資本市場分析及產(chǎn)品介紹.ppt

資本市場策略分析,主要內(nèi)容,近期市場回顧 市場前瞻性分析 產(chǎn)品介紹,一、近期市場回顧,自9月30日以來，在有色金屬、大宗商品價(jià)格走高及外圍市場帶動(dòng)下，上證綜指從 2599點(diǎn)開始，連續(xù)突破2600點(diǎn)、2700點(diǎn)、2800點(diǎn)、2900點(diǎn)、3000點(diǎn)大關(guān),影響因素分析,美國、日本實(shí)施寬松貨幣政策 -外因：美元貶值、大宗商品價(jià)格、熱錢流動(dòng) 周期性板塊估值修復(fù) -金融地產(chǎn)、煤炭能源、有色金屬等 國內(nèi)流動(dòng)性問題 -適度寬松貨幣政策、外匯占款 風(fēng)險(xiǎn)因素：中小盤、創(chuàng)業(yè)板解禁；央行加息；經(jīng)濟(jì)增長,二、市場前瞻性分析,基本面分析 資金面分析,基本面分析兩條主線,經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變 -外需內(nèi)需（人民幣升值） -投資消費(fèi)（清理地方融資平臺(tái)貸款、房地產(chǎn)調(diào)控、居民收入結(jié)構(gòu)調(diào)整） 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整 -粗放集約（節(jié)能減排、“十二五規(guī)劃”戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)）,資金面分析通貨膨脹,寬松貨幣政策加息 -貨幣現(xiàn)象：政府4萬億刺激政策、天量信貸 -樓市泡沫、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格、黃金、玉石等 -加息、提高存款準(zhǔn)備金率 美日實(shí)施量化寬松貨幣政策、零利率政策 -美元貶值大宗商品價(jià)格 人民幣升值預(yù)期 -熱錢流入外匯占款,加息對市場影響,對企業(yè)盈利-銀行、保險(xiǎn)及其他 對流動(dòng)性-調(diào)控通脹預(yù)期,結(jié)論,整體經(jīng)濟(jì)增速放緩，股指上升幅度不大或者向右，難以出現(xiàn)系統(tǒng)性機(jī)會(huì) 經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，股市以結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主，短期股指調(diào)整，大盤股將出現(xiàn)機(jī)會(huì)，但長期仍看好新興產(chǎn)業(yè)和大消費(fèi)概念,長期投資思路,助力經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型 大消費(fèi)，經(jīng)濟(jì)的主體，民生所系 產(chǎn)業(yè)升級(jí)，經(jīng)濟(jì)競爭力和質(zhì)量所在 正視經(jīng)濟(jì)中的問題 通貨膨脹,短期投資思路：周期股反彈,流動(dòng)性好轉(zhuǎn) 外部流動(dòng)性 FED將再次量化寬松 BOJ降低隔夜拆借利率 內(nèi)部流動(dòng)性 貸款季度占比上升 到期央票和熱錢涌入增加 房地產(chǎn)投資限制 接近經(jīng)濟(jì)短周期底部區(qū)域 經(jīng)濟(jì)同比增長率在2011Q1見底，之后將回升 經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長率就在當(dāng)前 估值的過度偏離 周期股估值下降和非周期股估值上升是長期趨勢，但9月的估值表現(xiàn)是過度，但期內(nèi)增加周期性股配置，減少非周期股配置,基金投資,根據(jù)客戶投資的風(fēng)險(xiǎn)偏好，對風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的客戶增持一定比例的債券型基金，或者配置部分估值較低、安全邊際較大的大盤藍(lán)籌基金或大盤指數(shù)基金； 對于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高的客戶，在結(jié)構(gòu)調(diào)整背景下股市繼續(xù)演繹結(jié)構(gòu)性行情，建議選擇一些規(guī)模相對較小、投資策略靈活、選股能力較強(qiáng)的基金，如華商盛世、華商領(lǐng)先、華夏優(yōu)勢增長、中歐價(jià)值發(fā)現(xiàn)、嘉實(shí)策略、嘉實(shí)增長等基金產(chǎn)品。,三、產(chǎn)品介紹,華商基金公司 華商策略精選基金,截至2010年 10月11日，公司管理資產(chǎn)凈值已達(dá)到232.43億元，較2009年底增長98.59億元，上半年公司管理總資產(chǎn)規(guī)模增長列全行業(yè)第1名！,數(shù)據(jù)來源：WIND 數(shù)據(jù)截至2010年9月30日（帶*號(hào)項(xiàng)目截至2010年10月11日）,公司業(yè)績情況,基金產(chǎn)品業(yè)績排名整體領(lǐng)先！ 銀河證券統(tǒng)計(jì)，截至9月30日： 華商盛世成長基金今年以來凈值增長23.67，在230只同期可比普通股票型基金中排名第1； 華商領(lǐng)先企業(yè)基金今年以來凈值增長10.64，在42只同期可比偏股混合型基金中排名第4； 華商動(dòng)態(tài)阿爾法基金今年以來凈值增長9.38，在48只同期可比偏股混合型基金中排名第4； 華商收益增強(qiáng)基金今年以來凈值增長10.06、9.69（A/B），在64只一級(jí)債券基金中排名第5和第8。 分別成立于2010年6月和8月的華商產(chǎn)業(yè)升級(jí)股票型基金、華商穩(wěn)健雙利債券型基金同樣表現(xiàn)出色，今年以來收益率分別為7.60%、0.7%，位居同期成立的同類基金前列。,基金經(jīng)理,孫建波，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，12年證券從業(yè)經(jīng)歷。 投資管理經(jīng)驗(yàn) 中信紅利精選基金經(jīng)理，2008年股票型基金第11名，晨星5星評(píng)級(jí) 華商盛世成長基金經(jīng)理， 2009年標(biāo)準(zhǔn)股票型基金第4名，2010年目前全市場第一名 。,華商產(chǎn)業(yè)升級(jí)基金概述,投資理念及目標(biāo),緊密跟蹤中國經(jīng)濟(jì)動(dòng)向，把握中國經(jīng)濟(jì)的長期發(fā)展趨勢和周期變動(dòng)特征，挖掘不同發(fā)展階段下的優(yōu)勢資產(chǎn)及行業(yè)投資機(jī)會(huì)，綜合運(yùn)用主題投資、行業(yè)輪動(dòng)等投資策略，追求基金資產(chǎn)的長期、持續(xù)增值。,華商策略精選基金概述,投資策略 本基金的股票投資組合管理在財(cái)務(wù)指標(biāo)定量分析和行業(yè)研究員公司調(diào)研分析基礎(chǔ)上，堅(jiān)持以價(jià)值投資的理念構(gòu)建具有投資安全邊際