新知收獲2025年特許金融分析師考試試題及答案

新知收獲2025年特許金融分析師考試試題及答案姓名：____________________

一、多項選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項不屬于投資組合管理中的風(fēng)險？

A.市場風(fēng)險

B.信用風(fēng)險

C.操作風(fēng)險

D.道德風(fēng)險

2.下列哪個金融工具通常被視為無風(fēng)險資產(chǎn)？

A.國債

B.公司債券

C.普通股

D.房地產(chǎn)

3.下列哪個策略在股票市場中通常被認(rèn)為是一種價值投資策略？

A.股票套利

B.成長投資

C.價值投資

D.技術(shù)分析

4.以下哪種方法可以用來衡量投資組合的波動性？

A.標(biāo)準(zhǔn)差

B.市場風(fēng)險溢價

C.投資組合權(quán)重

D.平均收益率

5.下列哪個不是衡量股票價格波動性的指標(biāo)？

A.平均絕對偏差

B.股票Beta值

C.市場風(fēng)險溢價

D.收益率的標(biāo)準(zhǔn)差

6.以下哪個是衍生品的一種？

A.期貨合約

B.銀行存款

C.貨幣市場工具

D.長期政府債券

7.以下哪種資產(chǎn)被認(rèn)為具有“高流動性”？

A.股票

B.房地產(chǎn)

C.現(xiàn)金

D.債券

8.以下哪項不是衡量市場有效性的指標(biāo)？

A.有效市場假說

B.市場深度

C.市場寬度

D.市場波動性

9.以下哪個不屬于固定收益證券的類型？

A.國債

B.公司債券

C.股票

D.可轉(zhuǎn)換債券

10.以下哪種投資策略通常用于降低投資組合的波動性？

A.多元化投資

B.增加股票持倉

C.增加債券持倉

D.投資于高風(fēng)險資產(chǎn)

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.在資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）中，市場風(fēng)險溢價是衡量系統(tǒng)風(fēng)險的唯一因素。（×）

2.價值投資策略側(cè)重于尋找價格低于其內(nèi)在價值的股票。（√）

3.投資組合的夏普比率越高，表示其風(fēng)險調(diào)整后收益越好。（√）

4.期貨合約的買賣雙方都承擔(dān)了相同的信用風(fēng)險。（×）

5.股票市場的波動性可以通過Beta值來衡量。（√）

6.指數(shù)基金的目的是復(fù)制特定市場的表現(xiàn)，而不是超越市場。（√）

7.期權(quán)的時間價值會隨著到期日的臨近而增加。（×）

8.在債券投資中，債券的價格與其到期收益率呈反向關(guān)系。（√）

9.股票套利策略通常涉及同時買入和賣出兩種相關(guān)資產(chǎn)。（√）

10.道德風(fēng)險是指投資者故意隱瞞信息以獲得不當(dāng)利益的風(fēng)險。（√）

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.簡述投資組合多元化的優(yōu)勢。

2.解釋什么是有效市場假說，并討論其對投資者決策的影響。

3.描述資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）的基本原理，并說明如何使用該模型來評估投資項目的風(fēng)險和收益。

4.舉例說明固定收益投資工具中，哪些因素會影響債券的價格。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，如何通過資產(chǎn)配置策略來管理投資組合的風(fēng)險和回報。

2.分析金融科技（FinTech）對傳統(tǒng)金融服務(wù)的沖擊和影響，以及它對特許金融分析師（CFA）職業(yè)的潛在影響。

五、單項選擇題（每題2分，共10題）

1.在下列哪個階段，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)的價值影響最大？

A.成長期

B.成熟期

C.成長期和成熟期

D.初創(chuàng)期

2.以下哪項不是衡量企業(yè)盈利能力的財務(wù)比率？

A.毛利率

B.凈利率

C.資產(chǎn)回報率

D.營業(yè)成本

3.下列哪個指標(biāo)通常用于衡量企業(yè)的償債能力？

A.流動比率

B.股東權(quán)益比率

C.營業(yè)成本

D.凈資產(chǎn)收益率

4.以下哪項不是影響股票價格的基本面因素？

A.公司盈利

B.利率水平

C.政策變化

D.技術(shù)創(chuàng)新

5.在資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）中，市場風(fēng)險溢價是：

A.投資者要求的最低回報率

B.投資者承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險

C.投資者承擔(dān)的非系統(tǒng)風(fēng)險

D.投資者承擔(dān)的市場風(fēng)險

6.以下哪種類型的債券通常具有最高的信用風(fēng)險？

A.政府債券

B.投資級債券

C.高收益?zhèn)?/p>

D.短期債券

7.以下哪項不是衍生品的基本特征？

A.零和游戲

B.高杠桿

C.標(biāo)的資產(chǎn)

D.沒有到期日

8.以下哪個不是衡量市場流動性的指標(biāo)？

A.市場寬度

B.市場深度

C.市場廣度

D.市場波動性

9.以下哪項不是衡量投資組合風(fēng)險的指標(biāo)？

A.標(biāo)準(zhǔn)差

B.貝塔值

C.夏普比率

D.預(yù)期收益率

10.以下哪個不是投資組合管理中的非系統(tǒng)性風(fēng)險？

A.市場風(fēng)險

B.信用風(fēng)險

C.操作風(fēng)險

D.流動性風(fēng)險

試卷答案如下

一、多項選擇題（每題2分，共10題）

1.D

2.A

3.C

4.A

5.C

6.A

7.C

8.D

9.C

10.A

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.×

2.√

3.√

4.×

5.√

6.√

7.×

8.√

9.√

10.√

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.投資組合多元化的優(yōu)勢包括分散風(fēng)險、提高回報、降低成本、增加投資機(jī)會等。

2.有效市場假說認(rèn)為，所有已知信息都已經(jīng)反映在資產(chǎn)價格中，因此無法通過分析信息獲得超額收益。對投資者決策的影響包括減少市場預(yù)測的必要性、增加分散投資的重要性、選擇投資策略的困難性等。

3.資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）通過預(yù)期收益率、市場風(fēng)險溢價和無風(fēng)險收益率來評估投資項目的風(fēng)險和收益。使用該模型時，需要估計項目的Beta值和預(yù)期市場收益率。

4.影響債券價格的因素包括市場利率、債券到期時間、信用評級、債券的流動性等。市場利率上升會導(dǎo)致債券價格下降，而債券到期時間的延長可能會增加債券價格。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，資產(chǎn)配置策略應(yīng)考慮不同資產(chǎn)類別的相關(guān)性、風(fēng)險和回報，以及投資者的風(fēng)險承受能力和投資目標(biāo)。通過分散投資