特許金融分析師考試風(fēng)險收益評估試題及答案

特許金融分析師考試風(fēng)險收益評估試題及答案姓名：____________________

一、多項選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項不是衡量投資組合風(fēng)險的標(biāo)準(zhǔn)？

A.標(biāo)準(zhǔn)差

B.收益率

C.夏普比率

D.調(diào)整后收益

2.以下哪種投資策略旨在通過分散投資來降低風(fēng)險？

A.加權(quán)平均法

B.資產(chǎn)配置策略

C.股票市場指數(shù)策略

D.股票市場平均策略

3.以下哪項不是影響債券收益的因素？

A.債券期限

B.市場利率

C.信用評級

D.投資者情緒

4.以下哪項不是價值投資的核心原則？

A.低價買入

B.長期持有

C.關(guān)注市場情緒

D.深入研究公司基本面

5.以下哪種金融衍生品通常用于對沖市場風(fēng)險？

A.期權(quán)

B.期貨

C.遠(yuǎn)期合約

D.以上都是

6.以下哪項不是衡量投資組合收益的標(biāo)準(zhǔn)？

A.收益率

B.夏普比率

C.預(yù)期收益率

D.股息率

7.以下哪種投資策略旨在通過增加風(fēng)險來提高收益？

A.加權(quán)平均法

B.資產(chǎn)配置策略

C.資產(chǎn)增值策略

D.風(fēng)險分散策略

8.以下哪項不是影響股票價格的因素？

A.公司盈利

B.市場利率

C.投資者情緒

D.天氣變化

9.以下哪種投資策略旨在通過投資多個市場來分散風(fēng)險？

A.地理分散策略

B.行業(yè)分散策略

C.資產(chǎn)配置策略

D.風(fēng)險分散策略

10.以下哪項不是投資組合管理的目標(biāo)？

A.實現(xiàn)投資收益最大化

B.優(yōu)化資產(chǎn)配置

C.控制投資風(fēng)險

D.提高投資者滿意度

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差越小，其風(fēng)險越低。（）

2.股票市場指數(shù)基金的投資風(fēng)險通常高于債券基金。（）

3.投資者應(yīng)該將所有資金投資于單一行業(yè)以追求高收益。（）

4.投資者可以通過增加投資組合中債券的比例來降低風(fēng)險。（）

5.價值型股票通常具有較高的市盈率。（）

6.期權(quán)的時間價值隨著到期日的臨近而增加。（）

7.市場風(fēng)險是指所有投資者都面臨的風(fēng)險，無法通過分散投資來消除。（）

8.股票的市凈率（PB）是衡量股票是否被高估或低估的重要指標(biāo)。（）

9.期貨合約的買賣雙方都有義務(wù)在合約到期時履行合約。（）

10.風(fēng)險調(diào)整后收益（RAROC）是一種衡量投資組合風(fēng)險和收益的綜合性指標(biāo)。（）

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.簡述投資組合管理中“資產(chǎn)配置”策略的核心原則。

2.解釋什么是“市場情緒”及其對股票價格的影響。

3.簡述價值型股票和成長型股票的主要區(qū)別。

4.闡述“風(fēng)險調(diào)整后收益”（RAROC）在投資決策中的作用。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在投資組合管理中，如何平衡風(fēng)險與收益，并說明不同投資者風(fēng)險偏好對投資策略的影響。

2.分析當(dāng)前金融市場環(huán)境下，固定收益類投資工具與權(quán)益類投資工具的相對優(yōu)勢和風(fēng)險特點，以及投資者如何根據(jù)市場情況調(diào)整投資組合。

五、單項選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項不是資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）中的風(fēng)險？

A.市場風(fēng)險

B.信用風(fēng)險

C.流動性風(fēng)險

D.投資組合風(fēng)險

2.以下哪種金融工具通常被認(rèn)為是無風(fēng)險的？

A.國債

B.股票

C.期權(quán)

D.期貨

3.以下哪項不是衡量投資組合業(yè)績的指標(biāo)？

A.收益率

B.標(biāo)準(zhǔn)差

C.夏普比率

D.市盈率

4.以下哪種策略旨在通過購買被市場低估的股票來獲得收益？

A.成長型投資策略

B.價值型投資策略

C.收益型投資策略

D.投資組合平衡策略

5.以下哪項不是衡量債券信用風(fēng)險的指標(biāo)？

A.信用評級

B.債券收益率

C.債券期限

D.市場利率

6.以下哪種投資策略旨在通過購買多個資產(chǎn)類別來分散風(fēng)險？

A.地理分散策略

B.行業(yè)分散策略

C.期限分散策略

D.風(fēng)險分散策略

7.以下哪項不是影響股票價格的因素？

A.公司盈利

B.市場情緒

C.經(jīng)濟(jì)政策

D.天氣變化

8.以下哪種金融衍生品允許投資者鎖定未來價格？

A.期權(quán)

B.期貨

C.遠(yuǎn)期合約

D.以上都是

9.以下哪項不是衡量投資組合波動性的指標(biāo)？

A.標(biāo)準(zhǔn)差

B.夏普比率

C.調(diào)整后收益

D.收益率

10.以下哪項不是投資組合管理的目標(biāo)之一？

A.實現(xiàn)資本增值

B.優(yōu)化資產(chǎn)配置

C.降低投資風(fēng)險

D.提高投資者滿意度

試卷答案如下

一、多項選擇題答案及解析思路

1.B.收益率

解析思路：標(biāo)準(zhǔn)差、夏普比率和調(diào)整后收益都是衡量風(fēng)險和收益的指標(biāo)，而收益率是投資的基本回報。

2.B.資產(chǎn)配置策略

解析思路：資產(chǎn)配置策略通過在不同資產(chǎn)類別之間分配資金，以實現(xiàn)風(fēng)險分散。

3.D.市場利率

解析思路：債券收益受債券期限、信用評級和市場利率等因素影響，投資者情緒不是直接影響債券收益的因素。

4.D.深入研究公司基本面

解析思路：價值投資的核心是尋找被市場低估的股票，這需要深入研究公司的基本面。

5.D.以上都是

解析思路：期權(quán)、期貨和遠(yuǎn)期合約都是衍生品，通常用于對沖市場風(fēng)險。

6.C.預(yù)期收益率

解析思路：收益率是衡量投資收益的標(biāo)準(zhǔn)，夏普比率是衡量風(fēng)險調(diào)整后收益的指標(biāo)。

7.C.資產(chǎn)增值策略

解析思路：資產(chǎn)增值策略旨在通過增加風(fēng)險來提高收益，與風(fēng)險分散策略相反。

8.D.天氣變化

解析思路：股票價格受多種因素影響，包括公司盈利、市場情緒和經(jīng)濟(jì)政策，但不包括天氣變化。

9.A.地理分散策略

解析思路：地理分散策略通過在不同地理區(qū)域投資來分散風(fēng)險。

10.A.實現(xiàn)資本增值

解析思路：投資組合管理的目標(biāo)之一是資本增值，即通過投資實現(xiàn)資產(chǎn)價值增長。

二、判斷題答案及解析思路

1.×

解析思路：投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差越小，其風(fēng)險越低，因為標(biāo)準(zhǔn)差是衡量波動性的指標(biāo)。

2.×

解析思路：股票市場指數(shù)基金的投資風(fēng)險通常低于債券基金，因為指數(shù)基金跟蹤市場指數(shù)，風(fēng)險分散。

3.×

解析思路：單一行業(yè)投資風(fēng)險較高，因為行業(yè)波動性大，分散投資可以降低風(fēng)險。

4.√

解析思路：增加債券比例可以降低投資組合的波動性，從而降低風(fēng)險。

5.×

解析思路：價值型股票通常具有較低的市盈率，而不是較高的市盈率。

6.×

解析思路：期權(quán)的時間價值隨著到期日的臨近而減少，因為執(zhí)行期縮短。

7.√

解析思路：市場風(fēng)險是系統(tǒng)性風(fēng)險，無法通過分散投資來消除。

8.√

解析思路：市凈率是衡量股票是否被高估或低估的重要指標(biāo)，因為它反映了股票的相對價值。

9.√

解析思路：期貨合約的買賣雙方都有義務(wù)在合約到期時履行合約。

10.√

解析思路：RAROC是一種衡量投資組合風(fēng)險和收益的綜合性指標(biāo)，用于評估投資決策的有效性。

三、簡答題答案及解析思路

1.解析思路：資產(chǎn)配置策略的核心原則包括確定投資目標(biāo)、評估風(fēng)險承受能力、選擇合適的資產(chǎn)類別以及定期調(diào)整資產(chǎn)配置以適應(yīng)市場變化。

2.解析思路：市場情緒是指投資者對市場的整體看法和預(yù)期，它可以通過價格波動、交易量和媒體報道等表現(xiàn)出來，對股票價格有顯著影響。

3.解析思路：價值型股票通常價格較低，市盈率較低，財務(wù)狀況穩(wěn)健，而成長型股票價格較高，市盈率較高，增長潛力大。

4.解析思路：RAROC通過將收益與風(fēng)險（如信用風(fēng)險、市場風(fēng)險和操作風(fēng)險）相匹配，幫助投資者評估投資決策的盈