2025年CFA特許金融分析師考試投資策略案例分析模擬試題

2025年CFA特許金融分析師考試投資策略案例分析模擬試題考試時間：______分鐘總分：______分姓名：______一、證券市場分析要求：請根據(jù)所提供的公司財務(wù)報表和市場數(shù)據(jù)，分析該公司股票的估值和投資建議。1.甲公司是一家從事電子產(chǎn)品制造的企業(yè)，以下為其2024年度的財務(wù)報表數(shù)據(jù)（單位：萬元）：（1）營業(yè)收入：1000（2）營業(yè)成本：600（3）銷售費用：100（4）管理費用：80（5）財務(wù)費用：30（6）所得稅費用：50（7）凈利潤：170請根據(jù)以上數(shù)據(jù)，計算甲公司以下指標：（1）毛利率（2）凈利率（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（4）凈資產(chǎn)收益率2.根據(jù)以下信息，分析乙公司股票的投資價值：（1）乙公司是一家從事互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的上市公司，其最新市盈率為25倍。（2）乙公司預(yù)計2025年度營業(yè)收入增長率為15%。（3）乙公司目前無負債，且公司管理層承諾未來3年內(nèi)不進行大規(guī)模股權(quán)融資。請根據(jù)以上信息，判斷以下說法的正確性：（1）乙公司股票價格被高估。（2）乙公司股票價格合理。（3）乙公司股票價格被低估。二、固定收益證券分析要求：請根據(jù)所提供的債券信息，分析其投資價值和風險。1.甲公司發(fā)行了一年期債券，以下為其債券信息（單位：萬元）：（1）面值：1000（2）票面利率：5%（3）發(fā)行價格：1020（4）到期收益率：4.5%請根據(jù)以上信息，計算以下指標：（1）實際收益率（2）債券價格波動率2.乙公司發(fā)行了10年期債券，以下為其債券信息（單位：萬元）：（1）面值：1000（2）票面利率：5%（3）發(fā)行價格：980（4）信用評級：AA請根據(jù)以上信息，分析以下說法的正確性：（1）乙公司債券價格被低估。（2）乙公司債券價格合理。（3）乙公司債券價格被高估。四、衍生品市場分析要求：請根據(jù)以下衍生品市場信息，分析其投資策略和風險管理。1.甲公司計劃在未來3個月內(nèi)購買一批原材料，預(yù)計價格為每噸1000美元。以下為其風險管理策略：（1）甲公司決定購買一份期貨合約，合約價格為每噸980美元。（2）甲公司決定購買一份期權(quán)合約，行權(quán)價格為每噸990美元。請根據(jù)以上信息，分析以下說法的正確性：（1）甲公司通過期貨合約降低了風險。（2）甲公司通過期權(quán)合約降低了風險。（3）甲公司通過期貨合約和期權(quán)合約都降低了風險。2.乙公司計劃在未來6個月內(nèi)發(fā)行一批債券，預(yù)計發(fā)行價格為每張1000元。以下為其衍生品投資策略：（1）乙公司決定購買一份利率期貨合約，合約價格為每點100元。（2）乙公司決定購買一份債券期權(quán)合約，行權(quán)價格為每張950元。請根據(jù)以上信息，分析以下說法的正確性：（1）乙公司通過利率期貨合約降低了融資成本。（2）乙公司通過債券期權(quán)合約降低了融資成本。（3）乙公司通過利率期貨合約和債券期權(quán)合約都降低了融資成本。五、投資組合管理要求：請根據(jù)以下投資組合信息，分析其風險收益特征。1.甲投資組合包含以下資產(chǎn)：（1）股票A：市值100萬元，預(yù)期收益率15%，波動率20%（2）債券B：市值200萬元，預(yù)期收益率5%，波動率5%（3）房地產(chǎn)C：市值300萬元，預(yù)期收益率8%，波動率10%請根據(jù)以上信息，計算以下指標：（1）投資組合的預(yù)期收益率（2）投資組合的波動率（3）投資組合的夏普比率2.乙投資組合包含以下資產(chǎn)：（1）股票D：市值50萬元，預(yù)期收益率12%，波動率25%（2）債券E：市值150萬元，預(yù)期收益率4%，波動率8%（3）黃金F：市值100萬元，預(yù)期收益率6%，波動率15%請根據(jù)以上信息，分析以下說法的正確性：（1）乙投資組合的風險高于甲投資組合。（2）乙投資組合的收益高于甲投資組合。（3）乙投資組合的風險和收益均高于甲投資組合。六、國際投資分析要求：請根據(jù)以下國際投資信息，分析其投資機會和風險。1.甲公司計劃在以下兩個國家進行投資：（1）國家A：經(jīng)濟增長率為5%，通貨膨脹率為2%，匯率預(yù)期升值。（2）國家B：經(jīng)濟增長率為3%，通貨膨脹率為4%，匯率預(yù)期貶值。請根據(jù)以上信息，分析以下說法的正確性：（1）甲公司應(yīng)選擇國家A進行投資。（2）甲公司應(yīng)選擇國家B進行投資。（3）甲公司應(yīng)選擇兩個國家進行分散投資。2.乙公司計劃在以下兩個行業(yè)進行國際投資：（1）行業(yè)A：技術(shù)行業(yè)，預(yù)計未來5年增長率10%，但面臨政策風險。（2）行業(yè)B：消費品行業(yè)，預(yù)計未來5年增長率8%，但面臨市場競爭風險。請根據(jù)以上信息，分析以下說法的正確性：（1）乙公司應(yīng)選擇行業(yè)A進行投資。（2）乙公司應(yīng)選擇行業(yè)B進行投資。（3）乙公司應(yīng)選擇兩個行業(yè)進行分散投資。本次試卷答案如下：一、證券市場分析1.（1）毛利率=（營業(yè)收入-營業(yè)成本）/營業(yè)收入=(1000-600)/1000=40%（2）凈利率=凈利潤/營業(yè)收入=170/1000=17%（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均總資產(chǎn)=1000/[(期初總資產(chǎn)+期末總資產(chǎn))/2]（4）凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/凈資產(chǎn)=170/[(期初凈資產(chǎn)+期末凈資產(chǎn))/2]2.（1）乙公司股票價格被高估：錯誤。市盈率25倍，結(jié)合預(yù)計營業(yè)收入增長率，股票價格合理。（2）乙公司股票價格合理：正確。（3）乙公司股票價格被低估：錯誤。二、固定收益證券分析1.（1）實際收益率=(面值+票面利息-發(fā)行價格)/發(fā)行價格=(1000+50-1020)/1020=2.94%（2）債券價格波動率=√[（到期收益率-票面利率）/票面利率]=√[（4.5%-5%）/5%]=1%2.（1）乙公司債券價格被低估：正確。（2）乙公司債券價格合理：錯誤。（3）乙公司債券價格被高估：錯誤。三、衍生品市場分析1.（1）甲公司通過期貨合約降低了風險：正確。（2）甲公司通過期權(quán)合約降低了風險：正確。（3）甲公司通過期貨合約和期權(quán)合約都降低了風險：正確。2.（1）乙公司通過利率期貨合約降低了融資成本：正確。（2）乙公司通過債券期權(quán)合約降低了融資成本：正確。（3）乙公司通過利率期貨合約和債券期權(quán)合約都降低了融資成本：正確。四、投資組合管理1.（1）投資組合的預(yù)期收益率=(股票A收益率*股票A市值+債券B收益率*債券B市值+房地產(chǎn)C收益率*房地產(chǎn)C市值)/總市值（2）投資組合的波動率=√[(股票A波動率^2*股票A市值^2+債券B波動率^2*債券B市值^2+房地產(chǎn)C波動率^2*房地產(chǎn)C市值^2)/總市值]（3）投資組合的夏普比率=投資組合的預(yù)期收益率/投資組合的波動率2.（1）乙投資組合的風險高于甲投資組合：正確。（2）乙投資組合的收益高于甲投資組合：錯誤。（3）乙投資組合的風險和收益均高于甲投資組合：錯誤。五