羅蘭貝格2011上海金融景氣指數(shù)報(bào)告.pdf

“ 20100701 do not delete this text object! 2011年5月19日，上海 2011上海金融景氣指數(shù)發(fā)布會上海金融景氣指數(shù)發(fā)布會 上海金融業(yè)聯(lián)合會上海金融業(yè)聯(lián)合會 羅蘭貝格管理咨詢公司羅蘭貝格管理咨詢公司 “ 20100701 do not delete this text object! amsterdam bahrain barcelona beijing berlin brussels bucharest budapest casablanca chicago detroit dsseldorf frankfurt hamburg hong kong istanbul kyiv lisbon london madrid milan moscow munich new york paris prague riga rome so paulo shanghai stuttgart tokyo vienna warsaw zagreb zurich roland berger strategy consultants “2011上海金融景氣指數(shù)”簡介上海金融景氣指數(shù)”簡介 曲向軍先生曲向軍先生 羅蘭貝格合伙人、大中華區(qū)副總裁羅蘭貝格合伙人、大中華區(qū)副總裁 “ 20100701 do not delete this text object! 3 a. 上海金融景氣指數(shù)項(xiàng)目的背景和意義上海金融景氣指數(shù)項(xiàng)目的背景和意義 b. 上海金融景氣指數(shù)的編制方法上海金融景氣指數(shù)的編制方法 c. 總體指數(shù)情況總體指數(shù)情況 d. 六大分項(xiàng)指數(shù)情況六大分項(xiàng)指數(shù)情況 目錄目錄 “ 20100701 do not delete this text object! 上海金融景氣指數(shù)項(xiàng)目的背景和意義上海金融景氣指數(shù)項(xiàng)目的背景和意義 a “ 20100701 do not delete this text object! 52011上海金融景氣指數(shù)發(fā)布會.pptx 上海國際金融中心地位在上海國際金融中心地位在2006-2010年顯著提升，目前已經(jīng)與東京并列全年顯著提升，目前已經(jīng)與東京并列全 球第五球第五 上海歷年在倫敦金融城全球金融中心指數(shù)中的評分和排名上海歷年在倫敦金融城全球金融中心指數(shù)中的評分和排名 倫敦金融城倫敦金融城 全球金融中心指數(shù)第全球金融中心指數(shù)第9期排名期排名 金融中心金融中心評分評分 倫敦775 紐約769 香港759 新加坡722 上海上海694 東京694 芝加哥673 蘇黎世665 日內(nèi)瓦659 多倫多658 20062007200820092010 5 6 11 34 36 29 0 5 10 15 20 25 30 35 40 gfci 3 10 gfci 5 35 gfci 4gfci 2gfci 1 23 gfci 6gfci 9gfci 8gfci 7 評分全球排名 800 700 600 500 400 300 200 100 0 a項(xiàng)目背景項(xiàng)目背景 上海金融中心地位上海金融中心地位 資料來源：倫敦金融城，z/yen，羅蘭貝格分析 “ 20100701 do not delete this text object! 62011上海金融景氣指數(shù)發(fā)布會.pptx 上海是上海是2006-2010年全球金融中心指數(shù)全球排名提升速度最快的金融中心年全球金融中心指數(shù)全球排名提升速度最快的金融中心 之一之一 資料來源：倫敦金融城，z/yen，羅蘭貝格分析 倫敦金融城排名倫敦金融城排名 (僅包括過去九期排名提升的金融中心僅包括過去九期排名提升的金融中心)在在9期倫敦金融城全球金融中心指期倫敦金融城全球金融中心指 數(shù)都包括的金融中心中，只有數(shù)都包括的金融中心中，只有11個個 金融中心的全球地位得到了提升金融中心的全球地位得到了提升 金融中心金融中心排名提升位置排名提升位置 首爾26 上海上海18 北京18 溫哥華4 東京4 盧森堡3 波士頓2 華盛頓1 多倫多1 芝加哥1 日內(nèi)瓦1 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 日內(nèi)瓦 芝加哥 gfci 2gfci 1 首爾首爾 華盛頓 波士頓 盧森堡 東京東京 溫哥華 上海上海 北京北京 gfci 9gfci 8gfci 7gfci 6gfci 5gfci 4gfci 3 多倫多 20062007200820092010 a項(xiàng)目背景項(xiàng)目背景 上海金融中心地位上海金融中心地位 “ 20100701 do not delete this text object! 72011上海金融景氣指數(shù)發(fā)布會.pptx 中國的全球經(jīng)濟(jì)地位是推動上海國際金融中心地位提升的關(guān)鍵因素，目中國的全球經(jīng)濟(jì)地位是推動上海國際金融中心地位提升的關(guān)鍵因素，目 前，中國前，中國gdp排名全球第二，達(dá)到排名全球第二，達(dá)到5.9萬億美元萬億美元 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2010年名義年名義 gdp 億美元億美元 資料來源：世界銀行，羅蘭貝格分析 5,235 10,020 16,246 22,508 33,116 54,742 58,786 146,578 國家國家 全球經(jīng)濟(jì)排名全球經(jīng)濟(jì)排名 美國 中國中國 日本 德國 英國 印度 韓國 瑞士 a項(xiàng)目背景項(xiàng)目背景 上海金融中心地位上海金融中心地位 “ 20100701 do not delete this text object! 82011上海金融景氣指數(shù)發(fā)布會.pptx 2009年年4月，國務(wù)院發(fā)布了月，國務(wù)院發(fā)布了國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)上海加快發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)上海加快發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和 先進(jìn)制造業(yè)建設(shè)國際金融中心和國際航運(yùn)中心的意見先進(jìn)制造業(yè)建設(shè)國際金融中心和國際航運(yùn)中心的意見，提出上海國際，提出上海國際 金融中心建設(shè)的“一個目標(biāo)和四個形成”金融中心建設(shè)的“一個目標(biāo)和四個形成” 到到2020年，基本建成與我國經(jīng)濟(jì)實(shí)力年，基本建成與我國經(jīng)濟(jì)實(shí)力 以及人民幣國際地位相適應(yīng)的國際金融中心以及人民幣國際地位相適應(yīng)的國際金融中心 基本形成國 內(nèi)外投資者 共同參與、 國際化程度 較高，交易、 定價(jià)和信息 功能齊備的 多層次金融 市場體系 基本形成以 具有國際競 爭力和行業(yè) 影響力的金 融機(jī)構(gòu)為主 體、各類金 融機(jī)構(gòu)共同 發(fā)展的金融 機(jī)構(gòu)體系 基本形成符 合發(fā)展需要 和國際慣例 的稅收、信 用和監(jiān)管等 法律法規(guī)體 系，以及具 有國際競爭 力的金融發(fā) 展環(huán)境 基本形成門 類齊全、結(jié) 構(gòu)合理、流 動自由的金 融人力資源 體系 資料來源：國務(wù)院，羅蘭貝格分析 a項(xiàng)目背景項(xiàng)目背景 上海金融中心戰(zhàn)略上海金融中心戰(zhàn)略 “ 20100701 do not delete this text object! 92011上海金融景氣指數(shù)發(fā)布會.pptx 上海市政府也積極響應(yīng)，在上海市政府也積極響應(yīng)，在市政府貫徹國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)上海加快發(fā)展市政府貫徹國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)上海加快發(fā)展 現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和先進(jìn)制造業(yè)建設(shè)國際金融中心和國際航運(yùn)中心意見的實(shí)施現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和先進(jìn)制造業(yè)建設(shè)國際金融中心和國際航運(yùn)中心意見的實(shí)施 意見意見中，提出了國際金融中心建設(shè)的中，提出了國際金融中心建設(shè)的6大方面的大方面的30大舉措大舉措 資料來源：國務(wù)院，羅蘭貝格分析 拓展金融市場 廣度，包括票 據(jù)市場、保單 和信托資產(chǎn)轉(zhuǎn) 讓市場 完善多層次資 本市場體系， 包括上市公司 轉(zhuǎn)板和非上市 公司交易 促進(jìn)債券市場 加快發(fā)展 加大期貨市場 發(fā)展力度 積極發(fā)展上海 再保險(xiǎn)市場 加強(qiáng)金融市場加強(qiáng)金融市場 體系建設(shè)體系建設(shè) 大力發(fā)展各類 金融機(jī)構(gòu) 積極推進(jìn)金融 綜合經(jīng)營試點(diǎn) 積極推進(jìn)地方 國有控股金融 企業(yè)改革和重 組 鼓勵發(fā)展各類 股權(quán)投資企業(yè) 加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu) 體系建設(shè)體系建設(shè) 大力發(fā)展各類 債券產(chǎn)品 穩(wěn)步發(fā)展金融 衍生產(chǎn)品 率先開展個人 稅收遞延型養(yǎng) 老保險(xiǎn)產(chǎn)品試 點(diǎn) 支持商業(yè)銀行 開展并購貸款 業(yè)務(wù) 支持機(jī)構(gòu)投資 者擴(kuò)大金融市 場投資業(yè)務(wù) 積極拓展各類 金融業(yè)務(wù) 加快金融產(chǎn)品加快金融產(chǎn)品 創(chuàng)新與業(yè)務(wù)發(fā)展創(chuàng)新與業(yè)務(wù)發(fā)展 推進(jìn)金融市場 擴(kuò)大開放 支持設(shè)在上海 的合資證券公 司、合資基金 公司率先擴(kuò)大 開放范圍 積極探索上海 與香港的證券 產(chǎn)品合作 穩(wěn)步推進(jìn)金融穩(wěn)步推進(jìn)金融 對外開放對外開放 健全現(xiàn)代化金 融支持體系 加強(qiáng)陸家嘴等 重要金融集聚 區(qū)的規(guī)劃和建 設(shè) 加快發(fā)展融資 擔(dān)保機(jī)構(gòu) 加快發(fā)展各類 投資咨詢機(jī)構(gòu) 加快發(fā)展資產(chǎn) 評估、會計(jì)審 計(jì)和法律服務(wù) 機(jī)構(gòu) 大力促進(jìn)金融 資訊信息服務(wù) 平臺建設(shè) 完善金融服務(wù)完善金融服務(wù) 體系體系 完善金融稅收 和法律制度 優(yōu)化金融法治 環(huán)境 加強(qiáng)社會信用 體系建設(shè) 完善金融創(chuàng)新 政策和機(jī)制 改進(jìn)金融監(jiān)管 方式 切實(shí)維護(hù)金融 穩(wěn)定和安全 優(yōu)化金融發(fā)展優(yōu)化金融發(fā)展 環(huán)境環(huán)境 五大舉措五大舉措四大舉措四大舉措六大舉措六大舉措三大舉措三大舉措六大舉措六大舉措六大舉措六大舉措 a項(xiàng)目背景項(xiàng)目背景 上海金融中心戰(zhàn)略上海金融中心戰(zhàn)略 “ 20100701 do not delete this text object! 102011上海金融景氣指數(shù)發(fā)布會.pptx 從全球范圍來看，建設(shè)國際金融中心都需要相應(yīng)的戰(zhàn)略支持。從全球范圍來看，建設(shè)國際金融中心都需要相應(yīng)的戰(zhàn)略支持。2007年，年， 印度金融部正式提出建設(shè)孟買成為國際金融中心，同年即推出建設(shè)國際印度金融部正式提出建設(shè)孟買成為國際金融中心，同年即推出建設(shè)國際 金融中心的整體戰(zhàn)略金融中心的整體戰(zhàn)略 資料來源： 案頭研究，羅蘭貝格分析 兩階段目標(biāo)兩階段目標(biāo)十大舉措十大舉措 第一階段第一階段2007-2012 第二階段第二階段2012-2020 發(fā)展與倫敦、紐約、新加坡三大 全球金融中心競爭的能力 建立起國際標(biāo)準(zhǔn)的國際金融服務(wù) 對外國投資者開放盧比面值的國債市場 盡快建立盧比現(xiàn)貨市場且允許所有類型的金融機(jī)構(gòu)參與；另外， 盡快推出多種盧比衍生品 鼓勵金融創(chuàng)新和金融市場競爭：允許國內(nèi)私人企業(yè)和國外金融機(jī) 構(gòu)自由參與市場；減少國有企業(yè)控制市場的程度 去除金融市場分塊的現(xiàn)狀、摘下市場參與的阻礙：具體策略如統(tǒng) 一不同市場監(jiān)管權(quán)，證券市場、貨幣市場、貨物衍生品市場等都 由證券會監(jiān)管；放松對m 保險(xiǎn)密度：1,060元/人 保險(xiǎn)深度2：44 保險(xiǎn)密度2：64 n/an/a 資產(chǎn)管理市場（中國）資產(chǎn)管理市場（中國）12,119億元11n/an/a 資料來源：2011上海金融景氣指數(shù) 注：1）排名按城市計(jì)； 2）保險(xiǎn)全球排名為2009年 金融市場全球排名金融市場全球排名d1 “ 20100701 do not delete this text object! 352011上海金融景氣指數(shù)發(fā)布會.pptx 各金融子市場發(fā)展節(jié)奏不一，貨幣市場、外匯市場、黃金市場保持高速各金融子市場發(fā)展節(jié)奏不一，貨幣市場、外匯市場、黃金市場保持高速 發(fā)展，股票市場、債券市場、期貨市場相對領(lǐng)先，但景氣度波動較大發(fā)展，股票市場、債券市場、期貨市場相對領(lǐng)先，但景氣度波動較大 資料來源：2011上海金融景氣指數(shù) 0% 20% 40% 60% 80% 貨幣市場 外匯市場 基金市場 黃金市場 其他市場 股票市場 市場整體評價(jià) 期貨市場 債券市場 信貸市場 產(chǎn)權(quán)市場 保險(xiǎn)市場 -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 貨幣市場 外匯市場 基金市場 黃金市場 其他市場 股票市場 市場整體評價(jià) 期貨市場 債券市場 信貸市場 產(chǎn)權(quán)市場 保險(xiǎn)市場 貨幣市場、外匯市場、基金市場、黃金市場一直保持高速發(fā)展 股票市場、債券市場、期貨市場發(fā)展相對稍慢，略低于平均水平 信貸市場和保險(xiǎn)市場發(fā)展相對緩慢，產(chǎn)權(quán)市場及其它新興市場還 處于探索增長階段 2010年，貨幣市場、外匯市場、黃金市場繼續(xù)保持高速增長， 景氣度高 產(chǎn)權(quán)市場增速迅速提升，景氣水平提升較快 股票市場、債券市場、基金市場增速放緩，基金市場出現(xiàn)負(fù)增長 金融子市場景氣指數(shù)金融子市場景氣指數(shù)2006-2010年平均增速比較年平均增速比較金融子市場景氣指數(shù)金融子市場景氣指數(shù)2010年年增速比較年年增速比較 金融市場發(fā)展速度比較金融市場發(fā)展速度比較d1 “ 20100701 do not delete this text object! 362011上海金融景氣指數(shù)發(fā)布會.pptx 目前中國的融資結(jié)構(gòu)仍以間接融資為主，直接融資比例有待提高目前中國的融資結(jié)構(gòu)仍以間接融資為主，直接融資比例有待提高 16% 23% 33% 55% 25% 20% 81% 39%39%39% 60% 77% 新加坡 100% 28% 美國 100% 15% 38% 香港 100% 中國中國 100%100% 3% 100% 股票 債券 信貸 印度 6% 日本 100% 3% 2009年世界各國融資結(jié)構(gòu)比較年世界各國融資結(jié)構(gòu)比較1% 資料來源：bis，world bank，wfe，羅蘭貝格分析 注：1. 按照08-09信貸兩年余額之差、債券余額兩年余額之差和股票當(dāng)年籌資額計(jì)算 融資結(jié)構(gòu)比較融資結(jié)構(gòu)比較d1 “ 20100701 do not delete this text object! 372011上海金融景氣指數(shù)發(fā)布會.pptx 2006-2010股票交易額年復(fù)股票交易額年復(fù) 合增長率合增長率 與對標(biāo)國際金融中心相比，上海股票市場的規(guī)模和交易額已經(jīng)處于世界與對標(biāo)國際金融中心相比，上海股票市場的規(guī)模和交易額已經(jīng)處于世界 領(lǐng)先地位，目前上海市值排名全球第五，交易額排名全球第二領(lǐng)先地位，目前上海市值排名全球第五，交易額排名全球第二 新加坡0.6 首爾1.1 蘇黎世1.2 法蘭克福1.4 香港2.7 上海上海2.7 孟買3.2 倫敦3.6 東京3.8 紐約17.3 7 0 -3 -1 -5 -3 14 12 31 19 新加坡0.3 蘇黎世0.8 孟買1.1 香港1.5 首爾1.6 法蘭克福1.6 倫敦2.7 東京3.8 上海上海4.5 紐約30.5 13 14 16 5 57 -3 -13 -12 -22 -11 1) 未包含泛歐交易所數(shù)據(jù) 2) 紐交所和納斯達(dá)克分列交易額的第一、第二名，故按城市排名與按交易所排名差一位（此處按城市排名） 資料來源： wfe， 羅蘭貝格分析 2010年股票市值年股票市值1)2006-2010股票市值年復(fù)合股票市值年復(fù)合 增長率增長率 2010年股票交易額年股票交易額2) 萬億美元%萬億美元% 股票市場股票市場d1 “ 20100701 do not delete this text object! 382011上海金融景氣指數(shù)發(fā)布會.pptx 同時，上海證交所的籌資能力也居全球前列。截至同時，上海證交所的籌資能力也居全球前列。截至2010年，上海是全球年，上海是全球 第四大股權(quán)籌資市場和第四大第四大股權(quán)籌資市場和第四大ipo市場市場 2 32 64 85 94 101 194 292 443 421 579 蘇黎世 法蘭克福 新加坡 首爾 孟買 東京 倫敦 上海上海 深圳 紐約 香港 359 530 600 603 835 1,105 1,106 2,163 蘇黎世n/a 法蘭克福n/a 新加坡n/a 首爾n/a 孟買 東京 倫敦 深圳 上海上海 巴西圣保羅 紐約 香港 資料來源： wfe， 羅蘭貝格分析 2010年年ipo億美元億美元2010年總籌資額年總籌資額億美元億美元 股票市場股票市場d1 “ 20100701 do not delete this text object! 392011上海金融景氣指數(shù)發(fā)布會.pptx 從交易方式靈活度、產(chǎn)品豐富程度和市場國際化程度上看，上海證券交從交易方式靈活度、產(chǎn)品豐富程度和市場國際化程度上看，上海證券交 易所相比領(lǐng)先金融中心交易所還有待提高易所相比領(lǐng)先金融中心交易所還有待提高 國家國家主要主要交易所交易所交易方式交易方式股指類衍生品股指類衍生品場場內(nèi)內(nèi) 資產(chǎn)資產(chǎn)管理管理 國際化程度國際化程度 允許杠桿交易允許t+0上市 股指期權(quán) 上市的 股指期貨 上市etf 數(shù)量（個） 允許外國 公司上市 外國投資者持 有市值占比 紐約紐約nyse euronext (us)yyyy1,126yn/a nasdaq omxyyyy80yn/a 倫敦倫敦london se groupyyyy1,273yn/a 新加坡新加坡singapore exchangeyyyy77y56% 法蘭克福法蘭克福deutsche brseyyyy760yn/a 蘇黎世蘇黎世six swiss exchangeyyyy497yn/a 香港香港hong kong exchangeyyyy69y53% 首爾首爾korea exchangeyyyy64y64% 東京東京tokyo se groupyyyy97y24% 孟買孟買national stock exchange of india yyyy48y35% 上海上海shanghai exchangeynny12n0.49%1） ） 資料來源： 高盛高華，各國交易所，羅蘭貝格分析 1) 按照qfii總額度與中國股票市值的比例估算 股票市場股票市場d1 “ 20100701 do not delete this text object! 402011上海金融景氣指數(shù)發(fā)布會.pptx 上海目前還不允許外國上市公司上市，期待國際板能夠盡早推出上海目前還不允許外國上市公司上市，期待國際板能夠盡早推出 894 東京 孟買 2,293 首爾 778 上海上海 1,413 蘇黎世296 法蘭克福765 新加坡 1,798 6,586 香港 紐約5,095 倫敦2,966 0 1 12 17 17 50 75 317 604 816 倫敦 紐約 上海上海 孟買 東京 首爾 香港1) 蘇黎世 法蘭克福 新加坡 上海上海0% 孟買0% 東京1% 首爾1% 香港1)1% 蘇黎世17% 法蘭克福10% 新加坡41% 倫敦20% 紐約16% 資料來源： wfe，羅蘭貝格分析 2010年上市公司數(shù)年上市公司數(shù) 家家2010年外國上市公司數(shù)年外國上市公司數(shù) 家家2010年外國上市公司占比年外國上市公司占比 % 1) 香港的數(shù)據(jù)不包括紅籌股和hshare 股票市場股票市場d1 “ 20100701 do not delete this text object! 412011上海金融景氣指數(shù)發(fā)布會.pptx 中國的債券市場深度在過去中國的債券市場深度在過去20年顯著提升，特別是從年顯著提升，特別是從1998年起步的公司年起步的公司 債對整個債券市場的拉動效應(yīng)顯著債對整個債券市場的拉動效應(yīng)顯著 資料來源： 世界銀行，羅蘭貝格分析 債券市場深度 (債券余額/gdp) % 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 國債 金融債 公司債 20102008200619961998200020022004199419921989 債券市場債券市場d1 “ 20100701 do not delete this text object! 422011上海金融景氣指數(shù)發(fā)布會.pptx 但是，中國債券深度與對標(biāo)國家相比存在較大差距，但是，中國債券深度與對標(biāo)國家相比存在較大差距，2009年中國公司債年中國公司債 的深度為的深度為7%，是美國的，是美國的1/3，日本的，日本的1/2，韓國的，韓國的1/5 21 90 40 55 25 27 15 12 37 20 15 44 31 8 5 印度 46 41 4 1 德國 46 9 10 中國中國 51 29 7 瑞士 53 23 4 新加坡 62 48 2 英國 71 16 1 韓國 128 51 美國 177 67 香港日本 227 190 資料來源： 國際清算銀行，羅蘭貝格分析 2009年債券市場深度和結(jié)構(gòu) (債券余額/gdp) % 金融債 公司債 國債 債券市場債券市場d1 “ 20100701 do not delete this text object! 432011上海金融景氣指數(shù)發(fā)布會.pptx 上海場內(nèi)衍生品的世界地位在上海場內(nèi)衍生品的世界地位在2006-2010年突飛猛進(jìn)，目前按照交易量上年突飛猛進(jìn)，目前按照交易量上 期所和上金所在全球交易所中排名第期所和上金所在全球交易所中排名第11和和29；按照交易額，上期所已經(jīng)；按照交易額，上期所已經(jīng) 是全球第二大交易所是全球第二大交易所 37 43 58 87 新加坡 香港 上海上海 倫敦 東京148 孟買293 紐約793 法蘭克福1,527 首爾2,475 芝加哥2,892 資料來源：fia，羅蘭貝格分析 62新加坡 香港116 東京179 倫敦197 上海上海668 法蘭克福2,642 孟買2,738 紐約3,596 首爾3,749 芝加哥4,209 14 28 5 23 84 15 75 46 11 10 孟買 上海上海 法蘭克福 紐約 倫敦 東京 新加坡 香港 首爾 芝加哥 2006年場內(nèi)衍生品交易量年場內(nèi)衍生品交易量 百萬手百萬手2010年場內(nèi)衍生品交易量年場內(nèi)衍生品交易量 百萬手百萬手2006-2010復(fù)合增長率復(fù)合增長率 % 上海期貨交易所上海期貨交易所 世界排名世界排名 中國金融期貨中國金融期貨 交易所世界排名交易所世界排名 第26名 n/a 第11名 第29名 上海期貨交易所上海期貨交易所 交易額排名交易額排名 第2名n/a 場內(nèi)衍生品市場場內(nèi)衍生品市場d1 “ 20100701 do not delete this text object! 442011上海金融景氣指數(shù)發(fā)布會.pptx 截至截至2011年年3月，推出鉛期貨以后，上海的場內(nèi)衍生品產(chǎn)品共有月，推出鉛期貨以后，上海的場內(nèi)衍生品產(chǎn)品共有10個，但個，但 是與國際領(lǐng)先的交易所相比還存在一定差距是與國際領(lǐng)先的交易所相比還存在一定差距 上海上海紐約紐約歐洲歐洲首首爾爾芝加哥芝加哥芝加哥芝加哥 期交所和金交所nyse-liffe-usnyse-liffe-eukrxcmecboe 金融期貨金融期貨112149183 金融期權(quán)金融期權(quán)266103339 商品期貨商品期貨94781 商品期權(quán)商品期權(quán)246 另類期貨另類期貨32 另類期權(quán)另類期權(quán)31 期貨總數(shù)期貨總數(shù)1016156412960 期權(quán)總數(shù)期權(quán)總數(shù)0226672180339 總計(jì)總計(jì)1018422113476339 資料來源：各交易所，羅蘭貝格分析 全球場內(nèi)全球場內(nèi)衍生衍生品品種數(shù)對標(biāo)（不包括個股期貨品品種數(shù)對標(biāo)（不包括個股期貨、期權(quán)）期權(quán)） 場內(nèi)衍生品市場場內(nèi)衍生品市場d1 “ 20100701 do not delete this text object! 452011上海金融景氣指數(shù)發(fā)布會.pptx 但是上海除了在金屬期貨領(lǐng)域以外，在其他期貨產(chǎn)品子領(lǐng)域的話語權(quán)還但是上海除了在金屬期貨領(lǐng)域以外，在其他期貨產(chǎn)品子領(lǐng)域的話語權(quán)還 有待提升有待提升 資料來源：fia，羅蘭貝格分析 利率衍生品利率衍生品外匯衍生品外匯衍生品股指衍生品股指衍生品金屬衍生品金屬衍生品農(nóng)業(yè)衍生品農(nóng)業(yè)衍生品能源衍生品能源衍生品 20072010201020072010200720102007201020072010 紐約紐約43111110 倫敦倫敦5415334 芝加哥芝加哥78543198 法蘭克福法蘭克福44431 東京東京142122 新加坡新加坡 香港香港11 上海上海341111 蘇黎世蘇黎世 孟買孟買422571112 首爾首爾1122 總數(shù)總數(shù)1717141310201915121817 各金融中心衍生品交易所產(chǎn)品在全球分類產(chǎn)品交易量前20的個數(shù) 場內(nèi)衍生品市場場內(nèi)衍生品市場d1 “ 20100701 do not delete this text object! 462011上海金融景氣指數(shù)發(fā)布會.pptx 中國的共同基金市場總額在過去五年增速顯著領(lǐng)先于對標(biāo)國家，全球排中國的共同基金市場總額在過去五年增速顯著領(lǐng)先于對標(biāo)國家，全球排 名也從第名也從第20名上升到第名上升到第11名，同時還具有較大潛力名，同時還具有較大潛力 10.40 日本0.58 英國0.76 美國 印度0.06 瑞士0.16 韓國 德國0.34 中國中國0.11 0.25 香港0.63 0.12 0.26 n/a 0.27 0.32 0.34 0.75 0.81 11.27 21 13 2 -1 34 7 2 2 n/a 2006年資產(chǎn)管理總額年資產(chǎn)管理總額 萬億美元萬億美元 2010年年3季度末資產(chǎn)管理總額季度末資產(chǎn)管理總額 萬億美元萬億美元 2006-2010年資產(chǎn)管理總額復(fù)合增年資產(chǎn)管理總額復(fù)合增 長率長率 % 資料來源： ici，羅蘭貝格分析 1120 #國際排名 資產(chǎn)管理市場資產(chǎn)管理市場d1 “ 20100701 do not delete this text object! 472011上海金融景氣指數(shù)發(fā)布會.pptx 但是，上海還缺乏業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的資產(chǎn)管理公司但是，上海還缺乏業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的資產(chǎn)管理公司 資料來源： 銀河證券，羅蘭貝格分析 基金公司基金公司aum 億元億元市場份額市場份額總部總部 華夏華夏2,2477%北京 嘉實(shí)嘉實(shí)1,6036%北京 易方達(dá)易方達(dá)1,5746%廣州 南方南方1,1855%深圳 博時博時1,1765%深圳 廣發(fā)廣發(fā)1,0364%廣州 大成大成9944%深圳 銀華銀華8553%深圳 華安華安8263%上海上海 富國富國6222%上海上海 前前10名加總名加總12,11946% 上海統(tǒng)計(jì)上海統(tǒng)計(jì)1,4476%2 2010年基金公司管理資產(chǎn)前10名 資產(chǎn)管理市場資產(chǎn)管理市場d1 “ 20100701 do not delete this text object! 482011上海金融景氣指數(shù)發(fā)布會.pptx 截至截至2009年，中國已經(jīng)有超過年，中國已經(jīng)有超過1/3的資產(chǎn)管理公司進(jìn)入了全球的資產(chǎn)管理公司進(jìn)入了全球500強(qiáng)，但強(qiáng)，但 是與國際領(lǐng)先公司相比，其規(guī)模普遍較小。其中上海在全球是與國際領(lǐng)先公司相比，其規(guī)模普遍較小。其中上海在全球500強(qiáng)資產(chǎn)管強(qiáng)資產(chǎn)管 理公司中僅占理公司中僅占9席，僅為中國業(yè)界的席，僅為中國業(yè)界的1/3 8 8 9 11 14 15 15 17 20 22 23 23 23 40 巴西 韓國 荷蘭 南非 法國 澳大利亞 瑞士 西班牙 意大利 日本 中國中國 加拿大 德國 英國 美國219 8 9 9 10 13 15 18 18 19 21 23 27 27 37 韓國 巴西 荷蘭 南非 法國 澳大利亞 西班牙 意大利 瑞士 德國 日本 中國中國 加拿大 英國 美國213 資料來源：towers watson ，羅蘭貝格分析 韓國0.74 巴西1.04 荷蘭3.21 南非1.22 法國9.17 澳大利亞0.92 西班牙1.78 2.56 瑞士4.31 德國7.83 日本6.94 中國中國0.53 加拿大4.23 英國7.17 美國45.15 意大利 總部在上海的總部在上海的全球全球 500強(qiáng)強(qiáng)基金公司基金公司 2009：9家家2008：8家家 2008年前年前500名資產(chǎn)管理公司中名資產(chǎn)管理公司中 各國公司數(shù)各國公司數(shù) 家家 2009年前年前500名資產(chǎn)管理公司中名資產(chǎn)管理公司中 各國公司數(shù)各國公司數(shù) 家家 2009年前年前500名資產(chǎn)管理公司中名資產(chǎn)管理公司中 各國管理資產(chǎn)公司各國管理資產(chǎn)公司aum占比占比 % 資產(chǎn)管理市場資產(chǎn)管理市場d1 “ 20100701 do not delete this text object! 492011上海金融景氣指數(shù)發(fā)布會.pptx 上海保險(xiǎn)深度和密度過去五年穩(wěn)步增長，領(lǐng)先于全國水平上海保險(xiǎn)深度和密度過去五年穩(wěn)步增長，領(lǐng)先于全國水平 3.7 5.2 4.4 4.3 3.93.9 +8% 200920062010中國中國201020072008 1,060 3,840 3,461 3,178 2,598 2,243 200620072010中國中國 +14% 200920102008 資料來源： 上海保監(jiān)局，上海統(tǒng)計(jì)局，中國保監(jiān)會，中國統(tǒng)計(jì)局，羅蘭貝格分析 上海保險(xiǎn)深度上海保險(xiǎn)深度 保費(fèi)收入保費(fèi)收入/gdp 億元億元 上海市保險(xiǎn)密度上海市保險(xiǎn)密度 保費(fèi)收入保費(fèi)收入/常住常住 人口人口 元元/人人 保險(xiǎn)市場保險(xiǎn)市場d1 “ 20100701 do not delete this text object! 502011上海金融景氣指數(shù)發(fā)布會.pptx 但與領(lǐng)先國家相比，中國和上海的保險(xiǎn)深度和密度絕對水平還有待提高但與領(lǐng)先國家相比，中國和上海的保險(xiǎn)深度和密度絕對水平還有待提高 2009年保險(xiǎn)年保險(xiǎn)密度密度 2009年保險(xiǎn)年保險(xiǎn)深度深度 #美元/人#保費(fèi)占gdp比例 全球排名總保費(fèi)人壽財(cái)險(xiǎn)全球排名總保費(fèi)人壽財(cái)險(xiǎn) 英國英國54,563 3,512 1,051 312.929.942.98 美國美國103,743 1,633 2,110 168.073.524.55 德國德國162,904 1,365 1,539 217.113.343.77 瑞士瑞士26,380 3,504 2,876 1010.035.514.52 日本日本94,074 3,227 848 910.188.062.12 新加坡新加坡212,389 178 622 226.234.621.62 香港香港143,289 2,867 422 510.979.561.41 韓國韓國241,987 1,284 703 610.927.053.86 印度印度7754 48 7 285.394.730.86 中國中國64121 81 40 443.272.191.08 上海上海n/a621506115n/a5.434.421.01 資料來源：swiss re，羅蘭貝格分析 全球保險(xiǎn)密度、深度對標(biāo) 保險(xiǎn)市場保險(xiǎn)市場d1 “ 20100701 do not delete this text object! 512011上海金融景氣指數(shù)發(fā)布會.pptx 中國利率衍生品交易額在過去五年增長迅猛，但是與全球領(lǐng)先國家相中國利率衍生品交易額在過去五年增長迅猛，但是與全球領(lǐng)先國家相 比，其日均交易規(guī)模和全球占比仍有較大提升空間比，其日均交易規(guī)模和全球占比仍有較大提升空間 1.82 1.13 0.91 0.47 0.10 +107% 20102009200820072006 中國利率衍生品交易額中國利率衍生品交易額 萬億人民幣萬億人民幣 2 3 11 18 35 48 79 90 中國中國 印度 韓國 香港 新加坡 德國 瑞士 日本 美國642 英國1,235 0.06 0.13 0.40 0.70 1.30 1.83 2.97 3.39 24.19 46.54 資料來源： 中國人民銀行，國際清算銀行，羅蘭貝格分析 2010年日均利率衍生品交易額年日均利率衍生品交易額 十億美元十億美元 2010年日均利率衍生品交易額年日均利率衍生品交易額 全球占比全球占比 % 提供利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具提供利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具 活躍交易活躍交易 對豐富收益率曲線和推進(jìn)利率市場化進(jìn)程具有積極作用對豐富收益率曲線和推進(jìn)利率市場化進(jìn)程具有積極作用 利率衍生品 作用 利率衍生品市場利率衍生品市場d1 “ 20100701 do not delete this text object! 522011上海金融景氣指數(shù)發(fā)布會.pptx 中國日均外匯交易額雖然在過去中國日均外匯交易額雖然在過去12年增長迅猛，但是與對標(biāo)國家相比其年增長迅猛，但是與對標(biāo)國家相比其 世界占比仍然較小世界占比仍然較小 20 27 44 中國中國 印度 韓國 日本 266新加坡 263瑞士 238 1,854 312 香港 109德國 英國 904美國 46 22 23 1 10 9 5 7 7 9 0.54 0.87 0.39 2.15 17.89 36.66 4.70 5.19 5.26 6.18 2010年日均外匯交易額年日均外匯交易額 十億美元十億美元 1998-2010年復(fù)合增長率年復(fù)合增長率 % 2010年日均外匯交易額全球占比年日均外匯交易額全球占比 % 資料來源： 國際清算銀行，羅蘭貝格分析 外匯市場外匯市場d1 “ 20100701 do not delete this text object! 532011上海金融景氣指數(shù)發(fā)布會.pptx 金融機(jī)構(gòu)發(fā)展絕對水平尚可，金融機(jī)構(gòu)發(fā)展絕對水平尚可，2010年指數(shù)達(dá)到年指數(shù)達(dá)到1,852點(diǎn)，但增速逐步趨緩點(diǎn)，但增速逐步趨緩 資料來源：2011上海金融景氣指數(shù) 800 1,000 1,200 1,400 1,600 1,800 2,000 2,200 2,400 20062007200820092010 金融機(jī)構(gòu)上海金融整體 從發(fā)展度看，金融機(jī)構(gòu)整體呈現(xiàn)增長態(tài)勢，2010年達(dá) 到1,852點(diǎn)，年均增速17%，略低于總指數(shù)平均水平 （22%），但2007年后發(fā)展有所趨緩 從景氣度看，景氣度低于綜合景氣指數(shù)水平，2010年 增速進(jìn)一步放緩，僅為7% 800 900 1,000 1,100 1,200 1,300 1,400 1,500 1,600 20062007200820092010 金融機(jī)構(gòu)上海金融整體 金融機(jī)構(gòu)景氣子指數(shù)金融機(jī)構(gòu)景氣子指數(shù) 發(fā)展度曲線發(fā)展度曲線金融機(jī)構(gòu)景氣子指數(shù)金融機(jī)構(gòu)景氣子指數(shù) 增速曲線增速曲線 金融機(jī)構(gòu)子指數(shù)金融機(jī)構(gòu)子指數(shù)d2 “ 20100701 do not delete this text object! 542011上海金融景氣指數(shù)發(fā)布會.pptx 金融機(jī)構(gòu)傳統(tǒng)行業(yè)發(fā)展差距不大，新型金融機(jī)構(gòu)發(fā)展迅速，金融服務(wù)機(jī)金融機(jī)構(gòu)傳統(tǒng)行業(yè)發(fā)展差距不大，新型金融機(jī)構(gòu)發(fā)展迅速，金融服務(wù)機(jī) 構(gòu)薄弱；構(gòu)薄弱；2010年期貨業(yè)發(fā)展迅速，證券基金機(jī)構(gòu)景氣度較低年期貨業(yè)發(fā)展迅速，證券基金機(jī)構(gòu)景氣度較低 資料來源：2011上海金融景氣指數(shù) 0% 10% 20% 30% 40% 銀行業(yè) 證券業(yè) 期貨業(yè) 基金業(yè)保險(xiǎn)業(yè) 新型金融機(jī)構(gòu) 金融中介服務(wù)機(jī) 構(gòu) -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 銀行業(yè) 證券業(yè) 期貨業(yè) 基金業(yè)保險(xiǎn)業(yè) 新型金融機(jī)構(gòu) 金融中介服務(wù)機(jī)構(gòu) 從傳統(tǒng)行業(yè)發(fā)展差距不大，平均增速在15%20%，新 型金融機(jī)構(gòu)發(fā)展迅速，平均增速達(dá)37%，金融中介服 務(wù)機(jī)構(gòu)薄弱，平均增速僅9% 2010年期貨業(yè)發(fā)展迅速，新型金融機(jī)構(gòu)保持高增速， 而證券類和基金類機(jī)構(gòu)景氣度較低 金融機(jī)構(gòu)二級指標(biāo)景氣子指數(shù)金融機(jī)構(gòu)二級指標(biāo)景氣子指數(shù)2006-2010年平均增速比較年平均增速比較金融機(jī)構(gòu)二級指標(biāo)景氣指數(shù)金融機(jī)構(gòu)二級指標(biāo)景氣指數(shù)2010年年增速比較年年增速比較 各類金融機(jī)構(gòu)增速比較各類金融機(jī)構(gòu)增速比較d2 “ 20100701 do not delete this text object! 552011上海金融景氣指數(shù)發(fā)布會.pptx 同時，金融機(jī)構(gòu)數(shù)量穩(wěn)步增長，聚集效應(yīng)初步顯現(xiàn)；金融機(jī)構(gòu)絕對實(shí)力同時，金融機(jī)構(gòu)數(shù)量穩(wěn)步增長，聚集效應(yīng)初步顯現(xiàn)；金融機(jī)構(gòu)絕對實(shí)力 雖增長較快，但波動較大，相對實(shí)力呈現(xiàn)下降趨勢雖增長較快，但波動較大，相對實(shí)力呈現(xiàn)下降趨勢 600 1,100 1,600 2,100 2,600 3,100 20062007200820092010 機(jī)構(gòu)數(shù)量機(jī)構(gòu)絕對實(shí)力機(jī)構(gòu)相對實(shí)力 資料來源：2011上海金融景氣指數(shù) 從發(fā)展度看，金融機(jī)構(gòu)數(shù)量穩(wěn)步增長，聚集效應(yīng)初步 顯現(xiàn)，但增速不高，年均增速17%；機(jī)構(gòu)絕對實(shí)力增 長較快，但波動較大；而對比全國其他金融機(jī)構(gòu)，相 對實(shí)力呈現(xiàn)下降趨勢，出現(xiàn)負(fù)增長 從景氣度看，機(jī)構(gòu)絕對實(shí)力受市場影響顯著，波動幅 度較大；機(jī)構(gòu)相對實(shí)力由于剔除了市場影響，始終保 持高度穩(wěn)定 800 1,000 1,200 1,400 1,600 1,800 2,000 2,200 2,400 20062007200820092010 機(jī)構(gòu)數(shù)量機(jī)構(gòu)絕對實(shí)力機(jī)構(gòu)相對實(shí)力 注：機(jī)構(gòu)的絕對實(shí)力主要包括資產(chǎn)規(guī)模，業(yè)務(wù)規(guī)模，營收和利潤等；相對實(shí)力則為這些指標(biāo)占全國同業(yè)的比例 上海金融機(jī)構(gòu)數(shù)量實(shí)力比較上海金融機(jī)構(gòu)數(shù)量實(shí)力比較 發(fā)展度曲線發(fā)展度曲線上海金融機(jī)構(gòu)數(shù)量實(shí)力比較上海金融機(jī)構(gòu)數(shù)量實(shí)力比較 增速曲線增速曲線 數(shù)量實(shí)力分析數(shù)量實(shí)力分析d2 “ 20100701 do not delete this text object! 562011上海金融景氣指數(shù)發(fā)布會.pptx 上海金融機(jī)構(gòu)數(shù)在上海金融機(jī)構(gòu)數(shù)在2010年已經(jīng)突破年已經(jīng)突破1,000家，但是與領(lǐng)先金融中心相比還家，但是與領(lǐng)先金融中心相比還 有一定差距有一定差距 上海金融機(jī)構(gòu)總數(shù)上海金融機(jī)構(gòu)總數(shù) 家家金融機(jī)構(gòu)數(shù)對標(biāo)金融機(jī)構(gòu)數(shù)對標(biāo) 家家 資料來源： 上海金融年鑒， census and statistics department hong kong，department of statistics singapore ，羅蘭貝格分析 1,049986 899882 706 20062007 +10% 201020092008 8,450 2,868 3,095 倫敦2010新加坡2010香港2009 機(jī)構(gòu)數(shù)量機(jī)構(gòu)數(shù)量d2 “ 20100701 do not delete this text object! 572011上海金融景氣指數(shù)發(fā)布會.pptx 上海的外資銀行機(jī)構(gòu)數(shù)在上海的外資銀行機(jī)構(gòu)數(shù)在2010年幾乎達(dá)到了年幾乎達(dá)到了100家，但是與領(lǐng)先國際金家，但是與領(lǐng)先國際金 融中心相比還是存在一定差距融中心相比還是存在一定差距 資料來源： 上海金融年鑒，ifsl， hong kong monetary authority，department of statistics singapore，案頭研究，羅蘭貝格分析 注：外資銀行數(shù)不含代表處 268 132 200 249 新加坡2009香港2010紐約2009倫敦2009 上海外資銀行數(shù)上海外資銀行數(shù) 家家外資銀行對標(biāo)數(shù)外資銀行對標(biāo)數(shù) 家家 98 92 20102009 +7% 機(jī)構(gòu)數(shù)量機(jī)構(gòu)數(shù)量d2 “ 20100701 do not delete this text object! 582011上海金融景氣指數(shù)發(fā)布會.pptx 在商業(yè)銀行、基金公司和私募股權(quán)投資公司方面，上海缺乏在全國具有在商業(yè)銀行、基金公司和私募股權(quán)投資公司方面，上海缺乏在全國具有 領(lǐng)先地位的金融機(jī)構(gòu)領(lǐng)先地位的金融機(jī)構(gòu) 基金公司基金公司aum 億元億元市場份額市場份額總部總部 華夏華夏2,2477%北京 嘉實(shí)嘉實(shí)1,6036%北京 易方達(dá)易方達(dá)1,5746%廣州 南方南方1,1855%深圳 博時博時1,1765%深圳 廣發(fā)廣發(fā)1,0364%廣州 大成大成9944%深圳 銀華銀華8553%深圳 華安華安8263%上海上海 富國富國6222%上海上海 加總加總12,11946% 上海統(tǒng)計(jì)上海統(tǒng)計(jì)1,4476%2 銀行銀行資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額 億元億元市場份額市場份額總部總部 工商銀行工商銀行13.514%北京 建設(shè)銀行建設(shè)銀行10.811%北京 中國銀行中國銀行10.511%北京 農(nóng)業(yè)銀行農(nóng)業(yè)銀行10.311%北京 交通銀行交通銀行4.04%上海上海 招商銀行招商銀行2.43%深圳 浦發(fā)銀行浦發(fā)銀行2.22%上海上海 中信銀行中信銀行2.12%北京 興業(yè)銀行興業(yè)銀行1.82%福州 民生銀行民生銀行1.82%北京 加總加總59.463% 上海統(tǒng)計(jì)上海統(tǒng)計(jì)6.17%2 基金公司基金公司交易量交易量 萬億元萬億元市場份額市場份額總部總部 國泰君安證券國泰君安證券6.5 6%上海上海 銀河證券銀河證券6.4 6%北京 申銀萬國證券申銀萬國證券5.7 5%上海上海 國信證券國信證券5.4 5%深圳 海通證券海通證券5.3 5%上海上海 廣發(fā)證券廣發(fā)證券4.9 4%廣州 招商證券招商證券4.8 4%深圳 華泰證券華泰證券4.3 4%南京 中信建投證券中信建投證券4.2 4%北京 光大證券光大證券3.8 3%上海上海 加總加總51.2 45% 上海統(tǒng)計(jì)上海統(tǒng)計(jì)21 19%4 銀行銀行承銷金額承銷金額 億元億元市場份額市場份額總部總部 中信證券中信證券1,781 11%北京 中金公司中金公司1,376 9%北京 中銀國際中銀國際1,215 8%上海上海 國泰君安國泰君安942 6%上海上海 瑞銀證券瑞銀證券786 5%北京 平安證券平安證券757 5%深圳 銀河證券銀河證券726 5%北京 中信建投中信建投628 4%北京 海通證券海通證券597 4%上海上海 招商證券招商證券550 3%深圳 加總加總9,358 59% 上海統(tǒng)計(jì)上海統(tǒng)計(jì)2,755 17%3 2010年基金公司管理資產(chǎn)前年基金公司管理資產(chǎn)前10名名2010年銀行總資產(chǎn)前年銀行總資產(chǎn)前10名名 2010年券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)前年券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)前10名名2010年券商承銷業(yè)務(wù)前年券商承銷業(yè)務(wù)前10名名 排名排名私募股權(quán)投資公司私募股權(quán)投資公司名稱名稱總部總部 1建銀國際 (控股)有限公司香港 2凱雷投資集團(tuán)北京 3鼎暉投資北京 4昆吾九鼎投資管理有限公司北京 5新天域資本北京 6高盛集團(tuán)直接投資部香港 7海富產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司上海上海 8中信產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司北京 9弘毅投資 (北京)有限公司北京 10厚樸投資北京 2010年中國私募股權(quán)投資前年中國私募股權(quán)投資前10名名 資料來源：中國證券業(yè)協(xié)會，銀行證券，wind，清科 機(jī)構(gòu)實(shí)力機(jī)構(gòu)實(shí)力d2 “ 20100701 do not delete this text object! 592011上海金融景氣指數(shù)發(fā)布會.pptx 資料來源：銀行年報(bào)，分析報(bào)告，羅蘭貝格分析 資產(chǎn)資產(chǎn)規(guī)模規(guī)模 十億美元十億美元 20062010增長增長 國外收入占國外收入占比比 % 20062010增長增長 總部總部2010銀行家全球排名銀行家全球排名 紐約 $1,35225%$2,11822%(12%)57%2 $84834%$130738%12%54%4 $1,88444%$1,91454%(23%)1.6%3 上海 $5903.56%4.97%(28%)$215174%49 $3270.25%1080%0.25%$86280% 倫敦 $1,86180%$2,45574.5%(7%)32%5 法蘭克福 $1,52082%$1,90663%(23%)25%20 蘇黎世 $1,80573%$1,31760%(21%)(27%)35 $96670%$1,03694%34%7.2%31 歐美領(lǐng)先的金融中心都有一些以其為總部的全球旗艦型金融機(jī)構(gòu)，這一歐美領(lǐng)先的金融中心都有一些