企業(yè)價(jià)值評(píng)估的方法與案例試題及答案

企業(yè)價(jià)值評(píng)估的方法與案例試題及答案姓名：____________________

一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共20分）

1.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，最常用的折現(xiàn)現(xiàn)金流法（DCF）的假設(shè)前提是：

A.預(yù)期未來現(xiàn)金流穩(wěn)定增長

B.預(yù)期未來現(xiàn)金流波動(dòng)較大

C.預(yù)期未來現(xiàn)金流逐年下降

D.預(yù)期未來現(xiàn)金流逐年上升

參考答案：A

2.在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，以下哪種方法不適用于評(píng)估非上市企業(yè)：

A.市場比較法

B.折現(xiàn)現(xiàn)金流法

C.成本法

D.經(jīng)濟(jì)增加值法

參考答案：D

3.以下哪項(xiàng)不是企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)：

A.營業(yè)收入

B.凈利潤

C.資產(chǎn)總額

D.股東權(quán)益

參考答案：C

4.在市場比較法中，以下哪種方法不適用于評(píng)估企業(yè)價(jià)值：

A.相似公司比較法

B.相似交易比較法

C.相似資產(chǎn)比較法

D.相似業(yè)務(wù)比較法

參考答案：C

5.成本法在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，以下哪種方法不適用于評(píng)估企業(yè)價(jià)值：

A.重置成本法

B.市場法

C.稅收法

D.折舊法

參考答案：B

6.在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，以下哪種方法不適用于評(píng)估無形資產(chǎn)：

A.成本法

B.市場法

C.折現(xiàn)現(xiàn)金流法

D.經(jīng)濟(jì)增加值法

參考答案：D

7.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，以下哪種方法不適用于評(píng)估企業(yè)的長期價(jià)值：

A.折現(xiàn)現(xiàn)金流法

B.成本法

C.市場比較法

D.經(jīng)濟(jì)增加值法

參考答案：B

8.在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，以下哪種方法不適用于評(píng)估企業(yè)的短期價(jià)值：

A.折現(xiàn)現(xiàn)金流法

B.成本法

C.市場比較法

D.經(jīng)濟(jì)增加值法

參考答案：D

9.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，以下哪種方法不適用于評(píng)估企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值：

A.市場法

B.折現(xiàn)現(xiàn)金流法

C.成本法

D.經(jīng)濟(jì)增加值法

參考答案：C

10.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，以下哪種方法不適用于評(píng)估企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)：

A.財(cái)務(wù)比率分析

B.投資者情緒分析

C.行業(yè)分析

D.市場趨勢分析

參考答案：B

二、多項(xiàng)選擇題（每題3分，共15分）

1.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，以下哪些方法適用于評(píng)估企業(yè)價(jià)值：

A.市場比較法

B.折現(xiàn)現(xiàn)金流法

C.成本法

D.經(jīng)濟(jì)增加值法

參考答案：ABCD

2.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，以下哪些因素會(huì)影響企業(yè)的價(jià)值：

A.財(cái)務(wù)狀況

B.行業(yè)地位

C.管理團(tuán)隊(duì)

D.市場需求

參考答案：ABCD

3.在市場比較法中，以下哪些方法適用于評(píng)估企業(yè)價(jià)值：

A.相似公司比較法

B.相似交易比較法

C.相似資產(chǎn)比較法

D.相似業(yè)務(wù)比較法

參考答案：ABCD

4.成本法在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，以下哪些方法適用于評(píng)估企業(yè)價(jià)值：

A.重置成本法

B.市場法

C.稅收法

D.折舊法

參考答案：ACD

5.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，以下哪些方法適用于評(píng)估企業(yè)的無形資產(chǎn)：

A.成本法

B.市場法

C.折現(xiàn)現(xiàn)金流法

D.經(jīng)濟(jì)增加值法

參考答案：ABCD

三、判斷題（每題2分，共10分）

1.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，市場比較法適用于評(píng)估所有類型的企業(yè)。（）

參考答案：×

2.成本法在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，主要用于評(píng)估企業(yè)的有形資產(chǎn)。（）

參考答案：×

3.折現(xiàn)現(xiàn)金流法在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，適用于評(píng)估所有類型的企業(yè)。（）

參考答案：√

4.經(jīng)濟(jì)增加值法在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，適用于評(píng)估企業(yè)的長期價(jià)值。（）

參考答案：√

5.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，市場趨勢分析是評(píng)估企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的主要方法。（）

參考答案：×

四、簡答題（每題10分，共25分）

1.題目：簡述市場比較法在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的應(yīng)用步驟。

答案：市場比較法在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的應(yīng)用步驟包括：

（1）選擇可比公司：根據(jù)評(píng)估對(duì)象的特點(diǎn)，選擇與評(píng)估對(duì)象在行業(yè)、規(guī)模、經(jīng)營狀況等方面相似的上市公司作為可比公司。

（2）收集可比公司數(shù)據(jù)：收集可比公司的財(cái)務(wù)報(bào)表、市場交易數(shù)據(jù)等，包括營業(yè)收入、凈利潤、市盈率、市凈率等。

（3）分析可比公司數(shù)據(jù)：對(duì)可比公司數(shù)據(jù)進(jìn)行比較分析，找出評(píng)估對(duì)象與可比公司之間的差異，并對(duì)其進(jìn)行調(diào)整。

（4）計(jì)算評(píng)估對(duì)象價(jià)值：根據(jù)可比公司的市場交易數(shù)據(jù)和調(diào)整后的數(shù)據(jù)，計(jì)算出評(píng)估對(duì)象的評(píng)估價(jià)值。

（5）評(píng)估結(jié)果分析：對(duì)評(píng)估結(jié)果進(jìn)行分析，評(píng)估其合理性和可靠性。

2.題目：簡述折現(xiàn)現(xiàn)金流法在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的關(guān)鍵參數(shù)及其確定方法。

答案：折現(xiàn)現(xiàn)金流法在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的關(guān)鍵參數(shù)包括：

（1）預(yù)測期：確定預(yù)測期，即預(yù)測未來現(xiàn)金流的時(shí)間范圍。

（2）增長率：確定預(yù)測期后期的穩(wěn)定增長率。

（3）折現(xiàn)率：確定折現(xiàn)率，即評(píng)估對(duì)象現(xiàn)金流的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率。

確定方法如下：

（1）預(yù)測期：根據(jù)評(píng)估對(duì)象的發(fā)展階段和行業(yè)特點(diǎn)確定。

（2）增長率：參考行業(yè)平均增長率、評(píng)估對(duì)象的歷史增長率等因素確定。

（3）折現(xiàn)率：參考無風(fēng)險(xiǎn)利率、市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、評(píng)估對(duì)象特定風(fēng)險(xiǎn)等因素確定。

3.題目：簡述成本法在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的適用范圍及其局限性。

答案：成本法在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的適用范圍包括：

（1）評(píng)估非上市企業(yè)；

（2）評(píng)估企業(yè)資產(chǎn)；

（3）評(píng)估企業(yè)整體價(jià)值。

局限性如下：

（1）評(píng)估結(jié)果受市場波動(dòng)影響較小，可能導(dǎo)致評(píng)估價(jià)值偏低；

（2）評(píng)估過程中，對(duì)資產(chǎn)的重置成本和折舊方法的確定存在主觀性；

（3）成本法不適用于評(píng)估企業(yè)的無形資產(chǎn)。

五、論述題

題目：論述企業(yè)價(jià)值評(píng)估在實(shí)際操作中可能遇到的挑戰(zhàn)及其應(yīng)對(duì)策略。

答案：

企業(yè)價(jià)值評(píng)估在實(shí)際操作中可能遇到的挑戰(zhàn)主要包括以下幾個(gè)方面：

1.數(shù)據(jù)獲取與處理：

挑戰(zhàn)：評(píng)估過程中需要收集大量的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和市場信息，但往往難以獲取準(zhǔn)確、完整的數(shù)據(jù)。

應(yīng)對(duì)策略：建立廣泛的信息渠道，確保數(shù)據(jù)的真實(shí)性和可靠性；運(yùn)用數(shù)據(jù)分析技術(shù)，提高數(shù)據(jù)處理效率。

2.預(yù)測現(xiàn)金流的不確定性：

挑戰(zhàn)：預(yù)測未來現(xiàn)金流存在較大的不確定性，影響評(píng)估結(jié)果的準(zhǔn)確性。

應(yīng)對(duì)策略：采用多種預(yù)測方法，如專家意見、歷史數(shù)據(jù)分析和市場趨勢分析，降低預(yù)測誤差；合理設(shè)定情景分析，評(píng)估不同情景下的企業(yè)價(jià)值。

3.評(píng)估方法的適用性：

挑戰(zhàn)：不同的評(píng)估方法適用于不同的評(píng)估對(duì)象和目的，選擇不當(dāng)可能導(dǎo)致評(píng)估結(jié)果失真。

應(yīng)對(duì)策略：根據(jù)評(píng)估對(duì)象的特點(diǎn)和評(píng)估目的，選擇合適的評(píng)估方法；結(jié)合多種評(píng)估方法，提高評(píng)估結(jié)果的全面性和準(zhǔn)確性。

4.估值參數(shù)的主觀性：

挑戰(zhàn)：評(píng)估過程中涉及的估值參數(shù)，如折現(xiàn)率、增長率等，存在一定程度的主觀性，可能導(dǎo)致評(píng)估結(jié)果不一致。

應(yīng)對(duì)策略：采用合理的估值參數(shù)確定方法，如市場數(shù)據(jù)、行業(yè)平均水平等；邀請(qǐng)多位專家參與評(píng)估，降低主觀性影響。

5.法律法規(guī)和稅收政策的影響：

挑戰(zhàn)：法律法規(guī)和稅收政策的變化可能對(duì)企業(yè)價(jià)值產(chǎn)生重大影響，評(píng)估時(shí)需充分考慮這些因素。

應(yīng)對(duì)策略：密切關(guān)注法律法規(guī)和稅收政策的變化，及時(shí)調(diào)整評(píng)估方法和參數(shù)；在評(píng)估報(bào)告中詳細(xì)說明相關(guān)影響。

6.評(píng)估報(bào)告的質(zhì)量控制：

挑戰(zhàn)：評(píng)估報(bào)告的質(zhì)量直接影響評(píng)估結(jié)果的可信度。

應(yīng)對(duì)策略：建立嚴(yán)格的評(píng)估報(bào)告質(zhì)量控制體系，確保報(bào)告的客觀性、準(zhǔn)確性和完整性；對(duì)評(píng)估人員進(jìn)行專業(yè)培訓(xùn)，提高其業(yè)務(wù)水平。

試卷答案如下：

一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共20分）

1.A

解析思路：折現(xiàn)現(xiàn)金流法（DCF）假設(shè)未來現(xiàn)金流穩(wěn)定增長，以便于計(jì)算現(xiàn)值。

2.D

解析思路：經(jīng)濟(jì)增加值法（EVA）通常用于上市公司的評(píng)估，而非上市企業(yè)難以直接應(yīng)用。

3.C

解析思路：資產(chǎn)總額和股東權(quán)益是財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)，而營業(yè)收入和凈利潤是關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)。

4.C

解析思路：相似資產(chǎn)比較法是市場比較法的一種，不適用于評(píng)估企業(yè)整體價(jià)值。

5.B

解析思路：成本法主要用于評(píng)估有形資產(chǎn)的重置成本，不適用于評(píng)估企業(yè)價(jià)值。

6.D

解析思路：無形資產(chǎn)如品牌、專利等，通常采用市場法或成本法進(jìn)行評(píng)估。

7.B

解析思路：折現(xiàn)現(xiàn)金流法適用于評(píng)估企業(yè)的長期價(jià)值，因?yàn)樗紤]了未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值。

8.D

解析思路：折現(xiàn)現(xiàn)金流法適用于評(píng)估企業(yè)的短期價(jià)值，因?yàn)樗紤]了未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值。

9.C

解析思路：市場法和折現(xiàn)現(xiàn)金流法適用于評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，成本法不直接評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。

10.B

解析思路：投資者情緒分析是市場趨勢分析的一部分，不是評(píng)估企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的主要方法。

二、多項(xiàng)選擇題（每題3分，共15分）

1.ABCD

解析思路：市場比較法、折現(xiàn)現(xiàn)金流法、成本法和經(jīng)濟(jì)增加值法都是評(píng)估企業(yè)價(jià)值的方法。

2.ABCD

解析思路：財(cái)務(wù)狀況、行業(yè)地位、管理團(tuán)隊(duì)和市場需求都是影響企業(yè)價(jià)值的重要因素。

3.ABCD

解析思路：相似公司比較法、相似交易比較法、相似資產(chǎn)比較法和相似業(yè)務(wù)比較法都是市場比較法的應(yīng)用。

4.ACD

解析思路：重置成本法、稅收法和折舊法都是成本法中評(píng)估有形資產(chǎn)的方法。

5.ABCD

解析思路：成本法、市場法、折現(xiàn)現(xiàn)金流法和經(jīng)濟(jì)增加值法都是評(píng)估無形資產(chǎn)的方法。

三、判斷題（每題2分，共10分）

1.×

解析思