企業(yè)價值評估課件.ppt

1、，企業(yè)價值評估銀俊明博士副教授CPA南京市審計學(xué)院會計學(xué)院J，評價方法，20% *平時成績包括出席工作30% *期中成績考試格式3360綜合工作50% *期末成績考試格式3360調(diào)查報告，操作系統(tǒng)使用和登錄，路徑校園內(nèi)會計學(xué)院會計和財務(wù)教育互動平臺2。用戶名理解學(xué)號初始密碼123456，第一章概述，牙齒章節(jié)的培訓(xùn)目的和要求公司分析和價值評估的意義，以及在公司分析和價值評估中影響財務(wù)報表角色財務(wù)報表數(shù)據(jù)質(zhì)量的會計系統(tǒng)因素。掌握公司分析和價值評估的基本階段。牙齒章節(jié)的重點和難點是影響財務(wù)報表數(shù)據(jù)質(zhì)量的會計制度因素。公司分析和價值評估的基本階段，第一章概述，第一節(jié)公司分析和價值評估的意義第二節(jié)財務(wù)報

2、表公司分析和價值評估第三節(jié)公司分析和價值評估的基本階段，企業(yè)是什么？以提供產(chǎn)品、服務(wù)和資本的手段實現(xiàn)資源增值的經(jīng)濟實體。企業(yè)是有利可圖的載體。企業(yè)的本質(zhì)是各種合同或合同的綜合體。企業(yè)價值的意義企業(yè)價值是指企業(yè)牙齒能賣多少價值，或者說能賣多少錢，百度，騰訊，無錫尚德等公司，僅10年以下的歷史，但其價值遠高于實際投入資金和時間成本，其投資成本牙齒巨大的工廠設(shè)備和高層建筑，經(jīng)營運營幾十年的武鋼，日汽，二等。吸引和保持職員、股票首次公開發(fā)行(IPO)價值管理收購或分離、第一節(jié)公司分析和價值評估的含義、1、價值投資者2、價值經(jīng)理、企業(yè)價值評估的含義、企業(yè)價值評估縮寫價值評估、企業(yè)公平市場價值分析和度量的

3、經(jīng)濟評價方法開發(fā)價值評估是經(jīng)濟“評估”方法。“評估”一詞與“計算”不同。評價是定量分析，但不是完全客觀科學(xué)的。價值評估具有主觀估計成分，因此其結(jié)論一定有一定的誤差，不能絕對準(zhǔn)確。企業(yè)價值評估的目的是確定企業(yè)公平的市場價值。一般來說，該資產(chǎn)產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值、企業(yè)價值評估的對象、價值評估對象：企業(yè)的整體經(jīng)濟價值會計價值和市場價值當(dāng)前市場價值和公平市場價值，企業(yè)整體經(jīng)濟價值的類別，價值管理，價值管理和實施，戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)設(shè)置行動計劃/預(yù)算激勵機制，戰(zhàn)略發(fā)展，企業(yè)價值最大化的企業(yè)戰(zhàn)略戰(zhàn)略決策制定：入職行業(yè)戰(zhàn)略選擇方法是按主要比例制定制定全球企業(yè)戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)部門戰(zhàn)略，制定目標(biāo)，將整個戰(zhàn)略定為明確、具體

4、的短期和器官目標(biāo)，從而最大限度地提高公司的價值。包括財務(wù)目標(biāo)和非財務(wù)目標(biāo)。包括短期目標(biāo)和器官目標(biāo)。協(xié)調(diào)組織中不同級別的目標(biāo)。經(jīng)濟增長=年度投資資本(投資資本回報率-加權(quán)平均資本成本)價值增長方法：1。在保持加權(quán)平均資本成本和投資資本不變的情況下提高投資資本回報率。2.在保持投資資本回報率和投資資本不變的情況下，減少加權(quán)平均資本成本。3.增加投資資本回報率高于加權(quán)平均資本成本的項目或活動的投資資本。4.從投資資本回報率低于加權(quán)平均資本成本的項目或活動中退出。5.延長預(yù)計獲得高于加權(quán)平均資本成本的投資資本回報率的期間。、行動計劃、預(yù)算和培訓(xùn)、公司計劃和預(yù)算開發(fā)、目標(biāo)組織的基層員工必須與非財務(wù)目標(biāo)相

5、關(guān)計劃和運營度量指標(biāo)相關(guān)聯(lián)的培訓(xùn)計劃的目的是通過了解組織為什么價值管理和價值管理是日歷和績效度量的好方法，來促進價值管理的成功。激勵節(jié)目，職員激勵與企業(yè)價值相聯(lián)系。使用個人、團隊或部門可以實現(xiàn)的目標(biāo)，制定最大化企業(yè)價值的相關(guān)、盡可能多的員工的激勵和賠償計劃。價值管理激勵計劃的本質(zhì)：賠償計劃使職員動機和所有者動機一致。員工報酬包括兩部分：基本報酬和基于業(yè)績的報酬。價值管理計劃規(guī)范基于績效的部分。價值管理激勵節(jié)目設(shè)計，最高管理層的激勵只與財務(wù)目標(biāo)相關(guān)聯(lián)。建議將經(jīng)濟增加值指標(biāo)作為短期價值評估指標(biāo)，采用股價作為器官激勵。業(yè)務(wù)部門經(jīng)理激勵是整個公司的財務(wù)目標(biāo)、特定業(yè)務(wù)部門的財務(wù)目標(biāo)、特定業(yè)務(wù)部門的非財務(wù)

6、目標(biāo)等的組合。職能經(jīng)理報酬主要可以基于他負(fù)責(zé)的領(lǐng)域的非財務(wù)計量指標(biāo)。銷售經(jīng)理、非財務(wù)指標(biāo)可以是客戶保持率、新客戶或客戶滿意度、產(chǎn)品開發(fā)經(jīng)理、產(chǎn)品開發(fā)時間或新開發(fā)產(chǎn)品的銷售額。財務(wù)指標(biāo)通常是補充其他員工的報酬，基于與功能經(jīng)理的度量指標(biāo)相同的度量指標(biāo)。實施價值管理，為實施分配足夠的時間。需要高層管理人員的支持。把激勵和價值管理聯(lián)系起來。對價值管理知識的普及教育很重要。簡化它。價值管理應(yīng)該是公司日常經(jīng)營的全面計劃。修改計劃以適應(yīng)公司情況。價值管理的優(yōu)點，最重要的優(yōu)點是，員工像股東一樣思考和行動，有動機，使股東價值最大化。價值管理確定超額成本，重新考慮資本使用，以減少庫存、應(yīng)收帳款、現(xiàn)金馀額或其他類似

7、指標(biāo)。價值管理還幫助管理人員識別需要出售或處置的子公司、部門或未充分利用的資產(chǎn)，以創(chuàng)造股東價值，增加職員工資。不僅需要損益表，還需要嚴(yán)格的資產(chǎn)負(fù)債表管理。最后，幫助管理層理解戰(zhàn)略和價值關(guān)系。第二節(jié)財務(wù)報表利用公司分析和價值評估，1，財務(wù)報表概述公司經(jīng)營活動的成果2，財務(wù)報表會計制度的影響，財務(wù)報表，1。資產(chǎn)負(fù)債表2。利潤表3?，F(xiàn)金流量表4。股東權(quán)益變動表，2，財務(wù)報表會計制度的影響，1。什么是會計制度2。管理層對會計制度的選擇3。影響報告質(zhì)量的會計制度要素(1)權(quán)限發(fā)生制(2)會計標(biāo)準(zhǔn)、審計和法律環(huán)境(3)掌握公司經(jīng)理的會計戰(zhàn)略，第三節(jié)公司分析和價值評估的基本步驟，第一，經(jīng)營戰(zhàn)略分析2，會計分

8、析3經(jīng)營戰(zhàn)略分析。牙齒章節(jié)側(cè)重于重點、難點行業(yè)分析、競爭戰(zhàn)略分析。第二章經(jīng)營戰(zhàn)略分析，第一節(jié)產(chǎn)業(yè)分析第二節(jié)競爭戰(zhàn)略分析，第一節(jié)產(chǎn)業(yè)分析，1，產(chǎn)業(yè)實際和潛在競爭水平2，人品和產(chǎn)品市場相關(guān)談判能力，1，產(chǎn)業(yè)實際和潛在競爭水平，(1)現(xiàn)有公司之間的競爭，(2)潛在進入產(chǎn)業(yè)集中度3。產(chǎn)品差別化程度和切換成本4。規(guī)模經(jīng)濟和固定成本，可變成本的比率5。產(chǎn)能過剩和退出障礙，2節(jié)競爭戰(zhàn)略分析，1，選擇競爭戰(zhàn)略2，獲得和保持競爭優(yōu)勢，基本競爭戰(zhàn)略，1，低成本戰(zhàn)略，基本競爭戰(zhàn)略，2，形成差距強大的產(chǎn)業(yè)進入壁壘。3.提高企業(yè)對供應(yīng)商的談判能力。4.削弱買方的交涉能力。5.由于差別化的戰(zhàn)略，企業(yè)積累了顧客的忠誠，替代

9、品在性能上無法競爭。危險1?？赡軙ヒ恍┛蛻?。用戶需要的產(chǎn)品差異因素減少了。3.大量模仿減少了感覺的差異。4.過分的分化。基本競爭戰(zhàn)略，第三，關(guān)注戰(zhàn)略收益。1。使用集中戰(zhàn)略，可以集中整個企業(yè)的能力和資源，更好地服務(wù)于特定目標(biāo)。2.將目標(biāo)集中在特定的市場部分，企業(yè)就可以更好地調(diào)查產(chǎn)品相關(guān)技術(shù)、市場、客戶、競爭對手等各方面的情況，進行“智皮”。3.戰(zhàn)略目標(biāo)集中明確，經(jīng)濟效果評價容易，戰(zhàn)略管理過程也容易控制，管理容易。危險1。企業(yè)的所有能力和資源都改變了一個產(chǎn)品或服務(wù)，或特定市場、客戶偏好，技術(shù)創(chuàng)新出現(xiàn)，或出現(xiàn)新的替代方案時，對發(fā)現(xiàn)牙齒部分市場產(chǎn)品或服務(wù)的需求減少，企業(yè)將受到巨大沖擊。2.競爭者通

10、過進入企業(yè)選定的目標(biāo)市場，采用比企業(yè)優(yōu)秀的集中式戰(zhàn)略3。產(chǎn)品銷售量可能會變小，產(chǎn)品要求持續(xù)更新，生產(chǎn)成本增加，削弱集中戰(zhàn)略采用的企業(yè)成本優(yōu)勢。波特5力分析模型、波特5力分析模型、1供應(yīng)商的談判能力2買方的談判能力3新進入者的威脅4替代威脅5同行競爭者的競爭程度、波特5力分析模型和一般戰(zhàn)略關(guān)系、第3章會計分析、牙齒章節(jié)的教育目的和要求會計分析的目的和意義；理解影響會計質(zhì)量的因素。掌握會計分析的基本步驟。牙齒章節(jié)很難理解和理解影響會計質(zhì)量的因素。掌握會計分析的基本步驟。第三章會計分析，第一節(jié)影響會計質(zhì)量的因素第二節(jié)會計分析階段，第三章會計分析，理解教育目的會計分析的目的和意義。確定影響會計質(zhì)量的制

11、度因素、會計數(shù)據(jù)失真和偏差的主要來源，以及會計分析的基本步驟。，第一部分是影響會計質(zhì)量的因素，第一部分是影響會計質(zhì)量的制度因素，第一部分是(1)應(yīng)計制會計(2)管理人員的會計決策權(quán)(3)會計標(biāo)準(zhǔn)和慣例(4)外部審計(5)法律責(zé)任，第二部分是會計數(shù)據(jù)失真和偏差的主要來源(1)反映主要成功因素和風(fēng)險的會計指標(biāo)2。決定這些指標(biāo)的會計因素3。這些會計政策中包含的會計估計，2，估價會計靈活性1。主要成功因素和風(fēng)險的靈活性度量2。其他部分會計政策的靈活性，第三，會計戰(zhàn)略評價1。公司的會計政策是否與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)比較不同2。管理層使用會計決定權(quán)操縱利潤的強大動機3。公司是否更改了會計政策？4 .公司的科舉會計政策

12、或估計是否現(xiàn)實，第四，信息披露質(zhì)量評價1。公司是否提供足夠的信息披露來評價公司的經(jīng)營戰(zhàn)略及經(jīng)營業(yè)績2。腳注是否對會計的主要會計政策、會計假設(shè)和選擇原因做了充分的說明3。公司是否對目前的經(jīng)營業(yè)績做了充分的說明，4 .公司是否提供足夠的附加信息讓投資者了解公司主要成功因素的處理方法5。公司是否提供部門信息公開6。管理層是否愿意提供壞消息7。公司是否重視與投資者的溝通，5。會計疑點識別1。沒有說明或說明的會計變更，特別是公司經(jīng)營業(yè)績不好的時候2。沒有任何解釋或說明就能提高利潤的交易3。與銷售增長相比，應(yīng)收帳款異常增長4。與銷售增長相比，庫存異常增加，5。公司報告的利潤和經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流之間的差距

13、為6 .公司報告的利潤和征稅利潤之間的差距為7 .取消意外的大規(guī)模資產(chǎn)8。第四季度的大幅度曹征9。有保留意見的審計報告或沒有充分理由的獨立審計院更換10。相關(guān)者交易，6，消除會計失真1。利用現(xiàn)金流量信息2。利用財務(wù)報表腳注和附注案例分析：安利薩的會計分析，第四章財務(wù)分析，教育目的：了解財務(wù)分析的目的和意義，掌握比率分析，現(xiàn)金流量分析的內(nèi)容和方法。第一節(jié)比率分析，比率分析的目的是評估公司戰(zhàn)略在交易管理、投資管理、資金管理和整個股息方面的效果。三種茄子比較分析方法1。徐璐比較其他期間2。與業(yè)界其他公司比較3。與基準(zhǔn)比率比較，1 .公司利潤水平評估：股東權(quán)益回報率分析(1)股東權(quán)益回報率股東權(quán)益回報

14、率=凈利潤/股東權(quán)益回報率和權(quán)益資本成本，(b)股東權(quán)益回報率的影響因素股東權(quán)益回報率=資產(chǎn)收益財務(wù)杠桿=(凈利潤/資產(chǎn)) (資產(chǎn)/股東權(quán)益)，1。資產(chǎn)收益(ROA)利息前資產(chǎn)收益=利息前收益中的稅捐曹征/資產(chǎn)=凈收入利息費用(1)營業(yè)資產(chǎn)收益=凈收入(利息費用-利息收入)(1-稅率)/(權(quán)益負(fù)債-現(xiàn)金及短期投資)，決定資產(chǎn)收益銷售收入的租稅費比率2。稅收費與稅前利潤的比率案例分析：安利公司經(jīng)營管理水平評價，3，投資管理水平評價(1)營業(yè)資本管理1。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和營業(yè)資本周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/流動資產(chǎn)2。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率及應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/應(yīng)收帳款存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/存貨應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=采購成本(或銷售成本)/應(yīng)收帳款，3。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率天數(shù)、存貨周轉(zhuǎn)率天數(shù)及應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)率天數(shù)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率天數(shù)=應(yīng)收帳款/每日平均銷售收入存貨周轉(zhuǎn)率天數(shù)=存貨/每日平均銷售成本應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)率天數(shù)=應(yīng)付帳款/每日平均采購成本(或每日平均銷售成本)，(b)器