融資決策論文-運輸基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資政策探討.doc

融資決策論文-運輸基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資政策探討【武漢理工大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院武漢】摘要：介紹了目前我國運輸基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資的幾個模式，分析了我國融資模式的特點，指出制定融資政策的關(guān)鍵問題是必須處理好政府投資與私人投資之間的伙伴關(guān)系。關(guān)鍵詞：運輸基礎(chǔ)設(shè)施融資政策融資方式運輸基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資需求運輸業(yè)作為國民經(jīng)濟運行的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，是維系國家社會生產(chǎn)和生活正常進行，促進國民經(jīng)濟發(fā)展的必備條件和基礎(chǔ)保證，在我國目前工業(yè)化進程的快速發(fā)展階段，運輸業(yè)在國民經(jīng)濟發(fā)展中的地位和作用更加突出。運輸基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)作為運輸業(yè)發(fā)展的一項重要內(nèi)容，其發(fā)展程度將直接決定其他各產(chǎn)業(yè)發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)、市場交易的效率和投資環(huán)境的改善。正因如此，近年來，我國以干線鐵路、高速公路、樞紐機場、國際航運中心為重點，大力推進運輸基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。至年末，我國運輸線路中，鐵路營運里程.萬公里，公路通車里程萬公里，內(nèi)河千噸級以上航道公里，沿海港口萬噸以上泊位個，民航機場個，航線條，里程萬公里，管道運輸.萬公里。貨運量總計億噸，貨物周轉(zhuǎn)量總計億噸公里。盡管這樣，我國交通運輸基礎(chǔ)設(shè)施總體規(guī)模仍然很小，按國土面積和人口數(shù)量計算的運輸網(wǎng)絡(luò)密度，我國僅為.公里萬平方公里和.公里萬人，而美國為.和.，德國為.和.，印度為.和.，巴西為.和.。由此可見，我國運輸基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不僅遠遠落后于歐美等經(jīng)濟發(fā)達國家，就是與印度、巴西等發(fā)展中國家相比也存在較大差距。要改變目前交通運輸基礎(chǔ)設(shè)施滯后于國民經(jīng)濟和社會發(fā)展需求的狀況，必須加快建設(shè)速度，加大建設(shè)力度。而交通運輸基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)所需資金數(shù)量巨大，建設(shè)周期長，在建設(shè)中面臨資金投入需求大而實際投入不足的矛盾，這單靠我國交通運輸業(yè)的自身積累和國家投資，遠遠不能滿足國民經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略的需要。因此，在對交通運輸?shù)耐度谫Y政策上，必須進行改革，以增加對交通運輸基礎(chǔ)設(shè)施的投入水平。實現(xiàn)運輸基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的有效融資，對于集中解決目前我國經(jīng)濟發(fā)展的瓶頸，有效的推動我國各產(chǎn)業(yè)發(fā)展的投資收入無疑具有巨大的推動作用。同時，通過有效融資，實現(xiàn)運輸基礎(chǔ)設(shè)施的網(wǎng)絡(luò)化建設(shè)，也是發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施平臺，加速運輸業(yè)向現(xiàn)代物流業(yè)轉(zhuǎn)變的重要一環(huán)。運輸基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資政策的主要模式在我國加入的外部環(huán)境和經(jīng)濟保持持續(xù)增長的內(nèi)部形勢下，運輸基礎(chǔ)設(shè)施融資政策的轉(zhuǎn)變必須適應(yīng)內(nèi)部和外部的現(xiàn)實條件與要求。調(diào)整后的政策應(yīng)建立起政府投資主體和其他投資主體并存的綜合投資體制，同時建立健全相應(yīng)的投資決策機制和風(fēng)險約束機制。但必須看到，在各種投資中國家投資仍是交通運輸建設(shè)投資主渠道，其他多種投融資方式則起著加大投資力度、加強管理與加大收益的作用，以適應(yīng)交通運輸進一步發(fā)展的需要。目前試行或可選擇的融資政策可分為以下幾類，應(yīng)根據(jù)其各自的特點加以規(guī)范并綜合應(yīng)用：（）政府直接投資這是傳統(tǒng)的政府投資建設(shè)政策，對于較為重要的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)采用此種政策仍有一定的必要性。其主要優(yōu)點是社會效益好，消費不受限制，國家的控制力度高。其問題則是普遍存在投資主體的目標(biāo)模糊不清、責(zé)權(quán)不明確、激勵動力不足。同時，政府直接投資生產(chǎn)的品種單一、供給質(zhì)量低，而且使用中缺乏維修保養(yǎng)，損耗較為嚴重。（）政府與私人共同投資對于具有明顯的外部性且投資盈利較低或風(fēng)險較大的基礎(chǔ)設(shè)施，可以采用市場化程度較高的投資方式政府與私人共同投資，政府起著引導(dǎo)私人投資的作用。比如，可以采取投資參股、無償贈款、提供優(yōu)惠借款、提供借款擔(dān)保、無償或低價提供土地和減免稅收等方式。日本在年由地方政府和私人團體共同投資的公共企業(yè)中，運輸和道路投資企業(yè)家。在我國現(xiàn)有的相關(guān)政策法規(guī)中，對這一方式也有較為詳細的規(guī)定，但尚缺乏明確的法制保證。對私人及外國投資者而言，其利益的保護和投資環(huán)境的安全性是進行投資決策著重考慮的方面?，F(xiàn)有的交通運輸法規(guī)尚未包括這些內(nèi)容，今后應(yīng)根據(jù)交通投融資體制改革的需要完善相應(yīng)法規(guī)，以大力推動這種融資方式的開展。（）政府管制下的私人投資對于單位投資額不大的基礎(chǔ)設(shè)施，如公共汽車、電車、纜車、渡輪等，可以由政府授予企業(yè)特許投資權(quán)，然后對其價格、數(shù)量、利潤等方面進行一定的管制；通過特許方式限制一些行業(yè)的經(jīng)營者數(shù)目；通過規(guī)定利潤標(biāo)準(zhǔn)來控制企業(yè)的盈利水平。這樣可以在政府的管制或引導(dǎo)下形成具有競爭性的投資準(zhǔn)市場，投資者自擔(dān)投資風(fēng)險。這種形式的特點是：具有提高投資效率的內(nèi)在動力和競爭的外在壓力，政府可在一定程度上減輕財政負擔(dān)，擴大了消費者的選擇范圍。（）在政府允許的條件和范圍內(nèi)，完全由私人投資這種投資方式僅限于不存在直接收費困難而且具有競爭性的基礎(chǔ)設(shè)施。因為此類設(shè)施便于私人投資，所以政府可以不予直接投資或進行經(jīng)濟資助，收費標(biāo)準(zhǔn)由市場供求關(guān)系和競爭情況調(diào)節(jié)，私人投資完全受市場調(diào)節(jié)。比如采用方式發(fā)展公路、電站及地鐵等?？傊?，交通運輸業(yè)資本的來源要從單渠道轉(zhuǎn)變?yōu)槎嗲?，既可來自國家投資又可來自資本市場；既來源于政府又來源于民間；既來源于國內(nèi)，又來源于國外，各種有效的新的融資方式都可以用于交通運輸基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。融資政策中所要解決的關(guān)鍵性問題積極開放運輸基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)市場，吸引各種投資進行開發(fā)建設(shè)，可以緩解經(jīng)濟發(fā)展中資金不足的問題。但是融資政策的制定，如不能很好解決政府投資與各類私人投資之間的關(guān)系問題，也會產(chǎn)生很多新的問題。融資政策中所要解決的關(guān)鍵性問題就是在民營、私營化趨勢日益風(fēng)行全球的形勢下，處理好公私雙方之間的伙伴關(guān)系，以求既能在融投資和經(jīng)營管理方面充分發(fā)揮私方的積極性，又能使公方在權(quán)力下放的同時繼續(xù)依法發(fā)揮其應(yīng)有的作用。這要求融資政策的制定一定要明確政府的職能責(zé)任及其同私方的伙伴關(guān)系，非如此不能調(diào)動私方投資的積極性。就政府而言，要提供高效而透明的法律環(huán)境，使私方得以建立一個高效率、低成本的營運系統(tǒng)。融資政策的制定要能監(jiān)督公私伙伴關(guān)系的運作，又不干預(yù)其商業(yè)性質(zhì)的事務(wù)。并成為鼓勵公開競爭、處理公私關(guān)系的一個公平準(zhǔn)則，提高政府的公共管理能力和服務(wù)水平。在融資方式上，需要制定一個健全而明確的法律框架，規(guī)定怎樣組織和建立公私合營的伙伴關(guān)系。這可以增加合作關(guān)系的可靠性、公開性和透明度，成為吸引國際參與和引進長期投資的前提條件。如國外常用（）開發(fā)模式，它是由政府特許投資者在一定的時期內(nèi)擁有和經(jīng)營一些基礎(chǔ)設(shè)施項目，償還債務(wù)并收取一定的資金回報收益；特許期滿后，項目無償?shù)剞D(zhuǎn)移給政府；政府保持對公共物品的終極所有權(quán)，并最終能夠獲得正常運行的資本設(shè)施的經(jīng)營權(quán)。方式可以在有效地吸收各種投資（大部分是外資）情況下，減少政府主權(quán)債務(wù)，并借鑒和利用私營機構(gòu)高效的經(jīng)營管理方法。我國目前也已開始采用這一方式，而在實行“建設(shè)經(jīng)營移交”的規(guī)劃以前，應(yīng)在租讓法規(guī)中明確規(guī)定這個過程的各項原則與各有關(guān)方的責(zé)任，并且還要有更為詳盡的、操作性很強的、成套的規(guī)章制度，以保證其成功。又如（即以資產(chǎn)為支持的證券化）方式，它以項目所屬的資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以該項目資產(chǎn)所能帶來的預(yù)期收益為保證，通過在資本市場發(fā)行證券來募集資金。方式是近十幾年來世界金融領(lǐng)域最重大的創(chuàng)新之一，從國際經(jīng)驗和我國的實踐看，交通基礎(chǔ)設(shè)施很適合該融資方式，但我國目前尚未有專門的制度予以規(guī)范。由于這些制約因素的存在，所以在實際操作中會產(chǎn)生一定的問題。因而，對于這些先進的融資方式，需要進一步按照我國