《高級財務(wù)管理》形成性考核作業(yè)

1、高級財務(wù)管理形成性考核作業(yè)作業(yè)（4）參考答案判斷題： 1234567891011121314151617181920單選題： 1C 2C 3A 4D 5D 6B 7C 8C 9A 10C 多選題： 1BE 2CD 3ABCD 4AE 5ABCD 6BC 7CDE 8BCD 9ABD 10BDE 名詞解釋： 1稅收籌劃是指企業(yè)基于法制規(guī)范，通過對融、投資以及收益實現(xiàn)進度、結(jié)構(gòu)等的合理安排，達到稅后利潤最大化或稅負相對最小化目的的活動。2剩余股利政策是指在企業(yè)或企業(yè)集團有著良好投資機會時，根據(jù)目標資本結(jié)構(gòu)測算出必須的權(quán)益資本與既有權(quán)益資本的差額，首先將稅后利潤滿足權(quán)益資本的需要，然后將剩余部分作為

2、股利發(fā)放。 3股票回購是指企業(yè)將在外流通的股票通過現(xiàn)金的方式購回而作為庫藏股的行為。4經(jīng)營者薪酬計劃是指公司對經(jīng)營者的薪金、獎酬及其相關(guān)事宜作出的制度安排，是經(jīng)營者激勵機制在物質(zhì)上的具體體現(xiàn)，包括薪酬構(gòu)成、計量依據(jù)、支付標準、支付方式等基本內(nèi)容。5財務(wù)危機預(yù)警系統(tǒng)就是通過設(shè)置并觀察一些敏感性財務(wù)指標的變化，而對企業(yè)（或企業(yè)集團）可能或?qū)⒁媾R的財務(wù)危機事先進行預(yù)測預(yù)報的財務(wù)分析系統(tǒng)。簡答題：1簡述納稅成本的基本特征。較之企業(yè)的其他各項支出，納稅成本具有兩個顯著的特征：一是與收益變現(xiàn)程度的非對稱性；二是完全的現(xiàn)金性。按照稅法的規(guī)定，企業(yè)只要取得了賬面收入與賬面利潤，就必須按照適用稅率計算交納增值

3、稅與所得稅，而不論這些賬面收入或利潤是否已經(jīng)變現(xiàn)以及最終能否變現(xiàn)。這往往使得納稅相對于賬面收益的變現(xiàn)形成一定的“預(yù)付”性質(zhì)。而且在法制健全的國家，企業(yè)不可能期望有其他任何的替代方式，而必須以完全的現(xiàn)金（包括抵押變現(xiàn)）方式依法履行納稅責(zé)任。 2簡述營業(yè)現(xiàn)金流量比率的涵義及功能。營業(yè)現(xiàn)金流量比率是指營業(yè)現(xiàn)金流入與營業(yè)現(xiàn)金流出量的比值，用公式表示為：營業(yè)現(xiàn)金流入量/營業(yè)現(xiàn)金流出量。營業(yè)活動的現(xiàn)金流量是企業(yè)集團整體現(xiàn)金流量的構(gòu)成主體，營業(yè)現(xiàn)金流入對相關(guān)流出的保障程度，是整個現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)穩(wěn)健的前提基礎(chǔ)。該比率大于1，表明企業(yè)集團有著良好的現(xiàn)金支付保障能力基礎(chǔ)；反之，若該比率小于1，意味著企業(yè)/企業(yè)集團收

4、益質(zhì)量低下，營業(yè)現(xiàn)金流入?yún)T乏，甚至處于過度經(jīng)營的危險狀態(tài)。由此可能帶來的一系列問題是：由于現(xiàn)金匱乏而無力支付依據(jù)賬面營業(yè)收入與賬面營業(yè)利潤計算的增值稅與所得稅；無力彌補未來保持當(dāng)前營業(yè)現(xiàn)金流量能力必需的維持性追加投資而只得舉借新債，造成債務(wù)風(fēng)險、資本成本和機會成本的加大，等等。倘若企業(yè)集團營業(yè)現(xiàn)金流量長期性地處于短缺狀態(tài)，必然會陷入嚴重的財務(wù)危機甚至破產(chǎn)倒閉。 3. 簡述產(chǎn)權(quán)比率的涵義及功能。產(chǎn)權(quán)比率揭示了企業(yè)（債務(wù)人）負債與股權(quán)資本的對應(yīng)關(guān)系（即負債/股權(quán)資本）以及可能的風(fēng)險態(tài)度與信用品質(zhì)的優(yōu)劣。通過該指標有助于對債權(quán)人權(quán)益的風(fēng)險變異程度進行監(jiān)測。一般而言，企業(yè)股權(quán)資本越是雄厚，即產(chǎn)權(quán)比率越

5、低，其對待風(fēng)險的態(tài)度也就越加謹慎，債權(quán)人的權(quán)益一般越有保障，遭受風(fēng)險損失的可能性也就越小，從而企業(yè)的信用品質(zhì)就越高。相反，那些股權(quán)資本薄弱，產(chǎn)權(quán)比率過高的企業(yè)，往往會采取一種“對債權(quán)人不負責(zé)任的輕率的態(tài)度或賭博的心理”，亦即其對待風(fēng)險的審慎態(tài)度以及相應(yīng)的信用品質(zhì)，較之主權(quán)資本雄厚、所占比率較高的企業(yè)集團顯然要差得多。 4簡述財務(wù)危機預(yù)警指標應(yīng)具備的基本特征。財務(wù)危機預(yù)警指標必須同時具備三個基本的特征：（1）必須具有高度的敏感性，即危機因素一旦萌生，能夠在指標值上迅速反映出來；（2）一旦指標值趨于惡化，往往意味著危機可能發(fā)生或?qū)⒁l(fā)生，亦即應(yīng)當(dāng)屬于危機初步產(chǎn)生時的先兆性指標，而非業(yè)已陷入嚴重危機

6、狀態(tài)時的結(jié)果性指標。（3）就財務(wù)層面上看，誘發(fā)財務(wù)危機最為直接的原因，或是由于資源配置缺乏效率，或是由于對競爭應(yīng)對不當(dāng)及功能乏力，由此而導(dǎo)致了企業(yè)集團競爭的劣勢地位，未來現(xiàn)金流入能力低下；或是企業(yè)集團一味地追求銷售數(shù)額的增長，卻忽略了對銷售質(zhì)量-現(xiàn)金流入的有效支持程度及其穩(wěn)定可靠性與時間分布結(jié)構(gòu)等的關(guān)注，由此導(dǎo)致企業(yè)集團陷入了過度經(jīng)營狀態(tài)與現(xiàn)金支付能力匱乏的困境。這就要求企業(yè)集團的財務(wù)危機預(yù)警指標應(yīng)當(dāng)依托這一基點加以把握。高級財務(wù)管理形成性考核作業(yè) 作業(yè)（3）參考答案 判斷題： 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 單選題： 1B

7、 2C 3D 4A 5B 6C 7B 8C 9B 10A 多選題： 1ABCDE 2AC 3ABE 4ABDE 5ABCDE 6ABD 7ABCDE 8BCE 9CD 10ABDE 名詞解釋：1購并目標即購并意欲達成的宗旨，是實施整個購并過程必須始終遵循的基本思路與方向指引。2杠桿收購是指主并公司通過借款方式購買目標公司的股權(quán)，取得控制權(quán)后，再以目標公司未來創(chuàng)造的現(xiàn)金流量償付借款的方式。3標準式公司分立是指母公司將其在某子公司中所擁有的股份，按母公司股東在母公司中的持股比例分配給現(xiàn)有母公司的股東，從而在法律上和組織上將子公司的經(jīng)營從母公司的經(jīng)營中分離出去。4融資政策是管理總部基于集團戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)

8、構(gòu)的總部規(guī)劃，并確保投資政策及其目標的貫徹與實現(xiàn)，而確定的集團融資活動的基本規(guī)范與取向標準，是企業(yè)集團財務(wù)政策的重要組成部分。5財務(wù)公司是經(jīng)由中國人民銀行總行批準，由集團緊密層成員企業(yè)出資認股以及吸收部分金融機構(gòu)參股而組建的、專司集團內(nèi)部存貸款、往來結(jié)算以及相互資金調(diào)劑、融通的非銀行金融機構(gòu)性質(zhì)的有限責(zé)任公司，具有獨立的法人資格與權(quán)力。簡答題：1在運用現(xiàn)金貼現(xiàn)模式對目標公司價值進行評估時，必須解決的基本問題是什么？未來現(xiàn)金流量的預(yù)測、折現(xiàn)率的選擇、預(yù)測期的確認以及明確預(yù)測期后的現(xiàn)金流量預(yù)測。2比較公司分立與分拆上市的主要區(qū)別。（1）在公司分立中，子公司的股份是被當(dāng)作一種股票福利被按比例分至母公

9、司的股東手中，而分拆上市中在二級市場上發(fā)行子公司的股權(quán)所得歸母公司所有。（2）在公司分立中，一般母公司對被拆出公司不再有控制權(quán)。而在分拆上市中因為母公司此舉只把子公司小部分股權(quán)等拿出來上市因而仍然對其有控制經(jīng)營權(quán)。（3）公司分立沒有使子公司獲得新的資金，而分拆上市使公司可以獲得新的資金流入。3簡述融資政策的涵義及其主要內(nèi)容。融資政策是管理總部基于集團戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)的總體規(guī)劃，并確保投資政策及其目標的貫徹與實現(xiàn)，而確定的集團融資活動的基本規(guī)范與取向標準，是企業(yè)集團財務(wù)政策的重要組成部分。主要包括：1融資規(guī)劃:滿足投資需要，是企業(yè)集團融資管理的指導(dǎo)原則，也就是要求總部在融資政策的制定上，必須以推動投

10、資政策的貫徹實施為著眼點。2融資質(zhì)量標準:不同的融資渠道以及不同方式的資金來源有著差異的質(zhì)量特征。融資的質(zhì)量主要包括如下幾個方面：成本、風(fēng)險、期限、取得的便利性、穩(wěn)定性、轉(zhuǎn)換彈性以及各種附加的約束性條款等。3融資決策制度安排:這是融資政策最為核心的內(nèi)容。這里主要涉及到兩個基本方面：一是總部與成員企業(yè)融資決策權(quán)力的劃分；二是融資執(zhí)行主體的規(guī)定。4簡述財務(wù)公司管理體制的基本方面及其要點。1. 組織結(jié)構(gòu):作為獨立的法人實體，財務(wù)公司與企業(yè)集團的其他成員企業(yè)有著平等的權(quán)利與地位，實行自主經(jīng)營、自負盈虧、自我發(fā)展和自我約束，即具有獨立的法人財產(chǎn)權(quán)與法人經(jīng)營權(quán)，其經(jīng)營理財活動也需要遵循市場經(jīng)濟客觀規(guī)律；而

11、作為一個有限責(zé)任公司，財務(wù)公司必須建立完善的法人治理結(jié)構(gòu)，即體現(xiàn)兩權(quán)分離格局下的財務(wù)決策的科層管理思想。從這一方面來講，財務(wù)公司的法人治理結(jié)構(gòu)與科層決策體系與一般性的法人組織沒有本質(zhì)的差別。2職責(zé)規(guī)范:就業(yè)務(wù)角度而言，財務(wù)公司不同于一般的成員企業(yè)，為母公司及其他成員企業(yè)提供金融服務(wù)是其最為核心的業(yè)務(wù)職責(zé)。從集團整體戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)出發(fā)，要求財務(wù)公司的各項業(yè)務(wù)活動，必須嚴格遵循集團整體的融資政策，通過提供金融服務(wù)，推動投資政策以及整體戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)的貫徹與實施，這是財務(wù)公司業(yè)務(wù)運作過程中必須嚴格遵循的基本方針與行為規(guī)范。3決策制度安排:財務(wù)公司的決策權(quán)力不僅受制于財務(wù)公司的董事會，而且也必須納入集團整

12、體的決策權(quán)力的框架結(jié)構(gòu)體系之下，即按照決策官僚制與民主制的原則，服從集團整體的管理政策與總部的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)。但不管總部對財務(wù)公司具體的只能如何規(guī)定，以及財務(wù)公司具有怎樣的權(quán)力，都必須遵循這樣四條標準或原則：其一，必須有助于集團整體戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)、投資政策的貫徹與實施；其二，必須符合與集團管理體制相適應(yīng)的管理決策權(quán)力的科層結(jié)構(gòu)體系；其三，必須有助于調(diào)動財務(wù)公司的積極性、創(chuàng)造性與責(zé)任感；其四必須有助于集團整體的融資效率的不斷提高。高級財務(wù)管理形成性考核作業(yè) 作業(yè)（2）參考答案 判斷題： 判斷題： 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 單選題

13、： 1B 2C 3D 4A 5C 6B 7C 8D 9A 10B 多選題： 1ABD 2ABCDE 3BCD 4ABE 5ABCE 6ACD 7ACE 8CD 9BCD 10BC 名詞解釋： 1預(yù)算控制循環(huán)是指從預(yù)算目標擬訂與預(yù)算編制、責(zé)任落實與推動實施、業(yè)績報告與偏差診治、業(yè)績評價與責(zé)任辨析、獎罰兌現(xiàn)到總結(jié)改進的系統(tǒng)化過程。 2投資政策是管理總部基于戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)規(guī)劃而對集團整體及各成員企業(yè)的投資及其管理行為所確立的基本規(guī)范與判斷取向標準，包括投資領(lǐng)域、投資方式、投資質(zhì)量標準、投資財務(wù)標準等基本內(nèi)容。 3投資質(zhì)量標準是企業(yè)集團對其系列化的主導(dǎo)產(chǎn)品規(guī)定的必須達到或具備的適應(yīng)市場競爭的基本功能與素

14、質(zhì)。 4. 固定資產(chǎn)存量重組是指企業(yè)集團為合理存量固定資產(chǎn)規(guī)模，優(yōu)化存量固定資產(chǎn)質(zhì)量與配置結(jié)構(gòu)，最大限度地提高存量固定資產(chǎn)的利用效率，推進整體戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)目標的實現(xiàn)，而對存量固定資產(chǎn)實施的重整組合策略。 5基因置換策略也叫存量資產(chǎn)優(yōu)化組裝，即以現(xiàn)有存量資產(chǎn)為基礎(chǔ)，而將健康資產(chǎn)中具有旺盛生命力的無形資產(chǎn)的“基因”（品牌、商譽、技術(shù)、經(jīng)營力等），注入處于休眠或病態(tài)的“基因”，從而達到盤活整體存量資產(chǎn)的目的。簡答題：1預(yù)算控制的權(quán)力制衡機制是什么？預(yù)算控制必須與企業(yè)集團內(nèi)部管理組織及其運行機制相對接。預(yù)算組織體系的設(shè)置應(yīng)當(dāng)滿足兩個基本原則：一是各組織權(quán)責(zé)利對等原則；二是不同組織在權(quán)限上立足于決策權(quán)、

15、執(zhí)行權(quán)、監(jiān)督權(quán)三權(quán)分立的原則，以保證權(quán)利的制衡并保證系統(tǒng)的有序運轉(zhuǎn)；從實際工作中，預(yù)算編制不論采用自上而下或是自下而上體制，其決策權(quán)都應(yīng)落在集團總部手中，由這一權(quán)威組織進行決策、指揮與協(xié)調(diào)，預(yù)算的執(zhí)行層則由各預(yù)算單位負責(zé)組織實施，輔以對等的責(zé)、權(quán)、利關(guān)系，監(jiān)督權(quán)則由更為獨立的內(nèi)部監(jiān)督機構(gòu)來行使，從而形成獨立的權(quán)力間的制衡系統(tǒng)。可見，預(yù)算控制不應(yīng)簡單地看成是企業(yè)集團內(nèi)部管理的一種方法，而是一種內(nèi)部管理制度裝置種新的管理機制。2比較財務(wù)收益與會計收益的異同。對于收益的解釋或判斷，存在著會計與財務(wù)兩種不同的概念。就會計而言，收益的確認完全是建立于權(quán)責(zé)發(fā)生制與會計分期假設(shè)基礎(chǔ)，反映著某一會計期間賬面收

16、入與賬面成本配比的結(jié)果，即體現(xiàn)為一種應(yīng)計現(xiàn)金流入的概念。財務(wù)管理工作的核心是如何提高現(xiàn)金/資金的運轉(zhuǎn)效率，注重收益與風(fēng)險的對稱性，因此它所關(guān)心的主要不是某一會計期間賬面收益，即應(yīng)計現(xiàn)金流入量的多少，更關(guān)注這種應(yīng)計現(xiàn)金流入的質(zhì)量。在會計上看來，只要賬面收入大于賬面成本，即意味著收益的取得。而在財務(wù)上則收現(xiàn)要求實際的現(xiàn)金流入量大于現(xiàn)金流出量，即現(xiàn)金凈流量大于零；考慮到時間價值因素，不僅要求現(xiàn)金凈流量大于零，更要求現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值大于現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值，即凈現(xiàn)值大于零；考慮到機會成本因素，不僅要求凈現(xiàn)值大于零，同時會還必須大于機會成本。3在稅法折舊政策的選擇上，應(yīng)遵循的基本前提是什么？在稅法折舊政策的

17、選擇上必須遵循三個前提：一是必須合法，即固定資產(chǎn)在不同產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的成員企業(yè)間的轉(zhuǎn)移必須是實質(zhì)性的，而不能是虛假的或技術(shù)性的策略；二是必須考慮固定資產(chǎn)運用方向改變的可行性；三是必須考慮固定資產(chǎn)使用方向，即經(jīng)營領(lǐng)域或經(jīng)營結(jié)構(gòu)的改變對集團整體戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)的符合性以及可能產(chǎn)生的潛在影響或機會成本。4企業(yè)集團如何實施質(zhì)量信譽戰(zhàn)略？ 強化質(zhì)量信譽是企業(yè)集團無形資產(chǎn)營造的基礎(chǔ)和永恒的主題，是企業(yè)集團的生命之源。 企業(yè)集團必須在質(zhì)量信譽上進行不懈地積累、升值。無論是集團戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)的確立抑或公司政策的制定，嚴格的質(zhì)量標準顯然是不容忽視的，是母公司及各層階成員企業(yè)必須切實遵循的一條基本規(guī)范必須在集團內(nèi)部建立起嚴格

18、的質(zhì)量保障與監(jiān)督體系，實行質(zhì)量否決。高級財務(wù)管理形成性考核作業(yè) 作業(yè)（1）參考答案 判斷題： 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 單選題： 1D 2B 3C 4D 5B 6A 7A 8D 9D 10B 多選題： 1ABCDE 2ACDE 3BCE 4CD 5ABDE 6BCD 7DE 8BCDE 9ACE 10ABD 名詞解釋： 1目標逆向選擇也稱為目標次優(yōu)化選擇、目標換位，是指成員企業(yè)局部利益目標與整體利益目標的非完全一致性，以及由此產(chǎn)生的成員企業(yè)經(jīng)營理財活動的過分獨立或缺乏協(xié)作精神的現(xiàn)象。 2公司治理結(jié)構(gòu)是指一組聯(lián)結(jié)并規(guī)范公

19、司資本所有者、董事會、經(jīng)營者、亞層次經(jīng)營者、員工以及其他利益相關(guān)者彼此間權(quán)、責(zé)、利關(guān)系的制度安排，包括產(chǎn)權(quán)制度、決策與督導(dǎo)機制、激勵制度、組織結(jié)構(gòu)、董事問責(zé)制度等基本內(nèi)容。 3財務(wù)管理體制是企業(yè)管理當(dāng)局或集團總部為界定各方面財務(wù)管理的責(zé)權(quán)利關(guān)系，規(guī)范理財行為所確立的基本制度，包括財務(wù)組織制度、財務(wù)決策制度、財務(wù)控制制度等三個主要方面。 4財務(wù)總監(jiān)委派制是母公司為維護集團整體利益，強化對子公司經(jīng)營管理活動的財務(wù)控制與監(jiān)督，由母公司直接對子公司委派財務(wù)總監(jiān)，并納入母公司財務(wù)部門的人員編制，實行統(tǒng)一管理與考核獎罰的一種財務(wù)控制制度與方式。5財務(wù)政策是指管理總部或母公司基于戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)規(guī)劃與整體利益最

20、大化目標而對集團整體及各成員企業(yè)的財務(wù)管理活動所確立的基本行為規(guī)范與價值判斷取向標準。簡答題： 1簡述企業(yè)集團成功的基礎(chǔ)保障。（1）一個企業(yè)集團成敗，最基礎(chǔ)的保障在于能否確立起兩條交互融合的生命線：具有競爭優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)發(fā)展線與高效率的管理控制線。（2）一個發(fā)展思路不明確，缺乏競爭優(yōu)勢與廣闊市場前景的產(chǎn)業(yè)發(fā)展線的企業(yè)集團注定是沒有前途的。對內(nèi)因成員企業(yè)缺乏歸附的信心而影響資源配置的協(xié)同性，無法形成沖擊市場的資源聚合優(yōu)勢；對外因市場定位不明確而使整個集團的發(fā)展失去了目標與方向。而面對極其復(fù)雜的治理結(jié)構(gòu)與利益關(guān)系，母公司如果不能以優(yōu)勢的管理資源為依托，以富有激勵與約束功能的制度創(chuàng)新為后盾的話，就無法對

21、成員企業(yè)施以強有力的控制，并實現(xiàn)資源的一體化整合效應(yīng)與運行的高效率性。（3）離開了高效率的管理控制線，產(chǎn)業(yè)發(fā)展線也就沒有了持續(xù)的生命力；同樣，如果不能以推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展線謀求市場競爭優(yōu)勢為著眼點的話，管理控制便會失去方向與目標，結(jié)果必然是低效率的?？梢?，優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)發(fā)展線與高效率的管理控制線依存互動，構(gòu)成了企業(yè)集團生命力的保障與成功的基礎(chǔ)。 2在財務(wù)管理對象上，較之單一法人制企業(yè)，企業(yè)集團有何特征？在財務(wù)管理對象上，較之單一法人制企業(yè)，企業(yè)集團的特征如下：（1）企業(yè)集團的資金運動則涉及到多個理財主體及其不同的主體層面，因而是一個極其復(fù)雜的復(fù)合式系統(tǒng)結(jié)構(gòu)體系；（2）企業(yè)集團有優(yōu)勢的財務(wù)資源支持，從而能夠進入更加廣泛的財務(wù)活動領(lǐng)域，并利用多種多樣的融資、投資以及利潤分配的形式或手段。而且，由多個成員企業(yè)聯(lián)合組成的企業(yè)集團，彼此間通過取長補短或優(yōu)勢互補，在融資、投資以及利潤分配等的形式或手段方面也就有了更大的創(chuàng)新空間。（3）在總部的統(tǒng)一運籌和成員企業(yè)的協(xié)同配合下，企業(yè)集團的資金運動在整體上的可調(diào)劑彈性顯然會大大增加，在保障業(yè)務(wù)經(jīng)營資金需要的前提下，還可以利用成員企業(yè)資金需要時間上差異所產(chǎn)生的“自由”資金在金融市場或其他高風(fēng)險領(lǐng)域