碳金融課件：碳金融工具概述

碳金融工具概述探究與思考1.狹義、廣義碳金融工具與碳交易市場(chǎng)層級(jí)關(guān)系是什么？探究與思考4.14.2碳金融工具的分類(lèi)與涵義碳金融工具的功能特性目錄4.1碳金融工具的分類(lèi)與涵義碳市場(chǎng)交易工具是指在碳市場(chǎng)上可交易的碳資產(chǎn)及其衍生金融合約，包括碳現(xiàn)貨和以碳現(xiàn)貨為標(biāo)的的碳金融衍生品兩類(lèi)，前者主要包括碳排放配額和核證自愿減排量，后者主要包括碳遠(yuǎn)期、碳期貨、碳期權(quán)、碳掉期和碳借貸等。碳市場(chǎng)融資工具是指為碳資產(chǎn)創(chuàng)造估值和變現(xiàn)的途徑，幫助企業(yè)拓寬融資渠道的融資工具，主要包括碳債券、碳資產(chǎn)抵質(zhì)押融資、碳資產(chǎn)回購(gòu)、碳資產(chǎn)托管、碳股權(quán)融資等。碳市場(chǎng)支持工具是指為碳資產(chǎn)的開(kāi)發(fā)管理和市場(chǎng)交易等活動(dòng)提供量化服務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)管理和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的金融產(chǎn)品，主要包括碳指數(shù)、碳保險(xiǎn)和碳基金等。（1）碳現(xiàn)貨碳現(xiàn)貨是在碳市場(chǎng)中可交易的碳資產(chǎn)，包括配額市場(chǎng)中的碳排放配額（CEA）和項(xiàng)目市場(chǎng)中的碳核證減排量（CER）。碳排放配額也稱(chēng)為碳配額，是政府分配給控排企業(yè)的碳排放額度，初期由政府根據(jù)行業(yè)歷史排碳強(qiáng)度，結(jié)合企業(yè)產(chǎn)能情況確定企業(yè)排放額度并免費(fèi)發(fā)放。碳核證減排量也稱(chēng)為碳信用，是指通過(guò)國(guó)際組織、獨(dú)立第三方機(jī)構(gòu)或者政府確認(rèn)的，一個(gè)地區(qū)或企業(yè)以提高能源使用效率、降低污染或減少開(kāi)發(fā)等方式減少的碳排放量，并可以進(jìn)入碳市場(chǎng)交易的排放計(jì)量單位。4.1.1碳市場(chǎng)交易工具（2）碳遠(yuǎn)期碳遠(yuǎn)期是指交易雙方以合約形式確定未來(lái)某一時(shí)期買(mǎi)入或賣(mài)出碳配額或核證減排量的交易方式，可以幫助控排企業(yè)提前鎖定未來(lái)的碳成本或碳收益。（3）碳期貨碳期貨是指以碳配額和核證減排量為合約標(biāo)的物的期貨合約，即買(mǎi)賣(mài)雙方約定在未來(lái)某一特定時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量的碳配額或核證減排量。（4）碳期權(quán)碳期權(quán)是以碳配額和核證減排量為標(biāo)的的期權(quán)。碳期權(quán)的買(mǎi)方在向賣(mài)方支付了一定的權(quán)利金后，可以按雙方期權(quán)合約約定的價(jià)格買(mǎi)入或賣(mài)出一定數(shù)量的碳配額或碳減排量。4.1.1碳市場(chǎng)交易工具（5）碳掉期碳掉期又稱(chēng)為碳互換，是指以碳配額或核證減排量為標(biāo)的物的掉期合約，即交易雙方約定未來(lái)一定時(shí)期內(nèi)交換碳配額或核證減排量標(biāo)的碳資產(chǎn)，或者與標(biāo)的碳資產(chǎn)等價(jià)現(xiàn)金流的合約。（6）碳借貸碳借貸也稱(chēng)為碳資產(chǎn)拆借，是指借入方向借出方拆借碳資產(chǎn)，并在交易所進(jìn)行交易或用于碳排放履約，待雙方約定的借碳期限屆滿(mǎn)后，由借入方向借出方返還碳資產(chǎn)，并支付約定收益的行為。4.1.1碳市場(chǎng)交易工具（1）碳債券碳債券是政府、企業(yè)為募集低碳經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目資金而向社會(huì)公眾發(fā)放的，表示在未來(lái)期間返還利息和到期還本的一種承諾，可以作為解決融資問(wèn)題的一種手段，是綠色債券的一種形式。（2）碳資產(chǎn)抵質(zhì)押融資碳資產(chǎn)抵質(zhì)押融資是指碳資產(chǎn)的持有者（即借方）將其擁有的碳資產(chǎn)作為質(zhì)物/抵押物，向資金提供方（即貸方）進(jìn)行抵質(zhì)押以獲得貸款，到期再通過(guò)還本付息解押的融資合約。4.1.2碳市場(chǎng)融資工具（3）碳資產(chǎn)回購(gòu)碳資產(chǎn)回購(gòu)是指碳資產(chǎn)的持有者（即借方）向資金提供機(jī)構(gòu)（即貸方）出售碳資產(chǎn)，并約定在一定期限后按照約定價(jià)格購(gòu)回所售碳資產(chǎn)以獲得短期資金融通的合約。（4）碳資產(chǎn)托管碳資產(chǎn)托管是指企業(yè)通過(guò)將碳資產(chǎn)委托給金融機(jī)構(gòu)或?qū)I(yè)的碳資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)（信托），并分享收益（包括獲得固定收益或者進(jìn)行浮動(dòng)的收益分成），而不需要直接參與碳市場(chǎng)交易的服務(wù)。（5）碳股權(quán)融資碳股權(quán)融資是指公司股東為籌集低碳經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目資金而愿意讓出部分公司所有權(quán)，通過(guò)增資方式引進(jìn)新股東的融資方式，總股本同時(shí)增加。4.1.2碳市場(chǎng)融資工具（1）碳指數(shù)碳指數(shù)是反映碳市場(chǎng)總體價(jià)格或某類(lèi)碳資產(chǎn)的價(jià)格變動(dòng)及走勢(shì)的指標(biāo)，是刻畫(huà)碳交易規(guī)模及變化趨勢(shì)的標(biāo)尺。（2）碳保險(xiǎn)碳保險(xiǎn)是為了規(guī)避減排項(xiàng)目開(kāi)發(fā)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)，確保項(xiàng)目減排量按期足額交付的擔(dān)保工具。（3）碳基金碳基金是為參與碳減排項(xiàng)目或碳市場(chǎng)投資而設(shè)立的基金，既可以投資于碳減排項(xiàng)目開(kāi)發(fā)，也可以參與碳配額與項(xiàng)目減排量的二級(jí)市場(chǎng)交易。4.1.3碳市場(chǎng)支持工具124.1碳金融工具的分類(lèi)與涵義4.2碳金融工具的功能特性目錄碳金融工具對(duì)碳減排的提效路徑一豐富的碳金融工具可吸引更多的交易主體，令交易目標(biāo)更為多元，進(jìn)而提升碳市場(chǎng)流動(dòng)性，平滑碳價(jià)波動(dòng)，幫助碳價(jià)保持相對(duì)穩(wěn)定；二豐富的碳金融工具令交易主體得以更好地管理碳價(jià)預(yù)期并進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，促進(jìn)合理碳價(jià)的發(fā)現(xiàn)；三碳金融工具通過(guò)為碳資產(chǎn)提供新的變現(xiàn)途徑，進(jìn)一步提升碳市場(chǎng)流動(dòng)性并優(yōu)化交易結(jié)構(gòu)，還通過(guò)支持服務(wù)修正參與者的碳價(jià)預(yù)期管理，強(qiáng)化了碳市場(chǎng)的價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能。4.2碳金融工具的功能特性爭(zhēng)奪碳交易定價(jià)權(quán)引導(dǎo)能源結(jié)構(gòu)調(diào)整一