2025年特許金融分析師考試全景分析試題及答案

2025年特許金融分析師考試全景分析試題及答案姓名：____________________

一、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪些是CFA協(xié)會(huì)認(rèn)可的職業(yè)道德準(zhǔn)則？

A.尊重個(gè)人隱私

B.公平交易

C.保持獨(dú)立和客觀

D.保守秘密

2.投資組合管理中，以下哪項(xiàng)不是分散風(fēng)險(xiǎn)的方法？

A.不同資產(chǎn)類別的配置

B.不同行業(yè)和地區(qū)的投資

C.使用衍生品

D.超額收益

3.以下哪項(xiàng)是價(jià)值投資的核心策略？

A.選擇被市場(chǎng)低估的股票

B.關(guān)注公司基本面

C.長(zhǎng)期持有股票

D.追求短期價(jià)格波動(dòng)

4.以下哪項(xiàng)不是影響股票收益率的因素？

A.股息政策

B.公司治理

C.經(jīng)濟(jì)周期

D.市場(chǎng)情緒

5.以下哪些是固定收益證券的特點(diǎn)？

A.期限固定

B.利率固定

C.流動(dòng)性較差

D.收益穩(wěn)定

6.以下哪項(xiàng)不是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的？

A.評(píng)估公司財(cái)務(wù)狀況

B.評(píng)價(jià)公司盈利能力

C.分析公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

D.推斷公司股價(jià)走勢(shì)

7.以下哪項(xiàng)是衡量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)？

A.貝塔系數(shù)

B.負(fù)債比率

C.流動(dòng)比率

D.凈資產(chǎn)收益率

8.以下哪項(xiàng)不是債券信用評(píng)級(jí)的作用？

A.評(píng)估債券信用風(fēng)險(xiǎn)

B.為投資者提供投資參考

C.增加債券流動(dòng)性

D.提高公司知名度

9.以下哪項(xiàng)是衍生品的基本功能？

A.風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移

B.價(jià)格發(fā)現(xiàn)

C.資產(chǎn)保值

D.投機(jī)交易

10.以下哪項(xiàng)不是投資組合管理的目標(biāo)？

A.實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值

B.最大化收益

C.控制風(fēng)險(xiǎn)

D.提高市場(chǎng)地位

答案：1.ABCD2.D3.ABC4.D5.ACD6.D7.A8.D9.ABCD10.B

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.CFA協(xié)會(huì)要求所有會(huì)員都必須持有CFA證書。

2.主動(dòng)型投資策略的目的是通過選擇優(yōu)質(zhì)股票來超越市場(chǎng)平均水平。

3.通貨膨脹率是衡量貨幣購買力下降的指標(biāo)。

4.企業(yè)價(jià)值（EV）等于公司市值加上債務(wù)。

5.交易成本是影響投資者收益的重要因素之一。

6.市場(chǎng)有效性假設(shè)認(rèn)為股票價(jià)格總是反映了所有可用信息。

7.信用衍生品可以用來保護(hù)投資者免受信用風(fēng)險(xiǎn)的影響。

8.投資者可以通過分散投資來降低整個(gè)投資組合的波動(dòng)性。

9.凈營運(yùn)資本是指公司的流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債。

10.投資組合理論認(rèn)為，投資者可以通過風(fēng)險(xiǎn)與收益的權(quán)衡來構(gòu)建最優(yōu)投資組合。

答案：1.錯(cuò)2.錯(cuò)3.對(duì)4.錯(cuò)5.對(duì)6.對(duì)7.對(duì)8.對(duì)9.對(duì)10.對(duì)

三、簡(jiǎn)答題（每題5分，共4題）

1.簡(jiǎn)述現(xiàn)代投資組合理論的三大假設(shè)。

2.解釋什么是資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM），并說明其應(yīng)用。

3.簡(jiǎn)要描述如何進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析，并列舉兩個(gè)常用的財(cái)務(wù)比率。

4.解釋什么是杠桿收購（LBO），并列舉其可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，投資者應(yīng)如何平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益，構(gòu)建多元化的投資組合。

2.討論金融危機(jī)對(duì)全球金融市場(chǎng)的影響，以及金融分析師在危機(jī)后應(yīng)采取的應(yīng)對(duì)措施。

五、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項(xiàng)不是CFA考試一級(jí)的考試科目？

A.道德和職業(yè)標(biāo)準(zhǔn)

B.風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)

C.財(cái)務(wù)報(bào)表分析

D.投資組合管理

2.在計(jì)算債券的久期時(shí)，以下哪個(gè)因素不被考慮？

A.債券的到期時(shí)間

B.債券的票面利率

C.債券的市場(chǎng)價(jià)格

D.債券的現(xiàn)金流

3.以下哪項(xiàng)不是市場(chǎng)有效性的類型？

A.弱式有效性

B.半強(qiáng)式有效性

C.強(qiáng)式有效性

D.完全有效性

4.以下哪個(gè)比率用于衡量公司的盈利能力？

A.流動(dòng)比率

B.負(fù)債比率

C.毛利率

D.凈資產(chǎn)收益率

5.以下哪個(gè)模型用于評(píng)估股票的內(nèi)在價(jià)值？

A.布萊克-舒爾斯模型

B.市場(chǎng)模型

C.布雷頓森林模型

D.CAPM模型

6.以下哪個(gè)工具用于衡量投資組合的風(fēng)險(xiǎn)？

A.均值

B.標(biāo)準(zhǔn)差

C.系數(shù)

D.系數(shù)β

7.以下哪個(gè)概念指的是投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好？

A.風(fēng)險(xiǎn)承受能力

B.風(fēng)險(xiǎn)偏好

C.風(fēng)險(xiǎn)厭惡

D.風(fēng)險(xiǎn)中性

8.以下哪個(gè)指標(biāo)用于衡量公司的償債能力？

A.流動(dòng)比率

B.存貨周轉(zhuǎn)率

C.營業(yè)利潤(rùn)率

D.股東權(quán)益比率

9.以下哪個(gè)事件不是導(dǎo)致市場(chǎng)波動(dòng)的因素？

A.政策變化

B.經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布

C.重大公司新聞

D.天氣變化

10.以下哪個(gè)策略旨在通過購買被市場(chǎng)低估的股票來獲取收益？

A.價(jià)值投資

B.成長(zhǎng)投資

C.積極投資

D.被動(dòng)投資

答案：1.D2.C3.D4.D5.B6.B7.B8.A9.D10.A

試卷答案如下：

一、多項(xiàng)選擇題

1.ABCD。CFA協(xié)會(huì)認(rèn)可的職業(yè)道德準(zhǔn)則包括尊重個(gè)人隱私、公平交易、保持獨(dú)立和客觀以及保守秘密。

2.D。分散風(fēng)險(xiǎn)的方法包括不同資產(chǎn)類別的配置、不同行業(yè)和地區(qū)的投資以及使用衍生品。

3.ABC。價(jià)值投資的核心策略是選擇被市場(chǎng)低估的股票、關(guān)注公司基本面以及長(zhǎng)期持有股票。

4.D。影響股票收益率的因素包括股息政策、公司治理、經(jīng)濟(jì)周期以及市場(chǎng)情緒。

5.ACD。固定收益證券的特點(diǎn)是期限固定、流動(dòng)性較差以及收益穩(wěn)定。

6.D。財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的包括評(píng)估公司財(cái)務(wù)狀況、評(píng)價(jià)公司盈利能力、分析公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)以及推斷公司股價(jià)走勢(shì)。

7.A。衡量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)是貝塔系數(shù)，它表示投資組合相對(duì)于市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)的波動(dòng)性。

8.D。債券信用評(píng)級(jí)的作用包括評(píng)估債券信用風(fēng)險(xiǎn)、為投資者提供投資參考、增加債券流動(dòng)性以及提高公司知名度。

9.ABCD。衍生品的基本功能包括風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、資產(chǎn)保值以及投機(jī)交易。

10.B。投資組合管理的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值、最大化收益、控制風(fēng)險(xiǎn)以及提高市場(chǎng)地位。

二、判斷題

1.錯(cuò)。CFA協(xié)會(huì)要求所有會(huì)員都必須遵守職業(yè)道德準(zhǔn)則，但并非所有會(huì)員都必須持有CFA證書。

2.錯(cuò)。主動(dòng)型投資策略的目的是通過選擇和管理投資組合來超越市場(chǎng)平均水平，而非僅僅選擇優(yōu)質(zhì)股票。

3.對(duì)。通貨膨脹率是衡量貨幣購買力下降的指標(biāo)，通常以百分比表示。

4.錯(cuò)。企業(yè)價(jià)值（EV）等于公司市值加上債務(wù)，但不包括公司的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物。

5.對(duì)。交易成本是影響投資者收益的重要因素之一，因?yàn)樗苯訙p少了投資收益。

6.對(duì)。市場(chǎng)有效性假設(shè)認(rèn)為股票價(jià)格總是反映了所有可用信息，包括公開信息和內(nèi)部信息。

7.對(duì)。信用衍生品可以用來保護(hù)投資者免受信用風(fēng)險(xiǎn)的影響，例如通過信用違約互換（CDS）。

8.對(duì)。投資者可以通過分散投資來降低整個(gè)投資組合的波動(dòng)性，因?yàn)椴煌Y產(chǎn)類別之間的相關(guān)性可能不同。

9.對(duì)。凈營運(yùn)資本是指公司的流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債，它反映了公司短期償債能力。

10.對(duì)。投資組合理論認(rèn)為，投資者可以通過風(fēng)險(xiǎn)與收益的權(quán)衡來構(gòu)建最優(yōu)投資組合，這通常涉及到資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)控制。

三、簡(jiǎn)答題

1.現(xiàn)代投資組合理論的三大假設(shè)包括：投資者追求效用最大化、投資者是風(fēng)險(xiǎn)厭惡的、市場(chǎng)是有效的。

2.資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）是一個(gè)用于估計(jì)股票預(yù)期收益的模型，它假設(shè)所有投資者都遵循CAPM的預(yù)測(cè)，并使用市場(chǎng)組合作為無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。CAPM的應(yīng)用包括評(píng)估投資組合的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益以及比較不同投資機(jī)會(huì)的相對(duì)吸引力。

3.財(cái)務(wù)報(bào)表分析包括分析公司的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表。常用的財(cái)務(wù)比率包括流動(dòng)比率（衡量短期償債能力）和凈資產(chǎn)收益率（衡量公司盈利能力）。

4.杠桿收購（LBO）是指投資者使用大量債務(wù)來收購公司。LBO可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)包括高債務(wù)水平導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、收購后的整合風(fēng)險(xiǎn)以及市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

四、論述題

1.在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，投資者應(yīng)通過以下方式平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益：1）進(jìn)行充分的市場(chǎng)研究，以識(shí)別具有吸引力的投資機(jī)會(huì)；2）分散投資，以降低特定投資或行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)；3）關(guān)注長(zhǎng)期投資，以實(shí)現(xiàn)資本增值；4）定期審查和調(diào)整投資組合