AI教育的落地深度研究-復(fù)盤、對比和商業(yè)化

敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明分析師:易永堅(執(zhí)業(yè)S1130525020001)分析師:徐熠雯(執(zhí)業(yè)S1130525030005)Al教育的落地深度研究:復(fù)盤、對比和商業(yè)化AI教育依托教育信息化和在線教育而發(fā)展，基礎(chǔ)設(shè)施完善、教育數(shù)據(jù)資源增長、在線教育滲透率提升為AI教育發(fā)展走向新紀元。教育的交互方式一般通過語言問答的形式進行，這和當前大模型利用自然語言多輪交互的特點相匹配，模型及算力、教育業(yè)務(wù)理解、教育數(shù)據(jù)是AI教育產(chǎn)品核心三要素。DeepSeek的強推理能力、低成理解、教育數(shù)據(jù)是拉開產(chǎn)品差距的關(guān)鍵點，看好對教精準攻破薄弱點。當前AI大模型在教育領(lǐng)整體解決方案，ToC產(chǎn)品主要包括培訓/工具類軟件應(yīng)用和教育智能硬件，軟件端主要以會員訂閱或者按使用量級收我們建議積極關(guān)注AI教育領(lǐng)域進展，特別是具備優(yōu)質(zhì)的教育內(nèi)容、豐富的教育數(shù)據(jù)、對教育業(yè)務(wù)理解深刻的在線教風險提示 5 5 6 8 1.3.2AI教育軟件：答疑等工具類或成標配， 3.1好未來：K12教培龍頭，教育科技領(lǐng)域布 3.3猿輔導：國內(nèi)領(lǐng)先的在線教育平臺，AI教育 4.投資建議 5 5 6 6 7 7 8 8 9 敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明 AI教育主要依托于教育信息化和在線教育發(fā)展。我國教育體系主要分為校內(nèi)學歷教育和展，基礎(chǔ)設(shè)施完善、教育數(shù)據(jù)資源增長、在線教育滲透率提升為AI教育發(fā)展奠定堅實基來源：艾瑞咨詢，中國教育和科研計算機網(wǎng)夠通過學習大量訓練數(shù)據(jù)從而具備類人化的語言、語境技術(shù)的應(yīng)用邊界。而教育被認為是最適配生成式AI的領(lǐng)域之一，一語言問答的形式進行，這和當前大模型利用自然傳統(tǒng)人工智能（判別式AI）生成式人工智能模型通過學習大量的訓練數(shù)據(jù)，能夠生成與訓練數(shù)據(jù)生的教學策略等，學生能夠接收更個性化的學習內(nèi)容、對感興趣的跨學科內(nèi)容主動探索。同時，基于AI的平臺可以處理大量數(shù)據(jù)，能夠為越來越多的學生提供個性方式來獲取底層的模型及算力能力。教育業(yè)務(wù)理解和教育模型迭代優(yōu)化，要求企業(yè)在教育業(yè)務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品（或硬件敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明低、用戶信任度高，有利于重服務(wù)/體驗/情感對薄弱；線上教育機構(gòu)具備大量結(jié)構(gòu)化的教學數(shù)據(jù)作為訓練資源，但是自身獲客在數(shù)學、編程及邏輯推理等多個領(lǐng)域展現(xiàn)國際頂級的實力。在教育場景中，無論是學習、途內(nèi)部測試數(shù)據(jù)，DeepSeek-R1經(jīng)過調(diào)優(yōu)之后在高各大教育企業(yè)迅速接入DeepSeek，自研垂類模型股票代碼公司名稱接入后的應(yīng)用有道小P、HiEcho、有道智云、QAnything等產(chǎn)品全面接//9888.HK///來源：多知，芥末堆，網(wǎng)經(jīng)社，卓越教育集團投資者關(guān)系官微，聽力熊官微，科大訊飛智慧城市官微推動家校無縫溝通等。3）學練、考試主要由學生進行，由于學生個體差異大，核心需求體需求，且根據(jù)學生反應(yīng)動態(tài)調(diào)整課程，幫助學生導、心理輔導等，例如GPT-4o可在不直接告訴學生最終答案的前來源：隨時問App，HiEchoApp，學夠輸出更個性化的上下文、更自然的文字和語音交流，L3主動輔導是不少產(chǎn)品團隊正在現(xiàn)可能并不遙遠。我們認為，未來結(jié)合了AI的人機協(xié)同教學是最佳形以替代人類教師，這主要由于AI生成信息作為教學內(nèi)容的精準度不足，而敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明來源：有道周楓，國金證券研究所來源：艾瑞咨詢，國金證券研究所1）教育信息化指為政府及學校提供教育教學所需的軟硬件及整體解決方案，例如提供自軟件系統(tǒng)單獨進校等）等。2）ToC的智慧輔學和伴學主要包括教育軟件、教育硬件兩大及考試備考類產(chǎn)品，后者包括拍照答疑、對話助手等產(chǎn)品，覆蓋此外，傳統(tǒng)教育服務(wù)中也正在融合AI能力，在教育內(nèi)容應(yīng)用舉例商業(yè)化在傳統(tǒng)教育服務(wù)的教育內(nèi)容、互動形式、學生指導、看，校內(nèi)外場景中，中小學階段是AI應(yīng)用成熟度最高的階段，而成人階段、早幼教階段量差，大模型構(gòu)建難度大。隨著數(shù)據(jù)的積累和技術(shù)的發(fā)展，早幼教、成人教育AI應(yīng)用有敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明1.3.1AI教育硬件：內(nèi)容為王，物理載體各異培企業(yè)入局、生成式AI應(yīng)用進一步加強了“內(nèi)容為王”的競爭路線。學練機主要采用墨AI詞典筆方面，早期的詞典筆主要實現(xiàn)離線掃描翻譯英文的功能，后隨著新廠商進入和練，不同品類之間由于場景和功能交叉不明顯，競爭關(guān)系不突出。不少創(chuàng)業(yè)公司切入AI敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明代表品牌AI功能解決痛點價格行業(yè)規(guī)模及格局等居家場景/碎片時硬件買斷，均價3k學而思/小猿/科大訊飛/作業(yè)幫/小度市占率2）23年線上公域銷量要有玩偶/毛絨玩育主流價格區(qū)間200-散1.3.2AI教育軟件：答疑等工具類或成標配，關(guān)注差異化服務(wù)與體驗AI教育軟件中拍照搜題類、口語學習類較為成熟。拍類應(yīng)用，最初核心用戶是中小學學生和家長，商業(yè)模式分為工具屬性（收取會員訂閱費）題目來直接生成答案和解析，如好未來等廠商口語學習方面，過去的產(chǎn)品主要以測評-自適應(yīng)推薦為主要學習路語學習軟件廠商英語趣配音、流利說等均推出了自由對話類天練、英孚教育、斑馬AI學等，各家結(jié)合自身的教研內(nèi)容產(chǎn)品套用角色扮演類游戲，通過用英語開口對話，完成作業(yè)練習，玩家可獲得升級獎勵。敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明代表廠商及AppAI功能解決痛點競爭格局題音習來源：作業(yè)幫App，國金證券研究所敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明來源：英語天天練，國金證券研究所來源：斑馬AI學，國金證券研究所立之初提供眾包翻譯服務(wù)，2012年發(fā)布多鄰國App，提供免費語言學習平臺，通界面友好+游戲化的學習方式快速吸引大量用戶，到2015年多鄰國用戶規(guī)模達到了1億。2016年公司推出了多鄰國英語測試產(chǎn)品，采用了人工智能和機器學習來生成問題和自動步增長至1.17億人。2024全年公司總收入7敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明-收入（百萬美元）同比增長20192020202120222023202480%60%40%20%0%-201920202021202220232024來源：彭博，國金證券研究所來源：彭博，國金證券研究所國英語測試是一項AI驅(qū)動的語言測試，它采用了自適應(yīng)系統(tǒng)，能夠根據(jù)考生的表現(xiàn)調(diào)整考試難度，并且允許用戶在任何地方、任何時間參加線上測試。截至2024年底，全球有超過5600個教育項目接受多鄰國英語考試成績作為國際學生招生的英語水平證明，其中以及耶魯大學、斯坦福大學、麻省理工學院、杜克大學和哥敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明來源：多鄰國官網(wǎng)，國金證券研究所來源：多鄰國DET官網(wǎng)，國訂閱廣告多鄰國英語測試應(yīng)用內(nèi)購買其他美國其他地區(qū)多鄰國的特色在于能夠用游戲激勵機制保持用戶學習積極性。保持學習積極性是學習新了一個流行的品牌標識，2019年公司還將角色陣容進行了進一步擴充，每個角色都有自己的個性和背景故事，例如高冷拽姐Lily等，這些角色會在學習者進CommonEuropeanFrameworkofReferenceforLa準，涵蓋40多種語言）相契合，并且在課程結(jié)構(gòu)上，針對不同過示例來教授語法，而非死記硬背規(guī)則。根據(jù)公司在2020年的實證研究法語活西班牙語學習結(jié)束時所獲得的能力水平與美國大學生在完成四個學期學習后的水平相當，而且多鄰國學員達到這一水平所需的時間敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明來源：多鄰國官網(wǎng)，國金證券研究所來源：多鄰國官網(wǎng)，國金證券研究所敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明員工工資及股權(quán)激勵、資本化軟件的攤銷以及部分固定資產(chǎn)折舊。2021年以來公司毛利用最新的AI大模型）來推動規(guī)模擴張。費用層面另外還包括設(shè)備設(shè)施折舊費用等。2023年以來，公司期間費用率aa訂閱收入（百萬美元）—同比增長 60%50%40%30%20%0%MAU（百萬人）同比增長80.0060.0040.0020.0060%50%40%30%20%0%來源：彭博，國金證券研究所來源：彭博，國金證券研究所4.0%4%2%0%4%2%0%敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明S&M費用率a—毛利率凈利率R&D費用率G&A費用率S&M費用率a—毛利率凈利率45.0%40.0%45.0%40.0%40.0%來源：彭博，國金證券研究所來源：彭博，國金證券研究所2.2Speak:AI英語口語學習獨角獸App——Speak為核心產(chǎn)品，總部位于美國舊金山，創(chuàng)始人ConnorZ大學輟學，曾創(chuàng)立并出售Flashcards）和AndrewHsu（通過語音識別功能判斷用戶的朗讀是否正確，并給用戶實時反饋。角色扮演環(huán)節(jié)是與AI無限暢聊、SpeakTutor的基本功能，敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明年，總部位于德國，創(chuàng)始人PatricFa?bender是一位資深平面設(shè)計專家，MarcusStahl曾是諾基亞分拆公司Novero的聯(lián)合創(chuàng)始人，兩敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明北美DACH世界其他地區(qū)44%38%6005004003002000收入（百萬歐元）FCF（百萬歐元）20202021202220232024F來源：Tonies公司公告，國金證券研究所來源：Tonies公司公告，國金證券研究所玩偶：將玩偶放在Toniebox上即可開始播放。每個玩偶都有獨特的音頻內(nèi)容，半年度銷量（百萬件）yoy0.80.60.40.20.060%50%40%30%20%0%來源：Tonies公司公告，國金證券研究所來源：Tonies公司公告，國金證券研究所音響底座買斷+玩偶復(fù)購的剃刀刀片式商業(yè)模式，單用戶生命周期平均4.5年。首敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明來源：Tonies公司公告，國金證券研究所來源：Tonies公司公告，國金證券研究所3.1好未來：K12教培龍頭，教育科技領(lǐng)域布局前瞻公司在教育科技領(lǐng)域探索較為前瞻。2017年好未來成立人工智能實驗室，研究通過AI技典版2023，此后保持每年2-3款新品的迭代速主流AI功能。較具特色的是，好未來學習機上配備了自研內(nèi)容，包括校內(nèi)學科類和校外居國內(nèi)學習平板第一。敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明百度科大訊飛步步高好未來作業(yè)幫其他來源：好未來公司官網(wǎng)，鳳凰網(wǎng)，天貓，國金證券研究所來源：IDC，國金學習機S3學練機經(jīng)典版2024旗艦版12.35”旗艦版14”眼本本AI精準學+AI作業(yè)/AI精準學+AI作業(yè)/AI精準學+AI作業(yè)/AI精準學+AI作業(yè)/作AI精準學+AI作業(yè)/作文問敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明學而思科大訊飛步步高源源作業(yè)檢查、AI作文批改、AI錯題本等中小學生高頻使用的學習工具，并且免費提供自研來源：隨時問，國金證券研究所來源：隨時問，國金證券研究所這是國內(nèi)首個基于統(tǒng)計機器翻譯的詞典。2014年公司推出有道課程，正式進軍互聯(lián)網(wǎng)教敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明7月，有道發(fā)布子曰大模型，這是全國第一個教育垂類大模型，首個被蘋果官方推薦的虛擬人AI產(chǎn)品。2025年初，有道發(fā)布“子曰-o1”推業(yè)務(wù)板塊主要產(chǎn)品與服務(wù)AI功能業(yè)務(wù)體量略公司在AI原生應(yīng)用商業(yè)化上已經(jīng)有所進展。敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明收費模式來看，1）有道詞典、有道翻譯可免費使用，同時提供會員額外權(quán)益，包括不限分鐘免費使用時長，免費時長用盡后需要支付訂閱費用，訂閱價格為4400020000總收入（百萬元）歸母凈利潤（百萬元）201720182019202020212022202320248060504030200銷售額（百萬元）yoy250%200%50%0%來源：有道公司公告，國金證券研究所來源：有道官微，國金證券研究所（Q4為國金估算）產(chǎn)品AI功能收費模式英語口語對話練習，提供詳細的口音/語法分字內(nèi)容服務(wù)產(chǎn)品。區(qū)別于傳統(tǒng)的在線大班課教學，有道領(lǐng)世提供AI驅(qū)動的個性化學習：學員在開始學習前先進行學習診斷，再由AI推薦個性化的學習計劃，通過觀看學習要點視頻進行分層學習，精準補足強化薄弱項，完成后再進行AI測驗。目供一定的名師在線直播班課、二講輔導老師、AI大學招生顧問等綜合服務(wù)。收費模式來敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明R1推理模型能力，上線深度思考模式，將詞典筆從傳統(tǒng)的查詞翻譯拓展到了個性化答疑A7ProX7X7ProSpaceOne眼無×○○○譯×○○○×○○○敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明來源：天貓，國金證券研究所來源：天貓，國金證券研究所以猿題庫和小猿搜題等工具類產(chǎn)品切入K12教育領(lǐng)域，2015年正通過大力的營銷投入，猿輔導用戶量快速增長，據(jù)36Kr，2020年猿教育科技方面，2014年公司就設(shè)立了業(yè)內(nèi)第一個AILab，支撐猿題庫、小猿口算及小猿歌。2024年猿輔導自研大模型通過備案，并且在旗下多款產(chǎn)品中落地測試，包括飛象星敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明產(chǎn)品AI功能用戶體量每日批改作業(yè)5億題，超450萬小學培培訓類成容用來源：猿輔導官網(wǎng)，芥末堆，多知網(wǎng)，36kr，央廣網(wǎng)，Questmobile，習數(shù)據(jù)等。橫向?qū)Ρ仍诰€啟蒙產(chǎn)品，斑馬AI學的課程內(nèi)容豐富度和系敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明來源：猿輔導官網(wǎng)，國金證券研究所來源：猿輔導官網(wǎng)，國金證券研究所產(chǎn)品公司差異化特點優(yōu)劣勢寶提供18款自主互動產(chǎn)品，更適合3---Uknow.AI，強化AI屬性以及全科答疑能力，目前支持小初高數(shù)學、物理、化學等敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明產(chǎn)品產(chǎn)品簡介AI功能用戶量截至2024年3月全年活躍用戶接3.4字節(jié)跳動：AI教育是主線之一，C端國內(nèi)+出海亮點頗豐司推出河馬愛學智能學習系統(tǒng)，并于2024年2月上線河馬愛學App，定位中小學生的智包團隊，成為豆包系產(chǎn)品的一員。模型研發(fā)的教育產(chǎn)品，定位智能學習助手，面向人群覆蓋K12、大學生和過虛擬角色“豆包”與用戶互動，整合多模態(tài)交互技術(shù)，的學習內(nèi)容和建議。與教育公司推出的同類產(chǎn)品相比，豆包愛學在AI技術(shù)能力上更強，體現(xiàn)在圖像識別準確率高，以及擁有豐富的AI互動故事共創(chuàng)、與古人對話等創(chuàng)新功能，敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明產(chǎn)品公司功能定位優(yōu)劣勢商業(yè)化成教育出海表現(xiàn)優(yōu)異，拍照答疑應(yīng)用Gauth用戶量領(lǐng)先。2020年12月字節(jié)在海外上線36Kr援引Similarweb數(shù)據(jù)，24年初美國/英國/菲律賓/墨西哥/哥倫比亞訪問量占比43%/7%/6%/4%/3%。Gauth基于GPT-4技術(shù)能力，在數(shù)學學敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明產(chǎn)品公司差異化特點商業(yè)化用戶數(shù)據(jù)服務(wù)（真人導師服務(wù)+深度結(jié)合AI，例如視頻總結(jié)、論萬疑服務(wù)（美國主流教供拍照/文字答疑服務(wù)4.投資建議在智能水平、交互方式等方面形成革新，推動全球AI走向新紀元。教育的交互方式一般升學生學習效率和效果。例如老師可以利用AI進行課程規(guī)劃、輔助教案和課件撰寫、自型在教育領(lǐng)域的智能水平大多處在能夠?qū)崿F(xiàn)人性化輔導階段，相比過去的傳統(tǒng)AI時代，AI教育產(chǎn)品主要包括ToB的教育信息化和T供教育教學所需的軟硬件及整體解決方案，ToC產(chǎn)品主要包括培訓/工具類軟件應(yīng)用和教玩具、AI故事機等品類創(chuàng)新不斷，近兩年教培企業(yè)入局&生成我們建議積極關(guān)注AI教育領(lǐng)域進展，特別是具備優(yōu)質(zhì)的教育內(nèi)容、豐富的教育教育業(yè)務(wù)理解深刻的在線教育企業(yè)，在AI教育產(chǎn)品上的探索創(chuàng)新以及商業(yè)化進展。標的敬請參閱最后一頁特別聲明敬請參閱最后一頁特別聲明