應(yīng)試策略特許金融分析師考試試題及答案

應(yīng)試策略特許金融分析師考試試題及答案姓名：____________________

一、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項(xiàng)不屬于CFA協(xié)會(huì)對(duì)CFA考試的基本要求？

A.良好的道德和職業(yè)行為

B.持有CFA資格

C.金融行業(yè)的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)

D.金融碩士學(xué)位

2.CFA考試分為三個(gè)級(jí)別，以下哪項(xiàng)不是這三個(gè)級(jí)別的特點(diǎn)？

A.每個(gè)級(jí)別都側(cè)重于理論知識(shí)

B.每個(gè)級(jí)別都側(cè)重于實(shí)際應(yīng)用

C.每個(gè)級(jí)別都側(cè)重于道德和職業(yè)行為

D.每個(gè)級(jí)別都側(cè)重于投資組合管理

3.以下哪項(xiàng)不是CFA考試中，關(guān)于財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容？

A.分析公司的盈利能力

B.分析公司的償債能力

C.分析公司的運(yùn)營能力

D.分析公司的市場競爭力

4.以下哪項(xiàng)不是CFA考試中，關(guān)于固定收益證券的內(nèi)容？

A.分析債券的定價(jià)

B.分析債券的風(fēng)險(xiǎn)

C.分析債券的收益

D.分析債券的流動(dòng)性

5.以下哪項(xiàng)不是CFA考試中，關(guān)于衍生品的內(nèi)容？

A.了解衍生品的種類

B.分析衍生品的風(fēng)險(xiǎn)

C.了解衍生品的應(yīng)用

D.分析衍生品的定價(jià)

6.以下哪項(xiàng)不是CFA考試中，關(guān)于投資組合管理的內(nèi)容？

A.了解投資組合的理論

B.分析投資組合的風(fēng)險(xiǎn)

C.分析投資組合的收益

D.分析投資組合的流動(dòng)性

7.以下哪項(xiàng)不是CFA考試中，關(guān)于經(jīng)濟(jì)學(xué)的內(nèi)容？

A.了解宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)

B.分析貨幣政策

C.分析財(cái)政政策

D.分析國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系

8.以下哪項(xiàng)不是CFA考試中，關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)的內(nèi)容？

A.分析公司的資本結(jié)構(gòu)

B.分析公司的融資成本

C.分析公司的投資決策

D.分析公司的盈余管理

9.以下哪項(xiàng)不是CFA考試中，關(guān)于職業(yè)道德的內(nèi)容？

A.了解職業(yè)道德的原則

B.分析職業(yè)道德的案例

C.了解職業(yè)道德的規(guī)范

D.分析職業(yè)道德的困境

10.以下哪項(xiàng)不是CFA考試中，關(guān)于投資學(xué)的理論？

A.了解資本資產(chǎn)定價(jià)模型

B.了解套利定價(jià)理論

C.了解有效市場假說

D.了解行為金融學(xué)

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.CFA考試中的道德和職業(yè)行為部分，主要是為了測試考生在實(shí)際工作中如何應(yīng)用道德準(zhǔn)則。（）

2.CFA一級(jí)考試側(cè)重于基礎(chǔ)金融知識(shí)，二級(jí)考試側(cè)重于投資工具和投資組合管理，三級(jí)考試側(cè)重于實(shí)際應(yīng)用和投資策略。（）

3.在分析財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，流動(dòng)比率高于1表明公司短期償債能力較好。（）

4.債券的信用評(píng)級(jí)越高，其利率通常越低。（）

5.衍生品可以用來對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，也可以用來投機(jī)。（）

6.投資組合的多樣化可以降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但不能降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。（）

7.有效市場假說認(rèn)為，所有信息都已經(jīng)被充分反映在股價(jià)中，因此無法通過技術(shù)分析或基本面分析獲得超額收益。（）

8.資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）可以用來計(jì)算任何資產(chǎn)的預(yù)期收益率。（）

9.財(cái)務(wù)杠桿越高，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越高，但同時(shí)也可能提高股東權(quán)益的回報(bào)。（）

10.在進(jìn)行投資決策時(shí)，投資者應(yīng)該優(yōu)先考慮風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益，而不是僅僅關(guān)注收益的高低。（）

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.簡述CFA考試中，財(cái)務(wù)報(bào)表分析的關(guān)鍵步驟。

2.解釋債券的收益率和信用評(píng)級(jí)之間的關(guān)系。

3.描述衍生品在風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用。

4.簡要說明資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的假設(shè)條件和應(yīng)用。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述投資組合管理的目標(biāo)及其重要性，并討論在構(gòu)建投資組合時(shí)如何平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益。

2.分析在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，投資者應(yīng)如何調(diào)整其投資策略以應(yīng)對(duì)可能的市場波動(dòng)和不確定性。

五、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.在CFA考試中，以下哪個(gè)級(jí)別的考試對(duì)道德和職業(yè)行為的要求最為嚴(yán)格？

A.一級(jí)

B.二級(jí)

C.三級(jí)

D.以上都不對(duì)

2.以下哪個(gè)比率用于衡量公司短期償債能力？

A.流動(dòng)比率

B.負(fù)債比率

C.資產(chǎn)回報(bào)率

D.股東權(quán)益比率

3.債券的到期收益率通常與以下哪個(gè)因素成反比？

A.債券的票面利率

B.市場利率

C.債券的信用評(píng)級(jí)

D.債券的發(fā)行價(jià)格

4.以下哪種衍生品可以用來對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)？

A.期權(quán)

B.期貨

C.遠(yuǎn)期合約

D.以上都是

5.投資組合的多樣化可以降低哪種風(fēng)險(xiǎn)？

A.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

B.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

C.市場風(fēng)險(xiǎn)

D.信用風(fēng)險(xiǎn)

6.以下哪個(gè)指標(biāo)通常用于衡量股票市場的整體表現(xiàn)？

A.股票收益率

B.股票指數(shù)

C.股票價(jià)格

D.股票市盈率

7.在CAPM模型中，市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)通常以哪個(gè)指標(biāo)來衡量？

A.市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

B.無風(fēng)險(xiǎn)利率

C.股票的貝塔值

D.股票的預(yù)期收益率

8.以下哪個(gè)比率用于衡量公司的盈利能力？

A.流動(dòng)比率

B.資產(chǎn)回報(bào)率

C.股東權(quán)益回報(bào)率

D.債務(wù)比率

9.在進(jìn)行投資決策時(shí)，以下哪個(gè)原則最為重要？

A.風(fēng)險(xiǎn)控制

B.收益最大化

C.風(fēng)險(xiǎn)與收益平衡

D.以上都不對(duì)

10.以下哪個(gè)指標(biāo)用于衡量公司的運(yùn)營效率？

A.存貨周轉(zhuǎn)率

B.營業(yè)成本率

C.銷售毛利率

D.以上都是

試卷答案如下

一、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.B

解析思路：CFA協(xié)會(huì)對(duì)CFA考試的基本要求包括道德和職業(yè)行為、持有CFA資格和金融行業(yè)的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，不包括金融碩士學(xué)位。

2.D

解析思路：三個(gè)級(jí)別的考試都側(cè)重于理論知識(shí)、實(shí)際應(yīng)用和道德和職業(yè)行為，但并非都側(cè)重于投資組合管理。

3.D

解析思路：財(cái)務(wù)報(bào)表分析主要關(guān)注公司的盈利能力、償債能力和運(yùn)營能力，市場競爭力不屬于財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容。

4.D

解析思路：固定收益證券的內(nèi)容包括債券的定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)和收益，不包括流動(dòng)性分析。

5.D

解析思路：衍生品的內(nèi)容包括種類、風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)用和定價(jià)，涵蓋了衍生品的各個(gè)方面。

6.D

解析思路：投資組合管理的內(nèi)容包括理論、風(fēng)險(xiǎn)、收益和流動(dòng)性，涵蓋了投資組合管理的各個(gè)方面。

7.D

解析思路：經(jīng)濟(jì)學(xué)的內(nèi)容包括宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、貨幣政策和財(cái)政政策，國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系不屬于經(jīng)濟(jì)學(xué)的內(nèi)容。

8.D

解析思路：企業(yè)財(cái)務(wù)的內(nèi)容包括資本結(jié)構(gòu)、融資成本、投資決策和盈余管理，盈余管理不屬于企業(yè)財(cái)務(wù)的內(nèi)容。

9.D

解析思路：職業(yè)道德的內(nèi)容包括原則、案例、規(guī)范和困境，涵蓋了職業(yè)道德的各個(gè)方面。

10.D

解析思路：投資學(xué)的理論包括CAPM、套利定價(jià)理論、有效市場假說和行為金融學(xué)，涵蓋了投資學(xué)的多個(gè)理論。

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.×

解析思路：CFA考試中的道德和職業(yè)行為部分確實(shí)很重要，但不是測試考生在實(shí)際工作中如何應(yīng)用道德準(zhǔn)則。

2.×

解析思路：CFA一級(jí)、二級(jí)和三級(jí)考試都側(cè)重于理論知識(shí)、實(shí)際應(yīng)用和道德和職業(yè)行為，但每個(gè)級(jí)別的側(cè)重點(diǎn)有所不同。

3.√

解析思路：流動(dòng)比率高于1通常表明公司有足夠的流動(dòng)資產(chǎn)來覆蓋其短期債務(wù)。

4.√

解析思路：信用評(píng)級(jí)越高，表明債券違約風(fēng)險(xiǎn)較低，因此投資者要求的利率也較低。

5.√

解析思路：衍生品可以用于對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，如通過期貨合約鎖定未來價(jià)格，也可以用于投機(jī)，如通過期權(quán)進(jìn)行杠桿交易。

6.√

解析思路：投資組合的多樣化可以分散非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但不能消除系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橄到y(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是影響整個(gè)市場的風(fēng)險(xiǎn)。

7.√

解析思路：有效市場假說認(rèn)為市場已經(jīng)反映了所有可用信息，因此技術(shù)分析和基本面分析很難獲得超額收益。

8.√

解析思路：CAPM模型假設(shè)所有資產(chǎn)都遵循資本資產(chǎn)定價(jià)理論，并可以用模型計(jì)算預(yù)期收益率。

9.√

解析思路：財(cái)務(wù)杠桿增加可以提高股東權(quán)益的回報(bào)，但同時(shí)也會(huì)增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

10.√

解析思路：在投資決策中，風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益（如夏普比率）是評(píng)估投資組合表現(xiàn)的重要指標(biāo)。

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.簡述CFA考試中，財(cái)務(wù)報(bào)表分析的關(guān)鍵步驟。

解析思路：回答應(yīng)包括識(shí)別和分析財(cái)務(wù)報(bào)表（如資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表）、計(jì)算財(cái)務(wù)比率、評(píng)估公司的財(cái)務(wù)狀況和盈利能力。

2.解釋債券的收益率和信用評(píng)級(jí)之間的關(guān)系。

解析思路：回答應(yīng)說明信用評(píng)級(jí)越高，債券的違約風(fēng)險(xiǎn)越低，因此市場利率（或收益率）通常越低。

3.描述衍生品在風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用。

解析思路：回答應(yīng)包括衍生品如何用于對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。

4.簡要說明資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的假設(shè)條件和應(yīng)用。

解析思路：回答應(yīng)包括CAPM的假設(shè)條件（如市場效率、投資者風(fēng)險(xiǎn)厭惡、無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的存在等）以及如何應(yīng)用CAPM來估計(jì)資產(chǎn)的預(yù)期收益率。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述投資組合管理的目標(biāo)及其重要性，并討論在構(gòu)建投資組合時(shí)如何