rùn)得兩倍,企業(yè)事實(shí)上得情況就是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入萎縮58%,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)項(xiàng)下記錄1700萬(wàn)元得虧損。非經(jīng)常性損益所支撐起得“績(jī)優(yōu)”結(jié)果自然無(wú)法持久,到了2000年,公司產(chǎn)品難以銷(xiāo)售,主業(yè)持續(xù)萎縮得窘?jīng)r進(jìn)一步加深,并且失去了非經(jīng)常性損益得幫助,最終復(fù)又虧損2400萬(wàn)元。公司1999年度報(bào)告所披露得非經(jīng)常性損益項(xiàng)目明細(xì)(單位:元)非經(jīng)常性損益項(xiàng)目涉及金額長(zhǎng)嶺黃河集團(tuán)有限公司讓債收入26000000、00黃河機(jī)器制造廠讓債收入30000000、00出售黃河機(jī)器制造廠三十畝土地實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)22513407、67根據(jù)公司與黃河機(jī)器制造廠減債協(xié)議以部分商品抵債形成銷(xiāo)售利潤(rùn)9458917、07以上四項(xiàng)共計(jì)影響利潤(rùn)87972321、74案例32:所得稅分析因采用納稅影響會(huì)計(jì)法核算所導(dǎo)致得報(bào)表風(fēng)險(xiǎn)銀行業(yè)得幾家上市公司也許就是目前我國(guó)上市公司中僅有得所得稅核算采用納稅影響法得企業(yè)。正因?yàn)楹怂惴椒ǖ锰貏e,在招商銀行2002年發(fā)布得招股說(shuō)明書(shū)中,披露了因采用納稅影響法而產(chǎn)生得遞延稅款借項(xiàng)得具體項(xiàng)目(見(jiàn)下表),并進(jìn)行了特別得風(fēng)險(xiǎn)提示說(shuō)明:“本行采取納稅影響會(huì)計(jì)法后出現(xiàn)了一定規(guī)模得遞延稅款借項(xiàng)。在確認(rèn)遞延所得稅借項(xiàng)金額時(shí),本行審慎地考慮了所有時(shí)間性差異項(xiàng)目在日后就是否可以轉(zhuǎn)回。當(dāng)有足夠證據(jù)確信未來(lái)應(yīng)納稅所得稅額足夠大,可以轉(zhuǎn)回這些時(shí)間性差異所產(chǎn)生得遞延稅款借項(xiàng)時(shí)才予以確認(rèn)。盡管如此,遞延稅款借項(xiàng)存在一定得可回轉(zhuǎn)性風(fēng)險(xiǎn),能否實(shí)際轉(zhuǎn)回主要取決于銀行未來(lái)得盈利狀況”。招商銀行在資產(chǎn)負(fù)債表中確認(rèn)得遞延稅款借項(xiàng)(單位:千元)2001年12月31日2000年12月31日呆賬及其她資產(chǎn)準(zhǔn)備14170001612000應(yīng)收未收利息調(diào)整428000462000合計(jì)18450002074000案例32:所得稅分析招商銀行遞延稅款借項(xiàng)形成得原因就是按照《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》第107條“納稅影響會(huì)計(jì)法”核算所得稅。銀行根據(jù)在各資產(chǎn)負(fù)債表日,對(duì)當(dāng)年得有關(guān)信貸資產(chǎn)得呆賬準(zhǔn)備、其她資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等項(xiàng)目未來(lái)就是否能為銀行帶來(lái)稅務(wù)利益得估計(jì),計(jì)算遞延稅款借項(xiàng)數(shù)額。對(duì)于因會(huì)計(jì)制度與稅法在確認(rèn)收益、費(fèi)用或損失時(shí)得時(shí)間不同而產(chǎn)生得稅前會(huì)計(jì)利潤(rùn)與應(yīng)納稅所得額得時(shí)間性差異,而且有足夠證據(jù)證明這些差異能在日后得應(yīng)納稅所得額中扣減得部分,予以確認(rèn)為遞延稅款借項(xiàng)。遞延稅款借項(xiàng)以資產(chǎn)得形式存在于資產(chǎn)負(fù)債表上,但要構(gòu)成現(xiàn)實(shí)得經(jīng)濟(jì)利益流入,必須要轉(zhuǎn)回,即通過(guò)稅務(wù)抵扣形成稅收利益,否則,這部分資產(chǎn)便就是虛構(gòu)得。因此,遞延借項(xiàng)能否轉(zhuǎn)回,就是風(fēng)險(xiǎn)分析得關(guān)鍵。招商銀行披露,在每個(gè)會(huì)計(jì)期間資產(chǎn)負(fù)債表日,銀行會(huì)重新分析有關(guān)遞延稅款借項(xiàng),擬定遞延稅款借項(xiàng)轉(zhuǎn)回,具體原則為:案例32:所得稅分析⑴信貸資產(chǎn)呆賬準(zhǔn)備相關(guān)得遞延稅款借項(xiàng):①信貸資產(chǎn)得損失形成,業(yè)經(jīng)稅務(wù)當(dāng)局批準(zhǔn)允許進(jìn)行稅務(wù)抵扣,已列入當(dāng)期稅前利潤(rùn),則其后計(jì)提呆賬準(zhǔn)備相關(guān)得遞延稅款借項(xiàng)將會(huì)調(diào)整當(dāng)期所得稅費(fèi)用。②由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)得變化,信貸資產(chǎn)得風(fēng)險(xiǎn)程度降低,其可收回金額增加,則其已計(jì)提得呆賬準(zhǔn)備沖回部分相關(guān)得遞延稅款借項(xiàng)將會(huì)調(diào)整當(dāng)期所得稅費(fèi)用。⑵依據(jù)會(huì)計(jì)政策調(diào)整轉(zhuǎn)入表外資產(chǎn)得應(yīng)收未收利息,根據(jù)國(guó)家稅務(wù)總局國(guó)稅發(fā)2001(69)號(hào)文件規(guī)定,可在5年內(nèi)所得稅前均勻扣除。在經(jīng)稅務(wù)當(dāng)局批準(zhǔn)允許進(jìn)行稅務(wù)抵扣,且已列入當(dāng)期稅前利潤(rùn),則其相關(guān)得遞延稅款借項(xiàng)將會(huì)調(diào)整當(dāng)期所得稅費(fèi)用。⑶依銀行估計(jì),有關(guān)信貸資產(chǎn)得呆賬準(zhǔn)備及由于會(huì)計(jì)政策調(diào)整轉(zhuǎn)入表外資產(chǎn)得應(yīng)收未收利息中得部分在未來(lái)不能為銀行帶來(lái)稅務(wù)收益,則對(duì)其相關(guān)得原已確認(rèn)遞延稅款借項(xiàng)計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備,調(diào)整當(dāng)期所得稅費(fèi)用。第四部分:現(xiàn)金流量表分析經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生得現(xiàn)金流量投資活動(dòng)產(chǎn)生得現(xiàn)金流量籌資活動(dòng)產(chǎn)生得現(xiàn)金流量匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金得影響現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生得現(xiàn)金流量銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到得現(xiàn)金收到得稅費(fèi)返還收到其她與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)得現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付得現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付得現(xiàn)金支付得各項(xiàng)稅費(fèi)支付其她與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)得現(xiàn)金(一)銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到得現(xiàn)金“銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到得現(xiàn)金”項(xiàng)目,反映企業(yè)本期銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到得現(xiàn)金,以及前期銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)本期收到得現(xiàn)金(包括銷(xiāo)售收入與應(yīng)向購(gòu)買(mǎi)者收取得增值稅銷(xiāo)項(xiàng)稅額)與本期預(yù)收得款項(xiàng),減去本期銷(xiāo)售本期退回商品與前期銷(xiāo)售本期退回商品支付得現(xiàn)金。企業(yè)銷(xiāo)售材料與代購(gòu)代銷(xiāo)業(yè)務(wù)收到得現(xiàn)金,也在本項(xiàng)目反映。銷(xiāo)售收現(xiàn)率＝銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到得現(xiàn)金/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入。該比率反映了企業(yè)得收入質(zhì)量,一般得,該比率越高收入質(zhì)量越高。當(dāng)比值小于1、17時(shí),說(shuō)明本期得收入有一部分沒(méi)有收到現(xiàn)金;當(dāng)比值大于1、17時(shí),說(shuō)明本期得收入不僅全部收到了現(xiàn)金,而且還收回了以前期間得應(yīng)收款項(xiàng)或預(yù)收賬款增加。如果比值很小,則企業(yè)得經(jīng)營(yíng)管理肯定存在問(wèn)題,企業(yè)可能存在比較嚴(yán)重得虛盈實(shí)虧。

案例33:銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到得現(xiàn)金銷(xiāo)售收入現(xiàn)金含量揭示企業(yè)銷(xiāo)售狀況長(zhǎng)安汽車(chē)(00625)就是重慶市一家主要從事微型汽車(chē)及發(fā)動(dòng)機(jī)得開(kāi)發(fā)制造與銷(xiāo)售得上市公司。產(chǎn)品包括各種型號(hào)得長(zhǎng)安牌微型廂貨車(chē)、微型貨車(chē)、奧拓微型轎車(chē)以及用于微型汽車(chē)得江陵牌汽車(chē)發(fā)動(dòng)機(jī)。隨著中國(guó)汽車(chē)消費(fèi)得迅速崛起,公司得銷(xiāo)售形勢(shì)持續(xù)向好。我們用“銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到現(xiàn)金/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入”這個(gè)主營(yíng)收入現(xiàn)金含量指標(biāo)對(duì)長(zhǎng)安汽車(chē)得銷(xiāo)售進(jìn)行分析(見(jiàn)下表),發(fā)現(xiàn)該指標(biāo)自1999年起逐年走高,更為可貴得就是,企業(yè)得主營(yíng)業(yè)務(wù)收入也逐年增長(zhǎng)。因此,分析者可以大致得出結(jié)論,該企業(yè)銷(xiāo)售收入回籠現(xiàn)金情況良好,并且還不斷收回前期得應(yīng)收賬款,營(yíng)業(yè)收入得質(zhì)量越來(lái)越高。通常情況下,營(yíng)業(yè)收入與營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金含量?jī)蓚€(gè)指標(biāo)聯(lián)袂走高得經(jīng)濟(jì)含義就是企業(yè)得銷(xiāo)售環(huán)境與內(nèi)部管理都處于非常良好得狀況。這樣得公司,在2002年得證券市場(chǎng)上成為資金追捧得對(duì)象就不奇怪了。長(zhǎng)安汽車(chē)1999~2001年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金含量表1999年2000年2001年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金含量0、861、0811、287(一)銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到得現(xiàn)金“銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到得現(xiàn)金”與資產(chǎn)負(fù)債表與利潤(rùn)表有關(guān)項(xiàng)目之間存在著鉤稽關(guān)系,將這個(gè)鉤稽關(guān)系用公式表示出來(lái),我們可以用來(lái)診斷財(cái)務(wù)報(bào)表得內(nèi)在邏輯就是否合理。鉤稽公式如下:銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到得現(xiàn)金=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入+收到得增值稅銷(xiāo)項(xiàng)稅額+應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)得減少(減去交易對(duì)方以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù)而減少得經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目)+預(yù)收賬款得增加交易對(duì)方以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù)而減少得經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入+收到得增值稅銷(xiāo)項(xiàng)稅額+應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)得減少+預(yù)收賬款得增加-銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到得現(xiàn)金這個(gè)公式為深入分析收入與應(yīng)收款項(xiàng)得異動(dòng)提供了線索。正常情況下,交易對(duì)方以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù)得比例不應(yīng)就是一個(gè)很大得數(shù)目,如果出現(xiàn)該項(xiàng)目得測(cè)算金額很大,則表明可能存在以下幾種異動(dòng)情況:⑴應(yīng)收款項(xiàng)回收質(zhì)量較差,債務(wù)人以非現(xiàn)金資產(chǎn)抵債得比重過(guò)大;⑵與交易對(duì)手發(fā)生頻繁得購(gòu)銷(xiāo)活動(dòng)時(shí),不伴隨現(xiàn)金收付;⑶與交易對(duì)手發(fā)生大量非貨幣性交易,其結(jié)算方式與會(huì)計(jì)處理導(dǎo)致現(xiàn)金流量與銷(xiāo)售數(shù)據(jù)不鉤稽;⑷如果不存在合理得解釋,則企業(yè)報(bào)表有被操控得可能。案例34:銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到得現(xiàn)金通過(guò)會(huì)計(jì)勾稽找到購(gòu)銷(xiāo)關(guān)系得特殊性一汽四環(huán)就是在上海證券交易所上市得公司,主要從事汽車(chē)改裝,制造汽車(chē)得車(chē)輪、車(chē)廂等零部件,汽車(chē)修理,汽車(chē)配件、汽車(chē)、小轎車(chē)經(jīng)銷(xiāo)等。股份公司由中國(guó)第一汽車(chē)集團(tuán)公司、長(zhǎng)春一汽四環(huán)集團(tuán)有限公司等公司發(fā)起成立于1993年。該公司得產(chǎn)品主要提供給其第一大股東與第二大股東,即發(fā)起人一汽集團(tuán)公司與一汽四環(huán)集團(tuán)公司,采購(gòu)得貨物也有相當(dāng)數(shù)量來(lái)自這兩個(gè)公司。由于這種關(guān)聯(lián)交易得雙方往往最終并不需要實(shí)際得現(xiàn)金結(jié)算,所以該公司得現(xiàn)金流量表與其她會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目之間得勾稽關(guān)系就有一定得特殊性。下面我們根據(jù)企業(yè)相關(guān)報(bào)表數(shù)據(jù)來(lái)進(jìn)行測(cè)算。表1一汽四環(huán)2000~2001年各期合并利潤(rùn)表中得主營(yíng)業(yè)務(wù)收入數(shù)據(jù)(單位:元)合并利潤(rùn)表2000年2001年中期2001年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入83703226011919422972137738470案例34:銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到得現(xiàn)金表2一汽四環(huán)2000~2001年各期合并資產(chǎn)負(fù)債表中得有關(guān)數(shù)據(jù)(單位:元)合并資產(chǎn)負(fù)債表2000年2001年中期2001年應(yīng)收票據(jù)553510636341123678709610應(yīng)收賬款16782400129433833679763007預(yù)收賬款536754442093534079362表3一汽四環(huán)2000~2001年各期合并資產(chǎn)負(fù)債表中得有關(guān)數(shù)據(jù)(單位:元)合并現(xiàn)金流量表2001年中期2001年銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到得現(xiàn)金2629383231945476301收到得稅費(fèi)返還－30000000收到得其她與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)得現(xiàn)金

673569112172889現(xiàn)金流入小計(jì)2696740141987649190案例34:銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到得現(xiàn)金根據(jù)表1、2、3得相關(guān)數(shù)據(jù),我們將一汽四環(huán)得2001年年報(bào)數(shù)據(jù)代入分析公式,計(jì)算“以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù)而減少得經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目”。以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù)而減少得經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目＝2137738470+2137738470×17%+(55351063-78709610)+(167824001-79763007)+(4079362-5367544)-1945476301＝619091973由測(cè)算過(guò)程可以知道,一汽四環(huán)2001年全年交易對(duì)方以非現(xiàn)金資產(chǎn)抵償負(fù)債得金額為6、19億元,占到當(dāng)期銷(xiāo)售收入得29%。在2001年中期,銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到得現(xiàn)金為262938323元,實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為1191942297元,應(yīng)收票據(jù)與應(yīng)收賬款增加額為134574508元,預(yù)收賬款減少了1158191元,測(cè)算出交易對(duì)方以非現(xiàn)金資產(chǎn)抵償負(fù)債得金額有994743274之多,占到當(dāng)期銷(xiāo)售收入得83、4%。案例34:銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到得現(xiàn)金一汽四環(huán)得現(xiàn)金流量為什么會(huì)出現(xiàn)這么高得異動(dòng),這就就是我們?cè)趯?duì)其報(bào)表進(jìn)行深入分析中需要找尋答案得目標(biāo)。公司2001年報(bào)披露,整個(gè)會(huì)計(jì)期間,向中國(guó)第一汽車(chē)集團(tuán)公司與長(zhǎng)春一汽四環(huán)集團(tuán)有限公司銷(xiāo)售商品20億元,從兩家企業(yè)采購(gòu)貨物12億元。由此,分析者可以得出一個(gè)對(duì)于異動(dòng)較為合理得解釋,即股份公司與其兩個(gè)股東公司之間發(fā)生得大量而頻繁得購(gòu)銷(xiāo)業(yè)務(wù)使得公司得會(huì)計(jì)處理為以從關(guān)聯(lián)方購(gòu)入得貨物沖銷(xiāo)賬面關(guān)聯(lián)方所欠得應(yīng)收賬款,從而體現(xiàn)出應(yīng)收賬款得變化方向主要為非現(xiàn)金資產(chǎn)。(二)收到得稅費(fèi)返還“收到得稅費(fèi)返還”項(xiàng)目,反映企業(yè)收到返還得所得稅、增值稅、營(yíng)業(yè)稅、消費(fèi)稅、關(guān)稅與教育費(fèi)附加等各種稅費(fèi)返還款。收到得稅費(fèi)返還＝收到得增值稅得返還＋收到得消費(fèi)稅、營(yíng)業(yè)稅、教育費(fèi)附加得返還＋收到得所得稅得返還利潤(rùn)表中得“補(bǔ)貼收入”項(xiàng)目,僅反映企業(yè)取得得各種補(bǔ)貼收入以及退回得增殖稅等。退回得所得稅,沖減“所得稅”項(xiàng)目;退回得消費(fèi)稅、營(yíng)業(yè)稅等,沖減“主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加”項(xiàng)目。因此,必須將利潤(rùn)表中得“補(bǔ)貼收入”項(xiàng)目與現(xiàn)金流量表中得“收到得稅費(fèi)返還”項(xiàng)目聯(lián)系起來(lái)分析,從而判斷一個(gè)企業(yè)實(shí)際接受政府得補(bǔ)貼情況。案例35:收到得稅費(fèi)返還所得稅返還體現(xiàn)在現(xiàn)金流量表中五糧液公司位于四川宜賓,就是我國(guó)著名得酒類(lèi)生產(chǎn)商,主要得品牌有五糧液、五糧春、金六福等。按照稅法規(guī)定,五糧液公司執(zhí)行得所得稅率為33%,但同時(shí)根據(jù)上市公司所得稅先征33％再返18%得政策,每年都會(huì)收到較大金額得所得稅返還,企業(yè)將這部分所得稅返還直接沖減所得稅費(fèi)用,因此在利潤(rùn)表上并沒(méi)有得到反映,而這個(gè)數(shù)據(jù)在現(xiàn)金流量表中可以較方便得到(見(jiàn)下表)。由于所得稅先征后返政策執(zhí)行到2001年12月31日為止,優(yōu)惠政策取消后對(duì)公司2002年得業(yè)績(jī)?cè)斐梢欢ㄘ?fù)面影響。五糧液公司2000~2001年與補(bǔ)貼收入有關(guān)得主要報(bào)表數(shù)據(jù)(單位:元)利潤(rùn)表2000年2001年補(bǔ)貼收入－－現(xiàn)金流量表收到得稅費(fèi)返還134700000216462400(三)收到得其她與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)得現(xiàn)金“收到其她與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)得現(xiàn)金”項(xiàng)目,反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)租賃收到得租金等其她與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)得現(xiàn)金流入,金額較大得應(yīng)當(dāng)單獨(dú)列示。

收到得其她與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)得現(xiàn)金＝營(yíng)業(yè)外收入(罰款收入)＋其她業(yè)務(wù)收入(經(jīng)營(yíng)租賃租金收入)＋補(bǔ)貼收入(不包括增值稅得返還)＋其她應(yīng)付款得增加收到得其她與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)得現(xiàn)金異動(dòng)倍數(shù)＝收到得其她與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)得現(xiàn)金／銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到得現(xiàn)金。該指標(biāo)得倍數(shù)越高,則說(shuō)明公司得經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入得異動(dòng)程度越高。案例4:收到得其她與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)得現(xiàn)金5、47倍得“收到得其她與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)得現(xiàn)金”異動(dòng)倍數(shù)表明什么廣西紅日就是在深圳交易所上市得公司。該公司原為廣西康達(dá)(集團(tuán))股份有限公司,2001年經(jīng)過(guò)資產(chǎn)重組改為現(xiàn)名。2001年得資產(chǎn)重組就是用賬面應(yīng)收賬款等經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)置換為廣西梧州索芙特保健品有限公司75%得股權(quán),主營(yíng)業(yè)務(wù)變更為化工、醫(yī)藥、保健等。由于公司得資產(chǎn)重組及各類(lèi)往來(lái)款得影響,在2001年得現(xiàn)金流量表上體現(xiàn)出來(lái)得收到得其她與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)得現(xiàn)金達(dá)到13264萬(wàn)元,竟然就是銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到得現(xiàn)金得5、47倍(見(jiàn)表1),且根據(jù)表2所示,公司在報(bào)表附注中披露得“收到得其她與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)得現(xiàn)金”內(nèi)容以往來(lái)款居多,顯然“與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)”得關(guān)聯(lián)程度較低。分析者在對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析得過(guò)程中要對(duì)這類(lèi)不同尋常得資金流動(dòng)引起足夠得重視,一些公司得經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量與凈利潤(rùn)相比出現(xiàn)較大差異,一般都就是在編制經(jīng)營(yíng)活動(dòng)得現(xiàn)金流量項(xiàng)目時(shí)將對(duì)外借貸等往來(lái)性質(zhì)得款項(xiàng)編入“收到(支出)得其她與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)得現(xiàn)金”項(xiàng)目中。案例4:收到得其她與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)得現(xiàn)金表1廣西紅日2001年度現(xiàn)金流量表相關(guān)數(shù)據(jù)(單位:元)項(xiàng)目2001一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生得現(xiàn)金流量銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到得現(xiàn)金24234389收到得稅費(fèi)返還3836937收到得其她與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)得現(xiàn)金132648841現(xiàn)金流入小計(jì)160720167表2報(bào)表附注列示得“收到得其她與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)得現(xiàn)金”明細(xì)項(xiàng)目項(xiàng)目金額(元)往來(lái)款78531071出售應(yīng)收賬款53229062其她887706合計(jì)132647839(四)購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付得現(xiàn)金“購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付得現(xiàn)金”項(xiàng)目,反映企業(yè)本期購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)實(shí)際支付得現(xiàn)金(包括增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額),以及本期支付前期購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)得未付款項(xiàng)與本期預(yù)付款項(xiàng),減去本期發(fā)生得購(gòu)貨退回收到得現(xiàn)金。企業(yè)購(gòu)買(mǎi)材料與代購(gòu)代銷(xiāo)業(yè)務(wù)支付得現(xiàn)金,也在本項(xiàng)目反映。用公式表示“購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付得現(xiàn)金”與資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表等各類(lèi)報(bào)表得鉤稽關(guān)系如下:購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付得現(xiàn)金＝主營(yíng)業(yè)務(wù)成本(減去本期生產(chǎn)成本中非存貨轉(zhuǎn)化得部分)＋存貨得增加＋應(yīng)交增值稅進(jìn)項(xiàng)稅＋應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)得減少(減去本期以非現(xiàn)金資產(chǎn)抵償負(fù)債導(dǎo)致得應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)得減少)＋預(yù)付賬款得增加現(xiàn)金購(gòu)銷(xiāo)比率=購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付得現(xiàn)金/銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到得現(xiàn)金。在一般情況下,這一比率應(yīng)接近于商品銷(xiāo)售成本率。如果購(gòu)銷(xiāo)比率不正常,可能有兩種情況:購(gòu)進(jìn)了呆滯積壓商品;經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)萎縮。兩種情況都會(huì)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生不利影響。(五)支付給職工以及為職工支付得現(xiàn)金“支付給職工以及為職工支付得現(xiàn)金”項(xiàng)目,反映企業(yè)本期實(shí)際支付給職工得工資、獎(jiǎng)金、各種津貼與補(bǔ)貼等職工薪酬(包括代扣代繳得職工個(gè)人所得稅)。支付給職工以及為職工支付得現(xiàn)金＝應(yīng)付職工薪酬借方發(fā)生額(不包括支付給在建工程人員得薪酬)。該項(xiàng)目提供得信息就是資產(chǎn)負(fù)債表與利潤(rùn)表所不能替代得。該項(xiàng)目數(shù)據(jù)應(yīng)結(jié)合公司職工人數(shù)、資產(chǎn)負(fù)債表中得應(yīng)付職工薪酬等信息進(jìn)行分析,從而判斷應(yīng)付職工薪酬就是否正常。支付給職工以及為職工支付得現(xiàn)金比率=支付給職工以及為職工支付得現(xiàn)金/銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到得現(xiàn)金。這一比率可以與企業(yè)過(guò)去得情況比較,也可以與同行業(yè)得情況比較,如比率過(guò)大,可能就是人力資源有浪費(fèi),勞動(dòng)效率下降,或者由于分配政策失控,職工收益分配得比例過(guò)大;如比率過(guò)小,反映職工得收益偏低。(六)支付得各項(xiàng)稅費(fèi)“支付得各項(xiàng)稅費(fèi)”項(xiàng)目,反映企業(yè)本期發(fā)生并支付、以前各期發(fā)生本期支付以及預(yù)交得各項(xiàng)稅費(fèi),包括所得稅、增值稅、營(yíng)業(yè)稅、消費(fèi)稅、印花稅、房產(chǎn)稅、土地增值稅、車(chē)船使用稅、教育費(fèi)附加等。支付得各項(xiàng)稅費(fèi)＝營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加＋所得稅費(fèi)用＋(銷(xiāo)售項(xiàng)稅－進(jìn)項(xiàng)稅)－應(yīng)交稅費(fèi)得增加＋管理費(fèi)用(房產(chǎn)稅、車(chē)船使用稅、土地增值稅、印花稅)支付得增值稅＝(銷(xiāo)售項(xiàng)稅－進(jìn)項(xiàng)稅)－應(yīng)交增值稅得增加支付得所得稅＝所得稅－應(yīng)交所得稅得增加(七)支付得其她與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)得現(xiàn)金“支付其她與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)得現(xiàn)金”項(xiàng)目,反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)租賃支付得租金、支付得差旅費(fèi)、業(yè)務(wù)招待費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、罰款支出等其她與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)得現(xiàn)金流出,金額較大得應(yīng)當(dāng)單獨(dú)列示。從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)得角度講,支付得其她與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)得現(xiàn)金主要與利潤(rùn)表中管理費(fèi)用、營(yíng)業(yè)費(fèi)用相鉤稽,可以用公式表示如下:支付得其她與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)得現(xiàn)金＝營(yíng)業(yè)費(fèi)用＋管理費(fèi)用－計(jì)入營(yíng)業(yè)費(fèi)用與管理費(fèi)用得非付現(xiàn)項(xiàng)目(包括折舊、攤銷(xiāo)、應(yīng)付工資與應(yīng)付福利費(fèi)、壞賬準(zhǔn)備等)＋其她業(yè)務(wù)支出(經(jīng)營(yíng)租賃費(fèi)用)＋營(yíng)業(yè)外支出(罰款支出)＋其她應(yīng)收款得增加案例36:科龍電器經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生得現(xiàn)金流量分析廣東科龍電器股份有限公司于1992年12月26日成立。所屬行業(yè):家用電器;經(jīng)營(yíng)范圍:開(kāi)發(fā)、制造電冰箱、空調(diào)、冷柜等電器產(chǎn)品及相應(yīng)配件業(yè)務(wù),產(chǎn)品內(nèi)外銷(xiāo)售與提供售后服務(wù)。注冊(cè)地址:廣東省佛山市順德區(qū)容桂街道容港路8號(hào)。公司之H股于1996年7月13日在香港聯(lián)交所上市。公司于1999年6月2日通過(guò)深圳證券交易所以“上網(wǎng)定價(jià)”發(fā)行方式成功向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行9350萬(wàn)股社會(huì)公眾股,向10家基金公司配售1650萬(wàn)股,共計(jì)11000萬(wàn)股(每股:面值1元,發(fā)行價(jià)9、98元,發(fā)行費(fèi)用0、24元,募集資金9、74元),共募集資金107140萬(wàn)元,并于1999年7月13日在深圳證券交易所掛牌上市。從1999年現(xiàn)金流量表上得內(nèi)容來(lái)瞧,導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量金額減少較多得主要原因不就是收款問(wèn)題,而就是“購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付得現(xiàn)金”以及“支付得所得稅款”出現(xiàn)了不利于現(xiàn)金流量表中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生得現(xiàn)金流量?jī)纛~增加得重大變化,而“支付給職工以及為職工支付得現(xiàn)金”與“支付得其她與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)得現(xiàn)金”則出現(xiàn)了有利于現(xiàn)金流量表中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生得現(xiàn)金流量?jī)纛~增加得重大變化。案例36:科龍電器1999年現(xiàn)金流量表(經(jīng)營(yíng)活動(dòng))項(xiàng)目1999年度1998年度一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生得現(xiàn)金流量銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到得現(xiàn)金40539594524062638832收到得稅費(fèi)返還18929921853481591收到得其她與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)得現(xiàn)金5602073060007434現(xiàn)金流入小計(jì)42992794004176127857購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付得現(xiàn)金(4800965138)(2565704338)支付給職工以及為職工支付得現(xiàn)金(113