項目5 北方某港糧食碼頭建設工程.ppt

1、項目5 北方某港糧食碼頭建設工程,評價報告思路,財務評價分析,3,一、概述,一、概述 某港現有進口小麥泊位水深不足，且缺少相應的筒倉等配套設施，造成大船虧載，小船待泊，散糧運輸效率低。由于缺少散糧運轉系統(tǒng)中的重要環(huán)節(jié)筒倉存儲設施，使得此港現有的先進的夾皮帶卸船機系統(tǒng)只能車船直取，停機等車，難以發(fā)揮其應有的作用，造成進口小麥船舶不得不經常占用其他泊位。根據對該港地理位置、現有的建港條件、運量需求、技術條件等因素綜合評估，決定建設此項目。,港口能力不足，欲擴建！,4,二、基本數據 財務基準收益率為8%。 （一）建設規(guī)模 1進口小麥泊位1個，設計吞吐能力300萬噸，設計船型8萬載重噸； 2進口玉米泊

2、位2個，設計吞吐能力610萬噸，設計船型分別為3萬、1萬載重噸。,關鍵詞： 準收益率為8%。,5,（二）建設總投資與資金來源 1本項目建設投資需要國內投資159162萬元，在建設期內等額投入使用。貸款資金為建設投資的65，貸款利率為6.12，采取等額還本付息投產年后13年還清貸款的還款方式。具體見投資估算表11-1-10。本項目所需流動資金采用擴大指標法，按營業(yè)收入的5%估算。全部自籌。 2資產形成 工程費用、40%的工程建設其他費用、預備費和建設期利息形成固定資產原值；35%的工程建設其他費用形成無形資產；其余的工程建設其他費用形成其他資產。,關鍵詞： 建設投資159162萬元 貸款65 貸

3、款利率為6.12 等額還本付息投產年后13年 營業(yè)收入的5%估算 固定資產原值 無形資產 其他資產,6,（三）項目的計算期 本項目的計算期為24年。其中，建設期4年，營運期20年，達產期為3年，達產比例分別為設計能力的80%，90%，100%。 （四）營運收入及年營業(yè)稅金估算 1營運收入 達產年后營運收入為36546.40萬元/年。 2營業(yè)稅金及附加 營業(yè)稅金及附加按營業(yè)收入的5.5%計算。,建設期4年，營運期20年，達產期為3年 營運收入為36546.40 營業(yè)稅金及附加營業(yè)收入的5.5%,7,（五）成本費用計算 1外購原材料、燃料及動力費 港口經營時所需原材料、燃料及動力費，根據同類項目的

4、經驗值，確定達產年為1942萬元，其中材料費為437萬元，燃料及動力費為1505萬元，該項費用與收入有關，按收入增長比例計取。 2職工工資及福利 本項目營運時，需要職工624人，人均工資2萬元/年，共計1248萬元/年，該項費用與收入有關，按收入增長比例計取。 3折舊費 按國家現行固定資產使用年限，采用分類法計算折舊，殘值率為10%，折舊年限詳見投資估算表。,外購原材料、燃料及動力費達產年為1942萬元 工資1248萬元/年收入增長比例計取 殘值率為10%,8,4攤銷費用 投資估算中不能形成固定資產原值的投資按無形資產及其他資產分別計入攤銷費用，其中，無形資產按10年平均攤銷，其他資產按5年平

5、均攤銷。 5修理費 修理費按折舊的20%估算。 6企業(yè)管理費 企業(yè)管理費按收入的3%計。 7其他費用 其他費用每年為3387萬元。 8利息支出 主要是建設投資借款利息。,無形資產按10年平均攤銷 其他資產按5年 修理費按折舊的20% 其他費用每年為3387萬元,9,（六）利潤計算 編制利潤和利潤分配表時，所得稅率為33%。法定盈余公積金按照凈利潤的15%提取。,所得稅率為33%法定盈余利潤15%,10,財務分析,財務評價輔助報表： 建設投資估算表 （7-9） 項目總投資使用計劃與資金籌措計劃表 （7-13） 總成本費用估算表 （7-14） -營業(yè)收入和營業(yè)稅估算表 （7-12） -流動資金估算

6、表（7-10） -附：固定資產折舊估算表（7-15） -附：部分指標計算表 （表格見附件excel）,2.輔助報表、基本報表,11,財務分析,財務評價基本報表 ： -項目全部資金現金流量表（參考7-17） 項目資本金（自有資金）的現金流量表 (7-18) 即題目中要求的項目投資現金流量 表 (融資前P156) 利潤與利潤分配表 （7-20） 財務計劃現金流量表 （7-21） 借款還本付息計劃表 (7-24) -附：資產負債表（7-22）,2.輔助報表、基本報表,12,財務分析,一、盈利能力分析指標 1、財務內部收益率IRR 1）公式：,2)根據“項目全部資金的現金流量表” 3）由已知“財務基準

7、收益率為8%” 4）計算得： 稅前內部收益率：IRR=11.56% 稅后內部收益率：IRR=8.66%,13,稅前財務凈現值：48546.14414 稅后財務凈現值：8727.656355,2)根據“項目全部資金的現金流量表” 3）由已知“財務基準收益率為8%” 4）計算得：,2、財務凈現值NPV 1)公式：,14,2)根據“項目全部資金的現金流量表” 3）計算得： 所得稅前靜態(tài)投資回收期：10.677年 所得稅后靜態(tài)投資回收期：12.501年,3、項目投資回收期T（年）（從建設期起算、靜態(tài)） 1)公式：,15,4、總投資收益率ROI 1）公式： 2）根據“項目資本金（自有資金）現金流量表”

8、3）計算得： 項目資本金內部收益率（稅前）：16.06% 項目資本金內部收益率（稅后）：11.97%,16,5、項目資本金凈利潤率ROE 1）公式：年息稅前利潤/項目總投資 2）根據“利潤與利潤分配表” 3）計算得 項目投資利潤率：= 0.100169,17,二、償債能力分析指標 償債能力考查項目能否按期償還借款的能力。 1利息備付率ICR 1）公式：利息備付率（按整個借款期考慮） =息稅前年利潤/當期應付利息費用 =（借款利息支付+利潤總額）/借款利息支付 2）根據“利息備付率計算表” 3）計算得 利息備付率=6.1985,18,2償債備付率DSCR 1）公式：償債備付率DSCR（按整個借款

9、期考慮） =當期用于還本付息資金/當期應還本付息資金 =（息稅前利潤+折舊+攤銷-企業(yè)所得稅）/（借款本金償還+借款利息支付） 2）根據附表“償債備付率計算表” 3）計算得 償債備付率DSCR=1.527842,19,3資產負債率LOAR 公式：資產負債率LOAR=期末負債總額/期末資產總額 根據“資產負債表基本報表” （此表計算過程中有疑問，數值可靠性待定）2）計算得 資產負債率LOAR=0.523929（117年平均值、18年后為0） 本項目中利息備付率大于2.0，償債備付率大于1.0，說明該項目償債能力,20,三、財務生存能力分析資金平衡分析 根據項目的凈現金流量， 分析項目是否能夠維持

10、正常的運營,21,四不確定性分析 1、盈虧平衡分析 1）公式：項目的盈虧平衡點BEP=年固定成本/ （年營業(yè)收入-年可變成本-年營業(yè)稅金及附加）*100% 2）達到設計能力的（ 0.507031 ）企業(yè)就可以保本，由此可見風 險（一般） 3）盈虧平衡圖（取平均值作為計算標準）,22,23,2、敏感性分析（單因素敏感性分析） 1）由前面算得基本方案： 稅前內部收益率為：11.56% 稅前投資回收期為：10.67703175 分別對建設投資、經營收入、經營成本 作了提高10%和降低10%的單因素變化對內部收益率、 投資回收期影響的敏感性分析，見下表,24,表3-1因素變化對內部收益率的影響表,25,表3