廣西運(yùn)德財(cái)務(wù)分析報(bào)告.ppt

1、廣西南寧運(yùn)德汽車運(yùn)輸公司提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力咨詢 財(cái)務(wù)分析報(bào)告,2004年3月1日 廣西 南寧,2020年9月11日,保密文件 版權(quán)所有,1,廣西運(yùn)德集團(tuán)財(cái)務(wù)分析目錄,整體財(cái)務(wù)能力分析,整體財(cái)務(wù)情況分析,一,1,對(duì)投資與收益的初步診斷,2,各類業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)情況分析,二,各類業(yè)務(wù)的對(duì)比分析,1,各類業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢(shì),2,2020年9月11日,保密文件 版權(quán)所有,2,廣西運(yùn)德集團(tuán)財(cái)務(wù)分析目錄,整體財(cái)務(wù)能力分析,整體財(cái)務(wù)情況分析,一,1,對(duì)投資與收益的初步診斷,2,各類業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)情況分析,二,各類業(yè)務(wù)的對(duì)比分析,1,各類業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢(shì),2,2020年9月11日,保密文件 版權(quán)所有,3,運(yùn)德集團(tuán)整體財(cái)務(wù)情況分析

2、方法的綜述,整體財(cái)務(wù)能力分析,對(duì)投資與收益的初步診斷,短期償債能力分析 長(zhǎng)期償債能力分析 運(yùn)營能力分析 盈利能力分析,投資分析 收益分析 投資收益率分析,從財(cái)務(wù)的角度對(duì)集團(tuán)整體財(cái)務(wù)情況進(jìn)行研究，為內(nèi)部的管理提供初步的財(cái)務(wù)依據(jù),2020年9月11日,保密文件 版權(quán)所有,4,整體財(cái)務(wù)情況分析的主要結(jié)論,1,項(xiàng)目投資前，沒有形成可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略意圖，在戰(zhàn)略上定位不清,2,項(xiàng)目投資過程中，項(xiàng)目管理缺失，使得投資效率降低、投資風(fēng)險(xiǎn)變大,3,項(xiàng)目投資后，由于投資的盲目性分散了企業(yè)的集中優(yōu)勢(shì)，消弱了企業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力,4,整體財(cái)務(wù)能力在2001年后已經(jīng)出現(xiàn)下滑，2003年綜合財(cái)務(wù)能力明顯下降，這將會(huì)影響運(yùn)德集

3、團(tuán)未來兩年的發(fā)展,2020年9月11日,保密文件 版權(quán)所有,5,廣西運(yùn)德集團(tuán)財(cái)務(wù)分析目錄,整體財(cái)務(wù)能力分析,整體財(cái)務(wù)情況分析,一,1,對(duì)投資與收益的初步診斷,2,各類業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)情況分析,二,各類業(yè)務(wù)的對(duì)比分析,1,各類業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢(shì),2,2020年9月11日,保密文件 版權(quán)所有,6,19,879,20,488,20,794,21,758,34,538,33,048,44,882,45,246,49,956,50,951,65,623,73,809,0,10,000,20,000,30,000,40,000,50,000,60,000,70,000,80,000,1998年,1999年,2000

4、年,2001年,2002年,2003年,凈資產(chǎn),總資產(chǎn),從最近六年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，憑借著公司高層的正確領(lǐng)導(dǎo)，在全體員工的共同努力下，廣西運(yùn)德在資產(chǎn)規(guī)模上穩(wěn)健的發(fā)展,信息來源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處.財(cái)務(wù)決算報(bào)告、新華信分析,1998年2003年總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)變化表（單位：萬元）,2020年9月11日,保密文件 版權(quán)所有,7,收入和利潤每年也在跳躍式的增長(zhǎng)，其中總收入每年平均以14的速度增長(zhǎng)，利潤總額每年平均以30的速度增長(zhǎng)，但去年有大幅度下滑,信息來源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處.財(cái)務(wù)決算報(bào)告、新華信分析,收入總額,利潤總額,1998年2003年收入總額和利潤總額變化表（單位：萬元）,16598,18

5、210,23278,27189,30664,31738,341,1106,1340,605,432,339,0,5000,10000,15000,20000,25000,30000,35000,1998年,1999年,2000年,2001年,2002年,2003年,0,200,400,600,800,1000,1200,1400,1600,運(yùn)營總收入,利潤總額,2020年9月11日,保密文件 版權(quán)所有,8,從整體來看，盡管最近幾年來運(yùn)德集團(tuán)保持良好的持續(xù)發(fā)展，但從公司財(cái)務(wù)能力分析的過程中，我們發(fā)現(xiàn)仍存在很多問題,短期償債能力分析,1,長(zhǎng)期償債能力分析,2,運(yùn)營能力分析,3,盈利能力分析,4,主

6、要指標(biāo)：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率。 主要結(jié)論： 1、短期償債能力近年來不斷提高，但穩(wěn)定性較差、波動(dòng)性較大。 2、公司的短期償債能力還需要進(jìn)一步的提高。,主要指標(biāo)：資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率。 主要結(jié)論： 1、長(zhǎng)期償債能力一直保持較好的狀態(tài)發(fā)展，但穩(wěn)定性也較差。 2、從資產(chǎn)負(fù)債和產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的角度分析長(zhǎng)期償債能力來看，公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)健。,主要指標(biāo)：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。 主要結(jié)論： 1、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率開始不斷下滑，運(yùn)營能力下降，最終會(huì)影響企業(yè)的盈利能力。 2、周轉(zhuǎn)變慢，反映銷售能力變?nèi)酢Ｆ髽I(yè)無法通過“薄利多銷”的辦法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，帶來利潤絕對(duì)額的增加。,主要指標(biāo)：凈利潤率、成本費(fèi)用利潤率、所有者權(quán)益報(bào)酬率、資本增值保

7、值率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率。 主要結(jié)論： 1、整體盈利能力開始下降，并影響到未來近兩年的盈利狀況。 2、整體盈利能力穩(wěn)定性較差、波動(dòng)性較大。,結(jié)論：公司的整體財(cái)務(wù)能力在2001年后已經(jīng)出現(xiàn)下滑，2003年綜合財(cái)務(wù)能力明顯下降，這將直接影響到企業(yè)未來最近兩年的盈利能力、運(yùn)營能力和償債能力。,2020年9月11日,保密文件 版權(quán)所有,9,首先，從流動(dòng)比率來看，短期償債能力自2000年來每年都有所增長(zhǎng)，但離行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)還需要進(jìn)一步的提高,信息來源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處.財(cái)務(wù)決算報(bào)告,49.52%,41.10%,27.57%,30.17%,44.02%,47.77%,45.90%,8.52%,9.4

8、2%,-32.90%,-17.01%,0%,10%,20%,30%,40%,50%,1998年,1999年,2000年,2001年,2002年,2003年,-40%,-20%,0%,20%,40%,60%,流動(dòng)比率,增長(zhǎng)比率,1,2,3,4,流動(dòng)比率可以反映短期償債能力。 流動(dòng)比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，企業(yè)擁有的營運(yùn)資金越多，可用以抵償債務(wù)，而且表明企業(yè)可以變現(xiàn)的資產(chǎn)數(shù)額就越大。,從最近六年的財(cái)務(wù)情況來看： 運(yùn)德集團(tuán)的流動(dòng)比率從2000年以來，每年以不同的比率遞增，說明廣西運(yùn)德在財(cái)務(wù)方面短期償債能力不斷提高。 按照長(zhǎng)期經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合行業(yè)特征，流動(dòng)比率應(yīng)在6080左右為合適，所以公司的短期

9、償債能力還需要進(jìn)一步的提高。 從其增長(zhǎng)比率來看，每年的流動(dòng)資產(chǎn)變化不穩(wěn)定。,1998年2003年財(cái)務(wù)流動(dòng)比率變化圖,2020年9月11日,保密文件 版權(quán)所有,10,速動(dòng)比率可用作流動(dòng)比率的輔助指標(biāo)，其更準(zhǔn)確的反映運(yùn)德集團(tuán)短期償債能力的不斷提高,信息來源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處.財(cái)務(wù)決算報(bào)告,速動(dòng)比率可用作流動(dòng)比率的輔助指標(biāo)，能更準(zhǔn)確的反映企業(yè)的短期償債能力。 如果速動(dòng)比率過低，說明企業(yè)的短期償債能力存在問題；但如果速動(dòng)比率過高，則又說明企業(yè)因擁有過多的貨幣性資產(chǎn)，而可能失一些有利的投資和獲利機(jī)會(huì)。,從最近六年的財(cái)務(wù)情況來看： 運(yùn)德集團(tuán)的速動(dòng)比率從2000年以來，每年以不同的比率遞增，說明廣西運(yùn)德

10、在財(cái)務(wù)方面短期償債能力不斷提高。 按照長(zhǎng)期經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合行業(yè)特征，速動(dòng)比率應(yīng)在5070左右為合適，所以公司的短期償債能力還需要進(jìn)一步的提高。 從其增長(zhǎng)比率來看，每年的流動(dòng)資產(chǎn)變化不穩(wěn)定。,1998年2003年財(cái)務(wù)速動(dòng)比率變化圖,44.39%,35.88%,22.89%,26.40%,40.43%,44.99%,11.28%,53.12%,15.36%,-36.21%,-19.17%,0%,10%,20%,30%,40%,50%,1998年,1999年,2000年,2001年,2002年,2003年,-40%,-20%,0%,20%,40%,60%,80%,速動(dòng)比率,增長(zhǎng)比率,1,2,3,4,202

11、0年9月11日,保密文件 版權(quán)所有,11,其次，從資產(chǎn)負(fù)債率來看，長(zhǎng)期償債能力分析較為穩(wěn)健，平均保持在50左右,信息來源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處.財(cái)務(wù)決算報(bào)告,資產(chǎn)負(fù)債率反映了在企業(yè)總資產(chǎn)中由債權(quán)人提供的資金比重。 如果資產(chǎn)負(fù)債率過低，說明企業(yè)的經(jīng)營非常保守或?qū)τ谀壳八鶑氖碌男袠I(yè)前景沒有把握。如果資產(chǎn)負(fù)債率過高，債權(quán)人面臨的風(fēng)險(xiǎn)高。,從最近六年的財(cái)務(wù)情況來看： 運(yùn)德集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率比較平穩(wěn)，一直保持在50左右。 按照長(zhǎng)期經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合行業(yè)特征，資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)在75以下為合適，從資產(chǎn)負(fù)債率來看，目前運(yùn)德集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債較為合理。,1998年2003年財(cái)務(wù)資產(chǎn)負(fù)債率變化圖,55.71%,54.72%,58.

12、37%,57.30%,47.37%,55.22%,-17.33%,16.58%,-1.85%,6.68%,-1.78%,0%,10%,20%,30%,40%,50%,60%,1998年,1999年,2000年,2001年,2002年,2003年,-20%,-15%,-10%,-5%,0%,5%,10%,15%,20%,25%,30%,35%,40%,資產(chǎn)負(fù)債率,增長(zhǎng)比率,1,2,3,4,2020年9月11日,保密文件 版權(quán)所有,12,在長(zhǎng)期償債能力分析中，產(chǎn)權(quán)比率揭示了運(yùn)德集團(tuán)穩(wěn)健的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),信息來源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處.財(cái)務(wù)決算報(bào)告,產(chǎn)權(quán)比率是企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否的重要標(biāo)志。 資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)

13、重于分析債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障程度，產(chǎn)權(quán)比率側(cè)重于揭示財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度以及自有資金對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力。 產(chǎn)權(quán)比率高，是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)；產(chǎn)權(quán)比率低，是低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。 另一方面也表明債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益的保障程度，或者說是企業(yè)清算時(shí)對(duì)債權(quán)人利益的保障程度。,從最近六年的財(cái)務(wù)情況來看： 運(yùn)德集團(tuán)的產(chǎn)權(quán)比率平均保持在120左右，表明運(yùn)德集團(tuán)穩(wěn)健的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。從其增長(zhǎng)比率來看，產(chǎn)權(quán)比率在2002年前后變動(dòng)較大，這與2002年凈資產(chǎn)和2003年總負(fù)債的的突然猛增有很大關(guān)系。,1998年2003年財(cái)務(wù)產(chǎn)權(quán)比率變化圖,125.78%,120.84%,140.24%,134.1

14、7%,90.00%,123.33%,-32.92%,37.04%,-3.93%,16.05%,-4.33%,0%,20%,40%,60%,80%,100%,120%,140%,160%,1998年,1999年,2000年,2001年,2002年,2003年,-40%,-20%,0%,20%,40%,產(chǎn)權(quán)比率,增長(zhǎng)比率,1,2,3,4,2020年9月11日,保密文件 版權(quán)所有,13,再次，從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來看，運(yùn)德集團(tuán)總體運(yùn)營能力不足，銷售能力減弱,信息來源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處.財(cái)務(wù)決算報(bào)告,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率用來分析企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率。 如果該比率較低，說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率較差，最

15、終會(huì)影響企業(yè)的盈利能力。,從最近六年的財(cái)務(wù)情況來看： 運(yùn)德集團(tuán)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2001年達(dá)到最高峰，并開始有所下滑。從其增長(zhǎng)比率來看，2002年和2003年呈加速下滑狀態(tài)。 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率開始不斷下滑，說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率較差，最終會(huì)影響企業(yè)的盈利能力。 周轉(zhuǎn)變慢，反映銷售能力減弱。企業(yè)無法通過“薄利多銷”的辦法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，帶來利潤絕對(duì)額的增加。 公司的總體運(yùn)營能力不足，主要因?yàn)檎w銷售收入的增長(zhǎng)低于整體資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)。,1998年2003年財(cái)務(wù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化圖,38.10%,40.41%,48.90%,53.89%,52.61%,45.52%,-2.37%,-13.47%,

16、10.20%,21.02%,6.06%,0%,10%,20%,30%,40%,50%,60%,1998年,1999年,2000年,2001年,2002年,2003年,-20%,0%,20%,40%,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,增長(zhǎng)比率,1,2,3,4,2020年9月11日,保密文件 版權(quán)所有,14,最后，從凈利潤率來看，因?yàn)檫\(yùn)營和管理等成本費(fèi)用的明顯增長(zhǎng)，運(yùn)德集團(tuán)的盈利能力在2003年急速下滑,信息來源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處.財(cái)務(wù)決算報(bào)告,凈利潤率用以反映和衡量企業(yè)銷售收入的收益水平，比率越大，表明企業(yè)經(jīng)營成果越好。,從最近六年的財(cái)務(wù)情況來看： 運(yùn)德集團(tuán)的凈利潤率自1999年以不同的增長(zhǎng)比率增長(zhǎng)，2003年

17、突然下滑。從其增長(zhǎng)比率來看，1998年2003年間變化波動(dòng)大，呈現(xiàn)極不穩(wěn)定的狀態(tài)。 公司的總體盈利能力降低，主要因?yàn)樵谡w運(yùn)營收入穩(wěn)步增長(zhǎng)的同時(shí)，運(yùn)營和管理的費(fèi)用有明顯增長(zhǎng)，使得利潤總額和凈利潤總額有所下降。,1998年2003年財(cái)務(wù)銷售凈利潤率變化圖,1.47%,1.21%,1.28%,2.69%,2.93%,1.06%,9.12%,-64.03%,109.43%,5.73%,-17.55%,0%,1%,2%,3%,1998年,1999年,2000年,2001年,2002年,2003年,-75%,-55%,-35%,-15%,5%,25%,45%,65%,85%,105%,125%,145%

18、,銷售凈利潤率,增長(zhǎng)比率,1,2,3,4,2020年9月11日,保密文件 版權(quán)所有,15,成本費(fèi)用利潤率表明，集團(tuán)單位成本費(fèi)用的消耗所能產(chǎn)生的收益有所下降,信息來源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處.財(cái)務(wù)決算報(bào)告,成本費(fèi)用利潤率反映的是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中發(fā)生的耗費(fèi)與獲得的收益之間關(guān)系的指標(biāo)。 成本費(fèi)用利潤率越高，表明企業(yè)耗費(fèi)所取得的收益越高。 這是一個(gè)能直接反映增收節(jié)支、增產(chǎn)節(jié)約效益的指標(biāo)。企業(yè)生產(chǎn)銷售的增加和費(fèi)用開支的節(jié)約，都能使這一比率提高。,從最近六年的財(cái)務(wù)情況來看： 運(yùn)德集團(tuán)的成本費(fèi)用利潤率自2000年以不同的增長(zhǎng)比率增長(zhǎng)，2003年突然下滑。從其增長(zhǎng)比率來看，1998年2003年間變化波動(dòng)大，呈

19、現(xiàn)極不穩(wěn)定的狀態(tài)。 公司的總體盈利能力降低，主要因?yàn)檎w運(yùn)營和管理的費(fèi)用有明顯增長(zhǎng)。,1998年2003年財(cái)務(wù)成本費(fèi)用利潤率變化圖,2.09%,1.91%,1.89%,4.24%,4.57%,1.94%,7.76%,-57.47%,-8.46%,-0.96%,124.17%,0%,1%,2%,3%,4%,5%,1998年,1999年,2000年,2001年,2002年,2003年,-70%,-30%,10%,50%,90%,130%,170%,成本費(fèi)用利潤率,增長(zhǎng)比率,1,2,3,4,2020年9月11日,保密文件 版權(quán)所有,16,所有者權(quán)益報(bào)酬率是企業(yè)盈利能力的核心指標(biāo)，其在2001年不斷下

20、滑，表明每單位凈資產(chǎn)所產(chǎn)生的收益有所下降,信息來源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處.財(cái)務(wù)決算報(bào)告,企業(yè)從事經(jīng)營活動(dòng)的最終目的是實(shí)現(xiàn)所有者財(cái)富最大化，從靜態(tài)角度來講，首先就是最大限度地提高自有資金利潤率。因此，所有者權(quán)益報(bào)酬率是企業(yè)盈利能力比率的核心，而且也是整個(gè)財(cái)務(wù)指揮體系的核心。,從最近六年的財(cái)務(wù)情況來看： 運(yùn)德集團(tuán)的成本費(fèi)用利潤率自1999年以不同的增長(zhǎng)比率增長(zhǎng)，2001年開始出現(xiàn)下滑，并在2003年出現(xiàn)快速下滑。從其增長(zhǎng)比率來看，1998年2003年間變化波動(dòng)大，呈現(xiàn)極不穩(wěn)定的狀態(tài)。 公司的所有者權(quán)益報(bào)酬率下滑，表明每單位所有者權(quán)益所能夠產(chǎn)生的收益能力降低，在某種程度上說明公司的盈利能力有所下降。

21、,1998年2003年財(cái)務(wù)所有者權(quán)益報(bào)酬率變化圖,1.25%,1.10%,3.44%,3.20%,0.99%,1.45%,-6.98%,-68.99%,-12.19%,32.16%,137.31%,0%,1%,2%,3%,4%,1998年,1999年,2000年,2001年,2002年,2003年,-80%,-60%,-40%,-20%,0%,20%,40%,60%,80%,100%,120%,140%,160%,180%,200%,所有者權(quán)益報(bào)酬率,增長(zhǎng)比率,1,2,3,4,2020年9月11日,保密文件 版權(quán)所有,17,資本增值保值率在2003年的突然下滑表明凈資產(chǎn)的運(yùn)營效益降低，所有者的

22、利益遭受到損失，將直接影響企業(yè)未來最近兩年的盈利能力,信息來源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處.財(cái)務(wù)決算報(bào)告,一般說來，如果資本保值增值率大于100，說明所有者權(quán)益增加；否則，則意味著所有者權(quán)益遭受損失。,從最近六年的財(cái)務(wù)情況來看： 運(yùn)德集團(tuán)的資本保值增值率平均保持在111左右，2002年達(dá)到最高峰，2003年突然下滑。從其增長(zhǎng)比率來看，最近兩年變化波動(dòng)大。 公司的資本增值保值率出現(xiàn)突然下滑，表明2003年所有者利益遭受到損失。這直接影響到企業(yè)未來最近兩年的盈利能力。,1998年2003年財(cái)務(wù)資本增值保值率變化圖,102.95%,103.06%,101.49%,104.63%,158.74%,95.69

23、%,-39.72%,3.10%,-1.53%,0.11%,51.71%,0%,20%,40%,60%,80%,100%,120%,140%,160%,180%,1998年,1999年,2000年,2001年,2002年,2003年,-45%,-25%,-5%,15%,35%,55%,75%,資本增值保值率,增長(zhǎng)比率,1,2,3,4,2020年9月11日,保密文件 版權(quán)所有,18,總資產(chǎn)報(bào)酬率自2001年不斷下滑，表明集團(tuán)運(yùn)用全部資產(chǎn)獲利能力的下降,信息來源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處.財(cái)務(wù)決算報(bào)告,總資產(chǎn)報(bào)酬率表示全部資產(chǎn)獲取收益的水平，全面反映了獲利能力和投入產(chǎn)出狀況。 總資產(chǎn)報(bào)酬率越高，表明投入

24、產(chǎn)出的水平越好，資產(chǎn)運(yùn)營越有效，表明企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)獲利的能力就越強(qiáng)。,從最近六年的財(cái)務(wù)情況來看： 運(yùn)德集團(tuán)的總資產(chǎn)報(bào)酬率波動(dòng)呈波浪狀，2001年達(dá)到最高峰，2003年劇烈下滑。從其增長(zhǎng)比率來看， 1998年2003年間變化波動(dòng)大，呈現(xiàn)極不穩(wěn)定的狀態(tài)。 公司的總資產(chǎn)報(bào)酬率出現(xiàn)突然下滑，主要因?yàn)橘Y產(chǎn)規(guī)模在快速擴(kuò)大的同時(shí)，利潤總額減少過半。表明2003年公司全部資產(chǎn)的獲利能力下降，直接影響到企業(yè)未來最近兩年的盈利能力。,1998年2003年財(cái)務(wù)總資產(chǎn)報(bào)酬率變化圖,1.37%,1.19%,1.22%,2.76%,2.67%,1.38%,-48.24%,-2.94%,126.34%,2.42%,-13

25、.26%,0%,1%,2%,3%,1998年,1999年,2000年,2001年,2002年,2003年,-60%,-40%,-20%,0%,20%,40%,60%,80%,100%,120%,140%,160%,180%,總資產(chǎn)報(bào)酬率,增長(zhǎng)比率,1,2,3,4,2020年9月11日,保密文件 版權(quán)所有,19,凈資產(chǎn)收益率全面準(zhǔn)確的反映了集團(tuán)的整體財(cái)務(wù)能力自2001年以來不斷下滑，2003年綜合財(cái)務(wù)能力明顯下降,信息來源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處.財(cái)務(wù)決算報(bào)告,從最近六年的財(cái)務(wù)情況來看： 運(yùn)德集團(tuán)的凈資產(chǎn)收益率變化較大，2001年達(dá)到最高峰。從其增長(zhǎng)比率來看， 2001年前后變化波動(dòng)大。 公司的凈

26、資產(chǎn)收益率反映了公司整體財(cái)務(wù)能力在2001年后已經(jīng)出現(xiàn)下滑，2003年綜合財(cái)務(wù)能力明顯下降，這將直接影響到企業(yè)未來最近兩年的盈利能力、運(yùn)營能力和償債能力。,通過對(duì)凈資產(chǎn)收益率的分析可以對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況作出系統(tǒng)而相對(duì)準(zhǔn)確的分析，業(yè)內(nèi)稱之為杜邦分析系統(tǒng)。其方法是由核心指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率，倒推出許多相關(guān)指標(biāo)。 我們把凈資產(chǎn)收益率分解成了個(gè)不同的財(cái)務(wù)指標(biāo)。其中銷售凈利率反映公司的贏利能力；資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映公司的資產(chǎn)管理和運(yùn)營能力；而權(quán)益乘數(shù)則是用來評(píng)估公司的負(fù)債情況。,1998年2003年財(cái)務(wù)總資產(chǎn)報(bào)酬率變化圖,1.27%,1.08%,1.51%,3.39%,2.93%,1.07%,-63.41%,-14

27、.47%,39.20%,124.95%,-13.57%,0%,1%,2%,3%,4%,1998年,1999年,2000年,2001年,2002年,2003年,-80%,-60%,-40%,-20%,0%,20%,40%,60%,80%,100%,120%,140%,160%,180%,凈資產(chǎn)收益率,增長(zhǎng)比率,2020年9月11日,保密文件 版權(quán)所有,20,廣西運(yùn)德集團(tuán)財(cái)務(wù)分析目錄,整體財(cái)務(wù)能力分析,整體財(cái)務(wù)情況分析,一,1,對(duì)投資與收益的初步診斷,2,各類業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)情況分析,二,各類業(yè)務(wù)的對(duì)比分析,1,各類業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢(shì),2,2020年9月11日,保密文件 版權(quán)所有,21,廣西運(yùn)德集團(tuán)在項(xiàng)目投

28、資上具有相互獨(dú)立性和不連續(xù)性等特點(diǎn)，使得企業(yè)投資的效率變得低下，投資風(fēng)險(xiǎn)變大，消弱了企業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力,投資沒有形成可發(fā)展、可持續(xù)的戰(zhàn)略意圖,在戰(zhàn)略上定位不清。 項(xiàng)目投資管理缺失。,投資效率低下、投資風(fēng)險(xiǎn)變大,分散了企業(yè)的集中優(yōu)勢(shì)，消弱了企業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。 打擊了企業(yè)對(duì)未來項(xiàng)目投資和開發(fā)的積極性。,2020年9月11日,保密文件 版權(quán)所有,22,8513.17,1470.00,5460.65,267.45,298.03,50.00,549.14,240.10,149.80,28.00,0.00,1000.00,2000.00,3000.00,4000.00,5000.00,6000.00,70

29、00.00,8000.00,9000.00,1991年,1995年,1996年,1997年,1998年,1999年,2000年,2001年,2002年,原始總投資額,原始投資額,從投資幅度上看，自1995年來，原始投資總額不斷增加，但從追加投資增長(zhǎng)來看，投資具有不連續(xù)性和相互獨(dú)立性的特點(diǎn)，表明投資的戰(zhàn)略意圖不明顯,信息來源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處、新華信分析,-90.89%,128.71%,-10.26%,1941.78%,435.00%,60.28%,496.07%,-73.08%,追加投資增長(zhǎng)比率,自1995年以來，原始投資總額每年以不同的比率不斷增長(zhǎng)，但從追加投資增長(zhǎng)率來看，前后投資幅度波

30、動(dòng)性過大，說明： 1、每年的投資具有很強(qiáng)的不連續(xù)性。 2、同時(shí)也說明每年投資的項(xiàng)目具有相互獨(dú)立性。,1,2,3,4,單位：萬元,運(yùn)德集團(tuán)項(xiàng)目投資的戰(zhàn)略意圖不明顯,2020年9月11日,保密文件 版權(quán)所有,23,從投資效率上看，運(yùn)德集團(tuán)2001年投資產(chǎn)生的效益出現(xiàn)大幅度下滑，投資風(fēng)險(xiǎn)變大，盡管2003年投資收益率有所提高，但仍比歷史水平差距很大,信息來源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處、新華信分析,1,2,3,4,1.731%,1.741%,0.367%,0.369%,0.668%,0.000%,0.200%,0.400%,0.600%,0.800%,1.000%,1.200%,1.400%,1.600%

31、,1.800%,2.000%,1999年,2000年,2001年,2002年,2003年,投資收益率,增長(zhǎng)比率,差距 1.073%,2020年9月11日,保密文件 版權(quán)所有,24,從投資效果上看，隨著投資總額的不斷增長(zhǎng)，投資收益總額也不斷增長(zhǎng)，但從收益增長(zhǎng)比率來看，投資收益增長(zhǎng)不穩(wěn)定,信息來源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處、新華信分析,22.76,27.55,25.83,31.38,56.84,164.36,0.00,20.00,40.00,60.00,80.00,100.00,120.00,140.00,160.00,180.00,1999年,2000年,2001年,2002年,2003年,投資總收

32、益,投資收益,21.05%,-6.27%,21.48%,81.16%,投資收益增長(zhǎng)比率,隨著原始投資總額的不斷增長(zhǎng)，從最近五年投資收益來看，增長(zhǎng)不穩(wěn)定。從另一個(gè)角度同樣說明： 1、每年的投資具有不連續(xù)性。 2、同時(shí)也說明每年投資收益的穩(wěn)定性差，存在風(fēng)險(xiǎn)。,1,2,3,4,單位：萬元,2020年9月11日,保密文件 版權(quán)所有,25,435.00%,496.07%,-90.89%,1941.78%,-73.08%,60.28%,128.71%,-10.26%,-400.00%,0.00%,400.00%,800.00%,1200.00%,1600.00%,2000.00%,2400.00%,199

33、5年,1996年,1997年,1998年,1999年,2000年,2001年,2002年,2003年,追加投資增長(zhǎng)比率,81.16%,21.48%,-6.27%,21.05%,投資收益增長(zhǎng)比率,而且，投資的增加沒有真正產(chǎn)生收益有效的持續(xù)的累加,信息來源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處、新華信分析,從追加投資增長(zhǎng)比率和投資收益增長(zhǎng)比率來看，每年投資的增長(zhǎng)，不能帶動(dòng)起收益的相應(yīng)增長(zhǎng)。也就是說，投資與收益的相關(guān)性不大。說明： 1、歷年投資的追加沒有產(chǎn)生有效的、持續(xù)的投資收益。 2、歷年投資的追加沒有真正產(chǎn)生有效的累加效應(yīng)。,1,2,3,4,2020年9月11日,保密文件 版權(quán)所有,26,自1991年至2001

34、年投資了23個(gè)項(xiàng)目，其中產(chǎn)生收益的原始投資額僅占原始投資總額的5.1%，絕大部分的投資沒有產(chǎn)生收益，表明運(yùn)德集團(tuán)項(xiàng)目投資管理缺失,信息來源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處、新華信分析,1,2,3,5.10%,94.90%,有投資收益的原始投資額,無投資收益的原始投資額,產(chǎn)生收益的原始投資額僅占原始投資總額的5.1%,1991年2001年投資的23個(gè)項(xiàng)目中，只有6個(gè)項(xiàng)目有投資收益，占投資項(xiàng)目總數(shù)的26.1%，其原始投資額占投資總額5.1%。 除了投資收益具有延遲性的特點(diǎn)外，還表明企業(yè)對(duì)投資后的項(xiàng)目投資管理缺失。,4,2020年9月11日,保密文件 版權(quán)所有,27,從投資內(nèi)容上看，投資的23個(gè)項(xiàng)目分別屬于7

35、個(gè)業(yè)務(wù)種類，目前仍有部分業(yè)務(wù)種類沒有產(chǎn)生收益,信息來源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處、新華信分析,1,2,3,4,各投資項(xiàng)目的業(yè)務(wù)種類投資收益情況（截至2003年）,單位：萬元,1557.90,13.10,10.00,149.80,391.02,50.00,127.41,34.70,2.25,0.00,0.00,0.00,0.00,0.11,0.00,200.00,400.00,600.00,800.00,1000.00,1200.00,1400.00,1600.00,1800.00,客運(yùn),檢測(cè),農(nóng)貿(mào),修理,旅游,廣告,債券,投資額,收益,2020年9月11日,保密文件 版權(quán)所有,28,通過以上分析，

36、并且從廣西運(yùn)德集團(tuán)內(nèi)部訪談中了解，公司在項(xiàng)目投資上存在定位不清等問題，使得投資效率低下，投資風(fēng)險(xiǎn)變大,信息來源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處、訪談資料收集、新華信分析,表 現(xiàn) ,問 題 描 述 ,投資比較盲目。 每年投資具有隨意性和不連續(xù)性。 投資的累加不能產(chǎn)生有效的收益累加。 投資風(fēng)險(xiǎn)變大,投資沒有形成可發(fā)展、可持續(xù)的戰(zhàn)略意圖。 投資在戰(zhàn)略上定位不清。 項(xiàng)目投資管理缺失，投資前，沒有起到規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)；投資后，沒有起到提高投資收益，評(píng)估投資效益的目的。,導(dǎo) 致 的 結(jié) 果 ,由于投資定位不清，不但沒有帶來預(yù)期的投資收益，而且分散了企業(yè)的集中優(yōu)勢(shì)，消弱了企業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。打擊了企業(yè)對(duì)未來項(xiàng)目投資和開發(fā)的

37、積極性。,2020年9月11日,保密文件 版權(quán)所有,29,廣西運(yùn)德集團(tuán)財(cái)務(wù)分析目錄,整體財(cái)務(wù)能力分析,整體財(cái)務(wù)情況分析,一,1,對(duì)投資與收益的初步診斷,2,各類業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)情況分析,二,各類業(yè)務(wù)的對(duì)比分析,1,各類業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢(shì),2,2020年9月11日,保密文件 版權(quán)所有,30,運(yùn)德集團(tuán)的下屬公司、控股/參股公司的業(yè)務(wù)分為16個(gè)業(yè)務(wù)種類,2020年9月11日,保密文件 版權(quán)所有,31,我們將通過各類業(yè)務(wù)的對(duì)比分析和發(fā)展趨勢(shì)分析為業(yè)務(wù)組合提供初步的財(cái)務(wù)依據(jù),各類業(yè)務(wù)的對(duì)比分析,以2003年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)： 對(duì)各業(yè)務(wù)的收入構(gòu)成進(jìn)行對(duì)比分析 對(duì)各業(yè)務(wù)的利潤構(gòu)成進(jìn)行對(duì)比分析,從財(cái)務(wù)的角度對(duì)集團(tuán)屬下各

38、業(yè)務(wù)進(jìn)行研 究，為業(yè)務(wù)的篩選提供初步的財(cái)務(wù)依據(jù),分析方法：,分析特點(diǎn)：,以最近六年的數(shù)據(jù)加權(quán)平均進(jìn)行對(duì)比分析以2003年為時(shí)點(diǎn)，各類業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)比分析,各類業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢(shì),對(duì)主營業(yè)務(wù)進(jìn)行趨勢(shì)分析 對(duì)其他業(yè)務(wù)進(jìn)行趨勢(shì)分析,長(zhǎng)期回顧，探索發(fā)展趨勢(shì),2020年9月11日,保密文件 版權(quán)所有,32,各類財(cái)務(wù)情況分析的主要結(jié)論,客運(yùn)、租賃、檢測(cè)等業(yè)務(wù)是利潤貢獻(xiàn)最大的業(yè)務(wù),1,依據(jù)投入產(chǎn)出把業(yè)務(wù)劃分為四個(gè)區(qū)域，并相應(yīng)提出了深挖業(yè)務(wù)潛力、擴(kuò)大業(yè)務(wù)領(lǐng)域、重點(diǎn)扶持培養(yǎng)和關(guān)、并、轉(zhuǎn)、停的處理意見,2,以客運(yùn)為依托的代理、商品銷售、租賃、檢測(cè)和其他業(yè)務(wù)是理想的業(yè)務(wù)組合,3,2020年9月11日,保密文件 版權(quán)所有

39、,33,廣西運(yùn)德集團(tuán)財(cái)務(wù)分析目錄,整體財(cái)務(wù)能力分析,整體財(cái)務(wù)情況分析,一,1,對(duì)投資與收益的初步診斷,2,各類業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)情況分析,二,各類業(yè)務(wù)的對(duì)比分析,1,各類業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢(shì),2,2020年9月11日,保密文件 版權(quán)所有,34,通過對(duì)運(yùn)德集團(tuán)屬下各業(yè)務(wù)的投入和產(chǎn)出分析，我們把各業(yè)務(wù)規(guī)類于四個(gè)業(yè)務(wù)區(qū)域中，而且，不同區(qū)域的業(yè)務(wù)的處理方法也有所不同,較差的業(yè)務(wù)組合區(qū)域,以最近六年的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)為依據(jù)，把業(yè)務(wù)劃分了四個(gè)選擇區(qū)域,描 述 ,占有企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模較大 業(yè)務(wù)收入少,處理建議 ,業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓 業(yè)務(wù)停止,可以選擇的業(yè)務(wù)組合 區(qū)域，分為兩種模式,占有企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模較大 業(yè)務(wù)收入較多,占有企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模較小

40、業(yè)務(wù)收入較少,深挖業(yè)務(wù)潛力 擴(kuò)大業(yè)務(wù)領(lǐng)域 業(yè)務(wù)合并 業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓 業(yè)務(wù)停止,理想的業(yè)務(wù)組合區(qū)域,經(jīng)營穩(wěn)定性良好、波動(dòng)性小、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)低、收益較好的業(yè)務(wù)組合,集中核心優(yōu)勢(shì)重點(diǎn)發(fā)展,信息來源：新華信分析,2020年9月11日,保密文件 版權(quán)所有,35,客運(yùn)和貨運(yùn)是運(yùn)德公司的主要經(jīng)營業(yè)務(wù)，其中貨運(yùn)業(yè)務(wù)收入占主營業(yè)務(wù)收入的比重越來越小,信息來源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處.財(cái)務(wù)決算報(bào)告、新華信分析,1998年2003年主營運(yùn)輸收入變化表（單位：百萬元）,83.17,96.15,143.12,176.04,198.60,213.26,11.01,12.73,10.47,10.64,8.04,7.83,0.00,50

41、.00,100.00,150.00,200.00,250.00,1998年,1999年,2000年,2001年,2002年,2003年,客運(yùn)業(yè)務(wù),貨運(yùn)業(yè)務(wù),2020年9月11日,保密文件 版權(quán)所有,36,94.18,108.88,153.59,186.68,206.64,221.08,78.81,80.82,86.81,117.90,114.52,113.90,0.00,50.00,100.00,150.00,200.00,250.00,300.00,350.00,400.00,1998年,1999年,2000年,2001年,2002年,2003年,主營業(yè)務(wù)收入,其他業(yè)務(wù)收入,主要經(jīng)營業(yè)務(wù)收入

42、平均占總運(yùn)營收入的61，而以旅客服務(wù)和汽車維修為主的其他非主營業(yè)務(wù)收入平均占總收入的39,信息來源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處.財(cái)務(wù)決算報(bào)告、新華信分析,1998年2003年主營運(yùn)輸收入和其他非主營收入變化表（單位：百萬元）,2020年9月11日,保密文件 版權(quán)所有,37,60.02%,3.32%,8.75%,7.49%,6.71%,5.45%,3.43%,1.13%,0.97%,0.63%,0.63%,0.58%,0.15%,0.35%,0.31%,0.10%,0.00%,10.00%,20.00%,30.00%,40.00%,50.00%,60.00%,客運(yùn)業(yè)務(wù),貨運(yùn)業(yè)務(wù),其他業(yè)務(wù),代理業(yè)務(wù),材

43、料銷售,商品銷售,對(duì)外修理,租賃業(yè)務(wù),檢測(cè)業(yè)務(wù),旅店客房,餐飲和食品,旅客服務(wù),旅游業(yè)務(wù),施救業(yè)務(wù),廣告業(yè)務(wù),裝卸業(yè)務(wù),從最近六年業(yè)務(wù)收入構(gòu)成圖中來看，占全年總收入超過5的有五個(gè)業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)引起公司的重視，而裝卸和廣告等業(yè)務(wù)應(yīng)該引起公司的注意,信息來源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處.財(cái)務(wù)決算報(bào)告、新華信分析,集團(tuán)公司屬下業(yè)務(wù)收入構(gòu)成圖 1998年2003年加權(quán)平均（單位：百萬元）,36.66%,63.34%,主營業(yè)務(wù),非主營業(yè)務(wù),加權(quán)平均收入值 （1998年業(yè)務(wù)收入 1999年業(yè)務(wù)收入）1/6 （2000年業(yè)務(wù)收入 2001年業(yè)務(wù)收入）2/6 （2002年業(yè)務(wù)收入 2003年業(yè)務(wù)收入）3/6,2020年

44、9月11日,保密文件 版權(quán)所有,38,38.77%,61.23%,主營業(yè)務(wù)收入,非主營業(yè)務(wù)收入,從2003年業(yè)務(wù)收入構(gòu)成圖中來看，占全年總收入超過5的有四個(gè)業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)引起公司的重視，而裝卸和廣告等業(yè)務(wù)應(yīng)該引起公司的注意,信息來源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處、新華信分析,主營運(yùn)輸收入合計(jì)2.21億，占全年總收入的61%，是帶動(dòng)企業(yè)發(fā)展的發(fā)動(dòng)機(jī)。其中，客運(yùn)業(yè)務(wù)是核心業(yè)務(wù)。,2003年集團(tuán)公司屬下業(yè)務(wù)收入構(gòu)成圖,63.66%,2.34%,10.20%,6.39%,5.81%,3.62%,2.75%,1.31%,0.98%,0.69%,0.58%,0.55%,0.23%,0.02%,0.40%,0.48%,

45、0.00%,10.00%,20.00%,30.00%,40.00%,50.00%,60.00%,70.00%,客運(yùn)業(yè)務(wù),貨運(yùn)業(yè)務(wù),商品銷售,其他業(yè)務(wù),代理業(yè)務(wù),對(duì)外修理,材料銷售,檢測(cè)業(yè)務(wù),租賃業(yè)務(wù),旅店客房,旅客服務(wù),施救業(yè)務(wù),旅游業(yè)務(wù),餐飲和食品,廣告業(yè)務(wù),裝卸業(yè)務(wù),2020年9月11日,保密文件 版權(quán)所有,39,從最近六年業(yè)務(wù)利潤對(duì)比圖中來看，主營業(yè)務(wù)中貨運(yùn)業(yè)務(wù)呈虧損狀態(tài)，檢測(cè)、租賃和其他業(yè)務(wù)成為利潤的主要貢獻(xiàn)業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)受到重視,信息來源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處.財(cái)務(wù)決算報(bào)告、各下屬企業(yè)和縣站財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、新華信分析,2003年，主營業(yè)務(wù)中貨運(yùn)業(yè)務(wù)呈虧損狀態(tài)。 在各種虧損業(yè)務(wù)中，材料銷售、貨運(yùn)

46、業(yè)務(wù)和對(duì)外修理業(yè)務(wù)虧損最為嚴(yán)重，應(yīng)當(dāng)引起公司的注意。 客運(yùn)業(yè)務(wù)、代理業(yè)務(wù)、檢測(cè)業(yè)務(wù)、租賃業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)成為最近六年利潤的主要貢獻(xiàn)業(yè)務(wù)。,集團(tuán)公司屬下業(yè)務(wù)利潤對(duì)比圖 1998年2003年加權(quán)平均（單位：百萬元）,加權(quán)平均利潤值 （1998年業(yè)務(wù)利潤 1999年業(yè)務(wù)利潤）1/6 （2000年業(yè)務(wù)利潤 2001年業(yè)務(wù)利潤）2/6 （2002年業(yè)務(wù)利潤 2003年業(yè)務(wù)利潤）3/6,15.16,(4.26),7.02,3.71,1.81,1.64,0.60,0.26,0.19,0.16,(0.02),(3.05),(0.04),(0.12),(0.16),(9.66),(11.00),(6.00),(1

47、.00),4.00,9.00,14.00,客運(yùn)業(yè)務(wù),貨運(yùn)業(yè)務(wù),其他業(yè)務(wù),租賃業(yè)務(wù),檢測(cè)業(yè)務(wù),代理業(yè)務(wù),商品銷售,旅客服務(wù),餐飲和食品,旅店客房,廣告業(yè)務(wù),施救業(yè)務(wù),旅游業(yè)務(wù),裝卸業(yè)務(wù),對(duì)外修理,材料銷售,2020年9月11日,保密文件 版權(quán)所有,40,從2003年業(yè)務(wù)利潤對(duì)比圖中來看，主營業(yè)務(wù)均出現(xiàn)虧損，檢測(cè)、租賃和其他業(yè)務(wù)成為利潤的主要貢獻(xiàn)業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)收到重視,信息來源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處.財(cái)務(wù)決算報(bào)告、各下屬企業(yè)和縣站財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、新華信分析,（0.62）,（2.46）,7.54,2.08,2.01,0.33,0.31,0.22,0.21,0.15,（0.01）,（1.06）,（3.72）,（

48、0.53）,（0.25）,（0.06）,（5.00）,（3.00）,（1.00）,1.00,3.00,5.00,7.00,9.00,客運(yùn)業(yè)務(wù),貨運(yùn)業(yè)務(wù),其他業(yè)務(wù),租賃業(yè)務(wù),檢測(cè)業(yè)務(wù),旅客服務(wù),對(duì)外修理,餐飲和食品,旅店客房,施救業(yè)務(wù),廣告業(yè)務(wù),旅游業(yè)務(wù),裝卸業(yè)務(wù),材料銷售,代理業(yè)務(wù),商品銷售,2003年集團(tuán)公司屬下業(yè)務(wù)利潤對(duì)比圖,2003年，主營業(yè)務(wù)（客運(yùn)業(yè)務(wù)和貨運(yùn)業(yè)務(wù)）均出現(xiàn)虧損狀態(tài)。 在各種虧損業(yè)務(wù)中，商品銷售虧損最為嚴(yán)重，應(yīng)當(dāng)引起公司的注意。 檢測(cè)業(yè)務(wù)、租賃業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)成為2003年利潤的主要貢獻(xiàn)業(yè)務(wù)。,2020年9月11日,保密文件 版權(quán)所有,41,從2003年業(yè)務(wù)資產(chǎn)規(guī)模構(gòu)成圖中來

49、看，占全部資產(chǎn)超過5的有五個(gè)業(yè)務(wù)，其中作為資產(chǎn)規(guī)模大的非主營業(yè)務(wù)，在業(yè)務(wù)調(diào)整過程中，應(yīng)考慮這些業(yè)務(wù)資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移成本,信息來源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處.財(cái)務(wù)決算報(bào)告、各下屬企業(yè)和縣站財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、新華信分析,53.50%,6.20%,9.30%,6.20%,6.20%,4.03%,3.10%,3.10%,2.48%,1.55%,1.55%,0.93%,0.31%,0.31%,0.31%,0.93%,0.00%,10.00%,20.00%,30.00%,40.00%,50.00%,60.00%,客運(yùn)業(yè)務(wù),貨運(yùn)業(yè)務(wù),材料銷售,對(duì)外修理,代理業(yè)務(wù),其他業(yè)務(wù),旅客服務(wù),旅店客房,檢測(cè)業(yè)務(wù),餐飲和食品,商品銷售,

50、租賃業(yè)務(wù),施救業(yè)務(wù),裝卸業(yè)務(wù),旅游業(yè)務(wù),廣告業(yè)務(wù),2003年集團(tuán)公司屬下業(yè)務(wù)資產(chǎn)規(guī)模構(gòu)成圖,作為非主營業(yè)務(wù)，如果占有很高資產(chǎn)規(guī)模，在業(yè)務(wù)組合調(diào)整和選擇的過程中，應(yīng)考慮這些業(yè)務(wù)資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移成本。,2020年9月11日,保密文件 版權(quán)所有,42,從各業(yè)務(wù)每單位資產(chǎn)所產(chǎn)生的收入來看，商品銷售和其他業(yè)務(wù)是投入產(chǎn)出最好的業(yè)務(wù),8.42,5.20,2.91,2.89,2.69,2.69,1.73,1.33,1.28,1.13,0.97,0.94,0.79,0.75,0.49,0.45,0.00,1.00,2.00,3.00,4.00,5.00,6.00,7.00,8.00,9.00,商品銷售,其他業(yè)務(wù),租賃

51、業(yè)務(wù),代理業(yè)務(wù),旅游業(yè)務(wù),客運(yùn)業(yè)務(wù),材料銷售,對(duì)外修理,貨運(yùn)業(yè)務(wù),廣告業(yè)務(wù),餐飲和食品,檢測(cè)業(yè)務(wù),施救業(yè)務(wù),裝卸業(yè)務(wù),旅店客房,旅客服務(wù),收入/資產(chǎn)規(guī)模,集團(tuán)公司屬下業(yè)務(wù)收入/資產(chǎn)規(guī)模對(duì)比圖,以客運(yùn)業(yè)務(wù)為參考，高于2.69的業(yè)務(wù)有旅游、代理、租賃、其他、商品銷售等業(yè)務(wù)。 從收入/資產(chǎn)規(guī)模來看，說明這些業(yè)務(wù)每單位資產(chǎn)所產(chǎn)生的收入較高，資產(chǎn)投入這些業(yè)務(wù)的效率較高。,2020年9月11日,保密文件 版權(quán)所有,43,從各業(yè)務(wù)每單位資產(chǎn)所產(chǎn)生的利潤來看，租賃、其他、檢測(cè)等業(yè)務(wù)是最好的業(yè)務(wù),1.68,0.73,0.31,0.16,0.12,0.11,0.05,0.04,0.02,(0.02),(0.02)

52、,(0.16),(0.21),(0.21),(0.29),(0.44),(0.80),(0.60),(0.40),(0.20),0.00,0.20,0.40,0.60,0.80,1.00,1.20,1.40,1.60,1.80,租賃業(yè)務(wù),其他業(yè)務(wù),檢測(cè)業(yè)務(wù),商品銷售,客運(yùn)業(yè)務(wù),代理業(yè)務(wù),餐飲和食品,旅客服務(wù),旅店客房,施救業(yè)務(wù),廣告業(yè)務(wù),旅游業(yè)務(wù),對(duì)外修理,裝卸業(yè)務(wù),貨運(yùn)業(yè)務(wù),材料銷售,利潤/資產(chǎn)規(guī)模,集團(tuán)公司屬下業(yè)務(wù)利潤/資產(chǎn)對(duì)比圖,以客運(yùn)業(yè)務(wù)為參考，高于0.12的業(yè)務(wù)有商品銷售、檢測(cè)、其他和租賃等業(yè)務(wù)。 從利潤/資產(chǎn)規(guī)模來看，說明這些業(yè)務(wù)每單位資產(chǎn)所產(chǎn)生的利潤較高，資產(chǎn)投入這些業(yè)務(wù)的收益較

53、高。,2020年9月11日,保密文件 版權(quán)所有,44,通過以上業(yè)務(wù)投入產(chǎn)出對(duì)比分析，我們把運(yùn)德屬下的15個(gè)業(yè)務(wù)規(guī)類于四個(gè)業(yè)務(wù)組合區(qū)域中,收 入,高,低,高,資產(chǎn)規(guī)模,注釋： 1、客運(yùn)業(yè)務(wù)屬于B區(qū)域。由于客運(yùn)業(yè)務(wù)相比其他非客運(yùn)業(yè)務(wù)收入和資產(chǎn)規(guī)模高很多，所以沒有表示出來。 2、圓圈的大小代表利潤的多少。,A較差的業(yè)務(wù)組合區(qū)域,B可選擇的業(yè)務(wù)組合區(qū)域,C可選擇的業(yè)務(wù)組合區(qū)域,具有高投入低產(chǎn)出的特點(diǎn),具有高投入高產(chǎn)出的特點(diǎn),具有低投入高產(chǎn)出的特點(diǎn),具有低投入低產(chǎn)出的特點(diǎn),D理想的業(yè)務(wù)組合區(qū)域,信息來源：新華信分析,2020年9月11日,保密文件 版權(quán)所有,45,其中，絕大部分業(yè)務(wù)投入資產(chǎn)規(guī)模小、收入少

54、，集中在C區(qū)域，相比之下，在這些業(yè)務(wù)群中檢測(cè)和租賃業(yè)務(wù)的利潤收益十分明顯應(yīng)該引起公司的重視,注釋： 圓圈的大小代表利潤的多少。,在16個(gè)業(yè)務(wù)種類中，有11個(gè)業(yè)務(wù)種類集中在投入小、產(chǎn)出少的C區(qū)域中。 在C區(qū)域的業(yè)務(wù)群中，相比之下，檢測(cè)業(yè)務(wù)和租賃業(yè)務(wù)的利潤收益極其明顯，應(yīng)該引起公司的重視。,信息來源：新華信分析,2020年9月11日,保密文件 版權(quán)所有,46,通過對(duì)業(yè)務(wù)區(qū)域的分析，僅從財(cái)務(wù)投入產(chǎn)出的角度來看，未來的業(yè)務(wù)組合需要進(jìn)一步的進(jìn)行調(diào)整,信息來源：新華信分析,收 入,高,低,高,資產(chǎn)規(guī)模,注釋：圓圈的大小代表利潤的多少。,處于B區(qū)域的客運(yùn)業(yè)務(wù)，是運(yùn)德集團(tuán)的主要業(yè)務(wù)。 相比貨運(yùn)業(yè)務(wù)和其他非主營

55、業(yè)務(wù)是高投入高產(chǎn)出的業(yè)務(wù)。 而且，處于D區(qū)域的代理業(yè)務(wù)、其他業(yè)務(wù)、商品銷售和處于C區(qū)域的檢測(cè)業(yè)務(wù)、租賃業(yè)務(wù)、旅客服務(wù)、旅店客房等有利潤貢獻(xiàn)的業(yè)務(wù)都基本依托于客運(yùn)業(yè)務(wù)而發(fā)展。,A,B,C,處于C區(qū)域的業(yè)務(wù)群，由于投入的資產(chǎn)規(guī)模小，所以產(chǎn)出也較少。如果未來重點(diǎn)培育C區(qū)域的部分業(yè)務(wù)，有可能成為未來高附加值的業(yè)務(wù)。,D,處于D區(qū)域的業(yè)務(wù)相對(duì)于其他區(qū)域的業(yè)務(wù)具有較理想的投入產(chǎn)出比，公司應(yīng)多培養(yǎng)和發(fā)展這類業(yè)務(wù)，并擴(kuò)大其資產(chǎn)規(guī)模，起到提高企業(yè)效益的作用。,發(fā)展方向,處理意見：根據(jù)實(shí)際情況 深挖業(yè)務(wù)潛力 擴(kuò)大業(yè)務(wù)領(lǐng)域 業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓、業(yè)務(wù)調(diào)整 業(yè)務(wù)停止,處理意見：根據(jù)具體的實(shí)際情況 作為主業(yè)的客運(yùn)業(yè)務(wù)，是帶動(dòng)其他業(yè)務(wù)的發(fā)動(dòng)機(jī)，應(yīng)重點(diǎn)發(fā)展。,處理意見：根據(jù)具體的實(shí)際情況 集中核心優(yōu)勢(shì)，重點(diǎn)發(fā)展。,2020年9月11日,保密文件 版權(quán)所有,47,廣西運(yùn)德集團(tuán)財(cái)務(wù)分析目錄,整體財(cái)務(wù)能力分析,整體財(cái)務(wù)情況分析,一,1,對(duì)投資與收益的初步診斷,2,各類業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)情況分析,二,各類業(yè)務(wù)的對(duì)比分析,1,各類業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢(shì),2,2020年9月11日,保密文件