揭開特許金融分析師考試試題及答案的真相

揭開特許金融分析師考試試題及答案的真相姓名：____________________

一、多項選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪些金融工具屬于衍生品？（）

A.遠(yuǎn)期合約

B.股票

C.按揭貸款

D.期權(quán)合約

2.關(guān)于價值鏈分析，以下哪種說法是錯誤的？（）

A.價值鏈分析可以揭示企業(yè)內(nèi)部各環(huán)節(jié)的關(guān)聯(lián)性

B.價值鏈分析可以幫助企業(yè)發(fā)現(xiàn)成本節(jié)約的機會

C.價值鏈分析有助于識別競爭對手的優(yōu)勢

D.價值鏈分析無法反映企業(yè)的競爭優(yōu)勢

3.以下哪項不是財務(wù)比率分析的主要目的？（）

A.評價企業(yè)的盈利能力

B.分析企業(yè)的償債能力

C.判斷企業(yè)的運營效率

D.評估企業(yè)的市場占有率

4.在股票市場中，以下哪種說法是正確的？（）

A.股票市場的基本面分析關(guān)注公司的財務(wù)狀況、行業(yè)地位和發(fā)展前景

B.技術(shù)分析關(guān)注股票價格、交易量等指標(biāo)的變化趨勢

C.市場情緒分析主要考慮市場參與者對市場趨勢的看法

D.以上都是

5.以下哪種風(fēng)險不屬于信用風(fēng)險？（）

A.貸款違約風(fēng)險

B.證券投資風(fēng)險

C.利率風(fēng)險

D.市場風(fēng)險

6.在債券市場中，以下哪種說法是錯誤的？（）

A.債券信用評級越高，投資者要求的收益率越低

B.債券信用評級越高，債券的到期收益率越低

C.債券信用評級越高，債券的市場風(fēng)險越低

D.債券信用評級越高，債券的流動性越強

7.以下哪種策略不屬于量化投資策略？（）

A.對沖策略

B.市場中性策略

C.指數(shù)增強策略

D.多因子策略

8.關(guān)于風(fēng)險管理，以下哪種說法是正確的？（）

A.風(fēng)險管理是企業(yè)實現(xiàn)目標(biāo)的過程

B.風(fēng)險管理可以通過風(fēng)險控制、風(fēng)險轉(zhuǎn)移和風(fēng)險承擔(dān)來實現(xiàn)

C.風(fēng)險管理需要企業(yè)建立一套完整的風(fēng)險管理體系

D.以上都是

9.在財務(wù)報表分析中，以下哪種報表反映企業(yè)的償債能力？（）

A.資產(chǎn)負(fù)債表

B.利潤表

C.現(xiàn)金流量表

D.管理層討論與分析

10.以下哪種金融工具屬于場外交易市場？（）

A.股票

B.債券

C.衍生品

D.期權(quán)合約

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.在CAPM模型中，市場風(fēng)險溢價是恒定的。（）

2.投資組合的期望收益率等于各資產(chǎn)期望收益率的加權(quán)平均。（）

3.經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）是一種衡量企業(yè)創(chuàng)造價值的方法。（）

4.財務(wù)杠桿越高，企業(yè)的盈利能力越強。（）

5.企業(yè)價值評估中，企業(yè)自由現(xiàn)金流（FCFF）的折現(xiàn)率應(yīng)等于加權(quán)平均資本成本（WACC）。（）

6.在有效市場假說下，股票價格總是反映所有已知信息。（）

7.信用衍生品可以用來對沖信貸風(fēng)險。（）

8.投資者的投資策略應(yīng)與其風(fēng)險承受能力和投資目標(biāo)相匹配。（）

9.現(xiàn)金流量表可以用來分析企業(yè)的盈利能力和償債能力。（）

10.企業(yè)在進(jìn)行并購時，通常會采用股票支付而非現(xiàn)金支付。（）

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.簡述財務(wù)比率分析在投資決策中的作用。

2.解釋什么是Beta系數(shù)，并說明它在CAPM模型中的作用。

3.簡要描述價值鏈分析的基本步驟及其對企業(yè)戰(zhàn)略制定的意義。

4.說明如何通過財務(wù)報表分析來評估企業(yè)的財務(wù)健康狀況。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，如何通過多元化投資策略來降低投資組合的風(fēng)險。

2.論述企業(yè)如何通過財務(wù)管理和戰(zhàn)略規(guī)劃來提升其長期價值。

五、單項選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項不是財務(wù)報表分析的三大報表？（）

A.資產(chǎn)負(fù)債表

B.利潤表

C.現(xiàn)金流量表

D.管理層討論與分析報告

2.以下哪個比率用來衡量企業(yè)的資產(chǎn)利用效率？（）

A.流動比率

B.速動比率

C.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

D.存貨周轉(zhuǎn)率

3.以下哪種投資策略屬于主動型投資？（）

A.指數(shù)投資

B.市場中性策略

C.價值投資

D.加權(quán)平均投資

4.以下哪個指標(biāo)用來衡量企業(yè)的償債能力？（）

A.利息保障倍數(shù)

B.凈資產(chǎn)收益率

C.營業(yè)收入增長率

D.資產(chǎn)負(fù)債率

5.以下哪種金融工具屬于場內(nèi)交易市場？（）

A.股票

B.債券

C.衍生品

D.期權(quán)合約

6.以下哪個模型用于評估企業(yè)的內(nèi)在價值？（）

A.凈現(xiàn)值法

B.股利貼現(xiàn)模型

C.企業(yè)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型

D.以上都是

7.以下哪種風(fēng)險屬于市場風(fēng)險？（）

A.利率風(fēng)險

B.信用風(fēng)險

C.操作風(fēng)險

D.流動性風(fēng)險

8.以下哪個比率用來衡量企業(yè)的運營效率？（）

A.凈資產(chǎn)收益率

B.總資產(chǎn)收益率

C.營業(yè)成本率

D.營業(yè)收入增長率

9.以下哪種投資策略屬于被動型投資？（）

A.價值投資

B.成長投資

C.指數(shù)投資

D.積極投資

10.以下哪個指標(biāo)用來衡量企業(yè)的盈利能力？（）

A.營業(yè)利潤率

B.凈資產(chǎn)收益率

C.總資產(chǎn)收益率

D.營業(yè)收入增長率

試卷答案如下：

一、多項選擇題（每題2分，共10題）

1.AD

解析思路：遠(yuǎn)期合約和期權(quán)合約屬于衍生品，股票和按揭貸款不屬于衍生品。

2.D

解析思路：價值鏈分析可以幫助企業(yè)識別競爭優(yōu)勢，而不是反映競爭優(yōu)勢。

3.D

解析思路：財務(wù)比率分析主要用于評價企業(yè)的盈利能力、償債能力和運營效率，不涉及市場占有率。

4.D

解析思路：股票市場分析包括基本面分析、技術(shù)分析和市場情緒分析，這些都是正確的。

5.C

解析思路：信用風(fēng)險是指債務(wù)人無法按時償還債務(wù)的風(fēng)險，與利率風(fēng)險無關(guān)。

6.B

解析思路：債券信用評級越高，投資者要求的收益率越低，但到期收益率不一定低。

7.A

解析思路：對沖策略、市場中性策略和多因子策略都是量化投資策略，而指數(shù)增強策略不是。

8.D

解析思路：風(fēng)險管理包括風(fēng)險控制、風(fēng)險轉(zhuǎn)移和風(fēng)險承擔(dān)，需要建立完整的風(fēng)險管理體系。

9.A

解析思路：資產(chǎn)負(fù)債表反映企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益，是評估償債能力的重要報表。

10.C

解析思路：場外交易市場（OTC）包括衍生品和期權(quán)合約等，這些都是在場外交易的市場。

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.×

解析思路：CAPM模型中，市場風(fēng)險溢價并非恒定，而是隨市場條件變化。

2.√

解析思路：投資組合的期望收益率確實是各資產(chǎn)期望收益率的加權(quán)平均。

3.√

解析思路：經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）通過計算企業(yè)創(chuàng)造的價值來衡量其經(jīng)營績效。

4.×

解析思路：財務(wù)杠桿高可能導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險增加，但不一定提升盈利能力。

5.√

解析思路：企業(yè)自由現(xiàn)金流（FCFF）的折現(xiàn)率應(yīng)等于加權(quán)平均資本成本（WACC）。

6.√

解析思路：有效市場假說認(rèn)為股票價格反映了所有已知信息。

7.√

解析思路：信用衍生品可以用來對沖信貸風(fēng)險，例如信用違約互換（CDS）。

8.√

解析思路：投資策略應(yīng)與投資者的風(fēng)險承受能力和投資目標(biāo)相匹配。

9.√

解析思路：現(xiàn)金流量表可以反映企業(yè)的現(xiàn)金流入和流出，是評估財務(wù)健康狀況的報表。

10.√

解析思路：企業(yè)并購時，股票支付可以避免現(xiàn)金流出，是一種常見的支付方式。

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.財務(wù)比率分析在投資決策中的作用：

-評估企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果；

-識別企業(yè)的風(fēng)險和機會；

-比較不同企業(yè)的財務(wù)狀況；

-評估投資回報和風(fēng)險。

2.解釋Beta系數(shù)，并說明它在CAPM模型中的作用：

-Beta系數(shù)是衡量股票相對于市場整體風(fēng)險的指標(biāo)；

-在CAPM模型中，Beta系數(shù)用于計算股票的預(yù)期收益率，反映了股票相對于市場的波動性。

3.簡要描述價值鏈分析的基本步驟及其對企業(yè)戰(zhàn)略制定的意義：

-確定企業(yè)的價值鏈活動；

-分析每個活動的成本和增值；

-識別競爭優(yōu)勢和劣勢；

-制定改進(jìn)策略和優(yōu)化資源配置。

4.說明如何通過財務(wù)報表分析來評估企業(yè)的財務(wù)健康狀況：

-分析資產(chǎn)負(fù)債表，評估企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量、負(fù)債水平和資本結(jié)構(gòu)；

-分析利潤表，評估企業(yè)的盈利能力和成本控制；

-分析現(xiàn)金流量表，評估企業(yè)的現(xiàn)金流狀況和償債能力。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，如何通過多元化投資策略來降低投資組合的風(fēng)險：

-分散投資于不