籌資案例分析

1、關(guān)于籌資的案例分析A公司為鋼鐵制品公司，具有30多年的生產(chǎn)歷史，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)。但是，近5年中，國(guó)外同類進(jìn)口產(chǎn)品不斷沖擊國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，由于進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格較低，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)它們的消費(fèi)持續(xù)增長(zhǎng)；國(guó)外制造商憑借較低的勞動(dòng)力成本和技術(shù)上先進(jìn)的設(shè)備，其產(chǎn)品的成本也較低。同時(shí)，市場(chǎng)上越來(lái)越多的日用制品都采用了鋁、塑料等替代性材料，A公司前景并不樂(lè)觀。對(duì)此，公司想通過(guò)一項(xiàng)更新設(shè)備計(jì)劃來(lái)增強(qiáng)自身的競(jìng)爭(zhēng)力，擬投資800萬(wàn)元的新設(shè)備。投產(chǎn)后，產(chǎn)量將提高，產(chǎn)品質(zhì)量將得到進(jìn)一步的改善，降低了產(chǎn)品單位成本。公司1999年（上一年）有關(guān)財(cái)務(wù)資料如下表：利潤(rùn)表1999年 單位：千元 項(xiàng) 目金 額銷售收入 減：銷售成本毛利 減：

2、營(yíng)業(yè)費(fèi)用 銷售費(fèi)用管理費(fèi)用折舊費(fèi)用營(yíng)業(yè)費(fèi)用合計(jì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 減：利息費(fèi)用稅前凈利潤(rùn) 減：所得稅（40%） 稅后凈利潤(rùn)2 537 5001 852 000685 500325 000208 000 76 000609 000 76 500 46 500 30 000 12 000 18 000A公司資產(chǎn)負(fù)債表1999年12月31日 單位：千元 資 產(chǎn) 年初數(shù)年末數(shù)負(fù)債和所有者權(quán)益年初數(shù)年末數(shù)流動(dòng)資產(chǎn) 貨幣資金 應(yīng)收賬款 存貨 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)固定資產(chǎn) 固定資產(chǎn)原價(jià) 減：累計(jì)折舊 固定資產(chǎn)凈值12 050381 950381 722.5775 722.5845 853.5174 000671 853.51

3、25 000402 778350 312.5765 590.51 046 909.5250 000796 909.5流動(dòng)負(fù)債 應(yīng)付票據(jù) 應(yīng)付賬款 預(yù)提費(fèi)用長(zhǎng)期負(fù)債 負(fù)債合計(jì)所有者權(quán)益 股本 資本公積留存收益所有者權(quán)益合計(jì)185 000200 25050 451350 000785 70175 00096 875490 000661 875155 500115 00037 500582 625890 62575 00096 875500 000671 875資產(chǎn)總計(jì)1 447 5761 562 500負(fù)債與所有者權(quán)益1 447 5761 562 500A公司歷史財(cái)務(wù)比率 財(cái)務(wù)比率年份行業(yè)平均值1

4、99719981999流動(dòng)比率速動(dòng)比率存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)平均收賬期資產(chǎn)負(fù)債率已獲利息倍數(shù)毛利率凈利率投資報(bào)酬率權(quán)益報(bào)酬率1.71.05.25045.8%2.227.5%1.1%1.7%3.1%1.80.95.05554.3%1.928%1.0%1.5%3.3%1.51.210.24624.5%2.526%1.2%2.4%3.2%分析要求：（1）計(jì)算1999年公司各財(cái)務(wù)比率。（計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)一位，四舍五入。平均收賬期按銷售額計(jì)算，投資報(bào)酬率= 、權(quán)益報(bào)酬率= ）（2）通過(guò)橫向與縱向?qū)Ρ确治龉镜目傮w財(cái)務(wù)狀況，對(duì)公司的償債能力和盈利性分別進(jìn)行分析。（3）你認(rèn)為應(yīng)采用何種籌資方式更新設(shè)備。 【分析評(píng)價(jià)】

5、 （1）流動(dòng)比率2.5；速運(yùn)比率1.3；存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)5.1次；平均收賬期55.7天；資產(chǎn)負(fù)債率57%；已獲利息倍數(shù)1.6；毛利率27%；凈利率0.7%；投資報(bào)酬率1.2%權(quán)益報(bào)酬率2.7%；（2）A公司財(cái)務(wù)狀況分析A公司流動(dòng)比率和速動(dòng)比率呈逐年上升趨勢(shì)且高于行業(yè)平均值，但結(jié)合應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率分析可知，本年度流動(dòng)比率和速動(dòng)比率較前兩年上升，主要是公司應(yīng)收賬款增加和流動(dòng)負(fù)債下降所致。而公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率呈逐年下降且低于行業(yè)平均值，表明公司應(yīng)收賬款和存貨管理方面存在的嚴(yán)重問(wèn)題，這將會(huì)對(duì)公司償債能力和盈利能力產(chǎn)生不利影響。A公司資產(chǎn)負(fù)債率呈逐年上升趨勢(shì)且高于行業(yè)平均值，表明公司負(fù)債偏高，再舉債將面臨困難，公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高。已獲利息倍數(shù)逐年下降且低于行業(yè)平均值，主要是公司負(fù)債偏高，盈利能力不強(qiáng)所致，表明公司長(zhǎng)期償債能力可能會(huì)有問(wèn)題。A公司除毛利率本年略高于行業(yè)平均值外，其他獲利能力指標(biāo)都呈逐年下降趨勢(shì)且低于行業(yè)平均值，表明公司盈利能力減弱。（3）鑒于以上