2025年特許金融分析師考試筆記分享試題及答案

2025年特許金融分析師考試筆記分享試題及答案姓名：____________________

一、多項選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項屬于固定收益證券？

A.債券

B.股票

C.期權(quán)

D.遠期合約

2.以下哪種投資策略旨在通過分散投資來降低風(fēng)險？

A.股票投資

B.貨幣市場投資

C.風(fēng)險分散投資

D.投機性投資

3.以下哪項不是衡量投資組合風(fēng)險的標(biāo)準(zhǔn)差？

A.歷史標(biāo)準(zhǔn)差

B.資產(chǎn)配置

C.預(yù)期收益率

D.價值風(fēng)險

4.以下哪項不屬于衍生品？

A.期貨

B.期權(quán)

C.股票

D.遠期合約

5.以下哪種投資策略旨在通過購買低估值股票來獲得收益？

A.成長投資

B.價值投資

C.收入投資

D.投機性投資

6.以下哪項不是影響債券價格的因素？

A.利率

B.信用評級

C.發(fā)行時間

D.投資者情緒

7.以下哪種投資策略旨在通過購買高增長潛力的股票來獲得收益？

A.成長投資

B.價值投資

C.收入投資

D.投機性投資

8.以下哪項不屬于投資組合管理中的多元化策略？

A.地域多元化

B.行業(yè)多元化

C.資產(chǎn)類別多元化

D.投資者情緒多元化

9.以下哪種投資策略旨在通過購買高收益?zhèn)瘉慝@得收益？

A.信用投資

B.收入投資

C.成長投資

D.價值投資

10.以下哪項不是影響股票價格的因素？

A.公司盈利

B.市場情緒

C.經(jīng)濟指標(biāo)

D.投資者偏好

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.所有類型的債券都提供固定的利率支付。（）

2.股票投資總是比債券投資風(fēng)險更高。（）

3.投資組合的多樣化可以消除所有類型的風(fēng)險。（）

4.價值投資策略通常涉及購買價格低于其內(nèi)在價值的股票。（）

5.期權(quán)是一種衍生品，它給予持有人在未來以特定價格購買或出售資產(chǎn)的權(quán)利。（）

6.市場風(fēng)險是指由于市場整體波動而導(dǎo)致的投資損失風(fēng)險。（）

7.信用風(fēng)險是指由于借款人違約而導(dǎo)致的投資損失風(fēng)險。（）

8.貨幣市場工具通常具有較高的流動性和較低的風(fēng)險。（）

9.投資者應(yīng)該只關(guān)注投資組合的預(yù)期收益率，而忽略其波動性。（）

10.風(fēng)險調(diào)整后收益（RAROC）是一種衡量投資決策有效性的指標(biāo)。（）

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.簡述投資組合理論中的馬科維茨投資組合理論的基本原理。

2.解釋什么是資本資產(chǎn)定價模型（CAPM），并簡述其如何應(yīng)用于資產(chǎn)定價。

3.描述什么是期權(quán)定價模型（Black-Scholes模型），并說明其在期權(quán)定價中的作用。

4.簡述如何在投資組合管理中實現(xiàn)風(fēng)險控制。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當(dāng)前經(jīng)濟環(huán)境下，固定收益產(chǎn)品與股票之間的相對吸引力，并分析投資者應(yīng)如何平衡兩者在投資組合中的比例。

2.討論在全球化背景下，如何利用國際分散化來降低投資組合的總體風(fēng)險，并分析國際投資中的潛在風(fēng)險及其管理策略。

五、單項選擇題（每題2分，共10題）

1.在CAPM模型中，β系數(shù)表示的是：

A.資產(chǎn)的非系統(tǒng)性風(fēng)險

B.資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險

C.資產(chǎn)的預(yù)期收益率

D.資產(chǎn)的流動風(fēng)險

2.以下哪個指數(shù)通常用來衡量全球股票市場的表現(xiàn)？

A.標(biāo)普500指數(shù)

B.恒生指數(shù)

C.MSCI世界指數(shù)

D.納斯達克指數(shù)

3.在期權(quán)交易中，執(zhí)行價格是指：

A.期權(quán)合約中規(guī)定的最低價格

B.期權(quán)合約中規(guī)定的最高價格

C.期權(quán)買賣雙方約定執(zhí)行期權(quán)合約的價格

D.期權(quán)合約中規(guī)定的最低收益率

4.以下哪種投資工具被認為是無風(fēng)險資產(chǎn)？

A.國債

B.股票

C.期貨

D.期權(quán)

5.以下哪個術(shù)語用于描述投資組合的預(yù)期收益率？

A.標(biāo)準(zhǔn)差

B.風(fēng)險溢價

C.預(yù)期收益率

D.系統(tǒng)性風(fēng)險

6.在債券收益率曲線中，長期債券的收益率通常：

A.高于短期債券的收益率

B.低于短期債券的收益率

C.與短期債券的收益率相同

D.不確定

7.以下哪個術(shù)語用于描述投資組合中各資產(chǎn)之間的相關(guān)性？

A.風(fēng)險分散

B.協(xié)方差

C.投資多元化

D.投資組合理論

8.在投資組合管理中，以下哪個目標(biāo)通常被視為最重要的？

A.收益最大化

B.風(fēng)險最小化

C.風(fēng)險與收益平衡

D.流動性最大化

9.以下哪個指標(biāo)用于衡量市場整體波動性？

A.市場風(fēng)險溢價

B.股票波動率

C.經(jīng)濟增長率

D.利率變動

10.在期權(quán)交易中，以下哪個術(shù)語表示期權(quán)持有者在到期時不行使權(quán)利的情況？

A.行權(quán)

B.行權(quán)價

C.未行權(quán)

D.期權(quán)溢價

試卷答案如下：

一、多項選擇題答案：

1.A.債券

2.C.風(fēng)險分散投資

3.B.資產(chǎn)配置

4.C.期權(quán)

5.B.價值投資

6.D.投資者情緒

7.A.成長投資

8.D.投資者情緒多元化

9.A.信用投資

10.D.投資者偏好

二、判斷題答案：

1.×

2.×

3.×

4.√

5.√

6.√

7.√

8.√

9.×

10.√

三、簡答題答案：

1.馬科維茨投資組合理論的基本原理是，通過組合不同的資產(chǎn)，可以分散非系統(tǒng)性風(fēng)險，從而在給定風(fēng)險水平下實現(xiàn)最大化的預(yù)期收益率，或在給定預(yù)期收益率下最小化風(fēng)險。

2.資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）是一個用于估計資產(chǎn)預(yù)期收益率的模型，它認為資產(chǎn)的預(yù)期收益率與其β系數(shù)和風(fēng)險市場溢價成正比。

3.期權(quán)定價模型（Black-Scholes模型）是一個用于計算歐式期權(quán)理論價值的模型，它基于無套利原理，考慮了股票價格、執(zhí)行價格、到期時間、無風(fēng)險利率和波動率等因素。

4.在投資組合管理中實現(xiàn)風(fēng)險控制的方法包括多樣化投資、設(shè)置止損點、定期審查投資組合、使用衍生品進行對沖等。

四、論述題答案：

1.在當(dāng)前經(jīng)濟環(huán)境下，固定收益產(chǎn)品與股票之間的相對吸引力取決于多種因素，如市場利率、經(jīng)濟增長預(yù)期、公司盈利狀況等。投資者應(yīng)根據(jù)市場情況和個人風(fēng)險承受能力平衡兩者在投資組合中的比例，通常在低風(fēng)險偏好時增加固