境外上市之新加坡上市指南.doc

精品資料網(wǎng)（） 25萬份精華管理資料，2萬多集管理視頻講座境外上市之新加坡上市指南第1節(jié) 新交所：規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)三重門上市前：充分利用中介機(jī)構(gòu) 新交所的上市條例，鼓勵(lì)上市公司在上市之前讓它的投行跟交易所見面，見面的時(shí)候，投行除了介紹該公司的企業(yè)架構(gòu)和基本情況外，往往也會(huì)談到操作層面的東西，如怎樣股改，如何重組，企業(yè)目前有什么想法。 上市時(shí)：“內(nèi)部環(huán)境控制報(bào)告”決定企業(yè)能否上市 在企業(yè)上市時(shí)，新交所需要上市企業(yè)的會(huì)計(jì)師檢查公司內(nèi)部控制的環(huán)境，并提供有關(guān)企業(yè)“內(nèi)控環(huán)境控制報(bào)告”。 內(nèi)部控制的環(huán)境包括很多因素，控制的程序很重要，有的企業(yè)是收很多現(xiàn)金，這就存在潛在的隱患，因?yàn)槟阄Υ?，人家就?huì)做手腳。也有的投資只有董事會(huì)的兩個(gè)成員來批，這就存在很大的風(fēng)險(xiǎn)。 上市后：年度培訓(xùn)+巧妙卻“敏感度”極高的上市公司調(diào)研 在新加坡上市的或擬上市的企業(yè)，每年都會(huì)接到邀請來參加新交所舉辦的研討會(huì)，在研討會(huì)上，會(huì)有律師來講上市公司董事的責(zé)任，公司什么樣的行為是對的，什么樣是錯(cuò)的；還有一些專家來講會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與公司治理。 在新加坡的法規(guī)如，在公司法里面，董事、管理層都有一定的責(zé)任，沒有履行責(zé)任是違法的。同時(shí)，律師與會(huì)計(jì)師也要承擔(dān)非常重的責(zé)任。 另外，新交所的同仁們會(huì)經(jīng)常帶著監(jiān)管機(jī)構(gòu)去拜訪一些上市公司。 第二節(jié) 新加坡市場中國概念股行情新加坡市場中國概念股 編號(hào) 公司名稱（中文） 股票代碼 股票市場 發(fā)行方式 1 奮發(fā)國際控股有限公司 新加坡交易所主板 2 彩菱動(dòng)畫有限公司 新加坡交易所主板 3 牛奶國際控股有限公司 新加坡交易所主板 4 達(dá)科亞洲有限公司 新加坡交易所主板 5 龍置地有限公司 新加坡交易所主板 6 東亞科技有限公司 新加坡交易所主板 7 永義國際集團(tuán)有限公司 新加坡交易所主板 8 依利安達(dá)國際有限公司 新加坡交易所主板 9 金山電池國際有限公司 新加坡交易所主板 10 金山電子有限公司 新加坡交易所主板 11 香港置地有限公司 新加坡交易所主板 12 和通投資控股有限公司 新加坡交易所主板 13 奐鑫控股有限公司 新加坡交易所主板 14 萬威控股(新加坡)有限公司 新加坡交易所主板 15 業(yè)高國際有限公司 新加坡交易所主板 16 怡和控股有限公司 新加坡交易所主板 17 怡和策略控股有限公司 新加坡交易所主板 18 建滔控股有限公司 新加坡交易所主板 19 連康電子有限公司 新加坡交易所主板 20 龍記五金控股有限公司 新加坡交易所主板 21 八方電信國際控股有限公司 新加坡交易所創(chuàng)業(yè)板 22 漢銘科技有限公司 新加坡交易所創(chuàng)業(yè)板 23 亞細(xì)亞集團(tuán)控股有限公司 新加坡交易所創(chuàng)業(yè)板 24 亞洲創(chuàng)建控股有限公司 新加坡交易所創(chuàng)業(yè)板 25 亞洲環(huán)?？毓捎邢薰?新加坡交易所創(chuàng)業(yè)板 26 亞洲電力投資股份有限公司 新加坡交易所創(chuàng)業(yè)板 27 亞洲絹絲紡 新加坡交易所創(chuàng)業(yè)板 28 虎威集團(tuán) 新加坡交易所創(chuàng)業(yè)板 29 亞洲水務(wù)有限公司 新加坡交易所創(chuàng)業(yè)板 30 亞洲制藥 新加坡交易所創(chuàng)業(yè)板 31 辰通智能 新加坡交易所創(chuàng)業(yè)板 32 妍華控股 新加坡交易所創(chuàng)業(yè)板 33 金迪生物科技 新加坡交易所創(chuàng)業(yè)板 34 東明控股 新加坡交易所創(chuàng)業(yè)板 35 營養(yǎng)集團(tuán) 新加坡交易所創(chuàng)業(yè)板 36 成冠集團(tuán)現(xiàn)代科技股份有限公司 新加坡交易所創(chuàng)業(yè)板 37 中國航油（新加坡）股份有限公司 新加坡交易所創(chuàng)業(yè)板 38 中國乳業(yè)集團(tuán) 新加坡交易所創(chuàng)業(yè)板 39 中國安利興有限公司 新加坡交易所創(chuàng)業(yè)板 40 CES有限公司 新加坡交易所主板 41 中國時(shí)裝 新加坡交易所主板 42 中國軟包裝控股 新加坡交易所主板 43 中國食品工業(yè)有限公司 新加坡交易所主板 44 華地控股有限公司 新加坡交易所主板 45 中翔路橋集團(tuán)有限公司 新加坡交易所主板 46 中國休閑食品 新加坡交易所主板 47 招商局亞太有限公司 新加坡交易所主板 48 招商局蛇口控股股份有限公司 新加坡交易所主板 49 潤迅通信國際有限公司 新加坡交易所主板 50 臨沂震元紙業(yè) 新加坡交易所主板 51 神州石油科技 新加坡交易所主板 52 峻煌生化科技集團(tuán)有限公司 新加坡交易所主板 53 雪城國際控股有限公司 新加坡交易所主板 54 雙威通訊網(wǎng)絡(luò)有限公司 新加坡交易所主板 55 華夏科技（控股）有限公司 新加坡交易所主板 56 科瑪國際有限公司 新加坡交易所主板 57 中遠(yuǎn)投資(新加坡)有限公司 新加坡交易所主板 58 德龍控股有限公司 新加坡交易所主板 59 迪森環(huán)保熱能有限公司 新加坡交易所主板 60 龍置地有限公司 新加坡交易所主板 61 鷹牌控股有限公司 新加坡交易所主板 62 泛馬有限公司 新加坡交易所主板 63 中國金屬 新加坡交易所主板 64 化纖科技 新加坡交易所主板 65 FM控股 新加坡交易所主板 66 翔峰(控股)有限公司 新加坡交易所主板 67 豐彩印刷包裝集團(tuán)有限公司 新加坡交易所主板 68 光兆工業(yè)森林生物科技集團(tuán)有限公司 新加坡交易所主板 69 越秀投資有限公司 新加坡交易所主板 70 鴻國國際 新加坡交易所主板 71 稽山控股有限公司 新加坡交易所主板 72 源光亞明控股有限公司 新加坡交易所主板 73 賽特科技 新加坡交易所主板 74 駿馬化纖股份有限公司 新加坡交易所主板 75 科達(dá)通信有限公司 新加坡交易所主板 76 凱欣達(dá)數(shù)碼娛樂有限公司 新加坡交易所主板 77 龍旗控股 新加坡交易所主板 78 力王集團(tuán)控股有限公司 新加坡交易所主板 79 萬德國際有限公司 新加坡交易所主板 80 麥達(dá)新控股 新加坡交易所主板 81 新湖濱控股有限公司 新加坡交易所主板 82 海洋國際控股有限公司 新加坡交易所主板 83 東方食品（控股）有限公司 新加坡交易所主板 84 大眾食品控股有限公司 新加坡交易所主板 85 中嘉國際有限公司 新加坡交易所主板 86 山松生物科技 新加坡交易所主板 87 建光電子有限公司 新加坡交易所主板 88 上海聯(lián)合水泥有限公司 新加坡交易所主板 89 上海亞洲控股有限公司 新加坡交易所主板 90 華南資訊科技 新加坡交易所主板 91 新加坡新達(dá)科技集團(tuán) 新加坡交易所主板 92 南方包裝 新加坡交易所主板 93 新浦化學(xué)有限公司 新加坡交易所主板 94 星雅集團(tuán) 新加坡交易所主板 95 中圣集團(tuán)有限公司 新加坡交易所主板 96 三瑞控股 新加坡交易所主板 97 天津中新藥業(yè)集團(tuán)公司 新加坡交易所主板 98 聯(lián)合環(huán)保技術(shù) 新加坡交易所主板 99 聯(lián)合食品控股有限公司 新加坡交易所主板 100 亞安科技 新加坡交易所主板 101 祐康食品國際有限公司 新加坡交易所主板 102 中國吉龍有限公司 新加坡交易所主板 103 中國利達(dá)工業(yè)有限公司 新加坡交易所主板 104 中輝控股有限公司 新加坡交易所主板第三節(jié) 幫您走向新加坡二板市場 新加坡股票交易所的二板市場于1987年2月18日正式運(yùn)行，由于采用類似美國NASDAQ市場的電腦無紙化交易，使得新加坡這個(gè)自動(dòng)報(bào)價(jià)市場(Stock Exchange of Singapore Dealing and Automated Quotation System，簡稱SENASD)素有東南亞地區(qū)的“納斯達(dá)克”之稱。 自動(dòng)報(bào)價(jià)股市成立之初，只開放給在新加坡注冊的公司申請上市，它的宗旨是向具有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)提供到資本市場募集資金的渠道。自1997年3月起，自動(dòng)報(bào)價(jià)股市也向外國公司開放。 新加坡股票的上市標(biāo)準(zhǔn)，在1999年金融管理局出臺(tái)金融開放政策后已經(jīng)“非常靈活”，二板上市唯一的要求只是具有發(fā)展?jié)撡|(zhì)，上市計(jì)劃并不強(qiáng)迫要求包括盈利預(yù)測數(shù)字，上市公司若不公開發(fā)行證券，部分上市規(guī)定還可以放寬。證券交易市場的競爭非常激烈，為吸引更多公司到新加坡上市，新交所目前已經(jīng)采取了取消對股票傭金的限制，縮短結(jié)算期，允許外國公司以新元發(fā)行新股和上網(wǎng)選購新股等措施。盡管面對激烈的競爭，新加坡交易所仍然愿意為亞太地區(qū)公司向環(huán)球的發(fā)展作跳板。 與主板市場相比，二板對申請上市的公司的稅前贏利、上市市值、資本額和營業(yè)記錄都沒有量的要求，唯一要求是具有發(fā)展?jié)摿?，但要求證明有能力取得資金、進(jìn)行項(xiàng)目融資和產(chǎn)品開發(fā)，同時(shí)，在股權(quán)分布方面，主板還要求上市公司的25%的股份必須由至少1000名股東擁有，而二板則只要求15%的股份必須由至少500名股東持有，這比主板股東人數(shù)要求少了一半。 不過，與主板一樣，二板也對主要股東及關(guān)聯(lián)人士以及上市時(shí)擁有5%或以上的執(zhí)行董事出售持有股份都設(shè)有限制期，但是，一板規(guī)定公司上市后頭六個(gè)月內(nèi)上述人士不得出售任何所持股份，在其后的六個(gè)月里只可售出不超過50%的原有股份，二板規(guī)定公司則把這兩個(gè)期限分別放寬到12個(gè)月和24個(gè)月，即上市后上述人士不得在一年內(nèi)出售任何所持股份，在第二年里只許售出不超過50%的原有股份。 一般而言，進(jìn)入SENASD系統(tǒng)有兩條途徑：一是公司計(jì)劃向公眾募股，該公司須向社會(huì)公布招股說明書，詳細(xì)介紹公司狀況、歷史、經(jīng)營業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)狀況；二是公司已經(jīng)擁有足夠的合適股東，并有足夠的資本，無須向公眾募股，這時(shí)該公司須準(zhǔn)備一份與招股說明書類似的通告交給交易所，備公眾查閱。新加坡自動(dòng)報(bào)價(jià)市場的顯著特征是它的交易制度。它以電腦交易為基礎(chǔ)，并受競爭性的做市商制度制約。也就是說，在SENASD進(jìn)行的股票交易，必須通過由當(dāng)?shù)?3個(gè)證券經(jīng)紀(jì)商、8家商業(yè)銀行及其分支機(jī)構(gòu)和兩家外國證券公司組成的自動(dòng)報(bào)價(jià)市場“清算參與者”和“做市商”來做。 由于新加坡的入市門檻很低，而且與中國的文化背景有相同之處，中國的民營企業(yè)到海外或地區(qū)上市，到新加坡上市則不失為一種好的選擇。 由于與香港股市相比，新加坡的市盈率要高，因此在新加坡能籌集更多的資金。新加坡是中國企業(yè)海外上市費(fèi)用相對較低的一個(gè)地方，自動(dòng)報(bào)價(jià)股市上市費(fèi)用包括初次上市費(fèi)1000至5000新元，支付占目前總資產(chǎn)2.3%一3%的營銷費(fèi)，以及支付給顧問、會(huì)計(jì)和律師等專業(yè)人士的費(fèi)用，上市后新交所每年收取2000-3000新元的上市費(fèi)。 相比美國與香港資本市場，新加坡的二板市場和主板市場之間沒有分明的界限，在二板市場上表現(xiàn)良好，滿足主板要求則兩年后就可以升入主板。更為誘惑的是新交所二級(jí)市場的配股和增發(fā)也很活躍。新加坡市場規(guī)則相對制定比較寬松，企業(yè)上市6個(gè)月內(nèi)如果有再融資需求，可以和交易所溝通后進(jìn)行融資。二次融資不但費(fèi)用更低而且周期也短，許多企業(yè)上市后的再融資成功募集到比首次上市更多的資金。從時(shí)間周期來看，新加坡上市的周期短于美國和香港，一般6個(gè)月就可以完成IPO的全部過程，融資費(fèi)用也相對較低，首次上市費(fèi)大約在600萬人民幣左右。二級(jí)市場融資時(shí)間只要2-4周，費(fèi)用也更為低廉。 新交所審核處理上市申請需要六周時(shí)間，這段時(shí)間的主要工作是經(jīng)理入與公司及其他專業(yè)人士聯(lián)系，回答交易所詢問，交易所審核上市申請書包含的全部材料；上市前準(zhǔn)備工作需要兩周，其中主要工作是經(jīng)理人及公司決定公開發(fā)售價(jià)，簽署包銷或私下發(fā)售股票協(xié)議，提呈售股計(jì)劃書草稿供交易所批閱，向公司注冊局注冊售股計(jì)劃書，以及為公開售股進(jìn)行宣傳；公開認(rèn)購時(shí)間是5天，即宣布公開發(fā)售后的5天時(shí)間供申請認(rèn)購，公開售股截止后進(jìn)行抽簽及分配股票；上市時(shí)間定為二天，通常在公開發(fā)售股票截止后第二個(gè)交易日開始進(jìn)行發(fā)行后的股票交易。不過，由于國家制度的差異以及會(huì)計(jì)制度與準(zhǔn)則并不相同，中國的民營企業(yè)要想上市，就必須對上市規(guī)則進(jìn)行詳細(xì)、認(rèn)真地研究，首先要過的一道坎就是會(huì)計(jì)報(bào)表要按國際準(zhǔn)則轉(zhuǎn)化，這仍需要一個(gè)過程。第四節(jié) 新加坡活躍券商（發(fā)股經(jīng)理）部分名單Issue Manager Information Company Name BS Bank(星展銀行） Address :6 Shenton Way #28-01 DBS Building Tower One Singapore 068809 Contact Person :Mr Kan Shik Lum Designation :Managing Director, Capital Markets Tel :68786381 Fax :62218847/62279162 Email :ShikL Issue Manager Information Company Name : DBS Bank (星展銀行） Address : 6 Shenton Way #28-01 DBS Building Tower One Singapore 068809 Contact Person : Mr Tan Jeh Wuan Designation : Managing Director, Capital Markets Tel : 68785353/ Hp: 97379388 Fax : 62218847/62279162 Email : JehW.sg Issue Manager Information Company Name : HL Bank （豐隆） Address : 20 Collyer Quay #01-02 Tung Centre Singapore 049319 Contact Person : Mr Khong Choun Mun Designation : Head, Investment Banking Tel : 63498284 Fax : 65339340 Email : .sg Issue Manager Information Company Name : Hong Leong Finance （豐?。?Address : 1 Finlayson Green #06-02 Singapore 049246 Contact Person : Mr Alex Tan Designation : Senior Vice President, Corporate Finance Tel : 64159885 Fax : 65384397 Email : .sg Issue Manager Information Company Name : G.K. Goh Stockbrokers Pte Ltd （吳控股） Address : 50 Raffles Place #33-00 Singapore Land Tower Singapore 048623 Contact Person : Mr Mah Kah Loon Designation : Senior Vice President, Corporate Finance Tel : 62398889 Fax : 62398890 Email : Mah.KahL Issue Manager Information Company Name : BNP Paribas Peregrine Address : 30 Cecil Street #19-00 Prudential Tower Singapore 049712 Contact Person : Mr Low Chee Wah Designation : Director, SE Asia Corporate Finance Tel : 64389812 Fax : 65367275 Email : Issue Manager Information Company Name : Kim Eng Capital Pte. Ltd. Address : 9 Temasek Boulevard #39-00 Suntec Tower Two Singapore 038989 Contact Person : Ms Tay Toh Sin Designation : Director/Head, Corporate Finance Tel : 64321826 Fax : 63419920 Email : Issue Manager Information Company Name : Nomura Singapore Address : 6 Battery Road #34-01 Singapore 049909 Contact Person : Mr Chan Hwee Designation : Executive Vice President Tel : 64201500 Fax : 64201519 Email : SIN.hk Issue Manager Information Company Name : Omega Capital Limited Address : 101Cecil Street #13-09/10/11 Tong Eng Building Singapore 069533 Contact Person : Mr David Tan Chao Hsiung Designation : CEO Tel : 62238102 / HP:96153360 Fax : 62200018 Email : .sg Issue Manager Information Company Name : Phillip Securities Pte Ltd Address : 250 North Bridge Road, #06-00 Raffles City Tower, Singapore 179101 Contact Person : Mr Loo Ngan Seng Designation : Director and Head, Corporate Finance Tel : 62121830 Fax : 65332809 Email : .sg Issue Manager Information Company Name : PricewaterhouseCoopers Corporate Finance Address : 8 Cross Street #17-00 PWC Building Singapore 048424 Contact Person : Mr Benjamin Kan Yut Keong Designation : Partner Tel : 62363998 Fax : 62364005 Email : Issue Manager Information Company Name : Westcomb Financial Group Address : 5 Shenton Way #09-07 UIC Building Singapore 068808 Contact Person : Mr Choo Chee Kong Designation : Chief Executive Officer Tel : 97328844 (H/P) Fax : 62273936 / 6223 0479 Email : Issue Manager Information Company Name : Westcomb Financial Group Address : 5 Shenton Way #09-07 UIC Building Singapore 068808 Contact Person : Mr Aw Soon Beng Designation : Chief Operating Officer Tel : 63194951 / Hp: 9822 5163 Fax : 62273936 / 6223 0479 Email : Issue Manager Information Company Name : Stirling Coleman Capital Limited Address : 4 Shenton Way #07-03 SGX Centre 2 Singapore 068807 Contact Person : Mr Ang Kay Tiong Designation : CEO Tel : 6327 5703 / HP: 9679 3630 Fax : 6538 5700 Email : Issue Manager Information Company Name : Stirling Coleman Capital Limited Address : 4 Shenton Way #07-03 SGX Centre 2 Singapore 068807 Contact Person : Ms Lucy Lim Designation : Director, Head of Execution Tel : 6327 5702 Fax : 6538 5700 Email : Issue Manager Information Company Name : UOB Asia Ltd Address : 80 Raffles Place #12-00 UOB Plaza 1 Singapore 048624 Contact Person : Ms Joan Ling Designation : Director, Corporate Finance Tel : 65302319 Fax : 65342232 Email : joan.lingscUOBG Issue Manager Information Company Name : UOB Asia Ltd Address : 80 Raffles Place #12-00 UOB Plaza 1 Singapore 048624 Contact Person : Mr Soon Boon Siong Designation : Senior Vice President, Corporate Finance Tel : 65302138 Fax : 65342232 Email : Soon.Boon.SiongUOB Issue Manager Information Company Name : UOB Asia Ltd Address : 80 Raffles Place #12-00 UOB Plaza 1 Singapore 048624 Contact Person : Mr Chan Heng Toong Designation : Director, Corporate Finance Tel : 65302688 Fax : 65342232 Email : Chan.HengToongUOB 第五節(jié) 中國企業(yè)赴新加坡上市概述 2003年，選擇赴境外上市的中國公司顯著增加。年內(nèi)已成功上市的公司有中國人壽、中國財(cái)險(xiǎn)、中航科工、首創(chuàng)置業(yè)、中國外運(yùn)及中芯國際等多家行業(yè)巨無霸。2003年年底，中國最大的國有保險(xiǎn)公司中國人壽保險(xiǎn)股份有限公司在美國、中國香港同時(shí)上市，募集資金約35億美元，創(chuàng)下了2003年度全球資本市場集資額最高記錄。其他中等規(guī)模的中國公司在國際資本市場上也取得了良好的業(yè)績。例如，2003年6月中國大型連鎖超市企業(yè)聯(lián)華超市股份有限公司在香港聯(lián)交所主板上市，募集了約668億港元；同年9月，世界上最大的棉紡生產(chǎn)企業(yè)之一魏橋紡織股份有限公司在香港聯(lián)交所主板掛牌，募集約244億港元；此后，北京地區(qū)最大的民營連鎖超市企業(yè)物美商業(yè)集團(tuán)股份有限公司募集了約549億港元，創(chuàng)下了該年度香港創(chuàng)業(yè)板市場首次公開發(fā)售規(guī)模的最高紀(jì)錄。今年年初，中國建設(shè)銀行率先敲定了三地上市方案，標(biāo)志著中國國有銀行業(yè)也將駛上境外上市的快車道。中行、工行及農(nóng)行也已將其上市計(jì)劃排入日程。顯然，在今后幾年內(nèi)，四大國有商業(yè)銀行的重組改制和上市項(xiàng)目將會(huì)進(jìn)一步吸引眾多活躍在國際資本市場上的海外投資者的注意力。此外，近期有意赴境外上市的其他大型中國公司也為數(shù)眾多，目前已有上市計(jì)劃的包括國航、平安保險(xiǎn)、中電國際、東風(fēng)汽車以及眾多民營企業(yè)。種種跡象表明，自去年以來，良好的市場環(huán)境及先期上市的中國公司的示范效應(yīng)推動(dòng)國內(nèi)企業(yè)掀起了又一個(gè)境外上市熱潮。 這股熱潮與中國政府對國內(nèi)企業(yè)赴境外上市采取積極支持的態(tài)度密不可分。中國證監(jiān)會(huì)從2003年4月起，不再對于涉及境內(nèi)權(quán)益的境外公司在境外上市出具無異議函，該舉措大大簡化了涉及境內(nèi)權(quán)益的境外公司在境外上市的程序，縮短了上市準(zhǔn)備時(shí)間，對國內(nèi)的民營企業(yè)到境外上市產(chǎn)生了積極的影響。國務(wù)院于2004年1月31日公布的關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見第九條則明確表示，中國政府將積極利用境外資本市場，支持符合條件的內(nèi)地企業(yè)到境外發(fā)行證券并上市。 目前，全球范圍內(nèi)比較適合中國公司上市的境外股票交易市場主要有：香港聯(lián)合交易所的主板市場和創(chuàng)業(yè)板市場、美國紐約證券交易所及納斯達(dá)克交易所、英國倫敦交易所和新加坡交易所等。本文根據(jù)新加坡證券交易所上市規(guī)則、新加坡金融管理局的監(jiān)管準(zhǔn)則和個(gè)人的執(zhí)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，詳細(xì)介紹了中國公司在新加坡上市的標(biāo)準(zhǔn)、模式、程序和費(fèi)用等若干基本問題，以供各方參考。 一、新加坡證券市場簡介 新加坡證券交易所（SingaporeExchange）（SGX）（以下簡稱新交所）成立于1973年5月24日，其前身可追溯至1930年的新加坡經(jīng)紀(jì)人協(xié)會(huì)。新交所采用了國際標(biāo)準(zhǔn)的披露標(biāo)準(zhǔn)和公司治理政策，為本地和海外投資者提供了管理良好的投資環(huán)境，經(jīng)過幾十年的發(fā)展，新加坡證券市場已經(jīng)成為亞洲主要的證券市場。新加坡政治經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn)定、商業(yè)和法規(guī)環(huán)境親商，作為國際知名的基金管理中心，在新加坡管理的基金總額自1992年起就以超過26%的年增長率成長，在2001年底達(dá)到了3000億新元；超過800家國際基金經(jīng)理和分析員網(wǎng)絡(luò)也為期望擁有廣泛股東基礎(chǔ)的上市公司提供了一個(gè)具吸引力的投資者群，特別是在動(dòng)蕩的市場環(huán)境下，這些長線投資者將提供更大穩(wěn)定性的公司融資成長環(huán)境，使新加坡證券市場所成為亞太區(qū)公認(rèn)的領(lǐng)先股市。另外，外國公司在新交所上市公司總市值中占了40%，使新交所成為亞洲最國際化的交易所和亞太區(qū)首選的上市地之一。新交所目前有兩個(gè)交易板，即第一股市（主板）（Mainboard）及自動(dòng)報(bào)價(jià)股市（副板）（The Stock Exchange of Singapore Dealling and AutomatedQuotation System orSESDAQ）。自動(dòng)報(bào)價(jià)股市成立于1989年，至今已有15年的歷史，它的成立宗旨是要提供具有發(fā)展?jié)摿Φ闹行⌒推髽I(yè)到資本市場募集資金的一個(gè)渠道，自動(dòng)報(bào)價(jià)股市成立之初，只開放給在新加坡注冊的公司申請上市，自1997年3月起，新交所開始允許外國公司登陸SESDAQ。所以，現(xiàn)在不論是新加坡本地公司或外國公司都可以申請?jiān)诘谝还墒谢蜃詣?dòng)報(bào)價(jià)股市上市。根據(jù)新加坡交易所上市部助理副總裁林梅介紹，截至2004年6月11日，新加坡證券交易所的上市公司有579家，其中外國企業(yè)有143家，占了24%，而外國企業(yè)中來自中國大陸的企業(yè)最多，有47家，占了外國企業(yè)的32%，中國成為新加坡證券市場最大的外國企業(yè)來源地，中國企業(yè)已經(jīng)成為新交所的主力。第六節(jié) 新加坡市場最低上市標(biāo)準(zhǔn)主板最低上市標(biāo)準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)一標(biāo)準(zhǔn)二標(biāo)準(zhǔn)三稅前利潤過去三年總和750萬新元且每年至少100萬新元過去一或二年總和1000萬新元無市值無無上市時(shí)8000萬新元(以上市時(shí)發(fā)行價(jià)計(jì)算)股權(quán)分布25%股份由至少1000名股東持(如果市值超過新幣3億元,可酌減至最低10%)營業(yè)記錄三年無無管理層的連貫性三年一或二年,依據(jù)不同情況而定無會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)新加坡,美國一般或國際公認(rèn)會(huì)計(jì)原則持續(xù)上市的義務(wù)有有有如果同時(shí)在一個(gè)國際認(rèn)可的證券交易所上市,不需要遵守持續(xù)的上市義務(wù) 創(chuàng)業(yè)板（SESDAQ）最低上市標(biāo)準(zhǔn)稅前利潤無(業(yè)務(wù)具備可行性,盈利性并有發(fā)展力)資本額無營業(yè)記錄沒有營業(yè)記錄的公司必須證明有能力取得資金,進(jìn)行項(xiàng)目融資和產(chǎn)品開發(fā),該項(xiàng)目或產(chǎn)品必須已進(jìn)行充分研發(fā)股市分布15%股份由至少500股東持有持續(xù)上市的義務(wù)有如果同時(shí)在一個(gè)國際認(rèn)可的證券交易所上市,不需要遵守持續(xù)的上市義務(wù)第七節(jié) 新加坡證券交易所上市有什么要求？1最低公眾持股數(shù)量和業(yè)務(wù)記錄（1） 至少1000名股東持有公司股份的25%，如果市值大于3億，股東的持股比例可以降低至10%。（2） 公司的股票必須已經(jīng)具備一個(gè)公開市場，擁有該公司股票的十大股東，不得少于2000人。（對于作為第二市場上市，至少有2000名股東持有公司股份的25%）（3） 可選擇三年的業(yè)務(wù)記錄或無業(yè)務(wù)記錄。2最低市值 8000萬新幣或無最低市值要求。3盈利要求（1） 過去三年的稅前利潤累計(jì)750萬新幣，每年至少100萬新幣。（2） 過去一至二年的稅前利潤累計(jì)1000萬新幣。（3） 三年中任何一年稅前利潤不少于2000萬新幣且有形資產(chǎn)價(jià)值不少于5000萬新幣。（4） 無溢利要求。4上市企業(yè)類型 吸引國內(nèi)外優(yōu)質(zhì)公司上市，尋找國際伙伴，開放市場引入國外券商。5采用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 新加坡或國際或美國公認(rèn)的會(huì)計(jì)原則。6公司注冊和業(yè)務(wù)地點(diǎn) 自由選擇注冊地點(diǎn)，無須在新加坡有實(shí)質(zhì)的業(yè)務(wù)運(yùn)營。7公司經(jīng)營業(yè)務(wù)信息披露規(guī)定 如果公司計(jì)劃向公眾募股，該公司必須向社會(huì)公布招股說明書；如果公司已經(jīng)擁有足夠的合適股東，并且有足夠的資本，無需向公眾募集股份，該公司必須準(zhǔn)備一份與招股說明書類似的通告交給交易所，備公眾查詢。8其他因素 交易所分兩個(gè)市場，一個(gè)為小規(guī)模市場（SES-SESDAQ），另一個(gè)為主要市場（SES-Mainboard）第八 節(jié)新加坡交易所總裁汪瑞典談中國企業(yè)新加坡上市汪瑞典：54歲，1970年以一等榮譽(yù)學(xué)位畢業(yè)于新加坡南洋大學(xué)會(huì)計(jì)專業(yè)。工作一年后，獲亞洲基金獎(jiǎng)學(xué)金赴美留學(xué)。1973年獲西北大學(xué)商業(yè)管理碩士學(xué)位?；貒?，汪先生先后在新加坡金融管理局多個(gè)部門任職。歷任銀行管理局貨幣市場署署長（1976/1977年）以及保險(xiǎn)管理局副總監(jiān)。1983年，汪先生獲任命為新加坡國際貨幣交易所（SIMEX）總經(jīng)理，1989年晉升為交易所主席。1999年12月1日新加坡國際貨幣交易所（SIMEX）與新加坡證券交易所合并為新加坡交易所后，汪先生獲任命為交易所總裁。-大家對中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展前景非常看好。中資概念股在新加坡市場的表現(xiàn)非常好；新加坡交易所收取的費(fèi)用比香港、東京和倫敦交易所相對要少；新加坡的小資本板沒有市值和利潤方面的要求，但要求公司有良好的發(fā)展前景；要實(shí)現(xiàn)到新加坡上市融資，最重要的是能夠說服中介機(jī)構(gòu)；我們不但是遠(yuǎn)親還是近鄰。希望中國公司到海外上市時(shí)能選擇新加坡。-主持人：首先請簡要介紹一下新加坡交易所的情況。汪瑞典：新加坡交易所是新加坡證券交易所和新加坡國際金融期貨交易所于1999年合并組成的控股公司，目前是一所綜合性的交易所。除了證券市場之外，我們還有期貨市場?，F(xiàn)在共有上市公司540家，市值為560億新元左右，今年以來每天的交易量都超過十億股。在540家上市公司中，有20的上市公司是屬于海外企業(yè)，如果以市值計(jì)算海外企業(yè)已經(jīng)達(dá)到40左右。在一百多家海外上市的企業(yè)中，來自中國的企業(yè)有27家。主持人：新加坡交易所對海外上市的企業(yè)有什么要求？汪瑞典：我們以同樣的標(biāo)準(zhǔn)對待所有到新加坡交易所上市的企業(yè)。上市的標(biāo)準(zhǔn)是以信息披露為主要原則，當(dāng)然公司的發(fā)展?jié)撃芤惨浅：?，有一個(gè)非常好的管理層，能夠得到中介機(jī)構(gòu)的推介。我們非常依賴中介機(jī)構(gòu)對上市公司的推介，就是中介機(jī)構(gòu)要對企業(yè)的發(fā)展?jié)摿τ行判?，能夠?qū)⒑玫墓窘榻B給投資者。主持人：中國企業(yè)如果想在新加坡上市應(yīng)該怎么做？ 汪瑞典：企業(yè)如果決定了通過新加坡交易所上市融資的話，首先最重要的是要了解新加坡證券市場的需求、上市的標(biāo)準(zhǔn)和準(zhǔn)則，以及企業(yè)本身是不是適合這樣的準(zhǔn)則。企業(yè)可以通過有關(guān)的證券市場網(wǎng)站索取資料，或者是舉辦介紹會(huì)等進(jìn)行對話，也可以通過中介機(jī)構(gòu)了解上市的機(jī)會(huì)以及情況。此外，已經(jīng)有相當(dāng)多的中國企業(yè)到新加坡交易所上市，所以也可以向這樣的企業(yè)了解情況。主持人：上市前應(yīng)該做哪些準(zhǔn)備工作？ 汪瑞典：首先是了解海外證券市場上市的要求，同時(shí)了解海外上市的規(guī)定，跟證監(jiān)會(huì)或者是有關(guān)的當(dāng)?shù)卣疁贤?，需要得到他們的批?zhǔn)，同時(shí)盡早跟中介機(jī)構(gòu)聯(lián)絡(luò)，商討上市的方案以及展開上市前的準(zhǔn)備工作。主持人：具體的上市申請程序如何？ 汪瑞典：首先上市公司要根據(jù)上市的目的做一些準(zhǔn)備的工作。這些準(zhǔn)備工作大致和國內(nèi)上市一樣，要通過中介機(jī)構(gòu)包括律師、會(huì)計(jì)師的協(xié)作，對公司的賬務(wù)、結(jié)構(gòu)、招股書進(jìn)行準(zhǔn)備和整理，需要時(shí)間大概是四個(gè)月到六個(gè)月。在專業(yè)機(jī)構(gòu)認(rèn)為工作基本完成、文件準(zhǔn)備齊全之后，可以隨時(shí)向我們新加坡交易所提交申請。如果文件齊全的話，我們會(huì)在三周內(nèi)給予答復(fù)。如果符合上市標(biāo)準(zhǔn)我們會(huì)給公司發(fā)符合信，上市公司拿到符合信就可以拿著招股書聽取意見，如果沒有問題的話就可以上市了。主持人：相比于美國、韓國等證券市場，新加坡交易所上市的費(fèi)用以及區(qū)別在哪里？ 汪瑞典：費(fèi)用跟融資規(guī)模是有關(guān)系的。根據(jù)我們的統(tǒng)計(jì)，如果在新加坡市場融資1500萬美元，上市費(fèi)用大概是10左右；如果融資規(guī)模達(dá)到5000萬美元，費(fèi)用只有5?？傮w上我們收取的費(fèi)用比香港、東京、倫敦等交易所收取的費(fèi)用相對要少。 主持人：與香港、倫敦、東京的交易所相比，你們的優(yōu)勢在哪里？ 汪瑞典：我想我們的優(yōu)勢主要在這幾個(gè)方面：首先，新加坡一般投資者對中國概念股的投資興趣非常濃，這是非常重要的；其次，我們是國際金融中心，有很多基金公司以及金融機(jī)構(gòu)，通過他們的遍布世界的聯(lián)系網(wǎng)絡(luò)可以把上市企業(yè)介紹給更多的國際投資者；第三，我們的規(guī)范以及上市規(guī)則符合國際標(biāo)準(zhǔn)，我們整個(gè)管理過程非常嚴(yán)格，上市公司到新加坡交易所上市可以借此機(jī)會(huì)向國際的營業(yè)準(zhǔn)則靠攏，也可以提高企業(yè)在國際上的知名度。主持人：新加坡交易所上市發(fā)行的市盈率通常是多少？ 林梅：市盈率是隨市場變化而變化的，今年九月底上市了兩家中國公司，他們上市時(shí)的市盈率大概是8.2倍，但是第一天的收市價(jià)比發(fā)行價(jià)上漲了70到100，所以說目前市場可以接受的市盈率應(yīng)該在十幾倍。第九節(jié) 新加坡創(chuàng)業(yè)板簡介 新加坡早在1987年就建立了SESDAQ市場(新加坡股票交易所自動(dòng)報(bào)價(jià)市場)，其設(shè)立的目的就是使那些具有良好發(fā)展前景的新加坡中小型公司能籌集資金以支持其業(yè)務(wù)之?dāng)U展。中國的民營企業(yè)到海外或地區(qū)上市，就比較優(yōu)勢而言，到新加坡上市則不失為一種好的選擇。因?yàn)椋?（1）新加坡的入市門檻很低，而且與中國的文化背景有相同之處。新加坡SESDAQ股市免除了利潤和營業(yè)記錄等要求，更加適合中國公司來新加坡上市，也就是說外國公司在新加坡自動(dòng)報(bào)價(jià)股市申請上市更容易，對利潤指標(biāo)沒有硬性規(guī)定，關(guān)鍵是公司的素質(zhì)和發(fā)展?jié)撃?。由于文化背景相同，也易于溝通。如一些企業(yè)去美國上市不成功，主要原因是美國社會(huì)對中國企業(yè)缺乏了解，從而影響了中國企業(yè)的上市交易。有的企業(yè)在美國上市時(shí)成交量也不錯(cuò)，但由于在美國上市的企業(yè)很多，再加上地理、文化的差異，一段時(shí)間后，企業(yè)的股票有的就成為被人遺忘的股票；如果股票沒有交易量，企業(yè)就很難再發(fā)展下去。而新加坡對中國企業(yè)則是很歡迎。（2）與香港股市相比，新加坡的市盈率要高，因此在新加坡能籌集更多的資金。（3）近兩年，新加坡為了加強(qiáng)本國的競爭力，采取了對到新加坡上市的海外公司視同本國上市企業(yè)一樣，一視同仁。過去海外公司到新加坡上市，新加坡交易所要求其三年的利潤累計(jì)達(dá)到500萬新幣，而新加坡本地企業(yè)上市則要求達(dá)到750萬新幣，海外公司較新加坡企業(yè)的要求是翻番的。（4）新加坡實(shí)行新的上市準(zhǔn)則，鼓勵(lì)更多的高科技企業(yè)去新加坡上市籌集資金。（5）新加坡是中國企業(yè)海外上市費(fèi)用相對較低的一個(gè)地方。因此，中國的民營企業(yè)可以選擇到新加坡上市。上市條件：1、無需最低注冊資本2、有三年或以上連續(xù)、活躍的經(jīng)營紀(jì)錄，并不要求一定有盈利，但會(huì)計(jì)師報(bào)告不能有重大保留意見，有效期為6個(gè)月3、公眾持股至少為50萬股或發(fā)行繳足股本的15%（以高者為準(zhǔn)），至少500個(gè)公眾股東4、所持業(yè)務(wù)在新加坡的公司,須有兩名獨(dú)立董事；業(yè)務(wù)不在新加坡的控股公司，有兩名常住新加坡的獨(dú)立董事，一位全職在新加坡的執(zhí)行董事，并且每季開一次會(huì)議。申請手續(xù)：1、上市公司帳目被國際通用審計(jì)師所接受2、委任會(huì)計(jì)師/律師和證券銀行為代理和保薦人上市費(fèi)用：1、設(shè)立公司費(fèi)用：1萬2萬新元（根據(jù)注冊資本大小） 2、公司審計(jì)費(fèi)用：1萬2萬新元3、律師服務(wù)費(fèi)用：2萬4萬新元4、SESDAQ會(huì)員保薦：3萬5萬新元（包括評估報(bào)告）5、其他印花稅費(fèi)用等：56%、第十節(jié) 新加坡上市問答公司沒有營利，可否上市？ 答：可以，只要公司的市值超過八千萬新元($80m)。沒有利潤也能在SESDAQ板上市，但必須有已完成開發(fā)的產(chǎn)品或有具體項(xiàng)目。 什么是市值？ 答：市值簡單來說就是股價(jià) x 流通股份數(shù)量。 那市值不是一直在變？ 答：是，所以一般大家會(huì)拿一個(gè)平均數(shù)。 沒上市怎么知道市值？ 答：所以除非特別情況，不能以滿足市值條件而在新加坡上市。一般只有已在其它市場上市的公司才會(huì)引用這件。 在SESDAQ板上市的公司可否轉(zhuǎn)到主板上市？ 答：可以，不過需同時(shí)符合以下條件 (1) 達(dá)到主板上市的要求 (2) 在SESDAQ板上市2年。 在新加坡上市，按照什么會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)？ 答：按照新加坡會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)(SAS)或國際會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)(IAS)或美國會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)(US GAAP)。 外國公司可否到新加坡上市？ 答：可以。 公司到新加坡上市是否需要象國內(nèi)公司在境內(nèi)上市那樣，前期工作要由律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、評估師事務(wù)所出具相應(yīng)的文書和報(bào)告？ 答：是的，全世界都一樣要這些，新加坡也不例外。 有沒有注冊資本的要求？ 答：沒有，大注冊資本的公司不能因?yàn)橘Y本大而可以不滿足上市條件。同時(shí)，小注冊資本的公司不會(huì)因注冊資本小而被排在外，重點(diǎn)問題是有沒有滿足上市條件。 SESDAQ是不是新加坡的創(chuàng)業(yè)板？ 答：可以這么說，但SESDAQ上市的公司需有已完成開發(fā)的產(chǎn)品或有具體項(xiàng)目。 有沒有中文版的上市手冊？ 答：沒有，新加坡是以英文制定法律法規(guī)和條例，官方?jīng)]有譯本。我們會(huì)盡量在日后把上市手冊重點(diǎn)編入網(wǎng)站，希望你多支持我們。 第十一節(jié) 新加坡上市常見問題解答 1、問：虧損的公司能否上市？ 答：可以。只要尋求上市的公司能達(dá)到我們的首次上市要求，即其市值至少8000萬元，并且能找到首次售股計(jì)劃的主理商，它就能上市。2、問：目前在自動(dòng)報(bào)價(jià)股市上市的公司可否轉(zhuǎn)移到主板掛牌？答：交易所定期檢討自動(dòng)報(bào)價(jià)股市上市的公司轉(zhuǎn)移到主板掛牌一事。符合在主板掛牌，而且希望轉(zhuǎn)移的自動(dòng)報(bào)價(jià)股市掛牌公司，應(yīng)向交易所提出書面申請。申請不需要遵守上市手冊第7章列出的主板掛牌程序。如果公司符合以下要求，交易所可能允許公司轉(zhuǎn)移到主板掛牌： a. 它在自動(dòng)報(bào)價(jià)股市上市至少兩年 b. 它符合上市手冊附錄1a列出的在主板掛牌的最低要求。 3、問：公司可能被除牌嗎？答：如果證券或上市公司沒有遵守上市手冊的要求，或是交易所認(rèn)為除牌符合公眾利益，交易所保留將證券除牌的權(quán)利。 如果公司做到以下事項(xiàng)，交易所可能同意讓上市公司自行申請除牌：上市公司召開股東大會(huì)獲取股東批準(zhǔn)除牌。公司除牌的決議獲得持有面值至少75%股票的在場投票股東的批準(zhǔn)，這些股東可以是親臨現(xiàn)場投票或委派他人代投票。（上市公司的董事和控制股東親自在場投票，或委派他人代投票。)決議沒有遭到持有10%或更多股票的在場投票股東反對，這些股東可以是親