電力多經(jīng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理.ppt

企業(yè)財(cái)務(wù)管理,長(zhǎng)沙理工大學(xué) 丁琪琳 D,電力多經(jīng)企業(yè)的特點(diǎn),電力多經(jīng)企業(yè)的起源 安置富余職工與子女、提供福利、電力工程與電力物資 主輔分離后多經(jīng)企業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì) 規(guī)模增長(zhǎng)迅速：據(jù)統(tǒng)計(jì)全國(guó)電力多經(jīng)年銷售總收入1312.2億元，固定資產(chǎn)凈值331億元，利潤(rùn)總額78.7億元，稅金51.3億元，9652個(gè)，總資產(chǎn)1880億元，從業(yè)人數(shù)84.7萬(wàn)人。 投資多元化：電力與非電力行業(yè)（房產(chǎn)、證券、熱能等） 從福利型向發(fā)展型轉(zhuǎn)變：從依附主業(yè)變?yōu)闃I(yè)務(wù)伙伴 未來(lái)的問(wèn)題：業(yè)務(wù)依托主業(yè)明顯、內(nèi)部管理計(jì)劃與市場(chǎng)機(jī)制并行、發(fā)展戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)定位亟待明確,電力多經(jīng)企業(yè)未來(lái)管理問(wèn)題,市場(chǎng)機(jī)制下企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的培養(yǎng) 市場(chǎng)機(jī)制下主導(dǎo)產(chǎn)品的定位 規(guī)模化經(jīng)營(yíng)或多樣化經(jīng)營(yíng) 盈利模式及風(fēng)險(xiǎn)(贏利模式的功效就是讓企業(yè)家和投資者一眼就可以看出來(lái)公司是做什么的以及如何贏利 ),主要內(nèi)容,為什么要管生存、發(fā)展、盈利最大化 管理什么產(chǎn)品差異（投資與銷售）、成本優(yōu)勢(shì)（融資成本與生產(chǎn)營(yíng)運(yùn)成本） 怎么管信息挖掘、流程管理、過(guò)程控制,企業(yè)短命不是個(gè)別現(xiàn)象,國(guó)際上考察：蘋(píng)果電腦、安然公司； 國(guó)內(nèi)考察：珠海巨人、廣東太陽(yáng)神、鄭州亞細(xì)亞、鄭州百文、三株、沈陽(yáng)飛龍； 湖北考察：藍(lán)田（生態(tài)）、幸福、猴王、活力28的變遷等； 武漢的考察：80年代的名牌、90年初的服裝； 很多企業(yè)紅火不過(guò)三年，好不過(guò)五年； 國(guó)內(nèi)民營(yíng)企業(yè)平均壽命5年左右，IT企業(yè)0。9年左右。,哪些企業(yè)容易死亡？,企業(yè)規(guī)模越大，越不容易退出； 企業(yè)存在的時(shí)間越長(zhǎng)，越容易退出； 企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率越高，越容易退出； 企業(yè)的效率越高，越不容易退出； 企業(yè)科技人員的比率越高，越不容易退出； 出口企業(yè)比非出口企業(yè)越不容易退出； 控制權(quán)差異對(duì)企業(yè)的退出影響很大。 政府保護(hù)對(duì)企業(yè)影響越來(lái)越小，99-2002年下了50%；市場(chǎng)影響力越來(lái)越顯著。,企業(yè)危機(jī)征兆,企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人成為熱點(diǎn)新聞人物 企業(yè)被媒體頻繁地作負(fù)面報(bào)道 企業(yè)高管人員大量流失 企業(yè)擴(kuò)張速度長(zhǎng)期超過(guò)銷售增長(zhǎng)速度 企業(yè)負(fù)債過(guò)高長(zhǎng)期依賴銀行貸款 企業(yè)連續(xù)三個(gè)月發(fā)不出工資 企業(yè)銷售額連續(xù)下降 企業(yè)銷售額提高利潤(rùn)下降 企業(yè)連續(xù)5年以上虧損 企業(yè)受到大客戶倒閉的牽連,我國(guó)企業(yè)短命現(xiàn)象的進(jìn)一步分析,企業(yè)為什么短命，企業(yè)迅速長(zhǎng)大為什么又快速死亡？ 從中小企業(yè)管理大企業(yè)管理：企業(yè)發(fā)展進(jìn)程說(shuō)，一個(gè)經(jīng)驗(yàn)性的總結(jié) 從中小企業(yè)的CEO到大企業(yè)的CEO 創(chuàng)新力與控制力的平衡 換人還是換觀念,財(cái)務(wù)的兩大功用（1）,調(diào)節(jié)利益關(guān)系：在企業(yè)中起指揮棒的作用 一個(gè)實(shí)例的分析：銷售人員的考核 （1）銷售額提成 （2）追求利潤(rùn) （3）考慮回款：回款額提成 （4）考慮回款：回款率 （5）形成長(zhǎng)期穩(wěn)定回款的因素,財(cái)務(wù)兩大功用（2）,什么樣的企業(yè)是好的？ （1）發(fā)展快的企業(yè) （2）有利潤(rùn)的企業(yè) （3）有錢的企業(yè) （4）經(jīng)營(yíng)賺錢的企業(yè) （5）能夠維持長(zhǎng)期賺錢能力的企業(yè),企業(yè)的三大活動(dòng),籌資活動(dòng) 現(xiàn)金流入：借款、發(fā)行債券、發(fā)行股票 現(xiàn)金流出：還債、股份退出、分紅和付息 籌資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流入,企業(yè)的三大活動(dòng),投資活動(dòng) 現(xiàn)金流入：投資的債券到期收回、投資的股票出讓、投資的子公司股份出讓、收到股利和利息、變賣固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn) 現(xiàn)金流出：企業(yè)對(duì)外投資（債券、股票和子公司股份）、企業(yè)內(nèi)部長(zhǎng)期資產(chǎn)的獲取 投資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流入,企業(yè)的三大活動(dòng),經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 現(xiàn)金流入：銷售所得現(xiàn)金、應(yīng)收賬款收回、經(jīng)營(yíng)租賃所得現(xiàn)金 現(xiàn)金流出：材料購(gòu)買支付現(xiàn)金、應(yīng)付賬款支付、工資支付、稅收支付等 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈流入,財(cái)務(wù)管理的知識(shí)儲(chǔ)備（1）,簡(jiǎn)單會(huì)計(jì)知識(shí)：會(huì)計(jì)六要素、會(huì)計(jì)報(bào)表 資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益、收入、成本費(fèi)用、利潤(rùn) 資產(chǎn)=權(quán)益=債權(quán)人權(quán)益+所有者權(quán)益=負(fù)債+所有者權(quán)益 利潤(rùn)=收入- 成本費(fèi)用 資金的時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 今天的1塊錢的價(jià)值大于1年后1塊錢的價(jià)值，為什么？ 買股票的10萬(wàn)元投資的報(bào)酬不等于買國(guó)庫(kù)券的10萬(wàn)元的報(bào)酬，為什么？ 股票市場(chǎng)行情差的離譜，你是否打算再不沾邊呢？ 1年期存單的利率為5%，2年期存單的年利率為10%，你是否就一定選擇存兩年呢？為什么？ 為了多銷售100萬(wàn)商品（SOE=5%），你是否就答應(yīng)賒銷1年呢？,財(cái)務(wù)管理的知識(shí)儲(chǔ)備（2）,宏觀經(jīng)濟(jì)政策及其傳導(dǎo)機(jī)制 例：促進(jìn)國(guó)內(nèi)消費(fèi)的十大政策對(duì)電力市場(chǎng)的影響？ 產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)政策及其對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的影響 例：電力行業(yè)“十一五”改革對(duì)電力行業(yè)結(jié)構(gòu)、電力企業(yè)的影響？ 法律、制度的變遷對(duì)本企業(yè)的影響 例：公司法、破產(chǎn)法對(duì)企業(yè)的影響，電力設(shè)備標(biāo)準(zhǔn)變化對(duì)電力設(shè)備公司的影響 金融市場(chǎng)環(huán)境的變化對(duì)投融資雙方的影響 例：次貸危機(jī)的影響，電力期貨對(duì)電力現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響 產(chǎn)品壽命周期及交易方式變化對(duì)本企業(yè)的影響 例：直供銷售模式對(duì)輸電公司的影響,次貸風(fēng)險(xiǎn)的傳遞過(guò)程,美房地產(chǎn)商,低收入居民,住房貸款商,投資銀行,銀行、共同基金,對(duì)沖基金,2-12%變息貸款,零首付購(gòu)房,售房,房產(chǎn)抵押,典型的住房抵押貸款程序，與我國(guó)住房低鹽貸款類似。但：1）貸款前兩年或少數(shù)若干年2%的低利息及2）零首付將風(fēng)險(xiǎn)滯后了。,貸款證券化，打包出售債權(quán),保險(xiǎn)市場(chǎng)等,賣CDO1,賣CDO2,賣CDs,金融創(chuàng)新：投行將抵押貸款證券化為CDO和CDS，分別售給不同機(jī)構(gòu)投資者，再通過(guò)它們賣給全球的投資者。但他們利潤(rùn)的源泉就是購(gòu)房的居民戶的還貸利息。,次貸形成機(jī)制,風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大機(jī)制,鏈條不斷的前提：房?jī)r(jià)不下跌、居民收入不下降；前提不保時(shí)，住房貸款公司或投行能隨時(shí)籌集到資金，借新債環(huán)舊債。,為什么要管？,企業(yè)，作為一個(gè)經(jīng)營(yíng)者，追求投入產(chǎn)出效益最大，即： MAX P =銷售收入-銷售成本 （注意：銷售收入不等于產(chǎn)值） =銷售量（單位售價(jià)-單位可變成本） -固定成本總額 式中：“銷售量單位售價(jià)”取決于企業(yè)在產(chǎn)品市場(chǎng)的表現(xiàn)。銷售量由企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量及創(chuàng)新決定（產(chǎn)品壽命周期內(nèi)由質(zhì)量保證，壽命周期結(jié)束后由創(chuàng)新保證）。單位售價(jià)取決于企業(yè)市場(chǎng)壟斷勢(shì)力保證的定價(jià)權(quán)及消費(fèi)者的收入水平，一般根據(jù)產(chǎn)品生產(chǎn)成本與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的情況確定對(duì)應(yīng)于產(chǎn)品市場(chǎng)管理，包括投資與銷售。,為什么要管？,單位可變成本：生產(chǎn)一單位產(chǎn)品耗費(fèi)的人工、材料、燃料、機(jī)械使用費(fèi)等隨產(chǎn)量變化而變化的要素，或者采購(gòu)一單位商品的進(jìn)價(jià)。 固定成本總額：設(shè)施投資成本、所籌集資金使用成本、管理費(fèi)用等，合理的投資項(xiàng)目、最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)、科學(xué)的治理結(jié)構(gòu)是降低固定成本總額的途徑。 成本的高低取決于： 1）企業(yè)在要素市場(chǎng)的議價(jià)能力（要素采購(gòu)成本） 2）規(guī)模經(jīng)濟(jì)（降低成本的經(jīng)濟(jì)學(xué)方法） 3）管理技巧（降低成本的管理學(xué)方法） 4）融資能力（EVA管理理念） 要素市場(chǎng)（含資本市場(chǎng)）的管理、產(chǎn)品成本管理,為什么要管？,考慮產(chǎn)品市場(chǎng)和金融市場(chǎng)的影響，P有幾種表現(xiàn)形式： 1）凈利潤(rùn)：短期內(nèi)的投入產(chǎn)出效益，有時(shí)殺雞取卵方式也可實(shí)現(xiàn)一定時(shí)期內(nèi)的利潤(rùn)最大； 2）股東財(cái)富：股東財(cái)富=每股利潤(rùn)市盈率股數(shù) =凈利潤(rùn)市盈率 凈利潤(rùn)與1）含義相同，但市盈率取決于投資者對(duì)股票未來(lái)價(jià)值的預(yù)期，殺雞取卵將影響未來(lái)價(jià)值。 3）企業(yè)價(jià)值：企業(yè)價(jià)值=股東財(cái)富+債權(quán)人財(cái)富 還未有一致公認(rèn)的計(jì)算式，但債權(quán)人財(cái)富相當(dāng)于企業(yè)所有債務(wù)包括債券、借款等的市場(chǎng)價(jià)值，企業(yè)債務(wù)的價(jià)值取決于企業(yè)的資信狀況（資產(chǎn)質(zhì)量、盈利能力、償債能力與償債意愿）。 所以：目前財(cái)務(wù)管理必須著眼于企業(yè)、市場(chǎng)和金融環(huán)境，兼顧投資者、債權(quán)人、企業(yè)及其職工各方的利益。,為什么要管?,企業(yè)的三層次目標(biāo) 生存:償還到期債務(wù),收支相抵 發(fā)展:及時(shí)足額地籌集到發(fā)展所需要的資金 贏利:正確投資,取得較高報(bào)酬率,管理什么產(chǎn)品差異（SWOT）,聯(lián)合國(guó)宣言曰：“有區(qū)別才能存在”，一味追求趨同，不僅是民族的悲?。ㄈ鐫M族的幾近消失），也是企業(yè)的悲劇。 產(chǎn)品差異：即不可替代性或弱可替代性； 產(chǎn)品差異可帶來(lái)市場(chǎng)壟斷勢(shì)力或競(jìng)爭(zhēng)力； 壟斷勢(shì)力是超額利潤(rùn)的源泉； 產(chǎn)品差異：原有功能的質(zhì)量及新功能； 培養(yǎng)差異的途徑：制定合理的經(jīng)營(yíng)策略、科學(xué)投資決策,管理什么成本、費(fèi)用,成本優(yōu)勢(shì)是生存和盈利的保證（價(jià)格戰(zhàn)、廠網(wǎng)分離、競(jìng)價(jià)上網(wǎng)的壓力） 成本的含義：成本是經(jīng)濟(jì)事物的耗散形式；低成本是經(jīng)濟(jì)事物存在的基礎(chǔ)和可持續(xù)發(fā)展的必要條件（還不是充分條件），成本是財(cái)務(wù)管理永恒的主題之一。 成本：對(duì)象化的費(fèi)用，包括產(chǎn)品成本、資本成本、質(zhì)量成本、信息成本等 成本、費(fèi)用及市場(chǎng)是利潤(rùn)的保證。,成本的分類,顯性成本和隱性成本 顯性成本：實(shí)實(shí)在在支付了貨幣資本、勞務(wù)或其他有形經(jīng)濟(jì)資源的代價(jià)； 隱性成本：沒(méi)有確實(shí)的支付的潛在的損失，如客戶的喪失、因財(cái)務(wù)拮據(jù)導(dǎo)致的好投資機(jī)會(huì)的喪失 沉沒(méi)成本和機(jī)會(huì)成本 沉沒(méi)成本：過(guò)去發(fā)生的成本（與未來(lái)決策關(guān)系不大） 機(jī)會(huì)成本：資源用于某種用途而喪失的來(lái)自其他用途的最高收益（如因參加培訓(xùn)喪失的工資收入） 。 資金成本、勞動(dòng)成本、質(zhì)量成本、安全成本、物耗成本、信息成本,經(jīng)理人員的成本意識(shí)（1）,假如你面前的桌子上有二張人民幣（真品），一張是元，另外一張是元，你只能獲取其中一張，你希望是哪張？ 為什么？,利潤(rùn)越大越好,假如你面前的桌子上有二張人民幣，一張是元，另外一張是元，你只能獲取其中一張，如果元的那張是假幣，你希望是哪張？ 為什么？,經(jīng)理人員的成本意識(shí)（2）,要貨真價(jià)實(shí)的,假如你面前的桌子上有十一張人民幣（真品），十張是元平躺在一邊，另外一張是元放置在另一邊，你每次只能拿其中一張，取拿任何一張均需秒，給你秒時(shí)間，你會(huì)怎么取拿這些人民幣？ 為什么？,經(jīng)理人員的成本意識(shí)（3）,要效率最高的,同樣的一件物品，在店里價(jià)為元，而在店價(jià)卻需元，如果你去買，你是想到店去，還是到店去買這件物品？ 為什么？,經(jīng)理人員的成本意識(shí)（4）,成本或代價(jià)最小,如果你是店老板，有一位路過(guò)顧客到你店里購(gòu)物，你店里有二件同價(jià)的物品，成本不一樣，物會(huì)比物成本少元，這二件物品這位顧客都非常需要，可只有購(gòu)買其中的一件物品，你希望他購(gòu)買你哪一件物品呢？ 為什么？,經(jīng)理人員的成本意識(shí)（5）,實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化,錢在哪里？, 售價(jià)成本利潤(rùn) 成本售價(jià)利潤(rùn) 利潤(rùn)售價(jià)成本 要達(dá)到目標(biāo)利潤(rùn)就必須努力達(dá)到目標(biāo)成本 錢在“成本”,如何管：通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表透視企業(yè)運(yùn)作,快速理解企業(yè)的四大財(cái)務(wù)報(bào)表 從財(cái)務(wù)報(bào)表信息了解公司財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)狀況及可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)。,財(cái)務(wù)報(bào)表揭示的企業(yè)運(yùn)作信息,（1）公司的治理結(jié)構(gòu) 公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)及組織架構(gòu) 公司董事會(huì)及監(jiān)事會(huì)狀況 股東大會(huì)的與會(huì)人數(shù)及構(gòu)成 （2）公司的經(jīng)營(yíng)策略： 公司的行業(yè)環(huán)境及行業(yè)地位、主要優(yōu)勢(shì)？ 公司的主要投資方向，是否發(fā)揮了自身優(yōu)勢(shì)？ 公司的發(fā)展戰(zhàn)略與投資方向的一致性？ 投資方向是否符合市場(chǎng)需求？,（3）會(huì)計(jì)信息質(zhì)量 審計(jì)報(bào)告意見(jiàn)類型 會(huì)計(jì)處理是否符合一貫性原則？ 會(huì)計(jì)處理估計(jì)是否合理？ 會(huì)計(jì)處理是否合法，是否完整？ （4）公司的經(jīng)營(yíng)成果及資產(chǎn)管理效率： 公司的盈利能力如何？ 影響盈利能力的因素？ 公司的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率？ 股份公司的市場(chǎng)表現(xiàn)？投資者的共同期望及風(fēng)險(xiǎn)？,財(cái)務(wù)報(bào)表揭示的企業(yè)運(yùn)作信息,（5）公司的財(cái)務(wù)健康狀況 企業(yè)的負(fù)債狀況如何？ 企業(yè)否具有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)？ 企業(yè)是否具有足夠的流動(dòng)性和長(zhǎng)期償債能力？ 企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)如何？ 企業(yè)是否面臨財(cái)務(wù)困境或破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)？ （6）目標(biāo)企業(yè)投資價(jià)值 根據(jù)歷史趨勢(shì)，判斷公司的競(jìng)爭(zhēng)力及發(fā)展前景 投資者結(jié)合市場(chǎng)表現(xiàn)，確定企業(yè)股票（股權(quán)）和債券是否具有投資價(jià)值？ 銀行根據(jù)企業(yè)披露和公布的財(cái)務(wù)報(bào)表，決定是否批準(zhǔn)或提早企業(yè)的貸款申請(qǐng)？,財(cái)務(wù)報(bào)表揭示的企業(yè)運(yùn)作信息,快速理解企業(yè)四大報(bào)表,作為領(lǐng)導(dǎo)：可通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表，建立與財(cái)務(wù)經(jīng)理和人員溝通的基本語(yǔ)言，了解公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。 作為管理者：可以通過(guò)閱讀和分析發(fā)現(xiàn)公司經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中存在的問(wèn)題，發(fā)現(xiàn)貢獻(xiàn)價(jià)值和消耗價(jià)值的作業(yè)、崗位、流程、產(chǎn)品和部門(mén)。 作為股權(quán)投資者：評(píng)價(jià)企業(yè)業(yè)績(jī)和風(fēng)險(xiǎn)，評(píng)估編報(bào)企業(yè)的投資價(jià)值和資信，結(jié)合市場(chǎng)表現(xiàn)了解公司的發(fā)展前景、投資價(jià)值 作為債權(quán)人：通過(guò)分析報(bào)表并結(jié)合市場(chǎng)表現(xiàn)評(píng)價(jià)編表企業(yè)的償債能力和償債信譽(yù)。,家庭理財(cái)?shù)娜齻€(gè)報(bào)表,年30晚上，丈夫?qū)ζ拮诱f(shuō)：“想當(dāng)初，咱們10萬(wàn)元起家，奮斗十年，現(xiàn)在有了一棟價(jià)值100萬(wàn)的房子，一臺(tái)30萬(wàn)的汽車，還有8萬(wàn)元現(xiàn)金和10萬(wàn)國(guó)債，以備兒子上學(xué)用。貨架和倉(cāng)庫(kù)上的貨估計(jì)有30萬(wàn)元。再奮斗兩年，爭(zhēng)取還了房子貸款40萬(wàn)和祥林嫂貨款8萬(wàn)元。阿Q還欠我們10萬(wàn)貨款吧？”資產(chǎn)負(fù)債表 妻子說(shuō)：真不容易呀。今年咱們小店?duì)I業(yè)額近300萬(wàn)，也不少了。可進(jìn)貨成本高，毛利只有15%，加上門(mén)面租金、水電、工資、廣告費(fèi)、稅費(fèi)合計(jì)差不多270萬(wàn)，請(qǐng)工商、稅務(wù)、銀行喝酒釣魚(yú)大概花掉5萬(wàn)，可恨小偷還偷掉了差不多5萬(wàn)的貨物，起早貪黑的，最后賺得大概20萬(wàn)吧。得想辦法盡快收回阿Q那的10萬(wàn)元。不過(guò)好像國(guó)債上漲了10%。利潤(rùn)表 丈夫說(shuō)：賺了17萬(wàn)利潤(rùn)，可最后攥到手頭的錢只有10萬(wàn)。阿Q不太講信用，總延遲付款。五月份買了10萬(wàn)國(guó)債后差點(diǎn)斷貨了，幸好祥林嫂讓我們賒賬，加上孔乙己幫忙，到銀行借了20萬(wàn)。不過(guò)老孔也比較黑，周轉(zhuǎn)6個(gè)月利息和手續(xù)費(fèi)等要了4萬(wàn)。 現(xiàn)金流量表,資產(chǎn)負(fù)債表,揭示企業(yè)特定日期的財(cái)務(wù)狀況的報(bào)表 編制基礎(chǔ)：資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益 由夫妻倆的對(duì)話可編制資產(chǎn)負(fù)債表如下：,資產(chǎn)增加 負(fù)債減少 所有者權(quán)益減少,資產(chǎn)減少 負(fù)債增加 所有者權(quán)益增加,資產(chǎn)類賬戶期末余額,負(fù)債類、所有者權(quán)益類賬戶期末余額,根據(jù)三種不同類型賬戶的期末余額合并同類項(xiàng)后即可直接生成資產(chǎn)負(fù)債表。,資產(chǎn)負(fù)債表信息的生成,資產(chǎn)負(fù)債表的作用（1）,提供某一日期資產(chǎn)的總量/額及其結(jié)構(gòu)，表明企業(yè)擁有或控制的資源及其分布情況。 提供某一日期的負(fù)債總額及其結(jié)構(gòu)，表明企業(yè)未來(lái)需用多少勞務(wù)或資產(chǎn)清償債務(wù)及清償時(shí)間； 反映所有者在企業(yè)的權(quán)益，據(jù)以判斷資本保值、增值的情況以及對(duì)負(fù)債的保障程度。 左右對(duì)照，反映資產(chǎn)與權(quán)益的匹配關(guān)系（長(zhǎng)期資產(chǎn)與長(zhǎng)期債務(wù)，流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債，資產(chǎn)與負(fù)債等）及融資策略（激進(jìn)、保險(xiǎn)、中庸），揭示資本結(jié)構(gòu)及償債能力。,資產(chǎn)負(fù)債表的作用（2）,資產(chǎn)按流動(dòng)性由強(qiáng)到弱的順序排列，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定的流動(dòng)資產(chǎn)是指在一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)可變現(xiàn)的一些經(jīng)濟(jì)資源； 資產(chǎn)總額中各種資產(chǎn)的比重與企業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)特點(diǎn)的一致性表明企業(yè)資產(chǎn)占用決策的合理性； 負(fù)債按一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)償債剛性由大到小排列，負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)及其與資產(chǎn)的流動(dòng)與流動(dòng)結(jié)構(gòu)的比較可窺視企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的風(fēng)險(xiǎn)程度。 負(fù)債占資產(chǎn)的比重反映財(cái)務(wù)狀況的安全性。而流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值揭示公司短期償債能力的強(qiáng)弱。,利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表,反映企業(yè)一定會(huì)計(jì)期間的經(jīng)營(yíng)成果和功能性費(fèi)用，包括企業(yè)營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本、期間費(fèi)用、融資費(fèi)用、所實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)及利潤(rùn)的分配等。 編制基礎(chǔ)：收入-成本和費(fèi)用=總額利潤(rùn) 凈利潤(rùn)=利潤(rùn)總額-所得稅 家庭賬的利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表（個(gè)體老板一般不存在利潤(rùn)分配情況）,營(yíng)業(yè)成本、管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、營(yíng)業(yè)外支出賬戶,營(yíng)業(yè)收入、投資收益、其他業(yè)務(wù)收入、營(yíng)業(yè)外收入賬戶,結(jié)轉(zhuǎn)各種收入,接轉(zhuǎn)投資收益,余額：虧損，轉(zhuǎn)利潤(rùn)分配借方,余額：盈利，轉(zhuǎn)利潤(rùn)分配貸方,根據(jù)結(jié)轉(zhuǎn)的發(fā)生額合并同類項(xiàng)后編制利潤(rùn)表，根據(jù)利潤(rùn)分配方案編制利潤(rùn)分配表,利潤(rùn)表信息的生成,利潤(rùn)總額及其構(gòu)成：其中營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是企業(yè)銷售產(chǎn)品或勞務(wù)創(chuàng)造的；投資收益是對(duì)外的股權(quán)、債權(quán)投資創(chuàng)造的；營(yíng)業(yè)外收支凈額是偶然所得的。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則增加了資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的影響額，那是市場(chǎng)影響的結(jié)果； 成本費(fèi)用的功能：營(yíng)業(yè)成本、管理/財(cái)務(wù)/銷售費(fèi)用、所得稅費(fèi)用、營(yíng)業(yè)外支出 營(yíng)業(yè)收入與營(yíng)業(yè)成本之差反映毛利，收入與成本的對(duì)比、收入與利潤(rùn)的對(duì)比反映經(jīng)營(yíng)效果（價(jià)值型的投入產(chǎn)出比） 每股凈利潤(rùn)即每股收益是反映股東收益的綜合性指標(biāo)，是發(fā)放股利的保證條件之一。 凈利潤(rùn)的分配去向：彌補(bǔ)虧損、留存、分配股利。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則通過(guò)“股東權(quán)益變動(dòng)表反映”,利潤(rùn)表揭示的信息,現(xiàn)金流量表,反映企業(yè)一段時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金的賺取和使用情況，即揭示企業(yè)賺沒(méi)賺錢，賺了多少錢，目前有沒(méi)有錢，錢從哪里弄來(lái)的，又用到哪里去了。 根據(jù)企業(yè)的三類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，現(xiàn)金流量表分三部分，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量和融資活動(dòng)現(xiàn)金流量。每一部分：現(xiàn)金流入量小計(jì)-現(xiàn)金流出量小計(jì)=該項(xiàng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量。三部分現(xiàn)金凈流量之和=資產(chǎn)負(fù)債表貨幣資金的年末數(shù)-年初數(shù)（即：編制基礎(chǔ)）。,三類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)現(xiàn)金流量的含義,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈額：企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)賺的，但可能因?yàn)閼?yīng)收款回收不力、產(chǎn)品材料占用等使得企業(yè)有利潤(rùn)而沒(méi)有現(xiàn)金流量，不積極信息； 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~：企業(yè)發(fā)行股票、吸收股權(quán)投資、新增借款所收到的現(xiàn)金扣除償付債務(wù)及利息所付現(xiàn)金之差。如果為負(fù)值，說(shuō)明債務(wù)規(guī)模在縮小?；I資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量長(zhǎng)年大于零是很危險(xiǎn)的。 投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~：企業(yè)長(zhǎng)期投資所賺取的現(xiàn)金和變賣固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資所的現(xiàn)金之和扣除對(duì)外（股權(quán)、債權(quán)）投資所付現(xiàn)金、購(gòu)置長(zhǎng)期資產(chǎn)所付現(xiàn)金之差。正值意味著公司正在擴(kuò)張，否則規(guī)模收縮。,會(huì)計(jì)恒等式：資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益 變形得：貨幣資產(chǎn)+非貨幣資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益 所以：貨幣資產(chǎn)增加額+非貨幣資產(chǎn)增加額 =負(fù)債增加額+所有者權(quán)益增加額 所以：貨幣資產(chǎn)增加額=負(fù)債增加額+（本年資本增加額+利潤(rùn)增加額）-非貨幣資產(chǎn)增加額 =負(fù)債增加額+資本增加額（籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量）+（收入-成本費(fèi)用）（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量）-非貨幣資產(chǎn)增加額（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)或投資活動(dòng)現(xiàn)金流量）,現(xiàn)金流量表信息的生成,企業(yè)現(xiàn)金賺取能力或收益質(zhì)量； 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與到期債務(wù)的比值可以說(shuō)明企業(yè)產(chǎn)換到期債務(wù)的能力； 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與全部債務(wù)的比值反映企業(yè)所能承擔(dān)的最高利息水平，該比值的倒數(shù)反映企業(yè)所能夠承擔(dān)的最大債務(wù)規(guī)模。 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與近五年資本預(yù)算額度的平均值比較，可以反映企業(yè)財(cái)務(wù)彈性的強(qiáng)弱。 每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與每股收益的比值反映企業(yè)現(xiàn)金股利支付率。,現(xiàn)金流量表揭示的信息,凈利潤(rùn)與現(xiàn)金流量的差異,權(quán)責(zé)發(fā)生制,收付實(shí)現(xiàn)制,會(huì)計(jì)報(bào)告顯示公司本年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)100萬(wàn)元,會(huì)計(jì)師說(shuō)公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù),原因： 企業(yè)的產(chǎn)品發(fā)生積壓 因客戶財(cái)務(wù)困難，企業(yè)的應(yīng)收帳款增加 不能利用商業(yè)信用延長(zhǎng)付款期限,現(xiàn)金的短缺要求公司必須盡快找到其他的融資渠道，來(lái)補(bǔ)充經(jīng)營(yíng)所需要的流動(dòng)資金,凈利潤(rùn),企業(yè)健康發(fā)展,企業(yè)面臨關(guān)閉,經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流,企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難,企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難,企業(yè)運(yùn)營(yíng)正常，自身能夠產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入，企業(yè)的實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期發(fā)展所需的資源能夠得到保障。,企業(yè)沒(méi)有經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入，說(shuō)明盈利質(zhì)量不佳，需要外部融資來(lái)補(bǔ)充自身的現(xiàn)金不足。企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部管理，特別是對(duì)流動(dòng)資金的管理，如存貨管理、應(yīng)收帳款管理，充分利用商業(yè)信用延遲付款期。,企業(yè)雖然虧損，但仍有經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入，能夠確保生產(chǎn)銷售的正常進(jìn)行，應(yīng)重點(diǎn)提高產(chǎn)品的盈利能力，如降低成本，提高產(chǎn)品價(jià)格，加大市場(chǎng)投入以提升銷量。,企業(yè)自身失去造血的機(jī)能，持續(xù)虧損，經(jīng)營(yíng)惡化，又得不到外部資金的補(bǔ)充，將面臨破產(chǎn)清算的局面。,凈利潤(rùn)、現(xiàn)金流量對(duì)公司的影響,公司良性增長(zhǎng)的現(xiàn)金流模式,籌資活動(dòng)現(xiàn)金流； 投資活動(dòng)現(xiàn)金流； 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流。 動(dòng)態(tài)增長(zhǎng)圖景：平衡-不平衡-新的平衡,股東權(quán)益變動(dòng)表,新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則增加的對(duì)外報(bào)送報(bào)表； 反映一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)股東所受者權(quán)益變動(dòng)的金額、項(xiàng)目及原因（總額增減、內(nèi)部項(xiàng)目的一增一減）。 股東權(quán)益項(xiàng)目有：股本/實(shí)收資本、資本公積、盈余公積、未分配利潤(rùn)等。 股東權(quán)益變動(dòng)原因：盈/虧；增發(fā)/回購(gòu)股份；轉(zhuǎn)增；股權(quán)轉(zhuǎn)讓；投資性房地產(chǎn)、持有至到期及以備出售的金融資產(chǎn)公允價(jià)值變化；其他長(zhǎng)期資產(chǎn)公允價(jià)值變化； 揭示股東權(quán)益動(dòng)態(tài)變化過(guò)程,新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)個(gè)別報(bào)表的影響（1）,會(huì)計(jì)報(bào)表的構(gòu)成由三表一注變成四表一注。取消了利潤(rùn)分配表，原表中的內(nèi)容轉(zhuǎn)入股東權(quán)益變動(dòng)表及資產(chǎn)負(fù)債表；間接法下的現(xiàn)金流量表變成了直接法下現(xiàn)金流量表的附注。各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備在附注中集中列表說(shuō)明。 會(huì)計(jì)報(bào)表的編報(bào)基礎(chǔ)：可持續(xù)經(jīng)營(yíng)。管理層必須評(píng)估企業(yè)的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。,資產(chǎn)負(fù)債表按流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)列示。其中企業(yè)的金融資產(chǎn)如短期股票投資、債權(quán)投資，長(zhǎng)期的股權(quán)投資和債權(quán)投資和金融衍生工具按流動(dòng)性分為四種： 交易性金融資產(chǎn)：近期內(nèi)出售或回購(gòu)的可辨認(rèn)的金融或衍生金融工具，以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益； 持有到期金融資產(chǎn)：到期日固定、回收金額固定且有明確意圖和能力持有到期的非衍生金融工具； 可供出售的金融資產(chǎn)：對(duì)在本會(huì)計(jì)期間內(nèi)打算出售的持有到期金融資產(chǎn)的重分類（金額較大）。 貸款（金融企業(yè)專用）及應(yīng)收款項(xiàng)。 此外，資產(chǎn)負(fù)債表取消了待攤費(fèi)用和預(yù)提費(fèi)用。其他變化見(jiàn)報(bào)表。,新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)個(gè)別報(bào)表的影響（2）,利潤(rùn)表不再區(qū)分主營(yíng)業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)，而是以營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本列示，反映了企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的總體成果；表中增加了資產(chǎn)減值損失、公允價(jià)值變動(dòng)收益等項(xiàng)目。資產(chǎn)減值損失和營(yíng)業(yè)外收支中的非流動(dòng)資產(chǎn)處置利得、損失，可以使報(bào)表使用者清楚地看出企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量與利潤(rùn)的相關(guān)性以及處置效果；公允價(jià)值變動(dòng)收益項(xiàng)目可以使報(bào)表使用者區(qū)分企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)和由于資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)對(duì)企業(yè)損益的影響。利潤(rùn)表對(duì)收入、費(fèi)用、利得或損失項(xiàng)目做了清晰的劃分，報(bào)表使用者可以正確判斷企業(yè)創(chuàng)造核心業(yè)務(wù)的能力。 現(xiàn)金流量表除了新添加的項(xiàng)目外，格式上無(wú)明顯變化。,新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)個(gè)別報(bào)表的影響（3）,所有者權(quán)益變動(dòng)表要求詳細(xì)列示實(shí)收資本、資本公積、盈余公積、未分配利潤(rùn)項(xiàng)目外延和內(nèi)涵的變動(dòng)情況(包括對(duì)年初數(shù)的調(diào)整)，該表除了反映凈利潤(rùn)對(duì)所有者權(quán)益的影響外，還包括直接計(jì)入權(quán)益的利得和損失，體現(xiàn)了綜合收益的構(gòu)成情況，也增進(jìn)了信息的完整性、有用性和相關(guān)性。,新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)個(gè)別報(bào)表的影響（4）,新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)合并報(bào)表的影響,合并范圍以表決權(quán)的控制標(biāo)準(zhǔn)確定 合并范圍大幅擴(kuò)大：包括了小規(guī)模公司（資產(chǎn)總額、營(yíng)業(yè)收入、當(dāng)期凈利小于母公司及其他子公司合計(jì)的10%）、特殊行業(yè)子公司、取得控制權(quán)后又準(zhǔn)備近期出售的子公司，但不再按比例合并聯(lián)營(yíng)企業(yè)報(bào)表。 明確要求母公司應(yīng)當(dāng)編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表 新添了合并現(xiàn)金流量表、合并股東權(quán)益變動(dòng)表及合并附注 報(bào)告期內(nèi)增加子企業(yè)合并方法區(qū)分同一控制合并（調(diào)整合并資產(chǎn)負(fù)債表的期初數(shù)）和非同一控制合并（不調(diào)整期初數(shù)） 具體編制及列報(bào)時(shí)以商譽(yù)取代合并價(jià)差,新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)經(jīng)營(yíng)成果及權(quán)益的影響1,根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第3號(hào)：長(zhǎng)期投資對(duì)納入合并范圍的子公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資不影響合并報(bào)表，但影響每個(gè)單獨(dú)會(huì)計(jì)期間的投資收益?！氨砩蠙?quán)益or賬面權(quán)益” 根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第6號(hào)：無(wú)形資產(chǎn)規(guī)定，研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用將由全部費(fèi)用計(jì)入當(dāng)期損益，變更為符合條件的開(kāi)發(fā)支出可以資本化，從而減少期間費(fèi)用，增加利潤(rùn)和股東權(quán)益；,根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第16號(hào)：政府補(bǔ)助規(guī)定，原直接計(jì)人當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助，變更為：與資產(chǎn)相關(guān)的政府補(bǔ)助計(jì)入遞延收益并分期計(jì)入損益，與收益相關(guān)的政府補(bǔ)助直接計(jì)人當(dāng)期損益，因此會(huì)減少當(dāng)期利潤(rùn)和股東權(quán)益； 根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第17號(hào)：借款費(fèi)用規(guī)定，可以資本化的借款費(fèi)用不再限定為專門(mén)借款，由現(xiàn)行制度下的固定資產(chǎn)、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)的開(kāi)發(fā)產(chǎn)品拓展到全部需要經(jīng)過(guò)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間的購(gòu)建或者生產(chǎn)活動(dòng)才能達(dá)到預(yù)定可使用或者可銷售狀態(tài)的固定資產(chǎn)、投資性房地產(chǎn)和存貨等，此政策變化將會(huì)增加公司資本化的范圍，增加公司的當(dāng)期利潤(rùn)和股東權(quán)益。,新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)經(jīng)營(yíng)成果及權(quán)益的影響2,根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第18號(hào)：所得稅規(guī)定，所得稅核算方法變更為資產(chǎn)負(fù)債表債務(wù)法，將會(huì)影響當(dāng)期會(huì)計(jì)所得稅費(fèi)用。 “公允價(jià)值”計(jì)量屬性的引入，將構(gòu)成對(duì)上市公司價(jià)值重估的最大“沖擊波”，是年報(bào)中股東權(quán)益變化的原因之一。 尤其是擁有投資性房地產(chǎn)的企業(yè)。如中國(guó)國(guó)貿(mào)、津?yàn)I發(fā)展、空港股份等。,新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)經(jīng)營(yíng)成果及權(quán)益的影響3,新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)會(huì)計(jì)利潤(rùn)的影響 截至08年2月2日，兩市75家公布了年報(bào)的非金融類上市公司07年合并凈資產(chǎn)為887億元，比06年增加了268億元，增幅為43.24；合并凈利潤(rùn)為112億元，比06年增加了51億元，增幅為83.7。合并凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因有三：一是營(yíng)業(yè)毛利。75家公司營(yíng)業(yè)毛利合計(jì)為116億元，比06年增加了48億元，增幅為71.49，占合并凈利潤(rùn)增加額的94.75。二是投資收益。75家公司投資收益合計(jì)為14億元，比06年增加了6億元，增幅為75.93。其中，75家公司出售投資實(shí)現(xiàn)收益11億元，比06年增加了3.6億元，增幅為48.83。三是營(yíng)業(yè)外收支凈額。75家公司營(yíng)業(yè)外收支凈額合計(jì)為9.6億元，比06年增加了6.7億元，增幅為237.34。,新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)經(jīng)營(yíng)成果及權(quán)益的影響4,提問(wèn)：,貴公司的資產(chǎn)規(guī)模及構(gòu)成可以從哪張報(bào)表中得知？根據(jù)貴公司的業(yè)務(wù)特點(diǎn)，主要的資產(chǎn)應(yīng)該是什么？實(shí)際情況是否與此一致？ 哪個(gè)報(bào)表的哪些項(xiàng)目揭示貴公司一年的收入、成本、利潤(rùn)指標(biāo)？公司委托理財(cái)、對(duì)外投資所取得的收益通過(guò)什么項(xiàng)目反映？ 您如果想獲知公司目前賬面上的錢是從哪來(lái)的或用到哪里去了，將從哪些途徑取得？ 企業(yè)的哪些活動(dòng)會(huì)改變股東在公司的權(quán)益，哪張報(bào)表會(huì)告訴您較詳細(xì)的相關(guān)信息？,如何管？ 通過(guò)財(cái)務(wù)分析發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的關(guān)鍵點(diǎn)1,影響企業(yè)績(jī)效的三大環(huán)節(jié) 投資：尋找投資報(bào)酬率高于資本成本的項(xiàng)目。 融資：盡可能降低資本成本和融資風(fēng)險(xiǎn)，利用借債經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)杠桿收益。 資本營(yíng)運(yùn)：營(yíng)運(yùn)速度、營(yíng)運(yùn)成本 企業(yè)獲利能力分析： ROS（銷售凈利率）=凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入 ROA（資產(chǎn)利潤(rùn)率）=凈利潤(rùn)/總資產(chǎn) 或者 = EBIT/總資產(chǎn) ROE（凈資產(chǎn)收益率）=凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn),杜邦分析：股東回報(bào)的形成過(guò)程 ROE=凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn) =（凈利潤(rùn)/銷售收入） （銷售收入/總資產(chǎn)） （總資產(chǎn)/凈資產(chǎn)） =ROS 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù) （三大利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)因素） ROS：銷售環(huán)節(jié)的盈利能力，需進(jìn)一步分析 銷售收入：銷售量與定價(jià)（銷售部門(mén)業(yè)績(jī)） 銷售成本：生產(chǎn)量與單位生產(chǎn)成本（生產(chǎn)與采購(gòu)部門(mén)） 各項(xiàng)稅費(fèi)：流轉(zhuǎn)稅和所得稅（財(cái)務(wù)部門(mén)） 管理費(fèi)用：管理人員工資福利、差旅、辦公、招待、培訓(xùn)等（管理部門(mén)） 投資損益：對(duì)外投資分得的利潤(rùn)、紅利和證券價(jià)差（投資部門(mén)） 非常損益：保安部門(mén)、管理部門(mén),如何管？ 通過(guò)財(cái)務(wù)分析發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的關(guān)鍵點(diǎn)2,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)速度）：反映資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率，速度快則效率高、營(yíng)業(yè)周期短，即企業(yè)資源由原材料、燃料形態(tài)轉(zhuǎn)型為產(chǎn)品并銷售出去收回現(xiàn)金的時(shí)間短，是擴(kuò)大銷售、降低資金占用成本的重要途徑。主要有存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等。 存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/平均存貨 由產(chǎn)品的生產(chǎn)周期和銷售進(jìn)度決定，生產(chǎn)工藝及流程決定了存貨周轉(zhuǎn)速度，牽涉生產(chǎn)部門(mén)和技術(shù)部門(mén)。 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均應(yīng)收賬款 由銷售政策及收款工作效率決定，主要牽涉銷售部和財(cái)務(wù)部。為避免兩部門(mén)工作脫節(jié)，可由銷售部門(mén)負(fù)責(zé)縮小商品款項(xiàng)的回收。,如何管？ 通過(guò)財(cái)務(wù)分析發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的關(guān)鍵點(diǎn)2,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度對(duì)盈利能力的影響圖示,100元,100元,150元,50元,100元,100元,140元,140元,196元,權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)/凈資產(chǎn)=（凈資產(chǎn)+負(fù)債）/凈資產(chǎn) =1+產(chǎn)權(quán)比率 債務(wù)規(guī)模通過(guò)影響權(quán)益乘數(shù)影響ROE，即企業(yè)的盈利能力，這種影響如同撬動(dòng)地球的杠桿，稱為財(cái)務(wù)杠桿。有利的影響成為財(cái)務(wù)杠桿收益，否則叫做財(cái)務(wù)杠桿損失，財(cái)務(wù)杠桿的支點(diǎn)就是不管企業(yè)盈利與否都必須支付的固定的債務(wù)利息。 當(dāng)債務(wù)利息率ROA(EBIT/總資產(chǎn))時(shí)，負(fù)債經(jīng)營(yíng)提高了企業(yè)盈利水平；當(dāng)債務(wù)利息率ROA(EBIT/總資產(chǎn))時(shí)，負(fù)債經(jīng)營(yíng)降低了盈利水平，當(dāng)債務(wù)利息率ROA(EBIT/總資產(chǎn))時(shí)，債務(wù)不影響盈利水平。 財(cái)務(wù)部門(mén)對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的影響（如何融資？）,如何管？ 通過(guò)財(cái)務(wù)分析發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的關(guān)鍵點(diǎn)3,資金效率、風(fēng)險(xiǎn)的分析與控制 根據(jù)杜邦分析，結(jié)合行業(yè)平均水平及官方公布的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，判斷ROE的高低即盈利能力的大小。資金的效率可以簡(jiǎn)單地用ROE及EVA衡量。 風(fēng)險(xiǎn)：經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：與企業(yè)的市場(chǎng)勢(shì)力及產(chǎn)品的質(zhì)量負(fù)相關(guān)，與產(chǎn)品的可替代性正相關(guān)，與固定成本的大小正相關(guān)，與企業(yè)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率負(fù)相關(guān)； 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：與債務(wù)水平正相關(guān)，債務(wù)規(guī)模要視盈利能力（長(zhǎng)期償債能力）及流動(dòng)性（短期償債能力）。 案例：綜合運(yùn)用財(cái)務(wù)信息透視公司運(yùn)作（某路橋公司及某物流公司財(cái)務(wù)報(bào)表解讀、報(bào)業(yè)集團(tuán)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)）,如何管？ 通過(guò)財(cái)務(wù)分析發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的關(guān)鍵點(diǎn)4,如何管？ 構(gòu)建現(xiàn)代化的預(yù)算管理體系1,全面預(yù)算是由一系列預(yù)算按其經(jīng)濟(jì)內(nèi)容及其相互關(guān)系有序排列組成的有機(jī)整體，主要包括營(yíng)業(yè)預(yù)算、資本支出預(yù)算和財(cái)務(wù)預(yù)算等內(nèi)容，各部分預(yù)算前后銜接、互相勾稽。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的全面預(yù)算是以企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)為出發(fā)點(diǎn)，以市場(chǎng)需求的研究和預(yù)測(cè)為基礎(chǔ)，以銷售預(yù)算為主導(dǎo)，進(jìn)而包括生產(chǎn)、成本和現(xiàn)金收支等各方面，并落實(shí)到生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的影響，最后以預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表作為終結(jié)。,預(yù)算管理在企業(yè)管控體系中的作用,預(yù)算促進(jìn)了企業(yè)計(jì)劃工作的開(kāi)展與完善，減小了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 預(yù)算促進(jìn)了企業(yè)內(nèi)部各部門(mén)間的合作與交流，減少了相互間的沖突與矛盾 預(yù)算提供了企業(yè)績(jī)效的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，便于考核，強(qiáng)化了內(nèi)部控制,促使企業(yè)的各級(jí)經(jīng)理提前制定計(jì)劃，避免盲目發(fā)展，規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 制定和執(zhí)行預(yù)算的過(guò)程，就是企業(yè)不斷用量化的工具使自身的經(jīng)營(yíng)環(huán)境、自己擁有的經(jīng)濟(jì)資源和企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)保持動(dòng)態(tài)平衡的過(guò)程 使高管全盤(pán)考慮企業(yè)整個(gè)價(jià)值鏈，明確和協(xié)調(diào)各部門(mén)，避免相互推諉，調(diào)動(dòng)企業(yè)各部門(mén)的積極性 促成企業(yè)長(zhǎng)期目標(biāo)的最終實(shí)現(xiàn) 為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)提供了標(biāo)準(zhǔn)，便于對(duì)各部門(mén)實(shí)施量化的業(yè)績(jī)考核和獎(jiǎng)懲制度，也方便了對(duì)員工的激勵(lì)與控制 對(duì)企業(yè)各部門(mén)及其員工的日常活動(dòng)進(jìn)行了規(guī)范，開(kāi)展預(yù)算管理是加強(qiáng)和完善內(nèi)部控制的重要工作,全面預(yù)算管理應(yīng)避免錯(cuò)誤傾向,避免預(yù)算過(guò)繁過(guò)細(xì)。究竟預(yù)算應(yīng)細(xì)微到什么程度，必須聯(lián)系到授權(quán)的程度確定。 避免讓預(yù)算目標(biāo)取代企業(yè)目標(biāo)。各職能部門(mén)主管首要的職責(zé)是要千方百計(jì)地去實(shí)現(xiàn)企業(yè)的目標(biāo)。 避免因循守舊。以歷史的情況作為評(píng)判現(xiàn)在和未來(lái)的依據(jù)。比如職能部門(mén)以前年度的日常支出預(yù)算的標(biāo)準(zhǔn)，因此職能部門(mén)有可能會(huì)故意擴(kuò)大日常的支出，以在以后年度獲得較大的支出預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)。 避免一成不變。要對(duì)預(yù)算進(jìn)行定期檢查，如果情況已經(jīng)發(fā)生重大的變化，就應(yīng)當(dāng)調(diào)整預(yù)算或重新制定預(yù)算，以達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)。,長(zhǎng)沙某公司1-7月預(yù)算數(shù)據(jù),長(zhǎng)沙某公司1-7月實(shí)際數(shù)據(jù),上例中預(yù)算的缺陷,有預(yù)算虧損，且實(shí)際與預(yù)算差異巨大，幾乎沒(méi)有指導(dǎo)性。具體原因有： 預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)不科學(xué)； 預(yù)算指標(biāo)變動(dòng)隨意； 預(yù)算內(nèi)容不完整 預(yù)算指標(biāo)沒(méi)有完全分解到崗位 日常預(yù)算管理工作不嚴(yán)謹(jǐn)。（見(jiàn)文字稿）,如何管：降低成本,關(guān)于成本的幾大誤區(qū)： 成本越底越好嗎？ 成本費(fèi)用領(lǐng)域的舞弊能夠消除嗎？ 誰(shuí)對(duì)成本負(fù)責(zé)？ 個(gè)人所得稅讓人受不了！ 面對(duì)稅收負(fù)擔(dān)，企業(yè)必須選擇舞弊？ 成本費(fèi)用的本質(zhì)與由來(lái),成本費(fèi)用管理必須創(chuàng)新,成本水平需要設(shè)計(jì) 費(fèi)用控制需要籌劃（如不同市場(chǎng)布局） 生產(chǎn)環(huán)節(jié)效果有限 財(cái)務(wù)部門(mén)并非主導(dǎo) 人力成本其實(shí)不高 支出、成本、費(fèi)用互相關(guān)聯(lián) 有效、無(wú)效活動(dòng)需要區(qū)分,如何管？ 有效控制成本-1,企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：產(chǎn)品差異OR低成本？ 成本類型 從承擔(dān)主體分：消費(fèi)者成本、供給者成本及社會(huì)成本； 從成本費(fèi)用功能分：產(chǎn)品生產(chǎn)成本、資本成本、市場(chǎng)交易成本、制度或組織成本（管理費(fèi)用等） 從成本經(jīng)濟(jì)內(nèi)容分：工、料、機(jī)、雜費(fèi) 成本管理與控制就是在降低消費(fèi)者成本取得市場(chǎng)的同時(shí)，降低產(chǎn)品生產(chǎn)和供應(yīng)成本。（鄭堅(jiān)江的奧克斯“民牌”空調(diào)價(jià)格策略）,鄭堅(jiān)江的幾組關(guān)鍵數(shù)據(jù),90年代末空調(diào)配件利潤(rùn)10%（其他空調(diào)廠商為40%） 2001年3月，40多款機(jī)型全線降價(jià)30%； 2002年16款產(chǎn)品全線降價(jià)達(dá)20 ； 2003年4月，奧克斯60余款主力機(jī)型將全線降價(jià)30% ，1P、1.5P低于1700元。02年1.5P冷暖型空調(diào)的生產(chǎn)成本加上銷售費(fèi)用以及商家和廠家的利潤(rùn)之后，市場(chǎng)零售的標(biāo)準(zhǔn)價(jià)應(yīng)該是1880元左右。但當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格高出三分之一。 奧克斯空調(diào)每臺(tái)利潤(rùn)在52元左右，但其450萬(wàn)套的空調(diào)生產(chǎn)線只產(chǎn)銷250萬(wàn)套，利潤(rùn)就是1個(gè)多億,如何管？ 有效控制成本-2,企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：產(chǎn)品差異OR低成本？ 降低成本的方法序列 序列1: 實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì) （1）集中化、同步化合并同類事物，以擴(kuò)大規(guī)模 （2）加強(qiáng)程序間的銜接以縮短工時(shí)； （3）機(jī)械化生產(chǎn)以節(jié)約人力，提高效率； （4）外聘不增加產(chǎn)品價(jià)值的崗位，以強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)； 序列2:管理技巧-成本控制關(guān)鍵點(diǎn) 采用ABC法分析產(chǎn)品成本的構(gòu)成，主控重權(quán)因素，如火力發(fā)電中的煤耗，風(fēng)力、水力發(fā)電中的固定投資等，此外電力系統(tǒng)的利息成本也重要（高負(fù)債)。,降低資金成本：加快進(jìn)度，縮短資金占用時(shí)間（收付款時(shí)間配套、資金來(lái)源期限與資產(chǎn)流動(dòng)性結(jié)構(gòu)一致，爭(zhēng)取無(wú)息商業(yè)信用等）、有效管理應(yīng)收帳款、按時(shí)按需保證資金及時(shí)到位；,如何管？ 有效控制成本-3,鄭堅(jiān)江公司玩錢技巧,降低勞動(dòng)成本：勞動(dòng)力分層次（固定、臨時(shí)、合同）管理，制定并實(shí)施合理的勞動(dòng)定額。避免質(zhì)量過(guò)?；驓㈦u用牛刀（如雇研究生掃地，工資高但不安心）；,如何管？ 有效控制成本-4,降低質(zhì)量成本：強(qiáng)化質(zhì)量管理體系及質(zhì)量意識(shí)、追求均衡質(zhì)量（不足或過(guò)剩都會(huì)增加成本，如1000線的電視機(jī)屬質(zhì)量過(guò)剩） 降低安全成本：保險(xiǎn)與安全管理體系，投保 降低物耗成本：物耗定額、規(guī)模采購(gòu)、降低合理?yè)p耗，包括輸送電過(guò)程中的合理?yè)p耗，如風(fēng)電小規(guī)模直供。 降低信息成本：知識(shí)產(chǎn)權(quán)管理、信息平臺(tái)、集團(tuán)信息共享,如何管？ 有效控制成本-5,思考,你所在的企業(yè)哪些部門(mén)和 活動(dòng)影響成本？企業(yè)對(duì)這些部門(mén)和活動(dòng)的影響力（零配件成本重要但企業(yè)能否控制） 按照程度進(jìn)行排序： 投資 設(shè)計(jì)、規(guī)劃與工藝：成本是設(shè)計(jì)出來(lái)的！ 采購(gòu)：供應(yīng)商績(jī)效指數(shù) 銷售： 行政： 生產(chǎn)：生產(chǎn)周期效率比率,分析投資機(jī)會(huì)應(yīng)關(guān)注的因素,如何管？ 科學(xué)投資決策-1,投資決策中常用的分析方法和工具 靜態(tài)方法：投資回收期、投資報(bào)酬率 動(dòng)態(tài)方法：NPV、IRR、PI法 流動(dòng)資金、項(xiàng)目固定資產(chǎn)處置費(fèi)、機(jī)會(huì)成本對(duì)項(xiàng)目評(píng)估的影響 怎樣判斷項(xiàng)目建議書(shū)的可信度客觀評(píng)估一個(gè)投資項(xiàng)目的投入與產(chǎn)出？ “看到數(shù)字背后的故事”- 通過(guò)分析數(shù)據(jù)做出正確的判斷 ：采用多種方法進(jìn)行成本效益分析、敏感性分析，重視不確定性因素。,如何管？ 科學(xué)投資決策-2,為什么大部分的投資都沒(méi)能帶來(lái)預(yù)期的利潤(rùn)？ （1）沒(méi)有做投資項(xiàng)目的前期分析與評(píng)估 （2）預(yù)測(cè)失誤，現(xiàn)金流量、折現(xiàn)率、項(xiàng)目周期與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性低； （3）項(xiàng)目建成發(fā)揮效應(yīng)的時(shí)間滯后于市場(chǎng)表現(xiàn)，如裝機(jī)容量增長(zhǎng)滯后于設(shè)備利用小時(shí)數(shù)的表現(xiàn)1-2年，原因是電源建設(shè)周期及市場(chǎng)信息不透明。 （4）打著盈利的幌子上項(xiàng)目，目的卻不在盈利,如何管？ 科學(xué)投資決策-3,冒險(xiǎn)型、穩(wěn)健型及中庸型融資策略 籌資時(shí)間、資金時(shí)程長(zhǎng)度、資本成本、甚至貨幣類型要與資金投放的時(shí)間、投放時(shí)程、投資收益及所需支付主要幣種大體一致；（避免期限倒掛） 合理的資產(chǎn)負(fù)債率（避免財(cái)務(wù)危機(jī)） 主要融資方式 創(chuàng)造性融資，如資產(chǎn)證券化,如何管？ 合理融資-1,融資方式的選擇與創(chuàng)新,張三急需50萬(wàn)元，李四有50萬(wàn)閑置款。張三可通過(guò)那些法律許可的方式用到李四的錢呢？,融資方張三,投資人李四,7 風(fēng)險(xiǎn)投資（取得控制權(quán)或較高的報(bào)酬）,銀行、信用社、信托公司等,5 貸款,儲(chǔ)蓄、投保等,6 購(gòu)買債券、股票、基金單位或資產(chǎn)化證券,問(wèn)題：多少？何時(shí)？誰(shuí)？方式？期限？代價(jià)？報(bào)酬？風(fēng)險(xiǎn)？,某房地產(chǎn)公司的融資決策,該房產(chǎn)公司的財(cái)務(wù)狀況 融資階段及融資方式,如何管轉(zhuǎn)變財(cái)務(wù)管理觀念,新的財(cái)務(wù)模型 財(cái)務(wù)職能的定位 財(cái)務(wù)變革 最優(yōu)財(cái)務(wù)管理框架,新的財(cái)務(wù)模型,從記帳工作 . . . 從低效率 . . .,. . . 到?jīng)Q策支持 . . . 到高效率,交易業(yè)務(wù)處理,目前的情況舉例,世界級(jí),降低成本,角色轉(zhuǎn)變,流程重組,增值服務(wù),集成的信息系統(tǒng),9%,9%,16%,66%,22%,從銷售收入的2% 3%. . .,. 到銷售收入的1%,報(bào)表編制,管理控制,決策 支持,經(jīng)營(yíng)上的輔助決策者,10%,18%,50%,決策 支持,報(bào)表編制,管理控制,交易業(yè)務(wù)處理,財(cái)務(wù)職能的定位,職能轉(zhuǎn)變后，財(cái)務(wù)在決策支持上更重要的地位,財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)換,流程 跨職能部門(mén) 以客戶為中心 通過(guò)技術(shù)手段控制 技術(shù)體系 自動(dòng)化的流程，單一數(shù)據(jù)源 集成應(yīng)用系統(tǒng) 數(shù)據(jù)的一致性與可獲取性 組織和人員 業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)的才智 團(tuán)隊(duì)參與 文化 積極的 負(fù)責(zé)的,流程 分離的 側(cè)重內(nèi)部的 集權(quán)的 技術(shù)體系 手工為主 支離分割 獨(dú)立體系 難以獲得信息 組織和人員 技術(shù)能力 相互獨(dú)立 文化 被動(dòng)的 重復(fù)性,業(yè)務(wù)部門(mén)伙伴的角色,