證券投資學(xué)課件證券投資簡(jiǎn)答 論述 僅供參考學(xué)習(xí)資料

問答題：1、企業(yè)為什么要發(fā)行股票?1.融資。發(fā)行股票融資，不用付利息，無還款年限。對(duì)企業(yè)來說是最有效的融資方式。2.擴(kuò)大市場(chǎng)形象。通過上市，每天有投資者關(guān)注，提升公司知名度3.提升企業(yè)管理水平。上市公司在公眾監(jiān)督下，管理更科學(xué)，更透明。4提高自有資本比率，改善財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。5追加投資，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)。6其他目的。如擴(kuò)大產(chǎn)品銷路，引進(jìn)先進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)，將新股發(fā)售給某些流通企業(yè)或戰(zhàn)略合作者,用發(fā)放股票股利2、股票上市對(duì)上市公司和投資者各有哪些好處？（1）股票上市對(duì)上市公司的好處：提高公司聲譽(yù)、實(shí)現(xiàn)資本大眾化和股權(quán)分散化、提高證券流動(dòng)性、有利于增資擴(kuò)股、約束經(jīng)營(yíng)者、有利于實(shí)現(xiàn)存量資產(chǎn)重組和資本經(jīng)營(yíng)等。（2）股票上市對(duì)投資者的好處：買賣便利、成交價(jià)格公平合理、信息披露公開規(guī)范、訂立統(tǒng)一傭金標(biāo)準(zhǔn)等。3、股票上市有哪些不足之處？繳納各種上市費(fèi)；股價(jià)出現(xiàn)巨幅波動(dòng)影響公司信譽(yù)；難以保守公司商業(yè)秘密和財(cái)務(wù)秘密，影響競(jìng)爭(zhēng)；導(dǎo)致控制權(quán)分散或惡意控股，甚至被收購；有被暫?；蛉∠鲜匈Y格的可能等。如何分析公司的盈利能力？對(duì)利潤(rùn)表分析可以從以下幾個(gè)方面入手考察上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模和主營(yíng)業(yè)務(wù)贏利能力。（2）分析上市公司非正常損益情況對(duì)公司年度利潤(rùn)的影響。（3）明確什么是可供股東分配和股利分配方式企業(yè)當(dāng)年凈利潤(rùn)并不是可供股東分配的利潤(rùn)，它們之間的關(guān)系如下：凈利潤(rùn)+年初未分配利潤(rùn)=可供分配利潤(rùn)可供分配利潤(rùn)—法定盈余公積—法定公益金=可供股東分配的利潤(rùn)（4）對(duì)比前后年度相關(guān)數(shù)據(jù)的變動(dòng)情況，分析其變動(dòng)的原因并作出初步評(píng)價(jià)。盈利分析中其他注意事項(xiàng)（1）影響凈利潤(rùn)的因素，上市公司享受免稅更能真實(shí)反映企業(yè)的獲利能力。（2）關(guān)于所有者權(quán)益的構(gòu)成及其變化。只有依靠盈利方式實(shí)現(xiàn)的凈資產(chǎn)增長(zhǎng)．才能反映出公司的獲利能力。（3）周轉(zhuǎn)指標(biāo)。首先，周轉(zhuǎn)狀況對(duì)企業(yè)償債能力有一定影響．其次，周轉(zhuǎn)狀況也影響企業(yè)獲利能力。倘若公司獲利水平很高，但應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)速度緩慢影響行業(yè)興衰的的主要因素？一、技術(shù)進(jìn)行對(duì)行業(yè)的影響。二、政府的產(chǎn)業(yè)政策。三、社會(huì)傾向與市場(chǎng)需求。四、經(jīng)濟(jì)全球化以上為課件中查到的答案，以下為百度到的答案我國信息披露存在的問題？一、信息披露的供給方部分公司進(jìn)行“財(cái)務(wù)包裝”，有粉飾報(bào)表和操縱利潤(rùn)進(jìn)行證券欺詐，造成信息失真的現(xiàn)象；而提供信息所依據(jù)的某些會(huì)計(jì)準(zhǔn)則落后于實(shí)務(wù)，一些新業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)處理缺乏規(guī)范，也為企業(yè)提供質(zhì)量不高甚至虛假的信息創(chuàng)造了條件。二、信息披露的需求方我國大部分中小投資者對(duì)信息產(chǎn)品的理解、辨別、利用程度有限，會(huì)計(jì)信息需求群體也還沒有形成，這使得他們?nèi)狈σ龑?dǎo)供給的主動(dòng)性三、信息披露的審計(jì)方審計(jì)方與供給方終究存在著經(jīng)濟(jì)利益的關(guān)系，其獨(dú)立、客觀、公正的立場(chǎng)會(huì)受到一定程度的限制，如少數(shù)注冊(cè)會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)上市公司提供虛假信息視而不見，甚至與上市公司合謀欺騙廣大投資者。四、信息披露的監(jiān)管方第一，規(guī)定的披露時(shí)間及時(shí)性差，第二，規(guī)定的披露內(nèi)容不完善，第三，某些會(huì)計(jì)信息的披露要求不明確或缺乏可操作性，第四，制度規(guī)定的懲罰力度不夠，法律監(jiān)督機(jī)制不夠完備，造成執(zhí)法不嚴(yán)、違法不究的現(xiàn)象大量存在，導(dǎo)致上市公司法制意識(shí)薄弱，有法不依。證券投資風(fēng)險(xiǎn)控制方式？1.基本分析與技術(shù)分析在投資證券前，投資者應(yīng)對(duì)證券進(jìn)行充分的分析，從而降低投資風(fēng)險(xiǎn)。證券分析包括基本分析和技術(shù)分析。基本分析主要用來確定證券的內(nèi)在價(jià)值，通過對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)及公司的分析，了解證券的內(nèi)在品質(zhì)，確定證券的基本價(jià)格定位。技術(shù)分析主要根據(jù)證券的市場(chǎng)價(jià)格及交易量的變動(dòng)情況及兩者之間的聯(lián)系，對(duì)證券的價(jià)格走勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)，以期在合適的時(shí)機(jī)買進(jìn)或賣出證券，獲取投資收益。2.投資組合法這是最能體現(xiàn)分散風(fēng)險(xiǎn)思想的投資方法。投資組合又稱資產(chǎn)組合，是指投資者將資金同時(shí)投入收益、風(fēng)險(xiǎn)、期限不相同的若干種資產(chǎn)上，借助資產(chǎn)多樣化效應(yīng)，分散單個(gè)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)而減少所承受的投資總風(fēng)險(xiǎn)。投資組合理論是目前非常流行的風(fēng)險(xiǎn)控制理論。3.期貨、期權(quán)交易（1）期貨交易與風(fēng)險(xiǎn)控制。期貨交易是一種集中交易標(biāo)準(zhǔn)化遠(yuǎn)期合約的交易形式，即交易雙方在期貨交易所通過買賣期貨合約并根據(jù)合約規(guī)定的條款給定在未來某一特定時(shí)間和地點(diǎn)，以某一特定價(jià)格買賣某一特定數(shù)量和質(zhì)量商品的交易行為。期貨交易的最終目的不是商品所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，而是通過買賣期貨合約，回避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。期貨交易之所以能夠回避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，是由以下兩方面決定的：同種商品的期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)基本一致。2）現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)的價(jià)格隨期貨合約到期日的臨近，存在兩者合二為一的趨勢(shì)。（2）期權(quán)與風(fēng)險(xiǎn)控制。期權(quán)是一種選擇權(quán)，期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后，就擁有在一定時(shí)間以一定價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量的標(biāo)的物的權(quán)利。期權(quán)的買方行使權(quán)利時(shí)，賣方必須按期權(quán)合約規(guī)定的內(nèi)容履行義務(wù)，相反，買方可以放棄行使權(quán)利，此時(shí)買方只是損失權(quán)利金。也就是說，期權(quán)的買方擁有執(zhí)行期權(quán)的權(quán)利，無執(zhí)行的義務(wù)，而期權(quán)的賣方只有履行期權(quán)的義務(wù)。期權(quán)是適應(yīng)國際上金融機(jī)構(gòu)或企業(yè)等控制風(fēng)險(xiǎn)、鎖定成本需要而出現(xiàn)的一種重要避險(xiǎn)工具，越來越受到投資者的青睞。公司的成長(zhǎng)性分析應(yīng)注意哪些問題？上市公司成長(zhǎng)性是描述上市公司一定時(shí)期內(nèi)業(yè)績(jī)的發(fā)展、變化的一種狀態(tài)在其分析過程中應(yīng)注意兩個(gè)問題：一是公司利潤(rùn)分配方案。利潤(rùn)分配方案與公司管理層的經(jīng)營(yíng)意圖密切相關(guān)，可以說，它在一定程度上反映了公司管理層對(duì)公司未來成長(zhǎng)性的預(yù)測(cè)。因此，投資者應(yīng)高度重視公司管理層實(shí)施的利潤(rùn)分配方案。二是上市公司募股資金投入項(xiàng)目狀況。公司上市募集資金投入的項(xiàng)目，是上市公司未來盈利的一大來源．因此，投資者應(yīng)對(duì)其運(yùn)用予以關(guān)注，并結(jié)合公司的整體經(jīng)營(yíng)環(huán)境、經(jīng)營(yíng)能力、相關(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)情況以及投資項(xiàng)目的特征，對(duì)其投入、產(chǎn)出能力做出充分估計(jì)三一定要注意利潤(rùn)的構(gòu)成主要來自于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入還是來自于投資收益等非正常損益。對(duì)于投資收益、補(bǔ)貼收入和營(yíng)業(yè)外收支來說，他們屬于上市公司的非正常損益，既不屬于公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)，而且并不是公司經(jīng)常性發(fā)生的項(xiàng)目，這部分損益發(fā)生具有不均衡性和不可預(yù)測(cè)性。在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)應(yīng)注意哪些問題？在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，投資者應(yīng)注意以下幾個(gè)問題：財(cái)務(wù)分析應(yīng)遵循一定的原則。（a）要全面的看問題。有時(shí)計(jì)算得出的數(shù)據(jù)具有不同的解釋方法（b）要注意數(shù)據(jù)之間的相互聯(lián)系，反對(duì)孤立地看待問題（c）要具有發(fā)展的眼光，防止靜止不變地看待問題。（d）將定量分析與定性分析結(jié)合起來，堅(jiān)持定量為主。定性分析是分析的基礎(chǔ)和前提，沒有定性分析就弄不清本質(zhì)、趨勢(shì)和與其他事物的聯(lián)系。定量是分析的工具和手段，沒有定量分析就弄不清數(shù)量界限、階段性和特殊性（2）在分析財(cái)務(wù)比率的時(shí)候，應(yīng)將同類指標(biāo)聯(lián)系起來綜合分析。（a）分析公司短期償債能力時(shí)，要把流動(dòng)比率指標(biāo)與公司性質(zhì)、行業(yè)特點(diǎn)結(jié)合起來。（b）分析公司長(zhǎng)期償債能力時(shí)，要把資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)與資產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)結(jié)合起來分析。（c）分析公司盈利能力時(shí)，要把每股盈利指標(biāo)和資產(chǎn)收益率指標(biāo)結(jié)合起來（d）分析公司分紅方案時(shí)，要把利潤(rùn)分配與用公積金尤其是用資本公積金送股區(qū)別開來。10、簡(jiǎn)述證券投資對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的功能和作用？1.證券投資為社會(huì)提供了籌集資金的重要渠道;2.證券投資有利于調(diào)節(jié)資金投向，提高資金使用效率，從而引導(dǎo)資源合理流動(dòng)，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置;3.證券投資有利于改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)知名度，促進(jìn)企業(yè)的行為合理化;4.證券投資為中央銀行進(jìn)行金融宏觀調(diào)控提供了重要手段，對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)、高效發(fā)展具有重要意義;5.證券投資可以促進(jìn)國際經(jīng)濟(jì)交流。論述題：10、基本分析與技術(shù)分析的優(yōu)缺點(diǎn)，適用范圍？基本分析法優(yōu)缺點(diǎn)基本分析的優(yōu)點(diǎn)主要是能夠比較全面的把握證券價(jià)格的基本走勢(shì)，應(yīng)用起來也相對(duì)簡(jiǎn)單?；痉治龅娜秉c(diǎn)主要是預(yù)測(cè)的時(shí)間跨度相對(duì)較長(zhǎng)，對(duì)短線投資者的指導(dǎo)作用比較弱；同時(shí)，預(yù)測(cè)的精確度相對(duì)較低，比如對(duì)何時(shí)是最佳的進(jìn)貨時(shí)機(jī)很少有現(xiàn)成答案。基本分析派由于重視股票的投資價(jià)值和宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，所以在高價(jià)區(qū)易發(fā)出做空的決定，理性雖然可以避免其高價(jià)套牢，但也往往在非理性的市場(chǎng)中散失一段好行情，相當(dāng)大的一部分利潤(rùn)。基本分析法適用范圍基本分析主要適用于選擇長(zhǎng)期投資的股票，相對(duì)成熟的市場(chǎng)------以業(yè)績(jī)?yōu)橥顿Y取向的市場(chǎng)，以及預(yù)測(cè)精確度相對(duì)不高的領(lǐng)域。技術(shù)分析法優(yōu)缺點(diǎn)技術(shù)分析的優(yōu)點(diǎn)是同市場(chǎng)接近，考慮問題比較直觀。與基本分析相比，利用技術(shù)分析進(jìn)行證券買賣見效快、獲得收益的周期短。技術(shù)分析可以定量的告訴最佳買賣點(diǎn)（至于這些信號(hào)是否準(zhǔn)確則另當(dāng)別論）。技術(shù)分析的缺點(diǎn)是考慮問題的范圍相對(duì)較窄，對(duì)市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)的趨勢(shì)不能進(jìn)行有益的判斷。當(dāng)股票價(jià)格巨幅波動(dòng)時(shí)、股票價(jià)格被操縱時(shí)，技術(shù)指標(biāo)會(huì)失真，短線操作易被大機(jī)構(gòu)利用，進(jìn)行技術(shù)騙線。技術(shù)分析無法預(yù)測(cè)突發(fā)事件。11、中國證券市場(chǎng)哪些因素對(duì)股票影響最敏感？為什么？（一）影響證券市場(chǎng)價(jià)格的因素1、影響股票市場(chǎng)價(jià)格的因素（1）宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與政策因素①經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)周期。在對(duì)股票價(jià)格與經(jīng)濟(jì)周期的實(shí)證研究中，人們發(fā)現(xiàn)股市通常在經(jīng)濟(jì)衰退的中途創(chuàng)最低點(diǎn)并開始回升，并且繼續(xù)上升到下次衰退前半年或更早的時(shí)期。然后股票市場(chǎng)往往劇烈下跌，直到下一次衰退期的中途，才又開始隨著預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)而回升。股票市場(chǎng)作為“經(jīng)濟(jì)的晴雨表”，將提前反映經(jīng)濟(jì)周期。②通貨膨脹。適度的通貨膨脹對(duì)證券市場(chǎng)有利，過度的通貨膨脹必然惡化經(jīng)濟(jì)環(huán)境，對(duì)證③利率水平。股票價(jià)格與利率成反比。④匯率水平。本幣貶值，資本從本國流出，從而使股票市場(chǎng)下跌，反之則上升。⑤貨幣政策。當(dāng)中央銀行采取緊縮性的貨幣政策時(shí)，貨幣供應(yīng)量減少，市場(chǎng)利率上升，公司資金緊張，運(yùn)營(yíng)成本加大，盈利預(yù)期下降甚至虧損，紅利減少甚至沒有，居民收入下降，失業(yè)率增加，從而從多方面促使股價(jià)下跌。反之，中央銀行實(shí)行寬松的貨幣政策，將從各方面促使股票價(jià)格上升。⑥財(cái)政政策。當(dāng)政府通過支出刺激和壓縮經(jīng)濟(jì)時(shí)，將增加或減少公司的利潤(rùn)和股息，當(dāng)稅率升降時(shí)，將降低或提高企業(yè)的稅后利潤(rùn)和股息水平，財(cái)政政策還影響屠民收入。這些影響將綜合作用在證券市場(chǎng)。（2）行業(yè)因素。①行業(yè)周期。從長(zhǎng)期看，每個(gè)行業(yè)都有產(chǎn)生，發(fā)展與衰落的生命周期。一般行業(yè)處于初創(chuàng)期時(shí)盈利少，風(fēng)險(xiǎn)大，股價(jià)較低；成長(zhǎng)期時(shí)，。行業(yè)總體股價(jià)水平上升，，個(gè)股價(jià)格波動(dòng)較大；穩(wěn)定期，公司盈利相對(duì)穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)較小，股價(jià)比較平穩(wěn)；衰退期，盈利普遍減少，風(fēng)險(xiǎn)較大，股價(jià)呈跌勢(shì)。②其他因素。行業(yè)股票價(jià)格還受政府產(chǎn)業(yè)政策，相關(guān)行業(yè)的變動(dòng)的影響。（3）公司因素。公司因素一般只影響特定公司自身的股票價(jià)格，這些因素包括；公司的財(cái)務(wù)狀況、公司的盈利能力、股息水平與股息政策、公司資產(chǎn)價(jià)值、公司的管理水平、市場(chǎng)占有率、新產(chǎn)品開發(fā)能力、公司的行業(yè)性質(zhì)（4）市場(chǎng)技術(shù)因素。所謂市場(chǎng)技術(shù)因素，指的是股票市場(chǎng)的各種投機(jī)操作、市場(chǎng)規(guī)律以及證券主管機(jī)構(gòu)的某些干預(yù)行為等因素。其中，股票市場(chǎng)上的各種投機(jī)操作尤其應(yīng)當(dāng)引起投資者的注意。（5）社會(huì)心理因素。投資者的心理變化對(duì)股票市價(jià)有很大的影響。例如，當(dāng)持有股票的人感到緊張的時(shí)候，就意味著大多數(shù)人害怕股票價(jià)格會(huì)下跌，因此就會(huì)出現(xiàn)拋售股票的現(xiàn)象，因此往往股票會(huì)下跌。反之，當(dāng)持有現(xiàn)金的人感到緊張的時(shí)候，意味著持有現(xiàn)金的人害怕股票上漲，這樣他們買入股票的成本就會(huì)提高，因此往往股票會(huì)上漲。凱恩斯就是善于預(yù)測(cè)社會(huì)公眾的心理狀態(tài)，因此成為證券投資的大贏家。（6）市場(chǎng)效率因素。市場(chǎng)效率因素主要包括以下幾個(gè)方面。①信息披露是否全面、準(zhǔn)確。②通訊條件是否先進(jìn)，從而決定信息傳播是否快速準(zhǔn)確。③投資專業(yè)化程度，投資大眾分析、處理和理解信息的能力、速度及準(zhǔn)確性。（7）政治因素。所謂政治因素，指的是國內(nèi)外的政治形勢(shì)、政治活動(dòng)、政局變化、國家機(jī)構(gòu)和領(lǐng)導(dǎo)人的更迭、執(zhí)政黨的更替、國家政治經(jīng)濟(jì)政策與法律的公布或改變、國家或地區(qū)間的戰(zhàn)爭(zhēng)和軍事行為等。12、證券投資宏觀經(jīng)濟(jì)分析主要包括哪些？宏觀經(jīng)濟(jì)分析方法以整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)活動(dòng)作為考察對(duì)象，研究各個(gè)有關(guān)的總量及其變動(dòng)，特別是研究國民生產(chǎn)總值和國民收入的變動(dòng)及其與社會(huì)就業(yè)、經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)、通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等之間的關(guān)系。①經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)周期。經(jīng)濟(jì)運(yùn)行具有周期性。股票市場(chǎng)作為經(jīng)濟(jì)的晴雨表，將提前反映經(jīng)濟(jì)周期變化。②通貨膨脹?？傮w上說，適度的通貨膨脹對(duì)證券市場(chǎng)有利，過度的通膨脹必然惡化經(jīng)濟(jì)環(huán)境，而且人們將資金用于囤積商品保值，對(duì)證券市場(chǎng)將產(chǎn)生極大的負(fù)面效應(yīng)。③利率水平。貸款利率的提高，增加公司成本，從而降低公司利潤(rùn)；存款利率提高增加了投資者股票投資的機(jī)會(huì)成本，二者均會(huì)使股票價(jià)格下跌。④匯率水平。匯率變動(dòng)對(duì)國際化程度較高的證券市場(chǎng)影響程度較大，幣值大幅波動(dòng)會(huì)影響國際投資者對(duì)該國的信心，造成資本外流，導(dǎo)致股價(jià)下跌。但對(duì)國際化程度較低的證券市場(chǎng)影響較小。⑤貨幣政策。當(dāng)中央銀行采取緊縮性的貨幣政策時(shí)，貨幣供應(yīng)量減少，市場(chǎng)利率上升，公司資金困難，運(yùn)行成本加大，盈利預(yù)期下降甚至虧損，紅利減少甚至沒有，居民收入下降，失業(yè)率增加，從而多方面促使股價(jià)下跌。⑥財(cái)政政策。當(dāng)政府通過支出刺激或壓縮經(jīng)濟(jì)時(shí)，將增加或減少公司的利潤(rùn)和股息；當(dāng)稅率升降時(shí)，將降低或提高企業(yè)的稅后利潤(rùn)和股息水平；財(cái)政和稅收政策還影響居民收入。這些影響將綜合作用在證券市場(chǎng)上。

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