國(guó)際金融學(xué)課件.ppt

1、1、a、國(guó)際金融培訓(xùn)班： 08032學(xué)時(shí)： 48教材：國(guó)際金融新編(第四版)姜波克，2、a、課程，第一章外匯與匯率第二章國(guó)際收支與國(guó)際收支平衡表第三章國(guó)際收支調(diào)整手段與理論第四章匯率政策(制度)第五章國(guó)際金融市場(chǎng)與國(guó)際資金流動(dòng)第六章世界貨幣系統(tǒng)，3， a課程考核標(biāo)準(zhǔn)：討論課(小論文) 20分，自主選擇) PPT中國(guó)國(guó)際收支平衡表中國(guó)匯率制度方向目前經(jīng)濟(jì)危機(jī)國(guó)際貨幣基金組織機(jī)構(gòu)改革出勤情況10分(每次2分)期末考試70分，4，a，第一章外匯與匯率，第一節(jié)外匯第二節(jié)匯率第三節(jié)匯率決策論第四節(jié)國(guó)際儲(chǔ)備，5， a第一節(jié)外匯兌換、一、外匯兌換的定義外匯兌換是國(guó)際匯率的簡(jiǎn)稱(chēng)，動(dòng)態(tài)和靜態(tài)定義的(一)外匯兌換

2、的動(dòng)態(tài)定義是國(guó)際匯率行為，即把一國(guó)貨幣換算成他國(guó)貨幣，結(jié)算國(guó)際間的債權(quán)債務(wù)活動(dòng)。 (2)廣義上的靜態(tài)定義是指所有以外國(guó)貨幣或外國(guó)貨幣表示的資產(chǎn)，(1)外國(guó)貨幣：包括紙幣、硬幣等。 (2)外匯有價(jià)證券：包括政府債券、公司債券、股票；(3)外匯支付證明書(shū)：包括票據(jù)、銀行存款證明書(shū)、郵政存款證明書(shū)；(4)其他外匯資金：包括金、特別提款權(quán)等；(6) a、(3)imf :外匯在貨幣行政當(dāng)局以銀行存款、財(cái)政部庫(kù)券、長(zhǎng)期政府債券等形式保存的國(guó)際收支赤字時(shí)使用中華人民共和國(guó)外匯管理?xiàng)l例規(guī)定外匯，指以下外匯表示的國(guó)際償還的支付手段和資產(chǎn)： (1)包括外匯現(xiàn)金、紙幣、鑄造貨幣；(2)外匯支付證明書(shū)或支付手段。 (

3、三)包括外匯有價(jià)證券、債券、股票等；(四)特別提款權(quán)；(五)其他外匯資產(chǎn)。第一章第一節(jié)外匯、七、a、二、外幣應(yīng)具備三個(gè)基本特征： (1)國(guó)際、外幣是用外幣值或表示的金融資產(chǎn)，用外幣值或表示的實(shí)物資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)不構(gòu)成外幣；(2)可償還、外幣可以保證使用償還或購(gòu)買(mǎi)功能的貨幣債權(quán)第一章第一節(jié)外匯兌換、8、a、3、外匯兌換種類(lèi)、1、自由外匯兌換指的是未經(jīng)貨幣當(dāng)局批準(zhǔn)可以用外匯市場(chǎng)兌換成他國(guó)貨幣，或者支付給第三方的外國(guó)貨幣、支付證明書(shū)和有價(jià)證券的記賬外匯兌換指的是未經(jīng)貨幣發(fā)行國(guó)家批準(zhǔn)，不能自由兌換成向他國(guó)貨幣或第三國(guó)支付的外國(guó)貨幣和支付證明書(shū)，第一章第一節(jié)外匯兌換、 貿(mào)易外匯收入是一個(gè)國(guó)家最主要的外匯來(lái)

4、源貿(mào)易外匯支出是外匯的主要用途金融外匯是指通過(guò)非貿(mào)易交易支付的外匯。 它主要由勞務(wù)外匯、旅游外匯、海外華人匯兌等構(gòu)成。 隨著國(guó)際經(jīng)貿(mào)和其他事物往來(lái)的發(fā)展，對(duì)一個(gè)國(guó)家來(lái)說(shuō)越來(lái)越重要。 第一章第一節(jié)外匯、10、a、3、即期外匯(現(xiàn)匯)是指外匯買(mǎi)賣(mài)成交后即日收取或在兩個(gè)工作日內(nèi)交割的外匯。 期貨匯率是指以買(mǎi)賣(mài)雙方先商定的匯價(jià)簽訂合同，預(yù)約將來(lái)的某一天實(shí)際交貨的外匯。第一章第一節(jié)外匯兌換、11、a、4、貨幣代碼、第一章第一節(jié)外匯兌換、12、a、第一章第一節(jié)外匯兌換、13、a、第一章第一節(jié)外匯兌換、14、a、第二節(jié)兌換率、一、兌換率的定義及表現(xiàn)方式(一)兌換率的定義1、外匯匯率(exchange rat

5、e )第一章第二節(jié)匯率，15，a，1美元=6.8157元人民幣基本貨幣(基本貨幣)，估計(jì)貨幣(參考貨幣，R.C.)，單位貨幣，人民幣估計(jì)貨幣(定價(jià)) 的匯率通常由5位有效數(shù)字構(gòu)成的匯率變動(dòng)的最小單位稱(chēng)為(basis point，pips )簡(jiǎn)稱(chēng)點(diǎn)，是定價(jià)貨幣的最小價(jià)格單位的1%，第一章第二節(jié)匯率，16，a，第一章第二節(jié)匯率，17，a，18， a 1美元=6.8157人民幣至1美元=6.8159人民幣數(shù)big figure小數(shù)small figure 1美元=6.8157人民幣1美元=82.810日元2，匯率表現(xiàn)方式，第一章第二節(jié)匯率，19，a，第一章第二節(jié)匯率，20， 匯率標(biāo)記方式：對(duì)外漢語(yǔ)字

6、符1美元=82.810日元的三字符貨幣代碼USD/JPY貨幣符號(hào)表示J /意思：每美元數(shù)日元，21，a， 2、匯率的定價(jià)法(1)直接定價(jià)法directquote1，直接定價(jià)法是以一定單位的外國(guó)貨幣為基準(zhǔn)，用幾個(gè)本國(guó)貨幣表示外國(guó)貨幣價(jià)格的匯率的國(guó)家牌價(jià)方式，也被稱(chēng)為對(duì)應(yīng)國(guó)家牌價(jià)法Giving quotation【例】。 我國(guó)人民幣市場(chǎng)匯率為：月頭兒： USD1=CNY 6.9014月末： USD1=CNY 6.8200，第一章第二節(jié)匯率：22， (二)間接國(guó)家牌價(jià)法Indirect quotation間接國(guó)家牌價(jià)法是指以一定單位的本國(guó)貨幣為基準(zhǔn)，用幾種外國(guó)貨幣表示本國(guó)貨幣價(jià)格的匯率國(guó)家牌價(jià)方式，

7、 應(yīng)收成本法Receiving quotation【例】倫敦外匯市場(chǎng)匯率月頭兒： GBP1=USD 1.8115月末： GBP1=USD 1.8010 *價(jià)格法可以相互轉(zhuǎn)換，第一章第二節(jié)匯率：23，a，(三)美元價(jià)格法u.s.d 美元國(guó)家牌價(jià)法于1978年9月1日由美國(guó)制定實(shí)施，第一章第二節(jié)找到匯率、24、a、練習(xí)題、基礎(chǔ)貨幣和國(guó)家牌價(jià)貨幣，數(shù)量和小數(shù)為1，USD/CHF=1.2536 2，GBP/USD=1.9210 3，RMB/=8.80924，100美元=6770 1美元=82.810日元第一章第二節(jié)匯率，25，a，練習(xí)題，1，國(guó)家牌價(jià)法GBP/USD=1.2035 (1)倫敦金融市場(chǎng)(

8、2)紐約金融市場(chǎng)USD1=NZD 5.5540 (1)倫敦金融市場(chǎng)(2)紐約金融市場(chǎng)2，分析以下貨幣升值紐約金融市場(chǎng)(1)1美元=90.350日元貶值1美元=89.250日元(2)1歐元=1.2015美元1歐元=1.2010美元，第一章第二節(jié)的匯率，26，a，第一章第二節(jié)的匯率，27，a，3，匯率中的匯率、買(mǎi)賣(mài)價(jià)格，即銀行從商家或交易商購(gòu)買(mǎi)外幣時(shí)使用的匯率。 (2)銷(xiāo)售率、銷(xiāo)售率銀行向商家或交易商出售外幣時(shí)所使用的匯率。 (3)所謂中間匯率(Middle Rate )，是指銀行的購(gòu)買(mǎi)價(jià)格和銀行的購(gòu)買(mǎi)價(jià)格的算術(shù)平均數(shù)，即兩者之和除以2。 中間匯率主要用于新聞消息報(bào)道和經(jīng)濟(jì)分析。 (4)現(xiàn)金匯率(

9、Bank Notes Rate )，即銀行買(mǎi)賣(mài)外國(guó)紙幣的價(jià)格。 第一章第二節(jié)匯率，28，a，買(mǎi)價(jià)和賣(mài)價(jià)的位置，直接按尺國(guó)家牌價(jià)(中國(guó))1USD=6.8147/57 CNY美元買(mǎi)價(jià)美元賣(mài)價(jià)銀行買(mǎi)美元賣(mài)價(jià)- 6.8147 1 - 1 6.8157， 應(yīng)計(jì)收益：0.0010，第一章第二節(jié)匯率，29，a間接尺國(guó)家牌價(jià)(倫敦)1GBP=1. 5623/40美元售價(jià)美元買(mǎi)價(jià)銀行買(mǎi)美元價(jià)格-1.5623 1 -1 1.5640點(diǎn)差額收益0.0017，第一章要點(diǎn)1，外匯兌換買(mǎi)賣(mài)價(jià)格的方向：直接國(guó)家牌價(jià)法：買(mǎi)外匯兌換價(jià)格賣(mài)外匯兌換價(jià)格的左-右間接國(guó)家牌價(jià)法：賣(mài)外匯兌換價(jià)格買(mǎi)外匯兌換價(jià)格的右-左2，不管直接國(guó)家牌

10、價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法，一個(gè)匯率中的兩個(gè)數(shù)字必定前后排得很大。 3、買(mǎi)賣(mài)價(jià)格在單位貨幣和國(guó)家牌價(jià)貨幣中正好相反。 4、銀行外匯價(jià)目表價(jià)格從銀行的角度來(lái)看，對(duì)交易商是反對(duì)的。第一章第二節(jié)匯率，31，a，練習(xí)題1，英國(guó)外匯市場(chǎng)GBP/USD即期匯率報(bào)價(jià)，1.6096/05，請(qǐng)說(shuō)明此報(bào)價(jià)的含義。 2、紐約金融市場(chǎng)報(bào)告USD/JPY即期匯率97.60/70時(shí)，客戶(hù)購(gòu)買(mǎi)日元(出售美元)應(yīng)考慮哪些價(jià)格，第一章第二節(jié)匯率，32，a，2， 外匯交易的交貨時(shí)間即期匯率spot rate和遠(yuǎn)期匯率forward rate的所謂交貨(Delivery )，意味著買(mǎi)賣(mài)雙方履行交易合同，進(jìn)行貨幣商品的授受行為(1)即期匯率。

11、 這是外匯兌換買(mǎi)賣(mài)雙方在成交當(dāng)天或兩天內(nèi)交貨時(shí)使用的匯率。 (2)長(zhǎng)期匯率是指將來(lái)的一定時(shí)期進(jìn)行交貨，事先買(mǎi)賣(mài)雙方簽訂合同，達(dá)成協(xié)議的匯率。 到了交貨日期，按協(xié)議雙方預(yù)約的匯率、金額進(jìn)行交貨。第一章第二節(jié)匯率、33、a、*遠(yuǎn)期匯率估計(jì)有兩種方式： (1)直接報(bào)價(jià)法直接報(bào)價(jià)法是指報(bào)價(jià)者直接完整報(bào)告不同期限的遠(yuǎn)期外匯兌換買(mǎi)賣(mài)實(shí)際成交的購(gòu)買(mǎi)價(jià)格和銷(xiāo)售價(jià)格。 日本和瑞士等采用了這個(gè)方法。 即期匯率是3個(gè)月的長(zhǎng)期匯率USDJPY965060 997090，第一章第二節(jié)匯率，34，a，漲水(at premium )表示比匯率高，貼水(at discount )表示匯率比匯率低的公式是兩者相等的(2)遠(yuǎn)期差

12、額(Forward Margin )估計(jì)法遠(yuǎn)期差額用基點(diǎn)表示遠(yuǎn)期匯率和即期匯率的差額的大小。 (分?jǐn)?shù)估計(jì)法)，第一章第二節(jié)匯率，35，a，香港外匯市場(chǎng)，美元即期匯率為USD1=HKD7.7425三月期美元上升500點(diǎn)三月期美元匯率為us1=hkd (7. 74250.0500 )=hkd 7.7925月期美元折扣450點(diǎn)。 六月期美元匯率為us D1=hkd (7.7425-0.0450 )=hkd 7.6975，第一章第二節(jié)匯率，36， a、分析二是倫敦外匯市場(chǎng)，美元即期匯率為GBP1=USD1.5500月期美元為300點(diǎn)1月期美元為GBP/USD=(1.5500-0.0300)=1.520

13、0月期美元為400點(diǎn)2月期美元為GBP/USD=(1.5500 0.0400)=1.5900 a計(jì)算遠(yuǎn)期匯率的一個(gè)規(guī)則是：直接國(guó)家牌價(jià)法：外匯兌換升值，遠(yuǎn)期匯率升值，遠(yuǎn)期匯率=即期匯率-折扣水就是間接國(guó)家牌價(jià)法：外匯兌換升值，遠(yuǎn)期匯率即期匯率-升值匯率變成折扣水時(shí)， 遠(yuǎn)期匯率即期匯率貼水時(shí)，38，a，(3)銀行報(bào)告遠(yuǎn)期差額積分時(shí)，通常沒(méi)有標(biāo)明漲水還是貼水。 判斷原則：如果遠(yuǎn)期價(jià)格交叉點(diǎn)數(shù)的數(shù)字前后變大，則基準(zhǔn)貨幣長(zhǎng)期上升的遠(yuǎn)期價(jià)格交叉點(diǎn)數(shù)的數(shù)字前后變小，基準(zhǔn)貨幣長(zhǎng)期折扣。 有一天倫敦外匯市場(chǎng)的外匯報(bào)價(jià)是：即期匯率： GBP1=USD1.55001.5521月期： 200140月期： 10015

14、0，第一章第二節(jié)匯率，39， a計(jì)算遠(yuǎn)期匯率規(guī)則的第二遠(yuǎn)期匯率即期匯率單位貨幣升值點(diǎn)(遠(yuǎn)期價(jià)格差點(diǎn)前后大)遠(yuǎn)期匯率即期匯率單位貨幣折扣點(diǎn)(遠(yuǎn)期價(jià)格差點(diǎn)前后小)，第一章第二節(jié)匯率，40，a練習(xí)題1， 有一天香港外匯市場(chǎng)的外匯報(bào)價(jià)如下：即期匯率： USD1=HKD7.78007.8000月期USD漲水： 3050月期USD打折水： 4520 2，有一天紐約外匯市場(chǎng)的外匯報(bào)價(jià)， 即期匯率： USD1=HKD7.22207.2240月期HKD漲水： 200140月期HKD貼水： 100150，第一章第二節(jié)匯率，41，a *3，匯率的制定方法(1)基本匯率basic rate通常最常用于國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易以占

15、外匯儲(chǔ)備比重最大的可自由兌換的關(guān)鍵貨幣為主要對(duì)象，與本國(guó)貨幣相比，匯率(2)制定折算率是交叉匯率cross rate各國(guó)制定基本匯率后，參照主要外匯市場(chǎng)行情，推定本國(guó)貨幣和非關(guān)鍵貨幣之間的匯率。 基本匯率制定后，從功能貨幣到其他外匯的匯率可以按基本匯率計(jì)算。、第一章第二節(jié)匯率，42，a，我國(guó)某一天制定的人民幣和美元的基本匯率，USD1=CNY 6.6270當(dāng)時(shí)倫敦外匯市場(chǎng)英鎊對(duì)美元匯率， GBP1=USD 1.7816按定徑套計(jì)算人民幣和英鎊之間的匯率： GBP1=CNY1. 78166.6270=CNY 14.6572，第一章第二節(jié)的匯率，43 a，中國(guó)某日制定的人民幣和美元的基本費(fèi)率， USD1=CNY 6.6270當(dāng)時(shí)的倫敦外匯市場(chǎng)英鎊對(duì)美元匯率以USD1=CHF 0.8863定徑套計(jì)算出了CHF/CNY之間的匯率： CHF/CNY=0. 8863，44， a【例1】某一天的巴黎外匯市場(chǎng)的報(bào)價(jià)是USD/EUR 1.0110/20 USD/hkd=7.7930/40:EUR/hkd【例2】某一天的倫敦外匯市場(chǎng)的報(bào)價(jià)是GBP/USD=1.6120/30 USD/hkd=7.7930/hkd 解答：7. 79701.01207.7006.79401.01107.7092 EUR/hkd7. 7006/92解答：1. 61207.79012.6130