（會計學(xué)專業(yè)論文）中國上市公司會計欺詐相關(guān)信息的統(tǒng)計分析及實證研究.pdf

摘要 本文首先對上市公司會計信息欺詐利益相關(guān)方進行了相關(guān)的博弈分析 剖 析了上市公司進行會計信息欺詐的經(jīng)濟學(xué)原因 在此基礎(chǔ)上 從會計信息欺詐 的發(fā)生時間到被有關(guān)部門處罰的時間角度上對我國資本市場中從中國資本市 場建立劉2 0 0 3 年年底國內(nèi)3 8 家被中國證監(jiān)會公開處罰或者被上交所和深交所 公開譴責(zé)的會計欺詐的上市公司的會計造假進行了成本效益分析 得出了我國 資本市場上目前會計信息欺詐成本過低是會計信息欺詐泛濫的根本原因的結(jié) 論 其次 在對我國上市公司會計信息欺詐的統(tǒng)計分析的基礎(chǔ)上 筆者選定了 與會計信息欺詐相關(guān)的1 0 個財務(wù)指標 并以行業(yè) 資產(chǎn)規(guī)模和上市時間等標 準選取的2 0 家對照上市公司 運用s p s s 軟件對比兩組樣本的相同期間指標 的變化進行均值t 檢驗 力圖通過會計指標的異動的橫向比較建立相關(guān)模型來 發(fā)現(xiàn)會計信息欺詐的痕跡 雖然通過實證發(fā)現(xiàn)所選取的指標在兩組樣本問并無 顯著差異 但是對我國上市公司會計信息欺詐的識別的研究仍有重要的現(xiàn)實意 義并對相關(guān)研究起到拋磚引玉的作用 最后 在前面研究的基礎(chǔ)上 探討了我國上市公司會計信息造假的防范問 題 提出了應(yīng)該通過加強公司治理 外部審計以及政府監(jiān)督等措施抑制會計欺 詐現(xiàn)象 關(guān)鍵字 會計信息欺詐盈余管理財務(wù)指標異動造假防范 目錄 a b s t r a c t a t f i r s t m yp a p e ra n a l y s e st h er e l e v a n ts i d e s o fi n t e r e s t so ft h e a c c o u n t i n gi n f o r m a t i o no f t h el i s t e dc o m p a n yf r o mt h ec a p t i c a lm a r k e t o fc h i n a a n df i n d st h ee c o n o m i c sr e a s o nw h y t h e yc a r r yo ne a r n i n g m a n i p u l a t i o n o n t h i sb a s i s i ts e l e c t s3 8l i s t e dc o m p a n yt h a ti sp u n i s h e d b yc h i n a ss e c u r i t i e sr e g u l a t o r yc o m m i s s i o n s h a t l 曲a ia n ds h e n z h e n s t o c ke x c h a n g ef r o mt h et i m ew h e nt h es t o c km a r k e t f o u n d e d a n a l y s e s t h ec o s t e f f e c t i v eo ff i n a n c i a l f r a u d p r e s e n t s h o w l o n g i st h et i m ef r o mt h e t i m ew h e nt h el i s t e dc o m p a n y b e g a n t oc a r r yo i la c c o u n t i n gf r a u dt ot h e t i m ew h e n t h e y w e r e p u n i s h e db y t h er e l a t e dd e p a r t m e n t s a n dt h ed r a w s t h ec o n c l u s i o nt h a tt h e e a r n i n go f a c c o u n t i n gf r a u db e y o n di t sc o s ti st h e b a s i cr e a s o n w h y t h el i s t e dc o m p a n i e s c a r r y o n e a r n i n gm a n i p u l a t i o n s e c o n d l y o nt h eb a s i so f r e l e v e n ts t a t i s t i c a la n a l y s i so f t h e3 8f i n a n c i a l f r a u ds p e c i m e n s i ts e l e c t st h e1 0f i n a n c i a li n d e xr e l e v e n to fa c c o u n t i n g m a n i p u l a t i o n c o n t r a s t s t h ei n d e xo ft h ef i n a c i a l f r a u ds p e c i m e n sa n d n o r m a ls p e c i e m e n s w h i c hi ss e l e c t e d f o l l o w i n g t h es t a n d a r do ft h ei n d u s t r y a s s e t ss c a l ea n d l i s t i n gt i m e t op r e s e n t sa m o d e lt od e t e c tf i n a n c i a lf r a u d a m o n gt h e l i s t e d c o m p a n yi n t h es t o c km a r k e to fc h i n a t h e p a p e r a c c o u n t st h ed i f f e r e n c eo ft h em e a no ft h et w o g r o u p s p e c i m e n s w i t hs p s s a n df i n d st h a tt h e r ei sn os i g n i f i c e n td i f f e r e n c eb e t w e e nt h e i rm e a nw i t h v a l u etd e t e c t i o n f i n a l l y o n t h eb a s i so fs t u d y i n ga b o v e i t p r o b e di n t o t h es 砸d p r e c a u t i o nq u e s t i o nt h a tl i s t e dc o m p a n yo fo u rm a r k e tc a l t yo i le a r n i n g m a n i p u l a t i o n a n dt h e np r o p o s e st h a tw es h o u l ds t r e n g t h e n c o m p a n y c o n t r o l o u t s i d e a u d i t a n ds u p e r v i s i o n o f t h e g o v e r n m e n to f f i n a n c i a l f r a u d k e y w o r d f i n a n c i a l b a u d e a r n i n gm a n a g e m e n t u n u s u a lf l u c t u a t i o n o f t h ef i n a n c i a li n d e x p r e c a u t i o n so f t h e m a n i p u l a t i o n 北京交通大學(xué)碩士學(xué)位論文 y7 4 1 7 8 6 獨創(chuàng)性聲明 本人聲明 所呈交的學(xué)位論文是我個人在導(dǎo)師指導(dǎo)下進行的研究 工作及取得的研究成果 盡本人所知 除了文中特別加以標注和致謝 的地方外 論文中不包含其他人已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果 也不 包含為獲得北京交通大學(xué)或其他教學(xué)機構(gòu)的學(xué)位或證書而使用過的 材料 與我一起工作的同志對本研究所做的任何貢獻已在論文中作了 明確的說明并表示了謝意 本人簽名 燃 日期 魚豎年 月旦1 3 引言 1 引言 1 1 研究背景 上市公司對外公布的財務(wù)報告是投資者進行決策的重要依據(jù) 財務(wù)報告的 信息質(zhì)量與投資者的經(jīng)濟乖j 益是息息相 關(guān)的 根據(jù)j e n s e n 和m e c k l i n g 1 9 7 6 提出的 企業(yè)理論 企業(yè)是分別追求各自利益最大化的各當事人之間各種契 約關(guān)系的結(jié)合體 由于投資者和上市公司管理當局之間的信息不對稱 作為代 理人的管理當局出于道德風(fēng)險和逆向選擇便有動機操縱會計數(shù)據(jù) 以便使企業(yè) 各契約關(guān)系人之問利益重新分配 在信息觀下 如果資本市場是有效的 且會 計原則應(yīng)用的差異不會產(chǎn)生現(xiàn)金流量或?qū)嶋H的經(jīng)濟效應(yīng) 證券市場就不會被因 會計原則應(yīng)用的差異而產(chǎn)生的利潤差異所 蒙蔽 健是 覆國資本市場產(chǎn)生于從計劃經(jīng)濟肉市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌過程中 轉(zhuǎn)孰經(jīng)濟 和新興的市場的特點決定了我國證券市場離一個符合市場經(jīng)濟運行規(guī)律的規(guī) 范市場還有相當?shù)木嚯x 因此 我國目前低效的證券市場難以識別因不同會計 方法產(chǎn)生的盈利數(shù)字上的差異 或?qū)Σ町惖姆磻?yīng)速度較慢 這就為公司經(jīng)理人 員通過操縱公司帳面利潤達到蒙蔽市場的目的提供了合適的土壤 趙宇龍 王 志臺 1 9 9 9 據(jù)相關(guān)統(tǒng)計 在1 9 9 4 至2 0 0 0 年期間 證監(jiān)會披露了3 4 6 項違規(guī)行為 其 中會計信息造假大約占1 9 1 鹿子楠 傅浩 2 0 0 3 同時資本市場的大量實 證研究表明 自從凈資產(chǎn)收益率 r o e 作為上市公司申請配般的依據(jù)之一 上市公司在r o e 數(shù)據(jù)上也存在著明顯的操縱行為 蔣義宏等 1 9 9 8 陳小悅 等 2 0 0 0 和靳明 2 0 0 0 最近幾年我們也目睹了很多上市公司的業(yè)績騙局 如瓊民源 p t 紅光 東方鍋爐 大慶聯(lián)誼 鄭百文的欺詐 s t 猴王 藍田股份以及黎明股份造假 上市 還有銀廣夏的虛幻神話 銀廣夏通過偽造購銷合同 偽造出口報關(guān)單 虛開增值稅專用發(fā)票 偽造免稅文件和偽造金融票據(jù)等手段 虛構(gòu)主營業(yè)務(wù)收 入 虛構(gòu)巨額利潤7 4 5 億元 其中 1 9 9 9 年為1 7 8 億元 2 0 0 0 年為5 6 7 億 元 這些都讓人觸目驚心 會計信息欺詐不僅會造成公司財務(wù)信息失真 投資者根據(jù)失實的會計信息 北京交通大學(xué)碩士學(xué)位論文 作出錯誤的判斷和決策 遭受投資損失 而且會擾亂資本市場的運行 使其產(chǎn) 生 劣幣驅(qū)良幣 效應(yīng) 導(dǎo)致資潺筋逆向配置 同對還會給有關(guān)的機構(gòu) 如摧 薦上市的券商 出具法律意見書的律師事務(wù)所和出具審計報告的會計事務(wù)所 等 和人員 如上市公司的會計 有關(guān)的律師和注冊會計師 造成嚴重的經(jīng)濟 后果 因此 如何從上市公司的公開的財務(wù)報告和其他信息披露中 發(fā)現(xiàn)管理層 進行會計信息欺詐的蛛絲馬跡 如何通過加強上市公司的強制信息披露和上 市公司的公司治理 以便盡可能地減少上市公司的財務(wù)信息欺詐現(xiàn)象 如何對 違反企業(yè)會計準則和監(jiān)管部門有關(guān)信息披露法規(guī)的上市公司進行有效懲罰才 能達到殺一儆百的目的 這些問題一直是學(xué)術(shù)界和實務(wù)界所關(guān)心的焦點問題 之一 因此研究我國上市公司會計信息欺詐問題具有十分重要的現(xiàn)實意義 1 2 本文涉及的基本概念界定 關(guān)于企業(yè)的會計信息質(zhì)量的研究主要涉及到下面的兩個概念 會計信息欺 詐 盈余管理 在研究中這兩個概念常常交叉使用 而各個學(xué)者對其界定也不 盡相同 為了避免混淆 我們下面將本文涉及的概念進行一個基本的界定 概括地說 會計信息欺詐是指通過違法違規(guī)的手段弄虛作假 人為地造成 利潤的增加或減少 盈余管理是指企業(yè)管理層在會計準則和會計制度允許的范 圍內(nèi) 為實現(xiàn)自身效用最大化或企業(yè)價值展大化而作出的會計選擇 為了更清 楚地區(qū)分會計信息欺詐和盈余管理兩個概念的區(qū)別和聯(lián)系 我們下面將這兩個 概念的基本的界定和區(qū)別聯(lián)系一一進行詳細闡述 1 2 1 會計信息欺詐 f i n a n c i a lf r a u d 根據(jù) 全美反財務(wù)舞弊委員會 t i e a d w a y 委員會 的定義 會計信息 欺詐 f i n a n c i a l f r a u d 是 公司在對外的財務(wù)報告的過程中 由于故意的或輕 率的行為 無論是虛假或漏列 結(jié)果導(dǎo)致重大的誤導(dǎo)性財務(wù)報告 對投資者的 投資決策產(chǎn)生實質(zhì)的影響 會計信息欺詐有以下特征 a 欺詐的主體是上市公司的管理層 盡管公司財務(wù)信息欺詐可能出現(xiàn)在各個層面 但是會計信息欺詐的主體是 2 引言 上市公司的管理層 如果是普通員工舞弊 除非串通或者經(jīng)管理層授意 否則 內(nèi)部控制制度均能有效預(yù)防或事后核查 而管理層舞弊經(jīng)常經(jīng)過精心設(shè)計并且 事后極力隱瞞 注冊會計師難以有效識別 根據(jù)t r e a d w a y 委員會的發(fā)起組織 c o s o t h e c o m m i t t e eo f s p o n s o r i n go r g a n i z a t i o n 調(diào)查 大約7 2 的會計信息 造假涉及到公司的高級管理層 包括c f o 和c e o b 欺詐的客體是會計數(shù)據(jù) 會計信息欺詐的方式主要有偽造 變造公司的會計憑證 應(yīng)用不恰當?shù)臅?計方法和頻繁 惡意 變更會計政策等 無論采取以上任何方法最終結(jié)果是要 在對外財務(wù)報告的會計信息中欺詐投資者 對外傳遞企業(yè)的虛假的財務(wù)狀況 經(jīng)營結(jié)果和現(xiàn)金流量信息 c 會計信息不畿改變企業(yè)的真實盈和j 狀況 會計信息欺詐是管理層利用虛構(gòu)或者篡改真實的財務(wù)數(shù)據(jù)欺騙投資者和 利益相關(guān)人 因此會計信息欺詐不會也不能改變企業(yè)的真實盈利的狀況 相反 會計信息欺詐帶來的虛假信息反而會干擾 破壞正常的經(jīng)營決策 惡化企業(yè)的 盈利情況 d 疏忽行為同屬欺詐行為 勤勉盡責(zé)是代理人法律上應(yīng)該承擔(dān)的代理責(zé)任 因此導(dǎo)致重大的誤導(dǎo)性財 務(wù)報告的管理當局的疏忽行為同樣應(yīng)視為會計信息欺詐 在法律上屬于虛假陳 述的范疇 需要承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任 1 2 2 盈余管理 盈余管理 e a m i n gm a a a g e m e n o 是指管理層通過會計政策的選擇或規(guī)劃交 易來粉飾報表 從而誤導(dǎo)那些以公司的經(jīng)濟業(yè)績?yōu)榛A(chǔ)的利益相關(guān)人的決策或 者影響哪些以會計報告數(shù)字為基礎(chǔ)的契約的后果 h e a l ya n dw a b l e n1 9 9 9 目前學(xué)術(shù)界對盈余管理存在廣義和狹義的兩種觀點 廣義觀點認為 盈余 管理是企業(yè)管理的組成部分 以目標利潤為中心 統(tǒng)一管理企業(yè)的各種經(jīng)營活 動 狹義觀點則認為 盈余管理是公司的管理層為實現(xiàn)自身的效用或公司的市 3 北京交通大學(xué)碩士學(xué)位論文 場價值最大化目標 進行會計政策的選擇 從而調(diào)節(jié)公司盈余的行為 可見 狹義表述的盈余管理的概念是以合法合規(guī)為前提的 而廣義的盈余管理則包括 合法的管理和不合法的操縱 企業(yè)對盈余的調(diào)節(jié)手段 從法律法規(guī)角度可以區(qū) 分為兩類 一類是合法手段的調(diào)節(jié) 另一類是非法手段的調(diào)節(jié) 合法的調(diào)節(jié) 表明企業(yè)財務(wù)管理技術(shù)的高超 而非法的調(diào)節(jié)則是企業(yè)管理當局的一種欺詐行 為 是國家法律和法規(guī)所不允許的 可以用 利潤操縱 e e a n i n g m a n i p u l a t i o n 予以概述 在本文中我們認為認為盈余管理是狹義角度的概念 正是在這個定 義上 將利潤調(diào)節(jié)分為盈余管理和利潤操縱 會計信息欺詐 是必要的 1 2 3 盈余管理與會計信息欺詐的比較 從上面的分析我們看到 盈余管理和會計信息欺詐都是管理層通過影響企 業(yè)的財務(wù)報告和會計信息來調(diào)節(jié)企業(yè)的盈余 以實現(xiàn)其自身的目的行為 但是 從動機和手段上等各方面卻存在著明顯的區(qū)別 a 法律法規(guī)的認可與否 盈余管理產(chǎn)生的條件是會計政策的可選擇性 不論是國外還是國內(nèi) 在 制定相應(yīng)的會計規(guī)范時都非一統(tǒng)就死 而是具有一定的靈活性 使得企業(yè)可以 根據(jù)自身的要求來選擇相應(yīng)的會計政策 進行會計處理 這便使企業(yè)以合法的 手段調(diào)節(jié)利潤成為可能 而會計信息欺詐則是采用不合法的手段改變企業(yè)的盈 余信息 其目的是欺騙會計信息的使用者 獲得不當利益 b 運用的手段不同 由于盈余管理是以會計政策的可選擇性為前提條件的 所以其手段的應(yīng) 用是在會計法律法規(guī)和準則的范圍內(nèi)進行的 主要是對會計核算上需要估計的 項目進行調(diào)整 如通過固定資產(chǎn)折舊 無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)的攤銷 存貨計價 方法的改變來達到修正企業(yè)盈余的目的 會計信息欺詐則是以不合法的手段來 粉飾企業(yè)的財務(wù)報表 如提前確認營業(yè)收人與推遲確認本期費用 利用銷貨退 回的會計處理在年終虛假銷售 長期潛虧掛賬等 利潤操縱的有些手段貌似合 乎會計準則和行業(yè)會計制度的要求 但是突破了一定的限度 就成為不合法的 操縱行為 幸 引言 c 行為的動機不同 盈余管理和會計信息欺詐都會使企業(yè)的會計報表的真實性和可靠性受到 損害 但兩者的動機有較大的不同 盈余管理作為一種合乎法律規(guī)范的利潤調(diào) 整 是管理者希望通過該管理而使企業(yè)的盈利能趨于預(yù)定的管理目標 其目的 不外乎滿足股東財富最大化的要求 合理避稅 使自己的管理業(yè)績和管理才能 得到認可 而會計信息欺詐則是管理當局利用信息的不對稱 采取欺詐手段不 合法地調(diào)整企業(yè)的盈余 實現(xiàn)不當獲利的人僅是企業(yè)的管理者 而大多數(shù)股東 和其他信息使用人則成為受害人 d 導(dǎo)致的后果不同 盈余管理和會計信息欺詐兩者動機和手段的不同 使得兩者導(dǎo)致的后果 有明顯的差別 盈余管理可能導(dǎo)致正 反兩方面的結(jié)果 在現(xiàn)代委托代理關(guān)系 下 由于激勵與約束機制的作用 企業(yè)的管理當局須以股東財富的雖大化為目 標 同時為了自身的利益安全會采取 些盈余管理的措施 這些措施運用得當 常常給企業(yè)帶來一定的正面效應(yīng) 而會計信息欺詐則是采取不合法的手段對企 業(yè)的盈余進行調(diào)整 投資者根據(jù)這些被操縱過的業(yè)績 往往對企業(yè)的實際的營 業(yè)情況作出錯誤的判斷 從而作出錯誤的投資決策 引發(fā)企業(yè)的誠信危機 繪 企業(yè)的經(jīng)營造成很大的負面效應(yīng) 1 2 4 本文會計信息欺詐的概念界定 通過上文對會計信息欺詐和盈余管理的闡述和比較 我們可以看出 兩 者都是管理層利用會計手段來影響企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)以便調(diào)節(jié)企業(yè)的盈余 以實 現(xiàn)自己的目的的行為 但是它們在法律許可與否 運用的手段 行為的動機和 后果方面是截然不同的 在本文中 筆者把會計信息欺詐界定為 管理當局利 用信息不對稱 用不合法的會計手段 違反有關(guān)的企業(yè)會計制度和會計準則以 及相關(guān)監(jiān)管部門規(guī)定的上市公司財務(wù)信息披露規(guī)則 進行會計信息披露 粉飾 企業(yè)財務(wù)報表 調(diào)節(jié)企業(yè)的盈余 誤導(dǎo)會計信息使用的利益相關(guān)人的行為 5 北京交通大學(xué)碗士學(xué)位論文 1 3 文獻綜述 1 3 1 國外相關(guān)研究 國外對于上市公司的會計信息欺詐的研究主要集中于上市公司會計信息 欺詐的起因 會計信息欺詐的識別以及如何防范會計信息欺詐這三個領(lǐng)域 a 公司會計信息欺詐的起因理論 關(guān)于公司會計信息欺詐的起因理論主要有三種說法 它們分別是 a l b e r c h t 1 9 9 5 的財務(wù)舞弊三角形理論 g o n e 理論 企業(yè)舞弊風(fēng)險因子理論 1 財務(wù)舞弊三角形理論 該理論由美國會計學(xué)會會長a l b e r c h t 1 9 9 5 提出 他認為 企業(yè)會計信息 造假是因為存在產(chǎn)生舞弊的壓力 機會和借口三要素 缺少上述任何一項要素 都不能產(chǎn)生企業(yè)舞弊 因而 僅僅依靠建立內(nèi)部控制系統(tǒng)消除舞弊的機會并不 能防止企業(yè)舞弊的發(fā)生 還要消除壓力和借口這兩種要素才能真正抑制企業(yè)的 造假 2 g o n e 理論 g o n e 造假理論認為 舞弊由g g r e e d l o o p p o r t u n i t y n n e e d 和 e e x p o s u r e 四個因子組成 它們相互作用 密不可分 共同決定企業(yè)造假的風(fēng) 險程度 上述四個概念表達了造假產(chǎn)生的四個條件 即造假者有貪婪之心 且 又面臨著造假的壓力時 只要存在機會并認為事后不能被發(fā)現(xiàn)時 他就一定會 造假 3 企業(yè)舞弊風(fēng)險因子理論 風(fēng)險因子論由現(xiàn)任美國注冊企業(yè)舞弊審核師協(xié)會 a c f f 會長 p o l o g a a 提出 他認為企業(yè)舞弊由個別風(fēng)險因素 包括道德品質(zhì)和動機 和一般風(fēng)險因 素 包括舞弊機會 發(fā)現(xiàn)的可能性 舞弊后受處罰的性質(zhì)和程度 兩大類因素 共同構(gòu)成 此理論建立在前面兩種理論的基礎(chǔ)之上 是迄今為止最為完善的有 關(guān)舞弊成因的理論 b 公司會計信息欺詐的識別理論 1 對造假公司特征研究 6 引言 1 9 9 8 年 c o s o 公布了跟蹤研究成果 舞弊財務(wù)報告 美國公司的分析 1 9 8 7 1 9 9 7 此項研究考察了由s e c 公布的 會計和審計法規(guī)實施公報 s e c a c c o u n t i n g a n da u d i t i n ge u f o r c e m e n tr e l e a s e a a e r s 所列的1 9 8 7 年至1 9 9 7 年共1 1 年間的財務(wù)報告舞弊案例 樣本隨機選取了有財務(wù)報表舞弊 行為的2 0 0 家公司 涉及近3 0 0 例會計信息欺詐案件 該報告對公司和管理人 員特征進行了辨別 在某種程度上可為審計人員提供預(yù)警信號 2 b e a e i s h 的欺詐識別模型 美國印地安那大學(xué)的b e n e i s h 教授在 利潤操縱的識別 論文 1 9 9 9 中 提出利用會計數(shù)據(jù)判別上市公司是否存在造假的思想 該研究以1 9 8 7 年到 1 9 9 3 年間受美國證監(jiān)會處罰的7 4 家公司為樣本 以全部上市公司為對照組 選用八個在識別造假公司中有重要作用的財務(wù)指標 以這八個指標在造假發(fā)生 當年同前 年的對比指數(shù)作為變量 利用p r o b i t 判別法 建立會計信息欺詐的 識別模型 該模型的準確預(yù)測率達到7 5 并在實際中得到一定程度的運用 c 企業(yè)舞弊的防范理論 企業(yè)反舞弊制度論由美國t r e a d w a y 委員會的著名的 1 9 8 7 報告 中提出 該報告全面闡述了企業(yè)反舞弊的防范體系 認為從全社會的角度來看 防范企 業(yè)財務(wù)報告欺詐應(yīng)該從四個層次入手 它們依次是 公司層面 會計事務(wù)所層 面 監(jiān)管和執(zhí)法層面以及教育層面 兩任何組織實體 可以通過建立下列四道 防線來防止企業(yè)舞弊 它們包括 公司管理層的管理理念 內(nèi)部控制系統(tǒng) 內(nèi) 部審計和外部獨立審計 1 3 2 國內(nèi)相關(guān)研究 由于我國證券市場起步比較晚 對會計信息欺詐的關(guān)注也是近期的事 因 此國內(nèi)的相關(guān)研究還比較少 由于國內(nèi)證券市場上上市公司的利潤操縱現(xiàn)象比 較普遍并有深刻的制度背景 而且上市公司會計信息欺詐同證券市場每個發(fā)展 階段的特點是密不可分的 因此我國目前關(guān)于會計信息款詐的研究一般將會計 信息欺詐的一般規(guī)律和中國證券市場的特殊制度背景聯(lián)系起來分析中國上市 公司財務(wù)造假的動機 成因 手段 預(yù)測模型并提出相應(yīng)的治理措施 比較有 影響的有以下幾項研究 北京交通大學(xué)碩士學(xué)位論文 鹿小楠 傅浩 2 0 0 3 在 中國上市公司財務(wù)造假問題研究 中 不但系 統(tǒng)地研究了中國上市公司造假的動機和手段 深刻地剖析了我國上市公司造假 形成的制度因素 深入地探討了我國上市公司財務(wù)造假的治理問題 在該文中 他們選取了從1 9 9 6 年至2 0 0 1 年證監(jiān)會處罰的造假的上市公司以及被媒體廣泛 報道的存在造假嫌疑的2 5 家公司 同時將行業(yè) 資產(chǎn)規(guī)模和上市時間作為控 制變量 選擇另外6 0 家公司作為配對樣本進行研究 為了探討造假的上市公 司在其造假行為被發(fā)現(xiàn)之前 是否可以通過公開的財務(wù)報表和財務(wù)比率進行預(yù) 測 他們選擇了總應(yīng)計項目占總資產(chǎn)的比率 d s r i 資產(chǎn)質(zhì)量指數(shù) a q l 折舊率指數(shù) d e p i 財務(wù)枉桿比例指數(shù) l v g i 等九個財務(wù)指標 采用指 數(shù)形式的動態(tài)變量 即造假公司在造假的第一年的某一項財務(wù)指標同前一年該 財務(wù)指標的比值 利用多元判別方法和l o g i s t i c 回歸分析的方法建立了我國上 市公司造假預(yù)測的模型 該模型對未查出造假行為的上市公司的判斷正確率分 別達到9 0 和9 5 而對于造假公司的判斷正確率分別為6 0 和8 4 7 陳亮 王炫 2 0 0 3 在 會計信息欺詐經(jīng)驗分析及識別模型 中提出了從 經(jīng)驗角度上講 欺詐公司并非無跡可詢 識別欺詐可從外部財務(wù)指標 審計風(fēng) 險較大的科目 三大報表的勾稽關(guān)系 現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu) 財務(wù)指標的異常波動 五個角度入手來尋找企業(yè)會計信息欺詐的蛛絲馬跡 其次 在經(jīng)驗分析的基礎(chǔ) 上 他們立足于國內(nèi)4 1 家被公開處罰的會計欺詐上市公司 選取了其中僅單 純涉及營業(yè)利潤操縱的1 5 家作為欺詐公司樣本 參照公司則是在深滬兩市在 歷史上無虛假陳述 歷年被會計師出具無保留審計意見的上市公司中選取了與 上述欺詐公司行業(yè) 資產(chǎn)規(guī)模 會計期間匹配的1 5 家公司 檢測了3 0 個樣本 的1 1 個財務(wù)指標 包括應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 主營業(yè)務(wù)稅金率 主營業(yè)務(wù)稅金及 附加 主營業(yè)務(wù)收入 所得稅率 所得稅 利潤總額 等 計算會計信息欺詐 期間的均值相對于會計信息欺詐前一年的比率增減的符號 通過簡單的描述性 分析 區(qū)分出8 個檢測效果比較好的指標 印欺詐公司在這些指標上出現(xiàn)正數(shù) 的數(shù)目顯著大于正常公司 在上述一般性描述分析的基礎(chǔ)上 他們利用單因素 方差分析模型 對選擇的1 1 個財務(wù)指標進行了單因變量的方差分析 結(jié)果顯 示僅有四個指標在9 5 的置信區(qū)間顯著 在對各樣本公司在指標系列中出現(xiàn) 的正值加總 并計算正值的數(shù)目進行兩組樣本的分布差異進行方差分析后 結(jié) 果顯示會計舞弊組公司在考察的指標系列中出現(xiàn)正值的次數(shù)在統(tǒng)計上顯著大 于正常公司 因此他們將上市公司在所選取的1 1 個指標中出現(xiàn)正值的次數(shù)作 為一個識別會計舞弊的簡單法則 該模型對會計欺詐公司和正常公司的識別率 8 引言 分別為8 0 和9 3 段盛華 2 0 0 3 等在 中國上市公司財務(wù)異常研究一基于公開報表數(shù)據(jù)的 同業(yè)橫向比較模型 中 他們認為公司的財務(wù)異常主要表現(xiàn)在三個方面即勾稽 關(guān)系異常 年度變動異常 行業(yè)橫向異常 在現(xiàn)有的研究和探索基礎(chǔ)上 模擬 交易所證券監(jiān)管實踐構(gòu)造了一個整體的分析框架 利用公開的財務(wù)報告數(shù)據(jù)建 立相應(yīng)的指標體系 通過對指標的同業(yè)橫向比較 借助于效用函數(shù) 并以指標 的不同異常程度為基礎(chǔ) 賦予不同的異常效用值 最后按照指標的權(quán)重與各個 可比行業(yè)的相對結(jié)構(gòu) 得到公司總體的財務(wù)異常效用 進而分析公司的財務(wù)異 常狀況 在以上總體分析思路下 研究課題組初步設(shè)計了5 4 個財務(wù)指標 通 過系統(tǒng)優(yōu)化和課題組專家小組的分析研究 最終選擇了其中的2 0 個指標 在 優(yōu)化的2 0 個指標的基礎(chǔ)上 課題組建立了 基于公開報表數(shù)據(jù)的同業(yè)橫向比 較模型 并對上市公司會計信息欺詐和財務(wù)異常進行了檢測 按照財務(wù)操縱 期間是否有異常提示計算 對監(jiān)管處罰樣本能檢測出4 6 1 5 按照財務(wù)操縱 期間前一年到造假期間后3 年是否有異常提示 對監(jiān)管處罰樣本能檢測出7 5 閻達五 王建英 2 0 0 1 在 i 市公司利潤操縱行為的財務(wù)指標特征研究 中 采用中國人民大學(xué)出版社出版的 中國上市公司資料庫 光盤中的數(shù)據(jù)作 為研究的對象 從中篩選出1 9 9 6 1 9 9 7 和1 9 9 8 年凈資產(chǎn)收益率在1 0 區(qū)間 的公司作為樣本 同時 筆者根據(jù)這些公司所處的行業(yè)和規(guī)模 在凈資產(chǎn)收益 率相對受到人為干擾小一些的公司中尋找對照研究所需的相同數(shù)量的標準公 司樣本 選取可以反映利潤操縱的八個財務(wù)指標 待攤費用占流動資產(chǎn)的比重 其他應(yīng)收款占流動資產(chǎn)的比重 應(yīng)收帳款占流動資產(chǎn)的比重 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重 營業(yè)利潤占利潤總額的比重 投資收益占利潤總額 的比重 營業(yè)外收入占利潤總額的比重 對這些財務(wù)指標的調(diào)整平均值 平 均值在1 0 區(qū)域公司和標準公司樣本之間的差異進行檢驗 只有無形資產(chǎn)占 總資產(chǎn)比重以及營業(yè)外收入占利潤總額的比重兩個指標沒有表現(xiàn)出明顯的差 異 其他六個財務(wù)指標均在不同程度上體現(xiàn)出1 0 區(qū)域上市公司與一般公司 的差別 在該研究中 筆者嫣過對可能存在會計信息欺詐的上市公司和一般公 司的財務(wù)指標的比較 總結(jié)出以下操縱利潤的手段在上市公司中具有普遍性 1 通過非營業(yè)活動提高企業(yè)利潤 2 通過增加投資收益提高利潤 3 采 用與關(guān)聯(lián)單位進行交易提高利潤 以下利潤操縱手段不具有普遍性 1 通過 費用資本化影響利潤 2 通過營業(yè)外收入提高利潤 9 北京交通大學(xué)碩士學(xué)位論文 1 4 本文研究思路 本文首先對上市會計信息欺詐利益相關(guān)方進行了相關(guān)的博弈分析 剖析了 上市公司進行會計信息欺詐的經(jīng)濟學(xué)原因 在此基礎(chǔ)上 從會計信息欺詐的發(fā) 生時問到被有關(guān)部門處罰的時間角度上對我國資本市場中從中國資本市場建 立到2 0 0 3 年年底國內(nèi)3 8 家被中國證監(jiān)會公開處罰或者被上交所和深交所公開 譴責(zé)的會計欺詐的上市公司的會計造假進行了成本效益分析 得出了我國資本 市場上目前會計信息欺詐成本過低是會計信息欺詐泛濫的根本原因的結(jié)論 在第三部分 在對我國上市公司進行會計信息欺詐的動因 手段進行了經(jīng) 驗分析后 本文對我國上市公司會計信息欺詐樣本進行了詳細的統(tǒng)計分析 如 欺詐樣本的期間構(gòu)成 市場和行業(yè)分布 欺詐手段的運用 會計信息欺詐距離 公司上市的時間長度以及是否有中介機構(gòu)同時受到處罰 概括了我國上市公司 會計信息欺詐的特點 在以上分析的基礎(chǔ)上 對可以獲得數(shù)據(jù)的2 0 家會計信息欺詐樣本公司 選取了與企業(yè)的三大報表相關(guān)聯(lián)的1 0 個財務(wù)指標 通過其在會計信息欺詐當 年和前一年比較發(fā)生的相關(guān)的財務(wù)指標的異動 對比按照行業(yè) 資產(chǎn)規(guī)模和上 市時問等標準選取的2 0 家對照上市公司的相同期間的指標的變化 力圖通過 會計指標的異動的橫向比較建立相關(guān)模型來發(fā)現(xiàn)會計信息欺詐的痕跡 實證結(jié) 果顯示所選取1 0 個指標的均值在兩組樣本間并無顯著性差異 為了進一步驗 證基于現(xiàn)有樣本是否可以通過財務(wù)指標異動對會計信息欺詐進行預(yù)警 我們又 對1 0 個指標進行了符號和檢驗 結(jié)果顯示兩組樣本的財務(wù)指標大于1 的數(shù)目 均值也不存在顯著性差異 另外考慮到上市公司進行會計信息欺詐很少只在第 一年造假 其造假結(jié)果往往影響其在欺詐后幾年的會計指標 我們用上市公司 進行會計信息欺詐期間的財務(wù)指標的平均值代替造假第一年的財務(wù)指標進行 相關(guān)的替代的分析 實證結(jié)果顯示 大多數(shù)指標的組間均值差異顯著提高 但 在如 9 5 和9 9 的置信度上仍無顯著性差異 雖然通過實證發(fā)現(xiàn)所選取的指標在兩組樣本間并無顯著差異 但是對我國 上市公司會計信息欺詐的識別的研究仍有重要的現(xiàn)實意義并對相關(guān)研究起到 拋磚引玉的作用 最后 在前面研究的基礎(chǔ)上 探討了我國上市公司會計信息 造假的防范問題 我國上市公司會計信息欺詐的經(jīng)濟學(xué)分析 2 我國上市公司會計信息欺詐的經(jīng)濟學(xué)分析 在本部分中 我們將從經(jīng)濟學(xué)理論方面出發(fā)分析上市公司進行會計信息欺 詐的動機及形成原因 并在此基礎(chǔ)上對我國上市公司會計信息欺詐的成本效益 進行分析 進而指出我國上市公司進行會計信息欺詐的根源 2 1 會計信息欺詐的經(jīng)濟學(xué)分析 2 1 1 會計信息欺詐利益相關(guān)方的博弈分析 上市公司按照有關(guān)法規(guī)的要求披露會計信息是資本市場的基本要求 但是 上市公司是否提供真實的會計信息取決于真實的會計信息是否能夠帶來利益 或者說其提供虛假會計信息的成本是否大于收益 和其他經(jīng)濟行為一樣 利益 驅(qū)動是會計信息欺詐的潛在驅(qū)動力 而這種潛在驅(qū)動力是否能夠成為現(xiàn)實的驅(qū) 動力 取決于會計信息披露的利益相關(guān)者之間的博弈結(jié)果 在資本市場中 會計信息披露的利益相關(guān)者包括企業(yè)的經(jīng)營管理者 投 資者 由大股東和中小股東組成 注冊會計師以及政府監(jiān)管部門 其中 企 業(yè)的管理人員是會計信息的提供者 對會計信息的真實性 合法性負責(zé) 投資 者是會計信息的使用者 根據(jù)會計信息來評價管理者是否很好地盡到了受托責(zé) 任 大股東 或者根據(jù)會計信息來評價上市公司的現(xiàn)實經(jīng)營狀況并推測未來 的發(fā)展前景 據(jù)此作出相關(guān)的投資決策 中小股東 購買 持有或賣出上市公 司的股票 注冊會計師作為獨立的第三方 受股東的委托對企業(yè)的會計信息 的真實性 臺法性進行進一步的鑒定 同時企業(yè)的管理者和注冊會計師同時受 到監(jiān)管部門的監(jiān)督 即政府監(jiān)管部門的監(jiān)管加大了其提供虛假會計信息的成 本 在資本市場中 任何一個會計信息披薅的利益相關(guān)者都是一個 經(jīng)濟 人 其經(jīng)濟行為的出發(fā)點都是自身利益的最大化 從管理者角度上講 如果 提供虛假會計信息得到的收益大于成本 那么它將選擇 會計造假 而企業(yè) 提供虛假會計信息的收益取決于市場環(huán)境 如果不存在相關(guān)的會計信息監(jiān)管 者 并且會計信息使用者不能區(qū)分出虛假的會計信息 那么企業(yè)的決策將類似 于 囚徒困境 作出提供虛假會計信息的決定 只有作為委托方的股東 作 1 1 意京交通大學(xué)碩士學(xué)位論文 為會計信息質(zhì)檢員的注冊會計師和作為博弈規(guī)則制造者的政府的介入才能改 變上述的平衡 當然除管理者外的其他會計信息的利益相關(guān)者也同樣有自己的利益的均 衡點 例如對中小股東來說 當對經(jīng)營管理者的監(jiān)督成本大于其因獲得真實的 會計信息而得到的收益時 他們將選擇 不監(jiān)督 或者 搭便車 現(xiàn)象 即 由大股東付出監(jiān)督成本 而作為獨立第三方的注冊會計師也要在獲得審計舞弊的相關(guān)收益和被監(jiān) 管部門懲罰的成本之間進行衡量 以期望獲得最大的收益 同時作為監(jiān)管部門 也要在監(jiān)管收益 無虛假會計信息帶來的市場的繁榮 經(jīng)濟的發(fā)展 稅收增加 和監(jiān)管成本 制定各種法規(guī)所耗費成本以及由于監(jiān)督法規(guī)的實施而發(fā)生的成 本 之間作出選擇 由上面的討論可以看出 一個上市公司是否選擇會計信息欺詐取決于其 進行虛假會計信息披露的成本和收益的比較 面虛假會計信息披露的成本又受 到其他會計信息披露的相關(guān)襯益者的基于自身 經(jīng)濟利益晟大化 作出的選擇 下面我們將從多種因素出發(fā) 從企業(yè)管理層角度 對會計信息欺詐形成進行相 關(guān)的經(jīng)濟學(xué)分析 2 1 2 會計信息欺詐形成的經(jīng)濟學(xué)分析 正如前文提到 會計信息欺詐可以為管理層帶來比較收益 但是也有很多 阻礙因素 如注冊會計師審計 證券監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管 公司董事會的牽制等 一個上市公司是否發(fā)生會計信息欺詐是多種因素共同作用的結(jié)果 a 激勵因素 現(xiàn)代意義上的公司制企業(yè)是以所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離為基礎(chǔ)的 由于管理 者與股東的目標并不完全一致 委托 代理關(guān)系一旦建立 道德風(fēng)險 信 任危機 等問題也隨之產(chǎn)生 為了使兩者目標趨于一致 也就是為了讓管理者 在經(jīng)營企業(yè)時以股東利益最大化為出發(fā)點 委托方 股東 通常采用業(yè)績一報 酬方式對管理者進行激勵 對管理者的激勵機制產(chǎn)生了雙重效應(yīng) 一方面 它使管理者的管理活動盡 量同股東的目標趨于一致 另一方面 它又使管理者更積極地謀求任期內(nèi)自身 我國上市公司會計信息欺詐的經(jīng)濟學(xué)分析 利益的最大化 包括報酬最大化 更多的晉升機會 我國的上市公司 最初都是由原國有企業(yè)脫胎而來的 為了滿足股份有限 公司設(shè)立的有關(guān)法規(guī)條文的要求 上市公司設(shè)置了名義上的多元法人股權(quán)結(jié) 構(gòu) 國有大股東處于絕對控股地位 但實質(zhì)上由于體制原因 上市國有企業(yè)所 有者虛置的現(xiàn)象比較普遍 上市公司管理者作為受托經(jīng)營者 往往是企業(yè)的實 質(zhì)控制人 國家作為上市公司的股東 往往單純利用國有資產(chǎn)保值增值和利潤 等指標來考核經(jīng)營者的業(yè)績以決定其報酬和升遷機會 而缺乏相應(yīng)的監(jiān)督 這 種不合理的激勵機制顯著增加了管理層進行會計信息欺詐的可能 b 壓力因素 由于會計欺詐在被發(fā)現(xiàn)的風(fēng)險以及道德方面的壓力 所以在正常情況下 理性的人寧愿尊重客觀事實 不過一旦面臨某種壓力 管理層進行會計舞弊的 沖動將變的異常的強烈 我國資本市場上目前存在的加大上市公司會計信息欺 詐的典型的壓力因素包括 公司預(yù)期的盈利目標不能達到帶來的股價下跌的壓 力 企業(yè)不能實現(xiàn)盈利面臨被特別處理或者退市的壓力 雖然盈利但是公司在 經(jīng)營中不能創(chuàng)造充足的現(xiàn)金流量給企業(yè)帶來的融資壓力 c 機會因素 機會因素指公司管理層進行會計信息欺詐而又能掩蓋起來不被發(fā)現(xiàn)或者 能逃避懲罰的時機 這取決于公司的會計欺詐被發(fā)現(xiàn)的可能性以及發(fā)現(xiàn)后的處 罰程度 1 會計準則和財務(wù)報告結(jié)構(gòu)本身存在局限性 資產(chǎn) 收入 費用等會計要 素的確認涉及許多主觀的職業(yè)判斷 同時 隨著金融市場的發(fā)展 不確定的經(jīng) 濟交易和會計事項越來越多 準確判斷十分困難 這加大了公司進行會計舞弊 的可能性 但是同時減少被發(fā)現(xiàn)的機會 2 信息不對稱 會計信息提供者 管理當局 通常比會計信息使用者了解 更多的企業(yè)內(nèi)部信息 信息的使用者特別是對企業(yè)的經(jīng)營管理和財務(wù)方面知識 了解較少的中小股東 往往很難判斷自己正處予被欺詐的境地 3 不稱職或無效的外部審計 會計師事務(wù)所在發(fā)現(xiàn)和調(diào)查財務(wù)欺詐方面起 重要的作用 審計人員職業(yè)水平低下或者被管理層所收買 造假者便有欺詐財 務(wù)報告使用者的可趁之機 4 缺乏懲罰手段 發(fā)現(xiàn)企業(yè)造假本身并不足以威懾企業(yè)的會計舞弊行為 北京交通大學(xué)碩士學(xué)位論文 還必須存在有力的懲罰措施 沒有明確的懲處規(guī)則和手段或者懲罰的力度不 夠 造假者會基于成本收益原則 增大會計信息欺詐的可能性 2 2 我國上市公司會計信息欺詐的成本效益分析 上市公司的會計信息披露決策是對信息披露的效益和成本計算和比較的 結(jié)果 如果會計信息披露違規(guī) 會計信息欺詐 給上市公司帶來的收益大于由 此所致的成本時 上市公司就會選擇會計信息欺詐 反之 如果成本大于收益 上市公司則選擇依照有關(guān)法規(guī)披露會計信息 在上市公司作出會計信息欺詐的 選擇后 證券市場監(jiān)管部門對會計信息欺詐的處罰主要起到加大違規(guī)成本 減 低再犯的作用 2 2 1 會計信息欺詐的收益 會計信息欺詐的收益是指公司通過報告虛假會計信息所可能謀得的各種 經(jīng)濟利益 政治利益和其他利益 從前面我們對我國上市公司會計信息欺詐動 機的分析可以看出 上市公司利用會計造假通常意欲達到的目的有 1 確保 股票得以發(fā)行或上市 以籌集大量股權(quán)資金 2 獲得配股資格 以便繼續(xù)從 投資者手中圈錢 3 避免被s t p t 處理或摘牌 以期繼續(xù)保留上市公司的 資格以及與之相應(yīng)的政治利益和其他利益 4 為樹立一個良好的市場形象 操縱股價 由此可見 無論是出于哪一種目的 上市公司利用會計造假所可能獲得的 預(yù)期收益都是十分巨大的 2 2 2 會計信息欺詐的成本 造假成本是指公司利用創(chuàng)造性會計 財務(wù)舞弊等手段 實旌利潤操縱 報 告虛假業(yè)績等需要承擔(dān)的物資和精神耗費 具體包括以下四個方面 a 實施舞弊過程中的物資耗費 主要是指公司為 購買會計原則 而支付的額外費用 此處的購買 購買 會計原則 包括上市公司為購買審計原則 而支付給獨立的第三方 會計師 1 4 我國上市公司會計信息欺詐的經(jīng)濟學(xué)分析 事務(wù)所的相關(guān)費用 也包括其無法和審計的事務(wù)所達成一致意見時 更換會計 師事務(wù)所所支付的額外費用 由于實施舞弊行為 此費用的支付一般都較隱蔽 與可能得到的造假收益相比 其數(shù)額幾乎是不值一提 b 舞弊行為被發(fā)現(xiàn)的可能性所造成的精神壓力 雖然該項造假成本無法定量 但可以肯定的是 舞弊被發(fā)現(xiàn)的可能性與實 臆造假的相關(guān)人士所承負的精神壓力成 比 公司舞弊可能被以下四類人士發(fā) 現(xiàn) 審計師 監(jiān)管部門 新聞媒體和投資者個人 但遺憾的是 迄今為止 被我國證監(jiān)會立案查處的會計信息欺詐事件中 相當一部分與審計師的協(xié)同或 認可造假有關(guān) 我國的會計師事務(wù)所并沒有形成一個拒絕虛假會計信息的機 制 而投資者個人的力量是如此有限 幾乎沒有發(fā)現(xiàn)和調(diào)查公司舞弊的能力 因此 僅依靠監(jiān)管部門和若干不具有扎實的專業(yè)知識和技能的財經(jīng)記者來發(fā)現(xiàn) 和識別公司舞弊 其可能性是相當小的 c 舞弊行為被發(fā)現(xiàn)后可能受到的制裁和懲罰 該類制裁或懲罰應(yīng)該分兩種 1 針對公司的 如沒收其非法所得并罰款 勒令整改 停業(yè) 摘牌甚至勒令其解散等 2 針對參與實施舞弊的相關(guān)人士 如警告并罰款 暫?；蛴谰玫蹁N其執(zhí)業(yè)資格 宣布其為證券市場禁人者等 從 我國目前的情況來看 凡是被查處落實了有會計造假行為的 無論是公司還是 個人 都受到了相應(yīng)的處罰 d 造假被發(fā)現(xiàn)后帶來的股價的下跌和公司形象的損害 在上市公司的會計信息欺詐被監(jiān)管層立案審查并查處后 上市公司的股價 將隨之大幅下跌 例如 銀廣夏自1 9 9 8 年至2 0 0 1 年虛構(gòu)銷售收入達1 0 4 9 6 2 6 0 萬元 但銀廣夏的股價從2 0 0 0 年4 月1 9 日的3 5 8 3 元漲至2 0 0 0 年1 2 月2 9 日的3 7 9 9 元 除權(quán)后價格 按復(fù)權(quán)價格計算為7 5 9 8 元 上漲幅度達到了 1 1 2 在 財經(jīng) 雜志披露銀廣夏虛構(gòu)財務(wù)報表后 其股價從2 0 0 1 年9 月1 0 日的3 0 7 9 元跌至2 0 0 2 年1 月2 2 日的2 1 2 元 另外上市公司的信息披露虛假 也將使投資者對其信任度下降 對其所有的信息披露產(chǎn)生 合理懷疑 但是 從本部分后面我們對我國上市公司會計信息欺詐的成本效益分析中 可以得知 我國上市公司會計信息造假的開始到被監(jiān)管部門處罰決定平均時間 長達3 年 在此期間 上市公司要么已經(jīng)獲得了整改機會 扭轉(zhuǎn)了其經(jīng)營困境 北京交通大學(xué)碩士學(xué)位論文 要么已經(jīng)獲得了充分的造假利益 掏空了上市公司 而在我國目前上市公司 殼 資源極其缺乏的情況下 上市公司仍可以通過重組賣個好價錢 這樣對 于進行會計信息欺詐的巨大收益來說 造假被發(fā)現(xiàn)后帶來的股價的下跌和公司 形象的損害不值一提 e 對國家 社會和個人造成的財產(chǎn)和其他損失應(yīng)當給予的補償 即民 事賠償 遺憾的是我國目前對此尚未有嚴格的民事賠償制度 使得公司會計造假成 本更進一步降低 如1 9 9 8 年紅光事件后 曾先后有股民向上海浦東新區(qū)人民 法院和成都市中級人民法院起訴紅光公司 兩起訴訟都以 起訴人的損失與被 起訴人的違規(guī)行為無必然因果關(guān)系 該糾紛不屬人民法院受理范圍 為由被駁 回 2 0 0 1 年9 月2 4 日 國家最高人民法院在其下發(fā)的4 0 6 號通知中更是明確 指出 暫不受理因內(nèi)幕交易 欺詐 操縱市場等行為引發(fā)的民事賠償案件 稱此舉是因為 證券民事責(zé)任制度十分薄弱的狀況及司法人員素質(zhì)的限制 法 院尚不具備審理條件 而相比之下在美國 巨額潛在的訴訟風(fēng)險使公司 會計師事務(wù)所等中介機 構(gòu)造假成本無限加大早已是有目共睹的事實 顯然 由股東出面 要求管理層 中介機構(gòu)等就其會計造假行為承擔(dān)民事賠償責(zé)任與僅由政府出面監(jiān)督處罰的 效用是不同的 前者是日常的監(jiān)督力量 而后者只是一種威懾力量 很難構(gòu)成 日常監(jiān)督 2 2 3 我國上市公司會計信息欺詐成本效益分析 按照有關(guān)信息披露的理論 公司的信息披露越及時 其信息披露的信息含 量越高 陳向民 譚永暉2 0 0 2 而上市公司進行會計信息欺詐等于延緩殘 避免了真實信息的披露 只有在接到有關(guān)監(jiān)管部門的處罰通知時 有關(guān)管理層 才被迫披露真實的信息 這在一定程度上降低了公司不利信息的披露成本 為 上市公司改善經(jīng)營活動贏得了時問 其取得的收益是不言而喻的 下面是我國上市公司自1 9 9 3 年來涉嫌會計信息欺詐而被證監(jiān)會處罰或者 收到深市和上證交易所公開譴責(zé)的情況的分析 1 6 我國上市公司會計信息欺詐