企業(yè)收益與分配管理概述(ppt 98頁(yè)).ppt

1、財(cái) 務(wù) 管 理 實(shí) 務(wù),第八章 企業(yè)收益與分配管理,廣西經(jīng)濟(jì)管理干部學(xué)院會(huì)計(jì)系 馮俊萍,收入管理,成本費(fèi)用管理,第二節(jié),第三節(jié),收益與分配管理概述,第一節(jié),目 錄,利潤(rùn)分配管理,第四節(jié),學(xué)習(xí)目的與要求,通過(guò)本章學(xué)習(xí)，理解收益的概念及收入管 理、成本費(fèi)用管理、利潤(rùn)管理、利潤(rùn)的組 成，熟練掌握收入的預(yù)測(cè)分析、成本費(fèi)用 管理模式，以及我國(guó)利潤(rùn)分配的一般程序 和支付過(guò)程，了解股利理論，掌握股利分 配政策及其應(yīng)用，理解股票分割和股票回 購(gòu)的原因。,精彩一句,我們?cè)绞桥ρ芯克ü衫驮较褚粋€(gè)謎股利之謎。 費(fèi)雪布萊克,引導(dǎo)案例,一,二,收益分配的含義,收益分配的原則,第一節(jié) 收益與分配管理概述,收益

2、與分配管理的內(nèi)容,三,一、收益分配的含義,企業(yè)的收益分配有廣義和狹義兩種。廣義的收益分配是指對(duì)企業(yè)的收入和凈利潤(rùn)進(jìn)行分配，包含兩個(gè)層次的內(nèi)容：,第一層次,是對(duì)企業(yè)收入的分配，是對(duì)成本費(fèi)用的補(bǔ)償，是一種初次分配,第二層次,是對(duì)企業(yè)凈利潤(rùn)的分配，是一種再分配。,狹義的收益分配則僅僅是指對(duì)企業(yè)凈利潤(rùn)的分配。本章所指的收益分配采用廣義的收益分配概念，即對(duì)企業(yè)收入和凈利潤(rùn)的分配。,（1）,依法分配原則,（2）,分配與積累并重原則,（3）,兼顧各方利益原則,（4）,投資與收益對(duì)等原則,二、收益分配的原則,三、收益與分配管理的內(nèi)容,（一）收入管理 收入是企業(yè)收益分配的首要對(duì)象。企業(yè)的收入多種多樣，其中，銷售

3、收入是指企業(yè)在日常 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，由于銷售產(chǎn)品、提供勞務(wù)等所形成的貨幣收入。這是企業(yè)收入的主要構(gòu)成部 分，是企業(yè)能夠持續(xù)經(jīng)營(yíng)的基本條件。,（二）成本費(fèi)用管理 企業(yè)取得的收入首先應(yīng)當(dāng)彌補(bǔ)成本費(fèi)用。成本費(fèi)用是商品價(jià)值中所耗費(fèi)的生產(chǎn)資料的價(jià)值和勞動(dòng)者必要?jiǎng)趧?dòng)所創(chuàng)造的價(jià)值之和，收入必須首先彌補(bǔ)成本費(fèi)用，才可以保證企業(yè)簡(jiǎn)單再生產(chǎn)的繼續(xù)進(jìn)行。主要的成本費(fèi)用管理包括歸口分級(jí)管理、成本性態(tài)分析、標(biāo)準(zhǔn)成本管理、作業(yè)成本管理和責(zé)任成本管理等。,（三）利潤(rùn)分配管理 利潤(rùn)分配是收益分配第二層次的內(nèi)容，也是狹義的收益分配。利潤(rùn)是收入彌補(bǔ)成本費(fèi)用后的余額。由于成本費(fèi)用包括的內(nèi)容與表現(xiàn)的形式不同，利潤(rùn)所包含的內(nèi)容與形式也有一

4、定的區(qū)別。,根據(jù)我國(guó)公司法及相關(guān)法律制度的規(guī)定，公司凈利潤(rùn)的分配應(yīng)按照下列順序進(jìn)行： 1. 彌補(bǔ)以前年度虧損。 2. 提取法定盈余公積金 3. 提取任意盈余公積金。 4. 向股東(投資者)分配股利(利潤(rùn))。,一,二,三,收入的概念,收入的預(yù)測(cè),銷售預(yù)測(cè)分析方法,第二節(jié)收入管理,銷售定價(jià)管理,四,一、收入的概念,收入是指企業(yè)在銷售商品、提供勞務(wù)及讓渡資產(chǎn)使用權(quán)等日?；顒?dòng)中所形成的經(jīng)濟(jì)利益的總流入，包括銷售商品收入、勞務(wù)收入、利息收入、使用費(fèi)收入、租金收入、股利收入等。,企業(yè)銷售收入是企業(yè)的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)，在資金運(yùn)動(dòng)過(guò)程中處于起點(diǎn)和終點(diǎn)的地位，具有重要的經(jīng)濟(jì)意義。,1,2,3,二、收入的預(yù)測(cè),收入預(yù)

5、測(cè)是指以市場(chǎng)調(diào)查為基礎(chǔ)，依據(jù)過(guò)去和現(xiàn)在的有關(guān)信息，采用科學(xué)的方法，對(duì)企業(yè)未來(lái)一定期間的營(yíng)業(yè)收入進(jìn)行科學(xué)地推斷和測(cè)算，它是企業(yè)收入管理的重要環(huán)節(jié)。企業(yè)為了加強(qiáng)收入的管理，必須做好營(yíng)業(yè)收入的預(yù)測(cè)工作，做到有的放矢。,三、銷售預(yù)測(cè)分析方法,定性預(yù)測(cè)法,定量預(yù)測(cè)法,（一）銷售預(yù)測(cè)的定性分析法,定性分析法，即非數(shù)量分析法，是指由專業(yè)人員根據(jù)實(shí)際經(jīng)驗(yàn)，對(duì)預(yù)測(cè)對(duì) 象的未來(lái)情況及發(fā)展趨勢(shì)作出預(yù)測(cè)的一種分析方法。它一般適用于預(yù)測(cè)對(duì) 象的歷史資料不完備或無(wú)法進(jìn)行定量分析。,1推銷員判斷法 又稱意見匯集法，是由企業(yè)熟悉市場(chǎng)情況及相關(guān)變化信息的經(jīng)營(yíng)管理人員對(duì)由推銷人員調(diào)查得來(lái)的結(jié)果進(jìn)行綜合分析，從而作出較為正確的預(yù)測(cè)

6、的方法。這種方法用時(shí)短、耗費(fèi)小，比較實(shí)用。,2.專家判斷法 專家判斷法，是由專家根據(jù)他們的經(jīng)驗(yàn)和判斷能力對(duì)特定產(chǎn)品的未來(lái)銷售量進(jìn)行判斷和預(yù)測(cè)的方法。主要有以下三種不同形式：個(gè)別專家意見匯集法、專家小組法、德爾菲法。,3.產(chǎn)品壽命周期分析法 產(chǎn)品壽命周期分析法就是利用產(chǎn)品銷售量在不同壽命周期階段上的變化趨勢(shì)，進(jìn)行銷售預(yù)測(cè)的一種定性分析方法。產(chǎn)品壽命周期一般要經(jīng)過(guò)萌芽期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期四個(gè)階段。,（二）銷售預(yù)測(cè)的定量分析法,定量分析法，也稱數(shù)量分析法，是指在預(yù)測(cè)對(duì)象有關(guān)資料完備的基礎(chǔ)上，運(yùn)用一定的數(shù)學(xué)方法，建立預(yù)測(cè)模型，作出預(yù)測(cè)。 它一般包括趨勢(shì)預(yù)測(cè)分析法和因果預(yù)測(cè)分析法、目標(biāo)利潤(rùn)法等。,

7、1.趨勢(shì)預(yù)測(cè)分析法,趨勢(shì)預(yù)測(cè)法亦稱時(shí)間序列預(yù)測(cè)分析法。它是根據(jù)事物發(fā)展的連續(xù)性原理，把有關(guān) 資料按時(shí)間順序進(jìn)行排列，然后運(yùn)用數(shù)理統(tǒng)計(jì)的方法對(duì)未來(lái)進(jìn)行推測(cè)。,2.因果預(yù)測(cè)分析法,因果預(yù)測(cè)分析法是指通過(guò)影響產(chǎn)品銷售量（因變量）的相關(guān)因素（自變量）以及它們之間的函數(shù)關(guān)系，并利用這種函數(shù)關(guān)系進(jìn)行產(chǎn)品銷售預(yù)測(cè)的方法。,因果預(yù)測(cè)分析法最常用的是回歸分析法,3.目標(biāo)利潤(rùn)法,四、銷售定價(jià)管理,銷售定價(jià)不僅影響產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)，而且影響產(chǎn)品的銷售數(shù)量與市場(chǎng)地位，從而對(duì)企業(yè)收入產(chǎn)生復(fù)雜而直接的影響。,正確制定銷售定價(jià)策略，直接關(guān)系到企業(yè)的生存和發(fā)展，加強(qiáng)銷售定價(jià)管理是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要內(nèi)容。,產(chǎn)品價(jià)格的高低直接影響

8、到銷售量的大小，進(jìn)而影響到企業(yè)的盈利水平。單價(jià)水平過(guò)高，導(dǎo)致銷售量降低，如果達(dá)不到保本點(diǎn)，企業(yè)就會(huì)虧損；單價(jià)水平過(guò)低，雖然會(huì)起到促銷作用，但單位毛利降低，使企業(yè)的盈利水平下降。,企業(yè)銷售各種產(chǎn)品都必須確定合理的產(chǎn)品銷售價(jià)格。,(一)銷售定價(jià)管理的含義,產(chǎn)品銷售價(jià)格的高低，價(jià)格策略運(yùn)用得恰當(dāng)與否，都會(huì)影響到企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，甚至影響到企業(yè)的生存和發(fā)展。進(jìn)行有效的銷售定價(jià)管理，可以使企業(yè)的產(chǎn)品更富有吸引力，能擴(kuò)大市場(chǎng)占用率，改善企業(yè)的相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)地位。,銷售定價(jià)管理是指在調(diào)查分析的基礎(chǔ)上，選用合適的產(chǎn)品定價(jià)方法，為銷售的產(chǎn)品制定最為恰當(dāng)?shù)氖蹆r(jià)，并根據(jù)具體情況運(yùn)用不同價(jià)格策略，以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益最大化

9、的過(guò)程。,渠道,政策法規(guī)因素,成本因素,市場(chǎng)供求因素,競(jìng)爭(zhēng)因素,價(jià)值因素,1,2,3,4,5,(二)影響產(chǎn)品價(jià)格的因素,（三）商品定價(jià)方法,1以成本為基礎(chǔ)的定價(jià)方法 基本原理： 價(jià)格單位成本單位稅金單位利潤(rùn)單位成本價(jià)格稅率單位利潤(rùn) 價(jià)格（1稅率）單位成本單位利潤(rùn),（1）全部成本費(fèi)用加成定價(jià)法,成本利潤(rùn)率定價(jià) 單位利潤(rùn)單位成本成本利潤(rùn)率 單位產(chǎn)品價(jià)格（1消費(fèi)稅稅率）單位成本單位成本成本利潤(rùn)率 單位成本（1成本利潤(rùn)率）,全部成本費(fèi)用加成定價(jià)法是以單位商品的全部成本費(fèi)用為基礎(chǔ)，加上規(guī)定的稅利確定商品價(jià)格的方法。計(jì)算公式如下：,銷售利潤(rùn)率定價(jià) 單位利潤(rùn)單位價(jià)格銷售利潤(rùn)率 單位產(chǎn)品價(jià)格（1稅率）單位成本

10、價(jià)格銷售利潤(rùn)率,（2）保本點(diǎn)定價(jià)法,當(dāng)利潤(rùn)0時(shí)， 價(jià)格（1稅率）單位成本單位固定成本單位變動(dòng)成本,（3）目標(biāo)利潤(rùn)定價(jià)法,（4）變動(dòng)成本定價(jià)法,2以市場(chǎng)需求為基礎(chǔ)的定價(jià)方法,需求價(jià)格彈性系數(shù)定價(jià)法指通過(guò)產(chǎn)品市場(chǎng)需求量隨價(jià)格變動(dòng)而變動(dòng)的程度來(lái)確定產(chǎn)品價(jià) 格的一種方法。,（1）需求價(jià)格彈性系數(shù)定價(jià)法,（2）邊際分析定價(jià)法,邊際分析定價(jià)法，是基于微分極值原理，通過(guò)分析不同價(jià)格與銷售量組合下的產(chǎn)品邊際收入、邊際成本、邊際利潤(rùn)之間的關(guān)系，進(jìn)行定價(jià)決策的一種定量分析法。 利潤(rùn)收入成本 當(dāng)：邊際利潤(rùn)邊際收入邊際成本0 即邊際收入邊際成本時(shí)，利潤(rùn)最大，此時(shí)的價(jià)格為最優(yōu)價(jià)格。,(四)商品定價(jià)策略,商品定價(jià)策略,新

11、產(chǎn)品定價(jià)策略,折扣與折讓策略,心理定價(jià)策略,組合定價(jià)策略,壽命周期定價(jià)策略,商品定價(jià)策略指的是企業(yè)在制定商品價(jià)格時(shí)所確定的，一般包括新產(chǎn)品定價(jià)策略、折扣與折讓策略、心理定價(jià)策略等部分。,1.撇脂定價(jià)策略 2.滲透定價(jià)政策,1.現(xiàn)金折扣 2.季節(jié)折扣 3.數(shù)量折讓,1.聲望定價(jià)策略 2.尾數(shù)定價(jià)策略,根據(jù)相關(guān)產(chǎn)品在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的不同情況，使互補(bǔ)產(chǎn)品價(jià)格有高有低，或使組合售價(jià)優(yōu)惠。,根據(jù)產(chǎn)品從進(jìn)入市場(chǎng)到退出市場(chǎng)的生命周期，分階段確定不同價(jià)格的定價(jià)策略,一,二,三,成本費(fèi)用管理的意義,成本歸口分級(jí)管理,標(biāo)準(zhǔn)成本管理,第三節(jié)成本費(fèi)用管理,作業(yè)成本管理,四,成本費(fèi)用管理，就是對(duì)企業(yè)在產(chǎn)品生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)過(guò)程中各

12、項(xiàng)費(fèi)用的發(fā)生和產(chǎn)品成本的形成所進(jìn)行的預(yù)測(cè)、計(jì)劃、控制、核算，分析和檢查等一系列的科學(xué)管理工作。,渠道,加強(qiáng)成本費(fèi)用管理是企業(yè)增加盈利的重要途徑,加強(qiáng)成本費(fèi)用管理可以提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平,加強(qiáng)成本費(fèi)用管理可以提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力,1,2,3,渠道,一、成本費(fèi)用管理的意義,加強(qiáng)成本費(fèi)用管理模式主要有成本歸口分級(jí)管理、成本性態(tài)分析、標(biāo)準(zhǔn)成本管理、作業(yè)成本管理和責(zé)任成本管理等。,二、成本歸口分級(jí)管理,成本歸口分級(jí)管理，又稱成本管理責(zé)任制，它是在企業(yè)總部（如廠部）的集中領(lǐng)導(dǎo)下，按照費(fèi)用發(fā)生的情況，將成本計(jì)劃指標(biāo)進(jìn)行分解，并分別下達(dá)到有關(guān)部門、車間（或分部）和班組，以便明確責(zé)任，把成本管理納入崗位責(zé)任制。,成

13、本歸口分級(jí)管理的目的是要進(jìn)行全過(guò)程、全員性的成本費(fèi)用管理，使成本費(fèi)用管理人員監(jiān)測(cè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的成本消耗，同時(shí)，使生產(chǎn)技術(shù)人員參與企業(yè)的成本費(fèi)用管理。,成本歸口分級(jí)管理可以分為成本的歸口管理和成本的分級(jí)管理。成本的歸口管理是指將成本與費(fèi)用預(yù)算指標(biāo)進(jìn)行分解，按照其所發(fā)生的地點(diǎn)和人員進(jìn)行歸口，具體落實(shí)到每一個(gè)責(zé)任人。成本的分級(jí)管理是指按生產(chǎn)組織形式，從上到下依靠各級(jí)、各部門的密切配合來(lái)進(jìn)行成本費(fèi)用管理。一般分為三級(jí)，即廠部、車間和班組，同時(shí)開展企業(yè)的成本費(fèi)用管理。,標(biāo)準(zhǔn)成本是指通過(guò)調(diào)查分析、運(yùn)用技術(shù) 測(cè)定等方法制定的，在有效經(jīng)營(yíng)條件下 所能達(dá)到的目標(biāo)成本。,三、標(biāo)準(zhǔn)成本管理,標(biāo)準(zhǔn)成本管理又稱標(biāo)

14、準(zhǔn)成本控制，是以標(biāo)準(zhǔn)成本為基礎(chǔ)，將實(shí)際成本與標(biāo)準(zhǔn)成本進(jìn)行對(duì)比，揭示成本差異形成的原因和責(zé)任，進(jìn)而采取措施，對(duì)成本進(jìn)行有效控制的管理方法。,（一）標(biāo)準(zhǔn)成本管理的內(nèi)容,這是一種理論標(biāo)準(zhǔn)，它是指在現(xiàn)有條件下所能達(dá)到的最優(yōu)成本水平，即在生產(chǎn)過(guò)程無(wú)浪費(fèi)、機(jī)械無(wú)故障、人員無(wú)閑置、產(chǎn)品無(wú)廢品的假設(shè)條件下制定的成本標(biāo)準(zhǔn)。,是指在正常情況下，企業(yè)經(jīng)過(guò)努力可以達(dá)到的成本標(biāo)準(zhǔn)。這一標(biāo)準(zhǔn)，考慮了生產(chǎn)過(guò)程中不可避免的損失、故障和偏差等 。,正常標(biāo)準(zhǔn)成本,理想標(biāo)準(zhǔn)成本,（二）標(biāo)準(zhǔn)成本的確定,企業(yè)在確定標(biāo)準(zhǔn)成本時(shí)，可以根據(jù)自身的技術(shù)條件和經(jīng)營(yíng)水平，在以下類型中進(jìn)行選擇：,產(chǎn)品成本由直接材料、直接人工和制造費(fèi)用三個(gè)項(xiàng)目組成。

15、無(wú)論是確定哪一個(gè)項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)成本，都需要分別確定其用量標(biāo)準(zhǔn)和價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)，兩者的乘積就是每一成本項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)成本，將各項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)成本匯總，即得到單位產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)成本。 其計(jì)算公式為： 單位產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)成本=直接材料標(biāo)準(zhǔn)成本+直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本+制造 費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本 =（價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)用量標(biāo)準(zhǔn)）,（1）直接材料標(biāo)準(zhǔn)成本的制定,直接材料的標(biāo)準(zhǔn)消耗量，是用統(tǒng)計(jì)方法、工業(yè)工程法或其他技術(shù)分析方法確定的。它是現(xiàn)有技術(shù)條件生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需的材料數(shù)量，其中包括必不可少的消耗，以及各種難以避免的損失。,直接材料的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)，是預(yù)計(jì)下一年度實(shí)際需要支付的進(jìn)料單位成本，包括發(fā)票價(jià)格、運(yùn)費(fèi)、檢驗(yàn)和正常損耗等成本，是取得材料的完全成本。,（

16、2）直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本的制定,直接人工的用量標(biāo)準(zhǔn)是單位產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)。確定單位產(chǎn)品所需的 直接生產(chǎn)工人工時(shí)，需要按產(chǎn)品的加工工序分別進(jìn)行，然后加以匯 總。標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下，生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的時(shí) 間，包括直接加工操作必不可少的時(shí)間，以及必要的間歇和停工， 如工間休息、調(diào)整設(shè)備時(shí)間、不可避免的廢品耗用工時(shí)等。,直接人工的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)是指標(biāo)準(zhǔn)工資率。它可能是預(yù)定的工資率，也可能是正常的工資率。如果采用計(jì)件工資制，標(biāo)準(zhǔn)工資率是預(yù)定的每件產(chǎn)品支付的工資除以標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)，或者是預(yù)定的小時(shí)工資；如果采用月工資制，需要根據(jù)月工資總額和可用工時(shí)總量來(lái)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)工資率。,制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)成本是按部門分別計(jì)算確

17、定然后將同一產(chǎn)品涉及的各部門單位產(chǎn)品制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本加以匯總，得出整個(gè)產(chǎn)品制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本。 計(jì)算公式如下： 單位產(chǎn)品制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)標(biāo)準(zhǔn)費(fèi)用分配率,（3）制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本的制定,變動(dòng)制造費(fèi)用的數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)通常采用單位產(chǎn)品直接人工工時(shí)標(biāo)準(zhǔn)，它在直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本制定時(shí)已經(jīng)確定。 變動(dòng)制造費(fèi)用的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)是每一工時(shí)變動(dòng)制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)分配率，它根據(jù)變動(dòng)制造費(fèi)用預(yù)算和直接人工總工時(shí)計(jì)算求得 。,變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本,確定數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)和價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)之后，兩者相乘即可得出變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本：,固定制造費(fèi)用的用量標(biāo)準(zhǔn)與變動(dòng)制造費(fèi)用的用量標(biāo)準(zhǔn)相同，包括直接人工工時(shí)、機(jī)器工時(shí)、其他用量標(biāo)準(zhǔn)等，并且兩者要保持

18、一致，以便進(jìn)行差異分析。 固定制造費(fèi)用的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)是其每小時(shí)的標(biāo)準(zhǔn)分配率，它根據(jù)固定制造費(fèi)用預(yù)算和直接人工標(biāo)準(zhǔn)總工時(shí)來(lái)計(jì)算求得 。, 固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本,確定了用量標(biāo)準(zhǔn)和價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)之后，兩者相乘，即可得出固定制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)成本：,將以上確定的直接材料、直接人工和制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)成本按產(chǎn)品加以匯總，就可確定有關(guān)產(chǎn) 品完整的標(biāo)準(zhǔn)成本。通常，企業(yè)編制“標(biāo)準(zhǔn)成本卡”（見表810），反映產(chǎn)成品標(biāo)準(zhǔn)成本的 具體構(gòu)成。,（三）成本差異的計(jì)算及分析,在標(biāo)準(zhǔn)成本管理模式下，成本差異是指一定時(shí)期生產(chǎn)一定數(shù)量的產(chǎn)品所發(fā)生 的實(shí)際成本與相關(guān)的標(biāo)準(zhǔn)成本之間的差額。凡實(shí)際成本大于標(biāo)準(zhǔn)成本的稱為“超 支差異”，凡實(shí)際成本小于標(biāo)

19、準(zhǔn)成本的稱為“節(jié)約差異”。 標(biāo)準(zhǔn)成本差異計(jì)算是標(biāo)準(zhǔn)成本分析的基礎(chǔ)，也是標(biāo)準(zhǔn)成本控制中心的一個(gè) 重要環(huán)節(jié)。差異分析應(yīng)該從用量差異和價(jià)格差異這兩個(gè)方面進(jìn)行。,1.直接材料成本差異分析,直接材料實(shí)際成本與標(biāo)準(zhǔn)成本之間的差額，是直接材料成本差異。該項(xiàng)差異形成的基本原因有兩個(gè)：一是價(jià)格脫離標(biāo)準(zhǔn)；二是用量脫離標(biāo)準(zhǔn)。前者按實(shí)際用量計(jì)算，稱為價(jià)格差異；后者按標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格計(jì)算，稱為數(shù)量差異。 材料價(jià)格差異=實(shí)際數(shù)量（實(shí)際價(jià)格-標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格） 材料數(shù)量差異=（實(shí)際數(shù)量-標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量）標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格,材料價(jià)格差異是在采購(gòu)過(guò)程中形成的，應(yīng)由采購(gòu)部門對(duì)其作出說(shuō)明。采購(gòu)部門未能按標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格進(jìn)貨的原因有許多，需要進(jìn)行具體分析和調(diào)查，才能明確最

20、終原因和責(zé)任歸屬。 材料數(shù)量差異是在材料耗用過(guò)程中形成的，反映生產(chǎn)部門的成本控制業(yè)績(jī)。材料數(shù)量差異形成的具體原因有許多，如操作疏忽造成廢品和廢料增加、工人用料不精心等。有時(shí)多用料并非生產(chǎn)部門的責(zé)任，如購(gòu)入材料質(zhì)量低劣、規(guī)格不符也會(huì)使用料超過(guò)標(biāo)準(zhǔn)；又如工藝變更、檢驗(yàn)過(guò)嚴(yán)也會(huì)使數(shù)量差異加大。因此，要進(jìn)行具體的調(diào)查研究才能明確責(zé)任歸屬。,2.直接人工成本差異分析,直接人工成本差異，是指直接人工實(shí)際成本與標(biāo)準(zhǔn)成本之間的差額。它也被區(qū)分為“價(jià)差”和“量差”兩部分。價(jià)差是指實(shí)際工資率脫離標(biāo)準(zhǔn)工資率，其差額按實(shí)際工時(shí)計(jì)算確定的金額，又稱為工資率差異。量差是指實(shí)際工時(shí)脫離標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)，其差額按標(biāo)準(zhǔn)工資率計(jì)算確定的

21、金額，又稱人工效率差異。 工資率差異=實(shí)際工時(shí)（實(shí)際工資率-標(biāo)準(zhǔn)工資率） 人工效率差異=（實(shí)際工時(shí)-標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）標(biāo)準(zhǔn)工資率,工資率差異形成的原因，包括直接生產(chǎn)工人升級(jí)或降級(jí)使用、獎(jiǎng)勵(lì)制度未產(chǎn)生實(shí)效、工資率調(diào)整、加班或使用臨時(shí)工、出勤率變化等，原因復(fù)雜而且難以控制。一般說(shuō)來(lái)，應(yīng)歸屬于人事勞動(dòng)部門管理，差異的具體原因會(huì)涉及生產(chǎn)部門或其他部門。 直接人工效率差異的形成原因，包括工作環(huán)境不良、工人經(jīng)驗(yàn)不足、勞動(dòng)情緒不佳、新工人上崗太多、機(jī)器或工具選用不當(dāng)、設(shè)備故障較多、作業(yè)計(jì)劃安排不當(dāng)、產(chǎn)量太少無(wú)法發(fā)揮批量節(jié)約優(yōu)勢(shì)等。它主要是生產(chǎn)部門的責(zé)任，但這也不是絕對(duì)的。例如，材料質(zhì)量不好，也會(huì)影響生產(chǎn)效率。,3.

22、變動(dòng)制造費(fèi)用的差異分析,變動(dòng)制造費(fèi)用的差異，是指實(shí)際變動(dòng)制造費(fèi)用與標(biāo)準(zhǔn)變動(dòng)制造費(fèi)用之間的差額。它也可以分解為“價(jià)差”和“量差”兩部分。價(jià)差是指變動(dòng)制造費(fèi)用的實(shí)際小時(shí)分配率脫離標(biāo)準(zhǔn)，按實(shí)際工時(shí)計(jì)算的金額，反映耗費(fèi)水平的高低，故稱為耗費(fèi)差異。量差是指實(shí)際工時(shí)脫離標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)，按標(biāo)準(zhǔn)的小時(shí)費(fèi)用率計(jì)算確定的金額，反映工作效率變化引起的費(fèi)用節(jié)約或超支，故稱為變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異。 變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異=（實(shí)際工時(shí)-標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率,變動(dòng)制造費(fèi)用的耗費(fèi)差異，是實(shí)際支出與按實(shí)際工時(shí)和標(biāo)準(zhǔn)費(fèi)率計(jì)算的預(yù)算數(shù)之間的差額。由于后者承認(rèn)實(shí)際工時(shí)是在必要的前提下計(jì)算出來(lái)的彈性預(yù)算數(shù)，因此該項(xiàng)差異反映耗費(fèi)水平

23、即每小時(shí)業(yè)務(wù)量支出的變動(dòng)制造費(fèi)用脫離了標(biāo)準(zhǔn)。耗費(fèi)差異是部門經(jīng)理的責(zé)任，他們有責(zé)任將變動(dòng)制造費(fèi)用控制在彈性預(yù)算限額之內(nèi)。 變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異，是由于實(shí)際工時(shí)脫離了標(biāo)準(zhǔn)，多用工時(shí)導(dǎo)致的費(fèi)用增加，因此其形成原因與人工效率差異相同。,4.固定制造費(fèi)用的差異分析,固定制造費(fèi)用的差異分析與 各項(xiàng)變動(dòng)成本差異分析不同，其分析方法 有“二因素分析法”和“三因素分析法”兩種。,（1）二因素分析法,二因素分析法，是將固定制造費(fèi)用差異分為耗費(fèi)差異和能量差異。,耗費(fèi)差異是指固定制造費(fèi)用的實(shí)際金額與固定制造費(fèi)用預(yù)算金額之間的差額。固定費(fèi)用與變動(dòng)費(fèi)用不同，不因業(yè)務(wù)量而變，故差異分析有別于變動(dòng)費(fèi)用。在考核時(shí)不考慮業(yè)務(wù)量的

24、變動(dòng)，以原來(lái)的預(yù)算數(shù)作為標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)際數(shù)超過(guò)預(yù)算數(shù)即視為耗費(fèi)過(guò)多。其計(jì)算公式為： 固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=固定制造費(fèi)用實(shí)際數(shù)-固定制造費(fèi)用預(yù)算數(shù),固定制造費(fèi)用能量差異是指固定制造費(fèi)用預(yù)算與固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本的差異，或者說(shuō)是實(shí)際業(yè)務(wù)量的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)與生產(chǎn)能量的差額用標(biāo)準(zhǔn)分配率計(jì)算的金額。它反映實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)未能達(dá)到生產(chǎn)能量而造成的損失。其計(jì)算公式如下：,（2）三因素分析法,三因素分析法，是將固定制造費(fèi)用成本差異分為耗費(fèi)差異、效率差異和閑置能量差異三部分。 耗費(fèi)差異的計(jì)算與二因素分析法相同。不同的是要將二因素分析法中的“能量差異”進(jìn)一步分為兩部分：一部分是實(shí)際工時(shí)未達(dá)到生產(chǎn)能量而形成的閑置能量差異；另一

25、部分是實(shí)際工時(shí)脫離標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)而形成的效率差異。其計(jì)算公式如下：,5.分析結(jié)果的反饋,標(biāo)準(zhǔn)成本差異分析是企業(yè)規(guī)劃與控制的重要手段。通過(guò)差異分析，企業(yè)管理人員可以進(jìn)一步揭示實(shí)際執(zhí)行結(jié)果與標(biāo)準(zhǔn)不同的深層次原因。差異分析的結(jié)果，可以更好地凸顯實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中存在的不足或在必要時(shí)修改成本標(biāo)準(zhǔn)，這對(duì)企業(yè)成本的持續(xù)降低、責(zé)任的明確劃分以及經(jīng)營(yíng)效率的提高具有十分重要的意義。,四、作業(yè)成本管理,作業(yè)成本計(jì)算法，最開始只是作為一種產(chǎn)品成本的計(jì)算方法，其對(duì)傳統(tǒng)成本計(jì)算方法的改進(jìn)，主要表現(xiàn)在采用多重分配標(biāo)準(zhǔn)分配制造費(fèi)用的技術(shù)變革上。,隨著成本計(jì)算方法的完善，它也開始兼顧對(duì)制造費(fèi)用和銷售費(fèi)用的分析，以及對(duì)價(jià)值鏈成本的分

26、析，并將成本分析的結(jié)果應(yīng)用到戰(zhàn)略管理中，從而形成了作業(yè)成本管理。,資源動(dòng)因是引起作業(yè)成本變動(dòng)的因 素。資源動(dòng)因被用來(lái)計(jì)量各項(xiàng)作業(yè) 對(duì)資源的耗用，運(yùn)用資源動(dòng)因可以 將資源成本分配給各有關(guān)作業(yè)。,作業(yè)動(dòng)因是引起產(chǎn)品成本變動(dòng)的因素。,成本動(dòng)因，亦稱成 本驅(qū)動(dòng)因素，是指 導(dǎo)致成本發(fā)生的因 素，即成本的誘因,（一）作業(yè)成本計(jì)算法和相關(guān)概念,通過(guò)對(duì)所有作業(yè)活動(dòng)動(dòng)態(tài)地追蹤反映，進(jìn)行作業(yè)和成本對(duì)象的成本計(jì)量，并評(píng)價(jià)作業(yè)業(yè)績(jī)和資源利用情況的方法，即為作業(yè)成本計(jì)算法。作業(yè)成本法是以作業(yè)為基礎(chǔ)的成本計(jì)算方法。,作業(yè)成本法的基本理論認(rèn)為，企業(yè)的全部經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是由一系列相互關(guān)聯(lián)的作業(yè)組成的，企業(yè)每進(jìn)行一項(xiàng)作業(yè)都要耗用一定

27、的資源；而企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品（包括提供的服務(wù)）需要通過(guò)一系列的作業(yè)來(lái)完成。,所謂作業(yè)，是指在一個(gè)組織內(nèi)為了某一目的而進(jìn)行的耗費(fèi)資源的工作，它是作業(yè)成本計(jì)算系統(tǒng)中最小的成本歸集單元。作業(yè)貫穿產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的全過(guò)程，從產(chǎn)品設(shè)計(jì)、原料采購(gòu)、生產(chǎn)加工，直至產(chǎn)品的發(fā)運(yùn)銷售。在這一過(guò)程中，每個(gè)環(huán)節(jié)、每道工序都可以視為一項(xiàng)作業(yè)。,1,2,3,在計(jì)算成本時(shí)，首先按經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中發(fā)生的各項(xiàng)作業(yè)來(lái)歸集成本，計(jì)算作業(yè)成本；然后再按各項(xiàng)作業(yè)成本與成本對(duì)象（產(chǎn)品或服務(wù)）之間的因果關(guān)系，將作業(yè)成本追溯到成本對(duì)象，最終完成成本計(jì)算過(guò)程。,（二）作業(yè)成本管理,作業(yè)及作業(yè)成本 的確認(rèn)、計(jì)量,計(jì)算產(chǎn)品成本,將成本計(jì)算深入到作業(yè)層次，對(duì)企業(yè)

28、所有作業(yè)活動(dòng)進(jìn)行追蹤并動(dòng)態(tài)反映,進(jìn)行成本鏈分析 。包括動(dòng)因分析、作業(yè)分析等。,為企業(yè)決策提供準(zhǔn)確的信息，指導(dǎo)企業(yè)有效地執(zhí)行必要的作業(yè)，消除和精簡(jiǎn)不能創(chuàng)造價(jià)值的作業(yè)，以達(dá)到降低成本、提高效率的目的。,作業(yè)成本管理是一種符合戰(zhàn)略管理思想要求的現(xiàn)代成本計(jì)算和管理模式，它既是精確的成本計(jì)算系統(tǒng)，也是改進(jìn)業(yè)績(jī)的工具。,作業(yè)成本管理是以提高客戶價(jià)值、增加企業(yè)利潤(rùn)為目的，基于作業(yè)成本法的新型集中化管理方法。,同時(shí),作業(yè)成本管理是由兩個(gè)相互關(guān)聯(lián)的過(guò)程組成的：一方面是作業(yè)成本的計(jì)算（分 配）過(guò)程，即所謂的成本分配觀；另一方面是作業(yè)的控制過(guò)程，即所謂的流程 觀，包括作業(yè)產(chǎn)生的原因分析、作業(yè)的確認(rèn)和作業(yè)的評(píng)價(jià)。這兩

29、方面的內(nèi)容及 相互關(guān)系可以通過(guò)二維作業(yè)成本管理模型（如圖81）來(lái)描述。,（三）流程價(jià)值分析,流程價(jià)值分析關(guān)心的是作業(yè)的責(zé)任,流程價(jià)值分析就是以作業(yè)成本管理的流程觀，對(duì)作業(yè)產(chǎn)生的原因、作業(yè)執(zhí)行的情況以及作業(yè)執(zhí)行的結(jié)果進(jìn)行分析，從而消除非增值作業(yè)、降低非增值成本、提高增值作業(yè)的效率。,基本思想是：以作業(yè)來(lái)識(shí)別資源，將作業(yè)分為增值作業(yè)和非增值作業(yè)，并把作業(yè)和流程聯(lián)系起來(lái)，確認(rèn)流程的成本動(dòng)因，計(jì)量流程的業(yè)績(jī)，從而促進(jìn)流程的持續(xù)改進(jìn)。,1.動(dòng)因分析,在作業(yè)成本計(jì)算中，動(dòng)因是引起相關(guān)成本對(duì)象的總成本發(fā)生變動(dòng)的因素，并以動(dòng)因計(jì)量作業(yè)的產(chǎn)出和產(chǎn)品對(duì)作業(yè)的需求。,會(huì)引起發(fā)放材料的運(yùn)輸作業(yè)總成本增減,如產(chǎn)品生產(chǎn)批

30、次增減，產(chǎn)品生產(chǎn)批次被作為作業(yè)動(dòng)因,作業(yè)成本變動(dòng),作業(yè)需求變動(dòng),因此，一項(xiàng)作業(yè)產(chǎn)生的原因，還可能是其他作業(yè)產(chǎn)生的原因。動(dòng)因分析可以幫助人們從源頭對(duì)作業(yè)進(jìn)行思考，對(duì)一項(xiàng)作業(yè)在價(jià)值鏈中存在的意義和價(jià)值，作出初步判斷。,是什么原因引起了運(yùn)輸作業(yè)？是工廠布局 ？,2.作業(yè)分析,作業(yè)分析是生產(chǎn)分析的主要內(nèi)容，是對(duì)生產(chǎn)過(guò)程中的各項(xiàng)作業(yè)的系統(tǒng)、全面分析。 作業(yè)分析的目的是判斷增值與非增值作業(yè)，計(jì)算和報(bào)告增值與非增值成本，衡量和反映作業(yè)與價(jià)值鏈的改善情況，以便不斷采取措施消除或降低非增值成本。,（1）增值與非增值作業(yè)的判斷,該作業(yè)能夠帶來(lái)加工對(duì)象狀態(tài)的改變； 加工對(duì)象狀態(tài)的改變，只能由該作業(yè)實(shí)現(xiàn)，而不能由價(jià)值

31、鏈中的前一項(xiàng)作業(yè)實(shí)現(xiàn)； 該作業(yè)使價(jià)值鏈中的其他作業(yè)得以執(zhí)行。 同時(shí)符合以上三條標(biāo)準(zhǔn)的作業(yè)為增值作業(yè)，否則為非增值作業(yè)。,（2）降低成本是生產(chǎn)分析的最終目標(biāo),作業(yè)消除。 作業(yè)減少。 作業(yè)分享。 作業(yè)選擇。 企業(yè)在采取措施降低成本時(shí)，改善作業(yè)的四種途徑往往需要結(jié)合起來(lái)考慮?；舅枷胫挥幸粭l，就是持續(xù)改善，不斷消除浪費(fèi)。,3.專業(yè)業(yè)績(jī)考核,實(shí)施作業(yè)成本管理，其目的在于找出并消除所有非增值作業(yè)，提高增值作業(yè)的效率，削減非增值成本。,要評(píng)價(jià)作業(yè)和流程的執(zhí)行情況，必須建立業(yè)績(jī)指標(biāo)，以此來(lái)評(píng) 價(jià)是否改善了流程。財(cái)務(wù)指標(biāo)主要集中在增值成本與非增值成 本上，可以提供增值與非增值報(bào)告，以及作業(yè)成本趨勢(shì)報(bào)告。,一,

32、二,三,企業(yè)利潤(rùn)的概念及其組成,股利及股利支付,股利理論與政策,第四節(jié) 利潤(rùn)分配管理,股票分割和股票回購(gòu),四,利潤(rùn)從組成來(lái)看，既包括通過(guò)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和投資活動(dòng)而獲得的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，也包括與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和投資活動(dòng)無(wú)直接關(guān)系的事項(xiàng)所引起的營(yíng)業(yè)外收支。它通常用利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)兩個(gè)指標(biāo)表示。,法律上的限制 合同上的限制 投資機(jī)會(huì)的出現(xiàn) 投資者的意見,（1）影響利潤(rùn)分配的內(nèi)部因素： 盈利狀況 變現(xiàn)能力 籌資能力,一、企業(yè)利潤(rùn)的概念及其組成,利潤(rùn)是指企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間的經(jīng)營(yíng)成果，包括營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)三個(gè)層次 。,1利潤(rùn)的概念,2企業(yè)利潤(rùn)的組成,3利潤(rùn)分配考慮的因素,影響利潤(rùn)分配的外部因素：,二、股利

33、及股利支付,在股份制企業(yè)的利潤(rùn)分配中，向投資者分配利潤(rùn)就是向股東支付股利。股利支付需要確定股利支付的程序和股利支付的方式。,（一）股利支付的程序,股份制企業(yè)向股東支付股利，其過(guò)程主要經(jīng)歷：股利宣告日、股權(quán)登記日和股利支付日。 1股利宣告日，即企業(yè)董事會(huì)將股利支付情況予以公告的日期， 公告中將宣布每股支付的股利、股權(quán)登記期限、除去股息的日期和股利支付日期。 2股權(quán)登記日，即有權(quán)領(lǐng)取股利的股東資格登記截止日期，也稱 為除權(quán)日。只有在股權(quán)登記日前在公司股東名冊(cè)上有名的股東，才有權(quán)分享股利。 3股利支付日，即向股東發(fā)放股利的日期。,（二）股利支付方式,.現(xiàn)金股利 現(xiàn)金股利是指企業(yè)以現(xiàn)金支付的股利，是企

34、業(yè)最常見的也是最易 被投資者接受的股利支付方式。 .股票股利 股票股利是指企業(yè)以股票支付的股利，是一種特殊形式的股利，用 于發(fā)放股票股利的，除了當(dāng)年可供分配的利潤(rùn)外，還有公司的盈余公積 和資本公積。 .財(cái)產(chǎn)股利 財(cái)產(chǎn)股利是指企業(yè)以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)支付的股利，主要是以企業(yè)所 擁有的其他企業(yè)的有價(jià)證券，作為股利支付給股東。 .負(fù)債股利 負(fù)債股利是指，企業(yè)以負(fù)債支付的股利，通常是以公司的應(yīng)付票據(jù) 支付給股東，在不得已情況下也有發(fā)行企業(yè)債券抵付股利的。,三、 股利理論與政策,企業(yè)的股利分配方案既取決于企業(yè)的股利政策，又取決于決策者對(duì)股利分配的理解和認(rèn)識(shí)，即股利分配理論。,（一）股利理論,1.股利無(wú)關(guān)論

35、股利無(wú)關(guān)論認(rèn)為，在完善的市場(chǎng)條件下，股利政策不會(huì)對(duì)企業(yè)的價(jià)值或股票的 價(jià)格產(chǎn)生任何影響，投資者不關(guān)心企業(yè)的股利分配。企業(yè)的價(jià)值取決于投資決 策和融資決策所決定的資本獲利能力，而不是利潤(rùn)在股利和留存收益的分配方式。,2.股利相關(guān)論 股利相關(guān)論認(rèn)為，企業(yè)的股利政策會(huì)影響企業(yè)的價(jià)值和股票的價(jià)格。因?yàn)?，股利支付?策的選擇對(duì)股票價(jià)格、企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)的價(jià)值以及股東財(cái)富的實(shí)現(xiàn)等都有重要影 響，所以，股利支付是必要的，是一種主動(dòng)理財(cái)計(jì)劃和策略。股利相關(guān)論具體包括：“在 手之鳥”理論、股利傳播信息論、稅差理論和股利的代理理論。,股利分配理論是指，人們對(duì)股利分配的客觀規(guī)律的科學(xué)認(rèn)識(shí)和總結(jié)，其核心問(wèn)題是股利

36、政策與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系。在股利理論的研究中，分為兩大流派，一派認(rèn)為股利政策不會(huì)影響企業(yè)股票價(jià)格，而另一派則持相反觀點(diǎn)，即股利無(wú)關(guān)論和股利相關(guān)論。,（二）股利政策,股利政策是企業(yè)分配股利所采取的策略和方針。具體包括：確定股利支付比率、選擇股利支付形式、支付股利的程序中日期確定以及支付現(xiàn)金股利所需現(xiàn)金的籌集等問(wèn)題，其中最主要的是確定股利的支付比率，即從可供分配的利潤(rùn)中用多少發(fā)放股利，多少為企業(yè)所留用（稱為內(nèi)部融資）。 目前，在股利分配的實(shí)務(wù)中，企業(yè)常用的股利分配政策有：剩余股利政策、固定股利或持續(xù)增長(zhǎng)股利政策、固定股利支付率政策、低正常股利加額外股利政策等四種。,1,2,4,3,采用剩余股利政策時(shí)，

37、應(yīng)遵循以下四個(gè)步驟：,理論含義 剩余股利政策就是在企業(yè)有著良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，測(cè)算出投資所需的權(quán)益資本，先從利潤(rùn)當(dāng)中留用，然后將剩余的利潤(rùn)作為股利予以分配。,1.剩余股利政策,剩余股利政策的優(yōu)點(diǎn)是保持企業(yè)理想的資金結(jié)構(gòu)，使綜合資金成本最低。缺點(diǎn)是股利額隨投資機(jī)會(huì)變動(dòng)，不能與盈余較好地配合。,重要原則 絕對(duì)不要降低年度股利的發(fā)放額。, 將每年發(fā)放的每股股利定在某一特定的水平上，然后在一段時(shí)期內(nèi)維持不變，只有當(dāng)公司認(rèn)為未來(lái)收益的增加足以使它能夠?qū)⒐衫S持到一個(gè)更高水平時(shí)，公司才會(huì)提高股利的發(fā)放額。,2固定股利或持續(xù)增長(zhǎng)股利政策, 固定股利政策的評(píng)價(jià), 缺點(diǎn)：固定股利或穩(wěn)定增長(zhǎng)

38、股利政策的缺點(diǎn)是股利支付與盈余相脫節(jié)，沒有考慮企業(yè)流動(dòng)性與內(nèi)部積累資金的要求，尤其是在盈利較少的年份，若仍要支付較高的股利，容易造成資金短缺，使企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化。, 優(yōu)點(diǎn),（1）向市場(chǎng)傳遞著企業(yè)正常發(fā)展的信息， 有利于樹立企業(yè)良好形象，增強(qiáng)投資者的信心，穩(wěn)定股票價(jià)格。 （2）有利于投資者安排股利收入和支出，特別是對(duì)那些對(duì)股利有著很高依賴性的股東更是如此。,固定股利或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策，主要適用于經(jīng)營(yíng)情況穩(wěn)定、具有支付高股利能力，投資需求減少的企業(yè)。,固定股利支付率政策是指企業(yè)確定一個(gè)股利占凈利潤(rùn)的比率，長(zhǎng)期按此比率計(jì)算分配股利的政策。在這一股利政策指導(dǎo)下，各年股利額隨企業(yè)經(jīng)營(yíng)的好壞而上下波動(dòng)。,3.固定股利支付率政策, 固定股利支付率政策的評(píng)價(jià), 缺點(diǎn)： （1）容易使外界對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不穩(wěn)定的印象，對(duì)于穩(wěn)定股票價(jià)格不利。 （2）容易造成企業(yè)面臨較大的財(cái)務(wù)壓力。因?yàn)槠髽I(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)多，并不代表企業(yè)有足夠的現(xiàn)金流來(lái)支付較多的股利。 （3）不易確定合適的股利支付率。, 優(yōu)點(diǎn)： 發(fā)放的股利隨著企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的變動(dòng)而變動(dòng)，體現(xiàn)了“多盈多分，少盈少分，不盈不分”的股利分配原則，是一種穩(wěn)定的股利政策。,固定股利支付率政策適用于經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定發(fā)展且財(cái)務(wù)狀況也較穩(wěn)定的企業(yè)。,4.低正常股利加額外股利政策,