淺析企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理.doc

摘 要 本文在對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行概述的基礎(chǔ)上,指出了中國(guó)企業(yè)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問(wèn)題,并提出了解決問(wèn)題的方法和對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施 關(guān)鍵詞 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);風(fēng)險(xiǎn)防范;預(yù)警分析 中圖分類(lèi)號(hào)F275文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼A文章編號(hào)1673-0194(2009)04-0053-03 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指公司因財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理融資不當(dāng)使公司可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有狹義和廣義之分狹義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由企業(yè)負(fù)債引起的,具體是指企業(yè)因?yàn)榻枞胭Y金而增加的喪失償債能力的可能性和企業(yè)利潤(rùn)(股東權(quán)益)的可變性,它與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)一起構(gòu)成了企業(yè)所面臨風(fēng)險(xiǎn)的主體廣義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)中客觀存在的,由于各種難以或無(wú)法預(yù)料控制的因素作用,使得企業(yè)實(shí)現(xiàn)的財(cái)務(wù)收益和預(yù)期財(cái)務(wù)收益發(fā)生背離,因而蒙受損失的機(jī)會(huì)或可能,其中不僅包括由使用財(cái)務(wù)杠桿帶來(lái)的狹義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),還包括信用風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)匯率風(fēng)險(xiǎn)和證券投資風(fēng)險(xiǎn)等諸多內(nèi)容 企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)于企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)中,企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)一般分為籌資活動(dòng)投資活動(dòng)資金營(yíng)運(yùn)和收益分配等4個(gè)方面,相應(yīng)地,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可分為:籌資風(fēng)險(xiǎn),即因借入資金而增加喪失償債能力的可能;投資風(fēng)險(xiǎn),即由于不確定因素致使投資報(bào)酬率達(dá)不到預(yù)期之目標(biāo)而發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn);資金營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn),即現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入在時(shí)間上不一致導(dǎo)致資金鏈斷裂所形成的現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn);收益分配風(fēng)險(xiǎn),即由于收益分配可能對(duì)企業(yè)今后生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生不利影響而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作為一種信號(hào),能夠全面反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況,因此要求企業(yè)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行經(jīng)常性財(cái)務(wù)分析,防范財(cái)務(wù)危機(jī),建立預(yù)警分析指標(biāo)體系,進(jìn)行適當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)決策 一中國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問(wèn)題 (一)企業(yè)理財(cái)人員素質(zhì)不高,缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí) 任何系統(tǒng)的運(yùn)行,人都是其中非常重要的條件,高素質(zhì)的理財(cái)人員,更是企業(yè)不可多得的財(cái)富就目前的情況看,中國(guó)企業(yè)的理財(cái)人員受傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的影響和受專(zhuān)業(yè)教育的程度限制,其綜合素質(zhì)和業(yè)務(wù)素質(zhì)都有待提高,他們的理財(cái)觀念和理財(cái)方法,特別是職業(yè)道德和職業(yè)判斷能力,還不能在更大程度上適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的要求但是目前中國(guó)的部分企業(yè)仍然沒(méi)有意識(shí)到這個(gè)問(wèn)題,以至于每年對(duì)財(cái)務(wù)人員的定期培訓(xùn)都采用敷衍的方式,致使在無(wú)法從外界引進(jìn)高素質(zhì)的理財(cái)人才的同時(shí),也忽略了對(duì)已有的財(cái)務(wù)人員的素質(zhì)培養(yǎng) (二)內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)控機(jī)制不健全,內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系混亂 內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)控是企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)中一個(gè)非常重要的而且相當(dāng)獨(dú)特的系統(tǒng),為使其充分發(fā)揮職能作用,企業(yè)不僅應(yīng)該設(shè)置獨(dú)立的組織機(jī)構(gòu),更重要的是要根據(jù)本企業(yè)的特點(diǎn),建立起一套比較完整的系統(tǒng)的強(qiáng)有力的內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)控制度,才能保證企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)控系統(tǒng)的高效運(yùn)行而中國(guó)企業(yè)大多沒(méi)有建立內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)控機(jī)制,即使有,其財(cái)務(wù)監(jiān)督制度執(zhí)行也不嚴(yán)格,特別是有的企業(yè)將管理與監(jiān)督合二為一,缺乏資產(chǎn)損失責(zé)任追究制度,對(duì)財(cái)經(jīng)紀(jì)律置若罔聞,難以進(jìn)行有效的約束,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)極易發(fā)生 企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系混亂也是中國(guó)企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要原因在中國(guó),企業(yè)與內(nèi)部各部門(mén)之間及企業(yè)與上級(jí)企業(yè)之間,在資金管理及使用利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明管理混亂的現(xiàn)象,造成資金使用效率低下,資金流失嚴(yán)重,資金的安全性完整性無(wú)法得到保證在采購(gòu)生產(chǎn)銷(xiāo)售財(cái)務(wù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)等各環(huán)節(jié)之間缺乏統(tǒng)籌協(xié)調(diào)配合,造成應(yīng)收款項(xiàng)存貨等資產(chǎn)損失嚴(yán)重在進(jìn)行投資決策時(shí)不進(jìn)行深入的市場(chǎng)調(diào)研和科學(xué)論證,盲目投資,形成不良資產(chǎn)或造成巨額損失資本結(jié)構(gòu)缺乏科學(xué)規(guī)劃,籌資綜合成本高,造成負(fù)債比重加大,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增高 (三)外部籌資缺乏合理規(guī)劃,資金使用效率較差 企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)處于一定的環(huán)境之下,并受這些環(huán)境的制約,包括國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體的形勢(shì)行業(yè)景氣度國(guó)家信貸以及外匯等政策的調(diào)整銀行利率及匯率的波動(dòng)通貨膨脹程度等企業(yè)理財(cái)環(huán)境的變化莫測(cè)是企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外部原因,因?yàn)檫@些因素存在于企業(yè)之外,其變化對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō),是難以預(yù)見(jiàn)和難以改變的,這必然影響到企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng),比如利率的變動(dòng)必然會(huì)產(chǎn)生利率風(fēng)險(xiǎn),包括支付的利息過(guò)多的風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生利息的投資發(fā)生虧損的風(fēng)險(xiǎn)和不能履行償債義務(wù)的風(fēng)險(xiǎn);而中國(guó)企業(yè)大多財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)薄弱,缺乏市場(chǎng)觀念和對(duì)外部環(huán)境變化的適應(yīng)及應(yīng)變能力,面對(duì)外部環(huán)境不利變化不能進(jìn)行科學(xué)的預(yù)見(jiàn),反應(yīng)滯后,措施不力,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)必然產(chǎn)生例如入世后,我國(guó)證券業(yè)的開(kāi)放,對(duì)我國(guó)企業(yè)的理財(cái)環(huán)境不可避免地帶來(lái)一些影響 四)收益分配政策不規(guī)范,易形成間接的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 股利分配政策對(duì)企業(yè)的生存和發(fā)展有很大的影響分配方法的選擇會(huì)影響投資者對(duì)企業(yè)狀況的判斷和企業(yè)的聲譽(yù),從而影響企業(yè)資金的來(lái)源,也可能影響企業(yè)潛在投資者的投資決策如果企業(yè)的利潤(rùn)分配政策缺乏控制制度,不結(jié)合企業(yè)的實(shí)現(xiàn)情況,不進(jìn)行科學(xué)的分配決策,必將影響企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),從而形成間接的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與國(guó)際上廣泛采用的股利政策相比,中國(guó)企業(yè)較少分配現(xiàn)金股利,代之以配股或送紅股的分配方法,這一方面有意無(wú)意間助長(zhǎng)了證券市場(chǎng)上的投機(jī)氣氛,另一方面不利于投資者形成正確的投資理念不僅如此,中國(guó)企業(yè)股利政策的制定也往往無(wú)章可循,股利分配方案常常朝令夕改,令投資者無(wú)所適從 (五)資金回收策略不當(dāng),不良資產(chǎn)過(guò)多 在現(xiàn)代社會(huì),企業(yè)間廣泛存在著商業(yè)信用一些企業(yè)為了增加銷(xiāo)量,擴(kuò)大市場(chǎng)占有率,大量采用賒銷(xiāo)方式銷(xiāo)售產(chǎn)品從會(huì)計(jì)核算的角度看,這可以增加企業(yè)利潤(rùn),但相當(dāng)多的企業(yè)在信用銷(xiāo)售過(guò)程中對(duì)客戶(hù)的信用等級(jí)了解不夠,盲目賒銷(xiāo),造成大量應(yīng)收賬款失控,相當(dāng)比例的應(yīng)收賬款長(zhǎng)期無(wú)法收回,直至成為壞賬另外,在中國(guó)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中,存貨所占比重相對(duì)較大,且很多表現(xiàn)為超儲(chǔ)積壓存貨2005年上半年中央企業(yè)應(yīng)收賬款和存貨占用資金1.42萬(wàn)億元,占流動(dòng)資金的36%;在全部中央企業(yè)中,應(yīng)收賬款和存貨占流動(dòng)資金的比重超過(guò)50%的有37家資產(chǎn)長(zhǎng)期被債務(wù)人和存貨占用,使得企業(yè)缺少足夠的流動(dòng)資金進(jìn)行再投資或歸還到期債務(wù),嚴(yán)重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及安全性 (六)資金結(jié)構(gòu)不合理,償付能力不足 資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)長(zhǎng)期資本構(gòu)成及其比例關(guān)系資本結(jié)構(gòu)不合理將使企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重,償付能力嚴(yán)重不足,導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生中國(guó)企業(yè)大部分生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金的來(lái)源為自有資金和借入資金從國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看,普遍存在著資產(chǎn)負(fù)債率較高銀行貸款過(guò)多的問(wèn)題據(jù)國(guó)務(wù)院國(guó)資委公布的消息,2005年上半年,169家中央企業(yè)中凈資產(chǎn)同比增長(zhǎng)不足1%或下降的有69家,資本積累嚴(yán)重不足;過(guò)度負(fù)債的有52家,不少企業(yè)流動(dòng)比率不足國(guó)際警戒標(biāo)準(zhǔn)(200%);有的企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)80%以上,還有的甚至超過(guò)100%一旦市場(chǎng)銷(xiāo)售縮減,很難靠借新債還舊債的方式維持資金運(yùn)轉(zhuǎn)從企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)來(lái)看,長(zhǎng)期負(fù)債較少,短期負(fù)債過(guò)多,企業(yè)對(duì)銀行的依賴(lài)很大企業(yè)過(guò)分依賴(lài)銀行,當(dāng)出現(xiàn)支付危機(jī)時(shí),一方面使自己失去信任而加大其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),另一方面又因逾期借款而使融資成本加大可見(jiàn),中國(guó)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)存在比較大的問(wèn)題 二企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施 如何防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo),是企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的重點(diǎn)筆者認(rèn)為,防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),主要應(yīng)做好以下工作 (一)加大人才引進(jìn)和培養(yǎng)力度,提高理財(cái)人員的整體素質(zhì) 提高理財(cái)人員的整體素質(zhì),是采取其他風(fēng)險(xiǎn)防范措施的先決條件常用的解決方式是引進(jìn)高素質(zhì)的理財(cái)人員,采用這樣的解決方式,具有周期短,見(jiàn)效快的特點(diǎn),高素質(zhì)的理財(cái)人才,往往參加過(guò)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范培訓(xùn),并在曾經(jīng)的工作崗位上有過(guò)類(lèi)似防范經(jīng)驗(yàn),在熟悉本公司業(yè)務(wù)后可以很快進(jìn)入狀態(tài),使公司受益 但這樣做的不利之處是理財(cái)人員對(duì)企業(yè)的忠誠(chéng)度不夠,容易流失 企業(yè)也可以采用自己培養(yǎng)的方式,提高理財(cái)人員的素質(zhì)較之前種方式,此方式培養(yǎng)的人才對(duì)企業(yè)的忠誠(chéng)度較高,流失率低,但對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō),培養(yǎng)周期長(zhǎng),見(jiàn)效慢也是需要考慮的問(wèn)題 (二)建設(shè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)制度文化,增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí) 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的高效管理得益于企業(yè)上下一心的全員參與和制度支撐只有在文化層面上加強(qiáng)企業(yè)員工的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),改變傳統(tǒng)的自我分割管理的思想,建立起全面整體的風(fēng)險(xiǎn)觀,在工作中時(shí)時(shí)處處評(píng)估和發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn),自發(fā)地協(xié)調(diào)和實(shí)現(xiàn)團(tuán)隊(duì)化風(fēng)險(xiǎn)控制,把風(fēng)險(xiǎn)管理的觀念和行動(dòng)落實(shí)到每個(gè)人的身上同時(shí),管理層應(yīng)致力于規(guī)劃本企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)制度文化建設(shè),制度控制和文化引導(dǎo)雙管齊下,努力提升企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理水平要使財(cái)務(wù)管理人員明白,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié),任何環(huán)節(jié)的工作失誤都可能會(huì)給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),必須將風(fēng)險(xiǎn)防范貫穿于財(cái)務(wù)管理工作的始終企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員應(yīng)加強(qiáng)科學(xué)決策集體決策,摒棄經(jīng)驗(yàn)決策“拍腦門(mén)”決策等主觀決策,降低財(cái)務(wù)決策風(fēng)險(xiǎn)(三)完善風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu),健全內(nèi)部控制制度 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的復(fù)雜性和多樣性要求企業(yè)必須建立和完善相應(yīng)的組織機(jī)構(gòu),對(duì)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施及時(shí)有效的管理,只有對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)組織化運(yùn)作,才能使企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理得到足夠的重視,實(shí)現(xiàn)真正的規(guī)模運(yùn)行企業(yè)可以單獨(dú)設(shè)立一個(gè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理處并配備相應(yīng)的人員,對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)分析監(jiān)控,以便及時(shí)發(fā)現(xiàn)及化解風(fēng)險(xiǎn),建立健全風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制另外,治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)控制度弱化本身就是高風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn),因此,首先要完善公司治理結(jié)構(gòu),提高風(fēng)險(xiǎn)控制能力,實(shí)現(xiàn)科學(xué)決策科學(xué)管理,形成完整的決策機(jī)制激勵(lì)機(jī)制和制約機(jī)制其次要建立監(jiān)督控制機(jī)制,特別要加強(qiáng)授權(quán)批準(zhǔn)會(huì)計(jì)監(jiān)督預(yù)算管理和內(nèi)部審計(jì)再次是財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)應(yīng)該分設(shè),單位分管領(lǐng)導(dǎo)分開(kāi),分別設(shè)置管理中心,各負(fù)其責(zé)最后要充分發(fā)揮內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)和人員的作用,搞好內(nèi)部控制的評(píng)審和風(fēng)險(xiǎn)估計(jì) (四)建立企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別系統(tǒng),及時(shí)防范風(fēng)險(xiǎn) 1. 確立財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系,建立長(zhǎng)期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng) 對(duì)企業(yè)而言,在建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的同時(shí),還要建立長(zhǎng)期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng),其中獲利能力償債能力經(jīng)濟(jì)效率發(fā)展?jié)摿χ笜?biāo)最具有代表性獲利是企業(yè)經(jīng)營(yíng)最終目標(biāo),也是企業(yè)生存與發(fā)展的前提 反映償債能力的指標(biāo)有流動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債率如果流動(dòng)比率過(guò)高,會(huì)使流動(dòng)資金喪失再投資機(jī)會(huì),一般生產(chǎn)性企業(yè)最佳為2左右,資產(chǎn)負(fù)債率一般為40%60%,在投資報(bào)酬率大于借款利率時(shí),借款越多,利越多,同時(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大 上述資產(chǎn)獲利能力和償債能力指標(biāo)是企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的兩大部分,而經(jīng)濟(jì)效率的高低又直接體現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平 在企業(yè)發(fā)展?jié)摿Ψ矫孢x擇銷(xiāo)售增長(zhǎng)率和資本保值增值率這里采用經(jīng)改進(jìn)的功效系數(shù)法對(duì)企業(yè)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià),對(duì)選定的每個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)規(guī)定幾個(gè)數(shù)值,一個(gè)是滿(mǎn)意值,一個(gè)是不允許值,設(shè)計(jì)并計(jì)算各類(lèi)指標(biāo)單項(xiàng)功效系數(shù),運(yùn)用德?tīng)柗品ǖ却_定各個(gè)指標(biāo)權(quán)數(shù),用加權(quán)算術(shù)平均或者加權(quán)幾何平均得到平均數(shù)即為綜合功效系數(shù),用此方法可以對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況加以量化 2. 結(jié)合實(shí)際采取適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)策略 在建立了風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系后,企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)進(jìn)行監(jiān)測(cè),如出現(xiàn)產(chǎn)品積壓質(zhì)量下降應(yīng)收賬款增大成本上升,要根據(jù)其形成原因及過(guò)程,指定相應(yīng)切實(shí)可行的風(fēng)險(xiǎn)管理策略,降低危害程度面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通常采用規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)控制風(fēng)險(xiǎn)接受風(fēng)險(xiǎn)和分散風(fēng)險(xiǎn)策略其中控制風(fēng)險(xiǎn)策略可進(jìn)一步分類(lèi),按控制目的分為預(yù)防性控制和抑制性控制,前者指預(yù)先確定可能發(fā)生損失,提出相應(yīng)措施,防止損失的實(shí)際發(fā)生;后者是對(duì)可能發(fā)生的損失采取措施,盡量降低損失程度由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,利用財(cái)務(wù)杠桿作用籌集資金進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)是企業(yè)發(fā)展的必要途徑從大量負(fù)債經(jīng)營(yíng)實(shí)例中不難看出,企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策失誤,盲目投資,沒(méi)有進(jìn)行事前周密的財(cái)務(wù)分析和市場(chǎng)調(diào)研是造成失誤的原因雖然適度舉債是企業(yè)發(fā)展的必要途徑,但必須以自有資金為基礎(chǔ),如資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資本過(guò)大,必然造成惡性循環(huán)同時(shí)企業(yè)償債能力的強(qiáng)弱是對(duì)負(fù)債經(jīng)營(yíng)最敏感的指標(biāo),只從償債能力看,負(fù)債比率越低,企業(yè)償債能力越強(qiáng),但未必合理,如企業(yè)借款利率小于利潤(rùn)率企業(yè)應(yīng)充分利用負(fù)債經(jīng)營(yíng)的好處不同產(chǎn)業(yè)的負(fù)債經(jīng)營(yíng)合理程度是不一樣的,一般第一產(chǎn)業(yè)為0.2左右,第二產(chǎn)業(yè)為0.5左右,第三產(chǎn)業(yè)為0.7左右 當(dāng)然,一個(gè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)該具有良好的內(nèi)部控制制度以及稽核制度,否則即使最先進(jìn)的預(yù)警系統(tǒng)也得不到正常的運(yùn)轉(zhuǎn)由于各企業(yè)的組織形式企業(yè)規(guī)模等存在差異,企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)實(shí)際情況來(lái)設(shè)計(jì)符合其自身要求和特點(diǎn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng) (五)理順企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系,做到責(zé)權(quán)利相統(tǒng)一 為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)還須理順內(nèi)部的各種財(cái)務(wù)關(guān)系各部門(mén)要明確其在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的地位作用職責(zé)及被賦予的相應(yīng)權(quán)力,做到權(quán)責(zé)分明,各負(fù)其責(zé)另外,在利益分配方面,企業(yè)應(yīng)兼顧各方利益,以調(diào)動(dòng)各部門(mén)參與企業(yè)財(cái)務(wù)管理的積極性,從而真正做到責(zé)權(quán)利相統(tǒng)一 主要參考文獻(xiàn) 1 鐘言. 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防“四高” N.