投資決策論文-創(chuàng)業(yè)風(fēng)險的來源和分類.doc

投資決策論文-創(chuàng)業(yè)風(fēng)險的來源和分類一、創(chuàng)業(yè)風(fēng)險的來源創(chuàng)業(yè)環(huán)境的不確定性，創(chuàng)業(yè)機會與創(chuàng)業(yè)企業(yè)的復(fù)雜性，創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)團隊與創(chuàng)業(yè)投資者的能力與實力的有限性，是創(chuàng)業(yè)風(fēng)險的根本來源。研究表明，由于創(chuàng)業(yè)的過程往往是將某一構(gòu)想或技術(shù)轉(zhuǎn)化為具體的產(chǎn)品或服務(wù)的過程，在這一過程中，存在著幾個基本的、相互聯(lián)系的缺口，它們是上述不確定性、復(fù)雜性和有限性的主要來源，也就是說，創(chuàng)業(yè)風(fēng)險在給定的宏觀條件下，往往就直接來源于這些缺口。融資缺口。融資缺口存在于學(xué)術(shù)支持和商業(yè)支持之間，是研究基金和投資基金之間存在的斷層。其中，研究基金通常來自個人、政府機構(gòu)或公司研究機構(gòu)，它既支持概念的創(chuàng)建，還支持概念可行性的最初證實；投資基金則將概念轉(zhuǎn)化為有市場的產(chǎn)品原型（這種產(chǎn)品原型有令人滿意的性能，對其生產(chǎn)成本有足夠的了解并且能夠識別其是否有足夠的市場）。創(chuàng)業(yè)者可以證明其構(gòu)想的可行性，但往往沒有足夠的資金將其實現(xiàn)商品化，從而給創(chuàng)業(yè)帶來一定的風(fēng)險。通常，只有極少數(shù)基金愿意鼓勵創(chuàng)業(yè)者跨越這個缺口，如富有的個人專門進行早期項目的風(fēng)險投資，以及政府資助計劃等。研究缺口。研究缺口主要存在于僅憑個人興趣所做的研究判斷和基于市場潛力的商業(yè)判斷之間。當(dāng)一個創(chuàng)業(yè)者最初證明一個特定的科學(xué)突破或技術(shù)突破可能成為商業(yè)產(chǎn)品基礎(chǔ)時，他僅僅停留在自己滿意的論證程度上。然而，這種程度的論證后來不可行了，在將預(yù)想的產(chǎn)品真正轉(zhuǎn)化為商業(yè)化產(chǎn)品（大量生產(chǎn)的產(chǎn)品）的過程中，即具備有效的性能、低廉的成本和高質(zhì)量的產(chǎn)品，在能從市場競爭中生存下來的過程中，需要大量復(fù)雜而且可能耗資巨大的研究工作（有時需要幾年時間），從而形成創(chuàng)業(yè)風(fēng)險。信息和信任缺口。信息和信任缺口存在于技術(shù)專家和管理者（投資者）之間。也就是說，在創(chuàng)業(yè)中，存在兩種不同類型的人：一是技術(shù)專家；二是管理者（投資者）。這兩種人接受不同的教育，對創(chuàng)業(yè)有不同的預(yù)期、信息來源和表達方式。技術(shù)專家知道哪些內(nèi)容在科學(xué)上是有趣的，哪些內(nèi)容在技術(shù)層上是可行的，哪些內(nèi)容根本就是無法實現(xiàn)的。在失敗類案例中，技術(shù)專家要承擔(dān)的風(fēng)險一般表現(xiàn)在學(xué)術(shù)上、聲譽上受到影響，以及沒有金錢上的回報。管理者（投資者）通常比較了解將新產(chǎn)品引進市場的程序，但當(dāng)涉及到具體項目的技術(shù)部分時，他們不得不相信技術(shù)專家，可以說管理者（投資者）是在拿別人的錢冒險。如果技術(shù)專家和管理者（投資者）不能充分信任對方，或者不能夠進行有效的交流，那么這一缺口將會變得更深，帶來更大的風(fēng)險。資源缺口。資源與創(chuàng)業(yè)者之間的關(guān)系就如顏料和畫筆與藝術(shù)家之間的關(guān)系。沒有了顏料和畫筆，藝術(shù)家即使有了構(gòu)思也無從實現(xiàn)。創(chuàng)業(yè)也是如此。沒有所需的資源，創(chuàng)業(yè)者將一籌莫展，創(chuàng)業(yè)也就無從談起。在大多數(shù)情況下，創(chuàng)業(yè)者不一定也不可能擁有所需的全部資源，這就形成了資源缺口。如果創(chuàng)業(yè)者沒有能力彌補相應(yīng)的資源缺口，要么創(chuàng)業(yè)無法起步，要么在創(chuàng)業(yè)中受制于人。管理缺口。管理缺口是指創(chuàng)業(yè)者并不一定是出色的企業(yè)家，不一定具備出色的管理才能。進行創(chuàng)業(yè)活動主要有兩種：一是創(chuàng)業(yè)者利用某一新技術(shù)進行創(chuàng)業(yè)，他可能是技術(shù)方面的專業(yè)人才，但卻不一定具備專業(yè)的管理才能，從而形成管理缺口；二是創(chuàng)業(yè)者往往有某種“奇思妙想”，可能是新的商業(yè)點子，但在戰(zhàn)略規(guī)劃上不具備出色的才能，或不擅長管理具體的事務(wù)，從而形成管理缺口。二、創(chuàng)業(yè)風(fēng)險的分類按風(fēng)險來源的主客觀性劃分，可分為主觀創(chuàng)業(yè)風(fēng)險和客觀創(chuàng)業(yè)風(fēng)險。主觀創(chuàng)業(yè)風(fēng)險，是指在創(chuàng)業(yè)階段，由于創(chuàng)業(yè)者的身體與心理素質(zhì)等主觀方面的因素導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)失敗的可能性。客觀創(chuàng)業(yè)風(fēng)險，是指在創(chuàng)業(yè)階段，由于客觀因素導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)失敗的可能性，如市場的變動、政策的變化、競爭對手的出現(xiàn)、創(chuàng)業(yè)資金缺乏等。按創(chuàng)業(yè)風(fēng)險的內(nèi)容劃分，可分為技術(shù)風(fēng)險、市場風(fēng)險、政治風(fēng)險、管理風(fēng)險、生產(chǎn)風(fēng)險和經(jīng)濟風(fēng)險。技術(shù)風(fēng)險，是指由于技術(shù)方面的因素及其變化的不確定性而導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)失敗的可能性。市場風(fēng)險，是指由于市場情況的不確定性導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)者或創(chuàng)業(yè)企業(yè)損失的可能性。政治風(fēng)險，是指由于戰(zhàn)爭、國際關(guān)系變化或有關(guān)國家政權(quán)更迭、政策改變而導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)者或企業(yè)蒙受損失的可能性。管理風(fēng)險，是指因創(chuàng)業(yè)企業(yè)管理不善產(chǎn)生的風(fēng)險。生產(chǎn)風(fēng)險，是指創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供的產(chǎn)品或服務(wù)從小批試制到大批生產(chǎn)的風(fēng)險。經(jīng)濟風(fēng)險，是指由于宏觀經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生大幅度波動或調(diào)整而使創(chuàng)業(yè)者或創(chuàng)業(yè)投資者蒙受損失的風(fēng)險。按風(fēng)險對所投入資金即創(chuàng)業(yè)投資的影響程度劃分，可分為安全性風(fēng)險、收益性風(fēng)險和流動性風(fēng)險。創(chuàng)業(yè)投資的投資方包括專業(yè)投資者與投入自身財產(chǎn)的創(chuàng)業(yè)者。安全性風(fēng)險，是指從創(chuàng)業(yè)投資的安全性角度來看，不僅預(yù)期實際收益有損失的可能，而且專業(yè)投資者與創(chuàng)業(yè)者自身投入的其他財產(chǎn)也可能蒙受損失，即投資方財產(chǎn)的安全存在危險。收益性風(fēng)險，是指創(chuàng)業(yè)投資的投資方的資本和其他財產(chǎn)不會蒙受損失，但預(yù)期實際收益有損失的可能性。流動性風(fēng)險，是指投資方的資本、其他財產(chǎn)以及預(yù)期實際收益不會蒙受損失，但資金有可能不能按期轉(zhuǎn)移或支付，造成資金運營的停滯，使投資方蒙受損失的可能性。按創(chuàng)業(yè)過程劃分，可分為機會的識別與評估風(fēng)險、準備與撰寫創(chuàng)業(yè)計劃風(fēng)險、確定并獲取創(chuàng)業(yè)資源風(fēng)險和新創(chuàng)企業(yè)管理風(fēng)險。創(chuàng)業(yè)活動須經(jīng)歷一定的過程，一般而言，可將創(chuàng)業(yè)過程分為四個階段：識別與評估機會；準備與撰寫創(chuàng)業(yè)計劃；確定并獲取創(chuàng)業(yè)資源；新創(chuàng)企業(yè)管理。機會的識別與評估風(fēng)險，指在機會的識別與評估過程中，由于各種主客觀因素，如信息獲取量不足，把握不準確或推理偏誤等使創(chuàng)業(yè)一開始就面臨方向錯誤的風(fēng)險。另外，機會風(fēng)險的存在，即由于創(chuàng)業(yè)而放棄了原有的職業(yè)所面臨的機會成本風(fēng)險，也是該階段存在的風(fēng)險之一。準備與撰寫創(chuàng)業(yè)計劃風(fēng)險，指創(chuàng)業(yè)計劃的準備與撰寫過程帶來的風(fēng)險。創(chuàng)業(yè)計劃往往是創(chuàng)業(yè)投資者決定是否投資的依據(jù)，因此創(chuàng)業(yè)計劃是否合適將對具體的創(chuàng)業(yè)產(chǎn)生影響。創(chuàng)業(yè)計劃制定過程中各種不確定性因素與制定者自身能力的限制，也會給創(chuàng)業(yè)活動帶來風(fēng)險。確定并獲取資源風(fēng)險，指由于存在資源缺口，無法獲得所需的關(guān)鍵資源，或即使可獲得，但獲得的成本較高，從而給創(chuàng)業(yè)活動帶來一定風(fēng)險。新創(chuàng)企業(yè)管理風(fēng)險，主要包括管理方式，企業(yè)文化的選取與創(chuàng)建，發(fā)展戰(zhàn)略的制定、組織、技術(shù)、營銷等各方面的管理中存在的風(fēng)險。按創(chuàng)業(yè)與市場和技術(shù)的關(guān)系劃分，可分為改良型風(fēng)險、杠桿型風(fēng)險、跨越型風(fēng)險和激進型風(fēng)險。改良型風(fēng)險，是指利用現(xiàn)有的市場、現(xiàn)有的技術(shù)進行創(chuàng)業(yè)所存在的風(fēng)險。這種創(chuàng)業(yè)風(fēng)險最低，經(jīng)濟回報有限，即風(fēng)險雖低，但要想生存和發(fā)展，獲取較高的經(jīng)濟回報也比較困難，一方面會遭遇已有市場競爭者的排斥或進入壁壘的限制，另一方面即便進入，想要占有一定的市場份額非常困難。杠桿型風(fēng)險，是指利用新的市場、現(xiàn)有的技術(shù)進行創(chuàng)業(yè)存在的風(fēng)險。該風(fēng)險稍高，對一個全球性公司來說，這種風(fēng)險往往是地理上的，常見于挖掘未開辟的市場，如彩電行業(yè)，利用原有技術(shù)進入農(nóng)村市場?？缭叫惋L(fēng)險，是指利用現(xiàn)有市場、新的技術(shù)進行創(chuàng)業(yè)存在的風(fēng)險。該風(fēng)險稍高，主要體現(xiàn)在創(chuàng)新技術(shù)的應(yīng)用方面，往往反映了技術(shù)的替代，是一種較常見的情況，常見于企業(yè)的二次創(chuàng)業(yè)，領(lǐng)先者可獲得一定的競爭優(yōu)勢，但模仿者很快就會跟上。激進型風(fēng)險，是指利用新的市場、新的技術(shù)進行創(chuàng)業(yè)存在的風(fēng)險。該風(fēng)險最大，如果市場很大，可能會帶來巨大的機會，對于第一個行動者而言，其優(yōu)勢在于競爭風(fēng)險較低，但是知識產(chǎn)權(quán)保護力度很弱，市場需求不確定，確定產(chǎn)品性能有很大的風(fēng)險。按創(chuàng)業(yè)中技術(shù)因素、市場因素與管理因素的關(guān)系劃分，可分為技術(shù)風(fēng)險、市場風(fēng)險和代理風(fēng)險。其中，技術(shù)