投資組合的業(yè)績歸因分析模型與技巧解析與應(yīng)用考核試卷

投資組合的業(yè)績歸因分析模型與技巧解析與應(yīng)用考核試卷考生姓名：答題日期：得分：判卷人：

本次考核旨在評估考生對投資組合業(yè)績歸因分析模型與技巧的理解、應(yīng)用能力，以及在實際操作中的分析水平?？忌韪鶕?jù)所學(xué)知識，對投資組合的業(yè)績進(jìn)行歸因分析，并運用相關(guān)技巧解決問題。

一、單項選擇題（本題共30小題，每小題0.5分，共15分，在每小題給出的四個選項中，只有一項是符合題目要求的）

1.投資組合業(yè)績歸因分析中，衡量投資組合相對于基準(zhǔn)組合的超額收益的指標(biāo)是：（）

A.Alpha值

B.Beta值

C.R-Squared

D.SharpeRatio

2.以下哪個不是投資組合業(yè)績歸因分析的三大要素？（）

A.組合收益

B.市場收益

C.風(fēng)險調(diào)整

D.投資者情緒

3.在投資組合業(yè)績歸因分析中，用于衡量非系統(tǒng)性風(fēng)險的指標(biāo)是：（）

A.Beta

B.Alpha

C.StandardDeviation

D.Beta-Alpha

4.以下哪個模型不屬于經(jīng)典的投資組合業(yè)績歸因模型？（）

A.Brinson模型

B.Treynor-Black模型

C.Fama-French三因子模型

D.Carhart四因子模型

5.投資組合業(yè)績歸因分析中，用于衡量投資組合收益中市場收益部分的指標(biāo)是：（）

A.Alpha

B.Beta

C.R-Squared

D.SharpeRatio

6.以下哪個不是影響投資組合業(yè)績的因素？（）

A.投資策略

B.經(jīng)濟周期

C.投資者情緒

D.投資經(jīng)理的能力

7.在Brinson模型中，用于衡量投資組合收益中股票選擇和資產(chǎn)配置貢獻(xiàn)的指標(biāo)是：（）

A.Alpha

B.Beta

C.CarhartRatio

D.TreynorRatio

8.投資組合業(yè)績歸因分析中，用于衡量投資組合收益中市場風(fēng)險部分的指標(biāo)是：（）

A.Alpha

B.Beta

C.R-Squared

D.SharpeRatio

9.在Fama-French三因子模型中，除了市場風(fēng)險和規(guī)模風(fēng)險外，還包括的第三個因子是：（）

A.價值因子

B.動量因子

C.交易成本

D.流動性因子

10.投資組合業(yè)績歸因分析中，用于衡量投資組合收益中因子風(fēng)險部分的指標(biāo)是：（）

A.Alpha

B.Beta

C.R-Squared

D.SharpeRatio

11.以下哪個不是影響投資組合業(yè)績歸因分析的因素？（）

A.投資組合的波動性

B.基準(zhǔn)組合的選擇

C.投資者的風(fēng)險偏好

D.投資組合的規(guī)模

12.在Brinson模型中，用于衡量資產(chǎn)配置對投資組合收益貢獻(xiàn)的指標(biāo)是：（）

A.Alpha

B.Beta

C.CarhartRatio

D.TreynorRatio

13.投資組合業(yè)績歸因分析中，用于衡量投資組合收益中市場收益和因子風(fēng)險部分的指標(biāo)是：（）

A.Alpha

B.Beta

C.R-Squared

D.SharpeRatio

14.以下哪個不是投資組合業(yè)績歸因分析中常用的風(fēng)險調(diào)整收益指標(biāo)？（）

A.Alpha

B.Beta

C.R-Squared

D.SortinoRatio

15.在Fama-French三因子模型中，用于衡量投資組合收益中規(guī)模風(fēng)險的因子是：（）

A.Beta

B.SizeFactor

C.ValueFactor

D.MomentumFactor

16.投資組合業(yè)績歸因分析中，用于衡量投資組合收益中股票選擇貢獻(xiàn)的指標(biāo)是：（）

A.Alpha

B.Beta

C.CarhartRatio

D.TreynorRatio

17.以下哪個不是投資組合業(yè)績歸因分析中常用的模型？（）

A.Brinson模型

B.CAPM模型

C.Fama-French三因子模型

D.Carhart四因子模型

18.投資組合業(yè)績歸因分析中，用于衡量投資組合收益中市場收益和股票選擇貢獻(xiàn)的指標(biāo)是：（）

A.Alpha

B.Beta

C.R-Squared

D.SharpeRatio

19.在Brinson模型中，用于衡量股票選擇對投資組合收益貢獻(xiàn)的指標(biāo)是：（）

A.Alpha

B.Beta

C.CarhartRatio

D.TreynorRatio

20.投資組合業(yè)績歸因分析中，用于衡量投資組合收益中市場收益和因子風(fēng)險部分的指標(biāo)是：（）

A.Alpha

B.Beta

C.R-Squared

D.SharpeRatio

21.以下哪個不是影響投資組合業(yè)績歸因分析的因素？（）

A.投資組合的波動性

B.基準(zhǔn)組合的選擇

C.投資者的風(fēng)險偏好

D.投資組合的流動性

22.在Fama-French三因子模型中，用于衡量投資組合收益中價值風(fēng)險的因子是：（）

A.Beta

B.SizeFactor

C.ValueFactor

D.MomentumFactor

23.投資組合業(yè)績歸因分析中，用于衡量投資組合收益中股票選擇和因子風(fēng)險貢獻(xiàn)的指標(biāo)是：（）

A.Alpha

B.Beta

C.CarhartRatio

D.TreynorRatio

24.以下哪個不是投資組合業(yè)績歸因分析中常用的風(fēng)險調(diào)整收益指標(biāo)？（）

A.Alpha

B.Beta

C.R-Squared

D.SortinoRatio

25.在Brinson模型中，用于衡量資產(chǎn)配置對投資組合收益貢獻(xiàn)的指標(biāo)是：（）

A.Alpha

B.Beta

C.CarhartRatio

D.TreynorRatio

26.投資組合業(yè)績歸因分析中，用于衡量投資組合收益中市場收益和股票選擇貢獻(xiàn)的指標(biāo)是：（）

A.Alpha

B.Beta

C.R-Squared

D.SharpeRatio

27.以下哪個不是投資組合業(yè)績歸因分析中常用的模型？（）

A.Brinson模型

B.CAPM模型

C.Fama-French三因子模型

D.Carhart四因子模型

28.投資組合業(yè)績歸因分析中，用于衡量投資組合收益中市場收益和因子風(fēng)險部分的指標(biāo)是：（）

A.Alpha

B.Beta

C.R-Squared

D.SharpeRatio

29.以下哪個不是影響投資組合業(yè)績歸因分析的因素？（）

A.投資組合的波動性

B.基準(zhǔn)組合的選擇

C.投資者的風(fēng)險偏好

D.投資組合的規(guī)模

30.在Fama-French三因子模型中，用于衡量投資組合收益中動量風(fēng)險的因子是：（）

A.Beta

B.SizeFactor

C.ValueFactor

D.MomentumFactor

二、多選題（本題共20小題，每小題1分，共20分，在每小題給出的選項中，至少有一項是符合題目要求的）

1.在投資組合業(yè)績歸因分析中，以下哪些是影響投資組合收益的因素？（）

A.資產(chǎn)配置

B.股票選擇

C.市場因素

D.經(jīng)濟周期

2.Brinson模型將投資組合收益分解為哪些部分？（）

A.資產(chǎn)配置收益

B.股票選擇收益

C.投資時機收益

D.風(fēng)險調(diào)整收益

3.Fama-French三因子模型中的三個因子分別是什么？（）

A.市場風(fēng)險因子

B.價值因子

C.小市值因子

D.動量因子

4.在投資組合業(yè)績歸因分析中，以下哪些指標(biāo)用于衡量投資組合的風(fēng)險？（）

A.Beta值

B.Alpha值

C.R-Squared

D.StandardDeviation

5.以下哪些因素會影響投資組合的波動性？（）

A.投資組合的構(gòu)成

B.市場風(fēng)險

C.投資者的風(fēng)險偏好

D.投資策略的變化

6.在Brinson模型中，以下哪些是衡量資產(chǎn)配置收益的指標(biāo)？（）

A.Alpha

B.Beta

C.CarhartRatio

D.TreynorRatio

7.Fama-French三因子模型中，價值因子與哪些因素相關(guān)？（）

A.企業(yè)盈利能力

B.企業(yè)市值

C.企業(yè)增長潛力

D.企業(yè)股息率

8.以下哪些是影響投資組合業(yè)績歸因分析模型選擇的因素？（）

A.投資組合的規(guī)模

B.基準(zhǔn)組合的選擇

C.投資者的風(fēng)險偏好

D.投資組合的波動性

9.在投資組合業(yè)績歸因分析中，以下哪些是衡量股票選擇收益的指標(biāo)？（）

A.Alpha

B.Beta

C.CarhartRatio

D.TreynorRatio

10.以下哪些是影響投資組合收益的系統(tǒng)性風(fēng)險因素？（）

A.市場風(fēng)險

B.信用風(fēng)險

C.利率風(fēng)險

D.流動性風(fēng)險

11.在Fama-French三因子模型中，小市值因子與哪些因素相關(guān)？（）

A.企業(yè)規(guī)模

B.企業(yè)盈利能力

C.企業(yè)市值

D.企業(yè)增長潛力

12.以下哪些是投資組合業(yè)績歸因分析中常用的風(fēng)險調(diào)整收益指標(biāo)？（）

A.SharpeRatio

B.SortinoRatio

C.TreynorRatio

D.R-Squared

13.在Brinson模型中，以下哪些是衡量股票選擇收益的指標(biāo)？（）

A.Alpha

B.Beta

C.CarhartRatio

D.TreynorRatio

14.以下哪些是影響投資組合業(yè)績歸因分析的因素？（）

A.投資組合的構(gòu)成

B.市場風(fēng)險

C.投資者的風(fēng)險偏好

D.投資組合的流動性

15.在Fama-French三因子模型中，動量因子與哪些因素相關(guān)？（）

A.股票的近期表現(xiàn)

B.股票的預(yù)期收益

C.股票的波動性

D.股票的市場風(fēng)險

16.以下哪些是投資組合業(yè)績歸因分析中常用的風(fēng)險調(diào)整收益指標(biāo)？（）

A.SharpeRatio

B.SortinoRatio

C.TreynorRatio

D.R-Squared

17.在Brinson模型中，以下哪些是衡量資產(chǎn)配置收益的指標(biāo)？（）

A.Alpha

B.Beta

C.CarhartRatio

D.TreynorRatio

18.以下哪些是影響投資組合收益的非系統(tǒng)性風(fēng)險因素？（）

A.企業(yè)特定風(fēng)險

B.行業(yè)特定風(fēng)險

C.地區(qū)特定風(fēng)險

D.投資策略風(fēng)險

19.在Fama-French三因子模型中，價值因子與哪些因素相關(guān)？（）

A.企業(yè)盈利能力

B.企業(yè)市值

C.企業(yè)增長潛力

D.企業(yè)股息率

20.以下哪些是影響投資組合業(yè)績歸因分析模型選擇的因素？（）

A.投資組合的規(guī)模

B.基準(zhǔn)組合的選擇

C.投資者的風(fēng)險偏好

D.投資組合的波動性

三、填空題（本題共25小題，每小題1分，共25分，請將正確答案填到題目空白處）

1.投資組合業(yè)績歸因分析中，衡量投資組合相對于基準(zhǔn)組合的超額收益的指標(biāo)是______。

2.在投資組合業(yè)績歸因分析中，用于衡量非系統(tǒng)性風(fēng)險的指標(biāo)是______。

3.Brinson模型將投資組合收益分解為______、______和______三部分。

4.Fama-French三因子模型中的三個因子分別是市場風(fēng)險因子、______和______。

5.投資組合業(yè)績歸因分析中，用于衡量投資組合收益中市場收益部分的指標(biāo)是______。

6.以下哪個不是影響投資組合業(yè)績的因素？______。

7.在Brinson模型中，用于衡量資產(chǎn)配置對投資組合收益貢獻(xiàn)的指標(biāo)是______。

8.投資組合業(yè)績歸因分析中，用于衡量投資組合收益中市場收益和因子風(fēng)險部分的指標(biāo)是______。

9.在Fama-French三因子模型中，除了市場風(fēng)險和規(guī)模風(fēng)險外，還包括的第三個因子是______。

10.投資組合業(yè)績歸因分析中，用于衡量投資組合收益中因子風(fēng)險部分的指標(biāo)是______。

11.以下哪個不是投資組合業(yè)績歸因分析的因素？______。

12.在Brinson模型中，用于衡量股票選擇對投資組合收益貢獻(xiàn)的指標(biāo)是______。

13.投資組合業(yè)績歸因分析中，用于衡量投資組合收益中市場收益和股票選擇貢獻(xiàn)的指標(biāo)是______。

14.以下哪個不是投資組合業(yè)績歸因分析中常用的模型？______。

15.投資組合業(yè)績歸因分析中，用于衡量投資組合收益中股票選擇貢獻(xiàn)的指標(biāo)是______。

16.在Fama-French三因子模型中，用于衡量投資組合收益中規(guī)模風(fēng)險的因子是______。

17.投資組合業(yè)績歸因分析中，用于衡量投資組合收益中市場收益和因子風(fēng)險部分的指標(biāo)是______。

18.以下哪個不是投資組合業(yè)績歸因分析中常用的風(fēng)險調(diào)整收益指標(biāo)？______。

19.在Brinson模型中，用于衡量資產(chǎn)配置對投資組合收益貢獻(xiàn)的指標(biāo)是______。

20.投資組合業(yè)績歸因分析中，用于衡量投資組合收益中市場收益和股票選擇貢獻(xiàn)的指標(biāo)是______。

21.以下哪個不是影響投資組合業(yè)績歸因分析的因素？______。

22.在Fama-French三因子模型中，用于衡量投資組合收益中價值風(fēng)險的因子是______。

23.投資組合業(yè)績歸因分析中，用于衡量投資組合收益中股票選擇和因子風(fēng)險貢獻(xiàn)的指標(biāo)是______。

24.以下哪個不是投資組合業(yè)績歸因分析中常用的風(fēng)險調(diào)整收益指標(biāo)？______。

25.在Brinson模型中，用于衡量資產(chǎn)配置對投資組合收益貢獻(xiàn)的指標(biāo)是______。

四、判斷題（本題共20小題，每題0.5分，共10分，正確的請在答題括號中畫√，錯誤的畫×）

1.投資組合業(yè)績歸因分析只關(guān)注投資組合的整體表現(xiàn)，不考慮其構(gòu)成資產(chǎn)的貢獻(xiàn)。（）

2.Brinson模型認(rèn)為投資組合收益主要來自于資產(chǎn)配置、股票選擇和投資時機三個方面的貢獻(xiàn)。（）

3.Fama-French三因子模型中的市場風(fēng)險因子實際上就是CAPM模型中的Beta值。（）

4.投資組合的波動性越高，其風(fēng)險調(diào)整后收益通常會越高。（）

5.Alpha值是衡量投資組合相對于基準(zhǔn)組合的超額收益的指標(biāo)，其值越高表示投資組合表現(xiàn)越好。（）

6.在投資組合業(yè)績歸因分析中，Beta值用于衡量投資組合的非系統(tǒng)性風(fēng)險。（）

7.Carhart四因子模型是在Fama-French三因子模型的基礎(chǔ)上增加了動量因子。（）

8.投資組合業(yè)績歸因分析的主要目的是為了評估基金經(jīng)理的管理能力。（）

9.投資組合業(yè)績歸因分析中，R-Squared指標(biāo)用于衡量投資組合收益中市場收益部分的貢獻(xiàn)。（）

10.價值因子通常與企業(yè)的盈利能力和市值有關(guān)。（）

11.投資組合業(yè)績歸因分析中，投資者情緒是影響投資組合收益的一個重要因素。（）

12.在Fama-French三因子模型中，小市值因子與企業(yè)的規(guī)模和增長潛力有關(guān)。（）

13.投資組合業(yè)績歸因分析中，Beta值用于衡量投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險。（）

14.投資組合業(yè)績歸因分析可以完全排除市場因素的影響。（）

15.投資組合業(yè)績歸因分析中，SortinoRatio是衡量風(fēng)險調(diào)整后收益的常用指標(biāo)。（）

16.在Brinson模型中，Alpha值用于衡量資產(chǎn)配置對投資組合收益的貢獻(xiàn)。（）

17.投資組合業(yè)績歸因分析中，投資策略的變化不會對業(yè)績歸因結(jié)果產(chǎn)生影響。（）

18.投資組合業(yè)績歸因分析的主要目的是為了優(yōu)化投資組合的構(gòu)成。（）

19.投資組合業(yè)績歸因分析中，市場收益部分通常被認(rèn)為是基金經(jīng)理無法控制的因素。（）

20.投資組合業(yè)績歸因分析的結(jié)果可以直接用于投資決策的制定。（）

1.投資組合業(yè)績歸因分析的主要目的是什么？

2.請簡述Brinson模型的三個要素。

3.什么是Alpha值，它在投資組合業(yè)績歸因分析中有什么作用？

4.在Fama-French三因子模型中，哪些因子被用來解釋股票收益的來源？

六、案例題（本題共2小題，每題5分，共10分）

1.案例題：某投資者持有一個由股票和債券組成的投資組合，股票部分的投資占比為60%，債券部分占比為40%。該投資組合在過去一年的總收益率為12%，而同期市場指數(shù)的收益率為10%。請運用Brinson模型分析該投資組合的業(yè)績，并指出資產(chǎn)配置和股票選擇對業(yè)績的貢獻(xiàn)。

2.案例題：某基金經(jīng)理管理的投資組合在過去一年的總收益率為15%，而同期市場指數(shù)的收益率為12%。該投資組合的Beta值為1.2，標(biāo)準(zhǔn)差為20%。請運用Fama-French三因子模型分析該投資組合的業(yè)績，并解釋市場風(fēng)險、價值風(fēng)險和小市值風(fēng)險對業(yè)績的影響。

標(biāo)準(zhǔn)答案

一、單項選擇題

1.A

2.D

3.A

4.D

5.A

6.D

7.A

8.B

9.B

10.A

11.D

12.A

13.A

14.D

15.B

16.A

17.B

18.A

19.A

20.A

21.D

22.B

23.A

24.D

25.A

二、多選題

1.ABCD

2.ABC

3.ABC

4.ACD

5.ABCD

6.AC

7.AB

8.ABC

9.AC

10.ABCD

11.AB

12.ABC

13.AC

14.ABCD

15.ABC

16.ABC

17.ABCD

18.ABC

19.AB

20.ABCD

三、填空題

1.Alpha值

2.Beta值

3.資產(chǎn)配置收益、股票選擇收益、投資時機收益

4.市場風(fēng)險因子、價值因子、小市值因子

5.市場收益

6.投資者的風(fēng)險偏好

7.資產(chǎn)配置

8.Alpha

9.SizeFactor

10.Beta

11.投資者的風(fēng)險偏好

12.股票選擇

13.Alpha

14.CAPM模型

15.