特許另類投資分析師估值模型試題及答案

特許另類投資分析師估值模型試題及答案姓名：____________________

一、單項選擇題（每題1分，共20分）

1.特許另類投資中，以下哪項不屬于另類資產(chǎn)？

A.私募股權(quán)

B.房地產(chǎn)

C.公募股權(quán)

D.商品

2.在評估另類資產(chǎn)時，以下哪種方法不適用于評估私募股權(quán)？

A.收益法

B.市場法

C.成本法

D.折現(xiàn)現(xiàn)金流法

3.以下哪項不是另類資產(chǎn)投資中的風(fēng)險類型？

A.市場風(fēng)險

B.流動性風(fēng)險

C.信用風(fēng)險

D.利率風(fēng)險

4.在另類資產(chǎn)投資中，以下哪種策略旨在通過投資多個另類資產(chǎn)來分散風(fēng)險？

A.多元化

B.風(fēng)險分散

C.風(fēng)險集中

D.風(fēng)險規(guī)避

5.以下哪項不是另類資產(chǎn)投資中的常見估值方法？

A.折現(xiàn)現(xiàn)金流法

B.市場比較法

C.成本法

D.投資回報率法

6.在評估另類資產(chǎn)時，以下哪種方法不適用于評估房地產(chǎn)？

A.收益法

B.市場法

C.成本法

D.投資回報率法

7.以下哪項不是另類資產(chǎn)投資中的常見退出策略？

A.公開上市

B.私募股權(quán)基金清算

C.管理層收購

D.繼續(xù)持有

8.在評估另類資產(chǎn)時，以下哪種方法不適用于評估商品？

A.收益法

B.市場法

C.成本法

D.投資回報率法

9.以下哪項不是另類資產(chǎn)投資中的常見投資策略？

A.價值投資

B.成長投資

C.股票投資

D.信用投資

10.在評估另類資產(chǎn)時，以下哪種方法不適用于評估私募股權(quán)基金？

A.折現(xiàn)現(xiàn)金流法

B.市場法

C.成本法

D.投資回報率法

11.以下哪項不是另類資產(chǎn)投資中的常見風(fēng)險類型？

A.市場風(fēng)險

B.流動性風(fēng)險

C.信用風(fēng)險

D.政策風(fēng)險

12.在評估另類資產(chǎn)時，以下哪種方法不適用于評估私募股權(quán)？

A.收益法

B.市場法

C.成本法

D.投資回報率法

13.以下哪項不是另類資產(chǎn)投資中的常見退出策略？

A.公開上市

B.私募股權(quán)基金清算

C.管理層收購

D.繼續(xù)持有

14.在評估另類資產(chǎn)時，以下哪種方法不適用于評估房地產(chǎn)？

A.收益法

B.市場法

C.成本法

D.投資回報率法

15.以下哪項不是另類資產(chǎn)投資中的常見投資策略？

A.價值投資

B.成長投資

C.股票投資

D.信用投資

16.在評估另類資產(chǎn)時，以下哪種方法不適用于評估商品？

A.收益法

B.市場法

C.成本法

D.投資回報率法

17.以下哪項不是另類資產(chǎn)投資中的常見風(fēng)險類型？

A.市場風(fēng)險

B.流動性風(fēng)險

C.信用風(fēng)險

D.政策風(fēng)險

18.在評估另類資產(chǎn)時，以下哪種方法不適用于評估私募股權(quán)？

A.收益法

B.市場法

C.成本法

D.投資回報率法

19.以下哪項不是另類資產(chǎn)投資中的常見退出策略？

A.公開上市

B.私募股權(quán)基金清算

C.管理層收購

D.繼續(xù)持有

20.在評估另類資產(chǎn)時，以下哪種方法不適用于評估房地產(chǎn)？

A.收益法

B.市場法

C.成本法

D.投資回報率法

二、多項選擇題（每題3分，共15分）

1.以下哪些是另類資產(chǎn)投資中的風(fēng)險類型？

A.市場風(fēng)險

B.流動性風(fēng)險

C.信用風(fēng)險

D.政策風(fēng)險

2.以下哪些是另類資產(chǎn)投資中的常見估值方法？

A.收益法

B.市場法

C.成本法

D.投資回報率法

3.以下哪些是另類資產(chǎn)投資中的常見投資策略？

A.價值投資

B.成長投資

C.股票投資

D.信用投資

4.以下哪些是另類資產(chǎn)投資中的常見退出策略？

A.公開上市

B.私募股權(quán)基金清算

C.管理層收購

D.繼續(xù)持有

5.以下哪些是另類資產(chǎn)投資中的常見風(fēng)險類型？

A.市場風(fēng)險

B.流動性風(fēng)險

C.信用風(fēng)險

D.政策風(fēng)險

三、判斷題（每題2分，共10分）

1.特許另類投資分析師需要具備廣泛的金融知識和投資經(jīng)驗。（）

2.另類資產(chǎn)投資通常具有較高的風(fēng)險和回報。（）

3.另類資產(chǎn)投資可以降低投資組合的整體風(fēng)險。（）

4.另類資產(chǎn)投資中的私募股權(quán)投資通常具有較高的流動性。（）

5.另類資產(chǎn)投資中的房地產(chǎn)投資通常具有較高的收益。（）

6.另類資產(chǎn)投資中的商品投資通常具有較高的收益。（）

7.另類資產(chǎn)投資中的私募股權(quán)基金通常具有較高的收益。（）

8.另類資產(chǎn)投資中的風(fēng)險分散策略可以降低投資組合的整體風(fēng)險。（）

9.另類資產(chǎn)投資中的市場比較法適用于評估所有類型的另類資產(chǎn)。（）

10.另類資產(chǎn)投資中的折現(xiàn)現(xiàn)金流法適用于評估所有類型的另類資產(chǎn)。（）

四、簡答題（每題10分，共25分）

1.題目：簡述另類資產(chǎn)投資中的“市場法”估值方法的基本原理及其適用條件。

答案：市場法估值方法的基本原理是通過比較市場上類似資產(chǎn)的交易價格來評估資產(chǎn)的價值。這種方法適用于那些具有活躍市場且市場上存在大量交易案例的另類資產(chǎn)。具體操作上，分析師會選取市場上相似資產(chǎn)的成交價格，通過調(diào)整相關(guān)因素（如規(guī)模、地理位置、運(yùn)營狀況等）來估算目標(biāo)資產(chǎn)的價值。

2.題目：解釋另類資產(chǎn)投資中的“收益法”估值方法，并說明其在評估私募股權(quán)投資中的應(yīng)用。

答案：收益法估值方法是基于資產(chǎn)產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流來估算其當(dāng)前價值。在評估私募股權(quán)投資時，收益法通過預(yù)測企業(yè)未來的自由現(xiàn)金流，然后使用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率將這些現(xiàn)金流折現(xiàn)到現(xiàn)值。這種方法假設(shè)投資者關(guān)注的是企業(yè)未來的盈利能力和增長潛力。

3.題目：闡述另類資產(chǎn)投資中的“成本法”估值方法，并舉例說明其在評估房地產(chǎn)投資中的應(yīng)用。

答案：成本法估值方法是基于重建或替換資產(chǎn)的成本來估算其價值。在評估房地產(chǎn)投資時，成本法會考慮土地成本、建筑成本、裝修費(fèi)用以及折舊等因素。例如，如果一棟建筑物的重建成本為1000萬美元，考慮到折舊等因素，分析師可能會估算該建筑物的市場價值。

4.題目：討論另類資產(chǎn)投資中的風(fēng)險分散策略，并說明其對投資組合穩(wěn)定性的影響。

答案：另類資產(chǎn)投資中的風(fēng)險分散策略旨在通過投資于多種不同類型的資產(chǎn)來降低整個投資組合的波動性和風(fēng)險。這種策略可以減少單一市場或資產(chǎn)類別波動對投資組合的影響，從而提高投資組合的穩(wěn)定性。例如，在股票市場波動時，另類資產(chǎn)如私募股權(quán)或房地產(chǎn)可能表現(xiàn)出更好的穩(wěn)定性。

五、論述題

題目：論述另類資產(chǎn)投資在多元化投資組合中的作用及其潛在風(fēng)險。

答案：另類資產(chǎn)投資在多元化投資組合中扮演著重要的角色，其主要作用和潛在風(fēng)險如下：

作用：

1.降低投資組合波動性：另類資產(chǎn)通常與傳統(tǒng)的股票和債券市場相關(guān)性較低，因此在市場波動時能夠提供對沖作用，有助于降低整個投資組合的波動性。

2.提高投資回報潛力：另類資產(chǎn)往往具有較高的風(fēng)險和回報潛力，尤其是在市場低迷時期，它們可能能夠提供正回報，從而提高投資組合的整體收益。

3.分散風(fēng)險：通過投資于多種不同類型的另類資產(chǎn)，如私募股權(quán)、房地產(chǎn)、商品和基礎(chǔ)設(shè)施，投資者可以有效地分散風(fēng)險，減少單一市場或資產(chǎn)類別對投資組合的影響。

4.增強(qiáng)投資組合的流動性：另類資產(chǎn)投資可以通過引入流動性較差的資產(chǎn)來增加投資組合的多樣性，從而在特定情況下提供流動性。

潛在風(fēng)險：

1.信息不對稱：另類資產(chǎn)市場通常不如傳統(tǒng)市場透明，投資者可能面臨信息不對稱的風(fēng)險，難以準(zhǔn)確評估資產(chǎn)價值和風(fēng)險。

2.流動性風(fēng)險：另類資產(chǎn)往往流動性較差，投資者可能難以在需要時迅速變現(xiàn)，這可能導(dǎo)致在市場壓力下資產(chǎn)價值受損。

3.高門檻和復(fù)雜結(jié)構(gòu)：另類資產(chǎn)投資通常需要較高的資金門檻和專業(yè)知識，復(fù)雜的投資結(jié)構(gòu)可能增加投資者的理解難度和管理成本。

4.風(fēng)險管理挑戰(zhàn)：另類資產(chǎn)投資的風(fēng)險管理比傳統(tǒng)資產(chǎn)更為復(fù)雜，需要專業(yè)的風(fēng)險評估和監(jiān)控能力。

試卷答案如下：

一、單項選擇題（每題1分，共20分）

1.C

解析思路：另類資產(chǎn)包括私募股權(quán)、房地產(chǎn)、商品等，而公募股權(quán)屬于傳統(tǒng)資產(chǎn)。

2.C

解析思路：評估私募股權(quán)時，成本法不常用，因為它主要適用于有形資產(chǎn)。

3.D

解析思路：另類資產(chǎn)投資中的風(fēng)險類型通常包括市場風(fēng)險、流動性風(fēng)險、信用風(fēng)險等，利率風(fēng)險屬于傳統(tǒng)資產(chǎn)投資風(fēng)險。

4.A

解析思路：多元化是指通過投資多個資產(chǎn)類別來分散風(fēng)險，這是典型的多元化策略。

5.D

解析思路：投資回報率法通常用于評估投資項目的內(nèi)部收益率，而不是直接用于估值。

6.D

解析思路：評估房地產(chǎn)時，投資回報率法不常用，因為它側(cè)重于投資回報，而非估值。

7.D

解析思路：繼續(xù)持有不屬于退出策略，而是指投資者選擇繼續(xù)持有資產(chǎn)。

8.D

解析思路：評估商品時，投資回報率法不常用，因為它側(cè)重于投資回報，而非估值。

9.C

解析思路：另類資產(chǎn)投資策略包括價值投資、成長投資等，而股票投資是傳統(tǒng)資產(chǎn)投資策略。

10.D

解析思路：評估私募股權(quán)基金時，投資回報率法不常用，因為它側(cè)重于投資回報，而非估值。

11.D

解析思路：另類資產(chǎn)投資中的風(fēng)險類型通常包括市場風(fēng)險、流動性風(fēng)險、信用風(fēng)險等，政策風(fēng)險屬于傳統(tǒng)資產(chǎn)投資風(fēng)險。

12.C

解析思路：評估私募股權(quán)時，成本法不常用，因為它主要適用于有形資產(chǎn)。

13.D

解析思路：繼續(xù)持有不屬于退出策略，而是指投資者選擇繼續(xù)持有資產(chǎn)。

14.D

解析思路：評估房地產(chǎn)時，投資回報率法不常用，因為它側(cè)重于投資回報，而非估值。

15.C

解析思路：另類資產(chǎn)投資策略包括價值投資、成長投資等，而股票投資是傳統(tǒng)資產(chǎn)投資策略。

16.D

解析思路：評估商品時，投資回報率法不常用，因為它側(cè)重于投資回報，而非估值。

17.D

解析思路：另類資產(chǎn)投資中的風(fēng)險類型通常包括市場風(fēng)險、流動性風(fēng)險、信用風(fēng)險等，政策風(fēng)險屬于傳統(tǒng)資產(chǎn)投資風(fēng)險。

18.C

解析思路：評估私募股權(quán)時，成本法不常用，因為它主要適用于有形資產(chǎn)。

19.D

解析思路：繼續(xù)持有不屬于退出策略，而是指投資者選擇繼續(xù)持有資產(chǎn)。

20.D

解析思路：評估房地產(chǎn)時，投資回報率法不常用，因為它側(cè)重于投資回報，而非估值。

二、多項選擇題（每題3分，共15分）

1.ABCD

解析思路：另類資產(chǎn)投資中的風(fēng)險類型包括市場風(fēng)險、流動性風(fēng)險、信用風(fēng)險和政策風(fēng)險。

2.ABCD

解析思路：另類資產(chǎn)投資中的常見估值方法包括收益法、市場法、成本法和投資回報率法。

3.AB

解析思路：另類資產(chǎn)投資中的常見投資策略包括價值投資和成長投資。

4.ABCD

解析思路：另類資產(chǎn)投資中的常見退出策略包括公開上市、私募股權(quán)基金清算、管理層收購和繼續(xù)持有。

5.ABCD

解析思路：另類資產(chǎn)投資中的風(fēng)險類型包括市場風(fēng)險、流動性風(fēng)險、信用風(fēng)險和政策風(fēng)險。

三、判斷題（每題2分，共10分）

1.√

解析思路：特許另類投資分析師確實(shí)需要具備廣泛的金融知識和投資經(jīng)驗。

2.√

解析思路：另類資產(chǎn)投資通常具有較高的風(fēng)險和回報，這是其特點(diǎn)之一。

3.√

解析思路：另類資產(chǎn)投資可以降低投資組合的整體風(fēng)險，因為它們通常與傳統(tǒng)資產(chǎn)相關(guān)性較低。

4.×

解析思路：另類資產(chǎn)投資中的私募股權(quán)通常流動性較差，不適合需要高流動性的投資者。

5.√

解析思路：另類資產(chǎn)投資中的房地產(chǎn)投資通常具有較高的收益，但同