2024年CFA考試梳理試題及答案

2024年CFA考試梳理試題及答案姓名：____________________

一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共20分）

1.下列哪項(xiàng)不屬于CFA考試的范圍？

A.金融市場與機(jī)構(gòu)

B.投資組合管理

C.企業(yè)財(cái)務(wù)管理

D.風(fēng)險(xiǎn)管理

2.以下哪個(gè)金融工具通常用于套期保值？

A.期權(quán)

B.債券

C.股票

D.外匯

3.下列哪個(gè)指標(biāo)通常用來衡量股票市場的整體表現(xiàn)？

A.股息收益率

B.股票價(jià)格指數(shù)

C.股票市盈率

D.股票市凈率

4.以下哪種策略不屬于被動(dòng)投資策略？

A.索普斯策略

B.索普斯-威廉姆斯策略

C.指數(shù)跟蹤策略

D.主動(dòng)投資策略

5.以下哪個(gè)不是公司財(cái)務(wù)報(bào)表的三個(gè)主要部分？

A.利潤表

B.資產(chǎn)負(fù)債表

C.現(xiàn)金流量表

D.員工手冊(cè)

6.以下哪種投資策略通常用于分散風(fēng)險(xiǎn)？

A.集中投資策略

B.風(fēng)險(xiǎn)厭惡策略

C.股票分散策略

D.貨幣市場策略

7.以下哪個(gè)指標(biāo)用來衡量公司的盈利能力？

A.營業(yè)收入

B.凈利潤

C.毛利率

D.凈資產(chǎn)收益率

8.以下哪種金融工具通常用于杠桿交易？

A.債券

B.股票

C.期權(quán)

D.外匯

9.以下哪個(gè)不是CFA協(xié)會(huì)的道德準(zhǔn)則之一？

A.誠信

B.專業(yè)能力

C.利益沖突

D.客戶隱私

10.以下哪個(gè)不是投資組合管理的三個(gè)主要目標(biāo)？

A.風(fēng)險(xiǎn)管理

B.收益最大化

C.風(fēng)險(xiǎn)分散

D.成本控制

11.以下哪個(gè)不是金融市場的參與者？

A.政府機(jī)構(gòu)

B.企業(yè)

C.個(gè)人投資者

D.稅務(wù)機(jī)構(gòu)

12.以下哪個(gè)不是金融資產(chǎn)的基本特征？

A.流動(dòng)性

B.可交易性

C.可分割性

D.難以評(píng)估

13.以下哪個(gè)不是債券發(fā)行人的主要信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)？

A.惠譽(yù)

B.標(biāo)準(zhǔn)普爾

C.穆迪

D.信用評(píng)級(jí)委員會(huì)

14.以下哪個(gè)不是投資組合管理中的風(fēng)險(xiǎn)之一？

A.市場風(fēng)險(xiǎn)

B.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

C.利率風(fēng)險(xiǎn)

D.操作風(fēng)險(xiǎn)

15.以下哪個(gè)不是投資組合管理中的投資策略之一？

A.分散投資策略

B.價(jià)值投資策略

C.成長投資策略

D.風(fēng)險(xiǎn)厭惡策略

16.以下哪個(gè)不是投資組合管理中的風(fēng)險(xiǎn)管理工具之一？

A.期權(quán)

B.債券

C.股票

D.外匯

17.以下哪個(gè)不是投資組合管理中的投資評(píng)估指標(biāo)之一？

A.收益率

B.風(fēng)險(xiǎn)收益率

C.夏普比率

D.市盈率

18.以下哪個(gè)不是金融市場的類型之一？

A.證券市場

B.外匯市場

C.保險(xiǎn)市場

D.現(xiàn)貨市場

19.以下哪個(gè)不是金融市場的參與者之一？

A.金融機(jī)構(gòu)

B.企業(yè)

C.政府機(jī)構(gòu)

D.非營利組織

20.以下哪個(gè)不是金融市場的功能之一？

A.資源配置

B.價(jià)格發(fā)現(xiàn)

C.風(fēng)險(xiǎn)管理

D.資產(chǎn)定價(jià)

二、多項(xiàng)選擇題（每題3分，共15分）

1.以下哪些是CFA考試的范圍？

A.金融市場與機(jī)構(gòu)

B.投資組合管理

C.企業(yè)財(cái)務(wù)管理

D.風(fēng)險(xiǎn)管理

2.以下哪些金融工具通常用于套期保值？

A.期權(quán)

B.債券

C.股票

D.外匯

3.以下哪些指標(biāo)通常用來衡量股票市場的整體表現(xiàn)？

A.股息收益率

B.股票價(jià)格指數(shù)

C.股票市盈率

D.股票市凈率

4.以下哪些策略屬于被動(dòng)投資策略？

A.索普斯策略

B.索普斯-威廉姆斯策略

C.指數(shù)跟蹤策略

D.主動(dòng)投資策略

5.以下哪些不是公司財(cái)務(wù)報(bào)表的三個(gè)主要部分？

A.利潤表

B.資產(chǎn)負(fù)債表

C.現(xiàn)金流量表

D.員工手冊(cè)

三、判斷題（每題2分，共10分）

1.CFA考試包括四個(gè)級(jí)別，每個(gè)級(jí)別都有相應(yīng)的考試科目。（）

2.期權(quán)是一種衍生金融工具，可以用來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。（）

3.股票價(jià)格指數(shù)是衡量股票市場整體表現(xiàn)的重要指標(biāo)。（）

4.指數(shù)跟蹤策略是一種被動(dòng)投資策略，旨在復(fù)制特定指數(shù)的表現(xiàn)。（）

5.企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的三個(gè)主要部分包括利潤表、資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表。（）

6.投資組合管理中的風(fēng)險(xiǎn)管理工具包括期權(quán)、債券、股票和外匯。（）

7.夏普比率是衡量投資組合風(fēng)險(xiǎn)和收益的指標(biāo)。（）

8.金融市場包括證券市場、外匯市場、保險(xiǎn)市場和現(xiàn)貨市場。（）

9.金融市場的參與者包括金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)、政府機(jī)構(gòu)和非營利組織。（）

10.金融市場的功能包括資源配置、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)管理和資產(chǎn)定價(jià)。（）

參考答案：

一、單項(xiàng)選擇題

1.C2.A3.B4.D5.D6.C7.D8.C9.D10.B11.D12.D13.D14.D15.D16.D17.D18.D19.D20.D

二、多項(xiàng)選擇題

1.ABCD2.ACD3.ABD4.ABC5.D

三、判斷題

1.×2.√3.√4.√5.√6.×7.√8.√9.√10.√

四、簡答題（每題10分，共25分）

1.簡述CFA考試中“金融市場與機(jī)構(gòu)”部分的主要內(nèi)容。

答案：金融市場與機(jī)構(gòu)部分主要涵蓋金融市場的基本概念、功能、參與者以及不同類型金融市場的結(jié)構(gòu)和運(yùn)作。內(nèi)容包括金融市場的定義、歷史發(fā)展、金融工具的種類（如股票、債券、衍生品等）、金融市場參與者（如投資者、金融機(jī)構(gòu)、政府機(jī)構(gòu)等）、金融市場的作用（如資源配置、風(fēng)險(xiǎn)分散、價(jià)格發(fā)現(xiàn)等）、不同類型金融市場的特點(diǎn)（如貨幣市場、資本市場、外匯市場、衍生品市場等）以及金融監(jiān)管和合規(guī)性要求。

2.解釋投資組合管理中的“風(fēng)險(xiǎn)分散”策略，并說明其重要性。

答案：風(fēng)險(xiǎn)分散是指通過在投資組合中包含多種不同類型、行業(yè)或地區(qū)的資產(chǎn)，以降低整個(gè)投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。這種策略的重要性在于，它可以幫助投資者避免因單一市場或資產(chǎn)的表現(xiàn)不佳而導(dǎo)致整個(gè)投資組合的損失。通過分散投資，投資者可以降低投資組合的波動(dòng)性，提高投資回報(bào)的穩(wěn)定性。

3.簡述企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中的“現(xiàn)金流量表”的作用。

答案：現(xiàn)金流量表是企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的一個(gè)重要組成部分，它記錄了企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的現(xiàn)金流入和流出情況。現(xiàn)金流量表的作用包括：反映企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量；幫助投資者和債權(quán)人評(píng)估企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和償債能力；提供關(guān)于企業(yè)現(xiàn)金流量的詳細(xì)信息，以便于分析企業(yè)的經(jīng)營效率和現(xiàn)金流量的可持續(xù)性。

4.解釋什么是“夏普比率”，并說明它如何用于評(píng)估投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和收益。

答案：夏普比率是一種衡量投資組合風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益的指標(biāo)，它由投資組合的平均收益率減去無風(fēng)險(xiǎn)收益率，再除以投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差。夏普比率越高，表明投資組合在承擔(dān)單位風(fēng)險(xiǎn)時(shí)所獲得的超額收益越高，即風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益越好。因此，夏普比率常用于比較不同投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和收益表現(xiàn)，作為選擇投資組合的一個(gè)重要參考指標(biāo)。

五、論述題

題目：論述在投資組合管理中，如何平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益，并舉例說明。

答案：在投資組合管理中，平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益是至關(guān)重要的。以下是一些關(guān)鍵策略和方法，用于在追求收益的同時(shí)控制風(fēng)險(xiǎn)：

1.**資產(chǎn)配置**：通過在不同資產(chǎn)類別（如股票、債券、現(xiàn)金等）之間分配資金，可以降低投資組合的總體風(fēng)險(xiǎn)。例如，在股票市場波動(dòng)較大時(shí)，增加債券或現(xiàn)金的比例可以減少風(fēng)險(xiǎn)。

2.**多元化**：在單個(gè)資產(chǎn)類別內(nèi)部，通過投資于不同行業(yè)、地區(qū)或市場，可以分散風(fēng)險(xiǎn)。例如，一個(gè)投資組合可能包含不同行業(yè)的股票，以及不同國家的債券。

3.**風(fēng)險(xiǎn)管理工具**：使用衍生品如期權(quán)和期貨進(jìn)行對(duì)沖，可以幫助管理特定風(fēng)險(xiǎn)。例如，通過購買看跌期權(quán)，投資者可以保護(hù)其股票投資免受市場下跌的影響。

4.**定期審查和再平衡**：定期審查投資組合，并根據(jù)市場變化和投資目標(biāo)調(diào)整資產(chǎn)配置，有助于維持風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡。

5.**投資策略的選擇**：選擇適合自己風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資策略。例如，價(jià)值投資策略可能更注重長期收益，而成長投資策略可能承受更高的短期波動(dòng)。

舉例說明：

假設(shè)一個(gè)投資者希望管理一個(gè)價(jià)值100萬美元的投資組合，目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)年化收益率為8%，同時(shí)控制風(fēng)險(xiǎn)在可接受范圍內(nèi)。

-**資產(chǎn)配置**：投資者可能決定將60%的資金投資于股票，30%投資于債券，10%投資于現(xiàn)金。

-**多元化**：在股票部分，投資者可能選擇投資于不同行業(yè)的藍(lán)籌股，以及一些新興市場的成長股。

-**風(fēng)險(xiǎn)管理**：投資者可能購買一些看跌期權(quán)作為對(duì)沖，以保護(hù)股票投資。

-**定期審查**：每季度或每半年，投資者會(huì)審查投資組合的表現(xiàn)，并根據(jù)市場情況調(diào)整資產(chǎn)配置。

試卷答案如下：

一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共20分）

1.C

解析思路：CFA考試的范圍包括金融市場與機(jī)構(gòu)、投資組合管理、企業(yè)財(cái)務(wù)管理、定量分析和道德與專業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)財(cái)務(wù)管理屬于專業(yè)知識(shí)的范疇，不在考試范圍內(nèi)。

2.A

解析思路：套期保值是一種風(fēng)險(xiǎn)管理策略，旨在通過對(duì)沖特定風(fēng)險(xiǎn)來減少潛在損失。期權(quán)是一種衍生金融工具，可以用來鎖定價(jià)格，從而實(shí)現(xiàn)套期保值。

3.B

解析思路：股票價(jià)格指數(shù)是衡量股票市場整體表現(xiàn)的重要指標(biāo)，它反映了特定市場或行業(yè)所有股票的平均價(jià)格變動(dòng)。

4.D

解析思路：被動(dòng)投資策略旨在復(fù)制特定指數(shù)的表現(xiàn)，而索普斯策略、索普斯-威廉姆斯策略和指數(shù)跟蹤策略都屬于被動(dòng)投資策略。

5.D

解析思路：公司財(cái)務(wù)報(bào)表的三個(gè)主要部分是利潤表、資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表。員工手冊(cè)屬于公司內(nèi)部文件，不屬于財(cái)務(wù)報(bào)表。

6.C

解析思路：股票分散策略旨在通過投資于不同行業(yè)、地區(qū)或市場的股票來分散風(fēng)險(xiǎn)。

7.D

解析思路：凈資產(chǎn)收益率（ROE）是衡量公司盈利能力的關(guān)鍵指標(biāo)，它反映了公司利用股東資本的效率。

8.C

解析思路：期權(quán)是一種衍生金融工具，常用于杠桿交易，因?yàn)樗鼈冊(cè)试S投資者以較小的初始投資控制更大的資產(chǎn)。

9.D

解析思路：CFA協(xié)會(huì)的道德準(zhǔn)則包括誠信、專業(yè)能力、利益沖突和客戶隱私。稅務(wù)機(jī)構(gòu)不屬于CFA協(xié)會(huì)的道德準(zhǔn)則范疇。

10.B

解析思路：投資組合管理的三個(gè)主要目標(biāo)是風(fēng)險(xiǎn)控制、收益最大化和資金管理。成本控制不是投資組合管理的直接目標(biāo)。

二、多項(xiàng)選擇題（每題3分，共15分）

1.ABCD

解析思路：CFA考試的范圍包括金融市場與機(jī)構(gòu)、投資組合管理、企業(yè)財(cái)務(wù)管理、定量分析和道德與專業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

2.ACD

解析思路：套期保值通常使用期權(quán)、期貨和遠(yuǎn)期合約等衍生金融工具。

3.ABD

解析思路：股票價(jià)格指數(shù)、股息收益率和股票市凈率都是衡量股票市場表現(xiàn)和股票價(jià)值的指標(biāo)。

4.ABC

解析思路：索普斯策略、索普斯-威廉姆斯策略和指數(shù)跟蹤策略都是被動(dòng)投資策略。

5.D

解析思路：公司財(cái)務(wù)報(bào)表的三個(gè)主要部分是利潤表、資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表。員工手冊(cè)不屬于財(cái)務(wù)報(bào)表。

三、判斷題（每題2分，共10分）

1.×

解析思路：CFA考試包括三個(gè)級(jí)別，每個(gè)級(jí)別都有相應(yīng)的考試科目，而不是四個(gè)級(jí)別。

2.√

解析思路：期權(quán)是一種衍生金融工具，可以用來規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

3.√

解析思路：股票價(jià)格指數(shù)是衡量股票市場整體表現(xiàn)的重要指標(biāo)。

4.√

解析思路：指數(shù)跟蹤策略是一種被動(dòng)投資策略，旨在復(fù)制特定指數(shù)的表現(xiàn)。

5.