銀行管理論文-淺析中央銀行的獨(dú)立性與通貨膨脹的關(guān)系 .doc

銀行管理論文-淺析中央銀行的獨(dú)立性與通貨膨脹的關(guān)系摘要：關(guān)于中央銀行獨(dú)立性與通貨膨脹關(guān)系的討論，一直是學(xué)術(shù)界討論的熱點(diǎn)問(wèn)題。在分析我國(guó)中央銀行的獨(dú)立性、我國(guó)通貨膨脹狀況的基礎(chǔ)上，提出提高我國(guó)中央銀行獨(dú)立性的建議。關(guān)鍵詞：中央銀行；獨(dú)立性；通貨膨脹；建議20世紀(jì)30年代大危機(jī)期間，由于中央銀行對(duì)危機(jī)治理顯得束手無(wú)策，致使人們對(duì)中央銀行的信心大減，其獨(dú)立性地位隨之削弱。在20世紀(jì)70年代后，發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)了滯脹的局面，促使人們重新認(rèn)識(shí)貨幣政策的作用，于是在學(xué)術(shù)界再度展開(kāi)了關(guān)于中央銀行獨(dú)立性與通貨膨脹關(guān)系的討論，對(duì)這一問(wèn)題的激烈的討論一直持續(xù)到了20世紀(jì)90年代。一、理論上中央銀行與通貨膨脹的關(guān)系的理論分析20世紀(jì)70年代以后，理論界開(kāi)始將中央銀行獨(dú)立性與通貨膨脹聯(lián)系起來(lái)并進(jìn)行系統(tǒng)論證。當(dāng)時(shí)，人們?cè)诜治鼋?jīng)濟(jì)生活中的滯脹現(xiàn)象時(shí)發(fā)現(xiàn)，雖然各國(guó)中央銀行都把物價(jià)穩(wěn)定作為貨幣政策的唯一目標(biāo)或目標(biāo)之一，但現(xiàn)實(shí)中貨幣政策總是經(jīng)常發(fā)生偏離穩(wěn)定物價(jià)目標(biāo)的現(xiàn)象。對(duì)于這種偏差，人們普遍認(rèn)為中央銀行獨(dú)立性較高國(guó)家的通脹水平要比中央銀行直接受政府控制的國(guó)家低一些，其理論依據(jù)是大部分人認(rèn)為提高中央銀行獨(dú)立性可以防止財(cái)政赤字貨幣化。而在討論中經(jīng)常被忽視的一個(gè)方面是貨幣政策的時(shí)間非一致性，例如假定決策當(dāng)局實(shí)施貨幣政策主要是選擇一個(gè)最優(yōu)的通貨膨脹率，那么事前最優(yōu)通貨膨脹率在執(zhí)行時(shí)并不是最優(yōu)的決策。在對(duì)于這種通貨膨脹偏差以及中央銀行的獨(dú)立性的研究之后，兩種解釋通貨膨脹偏差形成的理論政治性經(jīng)濟(jì)周期理論和動(dòng)態(tài)不一致性理論相繼出現(xiàn)，中央銀行的獨(dú)立性作為解決通貨膨脹偏差問(wèn)題的理論越來(lái)越受到關(guān)注。二、我國(guó)中央銀行的獨(dú)立性從經(jīng)濟(jì)獨(dú)立性看，中國(guó)人民銀行法規(guī)定，人民銀行不得對(duì)政府財(cái)政透支，不得直接認(rèn)購(gòu)、包銷(xiāo)國(guó)債和其他政府債券；不得向地方政府、各級(jí)政府部門(mén)提供貸款，不得向非金融機(jī)構(gòu)和個(gè)人提供貸款。從而改變了已往中國(guó)人民銀行作為政府的出納和彌補(bǔ)財(cái)政赤字的工具的局面，經(jīng)濟(jì)獨(dú)立性有所增強(qiáng)。從行政地位來(lái)看，中國(guó)人民銀行是隸屬于國(guó)務(wù)院的一個(gè)部級(jí)機(jī)關(guān)，這與美國(guó)、德國(guó)的中央銀行直接對(duì)國(guó)會(huì)負(fù)責(zé)，以及高度獨(dú)立、平行于歐盟委員會(huì)的歐洲中央銀行相比，其法律地位是有差距的。從政策獨(dú)立性看，法律規(guī)定的中國(guó)人民銀行職責(zé)表述為“中國(guó)人民銀行在國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下制定和執(zhí)行貨幣政策，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融穩(wěn)定?！边@實(shí)際上是賦予了中央銀行的多重目標(biāo)。另外，中國(guó)人民銀行在貨幣政策的制定方面仍受到政府的較大限制。在貨幣政策操作中，中國(guó)人民銀行只享有一般貨幣政策事項(xiàng)的決定權(quán)，對(duì)于年度貨幣供應(yīng)量、利率、匯率等重大貨幣政策事項(xiàng)只有執(zhí)行權(quán)，最終決策權(quán)則屬于國(guó)務(wù)院。三、我國(guó)通貨膨脹的狀況分析自1978年改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)經(jīng)歷了四次比較明顯的通貨膨脹(見(jiàn)圖1)。2001年以來(lái)，我國(guó)持續(xù)的國(guó)際收支順差帶來(lái)外匯儲(chǔ)備不斷增加，外匯供給持續(xù)大于需求，為了保持匯率穩(wěn)定和執(zhí)行強(qiáng)制結(jié)售匯制度，中央銀行不得不大量購(gòu)入外匯，基礎(chǔ)貨幣則被動(dòng)投放，外匯占款成為基礎(chǔ)貨幣投放的主渠道。在美元貶值、全球流動(dòng)性過(guò)剩和人民幣升值預(yù)期等因素影響下，大量國(guó)際資本通過(guò)經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目流入中國(guó)，兌換成人民幣后形成強(qiáng)大的購(gòu)買(mǎi)力，先是推動(dòng)房地產(chǎn)價(jià)格和股票價(jià)格大幅上升，繼而又推動(dòng)居民消費(fèi)價(jià)格水平上漲。2007年物價(jià)漲幅從年初的2%上升到年底的6.5%，全年達(dá)到4.8%。2008年上半年物價(jià)漲幅達(dá)8%左右。數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒。通貨膨脹率在2000年以前以商品零售價(jià)格指數(shù)(RPI)表示，20012007年以居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)表示。我國(guó)的通貨膨脹歷程很大程度上反映出中央銀行在處理通貨膨脹問(wèn)題上獨(dú)立性較差。雖然中國(guó)人民銀行法的頒布使我國(guó)的中央銀行獨(dú)立性較過(guò)去有了一定提高，但在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程中，中央銀行的獨(dú)立性還是會(huì)因經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化受到各種制約，中央銀行在執(zhí)行貨幣政策時(shí)經(jīng)常面臨社會(huì)各界的壓力，干擾了物價(jià)穩(wěn)定目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。我國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)出現(xiàn)的幾次通貨膨脹都是與政治性經(jīng)濟(jì)周期相伴。我國(guó)的政治性經(jīng)濟(jì)周期與西方國(guó)家的形成機(jī)理不同，西方國(guó)家的政治性經(jīng)濟(jì)周期是執(zhí)政黨為了連任而實(shí)施擴(kuò)張性的經(jīng)濟(jì)政策導(dǎo)致的。而我國(guó)的政治性經(jīng)濟(jì)周期是各級(jí)地方政府換屆之后，為取得政績(jī)而大量投資，從而制造出投資需求擴(kuò)張，并對(duì)商業(yè)銀行的放貸施壓，造成擴(kuò)張性的貨幣政策和中央銀行獨(dú)立性的削弱，因此穩(wěn)定物價(jià)的貨幣政策目標(biāo)則難以持續(xù)。另外，我國(guó)中央銀行貨幣政策受多目標(biāo)約束的問(wèn)題未能得到很好解決。社會(huì)各界希望貨幣政策除了穩(wěn)定幣值外，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、增加就業(yè)、穩(wěn)定匯率等目標(biāo)都要有所作為。在各種因素的干擾下，中央銀行往往被迫偏離穩(wěn)定物價(jià)的政策目標(biāo)軌道，實(shí)行名義上適當(dāng)、穩(wěn)健，實(shí)際上帶有擴(kuò)張性的貨幣政策操作，在政策累積作用下，通貨膨脹壓力必然隨之增大。四、提高我國(guó)中央銀行獨(dú)立性的建議第一，明確實(shí)行貨幣政策單一目標(biāo)，增強(qiáng)中央銀行的政策獨(dú)立性。由于同時(shí)實(shí)現(xiàn)貨幣政策的多項(xiàng)目標(biāo)不僅十分困難，而且會(huì)產(chǎn)生沖突，為了其他目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，穩(wěn)定物價(jià)的目標(biāo)就要作出讓步。中央銀行自身應(yīng)該加強(qiáng)功能定位研究，央行除了提高自身操作貨幣工具的能力之外應(yīng)明確自己的功能定位只能是穩(wěn)定物價(jià)，長(zhǎng)期以來(lái)“中央銀行執(zhí)行貨幣政策時(shí)除了穩(wěn)定物價(jià)之外”還或明或暗地受到來(lái)自政府方面的其他壓力，如促進(jìn)就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、支持國(guó)有企業(yè)改革以及配合財(cái)政政策擴(kuò)大內(nèi)需等，因此要保持我國(guó)物價(jià)水平的穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展，必須賦予中央銀行穩(wěn)定物價(jià)的單一目標(biāo)，使中央銀行專(zhuān)注于制定和執(zhí)行貨幣政策，維護(hù)幣值的穩(wěn)定，從而避免中央銀行在多目標(biāo)中陷入困境，為經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展創(chuàng)造出寬松的金融環(huán)境。第二，改變我國(guó)目前現(xiàn)實(shí)存在的中央銀行按行政區(qū)設(shè)置分支機(jī)構(gòu)的方式。為解決我國(guó)中央銀行目前存在的問(wèn)題，應(yīng)積極采用有人曾經(jīng)提出的建議，即通過(guò)對(duì)省、市(地)分行的職能進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，跨行政區(qū)設(shè)立若干大區(qū)分行。在目前，各大區(qū)分行的人員可以很少，作為總行的特派機(jī)構(gòu)，主要任務(wù)是監(jiān)測(cè)區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)、金融動(dòng)態(tài)，代表總行對(duì)轄區(qū)內(nèi)的各金融機(jī)構(gòu)的資金和貸款規(guī)模進(jìn)行調(diào)節(jié)。這樣，客觀上保證了中央銀行分支機(jī)構(gòu)的相對(duì)獨(dú)立性。第三，理順中央銀行和財(cái)政的關(guān)系，增強(qiáng)中央銀行的經(jīng)濟(jì)獨(dú)立性。雖然中國(guó)人民銀行法已經(jīng)明確規(guī)定了中央銀行不得向財(cái)政透支，事實(shí)上這只是割斷了中央銀行與財(cái)政的直接融資關(guān)系，并未從根本上解決問(wèn)題。因?yàn)樨?cái)政赤字貨幣化可以采取其他更為隱蔽的形式進(jìn)行，例如中央銀行為那些本應(yīng)由財(cái)政負(fù)擔(dān)的項(xiàng)目提供融資。所以必須對(duì)中央銀行不得對(duì)政府直接融資的內(nèi)容進(jìn)行細(xì)化，增補(bǔ)法律責(zé)任的條文，彌補(bǔ)其有規(guī)定而無(wú)具體細(xì)則和懲罰措施的欠缺。同時(shí)加快形成中央銀行經(jīng)濟(jì)獨(dú)立性所需的外部環(huán)境和條件，逐步完善市場(chǎng)機(jī)制和規(guī)范政府行為，使政府盡快從微觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域退出。第四，從政府的角度來(lái)看，應(yīng)該大力提倡政府自理既然通貨膨脹的一部分原因在于政府行為，那么除了強(qiáng)化中央銀行相對(duì)獨(dú)立性之外，最重要的仍應(yīng)是切實(shí)轉(zhuǎn)變政府職能，提倡政府自理，即政府自己管理好自己，約束自己的行為。而政府自理的主要方面就是政府資金的自籌，政府資金的籌集主