山西汾酒財務報表分析畢業(yè)論文

太原科技大學華科學院1畢業(yè)論文汾酒集團財務報表分析專業(yè)名稱會計學班級092204H學生姓名郝帥學號200922140403指導教師魏娜莎二零一三年六月太原科技大學華科學院2摘要財務分析不僅是企業(yè)內部的一項基礎工作,而且對財政、稅務、銀行、審計及企業(yè)主管部門和廣大投資者全面了解企業(yè)生產經營情況,正確評價企業(yè)績效,從外部推動企業(yè)挖潛增效和改善管理起著不可替代的作用。隨著企業(yè)生產經營活動規(guī)模的不斷發(fā)展，財務報表分析工作已經成為了為財務會計報告使用者提供管理決策和控制依據的一項管理工作。本文論述了財務報表分析的相關理論和指標，以山西汾酒集團為例，對其財務報表進行系統(tǒng)分析，通過對財務報表數據和財務比率的分析，探討了山西汾酒集團財務報表中反映出的企業(yè)財務狀況。關鍵詞財務報表分析財務指標經營狀況太原科技大學華科學院3ABSTRACTFINANCIALANALYSISISNOTONLYABASICWORKWITHINTHEERNTERPRISE,BUTALSOACOMPREHENSIVEUNDERSTANDINGOFENTERPRISEPRODUCTIONANDMANAGEMENTSITUATIONOFPUBLICFINANCE,TAXADMINISTRATION,BANKING,AUDITINGANDBUSINESSDEPARTMENTSANDTHEMAJORITYOFINVESTORS,THECORRECTEVALUATIONOFENTERPRISEPERFORMANCE,FROMTHEOUTSIDETOPROMOTEENTERPRISEENHANCEOFERTERPRISEPERFORMANCE,FROMTHEOUTSIDETOPROMOTEENTERPRISEENHANCETHEEFFICIENCYANDIMPROVEMANAGEMENTPLAYSANIRREPLACEABLEROLEWITHTHECONTINUOUSDEVELOPMENTOFENTERPRISEPRODUCTIONANDMANAGEMENTACTIVITIESOFTHESCALE,FINANCIALSTATEMENTANALYSISHASBECOMEAMANAGEMENTDECISIONANDCONTROLBASEDONTHEUSERSOFFINANCIALREPORTSTHISPAPERDISCUSSESTHETHEORYANDFINANCIALSTATEMENTANALYSISOFDISCONNECTINGINDICATORS,WITHSHANXIFENJIUGROUPASANEXAMPLE,ITSFINANCIALSTATEMENTSISSYSTEMANALYSIS,THROUGHTHEANALYSISOFFINANCIALSTATEMENTDATAANDFINANCIALRATIOS,SHANXIFENJIUGROUPAREDISCUSSEDINTHEFINANCIALSTATEMENTSREFLECTTHEENTERPRISEFINANCIALCONDITIONKEYWORDSFINANCIALSTATEMENTANALYSIS,FINANCIALINDEX,OPERATION太原科技大學華科學院4目錄1引言511研究背景512研究目的和意義52財務報表分析基本理論621財務報表分析基本概念6211財務報表分析基本內容6212財務報表分析原則6213財務報表分析基本方法622償債能力分析基本概念10221短期償債能力分析10222長期償債能力分析11231應收款項周轉率12232存貨周轉率13233總資產周轉率13234固定資產周轉率1324盈利能力分析基本概念14241主營業(yè)務毛利率14242主營業(yè)務利潤率14243資產凈利率15244凈資產收益率153財務報表分析1631公司簡介1632水平分析16321資產負債表水平分析16323現金流量表水平分析2133垂直分析23331資產負債表垂直分析234財務比率分析3041償債能力分析3042營業(yè)能力分析3043盈利能力分析315分析總結336參考文獻347致謝35太原科技大學華科學院51引言11研究背景社會正處在一個經濟與技術飛速發(fā)展的時代，迎接我們的是一個全球化，信息化，知識化以及知識驅動為基本特征的嶄新的經濟時代知識經濟時代。對于企業(yè)所處的財務環(huán)境受整個經濟環(huán)境的影響，也發(fā)生了較大的變革。財務會計和財務分析報告作為立足企業(yè)，面向市場的一個重要經濟信息系統(tǒng)，起著至關重要的作用。2012年,白酒行業(yè)整體仍保持著較高的增長態(tài)勢,但是業(yè)外資本的大量進入、白酒企業(yè)的過度擴張使得產能過剩問題已經逐漸凸顯媒體質疑食品質量安全問題等事件頻發(fā),暴露出了白酒行業(yè)長期信息不對稱、與消費者缺乏有效溝通、標準陳舊缺失等共性問題。2013年,影響白酒行業(yè)發(fā)展的不確定性因素逐步增加,在經歷十余年高速發(fā)展后,行業(yè)整體增速或將放緩,行業(yè)內兼并重組趨勢或更加明顯,行業(yè)集中度將進一步提高,區(qū)域性名酒或將繼續(xù)崛起,中價位白酒市場競爭將愈加激烈。因此對汾酒集團財務報表的分析至關重要。為此本文結合山西汾酒的財務報表和財務分析基本理論，就此做出了該企業(yè)的財務分析，提出了一些自己的相關拙見，還望參考。12研究目的和意義通過對山西杏花村汾酒集團的財務報表分析，收集、整理財務會計報告中的有關數據，并結合其他有關補充信息，對企業(yè)的財務狀況、經營成果和現金流量情況進行綜合比較和評價，了解企事業(yè)單位過去的經營行為，評價現在的管理業(yè)績和決策，預測未來的財務狀況和經營成果，判斷投資、籌資和經營活動的成效，以幫助報表使用人改善決策。并通過對汾酒集團財務報表的分析使權益投資者為決定是否投資，需要分析公司未來盈利能力和經營風險；為決定是否轉讓股份，需要分析盈利狀況、股份變動和發(fā)展前景；為考察經營者業(yè)績，需要分析資產盈利水平、破產風險和競爭能力；為決定股利分配政策，需要分析籌資狀況。債權人為決定是否給公司貸款，需要分析貸款的報酬和風險；為了解債務人短期償債能力，需要分析其流動狀況；為了解債務人長期償債能力，需要分析盈利狀況和資本結構。治理層和管理層為滿足不同利益相關者的需要，協(xié)助各方面的利益關系，需要進行內容廣泛的財務分析，幾乎包括外部使用人關心的所有問題。政府為履行政府職能，需要了解公司納稅情況、遵守政府法規(guī)和市場秩序情況以及職工收入和就業(yè)狀況。太原科技大學華科學院6注冊會計師為減少審計風險，需要評估公司的盈利性和破產風險；為確定審計重點，需要分析財務數據的異常變動。供應商為決定是否建立長期合作關系，需要分析公司長期盈利能力和償債能力；為決定信用政策，需要分析公司短期償債能力。客戶為決定是否建立長期合作關系，需要分析公司持續(xù)供貨能力和售后服務能力。員工為決定職業(yè)發(fā)展規(guī)劃，需要分析公司的持續(xù)經營能力和盈利能力。2財務報表分析基本理論21財務報表分析基本概念211財務報表分析基本內容財務報表分析是由不同的使用者進行的，他們各自有不同的分析重點，也有共同的要求。從企業(yè)總體來看，財務報表分析的基本內容，主要包括以下三個方面分析企業(yè)的償債能力，分析企業(yè)權益的結構，估量對債務資金的利用程度。評價企業(yè)資產的營運能力，分析企業(yè)資產的分布情況和周轉使用情況。評價企業(yè)的盈利能力，分析企業(yè)利潤目標的完成情況和不同年度盈利水平的變動情況。以上三個方面的分析內容互相聯系，互相補充，可以綜合的描述出企業(yè)生產經營的財務狀況、經營成果和現金流量情況，以滿足不同使用者對會計信息的基本需要。其中償債能力是企業(yè)財務目標實現的穩(wěn)健保證，而營運能力是企業(yè)財務目標實現的物質基礎，盈利能力則是前兩者共同作用的結果，同時也對前兩者的增強其推動作用。212財務報表分析原則財務報表分析的原則財務報表分析的原則是指各類報表使用人在進行財務分析時應遵循的一般規(guī)范，可以概括為目的明確原則實事求是原則全面分析原則系統(tǒng)分析原則動態(tài)分析原則定量分析與定性分析結合原則成本效益原則213財務報表分析基本方法財務報表分析的基本方法財務報表是指日常在會計核算資料的基礎上，嚴格按照財務報表所規(guī)定的格式、內容以及方法來定期進行編制的報表，主要是為了反映企業(yè)在一定時期內的太原科技大學華科學院7經營成果或是財務狀況，這些經營成果、現金流量以及相關的書面文件都可以反映了某一特定時期的文件。規(guī)定的時期內進行報表分析，這主要歸納為三個要點，先以比率為中心，采取點面結合的方式來進行分析，進行專業(yè)比較是關鍵所在，這就是說，損益表、資產負債表、現金流量表這三個表格來進行全面的分析，以收集完整的資料來進行使用，運用財務比較的方法對企業(yè)各期的經濟指標進行比較與分析，經過分析的報表必須要有一定的針對性，這種針對性不完全喪失完整性，這是經營事項的側重點進行專項分析。對于經營業(yè)績分析來說，可以為會計報表的使用人提供企業(yè)的生產經營的狀況，對這個生產經營的狀況進行較大的關注，可以從會計報表當中看到企業(yè)的經營成果，以及利潤完成的情況，企業(yè)的效益怎樣，歷史同期相比是否有一定的增長，編制會計報表的時候，必須要滿足會計報表使用人的需要，這是很重要的目的。進行財務報表分析，最主要的方法是比較分析法和因素分析法。比較分析法比較分析法的理論基礎，是客觀事物的發(fā)展變化是統(tǒng)一性與多樣性的辯證結合。共同性使它們具有了可比的基礎，差異性使它們具有了不同的特征。在實際分析時，這兩方面的比較往往結合使用。按比較參照標準分類趨勢分析法趨勢分析就是分析期與前期或連續(xù)數期項目金額的對比。這種對財務報表項目縱向比較分析的方法是一種動態(tài)的分析。通過分析期與前期上季、上年同期財務報表中有關項目金額的對比,可以從差異中及時發(fā)現問題,查找原因,改進工作。連續(xù)數期的財務報表項目的比較,能夠反映出企業(yè)的發(fā)展動態(tài),以揭示當期財務狀況和營業(yè)情況增減變化,判斷引起變動的主要項目是什么,這種變化的性質是有利還是不利,發(fā)現問題并評價企業(yè)財務管理水平,同時也可以預測企業(yè)未來的發(fā)展趨勢。同業(yè)分析將企業(yè)的主要財務指標與同行業(yè)的平均指標或同行業(yè)中先進企業(yè)指標對比，可以全面評價企業(yè)的經營成績。與行業(yè)平均指標的對比,可以分析判斷該企業(yè)在同行業(yè)中所處的位置。和先進企業(yè)的指標對比,有利于吸收先進經驗,克服本企業(yè)的缺點。預算差異分析將分析期的預算數額作為比較的標準,實際數與預算數的差距就能反映完成預算的程度，可以給進一步分析和尋找企業(yè)潛力提供方向。太原科技大學華科學院8比較法的主要作用在于揭示客觀存在的差距以及形成這種差距的原因,幫助人們發(fā)現問題,挖掘潛力,改進工作。比較法是各種分析方法的基礎，不僅報表中的絕對數要通過比較才能說明問題,計算出來的財務比率和結構百分數也都要與有關資料比較標準進行對比，才能得出有意義的結論。按比較的指標分類總量指標總量是指財務報表某個項目的金額總量，例如凈利潤、應收賬款、存貨等。由于不同企業(yè)的會計報表項目的金額之間不具有可比性，因此總量比較主要用于歷史和預算比較。有時候總量指標也用于不同企業(yè)的比較，例如，證券分析機構按資產規(guī)?；蚶麧櫠嗌俳⒌钠髽I(yè)排行榜。財務比率財務比率是用倍數或比例表示的分數式，它反映各會計要素的相互關系和內在聯系，代表了企業(yè)某一方面的特征、屬性或能力。財務比率的比較是最重要的比較。它們是相對數，排除了規(guī)模的影響，使不同比較對象建立起可比性,因此廣泛用于歷史比較、同業(yè)比較和預算比較。結構百分比結構百分比是用百分率表示某一報表項目的內部結構。它反映該項目內各組成部分的比例關系，代表了企業(yè)某一方面的特征、屬性或能力。結構百分比實際上是一種特殊形式的財務比率。它們同樣排除了規(guī)模的影響，使不同比較對象建立起可比性，可以用于本企業(yè)歷史比較、與其他企業(yè)比較和與預算比較。因素分析法因素分析法也是財務報表分析常用的一種技術方法，它是指把整體分解為若干個局部的分析方法，包括財務的比率因素分解法和差異因素分解法。比率因素分解法比率因素分解法，是指把一個財務比率分解為若干個影響因素的方法。例如，資產收益率可以分解為資產周轉率和銷售利潤率兩個比率的乘積。財務比率是財務報表分析的特有概念，財務比率分解是財務報表分析所特有的方法。在實際的分析中,分解法和比較法是結合使用的。比較之后需要分解，以深入了解差異的原因；分解之后還需要比較，以進一步認識其特征。不斷的比較和分解，構成了財務報表分析的主要過程。差異因素分解法為了解釋比較分析中所形成差異的原因，需要使用差異分解法。例如，產品材料成本差異可以分解為價格差異和數量差異。差異因素分解法又分為定基替代法和連環(huán)替代法兩種。太原科技大學華科學院9定基替代法定基替代法是測定比較差異成因的一種定量方法。按照這種方法，需要分別用標準值（歷史的、同業(yè)企業(yè)的或預算的標準）替代實際值，以測定各因素對財務指標的影響。連環(huán)替代法連環(huán)替代法是另一種測定比較差異成因的定量分析方法。按照這種方法，需要依次用標準值替代實際值，以測定各因素對財務指標的影響。通過對上市公司財務報表的有關數據進行匯總、計算、對比，綜合地分析和評價公司的財務狀況和經營成果。對于股市的投資者來說，報表分析屬于基本分析范疇，它是對企業(yè)歷史資料的動態(tài)分析，是在研究過去的基礎上預測未來，以便做出正確的投資決定。上市公司的財務報表向各種報表使用者提供了反映公司經營情況及財務狀況的各種不同數據及相關信息，但對于不同的報表使用者閱讀報表時有著不同的側重點。一般來說，股東都關注公司的盈利能力，如主營收入、每股收益等，但發(fā)起人股東或國家股股東則更關心公司的償債能力，而普通股東或潛在的股東則更關注公司的發(fā)展前景。此外，對于不同的投資策略,投資者對報表分析側重不同，短線投資者通常關心公司的利潤分配情況以及其他可作為“炒作”題材的信息，如資產重組、免稅、產品價格變動等，以謀求股價的攀升，博得短差。長線投資者則關心公司的發(fā)展前景，他們甚至愿意公司不分紅，以使公司有更多的資金由于擴大生產規(guī)?；蛴糜诠疚磥淼陌l(fā)展。雖然公司的財務報表提供了大量可供分析的第一手資料，但它只是一種歷史性的靜態(tài)文件，只能概括地反映一個公司在一段時間內的財務狀況與經營成果，這種概括的反映遠不足以作為投資者作為投資決策的全部依據，它必須將報表與其他報表中的數據或同一報表中的其他數據相比較，否則意義并不大。例如，瓊民源96年年度報表中，如果將其主營收入與營業(yè)外收入相比較，相信會作出一個理性的投資決定。所以說，進行報表分析不能單一地對某些科目關注，而應將公司財務報表與宏觀經濟面一起進行綜合判斷，與公司歷史進行縱向深度比較，與同行業(yè)進行橫向寬度比較，把其中偶然的、非本質的東西舍棄掉，得出與決策相關的實質性的信息，以保證投資決策的正確性與準確性。財務指標分析財務指標分析是指總結和評價企業(yè)財務狀況與經營成果的分析指標，包括償債能力指標、運營能力指標、盈利能力指標和發(fā)展能力指標。太原科技大學華科學院1022償債能力分析基本概念償債能力是指企業(yè)償還到期債務包括本息的能力。償債能力分析包括短期償債能力分析和長期償債能力分析。221短期償債能力分析短期償債能力是指企業(yè)流動資產對流動負債及時足額償還的保證程度，是衡量企業(yè)當前財務能力，特別是流動資產變現能力的重要標志。企業(yè)短期償債能力分析主要采用比率分析法，衡量指標主要有流動比率、速動比率和現金流動負債率。流動比率流動比率是流動資產與流動負債的比率，表示企業(yè)每元流動負債有多少流動資產作為償還的保證，反映了企業(yè)的流動資產償還流動負債的能力。其計算公式為流動比率流動資產流動負債一般情況下，流動比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強，因為該比率越高，不僅反映企業(yè)擁有較多的營運資金抵償短期債務，而且表明企業(yè)可以變現的資產數額較大，債權人的風險越小。但是，過高的流動比率并不均是好現象。從理論上講，流動比率維持在21是比較合理的。但是，由于行業(yè)性質不同，流動比率的實際標準也不同。所以，在分析流動比率時，應將其與同行業(yè)平均流動比率，本企業(yè)歷史的流動比率進行比較，才能得出合理的結論。速動比率速動比率，又稱酸性測試比率，是企業(yè)速動資產與流動負債的比率。其計算公式為速動比率速動資產流動負債其中速動資產流動資產存貨或速動資產流動資產存貨預付賬款待攤費用計算速動比率時，流動資產中扣除存貨，是因為存貨在流動資產中變現速度較慢，有些存貨可能滯銷，無法變現。至于預付賬款和待攤費用根本不具有變現能力，只是減少企業(yè)未來的現金流出量，所以理論上也應加以剔除，但實務中，由于它們在流動資產中所占的比重較小，計算速動資產時也可以不扣除。傳統(tǒng)經驗認為，速動比率維持在11較為正常，它表明企業(yè)的每1元流動負債就有1元易于變現的流動資產來抵償，短期償債能力有可靠的保證。速動比率過低，企業(yè)的短期償債風險較大，速動比率過高，企業(yè)在速動資產上占用資金過多，會增加企業(yè)投資的機會成本。但以上評判標準并不是絕對的。現金流動負債比率現金流動負債比率是企業(yè)一定時期的經營現金凈流量與流動負債的比率，它可以太原科技大學華科學院11從現金流量角度來反映企業(yè)當期償付短期負債的能力。其計算公式為現金流動負債比率年經營現金凈流量年末流動負債式中年經營現金凈流量指一定時期內，由企業(yè)經營活動所產生的現金及現金等價物的流入量與流出量的差額。該指標是從現金流入和流出的動態(tài)角度對企業(yè)實際償債能力進行考察。用該指標評價企業(yè)償債能力更為謹慎。該指標較大，表明企業(yè)經營活動產生的現金凈流量較多，能夠保障企業(yè)按時償還到期債務。但也不是越大越好，太大則表示企業(yè)流動資金利用不充分，收益能力不強。222長期償債能力分析長期償債能力是指企業(yè)償還長期負債的能力。它的大小是反映企業(yè)財務狀況穩(wěn)定與否及安全程度高低的重要標志。其分析指標主要有四項。資產負債率資產負債率又稱負債比率，是企業(yè)的負債總額與資產總額的比率。它表示企業(yè)資產總額中，債權人提供資金所占的比重，以及企業(yè)資產對債權人權益的保障程度。其計算公式為資產負債率負債總額資產總額100資產負債率高低對企業(yè)的債權人和所有者具有不同的意義。債權人希望負債比率越低越好，此時，其債權的保障程度就越高。對所有者而言，最關心的是投入資本的收益率。只要企業(yè)的總資產收益率高于借款的利息率，舉債越多，即負債比率越大，所有者的投資收益越大。一般情況下，企業(yè)負債經營規(guī)模應控制在一個合理的水平，負債比重應掌握在一定的標準內。產權比率產權比率是指負債總額與所有者權益總額的比率，是企業(yè)財務結構穩(wěn)健與否的重要標志，也稱資本負債率。其計算公式為負債與所有者權益比率負債總額所有者權益總額100該比率反映了所有者權益對債權人權益的保障程度，即在企業(yè)清算時債權人權益的保障程度。該指標越低，表明企業(yè)的長期償債能力越強，債權人權益的保障程度越高，承擔的風險越小，但企業(yè)不能充分地發(fā)揮負債的財務杠桿效應負債與有形凈資產比率負債與有形凈資產比率是負債總額與有形凈資產的比例關系，表示企業(yè)有形凈資產對債權人權益的保障程度，其計算公式為負債與有形凈資產比率負債總額有形凈資產100太原科技大學華科學院12有形凈資產所有者權益無形資產遞延資產企業(yè)的無形資產、遞延資產等一般難以作為償債的保證，從凈資產中將其剔除，可以更合理地衡量企業(yè)清算時對債權人權益的保障程度。該比率越低，表明企業(yè)長期償債能力越強。利息保障倍數利息保障倍數又稱為已獲利息倍數，是企業(yè)息稅前利潤與利息費用的比率，是衡量企業(yè)償付負債利息能力的指標。其計算公式為利息保障倍數稅息前利潤利息費用上式中，利息費用是指本期發(fā)生的全部應付利息，包括流動負債的利息費用，長期負債中進入損益的利息費用以及進入固定資產原價中的資本化利息。利息保障倍數越高，說明企業(yè)支付利息費用的能力越強，該比率越低，說明企業(yè)難以保證用經營所得來及時足額地支付負債利息。因此，它是企業(yè)是否舉債經營，衡量其償債能力強弱的主要指標。若要合理地確定企業(yè)的利息保障倍數，需將該指標與其它企業(yè)，特別是同行業(yè)平均水平進行比較。根據穩(wěn)健原則，應以指標最低年份的數據作為參照物。但是，一般情況下，利息保障倍數不能低于1。23營運能力分析基本概念營運能力分析是指通過計算企業(yè)資金周轉的有關指標分析其資產利用的效率，是對企業(yè)管理層管理水平和資產運用能力的分析。231應收款項周轉率應收款項周轉率也稱應收款項周轉次數，是一定時期內商品或產品主營業(yè)務收入凈額與平均應收款項余額的比值，是反映應收款項周轉速度的一項指標。其計算公式為應收款項周轉率次數主營業(yè)務收入凈額平均應收帳款余額其中主營業(yè)務收入凈額主營業(yè)務收入銷售折讓與折扣平均應收帳款余額應收款項年初數應收款項年末數2應收款項周轉天數360應收帳款周轉率平均應收帳款360主營業(yè)務收入凈額應收帳款包括“應收賬款凈額”和“應收票據”等全部賒銷賬款。應收賬款凈額是指扣除壞賬準備后的余額，應收票據如果已向銀行辦理了貼現手續(xù)，則不應包括在應收帳款余額內。應收帳款周轉率反映了企業(yè)應收帳款變現速度的快慢及管理效率的高低，周轉率太原科技大學華科學院13越高表明1收帳迅速，賬齡較短；2資產流動性強，短期償債能力強；3可以減少收帳費用和壞帳損失，從而相對增加企業(yè)流動資產的投資收益。同時借助應收帳款周轉期與企業(yè)信用期限的比較，還可以評價購買單位的信用程度，以及企業(yè)原訂的信用條件是否適當。但是，在評價一個企業(yè)應收款項周轉率是否合的平均水平相比較而定。理時，應與同行業(yè)232存貨周轉率存貨周轉率也稱存貨周轉次數，是企業(yè)一定時期內的主營業(yè)務成本與存貨平均余額的比率，它是反映企業(yè)的存貨周轉速度和銷貨能力的一項指標，也是衡量企業(yè)生產經營中存貨營運效率的一項綜合性指標。其計算公式為存貨周轉率次數主營業(yè)務成本存貨平均余額存貨平均余額存貨年初數存貨年末數2存貨周轉天數360存貨周轉率平均存貨360主營業(yè)務成本存貨周轉速度快慢，不僅反映出企業(yè)采購、出錯、生產、銷售各環(huán)節(jié)管理工作狀況的好壞，而且對企業(yè)的償債能力及獲利能力產生決定性的影響。一般來說，存貨周轉率越高越好，存貨周轉率越高，表明其變現的速度越快，周轉額越大，資金占用水平越低。存貨占用水平低，存貨積壓的風險就越小，企業(yè)的變現能力以及資金使用效率就越好。但是存貨周轉率分析中，應注意剔除存貨計價方法不同所產生的影響。233總資產周轉率總資產周轉率是企業(yè)主營業(yè)務收入凈額與資產總額的比率。它可以用來反映企業(yè)全部資產的利用效率。其計算公式為總資產周轉率主營業(yè)務收入凈額平均資產總額平均資產總額期初資產總額期末資產總額2資產平均占用額應按分析期的不同分別加以確定，并應當與分子的主營業(yè)務收入凈額在時間上保持一致?？傎Y產周轉率反映了企業(yè)全部資產的使用效率。該周轉率高，說明全部資產的經營效率高，取得的收入多；該周轉率低，說明全部資產的經營效率低，取得的收入少，最終會影響企業(yè)的盈利能力。企業(yè)應采取各項措施來提高企業(yè)的資產利用程度，如提高銷售收入或處理多余的資產。234固定資產周轉率固定資產周轉率是指企業(yè)年銷售收入凈額與固定資產平均凈值的比率。它是反映太原科技大學華科學院14企業(yè)固定資產周轉情況，從而衡量固定資產利用效率的一項指標。其計算公式為固定資產周轉率主營業(yè)務收入凈額固定資產平均凈值固定資產平均凈值期初固定資產凈值期末固定資產凈值2固定資產周轉率高，不僅表明了企業(yè)充分利用了固定資產，同時也表明企業(yè)固定資產投資得當，固定資產結構合理，能夠充分發(fā)揮其效率。反之，固定資產周轉率低，表明固定資產使用效率不高，提供的生產成果不多，企業(yè)的營運能力欠佳。在實際分析該指標時，應剔除某些因素的影響。一方面，固定資產的凈值隨著折舊計提而逐漸減少，因固定資產更新，凈值會突然增加。另一方面，由于折舊方法不同，固定資產凈值缺乏可比性。24盈利能力分析基本概念盈利能力就是企業(yè)資金增值的能力，它通常體現為企業(yè)收益數額的大小與水平的高低。企業(yè)盈利能力的分析可從一般分析和社會貢獻能力分析兩方面研究?？梢园凑諘嫽疽卦O置銷售利潤率、成本利潤率、資產利潤率、自有資金利潤率和資本保值增值率等指標，借以評價企業(yè)各要素的盈利能力及資本保值增值情況。241主營業(yè)務毛利率主營業(yè)務毛利率是銷售毛利與主營業(yè)務收入凈額之比，其計算公式為主營業(yè)務毛利率銷售毛利主營業(yè)務收入凈額100其中銷售毛利主營業(yè)務收入凈額主營業(yè)務成本主營業(yè)務毛利率指標反映了產品或商品銷售的初始獲利能力。該指標越高，表示取得同樣銷售收入的銷售成本越低，銷售利潤越高。242主營業(yè)務利潤率主營業(yè)務利潤率是企業(yè)的利潤與主營業(yè)務收入凈額的比率，其計算公式為主營業(yè)務利潤率利潤主營業(yè)務收入凈額100根據利潤表的構成，企業(yè)的利潤分為主營業(yè)務利潤、營業(yè)利潤、利潤總額和凈利潤四種形式。其中利潤總額和凈利潤包含著非銷售利潤因素，所以能夠更直接反映銷售獲利能力的指標是主營業(yè)務利潤率和營業(yè)利潤率。通過考察主營業(yè)務利潤占整個利潤總額比重的升降，可以發(fā)現企業(yè)經營理財狀況的穩(wěn)定性、面臨的危險或可能出現的轉機跡象。主營業(yè)務利潤率指標一般要計算主營業(yè)務利潤率和主營業(yè)務凈利率。主營業(yè)務利潤率指標反映了每元主營業(yè)務收入凈額給企業(yè)帶來的利潤。該指標越太原科技大學華科學院15大，說明企業(yè)經營活動的盈利水平較高。主營業(yè)務毛利率和主營業(yè)務利潤指標分析中，應將企業(yè)連續(xù)幾年的利潤率加以比較，并對其盈利能力的趨勢作出評價。243資產凈利率資產凈利率是企業(yè)凈利潤與平均資產總額的比率。它是反映企業(yè)資產綜合利用效果的指標。其計算公式為資產凈利率凈利潤平均資產總額平均資產總額為期初資產總額與期末資產總額的平均數。資產凈利率越高，表明企業(yè)資產利用的效率越好，整個企業(yè)盈利能力越強，經營管理水平越高。244凈資產收益率凈資產收益率，亦稱凈值報酬率或權益報酬率，它是指企業(yè)一定時期內的凈利潤與平均凈資產的比率。它可以反映投資者投入企業(yè)的自有資本獲取凈收益的能力，即反映投資與報酬的關系，因而是評價企業(yè)資本經營效率的核心指標。其計算公式為凈資產收益率凈利潤平均凈資產100凈利潤是指企業(yè)的稅后利潤，是未作如何分配的數額。平均凈資產是企業(yè)年初所有者權益與年末所有者權益的平均數，平均凈資產所有者權益年初數所有者權益年末數2。凈資產收益率是評價企業(yè)自有資本及其積累獲取報酬水平的最具綜合性與代表性的指標，反映企業(yè)資本營運的綜合效益。該指標通用性強，適用范圍廣，不受行業(yè)局限。在我國上市公司業(yè)績綜合排序中，該指標居于首位。通過對該指標的綜合對比分析，可以看出企業(yè)獲利能力在同行業(yè)中所處的地位，以及與同類企業(yè)的差異水平。一般認為，企業(yè)凈資產收益率越高，企業(yè)自有資本獲取收益的能力越強，運營效益越好，對企業(yè)投資人、債權人的保障程度越高。太原科技大學華科學院163財務報表分析31公司簡介山西杏花村汾酒集團有限責任公司成立于2002年3月，是在原山西杏花村汾酒（集團）公司基礎上改制成立的國有獨資公司。公司以生產經營中國名酒汾酒、竹葉青酒為主營業(yè)務，同時擁有我國馳名品牌“杏花村”，是久負盛名的大型綜合性國營企業(yè)，也是國家520戶重點企業(yè)和山西省12戶授權經營企業(yè)之一。山西杏花村汾酒集團有限責任公司為國有獨資公司，以生產經營中國名酒汾酒、竹葉青酒為主營業(yè)務，年產名優(yōu)白酒5萬噸，是全國最大的名優(yōu)白酒生產基地之一，現由山西省人民政府國有資產監(jiān)督管理委員會直接監(jiān)管。集團公司下設22個子、分公司，員工8000人，占地面積230萬平方米，建筑面積76萬平方米。核心企業(yè)汾酒廠股份有限公司為公司最大全資子公司，1993年在上海證券交易所掛牌上市，為中國白酒第一股，山西第一股。汾酒廠股份有限公司、汾酒大廈、酒都賓館、杏花村國際貿易公司、杏花村旅游公司、竹葉青賓館等。2012年11月汾酒集團銷售收入已經突破百億元，達到10018億元，提前三年實現了“十二五”確定的百億目標。32水平分析321資產負債表水平分析表321資產負債水平分析表項目2012123120111231變動情況對總資產（負債和所變動額變動率有者權益）影響流動資產貨幣資金2,480,804,314292,020,358,37846460,445,935830233836交易性金融資產應收票據907,653,78545576,029,97114331,623,814310582763應收賬款18,879,2028023,145,910954,266,70815018036預付賬款101,320,85942133,136,6538831,815,79446024265太原科技大學華科學院17應收利息應收股利其他應收款7,211,5198110,964,167223,752,64741034031存貨1,422,801,193301,249,734,00357173,067,189730141442其他流動資產1,607,49382168,569961,438,92386854012流動資產合計4,940,278,368894,013,537,65518926,740,713710237720非流動資產長期股權投資3,835,937043,835,93704000投資性房地產000固定資產655,242,12759609,649,8692845,592,25831007380在建工程263,824,37510203,921,5462559,902,82885029499無形資產147,823,2112427,179,20669120,644,004554441005長期待攤費用6,665,282346,665,28234056商譽遞延所得稅資產68,453,4456752,771,5249815,681,92069030131其他非流動資產26,032,05300857,6530025,174,400002935210非流動資產合計1,171,876,43198898,215,73724273,660,694740302280資產合計6,112,154,800874,911,753,392421,200,401,40845流動負債短期借款應付票據130,150,00000141,200,0000011,050,00000008092應付賬款194,703,40603130,268,3247264,435,08131049537預收賬款1,213,443,097591,155,808,0930257,635,00457005480應付職工薪酬225,587,17312152,875,0168872,712交稅費534,767,81333595,644,7330360,876,91970010507太原科技大學華科學院18應付股利2,487,388967,798,975365,311,58640068044其他應付款186,407,33371146,843,5020139,563,83170027330流動負債合計2,487,546,212742,330,438,64502157,107,567720071309非流動負債專項應付款預計負債其他非流動負債遞延所得稅負債非流動負債合計負債合計2,487,546,212742,330,438,64502157,107,567720071309所有者權益實收資本或（股本）865,848,26600432,924,13300432,924,133001003606資本公積240,806,93427297,795,1256756,988,19140019475專項儲備7,713,670657,713,67065064盈余公積353,184,94869257,453,3696595,731,57904037797未分配利潤2,084,726,425471,502,529,72158582,196,703890394850歸屬于母公司所有者權益合計3,552,280,245082,490,702,349901,061,577,895180438844少數股東權益72,328,3430590,612,3975018,284,05445020152所有者權益合計3,624,608,588132,581,314,747401,043,293,840730408691負債和所有者權益合計6,112,154,800874,911,753,392421,200,401,40845如表321從投資和資產的角度進行評價流動資產本期增加了92674071371元，增長幅度為23，使總資產上升了19。非流動資產本期增加了27366069474元增長幅度為30，使總資產上升了6。太原科技大學華科學院19兩者使總資產增加了120040140845，較去年上升了2444。本期流動資產中應收票據增加了33162381431元，增長幅度為58，主要原因是公司收入增加，收到的銀行匯票增加。其他流動資產增加了143892386元，增長幅度為854，原因是待抵扣增值稅進項稅增加所致。其他應收款減少375264741元，減少幅度為34，原因是收回了部分職工借款所致。貨幣資金增加了46044593583元，增長幅度為23。應收票據和貨幣資金的增加體現了公司財務實力的增強。非流動資產中，無形資產變化最大，增加了12064400455，增長幅度為444，原因是購置土地使用權所致。長期待攤費用的增加主要是由于長期租賃土地使用費增加所致。其他方面沒有主觀性的較大變動?？傮w而言，公司的表現對于債權人來說，投資風險較低，值得投資。從籌資和權益的角度進行評價負債比同期增加，增長幅度為9488，使權益總額上升了1309。所有者權益增加了104329384073元，使所有者權益總額上升了24。兩者合計，權益總額本期增加了120040140845元。本期權益總額增加主要體現在流動負債和所有者權益上，公司無非流動負債，應付賬款變化最大，增長了6443508131元，增長幅度為49，原因是公司業(yè)務量增加，反映了公司在行業(yè)中的議價能力較強。所有者權益中盈余公積和未分配利潤最大，分別為37和39，分別是權益總額上升了797和485。總體而言，公司籌資能力上升，股東權益上升，公司的發(fā)展能力值得觀察和期待。322利潤表水平分析表322利潤水平分析表項目2012年度2011年度變動額變動率一營業(yè)總收入6,478,763,909724,488,148,103841,990,615,805884435減營業(yè)總成本4,463,623,802003,123,055,508991,340,568,293014292營業(yè)成本1,634,439,471331,077,192,25084營業(yè)稅金及3342太原科技大學華科學院20附加1,082,692,81029811,490,37244271,202,43785銷售費用1,378,306,93597921,366,13357456,940,802404959管理費用429,467,59290320,330,47539109,137,117513407財務費用43,410,1843611,654,5920731,755,5922927247資產減值損失17,872,824134,330,8688222,203,6929551268加公允價值變動凈收益投資凈收益4,31310611,62519607,312099929二營業(yè)利潤2,015,144,420821,365,704,22004649,440,200784755加營業(yè)外收入4,946,572773,943,005231,003,567542545減營業(yè)外支出54,329,7469832,151,2155922,178,531396898三利潤總額1,965,761,246611,337,496,00968628,265,236934697四所得稅578,647,17209412,935,65074165,711,521354013五凈利潤1,387,114,07452924,560,35894462,553,715585003如表322凈利潤分析公司在2012年實現凈利潤138711407452元，比上年增加46255371558元，增長太原科技大學華科學院21幅度為50，主要原因是營業(yè)收入較去年增加了199061580588元，增長幅度為44。雖然三大費用也上升了，但是增長幅度和數量還沒有對收入造成影響。利潤總額分析公司利潤總額增加了62826523698元，增長幅度為47，主要原因仍然是營業(yè)收入增加造成的。營業(yè)外支出的大幅增加和營業(yè)外收入的小幅度增加是利潤總額較2011年還是下降了。營業(yè)外收入增加了100356754元，而支出卻增加了2217853139元，是營業(yè)收入的2209倍。營業(yè)利潤分析期間三大費用幾乎全部上升，并且數量龐大，所以造成的收入大幅增長的同時營業(yè)利潤卻小幅增長。323現金流量表水平分析323現金流量水平分析表項目2012年度2011年度變動額變動率一經營活動產生的現金流量銷售商品提供勞務收到的現金6,965,635,844395,537,705,167921,427,930,676472579收到的稅費返還4,53689收到其他與經營活動有關的現金102,133,1773430,442,1504171,691,0269323550經營活動現金流入小計7,067,773,558625,568,147,318331,499,626,240292693購買商品接受勞務支付的現金1,653,079,585631,197,746,01178455,333,573853802支付給職工以及為職工支付的現金632,552,80812433,239,84342199,312,964704601支付的各項稅費2,726,612,089381,535,063,516211,191,548,573177762太原科技大學華科學院22支付其他與經營活動有關的現金1,016,324,07842805,350,87907210,973,199352620經營活動現金流出小計6,028,568,561553,971,400,250482,057,168,311075180經營活動產生的現金流量凈額1,039,204,997071,596,747,06785557,542,070783492二投資活動產生的現金流量取得投資收益所收到的現金4,31310611,62519607,312099929處置固定資產無形資產和其他長期資產收回的現金凈額1,179,077721,179,0777210000投資活動現金流入小計4,313101,790,702911,786,389819976構建固定資產無形資產和其他長期資產支付的現金269,275,14390257,484,9086011,790,23530458支付其他與投資活動有關的現金720,00000720,00000投資活動現金流出小計269,995,14390257,484,9086012,510,23530486投資活動產生的現金流量凈額269,990,83080255,694,2056914,296,62511559三籌資活動產生的現金流量吸收投資收到的現金5,920,000005,920,00000籌資活動現金流入小計5,920,000005,920,00000分配股利利潤或償付利息3288太原科技大學華科學院23支付的現金269,696,78744401,796,25400132,099,46656支付其他與投資活動有關的現金71,030,0000071,030,00000籌資活動現金流出小計340,726,78744401,796,2540061,069,466561520籌資活動產生的現金流量凈額334,806,78744401,796,2540066,989,466561667如表323根據觀察經營活動產生的現金流量凈額減少了55754207078元，變動比率下降了35。銷售商品提供勞務收到的現金方面增加了142793067647元，變動率為26。經營活動現金流入小計增加了149962624029元，變動率為27。但是支付增加的幅度大于現金流入增長的幅度。就總體而言，企業(yè)的銷售情況保持良好。33垂直分析331資產負債表垂直分析表331資產負債垂直分析表項目2012123120111231靜態(tài)分析動態(tài)分析2012123120111231變動情況流動資產貨幣資金2,480,804,314292,020,358,3784640594113055交易性金融資產應收票據907,653,78545576,029,9711414851173312應收賬款18,879,2028023,145,91095031047016預付賬款101,320,85942133,136,65388166271105應收利息應收股利其他應收款7,211,5198110,964,16722012022011存貨1,422,801,193301,249,734,0035723282544217其他流動資產1,607,49382168,56996003000002流動資產合計4,940,278,368894,013,537,6551880838171089非流動資產長期股權投資3,835,937043,835,93704006008002太原科技大學華科學院24投資性房地產固定資產655,242,12759609,649,8692810721241169在建工程263,824,37510203,921,54625432415016無形資產147,823,2112427,179,20669242055187長期待攤費用6,665,28234011011商譽遞延所得稅資產68,453,4456752,771,52498112107005其他非流動資產26,032,05300857,65300043002041非流動資產合計1,171,876,43198898,215,7372419171829089資產合計6,112,154,800874,911,753,392421000010000000流動負債短期借款應付票據130,150,00000141,200,00000213287075應付賬款194,703,40603130,268,32472319265053預收賬款1,213,443,097591,155,808,0930219852353368應付職工薪酬225,587,17312152,875,01688369311058應交稅費534,767,81333595,644,733038751213338應付股利2,487,388967,798,97536004016012其他應付款186,407,33371146,843,50201305299006流動負債合計2,487,546,212742,330,438,6450240704745675非流動負債專項應付款預計負債其他非流動負債遞延所得稅負債非流動負債合計負債合計2,487,546,212742,330,438,6450240704745675所有者權益實收資本或（股本）865,848,26600432,924,133001417881535資本公積240,806,93427297,795,12567394606212專項儲備7,713,67065013013盈余公積353,184,94869257,453,36965578524054未分配利潤2,084,726,425471,502,529,7215834113059352歸屬于母公司所有者權益合